フィリピンの金価格は月曜日に上昇しました。FXStreetによると、1グラムあたりの価格は7,591.94フィリピンペソ（PHP）に上昇し、前の7,521.25 PHPから上昇しました。1トラロールの金価格も88,550.84 PHPから87,726.40 PHPに増加しました。価格は毎日更新され、地元のレートによって若干の変動がある場合があります。 金は貴重な投資手段として機能し、困難な時期には安全資産と見なされ、インフレ対策としても用いられます。中央銀行は金の最大の保有者であり、金の備蓄を増やすことで準備金を多様化します。2022年、中央銀行は約700億ドル相当の1,136トンの金を追加しました。

金価格の影響要因

金は、アメリカドルやアメリカ国債と逆相関で動くことが多く、これらはともに重要な安全資産です。ドルが下落すると、金はその結果として上昇する傾向があります。金価格は地政学的な不安定性や経済要因にも反応します。金利が低下すると価格は上昇しますが、コストが高いときは苦しむことになります。アメリカドルの変動は金の価格設定に影響を与え、ドルが強いと価格が抑制され、ドルが弱いと価格が上昇します。 最近の金価格の上昇は、困難な時期における安全資産としての役割を反映しています。私たちは、世界経済の減速の兆しを見ており、2025年9月のアメリカの非農業部門雇用者数報告は、予想を下回って150,000の雇用増加を示しています。これにより、株のようなリスクの高い資産から安全資産への逃避が促進されています。 金の強さは最近軟化したアメリカドルと逆相関しています。市場は現在、将来の金利引き下げを織り込んでおり、CME FedWatchツールは2026年3月までに連邦準備制度が金利を引き下げる確率を65%と示しています。ドルが弱くなると、外国の買い手にとって金が安くなり、その魅力が増します。

中央銀行の購入とインフレ対策

中央銀行からの持続的な購入も考慮すべきであり、これは強力な価格の下支えとなります。2022年に見られた記録的な購入の後、2025年の第3四半期の初期データは、特に新興市場の中央銀行がさらに250トンを準備金に追加したことを示しています。この傾向は、ドル建て資産からの戦略的なシフトを示しています。 このような背景を踏まえ、CBOE金ボラティリティ指数がすでに18に上昇しているため、今後数週間でのボラティリティの増加が予想されます。デリバティブトレーダーにとって、この環境は潜在的な上昇を捉えながらリスクを管理するための長期的なコールオプションを魅力的な戦略にする可能性があります。この感情は最近の市場活動にも反映されており、金に裏付けられたETFへの流入は過去5週間で20億ドルを超えています。 貴金属はまた、依然として懸念される執拗なインフレに対するヘッジとして見られています。2025年9月のコアCPIはわずかに3.1%に緩和しましたが、中央銀行の目標を大きく上回っています。金は利子を生まない資産であるため、実質利回り（インフレを差し引いた金利）が低下することが予想されると、その魅力が増します。

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要点

• EUR/USDは$1.16付近で取引されており、先週の2か月間の安値$1.154に近い状況です。
• 市場はフランスの暫定予算案を待っていますが、政治的不確実性が再び高まっています。

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ユーロは月曜日に$1.16近くで推移しており、トレーダーはフランスの新たな政治動向や米中貿易関係の微妙な変化を注視している中、2か月以上ぶりの安値に近い水準にあります。

フランスの予算案の試練

フランスでは、先週にセバスチャン・ルコルヌ首相が辞任した後、金曜日にすぐに再任されるという政治的な不安定さが続いています。

ルコルヌは本日、暫定予算案を提出し、安定を保つことが重要な厳しい議会情勢を乗り越えなければならないという大きな試練に直面しています。

ルコルヌは、予算を通過させるために社会党と中道右派の共和党の双方から十分な棄権または条件付き支持を得るように努めています。幸いにも、ほとんどの議員が議会の解散には反対の意向を示しており、予算承認への道筋が示唆されています。

米中のダイナミクス

一方で、地政学的なセンチメントは、米国のドナルド・トランプ大統領が中国に対してより和解的なトーンを採用した後、わずかに改善しました。この数日間のうちに、中国製品に対して100％の関税を課す」と脅迫したばかりでした。

