カナダドルはわずかな上昇を見せていますが、他のG-10商品に対して遅れをとっています。日中の上昇率は0.1%で、オーストラリアドルとニュージーランドドルはそれぞれ約0.4%の上昇です。 原油価格は安定を見せていますが、最近の下落がカナダドルに影響を及ぼす可能性があります。USD/CADの公正価値は1.3618にわずかに減少しましたが、現在の取引の不確実性が均衡に向けた進展に影響を与える可能性があります。7月のアイビーPMIの数値は、6月の53.3の報告に続いて発表される予定です。 USD/CADは7月末の上昇分の約半分を取り戻しており、現在の取引は1.3728の50%フィボナッチリトレースメントサポートの周辺で安定しています。これは短期的な安定を示唆しています。しかし、最近のUSDの弱気トレンドはさらなる下落の可能性を示唆しており、1.3775/1.3800の間で日内抵抗が確認されています。 カナダドルは他の商品通貨に追いつくのが難しくなっているのが見受けられ、最近の市場環境を考えると驚きではありません。ウエスト・テキサス・インターミディエイトの原油価格は軟調で、先週には75ドルを下回り、世界的な需要の減速に対する懸念が影響しています。このトレンドはカナダドルに直接的な圧力をかけ、他の通貨に比べて魅力を減少させています。 カナダからの経済データもあまり支援を提供していません。最近発表された7月のアイビーPMIの数値は51.5で、6月の53.3からの著しい減速を示しており、市場の予想を下回っています。これは、7月の雇用成長が予想外に弱かったことを示す先週の雇用報告に続くもので、カナダ経済の冷却を描いています。 2024年7月末のチャートを振り返ると、USD/CADペアは大幅に上昇した後、その上昇分の約半分を返しているのが見受けられます。ペアは現在、1.3728のレベル周辺で一時的なサポートを見出していますが、ファンダメンタルズの状況は米ドルが優位に立つ可能性を示唆しています。アメリカとカナダの経済的な勢いの違いがペアを押し上げる要因となるでしょう。 要点: – カナダドルは堅調さを欠いており、原油価格の下落が影響を与えています。 – 最新のアイビーPMIは市場予想を下回り、経済の冷却感を強めています。 – USD/CADペアは現在、短期的に支持されていますが、米ドルが優位を保つ可能性があります。

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イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリーは、8月に政策金利を25ベーシスポイント引き下げる決定を示した金融政策報告を発表しました。彼は国内の賃金や物価の圧力の減少に言及し、急激な金利引き下げに対して慎重であるべきだと強調しました。 ベイリーは、最近のインフレ上昇が持続しないと自信を示しました。彼は、賃金成長の段階的な正常化がサービス価格のインフレを減少させる可能性があると示唆し、最近の価格上昇がインフレに影響を与えるリスクを強調しました。 イングランド銀行は、イギリスにおける金融政策を担当しており、2%のインフレ率の維持に焦点を当てています。これは、貸出金利を調整することにより達成され、金利やポンドの価値に影響を与えます。 高い金利は、インフレが目標を上回っているときに外国投資に対するイギリスの魅力を高めることができます。逆に、インフレが低い場合、イングランド銀行は借入や投資を促進するために金利を引き下げることがあり、その結果ポンドが弱くなる可能性があります。 量的緩和は、経済状況が悪化した際にイングランド銀行が信用の流れを増やすことを含み、通常はポンドが弱くなる結果になります。量的引き締めはその逆で、債券購入を停止し、経済が改善しているときにポンドを強くすることがよくあります。 最近の金利引き下げの決定に基づき、私たちはイギリスの資産に新たなフェーズに入っています。この最初の25ベーシスポイントの引き下げは明確な信号でしたが、慎重なメッセージは急速な金利引き下げの期待を持たない方が良いことを意味しています。これは、来る数週間の間にトレーダーにとって価格発見と変動の時期を示唆します。 経済データはこの慎重なアプローチを支持しており、銀行の決定を説明しています。最近の数字は、イギリス経済が鈍化していることを示しており、2025年第2四半期のGDP成長率はわずか0.1%です。ヘッドラインインフレは目標をわずかに上回る2.4%ですが、賃金成長の鈍化が4.0%に留まっていることで、銀行は慌てずに行動できる余地があります。 ポンドを取引している方々にとって、最も抵抗が少ないのは下方向であると考えていますが、それは一直線ではありません。慎重なトーンは通貨の崩壊を防ぎ、ドルに対して1.2450のあたりでの強さに対して売る機会を生み出しています。歴史的な緩和サイクルを振り返ると、最初の引き下げはしばしば次の明確なトレンドが現れる前に不安定でレンジの取引期間を引き起こすことが多いです。 今後、私たちの焦点は完全に新たなデータのみに置かれます。特に、9月に発表される次のインフレおよび雇用報告に注目しています。これらの数字において重大な弱さが見られれば、今秋の金利引き下げの確率が劇的に増加します。それゆえ、イギリス経済がイングランド銀行が予想しているよりも早く冷却している兆しに迅速に反応できるよう準備をしなければなりません。

