ロシア経済は制裁が導入されて以来、初めての景気後退を経験している。製造業とサービス業のPMIなどの経済指標は50を下回り、縮小を示唆している。 国際通貨基金は、来年のGDP成長率予測を1%未満に修正し、石油とガスの収入が減少し、財政赤字に影響を与えている。ロシア中央銀行は金利引き下げを始めており、これは為替レートの弱まりにつながる可能性がある。 要点 – USD/RUBおよびEUR/RUBのレートは、今後安定して上昇する見込みである。 – この情報にはリスクが伴うため、慎重に取り扱う必要がある。 – 投資決定を行う前に、十分な調査を行うことが推奨される。 – 提供される情報の正確性や適時性に関する保証はない。 – 投資に伴うリスク、損失、およびコストはユーザーの責任である。 – 表示される見解は著者のものであり、公式政策を反映するものではない。 現在の経済信号に基づいて、今後数週間の間にロシアルーブルが弱まる明確なケースが見えている。2025年7月の最新のS&Pグローバルのデータによれば、製造業とサービス業のPMIはそれぞれ48.2と47.9に低下している。これは2022年の制裁の初期ショック以来、初めての持続的な縮小を示している。 通貨に対する圧力は、ロシアの予算の核心的な柱であるエネルギー収入の減少により強まっている。財務省は、2025年の最初の7か月間で石油とガスの収入が前年同期比で22%減少したことを報告した。この減少は財政赤字を拡大させ、政府がルーブルを弱めて輸出の現地価値を向上させる圧力をさらに高めている。 ロシア中央銀行の最近の政策転換は、この見通しをさらに支持している。2025年7月28日の50ベーシスポイントの金利引き下げを7.0%に設定し、通貨を守るのではなく経済を刺激する方向に転換するシグナルとなっている。デリバティブトレーダーにとって、金利の引き下げはルーブルでのロングポジションを持つ魅力を低下させ、利回りの差が縮小する。 2023年と2024年初頭とは異なる環境にいる。資本規制と高エネルギー価格がルーブルを人工的に強化していた時期と比較して、今はそれらのサポートが弱まっていることが示唆されており、ルーブルに対してベアスタンスを取ることがより根本的に理にかなっている。 トレーダーは、デリバティブ（フォワードまたはコールオプションなど）を使用してUSD/RUBまたはEUR/RUB通貨ペアでロングポジションを考慮すべきであると信じている。USD/RUBレートはすでに95を超えており、2025年第3四半期末までに98-100の範囲を目指すことは現実的である。オプションを使用することで、取引の最大潜在損失を定義することでリスクを管理することができる。

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Fedのウォラーは新しいFed議長の有力候補であると、ブルームバーグは報じています。トランプ陣営は、彼のFed金利引き下げ予測を支持しており、トランプとの直接の会合は行っていないものの、トランプ陣営と会ったことがあります。 トランプはFedの独立性を保持すると主張していますが、最近のホワイトハウスからの発言は、Fedの行動が誰がFedの理事を指名したかに基づいて政治的な対立に沿っていることを示唆しています。トランプは、新しいFed議長の任命とクーグラーの交代が自らに有利に働くと見ており、政治的な傾斜を彼の立場にシフトさせようとしています。もしウォラーが議長に任命されれば、2つの理事職が空くことになります。

