トランプ前大統領が関税について話すとウォール街は緊張し、最近はまったく神経質になっている。わずか2週間で、対カナダ関税の可能性に関するトランプ大統領の発表により、S&P 500指数は7%下落し、ナスダックにはさらに大きな打撃を与え、株価を10%下落させた。しかし、トレーダーらは気づいているかもしれない。これは彼の昔の戦略によく似ている――脅しをかけて市場を怖がらせ、望むものを手に入れたら手を引く――。これも単なる一か八かの駆け引きなのでしょうか？トレーダーらは少なくとも現時点ではそう考えているようだ。

関税が話題になると、トレーダーは他国からの報復を心配する。それは、アメリカ人が毎日購入する商品のコストが上昇することを意味する可能性がある。通常、価格が高くなると消費者の財布のひもが締まり、経済成長が鈍化する可能性があります。貿易量が非常に多いため、本格的な関税合戦は米国経済に大きな打撃を与える可能性がある。

しかし、トランプ大統領の最近の動きは、彼が実際の貿易戦争よりも交渉に興味があることを示唆している。トランプ大統領は当初関税をちらつかせていたが、すぐに態度を軟化させた。 3月5日には重要分野を免除し、メキシコからの輸入品の半分とカナダ製品の約38％を関税リストから除外した。そしてわずか1日後、関税をさらに引き下げた。例えば、自動車メーカーは25％の関税が全面適用されるまでに1カ月の猶予を得た。このパターンには見慣れたものを感じます。最初は強力な脅威を与え、その後、交渉相手のバランスを崩さないように慎重に調整します。

同じゲーム、異なる時間

トランプ大統領が、特に大統領任期中に中国に対してこの戦術を使用するのを見てきた。彼は緊張を高めることから交渉を開始し、市場が緊張するのを待ってから、自分が望む合意を結ぶのに十分なだけ後退する。トレーダーらがこのパターンをつかみ、最近のパニックが若干緩和されている可能性がある。トレーダーらは関税が恒久的な政策ではなく交渉材料になる可能性があると認識しており、株価は若干反発している。

しかし、関税はトランプ大統領のより大きな戦略の一部にすぎないかもしれない。市場に不確実性をもたらすことで、同氏はFRBに利下げに向けて働きかけている可能性がある。トランプ氏は株式市場のパフォーマンスで成功を測ることが多い。株式市場の低迷はFRBに行動を促す圧力となる可能性があり、歴史的には利下げが市場の力強い反発を助けてきた。実際、利下げ後、S&P 500 指数は歴史的に 1 年以内に約 16% 上昇し、5 年以内にほぼ 2 倍 (約 97% 上昇) となりました。

したがって、現在の関税交渉は実際にはFRBに金融政策を緩和させることが目的である可能性がある。金利が低下すると、借入コストが安くなり、投資が増加し、最終的には株価が上昇します。トレーダーらはこの勝負を慎重に認識しているようで、今は多少の波乱が予想されているが、将来的には上昇する可能性に注目している。

それでも、トランプ大統領の最近の政策撤回後、市場は若干緩んだとはいえ、深刻な経済懸念が消えたわけではない。高金利により、新たに借りられる資金が制限されるため、経済は成長を刺激するために新たな借金に簡単に依存することができなくなります。だからこそ、トレーダーは慎重であるべきです。トランプ大統領の関税とFRBの反応は今後もボラティリティを高めるだろう。通商交渉と中央銀行の決定の両方に注目することが重要であり、その両方が市場の次の方向性を形作ることになるからだ。

今週の市場の動き

USD 指数 (USDX) は下落し、103.45 付近にサポートが見られました。価格はわずかに反発しましたが、新たな方向性を確認する前に弱気のシグナルを探し、104.90と105.60の主要な抵抗線にまだ注目しています。

ユーロドルは1.0890エリアに接近した後に下落圧力がかかり、弱気で週を終えた。現在、1.0695と1.0610レベル付近での強気の動きの可能性に注目しています。

GBPUSDは1.2944マーク付近で終了し、このレベルで抵抗に直面しました。価格が1.2780または1.2720に向けて下落するかどうかを待っており、そこで強気のパターンが形成される可能性があります。

USDJPYは146.90付近で安定しましたが、価格動向は依然として決定的ではありません。このペアが引き続き下降する場合は、146.25のサポートゾーン付近を注意深く監視します。同様に、USDCHFはさらなる下落に対して脆弱に見え、重要なサポートエリアは0.8780付近と特定されています。トレーダーは新たな取引に参加する前に、0.8710-0.8780の範囲付近で明確な強気の兆候を待つ必要がある。

コモディティペアのAUDUSDとNZDUSDは監視されているサポートレベルから上昇しましたが、強い強気の勢いには欠けていました。さらなる確認が必要なため、ここでは慎重です。具体的には、これらのペアが再び下落した場合、AUDUSDは0.6250、NZDUSDは0.5650付近での強気の動きに注目しています。

USDCADは、目標の1.4450レジスタンスをわずかに下回る1.4425付近でテストした後、下落しました。価格が再び上昇に転じた場合、1.4450の弱気パターンにより新たな取引エントリーが開始される可能性があります。

コモディティ市場では、USOilが一時65.508を割り込んだ後、緩やかに反発した。しかし、現在の勢いは継続的な買いを示唆するほど強力ではなく、69.85エリアが弱気エントリーの可能性にとって重要なスポットとなっている。

金価格は現在、値固めの状況にある。私たちは 2890 年頃のサポートに細心の注意を払っています。ここでの強い反発は、新たな記録的高値に向けた新たな上昇を引き起こす可能性があります。

SP500は5675の安値からわずかに上昇しましたが、私たちは慎重です。市場の次の動きによって、この上昇が真の回復なのか、それともさらなるボラティリティが高まる前の単なる一時停止なのかが明らかになるだろう。

ビットコインは狭いレンジ内で推移しており、行動を起こす前に明確なブレイクアウトを待っている。ビットコインが再び下落した場合、74,000エリアが引き続き重要なサポートとなる。一方、天然ガスは4.25付近で買い手が見つかり、間もなく5.00に向けて回復を延長する可能性がある。勢いがさらに強まれば、5.70付近のテストの可能性に注目します。

今週の主なイベント

今週は静かに始まりましたが、トレーダーはまだ安心してはいけません。火曜日には米国の求人に関する最新データが発表され、予測では前月の760万人から771万人に増加すると予想されている。これは労働市場のある程度の強さを示唆しており、今週初めにドルを押し上げる可能性がある。

水曜日には、米国の消費者物価指数（CPI）が従来の0.50％から0.30％に若干低下すると予想されており、トレーダーらはインフレ統計に注目するだろう。 CPI値が低いことは、インフレ圧力が冷え込んでいることを示唆しており、米ドルが現在の値固め局面を終えた場合に売りの機会が生まれる可能性がある。カナダの金利決定も水曜日に行われ、3.00%から2.75%に低下すると予想されている。通常、市場は中央銀行の動きに強く反応するため、トレーダーはこのイベントについて引き続き警戒する必要があります。

木曜日には、生産者物価指数（PPI）の数値が従来の0.40％から0.30％に低下すると予想されており、米国経済に関するさらなる洞察がもたらされるだろう。トレーダーらは、これらの数字がFRBの将来の金利決定にどのような影響を与えるかに基づいて反応する可能性が高い。

金曜日、英国のGDP統計はわずか0.1％という控えめな予測成長率で今週を終え、前回の0.4％から大幅に減速した。これによりポンドが下落する可能性があり、トレーダーは潜在的な短期取引の機会を注意深く監視する必要がある。

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