イングランド銀行は金利を引き下げることを決定しました。減インフレの進展が続いているものの、今後2〜3年のインフレリスクはわずかに上昇しています。 現在のインフレは主に一時的な出来事によって推進されています。これがより持続的なインフレに繋がる可能性はありますが、弱い労働市場がそれを相殺するかもしれません。

金利引き下げの持続可能性

価格と賃金設定の行動が変化している場合、最近の金利引き下げの持続可能性について疑問が投げかけられています。金融政策委員会は、英国の金融政策が依然として制限的であると主張しています。 英国では、インフレが持続的に減少しておらず、先進国の中でも依然として高い順位を占めています。賃金の成長がこの影響を与え続けており、依然としてパンデミック前の水準を上回っています。 賃金設定に対する注目は、今後数ヶ月の経済分析において賃金データが重要であることを示唆しています。インフレがアンカリングされない懸念があり、賃金と物価のスパイラルが発生する可能性があり、厳しい経済の着地が予想されています。 たとえ金利が引き下げられたとしても、今後の道のりは簡単ではないことが明確になりました。主要な政策立案者は、2〜3年後のインフレリスクが高まっていることをすでに強調しており、これは一時的な要因以上のものになる可能性があります。これにより、市場には大きな不確実性が生じており、スムーズな金利引き下げサイクルを期待していた状況ではありません。

賃金データへの注目

今後数週間におけるトレーダーの主な焦点は、英国の賃金データになります。2025年6月までの3ヶ月の平均週給が4.9%で高止まりしており、これはイングランド銀行を明らかに不安にさせる水準です。この賃金圧力が冷却しない場合、賃金と物価のスパイラルのリスクは非常に現実的になり、さらなる金利引き下げの根拠に挑戦することになります。 この懸念は、最新のインフレデータによって強調されています。2025年7月のヘッドラインCPIは2.8%に上昇し、アナリストが予想していたよりも熱い結果となりました。これは、労働市場が緩やかに悪化している中で起こっており、最新の報告では失業率が4.5%に微増しています。この粘着的なインフレと弱い労働市場との間の矛盾するデータは、金融政策にとって難しいバランスを生み出しています。 デリバティブトレーダーにとって、これは金利のボラティリティが高まる期間を示しています。我々は、短期ポンドやSONIA先物のストラドルのように、価格変動から利益を得るオプションを購入することを検討することが賢明だと考えています。この戦略は、銀行が金利引き下げのサイクルを予期せぬ形で一時停止するか、あるいは後に逆転する必要が生じた場合に良好に機能します。 市場はすでに金利の道筋を再評価し始めています。現在のオーバーナイトインデックススワップを見ると、2025年末までに2回未満の25ベーシスポイントの金利引き下げを示唆しており、先月の3回の引き下げから著しく減少しています。これは、英国の金利の急激な減少に賭けるポジションが今やリスクが高まっていることを示唆しています。 我々は2022-2023年の期間を思い出します。この期間中、中央銀行は持続的なインフレに驚かされ、積極的に金利を引き上げざるを得ませんでした。これらの最新のコメントは、イングランド銀行が金利を速やかに引き下げるという誤りを繰り返さない決意を示しています。したがって、緩和サイクルを続けるための閾値は、数週間前に比べて著しく高くなっています。 要点: – イングランド銀行が金利を引き下げ、インフレリスクがわずかに上昇。 – 最近の金利引き下げが持続可能かどうか疑問が生じている。 – UKの賃金データに注目が集まっており、賃金圧力がインフレに影響を与える可能性。 – 金利のボラティリティが高まる兆しがあり、市場は金利の道筋を再評価中。

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インドは、米国との貿易緊張が続く中で、米国の武器購入に関する話し合いを停止することを決定しました。この停止は、ボーイングP-8I機、ストライカー車両、ジャベリンミサイルの潜在的な購入に影響を与えます。 ロイターによれば、インドの国防大臣の米国訪問はキャンセルされたとのことです。延期の決定は、インドが米国の関税および今後の貿易の展開についてさらに明確性を求めている中で下されました。