Fed理事ウォラーに対する市場の期待

Fed理事ウォラーが新しいFed議長のトップ候補であるというニュースは、期待を変えています。私たちは、これは中央銀行がよりハト派に移行する可能性が予想以上に早いことを示す明確なシグナルと見ています。この潜在的な変化は、まだ市場に完全には織り込まれておらず、機会を生み出しています。 現在、先物市場は年末までに25ベーシスポイントの金利引き下げを1回のみ織り込んでいます。たとえば、CME FedWatchツールのデータは、Fedファンズ金利が2025年12月の会合まで現在の5.25%-5.50%の範囲に留まる確率がほぼ60%であることを示しています。このウォラーの進展は、その慎重な見通しに対抗するものです。 今後数週間で、トレーダーは2026年のより攻撃的な金利引き下げサイクルに賭けるためにSOFR先物をますます使用することが期待されます。2026年3月および6月の契約にオープンインタレストが増加するのを見守り、それらは予想外の政策転換の効果を捉えることになります。これは、ウォラーの低金利を好むとされる姿勢に直接関連しています。 この低金利の可能性は、夏のほとんどの間横ばいで取引されていた株式にとっても強気です。2023年末にFedが初めて利上げサイクルからの転換を示した際に市場がどのように反発したかを見ました。この動きは、わずか2ヶ月でS&P 500に10%超を追加しました。トレーダーは、同様の年末反発を予想してS&P 500およびナスダック100のコールオプションを購入し始める可能性が高いです。

取引と市場の影響

ただし、移行そのものは大きな不確実性を伴うため、現在のボラティリティはあまりにも安価です。VIXが歴史的に低いレベルの14付近で推移しているため、インデックスのコールオプションを購入することは、確認戦や予期しない政策シフトに対するヘッジのための手頃な方法を提供します。指名に関する政治的な動揺は、ボラティリティの急激な上昇を引き起こす可能性があります。 全体的には、ウォラーの任命は政権が埋めるべき2つの空の理事席を生むことになります。これは、今後数年間にわたり、連邦公開市場委員会の投票多数を根本的に再構築する可能性があります。このことは、インフレ対策よりも成長を優先する構造的なシフトの可能性を示しています。 そのため、デリバティブトレーダーが弱い米ドルにポジショニングを始めているのが見られます。よりハト派のFedは、他の通貨に対するドルの魅力を通常低下させます。ドル追跡ETF（例：UUP）に対するプットオプションの購入は、この見解を表現する直接的な方法です。

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在庫レベルと供給問題

在庫と売上の比率は、1年前の1.35から1.30に減少し、売上に対して在庫レベルが低下していることを示しています。この比率は2022年以来最低であり、もしこのまま減少を続けると供給問題のリスクが高まる可能性があります。COVID後には比率が1.20に達し、価格の上昇につながりました。現在の tariffの状況は供給の制約を悪化させ、将来の価格水準に影響を与えるかもしれません。 2025年6月の卸売データは、売上が在庫よりも早く成長していることを示しています。これにより、在庫と売上の比率は1.30に低下し、2022年の回復期以来見られなかった水準となりました。これは、企業が供給の混乱に対処するための非常に少ないバッファしか持っていないことを示唆しています。 この厳しい在庫状況はインフレの明確なリスクを呈しており、最新の2025年7月のCPIレポートは予想外に3.8%に上昇しました。2025年初頭に享受した安定したデフレが逆転し始めているかどうか注目しています。これは、今後のインフレデータが市場の方向性にとってさらに重要になることを意味します。 関税の抽象的な脅威が現実となり、これらの供給問題を増加させています。7月末の報告では、重要な輸入品である自動車部品に関する新たな関税が10月1日から施行されることが確認されました。これにより、在庫と売上の比率は1.20の水準に向かって下がる可能性があります。この水準はCOVID後の時代を思い起こさせ、価格の急上昇を引き起こしました。

市場への影響と取引戦略

その結果、連邦準備制度のコメントは明らかに慎重になり、今年後半の金利引き下げに対する期待が減少しました。市場の神経質さはVIXに見られ、夏の低水準から上昇しており、トレーダーはさらなる混乱に備えていることを示しています。この不確実性は、市場が今後の連邦準備の政策の道筋を再評価するにつれて高まると予想されています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は、上昇するインフレと金利リスクから保護する戦略を検討する時期であることを示唆しています。これは、金利が上昇することによって引き起こされる潜在的な経済の減速に対してヘッジするために、主要株式指数のプットオプションを購入することを意味するかもしれません。同時に、金利が上昇すると利益が出るSOFR先物に対するコールオプションを持つことがより論理的なポジションになりつつあります。 私たちは、供給主導のインフレが通常原材料の価格を引き上げるため、商品デリバティブにも注目しています。最近のISM製造業調査の「支払価格」コンポーネントは1年ぶりの高水準に急上昇し、企業がすでに高い投入コストに直面していることを示しています。これは、産業金属やエネルギーに対するコールオプションが今後数週間で好パフォーマンスを示す可能性があることを示唆しています。

