米ドルと日本円（USD/JPY）は151.30から152.70の範囲で取引されると予想されています。現在の価格の動きは、UOBグループのFXアナリストによると、149.50から153.00の範囲での広範囲トレードフェーズの初期段階を示しています。 24時間の展望では、米ドルは先週の金曜日に予期せぬ151.15への下落を経験しました。翌取引日には151.15で閉じましたが、オープンは高くなりました。下方向の圧力は緩和されつつあり、さらなる下落ではなく、151.30から152.70の範囲での取引が期待されています。

出現中の範囲トレードフェーズ

1～3週間の展望を見てみると、米ドルは先週の金曜日に153.27に達した後、急激に反転しました。その突然の下落は151.40の「強いサポート」レベルを破り、今週初めに示されていた強さの終息を示しています。現在の価格の動きは、149.20から153.00の範囲での出現中のトレードフェーズを示唆しています。 今日の日付は2025年10月13日であり、現在のところUSD/JPYの強い上昇トレンドは終了した様子です。先週の金曜日の高値153.27からの急激な拒否は、我々が統合期間に入っていることを示しています。次の数週間、デリバティブトレーダーは方向性の賭けから範囲内のプレイへと戦略を調整するべきであり、149.20から153.00の範囲内になると考えられます。 このモメンタムの変化は、最近のファンダメンタルデータに裏付けられています。先週発表された米国の9月の消費者物価指数（CPI）は前年同期比3.1%で、予測の3.3%を下回り、連邦準備制度のハト派的な傾向を強化しました。これらの数字は、年末までにさらに2回の0.25ポイントの利下げを支持する最近のFRB当局者からの信号に信頼性を与え、さらなるドルの強さを抑えることになります。 他方で、日本円は独自に大きく強化される可能性は低いです。先週、日本銀行の植田総裁は、賃金成長とインフレが持続的に目標に達するまで、銀行は忍耐強く緩和政策を維持すると再確認しました。この政策の相違は通貨ペアに対して下限を生み出し、149.00レベルを下回る急激かつ持続的な下落を防ぐことになります。

トレーダーのための防御的戦略

153.00の周辺の範囲の上限は、介入の脅威によって守られているようです。先週の金曜日の153.27からの急激な反転は、日本の財務省からの公式な発言があったことを示しており、2022年末や2024年に同様の閾値を超えた際に見られた決定的な介入を思い起こさせます。市場はこれらの高いレベルをあまり積極的に試すことに警戒しています。 この環境は、時間の経過とリスクを明確に定義した利益を得るための戦略に適しています。トレーダーは、149.00を下回るアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売却し、153.50を上回るコールオプションを売却するストラングルの販売を検討することができます。また、アイアンコンドルの設定は、主要なブレイクアウトの欠如を利用するためのリスクが定義されたより良い方法を提供する可能性があります。 先週の金曜日の急落を受けて、インプライド・ボラティリティは上昇しており、オプション販売戦略は高いプレミアムにより魅力的になっています。しかし、これは市場の神経質さも示しているため、ポジションは慎重に管理するべきです。提案された151.30から152.70のレベルを非常に短期的なガンマスカルピングのガイドとして活用すべきです。

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ニュージーランドドル（NZD）は0.5710の水準を試すことが予想されますが、売られすぎの状態により主要なサポートである0.5690には達しない見込みです。UOBグループのアナリストは、NZDの長期的な見通しがネガティブに転じたことを示唆しており、注目すべき重要なレベルは0.5690です。 短期的には、0.5717まで下落した後、さらなる下落が予想されますが、0.5690のサポートには達しないでしょう。現在のレジスタンスレベルは0.5735と0.5760です。今後1〜3週間の見通しは、10月8日以降ネガティブであり、0.5780で強力なレジスタンスがあります。これを突破した場合、0.5690の下は0.5660が次のレベルとなります。

