イングランド銀行の総裁、アンドリュー・ベイリーは、金融政策の変更に対する段階的なアプローチの必要性を強調しました。今後の金融制約の緩和はインフレの動向に依存し、最近の物価上昇がインフレの加速につながる可能性があります。金利の方向性は下降していますが、中立金利は不確定なままです。ベイリーは金利の全体的な方向性についての立場は変えていないものの、タイムラインは不確定です。 BOEは景気後退のリスクについて明示的には議論しておらず、彼らの活動見通しは5月以降ほとんど変わっていません。ベイリーは今後の財務選考委員会のブリーフィングで自らの見解を詳しく説明する計画です。ロンバルデッリによれば、食品価格はさらに上昇する見込みです。

銀行金利の投票

最近の銀行金利投票は、金利引き下げの範囲について異なる意見があったため二回のラウンドを必要としました。5人のメンバーが引き下げを支持した一方で、ロンバルデッリを含む4人が反対しました。これは、BOEが9月の金利引き下げを一時停止する可能性があることを示唆しており、11月の決定は今後の英国のデータに依存することになります。 イングランド銀行のこれらのコメントに基づくと、9月の会議での金利引き下げの一時停止が予想されます。市場は自らを先走っていたようですが、慎重なトーンと最後の引き下げに対する接戦の5-4の投票は、急速な動きに対する消極的な姿勢を示しています。これは金利の道筋が多くの人々が予想していたよりも緩やかになることを意味します。 ONSからの最新データはこの慎重な立場を支持しています。2025年7月のヘッドラインCPIは2.3%に下落したのに対し、変動の大きい項目を除いたコアインフレ率は3.5%で横ばいを維持し、サービスインフレは実際に上昇しました。さらに、6月に終了した四半期の平均週給データが先週発表され、賃金成長は驚くべき4.8%で、持続的な国内価格圧力への懸念を強めています。 トレーダーにとって、これは秋に攻撃的な金利引き下げを織り込んでいるデリバティブの価格設定が合致していないことを示唆しています。9月および11月の満期の短期ポンドやSONIA先物契約を売ることは理にかなったポジションに見えます。これは本質的に、イングランド銀行が市場が現在予想しているよりも長く金利を一定に保つと賭けていることになります。

市場への影響と取引戦略

このタカ派のサプライズはポンドにとっても支援材料となるべきです。連邦準備制度が今年既に金利引き下げを行っているため、金利差がポンドに有利な方向に移動しています。BOEの一時停止が他の地域のより緩和的な姿勢と対比される中、GBP/USDのロングポジションを取る機会が見えます。 「真の不確実性」の明示的な言及は、英国の主要データ発表やBOEの会議周辺での高いボラティリティを指し示しています。SONIA先物に対するストラドルのようなオプションを購入することは、特定の方向を選ぶことなくこの不確実性を取引するための効果的な方法となるでしょう。この戦略は、今後数ヶ月間に新しい情報が市場に反映される中で金利が大きく上下する場合に利益を上げることになります。 振り返ると、この時期は2023年の攻撃的な引き上げサイクルや、今年の初めのより自信に満ちた金利引き下げの時期とは非常に異なる感覚があります。ロンバルデッリのような重要な政策立案者が予想外に大きな引き下げに反対投票を行った分裂した投票は、委員会内の深い分裂を示しています。この内部の意見の不一致が市場の不確実性の主要な原因であり、今後のインフレおよび雇用レポートは非常に重要性を持つでしょう。