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日本円は、政府が2025年の経済成長予測を引き下げたために下落しました。USD/JPYは依然として不安定で、主に146.60から148.00の間で取引されています。市場は経済報告や金利懸念に反応しています。 日本の内閣府は、2025年のGDP成長見通しを0.7%に引き下げました。これは、関税が米国への輸出を削減する可能性があることに影響されています。この調整は、インフレが2%の目標を超えているにもかかわらず、日本銀行が必要な金利の引き上げを遅らせる可能性があるとの警告を overshadowしました。

要点

経済諮問会議のメンバーからのコメントは、インフレを加速させるのではなく、2%で安定させる方向にシフトすることを示唆しました。これらの懸念にもかかわらず、円は限られたポジティブな影響を受けましたが、米ドルはやや反発し、148.00の下でのレンジを維持しました。 日本銀行は2%インフレを目指した金融政策を維持しており、2013年に超緩和的な手段を導入しました。この戦略には資産購入とマイナス金利が含まれていましたが、2024年にはこの姿勢を反転させ始め、円が強化されました。 政策のシフトにもかかわらず、円安は日本におけるインフレを高め、世界的なエネルギー価格と上昇する地元の賃金によって押し上げられました。このインフレは日本銀行の目標を超え、中央銀行の政策方向に挑戦しています。 日本政府による最近の2025年成長予測の引き下げは、経済にとって厳しい道が待っていることを示唆しています。日本銀行が持続的なインフレにもかかわらず、金利の引き上げを遅らせる可能性があると私は見ています。この状況は、今後数週間で日本円にかかる圧力が続くことを示唆しています。

市場の見通し

この見通しは、2025年7月の日本の全国的なコアインフレが2.8%で中央銀行の目標を大きく上回ったことを示す最近のデータによって強化されています。一方、米国経済は堅調で、先週の最新の雇用報告では25万の雇用が追加されたことが示されています。躊躇する日本と強い米国との差は、USD/JPYの為替レートが高くなることを支持しています。 デリバティブトレーダーにとっては、円がドルに対してさらなる弱まりを見せるポジショニングを示唆しています。私は、現在の148.00の抵抗レベルを超えるストライク価格でUSD/JPYのコールオプションを購入することが賢明な戦略であると考えています。これにより、ペアが現在のレンジを突破すれば利益を得ることができ、初期リスクを制限できます。 私たちは、2024年の主要政策シフトが始まる前の2022年末に見られた状況を見ています。当時、ペアは米国と日本の間の金利ギャップが広いために150のレベルを超えました。私たちが予想するように日本銀行が傍観を続ける場合、市場は再びその歴史的な高値を試すことになるでしょう。 私たちは、ボラティリティが高く、マーケットセンチメントが非常に迅速に変化する可能性があるため、注意を払い続けるべきです。日本銀行の次の政策会議が9月に控えている中で、予期しないコメントがあれば急激な動きを引き起こす可能性があります。したがって、この環境では、明確に定義されたリスクで取引を構築することが重要です。

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USDは現在、146.90と148.00の間での統合フェーズにあるように見えます。アナリストは、USDの急激な下落が続く可能性がある一方で、145.80を下回ることはないと示唆しています。 最近の取引では、USDは予想よりも狭い範囲で取引され、146.95から147.88の間で推移し、147.35で0.17%のわずかな下落で閉じました。今後のさらなる減少は、148.60を上回るブレイクがない限り、145.80以上に留まると予想されています。