貿易紛争交渉

インドは貿易紛争において共通の基盤を見つけるための選択肢を模索しています。一つの妥協案として、関税交渉の一環としてロシアからの石油輸入を減少させることが考えられるかもしれません。状況は不確実であり、両国は進化する貿易環境をナビゲートし続けています。 来月の米国・インド貿易交渉を前にして、馴染みのあるパターンが見られています。インドが関税を理由に主要な武器取引を一時停止した2019年の紛争の記憶が市場を神経質にさせています。この歴史は、国防契約がインドにとって重要な交渉材料であることを示唆しています。 トレーダーはボーイングやロッキード・マーチンなどの主要な米国防株を非常に注意深く観察する必要があります。彼らのオプションにおける暗示的ボラティリティはすでに上昇し始めており、最近のデータではCBOEボラティリティ指数（VIX）が先週だけで5％上昇したことが示されています。プットオプションを購入することで、交渉が突然破綻することに対するヘッジ手段となるかもしれません。

防衛貿易の利害関係

この問題は防衛だけでなく、通貨の安定にも関わっています。2019年の摩擦を振り返ると、インドルピーは翌四半期に対ドルで2％の減価を示しました。今後数週間の予想される変動に対して、USD/INRペアのオプションを利用して取引することができます。 現在、二国間の防衛貿易は昨年250億ドルを超え、2019年の約170億ドルから増加しています。歴史的データによれば、2019年には、主要な防衛企業の株がこのニュースを受けて平均3-4％下落しました。トレーダーは、今後の会議の結果を待つ中で同様の敏感さが予想されます。

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8月は伝統的にGBP/USDとAUD/USDにとって挑戦的な月ですが、今年は両通貨ペアとも上昇傾向を示しています。8月初めの時点で、GBP/USDは1.8%、AUD/USDは1.5%の増加を記録しました。歴史的に見ても、GBP/USDは2004年以降、8月にプラスを記録したのはわずか6回であり、AUD/USDも過去20年間で4回しかありませんでした。

季節的トレンドの影響

両通貨ペアは2024年の8月にプラスのリターンを示し、2025年にもその傾向を再現する見込みですが、通常のパフォーマンスとは異なる状況です。季節的トレンドはしばしば重要ですが、現在の市場の動向が多大な影響を与えています。失望のUS雇用市場報告に続くドルの最近の下落は、連邦準備制度（FRB）の利下げ期待を高め、両通貨ペアに影響を与えました。 イングランド銀行はタカ派的な利上げ決定を下しましたが、9月には据え置きが予想され、11月には利下げが可能との見方があります。さらに、改善されたリスク感情は豪ドルを支え、株式市場の好調に後押しされています。今後の米国CPI報告はドルの動きにおいて重要な役割を果たすことになり、8月の残りの取引動向に影響を与えると考えられ、市場参加者によって注意深く監視されるでしょう。 8月は通常、ポンドや豪ドルが米ドルに対して弱い月です。2004年以降を振り返ると、GBP/USDは6回の8月でしか上昇を果たしておらず、AUD/USDも4回のみ上昇しています。しかし、2024年8月の好調に続き、両通貨は再び元気にこの月を迎えています。 要点としては、米ドルの弱さがこの流れを作り出している主要な要因であり、トレーダーはこれに注意深く目を光らせるべきです。先週金曜日、8月1日の米国雇用報告は悪化しており、雇用成長はわずか95,000件で、失業率は4.2%に上昇しました。これにより、経済を支えるためにFRBが早期に金利を引き下げる必要があるという市場の期待が高まりました。

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市場の価格設定は、最近のデータやイベントを受けて変更され、年末までの中央銀行の金利変更に対する期待に影響を与えました。フェデラル・リザーブは、59ベーシスポイントの利下げを予想しており、次回の会合での利下げの可能性は92%です。欧州中央銀行は、13ベーシスポイントの利下げを見込んでおり、近くの変更がない可能性が88%です。イングランド銀行の見通しには、18ベーシスポイントの利下げが含まれており、次回の会合で現行の金利を維持する確率は95%です。 カナダ銀行は、20ベーシスポイントの利下げを予想しており、即時の変更がない可能性は72%です。オーストラリア準備銀行は、63ベーシスポイントの利下げが予想されており、近いうちにそうなる確率は98%です。ニュージーランド準備銀行は、41ベーシスポイントの利下げを見込んでおり、次回の会合での利下げの可能性は88%です。スイス国立銀行は、12ベーシスポイントの利下げを予測しており、現行の金利を維持する確率は84%です。

