金価格（XAU/USD）は1.2%下落し、月曜日のヨーロッパセッション中に$3,350近くで取引されています。この下落は、7月の米国消費者物価指数（CPI）データの発表を控えてのもので、インフレの増加が予想されています。 エコノミストたちは、ヘッドラインCPIとコアCPIがそれぞれ前年比で2.8%と3.0%上昇すると予測しています。インフレの高まりは、9月の連邦準備制度の利下げ予測に影響を与える可能性があります。

CME金利予測

CME FedWatchツールは、25ベーシスポイントの利下げの確率が88%で、金利は4.00%から4.25%の範囲に移行すると示唆しています。金は通常、高インフレ環境で恩恵を受けますが、連邦準備制度の厳しい金融政策は、金のような無利回り資産に悪影響を及ぼす可能性があります。 技術的には、金価格が$3,245を下回ると$3,200に向けて下落する可能性があります。一方、$3,500を上回ると、$3,550と$3,600で新たな抵抗レベルが設定されるでしょう。 要点 – 中央銀行が2022年に金を1,136トンその準備に追加しました。 – 金は不安定な時期の安全資産としての役割を果たします。 – 市場は今週のアメリカのインフレデータを待っている状況です。

ボラティリティと市場への影響

短期的には、発表前にボラティリティが上昇する可能性があります。これは、急激な動きを予測しつつ方向感が不明なトレーダーにとって、オプション戦略が特に有用であることを意味します。$3,500を上回る動きや$3,245を下回るブレイクは、CPIの数字次第で非常に可能性があります。 7月のインフレデータが予想の3.0%のコア数字を上回る場合、金には弱気反応が起こる準備をしておく必要があります。これは、価格の下落を賭けるためにプットオプションを購入することを含み、初期ターゲットは$3,245のサポートレベルとなります。一方で、驚くほど低いインフレ数字は利下げのシナリオを強化し、金は$3,500で抵抗を試すことになるでしょう。 大局的に見ると、金に対する強い機関需要を無視することはできません。中央銀行が2022年に歴史的な1,136トンを追加したことがわかっており、最近の2024年末と2025年初頭の世界金協会のデータは、国家的な買いが強力な力であることを示しています。この長期的なサポートは、データに基づく急激な売却が発生した場合でも、長期の視野を持つ投資家にとっては買いの機会を提供する可能性があることを示唆しています。

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ニューヨークの金先物は、1キロの金塊の輸入にアメリカの関税が適用される可能性があるとの報告を受けて上昇しました。この信念は、金が輸入関税の影響を受けないとの以前の想定とは矛盾しています。 1キロの金塊は主にコメックスで取引されており、スイスのアメリカへの輸出のほとんどを占めています。この報告に続き、ニューヨークの先物はロンドン現物に対してプレミアムが見られ、新型コロナウイルスのパンデミック以来のことでした。12月の契約は、世界的なベンチマークを超えて100ドル以上の水準に達しました。

ホワイトハウスの大統領令の憶測

しかし、報告によるとホワイトハウスは大統領令で金塊の輸入に関税がかからないことを明確にするかもしれないとのことです。この発展は一時的にプレミアムを和らげました。 2025年8月11日現在、アメリカの関税に関する相反する報告によって金市場には大きな不確実性が見られています。トレーダーにとっての重要なシグナルは、ニューヨークとロンドンの金価格のスプレッドであり、通常とは異なり広がっています。12月のコメックス先物に対するプレミアムは、100ドルを超えた後、45ドル近くに位置しており、市場のストレスの明確な兆候です。 この状況は、ニューヨークとロンドンのスプレッドそのものに直接的な投資を示唆しています。ホワイトハウスが関税案を撤回するとの見込みを持つトレーダーは、コメックス先物をショートしてロンドン現物金を買うことによりプレミアムを売ることを検討すべきです。逆に、関税が適用されると賭ける人々は、スプレッドが再び広がると予想して反対の操作を行うべきです。 高まる不確実性は金の暗示的ボラティリティを急上昇させ、CBOE金ボラティリティ指数（GVZ）は先週に15％以上上昇しました。これは、ストラドルを買うようなオプション戦略が最終的な関税決定に依存せず利益を生む可能性があることを意味します。このような取引は、大きな価格の変動から利益を得るものであり、それが起こる可能性が高いと見込まれています。