市場リスクと不確実性

市場の動きや金融商品にリスクと不確実性が存在することに注意することが重要でした。財務上の意思決定を行う前に包括的な調査を行うべきであり、市場リスクには大きな損失や感情的なストレスが含まれます。 個人的な推奨は提供されておらず、提示された情報の正確性や完全性には保証がありません。著者や出版者は、提供された情報による不正確さ、誤り、または財務的損失に対して責任を負いません。 我々はUSDが146.90から148.00のチャネル内に留まると考えています。この横ばいの動きは、7月の非農業部門雇用者数が195,000で市場予想をわずかに下回った最新の経済データによって強化されています。これは労働市場が冷え込んでいることを示唆しており、大きな価格のブレイクアウトの理由には乏しい状況です。 連邦準備制度の直近の声明で、2025年7月末にデータ依存が強調されたため、これらの控えめな数字は市場に疑念を抱かせ続けています。この不確実性は、短期的にボラティリティを抑え、通貨をその範囲内に留まらせると信じています。振り返ると、この状況は2023年末に見られたタイトな取引と似ており、その後Fedが政策の変更を示唆しました。

レンジバウンド市場における取引戦略

デリバティブ取引者にとって、この環境は低ボラティリティと時間の経過によって利益を得る戦略を支持します。145.80と148.60のレベルの外側にストライクを設定したアイアンコンドル戦略を通じてオプションを売ることが考慮されるべきです。このアプローチの目的は、USDが今後数週間範囲内に留まる間にプレミアムを集めることです。 しかし、特に8月のインフレ報告が迫っているため、潜在的なブレイクアウトに備える必要があります。148.60を上回るブレイクは、急激な上昇を引き起こす可能性があります。トレーダーは、ヘッジまたはボラティリティ上昇への投機的なプレイとして、安価なアウトオブザマネーコールオプションの購入を検討するかもしれません。 145.80のフロアは現在のところ堅固に見えます。最近の7月のコアCPIデータは、インフレが3.1%で保持されていることを示しており、即時の金利引き下げに対する積極的な賭けを防いでいます。このレベルを下回るには、重要な経済的ショックやFedからのより明確なハト派のシグナルが必要になる可能性があります。そのため、145.80以下のストライクプライスを持つプットオプションの売却は、いくつかの投資家にとって機会を提供するかもしれません。 市場のいかなる金融商品にもリスクが伴うことを忘れないことが重要でした。我々は、ポジションを取る前に十分な調査を行うべきです。市場の動きは予測不可能であり、損失は常に可能性があります。

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Eli Lillyの株式パフォーマンス

NASDAQが過去最高値を更新する中、市場には complacency（安心感）が高まっているようです。CBOEボラティリティ指数（VIX）は13近くで取引されており、歴史が示すように、急激な逆転の前触れとなる穏やかな水準です。これにより、QQQやSPYに対して保護的なプットを購入することが、今後数週間の突然の関税発表に対する経済的対策となる可能性があります。 現在の見方として、NvidiaやAMDのようなチップメーカーは関税から免れると考えられており、これが彼らの回復を促進しています。私たちは2018年と2019年のボラティリティスパイクを思い出すべきです。突然の関税発表がS&P 500を一週間で5%以上も下落させた事例があります。最近の半導体産業協会のデータによれば、米国に拠点を置く製造プラントの資本支出は前年同期比で15%増加しており、市場のシールドを提供する可能性のあるリショアリングトレンドに対する市場の賭けを強化しています。

AppleとIntelの市場ダイナミクス

Appleの強さは特筆すべきで、特に国内のスマートフォン市場シェアが最近65%に達したことは、外国競合他社に対する圧力から利益を得ることを支持しています。一方で、Intelの政治的問題は、弱気のプット戦略やベアコールスプレッドの候補となっています。この乖離は、より広範なセクターだけでなく、企業特有のリスクに焦点を当てることがいかに重要であるかを示しています。