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米国財務省は、250億ドルの30年債のオークションを実施し、最高利回りは4.813%でした。オークション時のWI水準は4.792%で、6ヶ月平均に対して2.1ベーシスポイントのテールがありました。 オークションの入札カバー比率は2.27倍で、6ヶ月平均の2.38倍を下回りました。直接入札者が23%、間接入札者が59.5%を占め、いずれもそれぞれの平均の24.2%と61.9%を下回りました。ディーラーは17.5%を占め、6ヶ月平均の13.9%を上回りました。

オークションの需要低下

総じて、オークションはすべての主要な要素が6ヶ月平均を下回ったため、需要が低迷していることを示しました。オークションのパフォーマンスはDと評価されました。 最近の3年債および10年債のオークションもさまざまな結果を示し、後者は平均を下回りました。同時に、米国の株価指数は混合したパフォーマンスを示し、ナスダック指数は0.14%上昇した一方で、S&P指数は0.26%下落しました。 本日の30年国債オークションの結果は不良で、評価はDでした。国内外のバイヤーからの主要な需要指標はすべて最近の平均を下回り、ディーラーがより大きなシェアを吸収せざるを得なくなりました。これは、政府債務の供給を処理するのに市場が苦労していることを示しています。 この弱さは、最近見られた広範な経済データを考慮すると驚くべきことではありません。2025年7月のCPI報告書では、コアインフレ率が3.8%に上昇しており、連邦準備制度が金利の引き下げのシグナルを出すことを妨げています。この持続的なインフレにより、長期債券は魅力を失い、購入者を引き付けるために利回りがさらに上昇する必要があることを示唆しています。

トレーダー向け戦略

デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間でもっと防御的な戦略を考慮することを示唆しています。S&P 500のような広範な市場指数に対してプットオプションを購入することを直接的なヘッジとして検討すべきです。長期金利の上昇は企業の借入コストと株式評価に負担をかけ、株式には逆風となります。 2022年に見られた同様のダイナミクスでは、上昇した利回りが株式市場におけるベアマーケットの主な推進要因でした。本日のナスダックの現在の弱さは、静かな日であっても市場がこの教訓をよく覚えていることを示しています。技術株やその他の成長セクターは、長期金利が上昇する際には特に脆弱です。 もう一つのアプローチは、VIXのコールオプションを購入することで市場の恐怖が高まることを予期することです。現在、VIXは比較的落ち着いた16の水準で取引されていますが、本日の債券オークションがボラティリティを呼び覚ますきっかけになる可能性があります。利回りの急上昇は、株式投資家がヘッジを急ぐ際にVIXの急騰を伴うことがよくあります。 債券市場そのものでは、価格の抵抗が最も少ない道は下方向であるようです。今週の10年債および30年債のオークションで需要が低迷していることから、モメンタムは国債先物のショートポジションを支持しています。この見解を変える前に、需要指標が大幅に改善される必要があります。

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米国の30年固定金利モーゲージは、今週6.72%から6.63%に減少し、9ベーシスポイントの下落となりました。この間、10年物の利回りも4.38%から4.23%に低下し、15ベーシスポイントの減少となりました。 2021年には、モーゲージ金利が2.65%の最低を記録し、月々の支払いは$402.69でした。2023年10月には、金利が7.79%に達し、月々の支払いは$718.19となりました。