市場の混乱から学ぶこと

私たちは、2020年3月の市場の混乱を思い起こさせます。このとき、パンデミックに関連する航空機の運航停止が物理的供給チェーンを壊し、類似のプレミアムの急騰を引き起こしました。その時は、ロジスティクスが整理されるとスプレッドが最終的に崩壊しました。今日の問題は物流ではなく政策に起因しており、解決までのタイムラインはワシントンの予測不可能なスケジュールに依存しています。 ホワイトハウスがまだ明確な大統領令を出していないため、市場はあらゆる噂に振り回されています。先週の貿易担当者のあいまいな発言はさらなる混乱を引き起こし、プレミアムは激しく変動しました。この政府の優柔不断さが、現在のリスクと機会の主な原因となっています。 したがって、私たちは今後数週間内に満期を迎えるオプション契約、特に9月および10月の契約に注目しています。これらの金融商品は、関税に関する最終的な決定が発表された際に突然の価格の再調整を捉えるのに最適な位置にあります。トレーダーは公式の明確化がいつ起こるかわからないため、迅速に対応する必要があります。

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北米のトレーダーが一日を始めると、USDは新たな高値で取引されています。テクニカル分析では、EURUSD、USDJPY、GBPUSDのバイアス、ターゲット、リスクが精査されています。 週の初めに、オーストラリア準備銀行はキャッシュレートを3.85%から3.60%に引き下げると予想されています。オーストラリアでは、賃金価格指数が四半期で0.8%増加し、雇用者数が25.3K変化し、失業率が4.2%に低下することが見込まれています。

米国のインフレと支出に注目

米国では、インフレと支出に注目が集まっています。7月のCPIは前月比+0.2%、前年比2.8%と予想されています。ヘッドラインPPIとコアPPIは0.2%上昇し、失業保険の申請件数は225Kと予測されています。小売売上高は前月比0.5%増加する見込みで、ミシガン大学の消費者信頼感指数は61.9と予測されています。 英国からは、7月のGDPが0.2%の上昇が予想されています。週末には、連邦準備制度理事会のミシェル・ボウマン理事が2025年までに3回の利下げを支持し、経済の減速と労働市場の弱さに言及しています。 また、NvidiaとAMDは特定のチップ販売収益の15%を米政府と共有し、輸出ライセンスを取得することに合意しています。 今日、米ドルは強さを示していますが、これは大きなトレンドに対する一時的な動きだと見ています。重要な要点は、国債利回りの急激な低下であり、2年物利回りは3.76%となり、ボウマン理事が今年3回の利下げを示唆したことを反映しています。この債券市場の動きは、トレーダーが今後数ヶ月で弱いドルに備えていることを示唆しています。 今週の米国のインフレデータは、私たちにとって最も重要なイベントです。ヘッドラインCPIが+0.2%と予想されているため、下方のミスがあれば、連邦準備制度のハト派的な姿勢が確認され、ドルの急激な反転を引き起こす可能性があります。2025年5月には年次インフレ率が3.0%を下回ったことを思い出さなければなりません。ここでの軟調な数値は、連邦準備制度が積極的に利下げする余地があるというナラティブを強化するでしょう。

