ポンド・スターリング（GBP）は、弱まる米ドル（USD）に対してわずかな上昇を見せていますが、ユーロ（EUR）に対しては価値を失っています。英国のデータは、7月の建設PMIが44.3に低下し、過去5年間で最も弱い数字であることを示しています。 英国のシンクタンクは、財務大臣リーブスが10月の予算で対処する必要がある510億ポンドの赤字について報告しています。一方、価格の動きは、フラットなトレンドモメンタムの中での継続的な統合を示しており、先週金曜日のUSDに対するブル的反転を反映しています。 日次のGBPチャートは、GBPが月曜日の1.3330の高値を超えて上昇する可能性を示しています。1.3365の抵抗が特定されており、サポートレベルは1.3265から1.3275の間に見られています。 要点： – GBPは弱まるUSDに対して強化していますが、EURに対しては後退しています。 – 7月の建設PMIは44.3で、2020年の経済ショック以来最も悪い数字です。 – GBP/USDの短期的な上昇を狙った短期コールオプションの使用が有効とされます。 – 510億ポンドの予算赤字は、ポンドにとって重要なリスク要因です。

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米ドルは、米国のマクロ経済データが弱含んでいることから引き起こされたスタグフレーションへの懸念の中で下落しています。焦点は、候補者を4人に絞った後の米国大統領の連邦準備制度理事会（FRB）議長候補に関する決定に向けられています。 トランプの決定が保留中であることから、辞任する理事の後任を任命する必要もあり、米ドルを購入する意欲は持続的に抑制されています。最近の米国サービスPMIデータは、7月に経済が停滞していることを示しており、雇用と輸出注文が減少しつつ、物価が上昇しています。 ISMレポートは、連邦準備制度の政策立案者に対する課題を呈示するスタグフレーション的なシナリオを示唆しています。年初の類似の経済状況は、米ドルの下落を誘発しました。 連邦準備制度は、経済の安定性を管理するために金利調整を行い、極端な場合には量的緩和（QE）や量的引き締め（QT）を行います。QEは、米ドルを弱める可能性がある債券を購入するためにマネーサプライを増加させることを含み、QTはその債券購入を停止することによって逆の影響を与えます。 連邦準備制度の政策立案は年に8回の会議を含み、連邦公開市場委員会（FOMC）が経済状況を評価します。各会議には、金融戦略を調整する責任を持つ主要なメンバーが出席します。 私たちは、DXYインデックスが104.50近辺で取引されている中で米ドルが圧力を受けているのを目の当たりにしています。弱含んだ51.2という7月の最近のISMサービスPMIデータは、減速を確認し、これらのスタグフレーションに対する懸念を助長しています。これは、米ドルのロングポジションを保持することが、直近の未来においてリスクのある提案であることを意味します。 次期連邦準備制度理事会議長に関する決定の迷いが最大の不確実性の原因となり、多くのトレーダーが横に立つ原因となっています。2021年末にパウエル議長の再任に関する決定を待っていた時の市場の不安を思い起こさせます。候補者が確認されるまでは、このためらいがドルに重くのしかかることが予想されます。 このような環境を考慮すると、米ドルの弱含みが続くか、ボラティリティの急増から利益を得る戦略を考えるべきです。ドルに対するプットオプションの購入や、ユーロや日本円など主要通貨のコールオプションの購入は、さらなる下落に向けてポジショニングする直接的な方法となります。Cboeボラティリティ指数（VIX）は、最近13から17に上昇しており、この種の保険のコストが上昇していることを示しています。 次の連邦公開市場委員会会議は9月17日から18日に予定されており、注目が集まっています。連邦準備制度は、インフレと戦うために金利を引き上げることが、最新のデータに示されたもろい経済に悪影響を及ぼす可能性があるため、苦境に立たされています。この政策の麻痺は、新しいリーダーシップから明確な信号を受け取るまで、ドルを抑制し続ける可能性が高いです。 2024年初頭の経済 slowdown に対する反応を振り返ると、同様の弱いデータがドルの顕著な下落をもたらし、市場が潜在的な金利引き下げを織り込んだことを思い出します。現在の状況はどこか馴染み深く、迅速な米ドルの回復に賭けるのが賢明な動きであることを示唆しています。この歴史的な前例は、弱い米国データが直接的にドルの弱さに繋がるという見解を強化しています。

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原油先物は$64.35に減少し、$0.81の下落、すなわち-1.24%となりました。この下落により、価格は100日移動平均の$64.95を下回り、$64.41から$65.27のレンジにも達していません。次の価格の注目点は、5月9日の安値$63.61です。 100日移動平均を下回ることは、価格がこのレベルの下で維持される場合、潜在的な下方向の動きの指標となります。一方、このレベルを上回れば、ブレイクアウトが維持されない場合、買い手にとって不満が募る可能性があります。