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アイルランドの調和消費者物価指数（HICP）は、2025年7月に前年同月比で1.6%上昇し、予想通りの結果でした。これは、以前の予測と一致し、以前の報告と同じ年率成長率を維持していました。 GBP/USD通貨ペアは、イングランド銀行が25ベーシスポイントの緩やかな政策金利引き下げを行った後、1.3400を超えて上昇しました。この動きは、4人の政策立案者が金利を据え置くことを好むタイトな投票によって影響を受け、ポンド・スターリングへの支持を提供しました。 EUR/USDは、米国のデータを待ちながら1.1650付近で取引されました。米ドルは弱含みでしたが、BoEの決定を受けたEUR/GBPの下落がペアの上昇を上限付けました。 金は、2週間以上の高値を超えた後、3,400ドルを下回って取引され、地政学的緊張の中で3,900ドル以上を維持していました。ビットコインは、新しい米国の関税が発効したため、116,000ドルの抵抗水準を下回って安定しましたが、トレーダーの迷いを示唆しました。 米国の経済環境は、貿易政策のボラティリティが続いているため不確実な状況が続いています。予想は、経済の減速が迫っていることを指し示していますが、急激な貿易の変動は過去のものと考えられています。 イングランド銀行でのタイトな投票を考慮すると、GBPの行く先は今や不確実と見ています。25ベーシスポイントの引き下げが予想されましたが、強い反対意見は将来の金利引き下げが保証されないことを示唆し、ポンドのさらなる下落の余地を制限しています。私たちは、GBP/USDにおける短期的なボラティリティのプレイを検討しており、オプションストラドルを使って1.3400の現在の水準周辺の動きを捉える可能性があります。 すべての目は、今週金曜日の米国の雇用統計報告に向けられています。先月の失望した95,000件の雇用追加の後、さらに弱い報告があれば、米国の減速を裏付ける展開となり、ペアを1.1800の抵抗点に向かわせる可能性があります。私たちは慎重にポジションを取り、この重要なデータを待っています。 金の動きは、現在の気候において主要な安全資産であり続けることを示しています。一時的な下落にもかかわらず、3,900ドル以上を保持できる能力は、地政学リスクと経済的不安からの強い基盤を示しています。私たちは、その不確実性が需要を引き続き後押しすることを予想し、プットオプションの購入の潜在的な機会として引き戻しを見ているところです。 ビットコインが116,000ドルの抵抗水準を下回って停滞していることは、トレーダー間の重大な迷いを示しています。主要な暗号デリバティブ取引所のオープンインタレストは、先週ほぼ15%減少し、新しい米国の関税不確実性の中で資本が sidelines に移動していることを示しています。この水準の明確な突破が起こるまで、大きな方向性の賭けは避けています。 今後の米国経済の減速が明確になる中で、株式ポートフォリオの保護戦略を検討しています。VIXは、予想される市場のボラティリティを測る重要な指標が22.5に上昇し、これは今年の第一四半期以来見ることのなかった水準です。これにより、S&P 500のような主要なインデックスに対するプットオプションの購入が、今後数週間の賢明なヘッジとなる可能性があることを示唆しています。

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アイルランドの調和消費者物価指数（HICP）は7月に0.2%増加し、市場予測と一致しました。これは、前期と比較して安定した消費者物価の動きを反映しています。 要点 – アイルランドの7月のインフレ率は予想通り0.2%であり、予測可能な価格動向を確認しました。 – この安定性は、欧州中央銀行の政策の急激な変化の可能性を低下させています。 – また、ユーロ圏の7月のヘッドラインインフレは2.3%であり、ECBの主要預金金利は3.0%です。 – したがって、9月の会合での金利変更の可能性は非常に低いと考えています。 – 一部の市場では、インプライド・ボラティリティが過小評価されている可能性があります。 – EURO STOXX 50ボラティリティ指数（VSTOXX）は現在15.5近くで取引されており、予測可能なマクロ経済環境では高いように思われます。 – 関心金利のトレーダーにとっては、イールドカーブの前方部分は安定していると示唆されています。 – 通貨市場では、ユーロの安定性が他の通貨との対比になり、相対的な価値の機会を生む可能性があります。