日本銀行の金利期待

日本銀行は、13ベーシスポイントの利上げを見込んでおり、近くに変更がない確率は90%です。イングランド銀行の最近の利下げはタカ派の姿勢で驚きをもたらしました。注目は、今後の米国CPIレポートとジャクソンホールシンポジウムに移っています。 2025年8月8日時点の市場価格設定に基づき、トレーダーには米ドル安にポジショニングすることをお勧めします。市場は、年末までにフェデラル・リザーブからの59ベーシスポイントの利下げを織り込み、次回の会合で利下げが行われる確率は92%です。この期待は、先週発表された雇用者数の報告が予想以上に雇用成長が鈍化したことを受けたものです。 オーストラリアドルとニュージーランドドルも弱含みの兆しが見られ、中央銀行が積極的に利下げを行うと予想されています。市場は、オーストラリア準備銀行が次回の会合で利下げを行う確率を98%と見込んでおり、最近のデータが国内のインフレの鈍化を示していることが要因です。このことは、他の主要中央銀行が安定していることと明確に対照的です。

ヨーロッパの経済状況

欧州では、欧州中央銀行とイングランド銀行が短期的に金利を据え置くと予想しています。ユーロ圏と英国の最近のインフレ指標が、2.5%以上の水準を維持していることは、彼らの慎重な姿勢を正当化しています。この政策の相違は、ユーロとポンドが米ドル、オーストラリアドル、ニュージーランドドルに対して支持される可能性があります。 主要な焦点は、次の火曜日の米国消費者物価指数レポートに移り、これはフェデラル・リザーブの進路を確認する上で重要です。この発表の周辺ではボラティリティの高まりを予想しており、トレーダーは自身のポジションをヘッジするためにオプションを使用することを検討するかもしれません。2022年8月のジャクソンホールシンポジウムが大きな政策主導の市場変動を引き起こしたことを思い出すことができます。今年の今月末のイベントも同様に影響力があるかもしれません。 日本銀行は主な例外であり、市場は年末までに小さな13ベーシスポイントの利上げを織り込んでいます。これは、1年以上にわたって日本のコアインフレが2%の目標を超えていることに続いており、2020年代初頭に見られたデフレ傾向からの重要な変化です。日本銀行からの驚くべきタカ派の動きがあれば、円の急騰を引き起こす可能性があります。

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お客様各位

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ビットコインのテクニカル分析概要 ビットコインは、連邦準備制度のメンバーからのハト派的なコメントや、トランプによる退職プランにおける暗号通貨の許可を含む大統領令によって、ポジティブな週を迎えました。連邦準備制度のウィリアムズ氏は、雇用データに基づき、9月の利下げの可能性を最初に示唆し、連邦準備制度のデイリー氏やカシュカリ氏も支持を表明しました。トランプの大統領令に関するニュースは、ビットコインや他の暗号通貨のラリーを引き起こしました。 現在、注目されているのは今後の米国CPIレポートで、これが利下げ期待に影響を与える可能性があります。予想を下回るCPIは、9月の利下げの可能性を強化するかもしれず、それはジャクソンホールシンポジウムで連邦準備制度のパウエル議長によって示唆されるかもしれません。逆に高い数字は、タカ派的な市場反応を引き起こし、リスク資産に影響を及ぼすかもしれません。 テクニカル分析において、日足チャートはビットコインが約112,000のレベルで主要トレンドラインから反発したことを示しており、さらなる上昇が下向きトレンドラインに近づいています。売り手はこのトレンドラインを超えたところでポジションを取るかもしれませんが、買い手はブレイクアウトを目指しています。4時間チャートは、116,000ゾーン付近に抵抗があることを示し、上昇トレンドラインの突破を求める買い手や下落を狙う売り手が惹きつけられています。1時間チャートでは、マイナーな上昇トレンドラインが強気なモメンタムを示しており、買い手と売り手がそれぞれこのトレンドの周りで戦略を立てています。 要点 連邦準備制度のハト派的な変化と、退職基金からの新たな需要の可能性を考慮すると、重要な動きに備える必要があります。市場は現在、9月の25ベーシスポイントの利下げの確率を80％以上と見込んでいます。2025年初頭の時点で、米国の401(k)プランには10兆ドル以上の資産が保有されており、暗号通貨に対して少しでも資金を振り向けることで持続的な買い圧力が生まれる可能性があります。 次の米国CPIレポートは、連邦準備制度の9月の決定にとって決定的な要素となります。2023年と2024年を通じて、インフレーションがどれだけ強く残っていたかを思い出すと、予期しない高い数値は最近の楽観主義をすぐに消し去る可能性があります。しかし、予想を下回る数字は、パウエル議長によってジャクソンホールで確認される可能性が高く、リスク資産を押し上げることになるでしょう。 ビットコインは主要な112,000ドルのトレンドラインから反発し、現在は主要な下向きの抵抗に対抗しています。これはデリバティブ取引者にとっての明確な決定ポイントを示しており、ここでの拒否は短期的なプットの買いを好み、決定的なブレイクアウトは新しい史上最高値に向かうラリーを引き起こす可能性があります。このトレンドラインを上回る動きは、現在のところ弱気なセットアップを無効化します。 ビットコインの売買戦略 ロングポジションを検討している方にとって、116,000ドルゾーンは現在の抵抗からの引き戻し時に潜在的なエントリーポイントを提供します。ただし、このサポートを下回ると弱さを示し、112,000ドルの主要トレンドラインに向かう動きの根拠を強化することになります。これは買い手にとって防御すべき重要な短期レベルです。 今後のCPIレポートの二項性を考慮すると、オプション市場でのインプライドボラティリティが上昇しています。トレーダーは、予想される価格の変動を利用するためにストラドルやストラングルの購入を検討するかもしれません。この戦略は、大きな動きが期待されるが方向性が不明なときに最適です。 短期的には、1時間チャートのマイナーな上昇トレンドラインにおけるモメンタムの兆候を観察しています。このラインを破ると、上部抵抗が保持されているという早期警告となるかもしれません。これは、大きな引き戻しに先立ち、売り手が行動する機会を提供します。