EIA週間レポートと市場の反応

EIAの週間レポートは、原油在庫が-3.029Mの減少を示し、通常は価格を支える要因となるはずでした。また、インドに対する25%の新たな関税が価格を押し上げると予想されていました。にもかかわらず、市場の反応は否定的でした。短命な上昇の後、価格は再び下落を続けました。 現在の抵抗線は、買い手が市場に影響を与えるのに苦労していることを示唆しています。供給過多と需要の減少の予測は、短期間で価格をさらに押し下げる可能性が高いようです。 原油は$64.35で落ち着き、重要な100日移動平均の$64.95を破るという技術的な破壊を示しました。この技術的なブレイクダウンは、今後の抵抗の少ない道が下方向であることを示唆しています。かつてはサポートであった$64.41から$65.27のエリアは、現在では価格の反発に対する天井となってしまいました。

市場戦略とリスク管理

最近のニュースへの市場の反応は、今後数週間の戦略に非常に重要です。予想を上回る300万バレル以上の在庫減少にもかかわらず、価格は依然として下落し、弱気の見方が厳然と支配していることを示しています。これは2024年末の類似したパターンを思い出させます。良いニュースが世界経済を心配する市場を持ち上げることができなかった状況です。 現在のマクロ経済データはこの弱さを支持しています。最近の数字は、世界の製造業PMIが14か月の低水準に低下したことを示しており、中国とヨーロッパの両方の減速が要因となっています。これは将来のエネルギー需要についての懸念を煽り、トレーダーは現在の供給レベルよりもこれをより重視しているようです。現在の焦点は明らかに、世界的な需要の減少にあります。 このような背景を踏まえ、さらなる下落に備えてポジションを考慮する必要があります。5月9日の安値$63.61、さらに$60のターゲットを持つプットオプションを購入することは、この弱気のモメンタムを直接的に活かす方法です。ベアプットスプレッドを使用することも、前向きなコストを制限しつつ下落を捉える効果的な戦略となるでしょう。 私たちの主要なリスクレベルは、100日移動平均の$64.95を超えて再びクローズすることです。このレベルを持続的に超えて取引されることがあれば、弱気のブレイクダウンが失敗したことを示し、私たちはポジションを再評価する必要があります。この特定のレベル周辺の価格動向をリスク管理の指針として注視する必要があります。

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米ドル（USD）は現在、7.1800から7.2000の間で統合されています。UOBグループのアナリストは、通貨が長期的には7.1600から7.2240の範囲に位置づけられる可能性があると示唆しています。 過去24時間では、USDは7.1750を下回る可能性があると予想されていました。しかし、7.1776の安値を記録し、7.1950まで上昇し、7.1890でクローズし、0.06%のわずかな上昇を見せました。この通貨は統合段階にあると考えられ、その範囲を維持することが予想されます。

USDの予想範囲

今後1〜3週間の間に、USDは以前に言及された広範な範囲内に留まることが予想されています。このポジションは、範囲取引シナリオを示す以前の分析とも一致します。 要点 – 米ドルは現在7.1800から7.2000の範囲で調整中であり、長期的には7.1600から7.2240に位置する可能性がある。 – 最近の経済データによると、7月の米国雇用報告では21.5万人の雇用増加があり、CPIインフレ率は2.8%にわずかに低下した。 – 市場の低ボラティリティが続いているため、非トレンド市場を利用した戦略が魅力的である。 – アイアンコンドルなどのオプションを売ることで予測範囲内に留まる限りプレミアムを得ることができる。 – 現在の状況での重要なイベントは、今月のジャクソンホールの中央銀行のスピーチと新しいインフレーションデータの発表である。