マーケット情報

この情報はFXStreetインサイトチームによってキュレーションされており、市場の専門家からの視点や内部・外部のアナリストの追加インサイトを特徴としています。 NZDの見通しがネガティブにシフトし、0.5690に向かう可能性が示唆されています。デリバティブトレーダーにとっては、0.5700またはそれ以下のストライクプライスでプットオプションを購入することを意味するかもしれません。これらのポジションは、通貨ペアが今後数週間の間に下落を続ければ利益を生むことになります。 このネガティブな見方は、ニュージーランドのインフレが2025年第3四半期に2.8％に鈍化したという最近のデータによって裏付けられており、RBNZが利上げを行う圧力が軽減されています。一方で、2025年9月の強い米国の雇用報告は米ドルをサポートしています。また、10月7日の世界の乳製品価格の3.2％の下落も、キウイに対するベア派のケースに重要な重みを加えています。

経済の強さと通貨の見通し

下方の勢いが強いものの、現在の売られすぎの状態には注意が必要で、短期間の反発を引き起こす可能性があります。新たなショートポジションを開始するために、0.5760のレジスタンスレベルに向けた小幅なラリーを待つのが賢明かもしれません。価格が重要なレジスタンスである0.5780の下にとどまる限り、私たちのネガティブな見方は有効です。このレベルはストップロスオーダーの明確な指定場所となります。 このパターンは、2023年第3四半期を思い起こさせます。その時は、経済の強さと中央銀行の政策の間に似たような乖離があり、ペアは急激に下落しました。0.5690の主要なサポートが破られれば、次のターゲットである0.5660に向けたさらなる下落に注目します。米ドルのさらなる強さは、このペアを下に押し下げる主なテーマとして位置付けられています。

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EUR/JPY通貨ペアは上昇しており、これは米中の貿易緊張が緩和される中で、日本円の需要が減少したことを反映しています。米国大統領ドナルド・トランプのコメントが貿易戦争の恐れを和らげ、フランスにおける継続的な政治的不確実性の中でユーロを支えています。 現在、EUR/JPYは176.20付近で取引されており、0.25%の上昇を示しています。この上昇は、安全資産の需要の減少と米中関係からの好兆候に起因しています。

市場の焦点の移動

トランプが先に関税の脅威を示したにもかかわらず、中国との関係が大丈夫だと保証する声明を出しました。これにより、市場の焦点は彼のより conciliatory なトーンに移り、さらなる貿易争議の恐れが和らぎました。日本は ruling coalition の変更により政治的不確実性に直面しており、それが通貨の安定性に影響を与えています。 欧州では、フランスにおける政治的緊張が、セバスチャン・ルコルヌを首相、ローラン・レスキュールを財務大臣として再任したことで緩和されています。それにもかかわらず、市場参加者は慎重であり、米中関係やフランスの政治状況のさらなる展開を待っています。 ECBの最近の会合議事録は、現在の金融政策と一致しており、中期的なインフレ目標を支援しています。一方で、投資家のセンチメントは、世界の貿易や政治問題に関する最新情報を待ちながら慎重であります。 ユーロは主要通貨に対して様々なパフォーマンスを示しており、スイスフランに対して最も強いです。通貨の変動はヒートマップで示されており、ユーロは米ドルに対して強さを示し、スイスフランなど他の通貨に対しては弱さを示しています。

