米ドルは、資金がアジアに再配分されるにつれて減少しており、特に台湾ドルの6％の急増や韓国ウォン、中国元、タイバーツの強いパフォーマンスの後に顕著です。このシフトは、米国の経済成長が鈍化し、一貫性のない貿易政策が続く中で、ドルに対する圧力をかけています。 台湾や他のアジア経済圏での通貨の上昇は、米国との貿易緊張を緩和するための戦略である可能性があります。シンガポールドルやマレーシアリンギットも、地域への資本流入の増加により強化されており、貿易紛争時にアジアの通貨が減価するという典型的な傾向に対抗しています。

アナリストの視点

外国の映画製作者に対する米国の関税についての新しい情報はありませんが、全体的な貿易緊張は依然として存在しています。アナリストは、地域の貿易と商業が成長する中で、アジアは今や強い通貨に対してより快適に感じているかもしれないと示唆しています。 市場の焦点は、年内の利下げの可能性を示唆するための次回のFOMC会議に向けられています。イングランド銀行も会議を控えており、現在の金利を維持する期待があるものの、異なる世界の中央銀行の戦略に対する将来の金融政策に関する洞察が提供されることが期待されています。 最初の段落は、投資家が米ドルからアジア通貨への資金の再配分を行っている動きを示しています。この反応は、米国における経済成長の鈍化、不安定な貿易政策の信号、そして世界的なリスク選好の変化の組み合わせから来ているものです。特に注目すべきは、台湾ドルが6％上昇し、韓国ウォン、中国元、タイバーツでも同様の上昇が見られている点です。これらのシフトは中央銀行の介入だけによってではなく、アジアの経済的地位や内部貿易の強化に対する幅広い信頼によって推進されている可能性が高いです。 さらに読むと、シンガポールドルやマレーシアリンギットの強さは偶然ではなく、これらの通貨は貿易の敵対行為の際には通常低下するものですが、現在は逆の動きが見られています。お金は流入しており、これは重要な意味を持ちます。これは、全球的な投資家の間で変化する考えを反映しており、アジア経済は断片的な貿易圧力をより上手く耐えられるか、少なくとも西側の中央銀行の循環からより独立的に行動する可能性があるとされています。

通貨のポジショニングと貿易紛争

広範な関税措置に関しての新たなデータはありませんが、海外の映画スタジオに関連するいくつかの措置があるものの、グローバルな貿易紛争が生きていて解決されていないという感覚は通貨のポジショニングに影響を与え続けています。重要なのは、アジアの政府が今や地元通貨の強さに対してあまり抵抗しない可能性が示唆されており、外部の圧力を和らげるための手段または地域内での貿易が強まる中での内部ヘッジとして好まれているかもしれないという点です。 先を見据えると、我々は連邦準備制度の次回の会議でのハト派的な転換に関する言及を注視しています。金利に関する微妙なトーンの変化がボラティリティの期待に影響を及ぼす可能性があります。パウエルと同僚たちは、インフレデータが横ばいになるならあまり動く余地がありません。市場は年後半に利下げを織り込む動きが始まっていますが、その道は平坦ではありません。 同時に、イングランド銀行も自らの金利決定に備えています。現在の予測は変更なしを指し示していますが、インフレ見通しや労働データに関する言及が緩和のタイミングを再構築する可能性があります。ベイリーの立場も全球的な政策の動きがもはや同期しなくなっているため、重要です。 短期的な金利デリバティブや地域FXオプションの取引を行う方々にとって、アジアペアに対するより厳しいデルタエクスポージャーへのリバランスが妥当であるように見えます。最近ユーロドルではロングボラティリティポジションが減少しており、その一方でオフショア元やウォンのボラは上昇しています。この変化は測定可能であり、リスク予算が慎重さよりも確信をもって東方に再調整されていることを示唆しています。 我々の側からは、もはや以前のベータ関係を反映しないアジア連動ペアに対するスプレッドの傾斜を再検討する時期かもしれません。連邦準備制度とイングランド銀行の見通しがメッセージにおいてずれつつあるため、その誤価格付けの窓口は今月中に短縮される可能性があります。スワップ市場のトーンはすでにこの方向に傾いており、次回のFOMCのコミュニケーションでこのトレンドが延長されるにはそれほど時間がかからないでしょう。

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