ボウマン理事が市場の変化を示唆

ボウマン理事のコメントはゲームチェンジャーであり、労働市場の「急激な悪化」を指摘しています。振り返ってみると、2024年を通じて強い雇用成長が見られた後、2025年6月および7月の報告はどちらも予想を下回り、最新の非農業部門雇用者数はわずか155kとなりました。このデータは彼女の見解を支持しており、ドルの強さに対して賭けるオプション戦略、例えばドル指数（DXY）に対するプットオプションを購入することが利益をもたらす可能性があることを示唆しています。 トランプ大統領とプーチン大統領のアラスカでの会談は、重要かつ定量化できないリスクをもたらします。これは二項イベントであり、その結果が通貨から株式に至るまでのすべての資産クラスで急激な動きを引き起こす可能性があります。市場が予想していない極端な可能性（サプライズ和平合意や交渉の完全な崩壊）を考慮し、ボラティリティを購入する絶好の機会と見ています。 企業の観点からは、NvidiaとAMDのトランプ政権との合意により、中国販売に関する不確実性が緩和されていますが、明確なコストが伴います。主要チップから得られる収益の15%を共有することで、これらの株の上昇ポテンシャルが制限されているため、今日のプレマーケットでの弱さが説明できます。これらの株を保有しているトレーダーにとっては、利益を制限しつつ収入を生成するために、アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることが賢明かもしれません。 英ポンドにとって、今週のGDPデータが主要な焦点です。イングランド銀行が最近の会議でサービスインフレの根強さを理由に利率を据え置いた後、経済が0.2%反発すれば、彼らは連邦準備制度よりも長くハト派的な姿勢を維持せざるを得ないかもしれません。この乖離はGBP/USDを買うための強いテクニカルな根拠を作ることになり、特に米国のインフレデータが軟調な場合には顕著です。 オーストラリア準備銀行はキャッシュレートを3.60%に引き下げ、明確なハト派の道筋を示しています。通常ならAUDを弱くするでしょうが、連邦準備制度自身のハト派的な動きが「底辺への競争」シナリオを引き起こしています。ただし、短期的にはRBAが行動し、Fedが口先だけの状況が続くため、米国のCPIデータが発表されるまでAUD/USDペアには下に圧力がかかるかもしれません。

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米ドルは日本円に対して147.50近くで取引されており、トレーダーは米国の消費者物価指数レポートを待っています。最近の米国の雇用統計は、連邦準備制度が9月に緩和するとの期待を高めており、市場は消費者インフレデータを確認のために注目しています。 7月のCPIは、関税による価格圧力の高まりを示すと予想されており、ヘッドラインCPIは6月の2.7%から2.8%の年率に上昇する見込みです。コアインフレ率は年率で3%に戻ると予想されています。予想を上回るインフレは、労働市場の減速を背景に、連邦準備制度の政策決定者に挑戦を与える可能性があります。

日本円の脆弱性

日本円の脆弱性は、日銀の政策の不確実性によって強調されています。日本銀行は、2%のインフレ目標を目指しており、2013年以降、超緩和的な金融政策を採用しており、マイナス金利や国債利回りのコントロールを行っています。 政策の相違により、円は他の中央銀行が金利を引き上げる中で減価しました。2024年には日銀の政策変更により円は安定しましたが、過去の行動により日本は2%のインフレ目標を超えています。賃金の上昇や世界的なエネルギー価格の上昇も、日本のインフレを押し上げています。 私たちは、最新の経済データを消化する中で、米ドルが円に対して147.50レベルに挑戦する様子を見ています。2025年7月の消費者物価指数レポートは2.9%で、2.8%の予測よりやや高く、連邦準備制度が容易に金利を引き下げることができるという考えに挑戦を投げかけています。このインフレの数値は、米国経済が155,000件の雇用を追加したことを示す最近の非農業部門雇用者数レポートとも矛盾しています。

連邦準備制度のジレンマ

この矛盾するデータは、連邦準備制度を困難な状況に置き、トレーダーに不確実性をもたらしています。市場は依然として金利引き下げを予測しており、CME FedWatch Toolは9月に25ベーシスポイントの引き下げの確率を68%と示していますが、その確信は脆弱です。デリバティブトレーダーは、ボラティリティの上昇から利益を得る戦略、特にストラドルを考慮すべきだと考えています。 取引の別の側面では、日本円は日銀の政策決定の不透明感により、根本的に弱いままです。2024年に見られた歴史的な政策変更後も、日本の全国インフレ率は2.6%で推移しており、銀行の2%目標を一貫して上回っています。日銀は政策を意味ある形で引き締めることに消極的なようで、円に対する下押し圧力を維持しています。 このダイナミクスは、2022年末から2023年にかけての期間を思い出させます。この期間、米国と日本の金利の大幅な乖離が円を大きく押し下げました。その後、ギャップは狭まりましたが、政策の違いという主要なテーマは依然として強力な力を持っています。このことから、米国のインフレデータが連邦準備制度に計画された金利引き下げを延期させることがあれば、USD/JPYペアのコールオプションを買う価値があると考えています。