金融政策の乖離

2025年10月13日の今日、再びリスクを取る姿勢が見られており、EUR/JPYにとって低抵抗の道は、今後数週間上向きであるようです。この見解の核心は、欧州中央銀行（ECB）と日本銀行（BOJ）の間の明確な政策の違いです。この乖離は、ユーロをロングし、日本円をショートとする戦略を支援します。 BOJは超緩和的な金融政策を堅持していると考えられ、先週発表された日本のコアCPIデータがわずか1.8%で、中央銀行の目標を下回っていることからもそれが示されています。これは、政策金利が-0.1%のままであるという期待を強め、円をキャリートレードの魅力的な資金通貨にしています。新しい高市内閣の財政拡張に向けた焦点は、さらなる円安を示唆しています。 一方で、ユーロは堅実な基盤を見つけており、ECBは預金金利を3.0%に保持し、即時の引き下げを示唆していません。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は先週金曜日のスピーチで、ユーロ圏の賃金成長が第3四半期に2.9%に緩和されているものの、政策緩和を考慮するにはまだ堅調すぎると述べました。フランスの政治の最近の安定化も、今年初めに懸念されていたユーロの重要な逆風を取り除いています。 この見通しに対する主なリスクは、11月1日に実施が潜在的な関税の状況に関連する米中の貿易状況です。2018-2019年の間に類似の緊張があったとき、VIX指数が30を超え、リスク感受性のあるペア（EUR/JPYなど）が大きな影響を受けたことを思い出します。したがって、デリバティブトレーダーは、ユーロ円ロングポジションをヘッジするために、ペアの安価でアウトオブザマネーのプットオプションを購入したり、急な反転から保護するためにVIXコールオプションを購入することを考慮すべきです。 要点として、EUR/JPYに対する上昇志向を表現するためにオプションを利用することが賢明なアプローチであり、コールスプレッドの購入などが提案されます。これは最大リスクを定義しながら、リスク感情が安定している場合の上昇参加を可能にします。米国国勢調査局からの最近のデータでは、中国との貿易赤字が予想外に拡大しており、ワシントンの関税支持派を勢いづかせる可能性があります。 ヨーロッパの相対的な静けさ、特にフランスでのルコルヌ首相の再任後は、ユーロの主なリスクが外部にあることを示唆しています。これは、完全な貿易戦争を回避する限り、ユーロと円の利回り差が主要な駆動要因となります。ワシントンや北京からの新たな発言に注目していきます。

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改善されたリスク感情

オーストラリアドル（AUD）は、リスク感情の改善によりG10通貨の中でリードしています。これは、トランプ大統領が最近の米中貿易関係に前向きな姿勢を示したことに続いています。来週には、貿易交渉の進展や11月のオーストラリア準備銀行（RBA）の政策決定に関する期待とともに、AUDの方向性に関するさらなる手がかりが示されることが予想されています。 市場は、9月のRBA政策会議の議事録とオーストラリアの9月の雇用データに注目しています。現在、AUD/USDはUSDに対するショートカバーの影響で約0.65の水準にあります。予想では、AUD/USDは新年に向けて上昇する可能性がありますが、1〜3ヶ月の期間では不安定な範囲が続くと見込まれています。 新しい米国データがないため、連邦準備制度（Fed）の政策変更を予測するのは困難です。しかし、米中貿易の進展は米国のインフレや成長に影響を与える可能性があります。Fedの独立性に関する疑問や今後の指導者の変更は、米ドルの下落をもたらす可能性があります。アナリストは、AUD/USDが12ヶ月以内に0.68に達する可能性があると予測しています。 オーストラリアドルは、現時点で世界経済への懸念が和らいでいるため、他の主要通貨に対して優れている状況です。最近の米中貿易交渉のトーンが柔らかくなったことで、この楽観主義が見られます。これにより、AUD/USDペアは約0.6650で取引されており、注目すべき重要な通貨となっています。 現在、注目はRBAの前回の会議の議事録と今週発表される9月の雇用報告に集まっています。インフレはまだ堅調に3.8%で推移しており、目標を大きく上回っています。これらのデータポイントは、11月4日の4.35%のキャッシュレートに対するRBAの方針にとって重要です。経済の持続的な強さの兆候があれば、RBAはタフな姿勢を維持する可能性が高く、オーストラリアドルをサポートすることになります。 今後1〜3ヶ月間、我々は不安定ながらも控えめな範囲を予想しており、0.6500と0.6750の間で推移すると考えています。この環境は、明確な方向性のブレイクアウトがないためプレミアムを獲得するためにストラングルやストラドルのようなオプション戦略を考慮するトレーダーにとって理想的です。0.6500の水準に特に注意を払い、これを下回ると最近のUSDの強さが予想以上に強力に戻っている可能性があることを示唆することになります。