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取引セッションは静かに始まり、主要通貨は微弱なリスクの雰囲気の中でほとんど動きが見られません。トレーダーたちは、先週金曜日の米国ISMサービスPMIの期待外れの影響を受けているため、損失を取り戻そうとしています。これにより、ドルは緩やかに下落しています。 本日の通貨価値の変動はわずかであり、先週の不調な雇用データに続くドルの弱気トレンドが継続していることを示しています。スイスの関税の影響を受けているUSD/CHFを除くほとんどのドル通貨ペアチャートは、今日の穏やかな活動にもかかわらずドル売りのバイアスを示しています。

通貨の動き

EUR/USDは今週0.6%上昇し、主要な1時間移動平均（100時間で1.1607、200時間で1.1552）を上回っています。GBP/USDは今週1.3%上昇し、やはり重要な時間平均（100時間で1.3337、200時間で1.3307）を上回っています。一方、USD/CHFは0.5%上昇し、主要な平均の間に位置しています（100時間で0.8073、200時間で0.8082）。AUD/USDとNZD/USDはそれぞれ1.0%と0.9%上昇し、重要な1時間移動平均を上回っています。 ドルに対するバイアスは、ドルの運命の逆転を望む人々にとって重要な米国CPIレポートが発表されるまで持続すると予想されています。 最近のドルに対する反転は、私たちが目にした最新のデータから正当化されるようです。米国経済は2025年7月にわずか95,000件の雇用を追加し、予想を大きく下回り、労働市場が冷却していることを確認しました。これは、ISMサービスレポートが50.8に低下し、1年を超えて最低のポイントとなったことでさらに悪化しました。 これにより、来週に向けてドルに対抗するための明確な短期的バイアスが形成されます。デリバティブトレーダーは、EUR/USDやAUD/USDのペアでコールオプションを購入して、限定リスクで上昇のエクスポージャーを得ることを検討できるでしょう。テクニカル指標はこれを支持しており、ほとんどの主要ペアは主要な短期移動平均を上回って保持されています。

市場戦略

現在の市場の静けさは、ボラティリティが安価であることを考えると、機会を提供しています。Cboe FXボラティリティインデックス（FXVIX）は6.5に低下し、オプションが今後のCPIデータに関する潜在的な変動を完全に価格に織り込んでいないことを示唆しています。EUR/USDでストラドルまたはストラングルを購入することで、イベント自体をプレイし、どちらの方向でも大きな動きから利益を得ることができるでしょう。 このセットアップは、2023年の夏を思い出させます。そこでは、弱いインフレデータがドルの急激かつ大幅な下落を引き起こしました。その歴史的な前例は、来週のCPIの印刷が軟調である場合、誤った側に捕まることに警戒すべきであることを示唆しています。予測された0.3%の月間コアCPIのミスは、現在のトレンドを加速させる可能性があります。 ほとんどのドルペアが弱く見える一方で、スイスの関税による独特の圧力のため、USD/CHFには注意が必要です。しかし、全てのドルペアにとっての主要イベントは、来週の米国のインフレレポートになります。予想以上の数字は、この全体的なドル売りの物語を迅速に覆す主なリスクです。

