洞察 
VT 
記録的なETF流入で3,000ドルを超えたイーサリアムは、インフレデータとワシントンの待望の暗号通貨に対する姿勢という2つの大きな要因にさらされながら今週を迎える。
この急騰の中心となっているのは、ブラックロックのiShares Ethereum Trust（ETHA）です。同ETHAは先週木曜日に過去最高の3億ドルの資金流入を記録し、これは1日あたりの流入額としては過去最大となりました。これによりETHAの運用資産は56億ドルに達し、米国におけるイーサリアム・スポットETFの支配力をさらに強固なものにしました。イーサリアムに特化したETFは先週、合計で約7億300万ドルの資金流入を記録し、設定以来3番目に大きな週間流入額となりました。
勢いは数週間前から高まっています。ETHAの30日平均取引量は1,883万株に達し、6月初旬の約1,300万株から大幅に増加しました。先週水曜日だけでも、ETHAの取引数は4,300万株に達し、1年前のETFのデビュー以来、最も活発な取引日となりました。これは、短期投機筋による資金回転だけではありません。6月初旬以降、ETHAには12億ドルを超える純流入があり、先週火曜日だけでも1億5,900万ドルに達し、これは6月11日以来最大の1日流入額となりました。
オプション取引業者は上昇局面を狙う
オプション市場も同様の状況を示しています。強気な賭けが優勢で、複数の満期日においてコールオプションがプットオプションを大きく上回っています。ETHAオプションの建玉は1年ぶりの高水準に達し、さらなる上昇への強い期待を示しています。7月18日の満期日では、トレーダーは22ドルの権利行使価格（約3,000ドルのETH）付近に集中しており、23ドルと24ドルへの関心も高まっています。これらの高い権利行使価格は、トレーダーたちがイーサリアムが現在の水準を維持するだけでなく、$3,200に向けて加速する展開を想定していることを示しています。
このセンチメントは、後の満期日にも引き継がれています。7月25日には、23ドルと24ドルの権利行使価格のコールオプションが依然として優勢ですが、25ドルと26ドルの建玉は少なめで、3,300ドルへの上昇を狙う投資家もいるようです。このトレンドは8月1日から8日まで続き、26ドルまではコールオプションが中心で、下落リスクへの備えは最小限となっています。これは、多くのトレーダーがETHが3,000ドル以上で推移すると見ており、勢いが続けば更なる上昇の余地があるという明確なシグナルです。
ワシントンの暗号通貨ウィークがゲームを変える
しかし、これは何もないところで起こっているわけではない。イーサリアムの急騰は、ワシントンにおける重要な週と重なっている。議員たちは「クリプト・ウィーク」と呼ばれる一連の議論を開始した。これは、米国におけるデジタル資産の規制枠組みを再構築する可能性のある3つの主要法案をめぐる議論である。
デジタル資産市場透明化法は、証券とコモディティの間に明確な線引きを行い、CFTCに暗号資産取引の管理権限を与え、成熟した分散型ネットワークには例外を設けることを目指しています。業界は長年にわたりこうした透明性の確保を求めており、今回の進展により、規制の行き詰まりがようやく緩和される可能性があります。
より差し迫った課題は、ステーブルコインのための初の実質的な枠組みを定めるGENIUS法案です。超党派の支持と上院の承認を既に得ているこの法案は、1:1の準備金の裏付け、ライセンス供与、そして月次情報開示を義務付けます。これにより、ステーブルコイン発行者は銀行秘密法（BSE）を遵守することになります。これは、デジタル通貨の合法化に向けた大きな一歩です。トランプ大統領もこの法案に署名すると公約しており、法案の推進力はさらに増しています。ステーブルコインは暗号資産の流動性の基盤であり、この法案の明確化は、イーサリアムのような資産への機関投資家からの資金流入をさらに促す可能性があります。
一方、「反CBDC監視州法」は、米連邦準備制度理事会（FRB）が議会の承認なしに中央銀行デジタル通貨（CBDC）を導入することを阻止することを目的としています。政治的な色合いはあるものの、この法案は暗号通貨ファンの支持を得ており、中央集権的なデジタル管理ではなく、オープンネットワークへと向かう立法の方向性を示しています。