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米ドルはわずかな減少を示し、DXY指数は98.29となっていました。アナリストは、トランプ氏のスティーブン・ミランの指名など最近の動向を、USDに影響を与える要因として指摘していました。 ミランの将来のFOMC会議における影響力が考慮されていましたが、彼の在職期間は一時的なものであるとされています。今後、9月、10月、12月に3回のFOMC会議が予定されています。一部の当局者の間における低金利志向へのシフトが、見通しに影響を与えているかもしれません。

米国消費者物価指数報告

米国消費者物価指数（CPI）報告が今週の焦点になると予想されています。期待を下回る結果が出た場合、USDに悪影響を及ぼす可能性があります。テクニカル分析では、上昇の勢いが減少しており、RSIも低下しています。重要なサポートレベルは98と97.20に特定され、レジスタンスレベルは99.50と100.50に notedされています。 重要な不確実性、特に米国とロシアの討議や英国の金融政策の調整に対する関心が残っています。イングランド銀行は最近、金利を25ベーシスポイント引き下げ、金利は4%に移行しました。一方、EUR/USDは、抑制されたUSDのおかげで利得を維持しており、焦点は米国のCPIデータに集中しています。金価格は、米国とロシアの潜在的な対話について楽観的なグローバルな感情の中で下がっています。 2025年8月11日の現在の市場動向を考慮すると、ドルの感受性の過去の時期との類似性が見られます。米ドル指数（DXY）は現在104.50付近で取引されており、2010年代後半の水準よりもかなり高くなっています。しかし、最新の7月CPI報告が予想を下回る2.8%であったことから、ドルの新たな弱さが見られています。

連邦準備制度についての注目

これは、連邦準備制度の次の動きに注目を集めています。9月、11月、12月にFOMC会議が予定されています。何年も前に観察された低金利へのシフトとは異なり、連邦準備制度は高いインフレと闘った2022-2023の後、2025年のほとんどで主要金利を4.75%から5.00%の範囲で安定させていました。トレーダーはトーンの変化に注意を払うべきであると私たちは考えています。低金利へのヒントがあれば、ドルの下落を加速させる可能性があります。 デリバティブトレーダーにとって、これはドルの弱さやボラティリティの増加に備えてポジショニングを示唆しています。UUP（ドル指数ETF）に対するプットオプションを購入することは、103のサポートレベルに向けたさらなる下落をプレイする直接的な方法になる可能性があります。あるいは、アウトオブザマネーのコールスプレッドを売ることで、ドルの上昇が抑えられていると賭けながらプレミアムを獲得することができます。 通貨を見てみると、EUR/USDは強さを示しており、最近1.0750まで上昇しています。これは主に米ドルの軟弱さに関する物語ですが、欧州中央銀行が金利を引き上げる意向を示唆したことで、その影響が大きくなっています。この政策の違いによって、今後数週間でEUR/USDのロングポジションは魅力的なトレードとなるでしょう。 ゴールドは現在、オンスあたり約2,150ドルに堅調に推移しており、二つの対立する力の間に挟まれています。世界的な高金利は、利息を生まないゴールドに対する伝統的な逆風ですが、地政学的緊張が持続的な下支えを提供しています。ドルや実質金利の大きな下落が、ゴールドに新たな高値を試させるきっかけになると我々は感じています。