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イギリス銀行の最近の決定は、銀行金利に関する複雑な投票シナリオを含んでいました。最初は、金利が4.25%のままである可能性がありましたが、より多くのメンバーが利下げを支持していました。提案は、銀行金利を25ベーシスポイント引き下げるものでした。 投票結果は、1-4-4の分裂で、25ベーシスポイントの引き下げと現状維持の間でのタイでした。テイラーだけが50ベーシスポイントの引き下げに賛成票を投じましたが、事務局の最もハト派的なメンバーであるディンガラも同様の支持をするだろうと期待されていました。ディンガラが50ベーシスポイントの引き下げに賛成していれば、結果は2-3-4の分裂になり、現在の金利を維持する方向に傾いていたでしょう。

意思決定の複雑さ

複雑さは、メンバーが引き下げの必要性自体ではなく、引き下げの規模の違いによって生じました。第二回目の投票では、4.00%に25ベーシスポイント引き下げるか、4.25%のままにするかの直接的な決定が明確になりました。メンバーは決断を下さなければならず、最終的な結果が明確になりました。 最近のイギリス銀行の投票は、UKの金利の進路に関して深く分裂した委員会を明らかにしました。初期の1-4-4の分裂と、1名が非常に大きな引き下げを主張している状況は、コンセンサスが大きく欠けていることを示しています。この根本的な意見の相違により、銀行の今後の行動は市場にとって非常に予測不可能になります。 この分裂は、2025年8月に見られる現在の経済データを考えると理解できます。インフレは2.8%と粘り強く、銀行の2%の目標を上回っています。一方、最新の数字では、GDP成長率は前四半期わずか0.6%であり、高金利を維持する理由をより弱くしています。 VT Marketsのライブアカウントを作成し 今すぐ取引を開始してください。

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スコット・ベッセント米財務長官は、貿易協定について語り、これが1935年以来の最大の貿易リセットであるという見解に異議を唱えました。彼は、中国貿易ショックが最大のリセットであると述べました。 ベッセントは、米国製造業を海外に押しやる規制の影響について指摘しました。彼は、年間の関税収入が3000億ドルから始まる可能性があり、2026年までにこの額を超える可能性があると推定しています。

貿易政策の不確実性

私たちにとっての主な信号は、貿易政策の不確実性の時代がほぼ終了したということです。主要な貿易協定が完了したとみられるため、サプライズ発表によって市場のボラティリティが低下することを期待すべきです。CBOEボラティリティ指数（VIX）はこれを反映しており、過去1か月間に14-16の範囲に収束しました。これは、過去の交渉時のスパイクからの大幅な低下です。 この環境は、今後数週間においてオプションプレミアムを売ることが、買うよりも有利な戦略になることを示唆しています。新たなショックがない限り、暗示的なボラティリティは抑えられると思われるため、カバードコールの執筆や現金担保プットの販売などの戦略は、一貫したリターンを提供する可能性があります。2018-2019年の貿易紛争を振り返ると、当時は市場のボラティリティが常に脅威であったことを思い出しますが、今日はそうではありません。

産業への影響

年間の関税収入3000億ドルという既成の数字は、特定の産業にとって既知の負担として作用しています。輸入に大きく依存している小売、自動車部品、電子機器セクターの企業は、すでにこれを指針に織り込んでいます。2025年において、SPDR S&P小売ETF（XRT）はS&P 500に対して約8％遅れを取るなど、市場でこの現象が見られました。 これを踏まえ、次回の決算発表を前に最も脆弱な輸入重視の企業のプットオプションを買う機会があると考えています。関税が知られているとはいえ、消費支出の予期しない減退は、彼らの見通しを著しく悪化させる可能性があります。商務省の最近の2025年第2四半期のデータはすでに耐久財への支出の減速を示しており、これは早期の警告サインとなり得ます。 この新たな安定性は通貨市場も冷静にさせ、米ドル指数（DXY）は105レベルでしっかりした基盤を見出しています。これは、為替トレーダーによって関税のドルへの影響が完全に織り込まれたことを示唆しています。したがって、現行の貿易政策に基づいて主要な通貨の変動を予想することはありません。