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市場パフォーマンスの概要 暗号通貨も下落し、ビットコインが114,000ドルを下回り、イーサリアムやリップルでも同様の傾向が見られました。ユーロ圏経済は堅調ですが、さらなる金利引き下げの可能性があります。 外国為替取引に関するガイダンスは、高いレバレッジや投資損失の可能性などのリスクを強調しました。投資家は、目標とリスクを慎重に評価し、必要に応じて独立したアドバイスを求めることが推奨されました。 米ドルとユーロのダイナミクス EUR/USDが1.1600レベルを上回る動きが見られていますが、これは主に米ドルに直面する課題のためであり、ユーロの強さが際立っているわけではありません。この上向きの勢いは、デリバティブトレーダーがコールオプションを購入することを検討する可能性があることを示唆しています。これらのオプションは、ユーロが今後数週間でドルに対して強くなる場合に利益を得ることができます。 私たちの見解は、2025年7月下旬の最近の経済指標に裏付けられています。最新の米国非農業部門雇用者数報告は、雇用創出が155,000人に減速し、期待を下回り、経済が冷却していることを示し、連邦準備制度に圧力をかける可能性があります。一方、ユーロ圏のヘッドラインインフレは2.4%で持続的であり、欧州中央銀行が金利を引き下げる可能性を低下させています。 振り返ると、2020年後半に同様のダイナミクスが見られ、持続的な米ドルの弱さがEUR/USDを1.16レベルから1.21を超えるまで押し上げました。この歴史的な前例は、ペアが現在の1.1650抵抗をしっかりと突破した場合、より長期的な急騰を引き起こす可能性があることを示唆しています。これにより、8月末まで強気のポジションを保つことが魅力的な戦略になります。 ユーロの現在の強さは、金や暗号通貨などの資産が弱含みである中で発生していることに留意する必要があります。これは、市場の動きが広範なリスク選好に関するものではなく、米ドルのパフォーマンスが不十分であることに特化していることを示しています。したがって、デリバティブトレーダーはボラティリティに注意を払い、この乖離が価格変動を引き起こす可能性があることに留意すべきです。 今後数週間の実用的なアプローチは、ブルコールスプレッドを使用することであり、1.1600に近い行使価格のコールを購入し、1.1700に近いものを売却することを検討することです。この戦略はリスクを定義し、エントリーコストを下げることができ、高い抵抗レベルへの潜在的な動きから利益を得ることができます。我々は1.1530のサポートレベルを強気の見通しを再評価するシグナルとして使用します。

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不確実性が経済に与える影響を理解することは重要であり、特に長期的な投資を伴うセクターにおいてはその重要性が増します。政策立案者は、不確実性を金融の安定性の一部として考慮し、データに対して包括的なアプローチを用いることが求められています。 不確実性は特定の経済活動を加速させる場合もあります。データを検討する際には、経済が転換点を迎える際に大幅な修正がある可能性を考慮し、慎重さと謙虚さが重要です。7月の雇用データは懸念を引き起こし、価格設定に対する慎重なアプローチに影響を与えました。

経済とデータの不確実性の中の戦略

2025年の連邦準備制度理事会の投票メンバーは、これらの要因を強調し、経済とデータの不確実性に対して待機する戦略を提案しました。 投票メンバーが不確実性を強調していることから、マーケットのボラティリティが高まることが予想されます。このフォーカスは、政策立案者からの慎重なアプローチを示唆しており、これが今後数週間の価格変動に不安定さをもたらすことが多いです。トレーダーにとっては、特に短期的なリスクを測るオプションのコストが上昇する可能性があります。 7月の雇用データに対する懸念は重要であり、報告が95,000人で、180,000人のコンセンサスを大幅に下回ったことを考えると尚更です。前月の数値も40,000人下方修正されており、経済が転換点に差し掛かっているとの見方を裏付けています。このような弱い雇用状況と下方修正のパターンは、経済が減速する可能性を高めます。 2008年の景気後退前の状況を思い出す必要があります。その際、初期の給与データは数ヶ月後に大幅に下方修正されることがよくありました。現在の状況も似ており、単一のデータポイントに対して懐疑的な見方が求められます。したがって、上昇の勢いを追うよりも、潜在的な下振れの驚きを想定する方が賢明です。

市場の反応と金利

このムードを反映して、VIX指数は7月の13近辺から過去1週間で18を超えるまで上昇しました。これは市場がリスクを価格に織り込み始めていることを示しており、S&P 500などの指数に対する保護的なプットオプションが高くなっています。コストが上昇しても、急落から長期ポートフォリオをヘッジすることは合理的な対応です。 この慎重なトーンは金利期待に直接影響を与えました。連邦基金先物に反映された9月の利上げの可能性は、先月の60％超から現在は約25％に急落しています。この変化は、金利デリバティブのトレーダーが連邦準備制度が金利を据え置くことに賭けていることを示しています。 企業による価格設定の「待機」アプローチは、最新のCPIデータとも一致しています。このデータによると、インフレは2.9％に鈍化しています。企業が経済の不確実性の中で価格を上昇させることに躊躇すれば、インフレは引き続き低下する傾向にあるかもしれません。これにより、連邦準備制度は引き締めサイクルを停止する余地が増え、データがさらに悪化すれば緩和を検討する可能性もあります。