現在の金利の影響

現在の金利が6.63%であるため、月々の支払いは$641.16となり、2021年の最低と比較して59%、$238.47の増加となります。金利がピークに留まっていた場合、支払いは2021年の最低を$315.50上回り、78.4%の上昇を示していました。 6.63%でも、最低金利と比較して$100,000あたり$238のかなりの差があります。米国の既存住宅の中央値販売価格が$435,000であることを考慮すると、月々の支払いは$1,037.35の増加となります。これは大幅なコストの増加を示しています。 最近のモーゲージ金利の下落は、10年物国債利回りに関連しており、私たちが注目しているシグナルです。デリバティブトレーダーにとって、これは2023年末の金利のピークが確実に過ぎたとの見方を強化します。直近の戦略は、今後ゆっくりとした長期金利のさらなる低下に向けたポジショニングを行うことです。 この動きは最近の経済データに関連しているようで、ついに一貫した冷却が示されています。7月のCPIは2.8%の結果を示し、3ヶ月連続の低下を記録し、マーケットには減税のストーリーを信じる理由が増えました。それにより、10年物国債（ZN）先物にロングポジションを考慮しています。利回りが低下すれば債券価格が上昇するためです。

オプションと市場のボラティリティ

国債先物に対するオプションは、このトレンドに対して定義されたリスクのある方法を提供しており、特に利回りが4.00%に向かって下降を続ける場合に、上昇をキャッチするためのコールオプションの購入が重要です。しかし、債券市場のボラティリティを追跡するMOVE指数にも注意を払う必要があります。驚くべき経済データが出た場合、急激な変動を引き起こす可能性があります。このトレードには、金利の穏やかで安定した低下が理想的なシナリオです。 住宅の手頃さは、依然として大きな障害であります。中央値の月々の支払いはまだ2021年の最低金利を$1,000以上上回っているため、どんな救済策でも、部分的には助けになります。住宅建設業者ETFのコールオプションを使用して、この改善したセンチメントを投機するトレーダーも見られます。2025年7月の最新の報告では、既存住宅販売が前年比4.2%減少していることが示されていますが、低い融資コストは抑圧された需要を解放する可能性があります。

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USドルは、米国経済と金融政策への懸念が高まる中、わずかに弱含んでいました。最近の連邦準備制度理事会（FRB）関係者の発言は市場の認識に影響を与え、9月の会合で25bpsの利下げが予想されています。 クック氏とカシュカリ氏は政策ディスカッションで中立的と見なされていますが、デイリー氏はハト派的な見解です。より積極的な利下げに関する憶測もあり、年末までに61bps以上の緩和が予想されています。新たな15%の普遍的関税は日本にも影響を及ぼし、以前の貿易交渉にも関わらず実施されています。

欧州株価上昇中

欧州の株価は、トランプ氏とプーチン氏の和平交渉の可能性などにより上昇しています。今日発表される米国のデータには、週間失業保険申請件数や卸売在庫が含まれています。30年債での250億ドル、短期ビルでの1850億ドルのオークションが予定されており、国債オークションにとって混合の週が続いています。 バンヒコ（Banxico）の決定は、25bpsの利下げを7.75%に導くと予想されています。ここで紹介されている市場および金融商品は情報提供の目的のみであり、金融決定を行う前に十分に調査する必要があります。リスクには投資の損失の可能性が含まれています。 日付は2025-08-07T17:47:32.706Zです。