これらの動きは単なる投機的な追い風ではありません。暗号通貨の普及の次の段階に向けた法的基盤となる可能性を秘めています。たとえ3つの法案すべてが直ちに可決されなくても、その進展だけでも市場のセンチメントは変化しており、市場は明らかにそれに反応しています。
勢いは強いが、リスクは依然として残る
それでも、トレーダーは注意が必要だ。シティのアナリストは、デジタル資産が金のような伝統的な安全資産と同等の収益性を得るには、まだ程遠いと警告している。イーサリアムの値動きは、力強い資金流入に支えられているものの、短期的な資金枯渇や利益確定のリスクを高めている。特に、レバレッジをかけたロングポジションやディープ・イン・ザ・マネーのオプションを保有するトレーダーにとってはそうだ。
今のところ、イーサリアムの上昇は誇大宣伝以上のものに支えられている。実体資金が動いている。規制の風向きも変化し、個人投資家と機関投資家の両方のトレーダーがそれに応じて反応している。ETFの資金流入が継続し、米国の法整備が現状維持される限り、イーサリアムの回復は着実に見える。もっとも、仮想通貨市場ではボラティリティが常に表面化している。
今週の主な動き
米ドルが勢いを取り戻そうとする一方で、インフレや関税といったマクロ的な要因が背景に残る中、トレーダーらは確認の動きを注意深く見守っている。
米ドル指数（USDX）は緩やかに上昇しているものの、重要な試金石に近づいています。97.70付近の値動きが転換点となる可能性があります。米ドル高がこの水準を突破した場合、弱気派は次の抵抗線である98.10付近を睨みつけています。この水準を上抜ければ、特に火曜日の米国消費者物価指数（CPI）が予想を上回る上昇となった場合、為替ペアの短期的な期待が変化する可能性があります。
EUR/USDは下落傾向にあり、トレーダーは現在、1.1660または1.1605での強気反転の兆候を注視している。これらの水準は重要な構造ゾーンを表しており、消費者物価指数（CPI）が予想を上回ればユーロは守勢に立たされる可能性がある。しかし、インフレ率が軟調に推移すれば、特に欧州のセンチメントが安定すれば、リトレースメント・ラリーが誘発される可能性がある。
GBPUSDは緩やかな値固め局面に入った。水曜日に発表される英国消費者物価指数（CPI）を控え、強気派は1.3415付近での反発を期待している。インフレ予想が軽微であれば、このゾーンは戦術的なロングポジションの好機となる可能性がある。しかし、米ドル全般の上昇が続く場合、上昇余地は1.3535～1.3570のレジスタンスラインに留まる可能性がある。
USDJPYは既に147.75ゾーンから反発し、現在は保ち合いとなっている。もしこのペアが新たなインフレの勢いに乗って上昇すれば、148.05が次の上昇の目玉となるだろう。しかしながら、トレーダーは注意が必要だ。この水準付近で反落すれば、短期的な天井を示唆する可能性がある。
USDCHFは0.8050に向けて緩やかに上昇を続けています。今週はスイスからの指標が少ないため、この通貨ペアの今後の動向はUSDの動向に左右されるでしょう。トレーダーは、このレジスタンスに到達した後の価格動向を注意深く見守るべきでしょう。
コモディティ通貨では、AUDUSDは保ち合いゾーンを上回って推移しています。価格が0.6550付近で安定すれば、木曜日のオーストラリア雇用統計を前に強気派が参入する可能性があります。価格が上昇すれば、0.6665が再び注目されるでしょう。同様に、NZDUSDは0.6050水準から下落しており、サポートを見つける前に新たなスイング安値を付ける可能性があります。ロングポジションを検討する前に、底固めの動きに注意しましょう。
USDCADは1.3715のレジスタンスエリアを試している。価格が確信を持ってこれを突破した場合、特に消費者物価指数発表後には、すぐに1.37587の高値を試す展開となる可能性がある。ここでは、カナダのインフレと米国のマクロ経済指標の綱引きが、この動きのカギを握るでしょう。
コモディティ市場は依然として厳しい状況にあります。USOILは小幅上昇しましたが、71.80と73.40で抵抗線に直面しています。供給サイドのニュースが反発を持続させない限り、これらのゾーンは売りを誘う可能性が高いでしょう。下値では、63.35と61.00が引き続き重要なサポートとなり、反転の局面を狙う上で注意が必要です。