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USD/JPYは現在、147.00から148.20の範囲内での動きを予測されています。最近の価格動向は強い上昇の勢いを示しておらず、この統合フェーズに至っています。 短期的には、米ドルはさらなる下落を経験する可能性がありますが、145.80を下回ることは考えにくいです。149.00を超えることで、下落トレンドが終了したことを示します。 2日前、ドルは146.60に下落した後、反発しましたが、この反発では勢いの顕著な増加が見られませんでした。市場の安定性は、今後数週間にわたって続くと予測され、USD/JPYは前述の範囲内にとどまる見込みです。 要点 – USD/JPYは147.00から148.20の範囲内で推移する見込み – 短期的には145.80を下回ることは考えにくい – 売却オプションが低ボラティリティから利益を得るための戦略として有効 – 重要なレベルに警戒し、アラートを設定することが推奨される 145.80のサポートラインは強固であり、未だ米ドルを有利にする金利差が支持しています。8月4日の146.60への下落はすぐに逆転し、明確な日本銀行の政策変更なしではより強い円に対する市場の欲求があまり見られないことを示しました。この水準は短期的な強いサポートゾーンと見ています。 149.00を上抜けることは重要なシグナルとなり、心理的な150.00のマークへの敏感なゲートウェイとして機能します。私たちは、日本の財務省が2022年末や2024年のドルが強すぎる時期に円を強化するために決定的な介入を行ったことを思い出します。この歴史から、149.00のしきい値を超える持続的な動きに対して慎重になる必要があると考えています。 要点 – 145.80のサポートゾーンが強固 – 149.00のブレイクは重要なシグナル – 中央銀行の発言を注意深く監視することが重要 トレーダーは警戒を維持し、主要なレベルにアラートを設定することが推奨されます。148.20を上回る明確な日次クローズは上部ブレイクポイントのテストを示唆する可能性があり、147.00を下回ると最近の安値の再テストを先行するかもしれません。

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カナダドルは、1.38を下回った後にサポートを見つけ、緩やかな上昇を経験しています。現在の動きは、推定公正価値である1.3650とのギャップを狭めていますが、通貨は依然として相対的に過大評価されています。 スポットレートは統合しており、米ドルは弱気の反転を示しています。USD/CADは現在、米ドルの7月末の高騰の38.2%にあたる1.3763でリトレースメントサポートを試しています。 下落が進めば、USDは上位1.36台または低位1.37台に減価する可能性があり、1.3800/10に抵抗があります。一方、カナダはUSMCAへのコミットメントを再確認しており、これにより輸出品の大部分が関税なしで維持されます。 カナダは9.30 ETに総合およびサービスPMIデータを発表する予定です。この経済データは、近い将来の通貨の動きにさらなる影響を与える可能性があります。 現在の状況を踏まえると、今後数週間でカナダドルのさらなる強さに対してポジションを考慮する必要があります。1.3810の抵抗レベルを超えるストライクプライスのUSD/CADコールオプションを売ることは、期待される統合または下方移動を活用する戦略となります。このアプローチは、ペアが短期的に制限される可能性が高いという見解から利益を得られます。 7月のカナダサービスPMIが、予想を上回る52.1となり、51.5に近い数値を予測していたエコノミストを驚かせました。このデータは、カナダの経済が依然として堅調であり、カナダ銀行が現在の政策スタンスを維持する理由をさらに与えます。このポジティブな経済シグナルは、通貨ペアが低い水準を試すケースを強化しています。 カナダのこの強さは、前週のアメリカ合衆国からの柔らかなトーンと対照的であり、前週の非農業部門雇用者数報告では雇用創出の減速が示されました。金利先物市場は、2025年末前に連邦準備制度理事会の利下げの可能性が高まっていると見込んでおり、この感情はまだカナダ銀行には反映されていません。この政策の乖離がUSD/CAD為替レートに重くのしかかる主要な要因となっています。 我々はまた、カナダ経済にとって重要な要因である安定した商品価格からのルーニーへの支持を見ています。WTI原油は8月初旬を通じてバレルあたり85ドル以上を維持しており、通貨にとっての固い基盤となっています。エネルギー市場が急激な下落を回避する限り、USD/CADペアの重大な上昇を制限することが期待されます。

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NASDAQ指数は、1.06%の上昇で主要な米国株指数の中でリードしています。現在、224ポイント（1.07%）上昇し、21,140.07で取引されています。 金曜日には急激な下落が見られ、価格は200時間移動平均を下回りました。これは4月24日以来の初めての現象で、価格は6月23日の安値から7月31日の高値である20,650.10の38.2%リトレースメントレベルを下回りました。