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2025年8月11日のヨーロッパの朝のセッションでは、市場は全体として静穏であり、投資家は米国CPIレポートという今週の主要イベントを前に慎重でした。重要な統計としては、イタリアの7月の最終HICPが1.7%で、速報値からは変わらず、スイス国立銀行（SNB）の総視覚預金は4659億スイスフランでした。バンク・オブ・アメリカの調査によれば、貿易戦争の懸念が最大のリスクとして29%を占め、次いでインフレが27%でした。 ドルは安定した値を維持していましたが、先週の下落の後により脆弱でした。主要通貨は限定的な動きを見せ、EUR/USDは0.1%下落して1.1625、GBP/USDは0.2%下落して1.3425でした。USD/JPYは0.1%上昇して147.88に、USD/CADは0.2%上昇して1.3780に達しました。株式市場では、ヨーロッパのインデックスと米国の先物は米国のインフレデータを待ちながら、ほぼ変わらない状況でした。

暗号通貨と商品市場

ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨は、週末の利益を受けて強気でスタートしました。ビットコインは0.9%上昇し$120,382に、イーサリアムは$4,300に達しましたが、これらの利益は和らいでいます。金は1.3%下落して$3,352.64となり、トレーダーは米国の関税の明確化を見込んでいます。一方、WTI原油は0.5%上昇して$64.19でした。 私たちは、明日の米国のインフレレポートを前に様子見の状態にあります。2025年7月のコアCPIが3.8%で頑固な結果だったことを考えると、このレポートが今四半期の市場の方向性を左右する可能性があります。デリバティブ取引者は、リリース後のボラティリティの急上昇に備えておくべきです。 株式市場において、今後3ヶ月の下押しの可能性についての顕著な警告があります。これは、短期的な下落に対するヘッジとしてS&P 500の保護的なプットを購入することが賢明な戦略であることを示唆しています。これと似た状況は2024年の春に見られ、インフレの懸念が市場の一時的な下落をもたらしましたが、その後強い回復がありました。 ボラティリティインデックス（VIX）は現在18近くにあり、極端な恐怖を示してはいません。これは、CPIデータに関して方向性を持った取引を考えるトレーダーにとって、オプションが過剰に高価ではないことを示しています。ストラドル、すなわちコールオプションとプットオプションの両方を購入する戦略が、大きな価格変動から利益を得るために利用できるかもしれません。

金と通貨市場

金は米国の関税の明確化とドルの方向性を待ちながら、高値からの調整を行っています。この価格の統合は、貴金属が$3,000のレベルを超える前の2024年末に見られた状況に似ています。トレーダーは、このレンジを利用するためにオプションを使うか、インフレデータによって次の大きな動きに備えてポジションを取ることができるでしょう。 通貨市場では、ドルは先週の下落後の重要なピボットポイントにあります。明日のインフレ数が予想よりも温和であれば、ドルは下落し、EUR/USDのような通貨ペアに利益をもたらす可能性があります。通貨ETFのオプションは、この潜在的な結果に備えるためのシンプルな方法になり得ます。 暗号の夏は続いており、ビットコインは$120,000以上で取引されており、強いモメンタムを示しています。高ボラティリティを考慮すると、リスクを定義するためにオプションを使用することは、高いレバレッジで先物を取引するよりも賢明かもしれません。これにより、トレンドが急に逆転した場合でも、ポテンシャル損失を制限しながら上昇に参加することができます。

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トランプは、中国に対してアメリカからの大豆の購入を4倍に増やすよう求めました。両国は進行中の貿易交渉について妥協点を見つけようとしていますが、具体的な進展は依然として乏しいです。2018/19年の第1段階の貿易協定において、中国は当初アメリカの大豆の購入を遅らせましたが、合意後も購入は以前の水準には戻りませんでした。