柔らかいトーンは、北京がレアアース鉱物の輸出規制を強化した決定に続くものであり、これにより一時的に貿易緊張が高まりました。

ユーロは、トレーダーが安全資産である米ドルを好む中で若干の圧力を受けており、米国の経済成長見通しが相対的に強いことが要因です。市場参加者は、インフレリスクと活動の鈍化の兆候をバランスさせて注意深い姿勢を維持している欧州中央銀行（ECB）からの手がかりにも注目しています。

テクニカル分析

EUR/USDペアは1.16046付近で取引されており、ユーロは持続的なドルの強さと混合のユーロ圏データの中で最近の安値近くに留まっています。ペアは控えめな売り圧力にさらされ続けており、トレーダーはECBの慎重な姿勢と連邦準備制度の金利を長期的に高く維持するというコミットメントを天秤にかけています。

テクニカルな観点から見ると、EUR/USDはやや弱気な姿勢にシフトしています。ペアは5日および10日移動平均線を下回っており、30日移動平均線も平坦化し始めており、強気のモメンタムの潜在的な喪失を示唆しています。

最近の1.1918の抵抗レベルからの拒絶は短期的な高値の形成を示し、価格の動きは今、1.1550～1.1580の重要なサポートエリアを試しています。このゾーンを明確に下回ると、1.1450への道が開かれ、これは2025年の夏中頃に最後に見られたレベルです。

MACDは弱気に転じており、シグナルラインがMACDラインを上回り、ヒストグラムは負の領域に入っています。

このモメンタムシフトは、ペアが現在の水準で新たな買いの興味を見出さない限り、短期的にさらなる下押し圧力が続く可能性を強化しています。

一方で、ユーロはブロック全体での製造業および工業生産データの弱さと、フランスやイタリアにおける政治的緊張により、投資家の信頼を損なう中で圧迫されています。

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金価格はアラブ首長国連邦で上昇し、1グラム当たり479.05 AEDに達しました。トラの金は5,587.58 AEDに上昇しました。 世界的なリスク感情が悪化し、米国のドナルド・トランプ大統領は中国の輸出に対して100％の関税を課すと脅しました。この状況は緊張を高め、中国は反措置の可能性で応じました。

政治的不確実性による金価格の上昇

トランプは態度を和らげようと試み、経済的苦痛を避けたいとの思いをTruth Socialに投稿しました。この発言は、トランプと中国の習近平主席との会談についての不確実性を生じさせ、金価格を押し上げました。 米国政府の shutdown は第三週に突入する可能性があり、超党派の協力が欠けています。トランプは連邦職員への shutdown の影響を民主党に帰しました。 トランプは、ロシアがすぐに紛争を終わらせない場合、トマホークミサイルをウクライナに送る可能性にも言及しました。地政学的リスクは金の安全資産としての魅力を高めました。 CME FedWatch ツールは、10月と12月に連邦準備制度による25ベーシスポイントの利下げの可能性が高いことを示しました。このシナリオは金の上昇を支持します。 アラブ首長国連邦における金価格は、国際価格を現地通貨に適応させて計算され、毎日更新されます。中央銀行は2022年に1,136トンの金を準備金に追加し、記録的な年次購入を達成しました。

2025年10月の金市場動向

2025年10月を迎えるにあたり、金価格は地政学的リスクと緩やかな金融政策の期待により、過去最高値を更新しています。12月の金先物は現在、1オンス4,000ドルを上回る価格で取引されており、トレーダーは今後数週間での大きなボラティリティに備えるべきです。この環境は投資家の安全志向を示唆しています。 中国との貿易に関する高まる言葉の応酬は主な懸念事項であり、100％関税の可能性や新たな輸出規制の期限が11月1日に迫っています。これに加え、ロシア・ウクライナ紛争に新しい長距離ミサイルを導入する脅威が地政学的緊張を維持しています。これらの要因は金のような安全資産への需要を高めています。 国内では、米国政府の長期的なshutdown がドルを弱めており、市場は連邦準備制度によるほぼ確実な利下げを織り込んでいます。CME FedWatch ツールのデータは、今月の利下げの確率を96％と示しており、2025年9月のコアインフレが予想以上に鈍化したという最近の労働統計局のデータによって支持されています。低金利は金の保有における機会コストを減少させ、金がより魅力的になります。 市場のポジショニングはこの強気の見通しを明確に反映しています。CFTC の最新の Commitment of Traders (COT) レポートは、マネージドマネーファンドが金先物のネットロングポジションを5週連続で増加させたことを明らかにしました。この大口投機家による蓄積は、価格がさらに上昇し続けるという強い確信を示しています。 振り返ると、中央銀行の購入は金価格に強固な底を提供しており、世界金評議会の2025年第3四半期レポートは、新興市場の銀行が準備金に重要なトン数を追加し続けていることを確認しています。この機関としての需要は、金属を支える強力な長期トレンドです。従って、デリバティブ取引業者は、さらなる価格上昇と高いボラティリティから利益を得る戦略を考慮すべきです。