市場の高寄り

月曜日、市場は高く始まりました。今日は、21,020.24の100時間移動平均と21,043.28の50時間移動平均を上回る動きが続いています。これらの最近のレベルを上回っていることは、技術的にポジティブな見通しを支持しています。 200時間移動平均は、抜けると弱気の信号となります。20,650.10の38.2%リトレースメントレベルはサポートとして機能します。100時間および50時間移動平均は、それぞれ21,020.24および21,043.28でサポートとレジスタンスを提供しています。 他のニュースでは、米国財務省は高利回り4.255%で420億ドルの10年債をオークションにかける予定です。グローバルに、欧州の指数は上昇し、スペインのIbex指数が上昇を主導しました。 NASDAQの現在の強さを考慮すると、今後数週間の短期的な上昇信号が明確に見えます。この指数は、先週末に一時的に下落した後、50時間および100時間移動平均を回復しました。この回復は、6月末に始まった上昇トレンドが現在も intactであることを示唆しています。

トレーダーの機会

デリバティブトレーダーにとって、これはNASDAQ 100（NDX）や関連するETFのコールオプションにおいて魅力的な機会を意味します。私たちは100時間移動平均（約21,020）を注視すべき重要なレベルとして利用する必要があります。この水準を上回って価格が保持される限り、強気のバイアスが確認され、ロングポジションのストップを設定する論理的なエリアとなります。 この強気のセンチメントはファンダメンタルズによって裏付けられています。2025年7月の最新の消費者物価指数（CPI）レポートでは、インフレが2.9%に鈍化し、予想を上回りました。この価格圧力の緩和は、連邦準備制度により柔軟性を与え、通常は成長志向のテクノロジー株にとって良い影響があります。2025年7月の雇用統計でも、堅実な215,000の非農業雇用が追加されたことが見られました。 しかし、リスクも考慮する必要があります。地政学的緊張が高まっており、EUのすべての製品への15〜20%の関税の可能性についての再びの言及や、中東の不安定さがあります。これらの要因は、市場のセンチメントを急速に悪化させ、安全な資産への逃避を引き起こす可能性があるため、注意深く監視することが賢明です。 最近の10年国債オークションでの高い利回り（4.255%）も逆風をもたらします。このような安全な政府債務の魅力的な利回りは、特に高評価テクノロジーセクターから資金を引き離す可能性があります。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、依然として14周辺で低いものの、夏の低水準から上昇しており、一部のトレーダーが潜在的な下落に対する保護を買っていることを示唆しています。 これらのクロスカレントを考慮すると、長いコールポジションを安価でアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションとペアリングする慎重な戦略が考えられます。NASDAQが移動平均、特に21,020のレベルを上回って保持できない場合、最近の強さが弱まっていることを示すサインとなります。これは、強気のエクスポージャーを減少させ、20,650のサポートレベルへの潜在的な動きに備える合図となるでしょう。

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ニュージーランドドル（NZD）は、米ドル（USD）に対してわずかな上昇が見込まれるが、0.5930を超えることは期待されていません。長期的には、NZDはおそらく0.5860と0.5960の範囲内で取引されることが予測されています。 最近の動きでは、NZDは0.5884から0.5922の範囲で取引されており、上昇の勢いにわずかな改善が見られます。抵抗線は0.5945で予想され、サポートは0.5895および0.5880周辺になると考えられています。

中立的な見通しのNZD

以前はネガティブな見方がされていたNZDは、下向きの勢いが鈍化したため、中立に見直されています。NZDは0.5860と0.5960の間で引き続きレンジ取引をすることが期待されています。 ニュージーランドドルが定義された範囲内で取引されることが見込まれるため、低ボラティリティから利益を得る戦略が適切だと考えられます。これは、NZD/USDペアが約0.5860と0.5960の間に留まる場合に有利になる取引を設定することを示唆しています。例えば、アイアンコンドルのような戦略を通じてオプションのボラティリティを売ることが、今後数週間の間に実行可能なアプローチかもしれません。 この中立的な見通しは、最近の中央銀行の行動によって強化されています。ニュージーランド準備銀行は、2025年7月の会議で公式な現金金利を据え置き、最新の2025年第2四半期消費者物価指数（CPI）である3.5%からさらにインフレが緩和されるのを見守る必要があると述べました。このRBNZからの強い新たな方向性の欠如は、通貨が当面は制約を受ける位置づけを支持しています。 要点 – NZDは0.5930を超えずにわずかに上昇する見込み。 – 長期的に0.5860と0.5960の範囲内で取引されると予測。 – NZD/USDペアは横ばいの取引を続けることが期待されている。

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