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S&P 500は関税の柔軟性を巡って一時停止でした

要点:

  • S&P 500は月曜日に1.8%上昇し、2週間ぶりの高値となる5,761.17でクローズしました。
  • トランプの関税に関するトーンの柔らかさが株を押し上げた; 4月2日締切が柔軟であると見られています。

S&P 500は火曜日に5,761付近で推移し、前日の強いラリーによる投資家の安心感が影響しました。月曜日、インデックスは1.8%上昇し、2週間ぶりの最高値に達し、5,761.17でクローズしました。トレーダーは、トランプが提案された関税のすべてが4月2日の締切までに課されるわけではないというシグナルを出したことにポジティブな反応を示し、自動車、医薬品、その他の重要なセクターへの未來の課税についての前回の警告の影響を軽減しました。

大統領の発言は柔軟性の兆候として解釈されており、これは一時的に全面的な関税波に対する恐怖を和らげました。株式は全体的に上昇し、ヨーロッパの先物も堅調なオープンを示唆していますユーロSTOXX 50先物は0.2%上昇し、ロンドン、パリ、フランクフルトの契約は横ばいから0.3%上昇し、欧州での慎重な楽観主義を示しています。

テクニカル分析

SP500チャートは3月22日に始まる強い上昇を反映しており、価格は5600ゾーンから5778.05のピークまで着実に上昇していることを示しています。このラリーは、一貫した強気のモメンタムによって支えられ、これはMACDヒストグラムの拡大や、上昇中に始まった強気クロスオーバーによって示されました。5、10、30期間の移動平均は上昇中に強い整合性を保っており、トレンドの強さを強化しています。

しかし、5778レベルに達して以来、インデックスは狭い統合フェーズに入り、価格は横ばいで5760–5770の範囲で推移しています。MACDも収束し始め、モメンタムの減速を示唆しています。全体的な構造は依然として強気ですが、トレーダーは最近の高値を超えるブレイクアウトか、引き戻しの兆候を探すことを考えているかもしれません。

関税のタイムライン

市場はトランプのソフトな言葉に良好に反応していますが、セクター特有の関税のリスクは依然として残っています。トレーダーは、政策の明確な方向性が示されるか、一部の課税が延期または縮小されることが確認されるまで、防御的な姿勢を保つ可能性が高いです。

S&P 500に対する慎重な予測

短期的には、S&P 500は5,757と5,778の範囲に留まる可能性が高いであり、さらなる方向性は新しい貿易のヘッドラインに依存しています。5,778を超えると5,800に向かう道が開かれる可能性がありますが、5,757を上回ることができなければ5,730–5,700に向けた統合を促す可能性があります

トレーダーは関税の動向や中央銀行のコメントに警戒を怠らないべきであり、これらは広範なリスク環境を引き続き推進しています。

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2日間の上昇後、EUR/JPYは162.80付近にとどまり、163.00の抵抗レベルを試していますでした。

EUR/JPYは、9日EMAを上回った後、163.00の障壁をテストしており、現在は162.80付近で取引されています。14日相対力指数(RSI)は50を上回っており、ポジティブな見通しを示唆していますが、初期サポートは9日EMAの161.93にあります。 レジスタンスは心理的なレベルの165.00で見込まれ、そこを超えれば8ヶ月ぶりの高値である166.69を再テストする可能性があります。初期サポートを下回ると、短期的なモメンタムが弱まるリスクがあり、161.00や50日EMAの160.43に向かって下落する恐れがあります。

さらなる下落の可能性

さらなる下落は、3月4日の月間安値155.59を目指すかもしれず、154.41も見込まれます。このレベルは2023年12月以来見られていないものです。さらに、今日のユーロのパフォーマンスはオーストラリアドルに対して最も弱いことを示しており、さまざまな主要通貨における変動を示唆しています。 ここで観測されるのは、主要なテクニカルしきい値を厳密にテストしている市場の転換点です。9日指数移動平均(EMA)を超えたことで再び買いの興味が高まったことが示唆されていますが、現在ペアは163.00の直面する直近のレジスタンスにいます。このレベルは、トレーダーが疲労や継続の兆候を注意深く監視するポイントとなります。 50を上回る相対力指数(RSI)は、現在モメンタムが上昇を支持していることを示していますが、それだけでは持続的な上昇が保証されるわけではありません。もし買い手が163.00を超えれば、165.00の心理的バリアが前方に控えています。そのレベルを突破すれば、8ヶ月ぶりの高値166.69へ向かう動きが十分に現実的に思えます。しかし、強気のトレーダーは、レジスタンスを超える決定的な押し上げがない限り、ペアが勢いを失い、下方向に回転し始める可能性があることを認識すべきです。 下方向では、161.93の9日EMAが現在のトレンドに対する初期の防御を提供しています。この領域を下回ることができれば、短期的なモメンタムは弱まり、161.00や50日EMAの160.43までのさらなる下落が開かれることになります。それ以上に、3月初旬に最後に見られたレベルへのより深いリトレースメントのリスクを無視することはできません。155.59を下回ると、センチメントのより深い変化が現れ、ペアは2023年末に最後に訪れた領域まで引きずられることになります。