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お客様各位

下記の商品につきまして、配当金が調整される予定ですのでご案内いたします。インデックス配当は、お客様の取引口座に対して残高明細を通じて個別に実行されます。コメント欄には以下の形式で記載されます：
「Div ＆ 商品名 ＆ 純ボリューム」

詳細は、以下の表をご参照ください。

上記のデータは参考用となります。正確な情報につきましては、MT4/MT5ソフトウェアをご参照ください。

詳しい情報が必要な場合は、 [email protected] までお問い合わせください。

AUD/JPYは99.00付近で堅調に推移しており、トランプが関税の脅威を撤回したことでUS-China貿易関係の緊張が緩和されているためです。同時に、日本国内の政治的不安定や日本銀行（BoJ）の利上げの遅れがJPYを弱め、AUD/JPYの交差を支援しています。オーストラリア準備銀行（RBA）のタカ派的な姿勢は、オーストラリアドルの強さをさらに助けています。 今週のこの通貨ペアは、金曜日の下落から回復し、強気のギャップで始まりました。99.00を上回り、先週の高値101.00からのリトレースを一時停止しました。日本円の安全資産としての魅力は、政治的混乱によって削がれており、これは公明党の与党自民党からの分裂を含み、不確実性を悪化させ、BoJの利上げを遅らせる可能性があります。

米中貿易緊張の影響

トランプによる関税の撤回は、中国との経済的対立を減少させたいという意向を示しており、これが世界的なリスク感情を高め、JPYに悪影響を及ぼしています。AUDは、中国の貿易黒字が縮小しているにもかかわらず安定しています。中国の9月の輸入と輸出は前年同期比で大幅に成長しましたが、貿易黒字の拡大は予想より少なかったです。 オーストラリアドルは、RBAのQ3でのインフレの可能性が高いとの予測から恩恵を受けています。AUDに影響を与える要因には、RBAの金利、鉄鉱石の価格、中国の経済パフォーマンス、オーストラリアの貿易収支が含まれます。高い金利と中国からの輸出需要がAUDを強化し、低い金利と鉄鉱石価格の下落は、その価値を減少させる可能性があります。 要点： – AUD/JPYは99.00付近で堅調に推移。 – US-China貿易緊張の緩和が影響。 – 日本の政治的不安定がJPYを抑制。 – RBAのタカ派的姿勢がAUDをサポート。

RBAとBOJの経済見通し

通貨ペアの反対側であるオーストラリア準備銀行は、タカ派のトーンを維持しています。私たちは、メルボルン大学からの最近のデータを考慮し、9月の四半期のインフレデータを注視しています。これにより、インフレが年間4.5%を超えて頑固に推移していることが示されています。この圧力は、RBAが再び行動を迫られるかもしれないという見方を支持しており、BoJの無反応とは対照的です。 オーストラリアの主要な輸出の見通しもオーストラリアドルを支援するようです。中国の輸入データは驚くべき強さを示し、鉄鉱石価格を2025年8月のトン115ドル以上の高値に押し戻す手助けをしています。中国からの需要が強固であれば、それはオーストラリアドルが強くなるための根本的な理由を提供します。 私たちの戦略としては、タカ派のRBAと横ばいのBoJとの間のこの成長する乖離は、AUD/JPYが上昇する最も抵抗の少ない道筋を示唆しています。100.00以上の行使価格のコールオプションを買うことに価値を見出し、次の数週間での潜在的な上昇を捕らえることを目指しています。これにより、上昇に伴う利益を確保しながら、最大リスクを明確に定義することができます。 しかし、リスク感情の急激な変動の可能性には常に注意を払う必要があります。関税の凍結はポジティブですが、状況は流動的であり、先週の250ピップの下落でも見られたように、リスクを考慮することが重要です。私たちは98.00レベル以下のプットオプションスプレッドを検討して、再び急激な下落に対してヘッジを行うことができます。