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スイス政府は、会議が失敗に終わった後、アメリカ合衆国との交渉を継続する計画をしていました。議論は、アメリカの関税によって影響を受けているスイス企業への救済を提供することに焦点を当てる予定です。現在、スイスのアメリカ向け輸出の60％は追加関税の対象となっていますが、スイスは報復的な関税措置を検討していません。 スイスのケラー＝スーター大統領は、関税の導入が困難な課題であることを述べました。ワシントン訪問の目標は新たな提案を提示することであり、これは達成されましたが、アメリカは短期的には関税を維持しています。スイス産業の強さは、パンデミックのような過去の課題を乗り越えてきたことが強調されています。

通貨市場分析

通貨市場では、USDCHFが100時間および200時間の移動平均を上回りました。これは短期的な買い手にとってポジティブと見なされますが、勢いが薄れる中で、為替レートはこれらの平均を再テストしています。移動平均を上回って維持できれば、買い手のコントロールが持続する可能性がありますが、そうできない場合は再び売り圧力が強まるかもしれません。 このペアの下方向は、7月から8月の上昇の50％のリトレースメントである0.80405のサポートの前でサポートされていました。移動平均を下回ると、トレーダーはこのサポートレベルをターゲットにする可能性があります。 失敗した貿易会議はスイス資産に大きな不確実性をもたらしますが、連邦評議会はアメリカとの交渉が続くことを確認しています。要点として、スイスは現時点で報復的な関税を計画していないことが挙げられます。このアプローチは、即時のエスカレーションを回避しますが、スイスの輸出業者は持続的な経済的圧力にさらされることになります。 アメリカ合衆国へのスイスの輸出のほぼ60％が現在追加関税の対象となっているため、スイスフランに下向きの圧力が高まっているのが見受けられます。政府が「救済措置」に関する議論を行う計画は、短期的な経済の逆風を受け入れることを示唆しています。これは、今後数週間のドルに対するCHFの弱い見通しを根本的に支持しています。 最近のデータはこの見解をより信憑性のあるものにしており、スイス経済研究所（KOF）の2025年7月下旬の調査では、企業信頼感の著しい低下が示されました。さらに、7月の輸出の初期データは、主に機械および時計製造セクターに影響を与え、アメリカへの出荷が前年比で4.2%の減少を示しました。この統計的証拠は、すでに進行中の具体的な経済的影響を指摘しています。

スイス産業のレジリエンス

スイス産業は、COVIDパンデミックや2015年のユーロに対する最低為替レートペッグの撤廃など、以前の課題を耐えてきたことを私たちは見てきました。その2015年の出来事はボラティリティの大きな急上昇を引き起こし、フランが主要な政策の変化に対していかに敏感であるかを思い出させました。今日の状況は異なりますが、その歴史はトレーダーが急激な通貨変動に備えるべきことを示唆しています。 今後数週間、デリバティブトレーダーはスイスフランが下落することから利益を得る戦略を検討すべきです。USD/CHFのコールオプションを購入することは、明確に定義されたリスクで上昇へのエクスポージャーを得る方法を提供します。このアプローチは、ペアが主要な移動平均を上回って技術的にブレイクを果たしたことを考慮すると、好ましいです。 進行中の外交的不確実性は、ボラティリティ自体をトレード可能な要因にします。USD/CHFオプションの暗示ボラティリティは、昨日の失敗した会議以来、すでに7％上昇しています。大きな価格変動を予期しながらも方向性が定まらないトレーダーは、どちらの方向への大きな動きでも利益を得るためにストラドルを購入することを考慮するかもしれません。 技術的に、USD/CHFが先ほどブレイクした100時間および200時間の移動平均を再テストしているため、市場は重要な交差点にあります。このゾーンを維持できれば、強気のポジションが検証され、さらなる買いを促す可能性があります。しかし、保持できない場合は、0.80405付近の次の主要なサポートレベルに焦点を移すことになります。 もしペアがこれらの移動平均を再び下回ると、それはブレイクアウトの失敗を示すサインとなり、再び売りが強まる可能性があります。強気のデリバティブを保持しているトレーダーは、この技術的ゾーンの下で保護的なプットやストップロスを設定するなど、リスク管理計画を立てるべきです。これらの移動平均での反応は、今後1、2日が重要です。