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アイルランドの消費者物価指数 (CPI) は7月に減少し、前月の1.8%から1.7%の成長率に低下しました。この指標は、過去1年間にわたるアイルランド経済における商品のコストやサービスの変化を反映しています。 他の金融市場のニュースでは、イギリスのポンド/アメリカドル（GBP/USD）為替レートが1.3400を超え、イングランド銀行が25ベーシスポイント利下げを行った後も、わずかに容認される票で安定を保ちました。一方、ユーロ/アメリカドル（EUR/USD） ペアは、イングランド銀行の決定やアメリカのデータ期待からの混合影響により、1.1650周辺で推移しています。

金価格の動き

金は最近の高値から顕著に減少し、2週間のピークを超えた後、$3,400を下回りました。市場参加者は、アメリカのドナルド・トランプ大統領の関税政策やロシア・ウクライナの和平交渉の進展といった展開に注目しており、これらは取引ダイナミクスに影響を与え続けています。 ビットコインの価値は比較的横ばいであり、$116,000の抵抗線の下に位置しています。市場はトランプの関税を消化している状況です。この暗号通貨の動きは、トレーダーの不確実性を示唆しており、市場に関連する変化が金融分野での潜在的なボラティリティを引き起こし続けています。 アイルランドのインフレが1.7%に下がったことで、欧州中央銀行が攻撃的な政策を追求する圧力は減少しています。ユーロスタットの2025年7月の速報見積もりでは、ユーロ圏のインフレがわずか1.9%であることが示されており、今のところ金利の引き上げはないという見解が強まっています。これは、経済が突然上向くショックが起こる可能性が低いことを考慮して、EURベースのインデックスに対して期限切れのコールオプションを売却することを検討する必要があることを示唆しています。

英国ポンド市場分析

イギリスのポンドが1.3400を超えて上昇したことは、利下げにもかかわらず、市場が未来に焦点を当てていることを示しています。イングランド銀行の利下げの投票は5対4で非常に接戦であり、さらなる緩和に対する厳しい基準を示すものです。この内在する不確実性は、今後数週間での価格の大きな動きに賭けるために、ストラドルを通じてポンドのボラティリティを購入するのに理想的な環境を生み出しています。 EUR/USDペアは1.1650周辺で狭い範囲に留まっており、トレーダーは重要なアメリカの雇用データを待っています。今後の非農業部門雇用者数報告では18万人の雇用追加が予測されており、この数字がさらに低下すればドルが弱まる可能性があります。2024年初頭に期待以上の雇用報告が発表された際のドルの急騰を思い出すと、多くの人が発表前にリスクヘッジをしています。 金が1オンスあたり$3,400を下回るのは、特にロシア・ウクライナ交渉での停戦枠組みに関する最近の進展報告によって地政学的な懸念が緩和されたことへの直接的な反応です。これは、2023年末に起こった急速な価格下落を引き起こした緊張緩和の話し合いと同様のパターンです。この平和な傾向が続くと信じる私たちにとって、金のプットオプションを購入することは、さらなる下落に備える論理的な方法です。 ビットコインは$116,000の抵抗レベルを下回って推移しており、広範な警戒感を反映しています。オンチェーンデータは今週の先物のオープンインタレストが15%減少したことを示しており、トレーダーは大胆な新しい賭けをするのではなく、ポジションを閉じていることがわかります。SECが最新のスポットエーテルETFに関する決定を10月まで延期しているため、この決定を下さないで範囲内で取引を続ける市場が続くことが予想され、方向性を持った取引にとって困難な市場となっています。