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パキスタンの金価格は月曜日に上昇し、グラムあたり36,788.72 PKRとなり、金曜日の36,442.39 PKRから上昇しました。トラの価格は、先週の425,056.80 PKRから429,105.90 PKRに増加しました。 米国と中国の間の関税脅威によって引き起こされた世界貿易の不確実性が金価格の急騰に寄与しました。さらに、米国政府のシャットダウンの可能性やロシア・ウクライナ紛争を含む地政学的緊張が、投資家を金に向かわせています。

金利引き下げが予想される

10月と12月に連邦準備制度が金利を引き下げる可能性は高く、それぞれ約96%と87%です。この期待は、米国の祝日による流動性の減少と弱い米ドルの影響を受けて金の上昇トレンドをサポートしています。 金は、厳しい時期における安全ネットとして機能し、価値の保存手段及びインフレーションへのヘッジとなります。特に新興経済国の中央銀行は、金の準備を増加させ続けており、2022年には購入量が過去最高の1,136トンに達しました。 金価格の動向は、米ドルと地政学的要因に大きく関連しています。弱いドルはしばしば金価格を押し上げ、景気後退や地政学的不安への懸念が安全資産としての需要をさらに強めています。

金の強気な見通し

2025年10月13日時点の現在の市場環境を考えると、地政学的緊張と国内政策の不確実性が金に対する強い強気な見通しを生み出しています。米中間のトレードレトリックの激化と進行中の米国政府のシャットダウンが、安全に逃避する動きを助長しています。これらの要因は、貴金属に対して大きな上昇モメンタムを提供しています。 このトレンドは、持続的な中央銀行の需要によって強化されており、価格の下限を提供しています。世界金委員会からの最近のデータを見ると、今年の前半における中央銀行の純購入量は500トンを超え、過去数年にわたる記録的なペースを継続しています。この持続的な機関投資家の購入は、金をコアリザーブアセットとしての長期的な戦略的シフトを示しています。 連邦準備制度のハト派的な姿勢は、短期的な取引者にとって最も重要な要素かもしれません。市場は今月の金利引き下げの可能性を96%と見込んでおり、利子を生まない金を持つことの機会コストは大幅に低下する見込みです。経済の逆風に対抗することを目的としたこの金融緩和は、米ドルに下押し圧力をかけ、金の魅力をさらに高めるでしょう。 デリバティブ取引者にとって、この環境は金のロングポジションが有利であり、高いボラティリティが予想されることを示唆しています。最近の活動では、金のボラティリティ指数（GVZ）が過去1ヶ月で15%以上上昇し、2023年の銀行の混乱以来の水準に達しています。これは、コールオプションを購入するような戦略が効果的であり、取引者が上昇価格の揺れに対して利益を得る一方で、最大リスクを定義できることを示唆しています。 これまでの流れを振り返ると、現在の環境は2019年の市場条件を彷彿とさせます。あの時、連邦準備制度は貿易戦争への懸念の中で金利を引き下げ始めました。その期間、金は数年のレンジを突破し、年の後半に約20%上昇しました。当時と現在の類似点は、今後数週間で似たような持続的な上昇の始まりに入る可能性を示唆しています。 要点 – パキスタンの金価格が上昇 – 米中の貿易不安や地政学的緊張が影響 – 金利引き下げの可能性が高い – 中央銀行の需要が持続的 – デリバティブ取引者にとって金のロングポジションが有利