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USD/CNHは7.2000という重要な抵抗線の下で安定しています。中国の輸出成長率は、7月に前年比で期待を上回る7.2%であり、ASEAN地域への出荷は13.5%、欧州連合（EU）への出荷は前年から7%増加しました。 対照的に、米国への輸出は前年と比べて年初来で12.6%減少しました。中国の輸入は予想外の4.1%の増加を見せ、国内需要の微妙な回復を示唆しています。 中国経済における三つの構造的制約が消費成長を妨げています：低い世帯所得、高い予防的貯蓄、そして substantial household debt（個人債務）。そのため、中国は成長目標を達成するためにインフラに依存し続けており、資源価格に利益をもたらしつつ、長期的な経済健康を損なう可能性があります。 今日の日付は2025年8月7日です。 USD/CNHが重要な7.2000レベルの下で安定していることは、私たちにとって戦術的な機会を提供します。米国連邦準備制度の最近の2025年7月の声明で金利の引き上げ停止が示唆されており、中国人民銀行が支持的な政策を維持しているため、急激な突破は期待できないと考えています。私たちは、元が近い将来に大きく弱まらないことに賭けて、7.2000を超えるストライク価格のアウト・オブ・ザ・マネーコールオプションを売ることに価値があると見ています。 中国の経済を支えるためのインフラ支出への依存は、商品市場に対する明確なシグナルです。この戦略は、すでに最近の価格動向に反映されているように、工業用金属に直接利益をもたらします。2025年7月末には、大連の鉄鉱石先物がトンあたり120ドルを超えました。銅や他のベースメタルのETFに対するコールオプションを購入することは、この政府主導の需要から利益を得る直接的な方法であると信じています。 貿易データの乖離は、ASEANおよびEUへの強い輸出と米国への落ち込む出荷を示しており、標的を絞った株式プレイの可能性を示唆しています。私たちは、東南アジアに対する高い収益露出を持つ中国企業の機会を探しつつ、広範な市場には注意を払うべきです。国内消費の継続的な弱さと米国との貿易摩擦は、ハンセン指数のような主要指数に対するプットオプションの購入を合理的なヘッジとしています。

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ニュージーランドドルは上昇する可能性があるものの、0.5960の水準には達しないと予測されています。今後数週間で、この通貨は0.5860から0.5960の範囲で取引されることが期待されています。 最近、NZDが0.5930のバリアを突破し、0.5942のピークに達するという予想外の上昇が見られました。さらなる上昇は可能ですが、今日中に0.5960のしきい値を超えることは難しいとされています。 NZDの最近の下落傾向は収束したと見られています。そのため、次の1〜3週間で0.5860と0.5960の間で変動することが予想されています。 オープンマーケットでの取引には固有のリスクが伴い、完全な損失の可能性があります。投資判断を下す前には十分な調査が推奨されます。 2025年8月7日現在、ニュージーランドドルは統合フェーズに入っていると見られています。この通貨は近い将来に0.5860と0.5960の間で取引されると予想されています。0.5930を超えた最近の動きは勢いを失い、上部の抵抗である0.5960が堅固に維持される可能性があることを示唆しています。 この見方は、ニュージーランドの国内インフレの減速によって支持されており、Stats NZからの最近のデータは、2025年7月に終わる1年間のインフレ率が3.2%に鈍化したことを示しています。インフレが和らげられたことで、ニュージーランド準備銀行は先月に5.5%のキャッシュレートを維持し、通貨が急騰するような驚きの利上げの可能性を低下させました。これは、大きなブレイクアウトよりも安定した期間の可能性が高いことを示唆しています。 要点： – 0.5860と0.5960の範囲での低ボラティリティから利益を上げる戦略が重要です。 – 0.5960の抵抗レベルでコールオプションを売ることを検討すべきです。 – 0.5860のサポートレベルでプットオプションを売ることも実行可能な戦略となりえます。 このような戦略からプレミアムを収集する機会が生まれます。NZD/USDペアが今後数週間、このチャネル内に留まる限り、安定した2025年Q2の雇用統計（4.1%）がサポートとなります。この基礎的な背景は、確立された範囲外に大きく動くことは考えにくいという私たちの信念を強化します。 2023-2024年の期間と同様の挙動が見られたことを振り返りますと、世界中の中央銀行が金利を引き上げるサイクルを停止した際、キウイは数週間にわたって横ばいの統合期間に入ることが多かったです。この歴史的なパターンは、現在の環境が方向性を持たない取引戦略に適していることを示唆しています。 その結果、NZDオプションのインプライドボラティリティは下降傾向にあり、これらを売ることによるプレミアムが魅力的になっています。主なリスクは、予期しない経済データの発表や、通貨をこのチャネルから押し出すグローバルリスク感情の変化です。ニュージーランドとアメリカの双方からのデータを注意深く監視する必要があります。