米ドルの動向

米国側では、ドルの最近の調整は、長期的な強さの後の一時的な息抜きのように見えます。最近の米国のインフレが3.5%で安定しており、雇用成長も堅調であるため、連邦準備制度はすぐに利下げのサインを示す理由はほとんどありません。この米国経済の持続的な強さは、AUD/USDペアの大幅な上昇を抑える可能性があります。 2026年までの将来を見据えると、AUD/USDは0.6800水準に上昇する可能性があります。この長期的な強気の見方は、リスクを制限しながら上昇の露出を提供する長期のコールオプションを購入することで取引できます。過去にドル安を引き起こした連邦準備制度の独立性についての再燃する議論は、この上昇を加速させる可能性があります。

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ユーロはリスク回避とフランスの政治情勢への懸念から1.1600以下に下落しました。米中貿易戦争の可能性は市場に重くのしかかり、ユーロ（EUR）に影響を与えました。 米国ドルはトランプ大統領が中国製品に関税をかけると脅迫した後に下落しましたが、その後発言を和らげたため、わずかな安堵感がありました。ヨーロッパはフランスの政治的展開に注目しており、セバスティアン・ルコルヌが首相に再任され、厳格な予算を通過させる任務を与えられました。

US経済指標

米国のミシガン大学消費者信頼感指数は55.0で、予想をわずかに下回りました。一方、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁はG20財務大臣と中央銀行総裁の重要な会合に参加する予定です。 テクニカル分析では、EUR/USDは1.1600のマークの下で圧力を受けていることが示されています。RSIやMACDといった指標は下降トレンドを示唆しており、抵抗線は1.1630、支持線は1.1590周辺です。 ユーロはユーロ圏を形成する19のEU諸国の通貨であり、世界取引において2位を占めており、日々の取引高は2.2兆ドルに上ります。ECBの政策、インフレデータ、貿易収支はユーロの価値に大きな影響を与える要因です。 EUR/USDが1.1600以下で苦しんでいる中、市場は相反する信号を送っています。フランスの政治的不安定性から直近の弱気圧力が見られますが、米国の連邦準備制度はさらなる利下げを示唆しており、これは通常ドルにとってネガティブです。弱いユーロと潜在的に弱くなるドルとの間のこのもつれは、ボラティリティに適した環境を生み出しています。

グローバルな緊張の影響

フランスの状況はユーロ安の主な要因であり、市場は新政権が厳格な予算を通過させる能力を懸念しています。この状況は2023年の年金改革の混乱時にも見られ、共通通貨に対して逆風を生み出しました。フランス政府の債務が国内総生産（GDP）の110％以上に達しているため、財政の不安定さの兆候はトレーダーによって厳しく罰されるでしょう。 高まる米中貿易緊張は広範なリスク回避を引き起こし、投資家を金などの安全資産に押しやっています。金は現在、1オンスあたり4,100ドルを超えて取引されています。2018年から2019年の期間を振り返ると、同様の貿易の高まりが市場の期待されるボラティリティを示すVIXを20を超えて急増させました。ヘッドラインが市場心理を左右する中、今後数週間も同様のボラティリティが予想されます。 デリバティブトレーダーにとって、これは単純な方向性ベットの時期ではなく、ボラティリティを購入する時期です。相反する基本的な要因は、どちらの方向にも急激な動きが起こる可能性があることを意味します。EUR/USDのストラドルまたはストラングルを購入することで、連邦準備制度の弱さによる上昇か、欧州の懸念による下落の際に重大な価格変動から利益を得ることができます。 中央銀行間の乖離は、さらなる複雑さをもたらします。2023年にインフレとの戦いのために欧州中央銀行が金利を4.0%に引き上げたことを私たちは思い起こしますが、現在の焦点は連邦準備制度のハト派な方針にあります。この政策の不確実性は、次の数ヶ月でのトレンドの変化に対するエクスポージャーを提供するため、長期のオプションを保有することを魅力的にします。 米国市場が今日閉まっているため、流動性が低下すると新たな進展に対する価格変動が増幅される可能性があります。この環境はリスクが明確に定義された戦略を好み、長期プットや長期コールを売りポジションよりもより慎重なアプローチとしています。重要なのは、特定の方向に賭けるのではなく、予想外の大きな動きに備えることです。