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日本と中国は、収益の改善と技術の発展により投資の優先対象とされています。

ブラックロックは、経済状況の変化に伴い、日本と中国の市場に注目しています。日本では、企業の業績見通しが改善しており、企業改革やインフレに支えられているものの、ブラックロックは円高が業績に与える影響について慎重です。 一方、中国では、ブラックロックはAIやテクノロジーの進展を挙げて、オーバーウェイトのポジションを維持しています。しかし、同社は関税リスクや、国の見通しに影響を与える可能性のあるマクロ経済の課題について懸念を表明しています。リック・ライダーはブラックロックのグローバル債券部門の最高投資責任者およびポートフォリオマネージャーを務めています。

市場の戦略的評価

ブラックロックのアプローチは、アジアの主要経済の成長ポテンシャルと外部からの圧力とのバランスを取る機会とリスクの戦略的評価を反映しています。日本に関する同社の評価は、企業の業績が構造的変化や広範なインフレ傾向により強い状況になることを示しています。しかし、円高が進むと、輸出が競争力を失い、外国通貨に戻した際の海外での収益が減少することで、企業の収益性が低下する可能性があります。 中国は引き続き注目のエリアであり、特に人工知能やハイテクセクターに焦点が当てられており、楽観的な見方を促しています。これらの産業には期待が持てるものの、関税やより広範なマクロ経済要因に関する懸念が不確実性を生んでいます。同社のポジショニングは長期的な見通しに自信を示していますが、パフォーマンスに影響を与える可能性のある課題を認識しています。 ライダーの役割は、グローバルな固定収入戦略を形成する最前線に置かれており、市場のトレンドや政策の変化に基づいて決定を導いています。彼の視点は、金利やクレジット市場に影響を与える可能性のある広範な経済パターンへの意識を示唆しています。特にアメリカやヨーロッパなどの主要経済における金融政策の方向性は、注視すべき重要な要素となります。金利の調整は、投資家のセンチメントを変え、資本の流れに影響を与える可能性があり、注意深いモニタリングの必要性を強調します。

市場の考慮事項とリスク

市場参加者は、金融政策の展開がセクター固有のトレンドと並行して進行する方法に注意を払う必要があります。日本の企業環境は進化し続けており、インフレの利点と通貨の変動の両方を考慮する必要があります。中国のテクノロジー駆動の強さは魅力的な要素ですが、外部リスクはさらに複雑さを加えています。機会を評価する際には、業績報告や政策の展開、貿易条件に注目することが重要です。 今後数週間のポジショニングには、即時のリスクと市場を形成する構造的な変化の両方に焦点を当てる必要があります。マクロ経済の逆風を理解しながら回復力のある分野を特定することが、こうしたダイナミクスをナビゲートする上で重要です。

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NZD/USD ペアは米国の関税が迫る中、早朝のアジアで約 0.5725 にさらに下落しました。

NZD/USDペアは、火曜日のアジアの早朝に約0.5725に下降しました。これは、トランプ大統領の差し迫った関税発表と、ニュージーランド準備銀行(RBNZ)によるさらなる利下げの期待による影響です。アメリカとの相互関税に関する懸念が、この下落傾向を助長しています。 経済学者たちは、ニュージーランドの良好なGDPレポートにもかかわらず、RBNZが今後の会議で公式キャッシュレート(OCR)を引き下げると予想しています。ニュージーランドのインフレ見通しは管理可能に見え、4月と5月にはさらなる利下げが見込まれています。