米国経済への懸念の高まり

米国経済への懸念が高まる中、市場は今や9月のFRB会合での25bpsの利下げの可能性を85%以上と織り込んでいると、CME FedWatchデータによると見られています。これは、コアインフレが2.8%に低下した2025年7月の最近のCPI数字に続いており、ハト派的なセンチメントを助長しています。低金利を見越して、金利先物を注視するべきです。 USドル指数（DXY）はこの弱さを反映し、102.00レベルを下回り、3ヶ月間の安値付近で取引されています。2023年末のFRBの政策転換時に見られたように、利下げが合意形成された見解となるとドルの弱さは加速する傾向があります。そのため、ユーロやスイスフランに対してコールオプションを購入することを検討するべきです。 日本に影響を与える新たな15%の普遍的関税は円に大きなボラティリティをもたらします。この予期しない貿易摩擦は、145付近で推移していたUSD/JPYペアの最近の安定性を乱す可能性があります。具体的な方向性に賭けることなく予想される価格変動を取引するためには、USD/JPYに対してストラドルオプションを購入することが賢明な方法と考えています。 欧州では、和平交渉の可能性が投資家の信頼を高め、ユーロSTOXX 600指数は過去2週間でほぼ4%上昇しています。欧州のリスクオンのセンチメントと弱含むドルの組み合わせはEUR/USDのロングポジションを魅力的に見せています。先物契約を使用してポジションを確立するか、リスクを制限するためにブルコールスプレッドを用いることができます。 バンヒコからの25bpsの利下げ予想は、メキシコペソに圧力をかける可能性が高いです。2019-2020年のバンヒコの緩和サイクルを振り返ると、利差が縮小する中でペソは初めにドルに対して減価しました。したがって、私たちはこの予想される通貨の動きに対してヘッジまたは利益を上げるためにUSD/MXN先物のポジションを評価しています。

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ユーロは米ドルに対して緩やかな成長を示し、1.17に近づいていますが、以前の高値からは後退しています。現在、EUR/USDは約1.1650で推移しており、リスク逆転はユーロに対してポジティブな見通しを示唆しています。 最近、EURは1.17の水準に近づきましたが、ヨーロッパの取引時間中にわずかに後退しました。小幅な下落を経て安定することが期待されており、日内トレンドと日々のDMIは穏やかなサポートを示しています。

ユーロの潜在的な上昇

EURが1.17を超えて上昇する可能性が残っており、近く1.18の最近の高値を試すかもしれません。その間に、金は$3,400を超える高値に達した後、下方修正しましたが、$3,900を上回るしっかりとした水準を維持しています。 ビットコインは$116,000の抵抗レベルの下で統合しており、決定力の欠如を示しています。経済的な期待は、貿易政策によって引き起こされた以前のボラティリティにもかかわらず、成長が減少する方向に向かっています。 イングランド銀行は金利を25ベーシスポイント引き下げ、ポンド・スターリングをサポートしました。外国為替取引は高リスクを伴うため、個人は投資の前に自己の財務目標とリスクを慎重に評価する必要があります。 ユーロが1.1650のあたりで安定していることから、これは上昇の可能性を見込んだ蓄積の期間であると見ています。今月初めの経済データは、ユーロ圏のインフレが米国よりも依然として堅調であることを示しており、ユーロを支えています。今後数週間で1.18のレベルに向けた緩やかな上昇から利益を得る戦略を考慮すべきです。

金とビットコインの戦略

振り返ると、このパターンは2020年下半期に見られたブレイクアウトを思い起こさせます。オプション市場でのポジティブなリスク逆転を考慮すると、1.18のストライク価格を持つ9月のコールオプションの購入は妥当なアプローチであると考えています。1.15を下回るアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売ることも収入を生み出すために利用でき、強気なバイアスを維持することができます。 金は私たちにとって重要な保有資産であり、$3,900を超える強い水準を維持しています。2025年の残りの期間に向けた世界的な成長期待は下方修正されており、金の安全資産としての役割を強化しています。第二四半期の新しいデータは、中央銀行が引き続き多くの購入者であり、グローバル備蓄に250トンを追加したことを確認しました。 高価格を考慮すると、完全なロングポジションはリスクを伴うため、デリバティブを使ってエクスポージャーを管理する必要があります。保護的なプットを購入し、ロングポジションに対してアウト・オブ・ザ・マネーのコールを売るコラーストラテジーは理にかなっています。これにより、急激な下落から資本を守りながら、穏やかな利益を得ることができます。 ビットコインが$116,000の抵抗レベルの下で統合していることは、重要な価格変動が迫っていることを示しています。私たちは現在、2024年の半減期を経たサイクルに良く取り組んでおり、これは歴史的に強い上昇トレンドで特徴づけられています。暗示されたボラティリティは低下しており、ストラングルやストラドルなどのロングボラティリティのプレイが安くなっています。 この indecision の期間は、8月末の主要なオプションの期限切れに向けて激しく破綻する可能性があると私たちは予測しています。したがって、$118,000を超える9月のコールオプションと、$112,000を下回るプットオプションの両方を購入することが、今後のボラティリティトレードにおいて賢明な方法です。これは、ブレイクアウトが上向きでも下向きでも利益を得るポジションを取ることを可能にします。

