ポンド・スターリング（GBP）は、約1.3140で米ドル（USD）に対して約1か月ぶりの安値に下落しました。この下降は、米国と中国の間で水曜日から90日間関税を引き下げる合意があったことによるもので、米ドルが強化されたためです。 米ドル指数（DXY）は約101.80に急上昇し、4月10日以来の最高水準に達しました。米財務長官スコット・ベッセントは、米国と中国の間で輸入関税を115％引き下げる合意があったと述べており、現在の関税はそれぞれ10％と30％です。 この貿易解決は、米国の消費者インフレ期待を和らげる可能性があり、連邦準備制度が一時停止している金融政策緩和サイクルを継続する余地を与えるかもしれません。一方、ポンド・スターリングは他の主要通貨に対して安定した状態を維持しており、イングランド銀行は金融政策において慎重なアプローチを維持しています。 GBP/USDペアは、今後の英国雇用データと米国消費者物価指数（CPI）データの影響を受けるでしょう。英国のデータは失業率の上昇と賃金成長の鈍化を示すべきであり、米国のコアインフレは増加している可能性があります。 技術的には、ポンド・スターリングはヘッドアンドショルダーズの形成が崩壊しており、弱気のトレンドを示しています。主要抵抗は1.3445にあり、重要なサポートは1.3000です。 £/$ペアの最近の崩壊を考慮すると、多くの市場参加者は短期的に防御的であり続ける可能性が高く、特に価格の動きが弱気のヘッドアンドショルダーパターンの確認を反映しているためです。この形成はトレンドの方向転換に関連付けられることが多く、勢いが明確にポンドから離れていることを示唆しており、マクロ経済の要因に重要な変化がない限り、市場は広範な下向き構造を引き続き尊重する可能性があります。現在、1.3445の水準周辺で明確に定義された抵抗に対しては、価格をそのレベルに戻すためには相当な動機が必要です。私たちは、特に下落リスクエクスポージャーを管理する人々にとって、1.3000が次の即時の注目エリアであると見ています。 波乱の背後にあるのは、単なる技術的圧力ではありません。ベッセントの中国との関税猶予に関する発言は、多層的な展開を示唆しています。10％及び30％の双方の範囲で影響を受ける予定の115％の減税は、簡単に言うと、比例的に大きな巻き戻しです。これらの削減が順調に進めば、米国の輸入コストは低下し、国内商品の価格圧力を軽減する可能性があります。それは、コアCPIのようなインフレ指標に直接影響を与えます。これは政策期待に何を意味するのでしょうか？よりソフトなインフレ読取は、FRBが金利を長く据え置く信頼性を高めるか、さらなるデータがこの動きを確認すれば金利引き下げに再アプローチする可能性すらあります。 FX側から見ると、DXYが101.80の周辺で強いことはすべてを物語っています。それは単なる反発ではなく、4月以来見られなかったレベルへの復帰です。標準的なオシレーターによると、ここでの勢いはまだ伸びておらず、特に今後のインフレデータが国内の強さのナラティブを強化すれば、ドルがさらに上昇する余地があることを示しています。注目すべきは、高いDXYは単独では発生しないということです。クロスレートは影響を受け、その結果、£/$のようなペアは新たな動機が出てくるまで低下し続ける可能性があります。 英国データに目を向けると、期待はポンドを支持すると考えられる方向にほとんど向いていません。失業率の軽微な上昇とともに賃金のダイナミクスが抑制されることは、中銀によるより攻撃的な金利スタンスを正当化するにはほとんど寄与しません。イングランド銀行は、インフレ数値のより一貫した改善を待つことを選んでおり、戦略的な立場を採用しています。その結果、トレーダーは金利引き上げを価格に反映させる柔軟性が低くなり、ディスインフレが進展すれば緩和の可能性を折り込むことさえ始めるかもしれません。 私たちの見解では、£/$ペアの短期的な戻りが1.3170–1.3220ゾーンに向かう場合、リスクエクスポージャーを軽減する機会を提供するか、ポジションサイズやより広範なリスク許容度に応じてショートポジションに再度入る機会を与えるかもしれません。米国のCPIが大きく下回るか、英国の雇用データが予想外に上振れしない限り、持続的な反発は期待していません—両シナリオは、現在のトレンドから見ると低確率と見なされています。 これにおいて過小評価された動的要素は、GBPペア全体におけるボラティリティ測定が沈静化しており、多くの人々がこの下落が秩序あるものになると期待していることを示しています。しかし、歴史は、期待が一方向に偏り、オープンインタレストが同様の方向の賭けに集中する場合、素早くリバウンドが発生することを示しています。したがって、方向性を再検討することよりも、ポジショニングの柔軟性を維持することが重要です。抵抗境界をわずかに上回る厳格なストップを維持するか、1.3050から1.3000にかけて利益確定を徐々に分散させることで、短期的なボラティリティの圧縮や予想外の逆転動作をナビゲートするのに役立つでしょう。 要点 ・ポンドがダウンし、米ドルが上昇した背景には関税引き下げ合意がある。 ・米ドル指数は高騰し、ポンド・スターリングは安定を保っている。 ・今後の英国雇用データと米国CPIデータがGBP/USDペアに影響を与える。 ・ポンドの技術的な崩壊が弱気トレンドを示しており、1.3445が抵抗、1.3000がサポートである。 ・市場参加者は引き続き防御的である可能性が高い。

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