貿易のダイナミクス

2020年までに、中国は主にブラジルに大豆の輸入をシフトさせ、実際の貿易数字を無視しました。アメリカの大豆を過去最高量購入するとの約束があったにもかかわらず、中国は貿易協定の下での義務の約58%しか果たせませんでした。 これらのパターンは、貿易のダイナミクスにおける連続性を示唆しており、トランプの任期後に合意が無視されたり無効化される可能性があります。トランプが政治的利益のために貿易協定を利用できる一方、実際の貿易数字は中国に有利であり、実質的な譲歩はほとんど見られません。 市場の反応は、実際の貿易数字が二の次となる過去のパターンを再現する可能性があります。両国が友好的な外観を維持する限り、地政学的および貿易の不安は減少し、リスク感情は安定するかもしれません。 今日の日付は2025-08-11T11:59:39.577Zです。 私たちは、中国への最新の大豆需要に関して馴染み深いパターンを目にしています。これは、トランプの最初の任期中に目撃された状況と似ています。歴史は、貿易に関する大きな約束が実際の持続的な購入につながる可能性は低いことを示唆しています。 2025年の数字を見てみると、中国の税関データによれば、2025年7月までのブラジルからの大豆輸入が前年同期比で15%増加しています。対照的に、USDAの輸出販売報告書は、中国へのアメリカの大豆のコミットメントが元の貿易戦争前の水準よりも約30%低いままであることを示しています。このデータは、中国が南米供給者への構造的移行がまだしっかりと続いていることを確認しています。

市場機会

大豆先物を取引する人にとって、これらの発表からの価格急騰は短命である可能性があります。実際の出荷注文ではなく政治的な発言に基づく上昇は、弱気ポジションを取るための潜在的な機会を提供します。私たちはこれを見出しノイズと考え、アメリカの大豆への需要の根本的な変化とは見ていません。 話して行動に移らないこのパターンは、見出しに基づく急騰後のボラティリティを売る傾向を示しています。ニュースが流れ、大豆先物（ZS）のオプションの暗黙的なボラティリティが急上昇すると、歴史的にはそれが元に戻るに賭けることが利益をもたらすことがありました。基礎的な市場構造は本当に変わっておらず、持続的な恐怖は考えにくいです。 両側が話しているだけであれば、広範な市場での実際のリスクオフ感情には上限が設けられると予想されます。これは、貿易ニュースに敏感な株式指数におけるレンジバウンド戦略の機会を生み出します。市場は、新たな有害な関税が積極的に実施されない限り、パフォーマンスには満足しているように見えます。 私たちは、2019年から2020年の間にこの映画が再上演されるのを目にしました。貿易協定の発表への初期の市場楽観は、一貫して月次貿易データが中国が約束を果たさないことを示すと薄れていきました。初期の見出しに基づく急騰を売ることがその時の正しい戦略であり、現在の状況も同様に見えます。

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現時点での分析によると、E-mini S&P 500先物（ES）は6,423で、金曜日のクローズから0.15%上昇しています。本日の取引は狭い範囲で行われており、6,408.5から6,429.5の間で推移しています。50週高値は6,468.6です。TradeCompassの読みによると、6,422を上回るレベルはVWAPおよびコントロールポイントとの整合性により強気の領域に位置しています。 日々の価格動向は重大なカタリストが欠如しているため、小規模で戦術的な機会のみを示唆しています。強気トレーダー向けの部分利益戦略には、6,425、6,428、6,430を目標にし、最終目標を6,434.5、延長強気目標を6,464とするものが含まれています。弱気の連続性については、6,416、6,414、6,406、6,400、最終的に6,384のレベルが示されています。

VWAPおよび取引指標の理解

VWAPは、デイトレードにおける「公正価格」マーカーとして機能します。標準偏差はボラティリティに関する洞察を提供し、トレーダーが潜在的な反転を予測するのを助けます。Value Area Highやコントロールポイントと組み合わせることで、これらの指標は集中した機関取引ゾーンを特定します。 TradeCompassは、1セッションあたりの方向ごとの取引は1回にすることを推奨し、2回目の利益を得た後にストップロスの注文を調整することを勧めています。この方法論は方向性を提供しますが、直接的なシグナルサービスではありません。 今日、2025年8月11日現在、S&P 500先物は6,423レベル周辺で取引されています。市場は6,422のピボットポイントをわずかに上回っており、技術的に現時点では強気のバイアスを保っています。しかし、50週高値の6,468.6が近くにあるため、市場は意欲的に前に進むことに躊躇しているようです。 今後数週間、デリバティブトレーダーはレンジ相場と低ボラティリティに備えるべきです。現在の狭い価格動向は、重要なカタリストを待っている市場を反映しています。今週は重要な経済イベントが予定されていないことがこれを支持しています。これは、14付近の低水準に浮遊しているボラティリティ指数（VIX）によっても示されています。