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イングランド銀行は2025年8月の金融政策決定を発表し、前回の金利は4.25%でした。銀行金利の投票結果は、二回目の投票において5-4-0で金利を変更しないことに決定し、予想されていた7-2-0の結果とは異なりました。グリーン、ロンバルデリ、マン、ピルは金利を維持することに投票し、テイラーは50ベーシスポイントの引き下げから25ベーシスポイントの引き下げに票を変更し、最初の膠着状態を打破しました。 イングランド銀行は、コンセンサスに達するために初めて二回の投票を実施しました。異なる見解があったため、調整が必要となり、銀行金利の最終的な分岐は0-5-4となりました。国内の物価と賃金圧力は引き続き緩和されており、最近の賃金成長は減少しています。これらの緩和圧力が消費者物価インフレに与える影響については警戒が必要です。

経済成長と政策アプローチ

英国の経済成長は sluggish であり、労働市場の緊張が緩和される段階と一致しています。イングランド銀行は金融政策の制約を解除する際に慎重なアプローチを示しており、今後の決定はデフレ傾向に依存することになります。政策の軌道は適応可能であり、制約を減少させることはインフレ圧力の緩和と一致します。銀行は今後の政策調整において段階的かつ慎重なアプローチを目指しています。 イングランド銀行の金利引き下げの決定は、前例のない二回目の投票によって複雑化しました。この投票は膠着状態を打破するために必要でした。最終的に25ベーシスポイントの引き下げが5-4で賛成されたことは、市場が予想していたよりもはるかに接戦でした。この厳しい分裂は、UK経済の今後の正しい進むべき道について政策決定者の間に深い対立があることを示しています。 要点: – 最近のデータを考慮する必要があり、国立統計局の最新リリースによれば、2025年7月のCPIインフレ率は2.3%で、依然として2%の目標を上回っています。さらに重要なのは、賃金成長が減速しているとはいえ、2025年6月までの3か月間で4.6%と依然として高水準を維持していることです。これは金利を保持することに投票した4人のメンバーの慎重な姿勢を正当化します。 金利デリバティブを取引する人々にとって、この接戦の投票と慎重な言葉は、9月の会議でのさらなる金利引き下げが非常に可能性が低いことを示しています。これは、SONIA先物で見られるように、9月の引き下げの価格設定が過度に攻撃的であり、機会を提供していることを示唆しています。銀行は、行動を起こす前に賃金や価格圧力に関するより明確なデータを待つと考えています。

市場への影響と戦略的ポジショニング

振り返ってみると、委員会内のこのレベルの分裂は2021-2022年の利上げサイクル中に見られたものです。この期間中、鋭い意見の相違はしばしば銀行にデータをより評価するために停止させ、次の動きを決定するのを促しました。この歴史的なパターンは、9月の金利保持が最も可能性の高い結果であるという見方を支持し、次の引き下げの期待を11月の会議に向けて押し上げています。 ポンドはドルに対して1.3425に初めてジャンプしましたが、これは混乱した投票プロセスに対する過剰反応のように見えます。デリバティブトレーダーは、背景にあるメッセージが緩和が続くものであるため、ポンド安を予想するチャンスと見るべきです。この見方を取引するために、スターリングのプットオプションやEUR/GBPのコールオプションを購入することが効果的な方法となる可能性があります。 委員会内のこの深い分裂は、今後数ヶ月は不確実性が高いままであることを示しています。オプション市場での高い暗示的ボラティリティはこれを反映しており、オプション戦略をより高価にする可能性がありますが、同時により価値のあるものにする可能性もあります。この環境は、市場の方向性が次のインフレおよび雇用報告によって大きく左右されることを示唆しています。