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米ドル指数は、トランプ大統領が米中貿易対立についてトレーダーを安心させたため、アジア市場セッション中にわずかに98.85に上昇しました。トランプ氏は以前、中国に対して100％の関税を脅かしていましたが、姿勢を和らげ、中国との協力的なアプローチを示唆しました。 ミシガン大学の消費者信頼感指数は、10月に55.0に低下し、9月の55.1から減少しました。市場予想の54.2を上回る結果でした。1年の消費者インフレ期待は4.6％に減少しましたが、5年の期待は3.7％で横ばいでした。

米ドル成長の見通し

米ドルの成長の見通しは、進行中の米政府のシャットダウンが市場に影響を与えるため、制約されるかもしれません。さらに、連邦準備制度理事会（FRB）が10月の会議で25ベーシスポイントの利下げを行う可能性は97％であり、12月にさらにもう一度利下げが行われる可能性は92％です。 米ドルは米国の公式通貨であり、世界中で広く取引されており、外国為替市場の88％に関与し、日々の取引は6.6兆ドルに達します。FRBは、金融政策や量的緩和を通じてドルの価値に影響を与え、それがドルの強さに影響を与えることがあります。量的引き締めとは、FRBが債券購入を停止することであり、通常はドルを強くする結果になります。 米ドル指数は、過去数年間の顕著な強さの後、105.50レベル周辺でいくつかの躊躇を示しています。これは、急騰するインフレに対抗するために2022年に始まったFRBの攻撃的な利上げサイクルに続いています。トレーダーは現在、このドルの優位性の期間が終わろうとしているかどうかを注視しています。

消費者信頼感とFRBの政策

消費者信頼感は重要な要素であり、最新のミシガン大学の調査では71.5の数値が示されています。これは、2022年のインフレピーク時に見られた歴史的な低水準からの大きな改善ですが、パンデミック前の水準にはまだ遠く及びません。これは、平均的な消費者が依然として慎重であることを示唆しており、将来の支出やFRBの政策に影響を与える可能性があります。 FRBは数回の会議で金利を据え置いており、市場は現在、最初の利下げの手がかりを探しています。CMEフェドウォッチツールによると、デリバティブ市場では、2026年3月の会議までに25ベーシスポイントの利下げの約60％の確率が織り込まれています。将来の緩和に対するこの高まる期待が、現在のドル上昇の可能性を抑えている要因です。 この環境を踏まえて、範囲内のドルまたは徐々に下降するドルから利益を得る戦略を考慮する必要があります。ドルを追跡するETF（例：UUP）のプットオプションを購入することで、利下げ期待が固まるにつれて潜在的な下落に備えるシンプルな方法となるかもしれません。今後のインフレデータやFRBのスピーチ周辺でのボラティリティを予想する場合、主要通貨ペアのオプションストラドル（EUR/USDなど）を使用することで、どちらの方向にも大きく動くことで利益を得ることが可能です。

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インドにおける金価格は月曜日に上昇しました。FXStreetのデータによれば、1グラムあたりの価格は11,463.25インドルピーから11,573.69インドルピーに上昇し、トラロ（tola）あたりの金価格は133,705.10インドルピーから134,993.60インドルピーに上昇しました。 米国大統領が中国からの輸出に対する潜在的な関税を発表したことに伴い、世界的な緊張が高まり、この不確実性が金価格に影響を与えました。この状況は、米国政府の閉鎖が3週目に入ることによってさらに市場条件に影響を与えました。

金利と金

連邦準備制度が金利を引き下げる可能性があり、10月のカット確率は96%、12月は87%と見込まれており、これも無利子資産である金にとって有利です。国際的な文脈にもかかわらず、FXStreetはインドの金価格が市場レートを反映しているが、地域によって若干の違いがあるかもしれないと指摘しています。 金は米ドルおよび米国債と逆相関の関係を持っています。それらの資産が下落すると、金は上昇する傾向があり、動乱の時期にヘッジとして機能します。無利子資産として、金価格は金利が低下し、ドルが弱くなる状況では上昇します。 金は新たな史上最高値に達しており、市場は明確な安全資産への逃避を示しています。これは、米国と中国の地政学的緊張、ウクライナでの戦争、米国政府の閉鎖による不安定さという完璧な嵐によって推進されています。これらの要因は大きな不確実性を生み出しており、金は今後の安全資産として好まれる存在となっています。