戦略的市場観察

最近の7月CPI報告は予想よりわずかに高い3.1%となり、連邦準備制度の次の動きに不確実性をもたらしています。これは、引き続き経済の回復力を示す強い7月の雇用報告と対立しています。このデータにおける引き合いが、6,416と6,428の間で市場が動けない理由です。 この環境を考慮すると、横ばいの動きから利益を得る戦略が効果的である可能性があります。アイアンコンドルのような戦略を通じてのオプションプレミアムの販売を検討するかもしれません。市場が6,416の重要な弱気の閾値と6,430のインターデイターゲットの間に留まる限り、過去2023年8月に見られたような低ボリュームでの乱高下の取引時期を思い出します。 強気のブレイクアウトを狙うトレーダーは、6,435を超えて持続的に動くのを観察するべきです。予想外にポジティブな経済ニュースにより、6,464への延長目標や史上最高値への押し上げが期待されるかもしれません。ロングコールオプションやコールスプレッドを使用することは、そのような動きへのリスクを定義した方法を提供するでしょう。 一方で、6,416を下回ると弱気バイアスに変わり、心理的な6,400レベルのような目標への道が開かれます。今月後半のジャクソンホールシンポジウムは、今後の金融政策に関する手がかりに注目が集まります。連邦準備制度のハト派的な口調は、このような下落を引き起こす可能性が高く、保護的なプットを考慮することは賢明です。 現在、最良のアプローチは、確立されたレベルで戦術的に取引し、最初または2番目のターゲットで迅速に部分的な利益を得ることです。取引の方向ごとに1回の取引を行うという規律を守り、乱高下に巻き込まれないように行動すべきです。これは、より明確なトレンドが現れるまでの市場です。

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トレーダーは、明日発表されるオーストラリア準備銀行（RBA）の金利決定と米国の消費者物価指数（CPI）レポートを注視しています。オーストラリアドル（AUD）に影響を与える主なデータには、オーストラリアの賃金価格指数と雇用レポートが含まれます。 最近のトレンドでは、米ドル（USD）が予想を下回る雇用統計（NFP）データの影響で弱含みました。市場は現在、年末までに58ベーシスポイントの緩和を見込んでおり、これはNFP発表前の35ベーシスポイントの予測からの増加です。

インフレデータに注目

米国のCPIレポートが注目されており、現在の感情は、インフレデータがそう示さない限り、9月の金利引き下げの可能性を示しています。AUDに関しては、インフレが緩和しており、明日RBAが金利を引き下げるという期待が高まっており、労働市場のデータがさらなる弱さを示せば年末までに少なくともさらに二回の引き下げが予測されています。 AUDUSDのテクニカル分析では、日足チャートが二つの重要レベルの中間に価格を示しています。4時間チャートでは、若干の上昇トレンドラインが示されており、1時間チャートでは小さなサポートゾーンの近くで取引されています。価格が最近のサポートを下回った場合、売り手は0.6485のサポートを目指す可能性があります。 今後のイベントには、RBAの金利決定、米国のCPI、オーストラリアの賃金価格指数、雇用データが含まれます。これらのイベントからの発展が市場のセンチメントや今後の予測に影響を与えることが期待されます。