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欧州市場は、イギリスのFTSE 100を除いて、主に上昇で取引を終えました。FTSE 100は、イングランド銀行が予想外に金利を25ベーシスポイント引き下げる決定を5対4の投票で行った後、0.69%下落しました。他の欧州の指標は上昇し、フランスのCACは0.97%上昇し、ドイツのDAXは1.11%上昇、スペインのIbexは1.06%上昇、イタリアのFTSE MIBは0.93%上昇しました。 アメリカでは、株価指数のパフォーマンスはまちまちでした。ダウ・ジョーンズ工業平均は325.91ポイント下落して43,866になり、S&P 500は7ポイント下落して6,338になりました。一方、NASDAQは88ポイント上昇し21,256に達し、ラッセル2000は15.32ポイント下落して2,205.80になりました。

米国債券市場の動向

米国債券市場では、30年債の入札を前に利回りがさまざまな動きを見せました。短期金利は上昇し、2年債の利回りは3.721%、5年債は3.772%となり、長期金利は低下し、10年債は4.226%、30年債は4.789%となりました。 商品市場では、原油が63.92ドルに下落し、金と銀はそれぞれ3,387ドルと38.17ドルに上昇しました。ビットコインは大幅に上昇し、116,798ドルで取引されました。米ドルのパフォーマンスはまちまちで、GBPUSDはイングランド銀行のハト派的な利下げを受けて0.54%上昇しました。EURUSDは0.17%下落し、NZDUSDは0.24%上昇しました。 今日が2025年8月7日であることを考えると、イングランド銀行の行動はイギリスと本土ヨーロッパとの明確な分断を生み出しています。これは、ドイツのDAXのような指数でロングを行い、イギリスのFTSE 100をショートするペア取引戦略が効果的であることを示唆しています。FTSEの低迷は、マーケットがこの予想外のタカ派姿勢を消化するにつれて続く可能性が高いです。 金利引き下げに関する5対4の投票は、今後のイングランド銀行の政策に対する大きな不確実性をもたらし、イギリスの資産はボラティリティに対して敏感になるでしょう。2023年の高インフレ期にも似たような市場反応が見られました。この期間、中央銀行の優柔不断が価格の大きな変動を引き起こしました。トレーダーはFTSE 100でこのボラティリティを取引するためにオプションを利用することを検討すべきです。今後はどちらの方向にも急激な動きが起こりやすくなっています。

米国市場の見通し

アメリカでは、ダウとS&P 500の逆転に加えて、FRBからのタカ派的な発言が潜在的な弱さを示唆しています。9月のFRBの会合が近づいているため、広範な市場指数の下振れリスクに対する対策を講じることが賢明であると考えています。S&P 500に対してプットオプションを購入することは、ポートフォリオを潜在的な下落からヘッジする直接的な方法を提供します。 ボスティックの消費者への懸念は根拠があるもので、実際に見られるデータと一致しています。たとえば、2025年初頭の報告では、アメリカのクレジットカードの延滞率が3.2%を超え、パンデミック前の最高水準に達していたことが示されています。この家庭へのストレスは、経済が鈍化しているという見方を支持しており、広範な株式のラリーを維持することは困難です。 短期金利が上昇し、長期金利が低下している米国債券市場の混在した動きは、典型的な警告サインです。このパターンは以前にも見られており、特に2022年には経済活動が著しく鈍化する直前に観察されました。ボスティックの関税に関する警告は、2018年の貿易紛争を思い起こさせるインフレリスクの別の層を加え、FRBの仕事を複雑にしました。 ポンドの強さは、市場がBOEを今後さらに利下げに消極的であると見なしている結果です。これによって、特にそのようなタカ派的な要因がないユーロに対して、ポンドをロングする機会が生まれるかもしれません。この取引は、BOEの消極性が今後数週間でポンドを支えることを賭けています。