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要点:

• Nikkei 225は576ポイント（+1.40%）上昇し、41,755.15に達し、42,057.15での記録的な抵抗に近づいている。
• ソニーは6%上昇し、ソフトバンクは好調な決算を受けて11%急騰した。アメリカは日本製品に対する重複関税を緩和する可能性がある。

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Nikkei 225は金曜日に1.4%上昇し、41,755.15で取引を終え、数週間での最高値に達し、42,000の障壁に近づいている。この上昇は、テクノロジー大手のソニーとソフトバンクの堅調な企業業績と、アメリカが日本の輸出に対する重複関税を緩和するとの期待が高まったことにより実現した。

ソフトバンクは第1四半期の決算報告で利益に復帰したことを受けて11%急上昇し、ソニーは木曜日の4.1%の収益増に続きさらに6%上昇した。TOPIX指数も新たな記録を更新し、3,000の大台を初めて突破し、日本株全体の力強さを反映している。

この上昇はアジアの他の地域の混合したパフォーマンスとは対照的である。日本株が急上昇する一方、香港のハンセン指数は0.7%下落し、韓国のコスピも0.7%下げ、オーストラリアの株式は0.1%の下落を見せた。日本以外のMSCIアジア太平洋指数は0.6%下落し、警戒感が影響した。

アメリカ政府が二重課税を防ぐために日本製品に対する重複関税を調整するとの発表も重要な役割を果たした。東京の首席貿易交渉官は、ワシントンとの議論が狙いを定めた関税緩和の約束に繋がったことを確認し、アメリカの最近の貿易行動による影響を和らげることができた。

テクニカル分析

Nikkei 225指数は41,755の近くで取引されており、1.4%の上昇を示し、最近の統合から回復し、以前の高値である42,057.15に近づいている。全体的に価格動向は強気であり、4月に見られた30,397の安値から安定して回復している。

短期移動平均線（5日、10日、30日）は上向きで、強気の配列を維持しており、上昇の勢いを支持している。しかし、MACDは比較的横ばいで、ヒストグラムは弱い強気の勢いを示しており、上昇が勢いを失いかけている可能性がある。

即時の抵抗は42,000–42,100ゾーンで見られ、サポートは39,581レベル周辺に位置しており、これは30日移動平均と一致している。42,057を上回る明確なブレイクアウトは新しい高値への道を開く可能性があるが、特に円の強さや世界的なリスク感情に関する懸念が広がる中で、指数が現在の水準で苦戦する場合は慎重であるべきである。

慎重な予測

Nikkeiは42,057で短期的な抵抗に直面している。そのレベルを上回るブレイクアウトは新たな上昇をもたらす可能性があるが、ウォール街が不振になるか、貿易交渉が停滞する場合は勢いが鈍化する恐れがある。サポートは40,000近くに位置している。投資家はアメリカ連邦準備制度の人事や世界的な利回りの反応を注視すべきである。それらは今後のセッションにおける感情に影響を及ぼす可能性がある。

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今週は、トレーダーが米国のCPIデータを待つ中で、金の強気の勢いが減少しました。柔らかい非農業部門雇用者数の報告により、金利期待が緩和され、実質利回りが低下したため、金は上昇しました。CPIデータは今後の利下げに影響を与える可能性があり、数字が低ければ緩和的な賭けが強まる一方で、年末までに三回目の利下げを示唆する可能性もあります。逆に、高いCPIの数字は強気の再評価をもたらし、金の位置に影響を与えるかもしれません。 より広い文脈では、金は実質利回りが低下する中で上昇トレンドを維持すると予想されています。ただし、金利期待の強気な調整がある場合、短期的な修正が起こる可能性があります。日足チャートでは、金は3,245のサポート近くで反発した後、3,438の抵抗レベルに近づいています。売り手はこの抵抗で反応するかもしれませんが、買い手は新たな最高値を目指してブレイクアウトを狙うでしょう。