期待と戦略

市場は現在、年末までに連邦準備制度の金利引き下げの可能性が高くなっていると見込んでおり、連邦基金先物は9月に動きがある確率をほぼ70%と示唆しています。2025年6月にコアインフレがわずかに落ち着いたのを見た後、明日のソフトなCPIのリーディングは、今月後半のジャクソンホールでの連邦準備制度からのハト派のシグナルを確実なものにする可能性が高いと考えています。これを変更するためには、予想以上に高いインフレ数値、月間0.4%を超えるようなものが必要だと思われます。 オーストラリア側では、RBAからの金利引き下げを見込んでおり、この動きはすでに市場によって完全に織り込まれています。これは、最新のデータが2025年第2四半期のインフレが年率3.1%に低下し、前の四半期からの減少傾向を続けていることを示した後のことです。したがって、市場の反応はRBAの今後のガイダンスや将来の引き下げペースに関するヒントに完全に依存することになります。 デリバティブトレーダーにとって、この状況はボラティリティの急騰を見込むポジショニングを示唆しています。AUDUSDの短期スプレッドやストラングルを購入し、今週のデータの後に期限が切れるものは、いずれの方向でも重要な価格の動きに備える賢明な方法かもしれません。この戦略は、RBAや米国CPIがより大きなサプライズを提供するかどうかに関係なく、急激な変動から利益を得ることができます。 AUDUSDオプションの1週間のインプライドボラティリティはすでに14%を超えており、2025年7月のほとんどの期間に見られた9%の平均を大きく上回っています。これは市場がブレイクアウトを期待していることを示していますが、選択肢の購入がより高価になることも意味します。今、オプションを売ることはリスクが高いかもしれませんが、主要なイベントが大きな方向転換なしに通過すれば、実行可能な戦略になるかもしれません。 戦術的な観点からは、テクニカルレベルがオプションプレイの明確なストライクを提供しています。0.6512のサポートレベルを下回るブレイクは、プットオプションを持つ人にとってトリガーになる可能性があり、0.6485またはそれ以下のストライクを狙うことになるでしょう。逆に、コールオプションを持つトレーダーは、そのサポートが保持されることを期待し、高いレジスタンスレベルを挑戦するための発射台として利用したいと考えています。

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Citiは、S&P 500の年末ターゲットを6,600に更新しました。これは、2025年の以前の予測6,300からの増加です。第3四半期に潜在的な課題があるにもかかわらず、AI主導の株式がウォール街を支える主要な役割を果たすと期待されています。 他の企業も予測を調整しています。ゴールドマン・サックスは最近、S&P 500の予測を6,600に引き上げ、オッペンハイマーは7,100という高いターゲットを予測しています。全体的な市場のセンチメントは楽観的であり、複数の予測が成長を示しています。

コールオプションに注目

主要企業がS&P 500の年末目標を6,600と設定しているため、この期待される上昇を捉えるためにコールオプションの購入を検討すべきです。現在は8月中旬なので、2025年12月に期限が切れる契約は、時間と潜在的なレバレッジの良いバランスを提供します。これにより、年末までに予測されるラリーに参加できるようになります。 市場の強さは明らかであり、S&P 500はすでに年初来で18%以上上昇し、最近6,150のレベルを超えました。この勢いはAIセクターによって促進され、トップ企業の第2四半期の利益は平均して12%の期待を上回りました。最近の7月のCPIレポートは、2.9%という穏やかな数字であったため、連邦準備制度は利上げでこのトレンドを乱す理由がほとんどありません。 ただし、第3四半期に鈍化の可能性を尊重する必要があります。これに対処するために、2025年9月または10月の期限を持つ短期プットオプションを購入して、ロングポジションをヘッジすることができます。現在VIXが比較的低い14の周辺で推移しているため、この種のポートフォリオ保護は現在あまり高額ではありません。 私たちは、この市場を牽引しているAI主導の株式に戦略を直接集中させるべきです。主要なテクノロジーETFに対してコールスプレッドを使用することは、その特定の分野での持続的な強さに賭ける資本効率の良い方法です。小さな下落の後に強いAI銘柄についてキャッシュセキュアなプットを売却することも、強気の見方を表現しプレミアムを集める別の方法です。

歴史的市場トレンド

この状況は、2023年末に市場が夏の間に一時停止した後、新年に向けて強力なラリーを見せた際の経験に似ているように感じます。短期的な弱さに備えながら第4四半期に強気の姿勢を維持する戦略が最も賢明であるように思われます。これにより、通常は鈍化する8月と9月の期間中のリスクを管理できます。

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