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ポンド・スターリングは、柔らかい米ドルの影響でセッションの高値付近で安定して取引されていました。これは、イングランド銀行の今後の政策決定を前にした出来事でした。 イングランド銀行は予想通り25ベーシスポイントの利下げを決定し、4名の理事が利率を維持するために投票したことを明らかにしました。同銀行は徐々かつ慎重な利下げの必要性を強調しました。 この情報は、資産の売買を勧めるものではありません。投資における可能性のある損失を含めて、投資の決定に対する責任は個人にあります。 要点として、イングランド銀行の決定からの主要な理解は、利下げそのものではなく、大きな5対4の票の分裂です。この政策委員会の分裂は、金利の将来の動向に対する深い不確実性を示しています。市場は、以前予想されていたよりもずっと遅く、データに依存した緩和サイクルを織り込むべきです。 2025年7月の最新データによると、英国のインフレはピークからは減少したものの、2.8%と依然として粘着性を持っています。これはイングランド銀行の2%の目標を大きく上回っており、4名のメンバーが利下げに賛成しなかった理由を説明しています。この持続的なインフレは、近い将来ポンドの底支えとして働く可能性があります。 経済的な背景は複雑で、最近の報告によると、2025年第2四半期の英国のGDPはわずか0.1%の成長にとどまりました。この鈍化は、緩和策の必要性を正当化しますが、イングランド銀行は2022年から2023年にかけての急速なインフレの記憶にとらわれています。過去の誤りを繰り返さないよう、慎重になると予想されます。 このため、デリバティブトレーダーにとっては、ポンドオプションの暗示的ボラティリティが今後数週間高止まりすることを示唆しています。すでにCboeポンド・ボラティリティ・インデックス（BPVIX）は7.5の7月平均から9.2に上昇しています。GBP/USDが定義された範囲内で取引されることを期待するのであれば、ストラングルやアイアンコンドルなどの戦略が魅力的かもしれません。 経済指標の矛盾—低成長としつこいインフレ—は、方向性の見通しを曇らせています。したがって、大きな方向性の投資を先物で行う代わりに、トレーダーはボラティリティそのものの価格に注目すべきだと思います。市場が分裂した票に過剰反応したと考えるなら、ボラティリティを売ることが条件が安定すれば利益をもたらすかもしれません。 2025年7月末のCommitment of Tradersレポートでは、投機的口座のネットロングポジションが増加していることが示されました。イングランド銀行の慎重なメッセージは、これらの強気の投資の解消を引き起こし、ポンドに短期的な弱さをもたらす可能性があります。もし急落が起きた場合、より低いストライク価格でコールオプションを購入する機会を提供するかもしれません。

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GBP/USDは、イギリス銀行の金融政策発表を待ちながら、1.3350以上の水準を維持しています。関税の脅威からの経済懸念に伴う米ドルの下落がGBP/USDペアの強気トレンドに寄与しました。 木曜日にGBP/USDは1.3355に達し、イギリス銀行の会議に注目が集まっています。 要点には、金融政策委員会の投票行動と将来的な金利調整の可能性が含まれています。 中央銀行による25ベーシスポイントの利下げが4.00%になることが広く予想されています。一部の憶測では、メンバーがより急激な50ベーシスポイントの引き下げを主張する可能性もあり、ポンドに影響を与えるかもしれません。 数年前の状況を振り返ると、GBP/USDは重要なイギリス銀行の会議の前に1.3350以上で取引されていました。その時、弱い米ドルがポンドにとって追い風となっていました。この歴史的な状況は、今日にとって価値のある教訓を提供します。 当時の主要な不確実性は、予想される25ベーシスポイントの利下げと、より攻撃的な50ベーシスポイントの引き下げとの間のものでした。これにより、オプションを使用してボラティリティを取引する明確な機会が生まれました。コールオプションとプットオプションの両方を購入するロングストラドルは、どちらの方向でも大きな価格変動から利益を得るための教科書的な戦略でした。 この種のシナリオは現在も関連性があります。2025年7月の最近のデータによると、イギリスのコアインフレ率は依然として3.1%で市場予測をわずかに上回っています。これにより、イギリス銀行の次の動きに関する同様の不確実性が生じており、現在の市場では様子見が織り込まれています。今週、1ヶ月物GBP/USDオプションのインプライドボラティリティが8.2%に上昇しており、この神経質さを反映しています。 したがって、今後数週間で同様のオプション戦略が効果的であると考えています。歴史的なケースでは、弱気なサプライズが予想されていましたが、現在の市場は持続的なインフレのためにタカ派のリスクに直面しています。イギリス銀行がタカ派の指針を示した場合、ポンドの急騰に備えて、アウトオブザマネーコールオプションを購入することが費用対効果の高い方法になるかもしれません。