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GBP/USDの為替レートは、イギリス銀行による25ベーシスポイントの利下げを受けて上昇しました。この決定は、期待されていた7-2の分裂ではなく、5-4の投票結果により分裂した委員会を示しました。 プロセスは、再投票のラウンドを必要としました。最初は、委員会内の意見が大きく異なりました。総裁のアンドリュー・ベイリーは、インフレーションと成長に関するリスクが依然として存在すると指摘しましたが、将来の金利の進路についての不確実性を維持しました。

市場に影響を与える経済要因

ベイリーは、賃金成長の鈍化とビジネス投資の遅れを指摘し、副総裁のラムズデンは、供給側の制約に似た英国のインフレーションの驚きを述べました。景気後退の懸念は軽視され、ベイリーは修正されたGDP予測を新しいデータに基づくものであり、経済見通しの変化によるものではないとしました。 技術的に、GBP/USDは7月から8月の38.2%のリトレースメントレベルを突破し、100日移動平均を上回りました。1.33607と1.3378の以前の抵抗レベルが支持に変わり、このペアは強気の反転を示しました。 持続的な強気の勢いは、7月から8月の50%の中間値である1.3463を目指しています。6月の100日平均を下回った過去の下落にもかかわらず、広範なトレンドは1月以降上昇を続けています。最近の動きは市場における買い手の掌握を強化し、彼らの支配を固めました。 今日の利下げに対する予期しない5-4の投票は、イギリス銀行がさらなる政策緩和に熱心ではないことを示唆しています。これにより、直近の見通しが変わり、GBP/USDに対する強気な戦略がより魅力的になりました。我々は、1.3378周辺の古い抵抗が現在、調整に対するしっかりとした底として機能していると見ています。

取引戦略と市場の見通し

この見解は、2025年7月の最新の英国インフレーションデータが3.1%という粘り強い数字であり、MPCの慎重な姿勢を正当化するものとなっています。これに加え、先週の米国の雇用報告は、期待よりも弱い16万人の新規雇用を示し、ペアのドル側に圧力をかけました。このため、躊躇するBoEと軟化する米国経済の組み合わせは、ポンドにとって好ましい環境を生み出しています。 今後数週間は、この上昇の勢いを利用するためにコールオプションを購入することを考えています。ストライクプライスが1.3500周辺の2025年9月のコールオプションは、リスクとリターンの良好なバランスを提供し、次の抵抗ゾーンである1.3463を目指します。この戦略により、GBP/USDの上昇から利益を得つつ、潜在的な損失を支払ったプレミアムに制限することができます。 不確実性が高まる中、暗黙のボラティリティが上昇し、オプションが若干高くなっています。このコストを管理するために、トレーダーはブルコールスプレッドを検討することができます。例えば、9月の1.3450コールを買い、1.3550コールを売ることです。これにより初期の現金支出が抑えられますが、潜在的な利益が制限されます。 2022年から2023年の期間と同様のパターンが見られました。分裂した中央銀行の決定が短期的な通貨の強さをもたらすことが多かったです。最近の価格動向は、2025年1月に始まった上昇トレンドを裏付けています。先月の下回りの失敗は、根底にある買いの関心が依然として強いことを示しました。

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