トレーダーのための投資戦略

10月と12月に連邦準備制度による金利引き下げの高い確率が、この動きを強化しています。振り返ると、2019年に連邦準備制度が金利を引き下げ始めた際には、金がわずか3ヶ月で15%以上上昇しました。CME FedWatchツールは今月のカットの96%の可能性を示しており、ドル安が金をより魅力的にするため、金は上昇する道を進んでいるようです。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は今後数週間の金に対する強気な戦略を強く支持しています。金先物やGLDのようなETFに対してコールオプションを購入するか、ブルコールスプレッドを形成することを考慮すべきです。これにより、予想される上昇モメンタムを利用し、リスクを定義しながら利益を得ることができます。世界的な不確実性の高まりは暗示的なボラティリティも押し上げており、オプションのプレミアムが豊かになる一方で、市場の真のリスクを反映しています。 米ドルは潜在的な政府閉鎖の重圧により弱まっており、2019年には議会予算局が経済に数十億ドルの損失をもたらしたと試算しました。この国内の弱さと低金利の見通しは、金との逆相関を強めています。したがって、金をロングし米ドルをショートするポジションを考慮することで、この市場のダイナミクスの完全な効果を捉えることができるでしょう。 複数の要因を考慮すると、金価格の下落は購入の機会として見るべきです。金を所有することに快適である行使価格で現金担保付きプットを販売する戦略を実施することで、潜在的なエントリーポイントを待ちながらプレミアムを獲得できます。ただし、地政学的および金融的圧力が持続する限り、主要な焦点はロングポジションに留めるべきです。

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マレーシアにおける金価格は月曜日に1グラムあたり550.91マレーシアリンギット（MYR）に上昇し、金曜日の545.73 MYRから増加しました。トラに対する価格は6,425.67 MYRに上昇し、6,365.25 MYRと比較されました。 金価格は、FXStreetに報告されている市場レートとUSD/MYR為替レートに基づいて、毎日更新されています。これらの価格は参考用であり、地元のレートはわずかに異なる場合があります。

金の安全資産としての役割

金は価値の保存手段として機能し、不安定な時期に安全資産として広く使用され、インフレーションや通貨の下落に対するヘッジとしても利用されています。中央銀行は大きな保有者であり、2022年には約700億ドル相当の1,136トンを準備金に追加しました。 金の価格は米ドルや米国債と反比例の関係があり、ドルが弱くなると金価格は上昇します。株の上昇は金価格を押し下げる傾向があり、市場の売りが発生すると金価格が上昇することがよくあります。 いくつかの要因が金価格を牽引することが可能であり、地政学的な不安定性やリセッションの脅威がその安全資産としての地位に影響を与えます。金利も金の価格に影響を与え、金利が低いと一般的に金価格が上昇する傾向があります。 金価格が今日上昇していることから、この動きの背後にある要因を考慮すべきです。この貴金属は通貨の減価や経済の不確実性に対するヘッジとしてしばしば見られています。現在の上昇トレンドは、デリバティブトレーダーが今後数週間のボラティリティの増加と潜在的な機会に備えるべきことを示唆しています。

金融政策とその影響

現在、世界経済が鈍化している兆候が見られ、米国連邦準備制度からのより緩和的な金融政策への期待が高まっています。振り返ると、2022年にインフレーションがピークに達し、2025年9月の最新の米国消費者物価指数データではインフレーションが2.8%で維持されており、連邦準備制度の引き締めスタンスを正当化することが難しくなっています。市場は2026年第2四半期までに利下げの可能性が60%以上であると見積もっており、これによりドルが弱まり、さらに金を後押しすることになります。 地政学的な不安定性も金の安全資産としての地位を支える要因です。米国と中国の半導体技術に関する貿易争議の再燃は、株式などのリスクの高い資産に不確実性をもたらしています。このような環境では、投資家が安全な金を求める傾向があり、2018年や2019年の最初の貿易戦争のエスカレーション中にも見られました。 中央銀行の購入は、金の価格に強い下支えを提供し続けています。2022年の記録的な購入の後、世界金評議会は新興市場の中央銀行が2023年および2024年を通じてネットバイヤーであり続けたことを確認しました。このような公的機関からの安定した需要は、金が主要な準備資産と見なされる見解を強化しています。 これらの強気な要因を考慮すると、トレーダーは金価格のさらなる上昇に備えることを検討すべきです。2026年初頭に満期が到来する金先物のコールオプションを購入する戦略は、期待される利下げからの潜在的な利益を捉えることができるかもしれません。このアプローチでは、上昇に参加する一方で、取引における最大リスクを定義することができます。