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金の価格は着実に上昇しており、2026年末までに1オンスあたり5,000ドルへの不可避の上昇が近づいています。先週の価格は4,042ドル/オンスに達し、予測された4,318ドル/オンスのQ426まで276ドル/オンスの差がありました。本日現在、価格はさらに上昇し4,072ドル/オンスになっています。強力なETFの流入と堅調な中央銀行の購入がこの上昇に寄与しています。 現在のETFの流入は予想を上回っており、予測を引き上げています。ヘッジファンドのポジションについての明確さは不明ですが、ETFの流入の急増は2024年のトランプ氏の勝利以降の不確実性の高まりを示しています。ETFの流入と不確実性の関係は、現在の価格動向の主要な要因と見なされています。

中国の不確実性

中国の不確実性指数は、10月に発表された希土類の広範な輸出規制のような最近の出来事を反映していません。さらに、米国は中国製品に100%の関税を発表し、緊張緩和の可能性についての議論が行われる可能性があります。9月には不確実性指数が80-100ポイント下落しましたが、中国のETF金保有量は189トンから193トンにわずかに増加しました。 1オンスあたり4,072ドルで取引される金の強い上昇モメンタムは、強気な姿勢が正当化されることを示唆しています。2024年11月の選挙後の持続的な不確実性と金ETFへの強力な流入が、このトレンドの主要なドライバーとなっています。この環境は、さらなる価格上昇を活用する戦略に有利であると考えています。 金の市場に対する需要を支持する最近のデータは、10月10日終了の週に世界金委員会から得られたもので、グローバルな金ETFの流入は45トンに達し、重要な加速を見せました。また、CBOE金ボラティリティ指数（GVZ）は28.5に急上昇し、2025年初頭の市場混乱以来の最高レベルとなっており、市場の不安を反映しています。最新のコメット・オブ・トレーダーズ報告書もこれを裏付けており、管理された資金が金先物のネットロングポジションを4週連続で増加させています。 私たちは突然の政治的変動に注意を払う必要があります。特に先週の金曜日にトランプ大統領が貿易協定へのオープンな姿勢を示したことに注意が必要です。貿易緊張の突然の緩和は、恐怖主導の上昇を迅速に逆転させ、金価格の急激な調整を引き起こす可能性があります。したがって、トレーダーはこの見出しリスクに対するヘッジとして短期のプットオプションの購入を検討するかもしれません。 要点: – 金価格は4,072ドル/オンス。 – ETF流入が予想を上回り、価格上昇をけん引。 – 金の強気な見通し、特に中央銀行の需要が基盤。

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米ドル指数（DXY）は99.00の水準を回復するのに苦労しており、98.80付近でサポートを見つけています。米中間の貿易戦争の懸念が米ドルの上昇を抑制しています。 金曜日、ドナルド・トランプは中国に対して100％の関税を課すと脅し、市場のボラティリティが高まりました。月曜日の取引では、指数は99.00を上回ることができず、他の通貨もボラティリティを示しました。

中国の対策

中国当局は、トランプの関税脅威に対して、必要であれば対抗措置を実施する可能性を確認しました。一方、米国連邦政府の閉鎖は3週目に入り、明らかな解決策は見えていません。 ヨーロッパでは、フランスと日本の政治的不安定がリスク回避を助長し、米ドルの大幅な下落を防いでいます。マクロン大統領の新政府樹立の努力は難航しており、日本の公明党は与党連合を離脱し、政治危機を深めています。 貿易戦争は通常、関税と貿易障壁のエスカレーションを伴い、輸入コストを引き上げます。2018年に始まった米中貿易戦争は、両国からのさまざまな関税が含まれます。ドナルド・トランプの米大統領復帰はこれらの緊張を再燃させており、再び課せられる関税はグローバルなサプライチェーンやインフレに影響を与えると予想されています。 米ドル指数が99.00水準で狭い範囲に抑えられている状況では、対立する勢力間のクラシックな対峙が見られます。再燃する貿易戦争の懸念と連邦準備制度理事会による利下げの期待がドルに下向きの圧力をかけています。しかし、フランスと日本の政治的不安定は同時にドルを安全資産としての魅力を高めています。

