洞察 
VT 
ドル高と株価の新たな高値の後、トレーダーは今、よくある疑問に直面している。一時停止するか、それともさらに押し上げるか？
現政権は、関税、エネルギーアクセス、防衛費を個別の政策ではなく連動したツールとして利用し、経済安全保障と国家安全保障をひとつのシステムとして位置づけている。
2025年以降、関税収入は約2,500億～2,700億ドルを生み出し、国内支援策の資金を調達するとともに産業能力を保護している。
成長は堅調に推移しており、米国のGDPは2025年第3四半期に4.3%近く、第4四半期には5.4%近くに達すると予測されています。こうした底堅さはドル高を支え、インフレ傾向が低下しているにもかかわらず、積極的な利下げの緊急性は低下しています。
労働統計がドル高を支え
先週発表された米国雇用統計は、市場にとって様々なシグナルをもたらした。12月の非農業部門雇用者数は5万人増加したが、予想を下回り、新年に向けて雇用ペースが鈍化する兆候を示した。
失業率は4.4％に低下し、平均時給は前月比0.3％上昇し、年間賃金上昇率は3.8％近くを維持した。
雇用創出の鈍化と安定した賃金圧力の組み合わせによりドルは支えられたものの、短期的な政策転換に対する確信は低下した。
このデータは短期的な利下げ予想を覆すものとなり、特にユーロと円に対して、週末にかけて幅広いドル需要を押し上げる要因となった。
石油は浮上し続ける
エネルギーもこの枠組みの中心に位置しています。米国のシェール生産量の増加とベネズエラの供給回復は、原油価格の変動を抑制し、インフレ圧力を緩和するとともに、OPECの価格決定力を制限しています。
トレーダーにとって、これは短期的にはエネルギーに起因するインフレ急上昇の可能性を低くし、危機ヘッジよりもレンジ取引を好む市場の現在の傾向を強めることになる。
ドルは依然として大きな恩恵を受けています。エネルギー取引の大部分は依然として米国経由で行われているため、ドル流動性に対する需要は依然として高いままです。
これは、短期的な動きが消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）のデータに反応しているにもかかわらず、構造的にドルを支えている。関税当局に対する訴訟やより広範な脱ドル化の取り組みなど、依然としてリスクは残っているが、これらは今週の貿易動向よりも中期的な視点に立つ。
こうした背景から、インフレデータはさらなる重みを帯びることになる。
CPI（消費者物価指数）が安定した数値を示せば、力強い経済成長と財政基盤のもとで、インフレの抑制が順調に進んでいるという見方が強まり、市場は急激な反転ではなく、持ち合い（もしくは安定）方向へのバイアスを保つことになる。
注目すべき主要シンボル
USDX | XAUUSD |ユーロドル | SP500 | BTCUSD
今週の主要イベント
| 日付 | 通貨 | イベント | 予測 | 前回 | アナリストの発言 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1月13日 | USD | CPI（前年比） | 2.7% | 2.7% | 米ドルとリスクセンチメントの方向性。 |
| 1月14日 | USD | PPI（月次） | – | 0.3% | パイプラインのインフレ圧力に注目。 |
| 1月15日 | GBP | GDP（月次） | 0.0% | -0.1% | 経済成長データはポンドの変動性に影響を与える可能性がある。 |
今後の経済イベントの完全な概要については、VT Markets の経済カレンダーをご覧ください。
今週の主要動向
米ドル指数（USDX）
- ドルは一週間上昇し、99.10の抵抗ゾーン付近で取引を終えた。
- 統合により、98.20 または 97.95 に向けて引き戻しが始まる可能性があります。
- 上昇ブレイクすれば、99.70 エリアに注目が集まる。
金（XAUUSD）
- 金は4,500の高値を上回り、強気構造を拡大しました。
- 4,550 を上回ると勢いが維持されるでしょう。
- 最近の利益を維持できない場合、短期的な利益確定を招く可能性があります。
S&P 500
- 指数は新たな史上最高値を記録した。
- 上昇延長目標は 7,000 と 7,050 付近にあります。
- トレーダーは、好調な推移の後に勢いが鈍化するかどうかを注視するかもしれない。
ビットコイン（BTCUSD）
- ビットコインは広い範囲で取引を続けています。
- 84,445 は依然として守るべき重要な下降レベルです。
- 98,730 に向けて上昇するが、新たな売り圧力に直面する可能性がある。
結論
特にドルと米国株が今年好調なスタートを切ったことを受けて、最近の傾向が続くか停滞するかは、米国の消費者物価指数によって決まる可能性が高い。
インフレの安定した数値は、急激な減速ではなく、管理されたインフレ鈍化が進んでいるという見方を裏付け、政策に対する期待を安定させ、市場の変動も抑える効果があるる。
インフレ、成長、政策のストーリーが密接に結びついている中で、今週のデータの動向次第では、市場が上昇を一旦消化して立ち止まるのか、さらに上値を追う余地を見出すのかが決まる可能性があるる。
今後の経済イベントの完全な概要については、VT Markets の経済カレンダーをご覧ください。