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ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は約2.5%反発し、59.40ドル近辺で取引されている。これは、以前に5.0%以上の下落を見せていた。回復は、米国のトランプ大統領の「中国経済は大丈夫だ」との発言に続くものであり、貿易摩擦の中で「中国を傷つけず、助けたい」と述べたことが影響している。 トランプ大統領はガザの紛争の終結についても言及し、供給への懸念を和らげた。日曜日には、中国の習近平国家主席との会談の必要はないと述べ、100%の関税に対する脅威が残っているにもかかわらず、会談を行う必要性はないとしている。一方、中国はこれらの関税に対する報復行動の可能性を示唆していた。

中国の原油輸入の急増

9月、中国の原油輸入は3.9%増加し、4725万メートルトン、つまり約1150万バレル/日になった。この急増は、精油所が最大の稼働率で運営されていることによるものである。 WTI原油は米国から供給されるもので、低い重力と硫黄含有量で知られ、高品質で精製が容易である。クッシングハブを通じて分配され、原油市場のベンチマークとして使用されている。 WTI原油価格に影響を与える要因には、供給と需要のダイナミクス、世界的な成長、政治的不安定さ、通貨の価値が含まれる。OPECの生産決定も価格に大きな影響を与えることがあり、APIやEIAからの在庫データも同様である。

ボラティリティと地政学的状況

石油価格は59.50ドル付近での安定を試みているが、大きなボラティリティが見られる。市場は、トランプ大統領からの中国に関する安心のコメントと中東からの供給懸念の軽減の間で揺さぶられている。この押し引きは、見出しリスクが非常に高い厳しい環境を生み出している。 地政学的状況は、今後数週間のトレーダーにとって主な不確実性の源である。トランプのガザ紛争に関する宣言は重要なリスクプレミアムを取り除いたが、小規模な停戦違反の報告もあり、緊張が再燃する可能性が示唆されている。さらに、来月に予定されているG20サミットにも注目が集まっており、市場はトランプ大統領と習主席の間で実質的な会談が行われる可能性が低いと見ており、貿易に関連するボラティリティが残されている。 需要信号は注意を要する相反する状況を示している。9月の中国の原油輸入データは強かったが、10月1日に発表されたCaixin製造業PMIは49.8にわずかに収縮し、予想を下回った。これは、10月初めの米国の非農業部門雇用者数が好調だったことと対比をなしており、アメリカの需要がアジアの需要よりも良好である可能性を示唆している。 供給の観点からは、エネルギー情報局（EIA）からの最新の報告（2025年10月8日付け）で、220万バレルのサプライズ在庫増が示されており、現在価格に影響を与えている。トレーダーは今週のAPIおよびEIAレポートに備えておくべきであり、さらなる在庫増は米国の需要減少を示し、WTIを55ドル台中盤に押し戻す可能性がある。過去には、10月に2回連続で大きな在庫増が発生したことが、11月に向けて価格が弱まる前兆となることが多かった。 OPEC+の行動は、大きな価格の下落を防ぐ床を提供する可能性が高い。主要メンバーからの最近の声明は、市場の安定を確保するために、年末までの現在の生産割当を維持するというコミットメントを再確認した。これは、需要の懸念により上昇が制限される可能性がある一方で、OPEC+が価格が急落するのを許可しない可能性が高いことを示唆している。 対立する力が存在するため、WTIは今後数週間、57ドルから62ドルの範囲内で乱高下する傾向が続くと予測されている。デリバティブトレーダーは、このボラティリティと明確な方向性の欠如から利益を得る戦略、例えば近くの期限を持つストラングルやストラドルの販売を検討することができる。方向性のあるプレイを望む人々にとっては、米中貿易戦線や近日中の在庫データから明確なトレンドが浮かび上がるまで、リスクを定義するためにオプションを利用することが重要である。

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