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ビットコインは、トランプが退職プランでの暗号通貨を許可する大統領令を承認するとのニュースを受けて急騰しました。この命令は、401(K)プランがプライベートエクイティ、不動産、暗号通貨、およびその他の代替資産を含むことを可能にすることが期待されています。 この命令は、プラン管理者がこれらの製品を提供することを妨げている現在の受託者制限を緩和するよう労働省に指示します。この展開はデジタル資産への需要を高め、ビットコインはほぼ1％上昇しました。 要点 – 退職プランでの暗号通貨の許可に関するニュースは重要である。米国の401(K)市場からの新たな需要の波が期待されており、2025年初頭の政府データによると、7.5兆ドル以上の資産を保有している。 – これはデジタル資産への長期的な資本流入を生む可能性が高く、初期の投機的な熱狂を超える。 – 今後数週間で市場が全体的な影響を消化するにつれて、暗示されたボラティリティが上昇すると予想される。 – トレーダーは、潜在的な上昇に対するエクスポージャーを得るために長期のコールオプションを購入することを検討するかもしれない。 – ビットコインの現物ETFの承認についても同様のダイナミクスが見られた。 今後、労働省からの実際のガイダンスを監視する必要がある。主要な401(K)プロバイダーから、これらの製品をいつ提供するかについての発表がされることが重要である。資金の流れに関する実データがこのトレンドの最終的な確認となるだろうが、その情報は数か月先になる可能性が高い。

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2025年6月期の四半期において、Duolingo, Inc.は、収益が2億5,227万ドルに達し、前年同期比で41.5%の増加を記録しました。1株当たりの利益は0.91ドルで、前年同期の0.51ドルから上昇しました。 同社の収益は予想を上回り、コンセンサス予想を4.87%上回りました。1株当たりの利益も予測を超え、予想に対して65.45%のサプライズを記録しました。 四半期の主要業績指標には、総予約額が2億6,800万ドルで、予想の2億4,634万ドルを上回りました。デイリーアクティブユーザーは4,770万人で、予測の4,837万人をやや下回り、マンスリーアクティブユーザーは1億2,830万人で、予想の1億3,293万人と比較されました。 期末時点で、Duolingoは1,090万人の有料会員を持ち、予測の1,089万人にほぼ一致しています。サブスクリプション予約額は2億2,730万ドルで、予想の2億9,760万ドルを上回りました。サブスクリプション収益は46.4%増加し、2億1,070万ドルに達し、予測の2億3,580万ドルを超えました。 これらの数字にもかかわらず、Duolingoの株は過去1ヶ月で12.6%減少しており、Zacks S&P 500複合指標の0.5%の上昇とは対照的でした。株はランク#4（売却）であり、広範な市場に対して潜在的なパフォーマンス低下を示しています。 最近の6月期の四半期報告に基づくと、強力な財務実績とユーザー成長の弱体化との間で古典的な対立が見られます。Duolingoは収益と利益の予想を大きく上回りましたが、デイリーおよびマンスリーのアクティブユーザーの不振が市場の関心を集めています。このユーザー成長の懸念が、過去1ヶ月で株が12.6%下落した主な理由でした。 このネガティブなモメンタムと市場の明確なユーザー獲得への不安を考慮すると、今後数週間にわたってベアな姿勢が妥当であると考えられます。最も直接的な戦略は、2025年9月または10月に満了するプットオプションを購入することです。この戦略は、株価が引き続き下落する中で利益を得ることができます。 しかし、Duolingoのオプションの暗黙のボラティリティは、決算発表とそれに続く価格下落の後に高くなる可能性があります。データを見ると、決算後のIVは基準値よりも高いことが一般的であり、プレミアムの売り手にとっての機会を生み出します。したがって、ベアコールスプレッドがより慎重な戦略として考えられ、株価が下落、横ばい、あるいはわずかに上昇しても利益を得ることができ、リスクを定義することができます。 我々は高成長のテクノロジー株でこのパターンを以前に見たことがあります。2024年第四四半期の報告を振り返ると、財務が似たように好調であったものの、ユーザーガイダンスがわずかに不足し、初期の下落を引き起こした後、横ばいの取引が続くことになりました。この歴史的な行動は、株が近い将来に上昇の勢いを見つけるのが難しい可能性を支持しています。 要点: – Duolingoの収益は2億5,227万ドルで前年同期比41.5%増加 – 1株当たりの利益は0.91ドル – デイリーアクティブユーザーは4,770万人、月間アクティブユーザーは1億2,830万人 – 株は過去1ヶ月で12.6%下落 – ベアな姿勢が妥当と考えられる 分析家の間でオンラインの議論は分かれており、ユーザーメトリクスを理由に価格予想を引き下げる者と、強力なサブスクリプション収益を基に買いの機会と考える者がいます。この分裂は不確実性を生み出し、通常オプションプレミアムを豊かに保ちます。我々は、この環境をうまく乗り切るために、オプションを直接購入するのではなく、スプレッドを通じてプレミアムを売ることが優れたアプローチであると考えています。