金価格チャート

4時間チャートは、明確な取引レベルがない中で強気の勢いが減少していることを示しています。1時間チャートでは、マイナーな上昇トレンドラインが強気の勢いを支えています。買い手はこのトレンドラインを利用して抵抗に向かう可能性が高く、一方で売り手はサポートラインを下に突破して3,350レベルへの反発を狙うでしょう。 金が最近高値を付けたものの、その勢いは失われ、来週の米国CPIインフレーションデータに注目が移っています。この上昇は、先週の柔らかい非農業部門雇用者数の報告によって引き起こされました。この報告によれば、米国経済は7月に110,000の雇用を追加しただけで、期待を大きく下回りました。この弱い雇用数は、連邦準備制度理事会が利下げを行う確率を高めました。 連邦準備制度の多くの当局者は、その報告以来、利下げに対してよりオープンな姿勢を示し始めています。市場の価格設定を見ると、デリバティブトレーダーは今、9月の連邦準備制度の会議で利下げが行われる確率を75%と見積もっており、これは雇用データの前の約40%から上昇しています。来週の冷ややかなインフレ報告は、その9月の利下げを確実にするかもしれません。 もしCPIデータが期待よりも低い場合、市場は低金利への賭けを強化することがあり、これは金にとって強気になります。一方で、驚くほど高いインフレ数字が出た場合、急速な再評価が発生し、短期的に金に対してダメージを与えることになるでしょう。これにより、最近の価格範囲での取引が続く可能性が高いです。 要点 金の強気の勢いが減少しつつある。 実質利回りが低下する中で、金は上昇トレンドを維持する見込み。 次週の米国CPIデータが金価格に影響を与える可能性がある。

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ヨーロッパの株式市場は、週末を迎える中で主なカタリストが欠けた慎重なトーンで始まりました。主要指数はさまざまな動きを示しました：ユーロストックスは横ばい、ドイツのDAXは0.2%下落し、フランスのCAC 40は0.2%上昇しました。 イギリスではFTSEが0.1%上昇し、スペインのIBEXとイタリアのFTSE MIBはそれぞれ0.4%と0.3%上昇しました。この控えめなパフォーマンスは、テクノロジー株によって若干強化されたウォール街の混合結果に続くものです。

中立的なS&P 500先物への楽観

それにもかかわらず、ヨーロッパの株式は前週のいくつかの損失を回復し、ポジティブな週を経験しました。アメリカでは、S&P 500の先物が0.2%の小幅な楽観を示しています。市場参加者は、取引日中の金関税に関する動向に注意を払っています。 ヨーロッパ市場の混合でためらいのあるトーンは、トレーダーたちが週末を前に重大なリスクを取ることに消極的であることを示唆しています。この慎重さは、提案されたグローバル金関税に関する明確さの欠如に大きく起因しています。この不確実性は、先月の平均からほぼ15%減少した低い取引量に反映されています。 ユーロSTOXXボラティリティ指数（VSTOXX）が比較的落ち着いた19.2にあるため、市場の変動を期待するトレーダーにとっては明確な機会があります。現在の低いインプライドボラティリティは、DAXやCAC 40でのストラドルなどのオプション戦略を魅力的なものにしています。来週の関税に関するサプライズ発表のリスクを市場が過小評価していると考えています。

インフレ懸念とECBの対応

この慎重さは、ユーロ圏の7月のインフレ報告の後に起こり、コアインフレが3.1%の強さを保ち、欧州中央銀行（ECB）の進路を複雑にしています。ECBはデータ依存の停止を示唆していますが、持続的なインフレは貿易緊張が高まった場合に市場を支援する能力を減少させます。スワップ市場は、10月までに最後の利上げが35%の確率で起こると見込んでおり、これはわずか2週間前の20%から上昇しています。 貿易紛争の間に、指標主導のボラティリティの同様のパターンが見られ、単一の発表で指数が数パーセントポイントの変動を示しました。既存のロングポジションを持つトレーダーにとって、ユーロストックス50のような幅広い指数に対して保護的なプットを購入することは、急落に対する安価なヘッジ方法を提供します。最近の反発は、地政学的なニュースが否定的に変わった場合に脆弱なものになる可能性があります。 特に輸出に依存するドイツのDAXの脆弱さは、リスクが最も集中している地点を浮き彫りにしています。慎重なアプローチは、スペインのIBEXのような国内市場に焦点を当てた指数をロングし、DAXをショートするペア取引を含むことが考えられます。これにより、トレーダーは相対的なパフォーマンスを把握し、関税の結果に関連する広範な市場リスクを中和することができます。

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