金はついにトレンドラインを上抜け、強気の勢いが戻り始めていることを示唆しています。価格がブレイクアウトゾーンを上抜けてきれいに推移すれば、強気派は次に3340を目指す可能性が高いでしょう。しかし、ドル高が再び進行すれば、特にトレーダーが米国のインフレと利下げの時期を再検討する中で、上昇余地は限定的になる可能性があります。
SP500は綱渡り状態にある。トランプ大統領によるメキシコと欧州に対する新たな関税脅威は、力強い上昇トレンドに影を落としている。価格は6230付近でサポートされており、下値限界は6170となっている。強気派が主導権を取り戻せば、次に注目すべき上昇水準は6400と6630となる。
ビットコインは小幅な保ち合いの後、再び上昇に転じています。価格は122,100～124,720のゾーンに近づいており、これは利益確定が起こり得る重要な領域です。それでもなお、勢いは依然として良好で、仮想通貨市場全体はETFの流入とイーサリアムから波及する規制緩和への楽観的な見方の恩恵を受け続けています。
天然ガス（NG）は依然として3.35付近で推移しています。もし上昇した場合、3.40が次のレジスタンスレベルとして注目されます。季節的な変動と供給動向がトレーダーのセンチメントに影響を与え続けているため、ボラティリティは依然として高い水準にあります。
今週の値動きは、ブレイクアウトを追いかけるというよりも、既知のテクニカルゾーンでのエントリータイミングを見極めることが重要になります。多くの主要通貨ペアは、決定的な局面を迎えています。トレーダーが次のマクロ経済のカタリストによる転換を待つ間、忍耐と正確さが鍵となるでしょう。
今週の主要イベント
月初めは比較的静かだったものの、今週は再びマクロ経済指標に注目が集まります。主要通貨の金利見通しを一変させる可能性のある指標が目白押しとなっているため、トレーダーは市場センチメントが次にどこへ向かうのかを推測する必要はもうありません。
まず注目されるのは、7月15日（火）のカナダと米国の最新のインフレ指標発表です。カナダの消費者物価指数（CPI）は前年比3.60%と予想されており、前回の3.85%から低下しています。指標が軟調であれば、特に米ドル高が続く場合、カナダ銀行のハト派的な見方が再燃する可能性があります。しかし、進行中の米国関税問題による逆風は、特にリスク選好度が全般的に低下し始めた場合、カナダドルの反応を鈍らせる可能性があります。
米国の発表が注目を集める可能性がある。総合消費者物価指数（CPI）は前年比2.40%から2.60%に上昇すると予想されている。これは市場もトランプ政権も望んでいない方向性だ。米国のインフレ率がさらに上昇すれば、FRBによる短期的な利下げに関する議論が停滞する可能性がある。その結果は？ドル高となり、AUDUSDやNZDUSDといったリスクに敏感な通貨ペアは大幅に下落する可能性がある。市場がFRBの政策金利の推移を織り込み始めれば、株式市場の上昇も一時的に停止する可能性があります。
7月16日（水）に英国は消費者物価指数（CPI）を発表します。前年比横ばいの3.40%と予想されています。変化は見込まれていないため、サプライズがない限り、この発表は注目されない可能性があります。しかし、GBP/USDは主要なレジスタンス付近にあり、その乖離によってどちらに転んでも上抜ける可能性があるため、トレーダーは今回の発表前後の値動きを注視する必要があります。
7月17日（木）は、オーストラリアの雇用者数増減率（APAC）の発表で幕を開けます。予想は+21,000人で、前月の-2,500人から回復しています。AUD/USDが最近の価格動向が示唆するように、真のベースを築いている場合、この発表は0.6665へのブレイクアウトの原動力となる可能性があります。この好調な数字は、RBA（オーストラリア準備銀行）の金利予想を安定させ、国内需要に関する最近の懸念を和らげるのに役立つでしょう。
同日遅くには、米国小売売上高前月比発表が発表されます。前月の-0.90%に続き、予想通り0.20%増となります。ここで回復すれば、消費者の力強さが改善していることを示す兆候となり、FRBが金融緩和サイクルを延期する根拠がさらに強まることになります。トレーダーは、この発表を受けて米ドルがどのように推移するかを注視する必要があります。もしこの数字が予想を上回れば、米国債利回りが再び上昇し、金、豪ドル、そして株式市場への圧力となる可能性があります。
VT Markets のライブ アカウントを作成し、今すぐ取引を開始しましょう。