市場の不確実性

市場の不確実性は明白であり、CBOEボラティリティ指数（VIX）は最近20を超えて急騰し、これは著しい投資家の不安を示しています。その結果、EUR/USDやUSD/JPYなどの主要ペアに対する1か月オプションのインプライド・ボラティリティが数ヶ月ぶりの高水準に達しています。これにより、オプションを利用したヘッジ戦略はより高価になりますが、今後数週間のリスク管理には一層重要となります。 現在、市場は連邦準備制度理事会に注目しており、CME FedWatch Toolからのデータは、10月29日の会合で25ベーシスポイントの利下げが89％の確率で織り込まれていることを示しています。今週の木曜日に予定されている連邦準備制度理事会のパウエル議長のスピーチは、これらの期待を裏付けるか、重要な価格再設定を引き起こす可能性がある重要なイベントです。それまでは、ドルは経済データの到来に対して非常に敏感な状態を保つと考えられます。 DXYのこの変動しやすい価格行動は、その構成通貨の相対的な動きの反映でもあります。ドルはスイスフランに対して弱含んでいますが、ユーロ圏と日本の不安定性がより広範なドルの売りを妨げています。これらの地域の政治危機はユーロと円の独立した弱さを生み出しており、指数の支えになっています。 要点として、2018-2019年期間を振り返ると、貿易緊張の高まりの中でドルが強まることが頻繁に見られました。これは、世界の資本が米国の資産に安全を求めた結果です。この歴史的な前例は、貿易戦争のニュースによって単にドルをショートすることは早計でリスクの高い戦略であることを示唆しています。現在の状況は、連邦準備制度のハト派の方向転換によって複雑化しており、これは以前の対立の初期段階ではそれほど顕著ではありませんでした。 高いボラティリティと明確な方向性がないため、デリバティブ取引者は、方向に関係なく価格の動きから利益を得る戦略を考慮すべきです。ロングストラドルやストラングルのようなオプション戦略は、パウエルのスピーチ後にブレイクアウトが発生した場合に効果的である可能性があります。それ以外では、新しいカタリストが現れるまで、タイトなリスク管理で現在の範囲を取引するのが最も賢明なアプローチであると考えられます。