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EUR/GBPは木曜日の欧州早朝セッションで0.8730付近でわずかに下落して取引されています。ドイツの鉱工業生産は6月に前月比1.9%減少し、市場予想の0.5%の減少を下回りました。 ユーロはドイツの工業生産が低迷しているため、ポンドに対して圧力を受けています。注目は木曜日に発表されるイングランド銀行の金利決定です。 ドイツのデータによれば、6月の工業生産は5月の修正値-0.1%に比べて1.9%減少しました。年率ベースでは、生産は3.6%減少し、以前の修正値-0.2%に対して悪化しました。 EUは米国の関税に対する対抗措置を6ヶ月間延期しました。しかし、EUと米国の貿易交渉の結果は未だ不透明です。 トランプ米大統領は、EUが貿易協定において投資の約束を果たさなければ35%の関税に直面する必要があると述べています。この状況はユーロに圧力をかけるかもしれません。 イングランド銀行（BoE）は、8月の会合で基準金利を25ベーシスポイント引き下げて4.00%にすることが予測されており、2025年の3回目の引き下げとなります。市場は、今月の金利引き下げの可能性を80%以上織り込んでいます。 ユーロはポンドに対して苦戦しており、現在0.8730付近で取引されています。ドイツの工業生産が6月に1.9%の減少を記録したことが、このユーロの弱さの主な要因です。この状況は、近い将来におけるユーロのさらなるパフォーマンスの低下を示唆しています。 私たちの焦点は今日のイングランド銀行の決定に移ります。4.00%への25ベーシスポイントの金利引き下げはほぼ完全に織り込まれていますが、彼らの市場に対する指針に注意を払わなければなりません。一時停止やさらなる引き下げの兆候があれば、重要なボラティリティをもたらし、オプショントレーダーにとっての機会を生むことになるでしょう。 ドイツからの弱い工業データは単なる孤立した出来事ではなく、最近のデータがこの悲観的な見方を裏付けています。2025年7月のドイツZEW経済センチメントは-15.2に低下し、ユーロ圏全体のインフレは1.8%と目標を下回っています。この環境は、欧州中央銀行が慎重な姿勢を維持し、ユーロの潜在的な強さを抑えることを示唆しています。 英国を見てみると、イングランド銀行の予想される金利引き下げは国内の圧力が和らいでいることへの対応です。2025年7月の最新のCPIデータはインフレが3.5%に緩和し、経済は第2四半期に0.1%のわずかな縮小を見ました。これらの数値は、中央銀行が懸念を引き起こさずに行動する余裕を与えます。 EUと米国との間に残る貿易緊張もユーロの見通しに重くのしかかっています。最近再確認された35%の米国関税の脅威は、戦略を考慮する必要がある不確実性を追加しています。このリスクは、今後数週間で長いユーロのポジションを保持することを特に危険なものにしています。 私たちは、2022年のエネルギー危機のように経済的な乖離が見られる同様の期間を経験したことがあります。このような状況では、EUR/GBPの急激な動きがあり得ます。現在の逆風を考慮すると、EUR/GBPのプットオプションを購入するような戦略が、0.8600レベルに向けた潜在的な下落に備えるために効果的であると考えられます。高いインプライドボラティリティは、オプションスプレッドがより費用対効果の高いアプローチを提供することを示唆しています。

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