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金価格は、このレベルを早期に試したにも関わらず、$3,400を超えるのに苦労しています。これは、連邦準備制度（FRB）が今年の利下げを支持しているにもかかわらずです。FRBの関係者、特にニール・カシカリや他のメンバーは、経済の減速を理由に利下げを推進しています。 CMEのFedWatchツールは、9月の政策会議で25ベーシスポイントの利下げがほぼ完全に織り込まれていることを示しています。理論的には、低金利は金のような非利回り資産に利益をもたらし、その魅力を高めます。

関税と安全資産の需要

元米大統領ドナルド・トランプからの関税に関する懸念は、金のような安全資産の需要を高める可能性があります。トランプは最近、中国に対するロシアからの石油購入に対する潜在的な関税およびインドへの輸入関税の引き上げを言及しました。 金は、対称三角形の形成の上限近くで取引されており、上向きのトレンドを示唆しています。14日間の相対力指数（RSI）は市場の優柔不断を示しており、サポートとレジスタンスのレベルはそれぞれ$3,200および$3,500に設定されています。 連邦準備制度の役割は、価格の安定と完全雇用を達成するために金利を調整することです。量的緩和と量的引き締めは、経済の変動に応じて使用される手段であり、経済におけるドルの流れを変えることで米ドルの価値に影響を与えます。 現在日付は2025年8月7日であり、私たちは金が重要な$3,400のレベルに対して押し込んでいるのを注視しています。連邦準備制度の柔軟な言及は追い風となっていますが、価格はまだ確固たるブレイクアウトを確保しておらず、これは今後数週間で潜在的に重要な動きに備えるべきことを示唆しています。

経済指標と市場のダイナミクス

FRBの立場は最新の経済指標によって強化されており、7月のコアPCEインフレは2.7%に低下し、雇用報告はわずか150,000の新規雇用者の追加を示しています。これらの冷却した経済の兆候は、期待される9月の利下げをほぼ確実なものにしています。この環境は非利回り資産にとって歴史的に好意的なものであり、金のロングポジションを魅力的にしています。 この強気な感情に加えて、特に元大統領からの潜在的な関税を巡る地政学的緊張が存在します。この不安定さは、安全資産を保持する理由と見なされ、突然の貿易の変動が市場のボラティリティを引き起こす可能性があります。これらの外部要因は、金価格の底を支える要因として作用します。 デリバティブの観点から見ると、対称三角形の形成はブレイクアウトを示唆しており、市場は次の動きを待機しています。$3,400でのストライク価格、例えば$3,450または$3,500のコールオプションを購入することを考慮すべきであり、これは9月末または10月に期限が切れるものです。これらのオプションは、潜在的な急騰から利益を得るためのリスクを明確に定義した方法を提供します。 振り返ってみると、2019年中頃のFRBの政策の転換と、それによって金価格の数ヶ月にわたる急騰が続いたことを思い起こさせます。この期間、引き締めから緩和への移行は重要な上昇トレンドを引き起こしました。今、同様のダイナミクスが展開されていると考えており、金市場での新しい上昇局面のきっかけを作っています。 ただし、優柔不断な14日間のRSIは、$3,400を超える確定的なブレイクアウト前に過剰なレバレッジを取ることに警告を発しています。慎重な戦略としては、まず小さなポジションを確立し、その後金がこのレベルを数日連続して決定的に超えた場合に追加することが考えられます。もし価格が$3,200のサポートを下回った場合は、私たちの強気な仮説を再評価する必要があることを示唆します。

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