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シルバーは$51.72から後退し、フランスと日本の貿易問題および政治的不安に対する懸念の中で$50.30以上のサポートを見つけました。この後退にもかかわらず、XAG/USDはポジティブなトレンドを維持し、$52.00のレベルを目指しています。貿易戦争の可能性や米国政府の長期にわたるシャットダウンが、安全資産としてのシルバーへの需要を押し上げています。 テクニカル的には、XAG/USDは9月中旬以降に形成された上昇チャネル内での動きを示しており、抵抗が$51.70に見られ、潜在的なターゲットが$52.00となっています。投資家はさらに利益を得るために$52.90の161.8フィボナッチエクステンションにも注目しています。プルバックは買い手にとって魅力的ですが、$50.00には顕著なサポートがあり、チャネルの下部は$49.55周辺でさらなるサポートを提供しています。 要点: – シルバーは歴史的に価値の保存手段および交換媒体として多様な投資機会を提供しています。 – シルバーの価格は地政学的不安定さや経済の低迷により変動し、安全資産としての役割を果たしています。 – シルバー価格は通常、金の動きに伴って変動し、金/銀比率は相互に対する価値を測るのに役立ちます。 – シルバーの強気の先物戦略が今後数週間の主な焦点となることが示唆されています。 私たちは、トレーダーが$52.00および$52.90をターゲットにしたコールオプションを購入することを検討すべきだと考えています。テクニカルセットアップは明確な上昇チャネルを示しており、プルバックが$50.00の心理的なレベルの上でしっかりと保持されているため、抵抗の少ない道が上向きであるように見えます。これらのオプションは、トレーダーが期待される上昇を利用しながら、最大のリスクを定義することを可能にします。 その一方で、低い価格でポジションを取ったり収入を生み出したりしたい場合、$50.00や$49.55周辺のチャネルのベースなど、重要なサポート付近で現金担保のプットを売る戦略も有効です。政治的不安によって引き起こされる高いボラティリティは、これらのオプションを売ることで受け取るプレミアムを増加させています。このアプローチは、買い手が常に価格の下落に対して介入しているという観察と一致しています。 今月末に予定される連邦準備制度の利下げの期待がシルバーにとって大きな追い風となっています。今日の時点で、CME FedWatchツールは10月29日の会議で25ベーシスポイントの利下げの発生確率を92%と見込んでおり、これはシルバーのような利息のない資産を保持する際の機会コストを下げることになります。これは、月末に向けて強気のファンダメンタルズを強化しています。 進行中の米国政府のシャットダウンは、さらなるサポートの層を追加しています。歴史的には、2018-2019年の35日間のシャットダウンを振り返ることができ、これが類似の市場不確実性を生み出し、貴金属をサポートしました。先週、議会予算局が現在のシャットダウンが既に米国経済に対して週ごとに0.1%のGDP損失をもたらしていると推定し、解決への圧力を高め、投資家の不安を促進しています。 産業需要も依然として堅調であり、価格の大幅な下落を防いでいます。2025年10月8日のシルバー協会の最近の報告は、産業用シルバー需要の予測を上方修正し、世界の太陽光パネルの設置における予想以上の第3四半期成長を引用しています。この堅実な産業利用のケースは、投資家のセンチメントから独立した価格の底を提供しています。 さらに、私たちは金/銀比率に注目しており、これは2025年8月のピーク85:1から現在78:1に圧縮されています。このトレンドは、シルバーが金を上回っていることを示しており、シルバー市場における強い確信を示すパターンです。この比率が下がり続ける限り、シルバーにはより高い相手に対して走る余地があることを示唆しています。

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オーストラリアドル（AUD）は、0.6465から0.6530の範囲での統合が予想されています。UOBグループのアナリストは、AUDのさらなる下落が考えられ、次の注目すべきサポートレベルは0.6440であると示唆しています。 過去24時間で、急激な売りがありAUDは0.6472まで下落しましたが、今日のオープンでは高く取引されています。下方モメンタムは鈍化しており、短期的にはAUDがさらに弱まる可能性は低いです。本日は0.6465から0.6530の範囲内での統合がより確率が高いと考えられています。

最近の市場動向

過去1週間で、AUDは重要なレベルである0.6555を下回り、下向きのモメンタムが増加しています。アナリストは以前、AUDが0.6520付近まで下落する可能性があると述べていました。その後の0.6472への急落は予期しないものでしたが、さらなる下落は可能であり、’強い抵抗’である0.6575を突破しない限り、0.6440に焦点が移ることでしょう。 最近の0.6472への急激な売りから、オーストラリアドルは一時的な統合フェーズに入っていると見ています。おそらく0.6465から0.6530の範囲で取引されるでしょう。ただし、今後数週間の広範なトレンドは下方向に残っています。私たちの焦点は次の重要なサポートレベル0.6440です。 要点 この見通しは、2025年末に見る金融政策の乖離の拡大によって強化されています。最近のデータによると、オーストラリアのインフレは3.1%に冷却し、オーストラリア準備銀行が2026年初頭に利下げを行う可能性があるとの憶測を呼んでいます。それに対し、アメリカ連邦準備制度は堅持しており、コアインフレはしぶとく2.8%以上で推移しており、米ドルを支える要因となっています。 また、オーストラリアドルに影響を与えている主要な商品市場の弱さにも注目しています。オーストラリアの重要な輸出品である鉄鉱石の価格は、中国からの産業需要の減少に伴い、過去四半期でほぼ12%下落しました。中国の最新の製造業PMIは49.7という収縮的な数値を示しています。2022年のような中国の産業鈍化の類似期を振り返ると、AUD/USDは一貫して下方向に動いていました。 コストとリスクを管理するために、ベアプットスプレッドを実行することができるかもしれません。これは、例えば0.6500でプットオプションを購入し、同時に0.6400のような低いストライクで別のプットを売ることを含みます。この戦略は、取引の初期コストを下げ、予想される特定の下落をターゲットにします。 現在0.6575に設定されている強い抵抗レベルを監視することが重要です。このポイントを持続的に突破すると、我々の下方モメンタムの仮説は無効となるでしょう。市場がこの重要なレベルに近づくか、突破した場合は、すべてのベアポジションを再評価すべきです。

