今週の見通し：日本は市場に衝撃を与えることなくギアチェンジ

来週はカレンダー上では静かな週になりそうですが、チャート上では活気に満ちています。年末に向けて流動性が低下するため、わずかなデータサプライズでさえ、米ドル、金、仮想通貨を現在のレンジから押し上げる可能性があります。

日本銀行は12月19日に政策金利を0.75%に引き上げ、過去30年間で最高水準とし、超緩和政策からの緩やかな脱出を確定させた。

市場は円キャリートレードの急激な解消を懸念していたが、当初の反応は秩序立ったものだった。

この決定を受けて、米国株先物は堅調に推移し、ビットコインは急騰し、利上げがすでに織り込まれていることを示唆した。上田総裁は、政策金利が推定中立金利を下回っていることを強調し、この冷静さを強めた。

日本の実質金利はマイナスのままであり、金融​​環境は緩和的である。

トレーダーにとって、これは重要な問題です。なぜなら、円は依然として、世界中の資産の強制的なレバレッジ解消を引き起こすのに必要な利回りの魅力を欠いているからです。キャリートレードは、数日ではなく数ヶ月かけて解消される可能性があります。

米国の成長シグナルが中心に

注目は第3四半期の米国GDP速報値に移っており、前回の3.8%から3.2%に下方修正される見通しです。この数値が軟調であれば、米国の成長率が年初にピークを迎えたとの見方が強まるでしょう。

ドル指数は先週97.40ゾーンから反発したものの、上昇モメンタムは脆弱に見える。GDP成長率が減速を示唆すれば、ドル高は再び弱まり、年末にかけてコモディティとリスク資産を支える可能性がある。

今週は流動性状況も急速に低下しており、主要水準付近でのテクニカルな動きが誇張されることが多い。

リスク資産は落ち着きを見せる

株式市場と仮想通貨市場は、世界的な金融引き締めがより予測可能になったという見方を織り込みつつある。政策ショックがないためリスク選好度は維持されているが、今後の動向は経済成長指標のさらなる悪化に左右される。

ビットコインはレンジ内で推移しており、確信というよりはバランスを反映している。金は、実質利回り期待が抑制されているため、引き続き下落局面で買いが集まっている。

注目すべき主要シンボル

USDX | USDJPY | XAUUSD | BTCUSD | SP500

今後のイベント

今週の主要動向

米ドル指数（USDX）

• USDXは先週、97.40の監視ゾーンから反発しました。
• 抵抗は98.55付近にあり、勢いが維持されれば99.10に向かう余地がある。
• GDP統計が弱いと、上昇幅が範囲内に戻る可能性がある。

米ドル円 (USDJPY)

• 日銀の決定を受けてUSDJPYは上昇した。
• 売り圧力に遭遇する前に、価格は 157.88 を上回る可能性があります。
• 最近の高値を上回ることができなかった場合、トレンドではなく統合の兆候となる可能性があります。

金価格（XAUUSD）

• 金は4290ゾーンから反発したが、力強い継続には欠けている。
• 4290 または 4215 への引き戻しは、安値買いの買いを引き付ける可能性があります。
• 方向性は米国のデータと米ドルの反応に依存します。

ビットコイン（BTCUSD）

• ビットコインは89,250付近で推移している。
• 83,814 を下回って終値を付けると、75,850 に向けて下落して始まります。
• 上抜けると、91,780 の抵抗に焦点が当てられる。

S&P 500（SP500）

• 指数は最近の安値から力強く反発した。
• 監視すべき上昇水準は6,870と6,905付近にある。
• 休日の流動性により日中の動きが誇張される可能性があります。

結論

市場は今週、政策主導のボラティリティからテクニカル分析主導の取引へと移行する過渡期を迎えています。日本は超緩和政策からの転換により、これまでのところ混乱を回避しており、トレーダーがポジションを見直す中でリスクセンチメントは安定を維持しています。

今後の焦点は、米国の経済成長指標とドルの反応に移ります。GDPの軟調な結果が出れば、米ドルの上値は限定的となり、コモディティやリスク資産の上昇が期待されます。一方、休日の流動性不足は、主要水準付近での過度な変動リスクを高めます。

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