ビットコインは、ナスダックが下落しているにもかかわらず、伝統的な資産との相関関係に潜在的な変化を示し、上昇しました。これは、過去2年間続いていた傾向の変化を示しています。 その勢いは今日も続き、リスク資産の反発を伴いました。現在、技術的指標はより好転していますが、真の課題は「アメリカを売れ」の取引におけるビットコインのパフォーマンスを観察することになるでしょう。 最近の行動は、ビットコインが伝統的な市場の影響から独立した道を切り開いている可能性を示唆しています。高圧市場シナリオでの軌道を観察することで、さらなる洞察が得られるでしょう。 ビットコインが上昇し、ナスダックが下落したことは、最近あまり見られなかったことを示唆しています：デカップリングです。ほぼ2年間、ビットコインはヘッジのような振る舞いではなく、テクノロジー株のように振る舞っていました。ただし、最近ではこの関連性が緩んでいるようです。この資産は、市場の他のコーナーが売られているにもかかわらず上昇しました。これは顕著な変化です。 その後の日々、他のリスク資産も回復に加わりましたが、ビットコインからの反応がどれほど早かったかが際立っていました。通常、ビットコインは少し遅れて反応するか、同情して動くものでしたが、今回は異なった命令セットから行動しているかのように、即時の反応が見られました。株式を指標として観察しているトレーダーは、アプローチを再考する必要があるかもしれません。 技術的な指標はより支持的になりました。RSIやトレンド平均などのモメンタム指標は、もはや疲弊を示していません。もちろん、それは助けになりますが、指標だけでは全体像を伝えることは少なく、ニュースの流れや広範なセンチメントがリスクに対して逆転する場合にはほとんど多くを語りません。実際に重要なのは、ドルへのもう一つの積極的な動きが見られた場合や、株からの急な流出が見られた場合に、価格がどれだけ維持されるかです。いわゆる「アメリカを売れ」の日は、まだ最良のストレステストです。 コスグローブは今月初めにこの異常を強調し、先物のポジショニングに結び付けました。彼は、ショートカバーとアルトコインでのレバレッジの軽減が、より少ないスピルオーバーをもたらしていると観察しました。清算が少ないと、通常一緒に下がる傾向のある連鎖反応が静まります。それが独立性の外観を与えている可能性があります。 戦略的視点から、もし我々がこの分離をそのまま受け取るなら、騒がしい週がより明確な兆候を提供します。他の資産が下落する中でビットコインが traction を作り始めたら、それはただのナラティブではなく、行動です。緊張が高まるときに資本がどこに流れるかを注視するべきです。相関関係が青田買いされる穏やかな期間ではなく。 トレーダーのベルマンは、ボラティリティプレミアがそれに応じてシフトしていることに気付いています。オプションのスキューは、かつてセンチメントを支配していた攻撃的な下落ヘッジから離れています。そのシフトは、スポット価格だけではなく、多くを示唆しています。ストレスがどこに現れるか—そして、何がそれをリードするかについての期待が変わったことを示しています。 それを考慮に入れると、短期の満期が依然として活発に取引されているものの、通常あった指数の転換前の保護のためのビッドは同じではありません。それは自然に機会を生み出します。特に、マクロショップからの反射的なヘッジをトレーダーが仮定するとき、もはや関与していないかもしれません。 ファンディングレートも異なる挙動を示しています—よりバランスが取れた、ストレッチされたロングや混雑したショートではなく。その種のオーダーは、清算よりも価格設定の動きに先立つ傾向があります。また、トレーダーが再び戦術的に行動していることを示唆しています。

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