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先週の金曜日、アメリカのトランプ大統領の中国への関税脅威は、FX市場と債券市場に顕著な動きを引き起こしました。USD/CNHは急上昇し、一方でDXYドル指数は下落し、アメリカに対する経済的影響が中国よりも大きいことを示唆しました。中国の輸出データは、アメリカ市場からの成功した多様化を示しました。アメリカの短期国債利回りは5-8ベーシスポイント下がり、単なる「アメリカを売る」というストーリーではなく、アメリカに対するマクロ経済的脅威を示していました。 アメリカの株式先物は、ワシントンからの安心させる声明により金曜日の損失の約半分を回復しました。トランプ大統領と習近平主席の会談後、11月1日には中国に対する100％の関税引き上げが計画されています。市場はこの日までにさらなる展開を予想しています。続いているアメリカ政府の閉鎖と国内データの欠如は解決されていません。

現在の経済見通し

政府の閉鎖が11月まで続く確率は67％です。特にIMF会議中の中央銀行のコミュニケーションに注目が集まっています。IMFの金融安定性報告書は、株式市場の評価に関する問題を取り上げることが期待されています。水曜日に発表されるフェデラル・リザーブのベージュブックは、労働市場の鈍化を評価する上で重要です。DXY指数は、米中のニュースに応じて変動する可能性があり、99.50近くで短期的なピークを迎え、98.00の地域までの下落が考えられます。 最近の米中交渉の変化は、私たちが注意深く観察しなければならない決定的な市場の動きを生み出しています。地政学的緊張からの影響は、今やアメリカの市場により直接的に影響を与えているようで、これはトレード戦争があった2010年代後半にも見られたパターンです。2025年第3四半期のデータは、中国がASEAN諸国に向けて輸出基盤を成功裏に多様化させていることを確認し、アメリカの圧力に対してより強靭であることを示しています。 このことは、トレーダーは今後数週間のヘッドラインによって通貨ペアや指数のボラティリティを予想する必要があることを意味します。高位級の会談が期待されており、ワシントンや北京からの口調の変化を感じた場合、DXYや株式先物において急激で短期の動きが起こる可能性が高いです。私たちはワシントンで停滞している予算交渉も監視しており、これがアメリカ国内政策に対してさらに不確実性を加えています。

金融政策と市場の反応

中央銀行のコミュニケーションにも注目が集まります。秋のIMF会議が進行中で、明日発表されるパウエル議長の発言や、木曜日のECBのクリスティーヌ・ラガルドの発言から、過去数年のインフレの記憶に対して成長への懸念をどのようにバランスを取っているかのシグナルを期待しています。明日発表されるIMFの金融安定性報告書は、高い株式評価に対する懸念を強調する可能性が高く、S&P 500の現在の景気調整後の株価収益率（CAPE）は35近くに位置し、長期平均の17を大きく上回っています。 水曜日に発表されるフェデラル・リザーブのベージュブックは、特に労働市場と製造業セクターの鈍化の兆候を見極めるために精査されるでしょう。コロンブスデーの祝日で取引は薄くなると予想されますが、明日ボラティリティが高まる可能性があります。DXYは米中のヘッドラインに敏感になることが予想されますが、パウエルのスピーチやベージュブックが経済活動の悪化を確認した場合、104.50のサポートレベルを下回る可能性があります。

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