中国の刺激策

中国の刺激策は、NZDの下落を軽減する助けになるかもしれません。中国はニュージーランドの最大の貿易相手国であるため、消費を促進するための努力はキウイの価値を支える可能性があります。 ニュージーランドドルの価値は、ニュージーランドの経済状況と中央銀行の政策、さらには中国経済の動向によって影響を受けます。また、乳製品価格やマクロ経済データもNZDのパフォーマンスに影響を与える重要な要素です。 経済成長、低失業率、高い自信は通常NZDを強化しますが、市場感情もその強さに影響を与えることがあります。楽観的な時期には、NZDはしばしば上昇しますが、混乱の時には弱まる傾向があります。 現在見られるのは、NZD/USDペアの下降で、火曜日のアジアの早朝の始まりに約0.5725に達しています。この下落は、トランプ大統領の予想される関税決定に対する懸念や、ニュージーランド準備銀行のさらなる利下げへの期待が高まっていることを受けています。報復関税の見込みがリスク回避を促進し、キウイを圧力下に置いています。 最近の堅実なGDP数値にもかかわらず、アナリストたちはRBNZが今後の会議で公式キャッシュレートの追加引き下げを行うと広く予想しています。ニュージーランドのインフレは十分に抑えられており、必要に応じて中央銀行が金融政策を緩和する余地があります。4月と5月にはさらなる引き下げが期待され、これが通貨にさらなる圧力をかけることになります。 しかし、中国政府の経済刺激策はニュージーランドドルに支持を提供する可能性があります。中国はニュージーランドのトップの貿易相手国であるため、国内消費を促進することを目的とした政策のシフトは、キウイ輸出の需要を高め、一定の救済をもたらす可能性があります。しかし、市場の信頼は重要な役割を果たしており、より強い楽観的な兆候が現れるまでは、この効果は制限されるかもしれません。 ニュージーランドの通貨は、主に国内の経済状況と中央銀行の政策によって決まりますが、中国の広範な経済の動向も無視できません。また、ニュージーランド最大の輸出品である乳製品の価格も引き続き注視すべき要素です。グローバルな需要の弱体化や生産レベルの大きな変動は、国の貿易収入の期待に直接影響します。 要点 好調な経済状況—安定した成長、堅実な雇用数値、強い消費者信頼感—は通常通貨を支持します。それに対して、市場感情が短期的な方向性を決定することがよくあります。世界の投資家が楽観的であるとき、NZDは一般的に強くなりますが、市場がリスク回避に向かうとキウイは急激に弱まることがあります。 現在の見通しを考慮すると、デリバティブを取引するトレーダーは、利下げの期待を密に追跡し、貿易緊張がどの程度までエスカレートする可能性があるかに注目する必要があります。短期的なポジショニングは、RBNZがその立場をどのようにコミュニケートするか、そして中国の刺激策が懸念を相殺するのに十分な重さを持つかに反映される可能性が高いです。

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ボスティックは2025年に1回の利下げを予測し、上昇するインフレを関税の引き上げに起因していると述べました。

アトランタ連邦準備銀行のボスティック総裁は、2025年には利下げは1回のみになるとの期待を示しました。また、関税の引き上げがインフレを押し上げる要因であるとも指摘しました。 ボスティックは、来年の利下げは1回だけと見込んでいることを明言しました。これは、時間をかけて複数回の調整を行うのではなく、より慎重な金融政策のアプローチを示唆しています。彼の立場を考えると、彼の発言は市場全体がどのように反応するかを考慮する際に重要です。 彼はまた、関税の引き上げがインフレを押し上げる要因として作用していることを指摘しました。貿易障壁が増加すると、輸入品のコストが上昇します。企業はしばしばそのコストを消費者に転嫁するため、価格に上昇圧力がかかります。インフレが頑固に続く場合、政策立案者は金融条件を緩和する余地が少なくなります。 利率の期待を探るトレーダーにとって、これは借入コストが長期間高いままである可能性を示す直接的な信号です。市場ベースの金利予測は、ボスティックのような人物の発言を反映するように迅速に調整されることが多いです。もし利下げの期待が少なくなる方向にシフトすれば、国債利回りは高水準のままとなり、投資家の嗜好が変わるかもしれません。 最近のインフレ報告は、以前の金融引き締めにもかかわらず価格圧力が続いていることを示しています。これは、インフレが急速に冷却しないために、ボスティックの見解と一致しています。他の政策立案者がこのアプローチを繰り返す場合、市場は金利の緩和が実際にいつ始まるかについての仮定を再調整する必要があるでしょう。 金利以外にも、貿易政策がインフレに与える影響も監視する必要があります。関税が引き続きエスカレートすれば、価格の成長は一部の予想よりも高いまま維持される可能性があります。これは、利下げの期待をさらに複雑にするかもしれません。国内及び国際的な貿易状況は、インフレの進展に影響を与える要素となります。 金融政策を追跡している人々は、他の連邦準備制度当局者がボスティックの立場を強化するか、それとも矛盾するかを注視する必要があります。地域の連邦準備銀行の総裁や理事会のメンバーから同様の見解が出れば、今後の利下げが少ないという考えが強化されるかもしれません。異なる視点が現れれば、市場はそれに応じて反応するでしょう。

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経済の潜在成長率を高める課題はイングランド銀行総裁に関わるものでした。

イングランド銀行の総裁アンドリュー・ベイリーは、中央銀行が経済の潜在的成長率を向上させる際に困難に直面していると述べました。強い逆風がこの目標に反対していることを指摘し、AIの開発を促進し、労働力のスキルに投資する重要性を強調しました。 EUR/USDペアは、報告時点で1.0801で0.27%上昇して取引されていました。イングランド銀行の主な目標は、2%の目標インフレ率で物価の安定を図ることで、基準金利を用いて経済金利やポンドの価値に影響を与えています。

金利の調整

インフレが2%を超えると、銀行は通常、金利を引き上げ、信用コストを高めることでポンドを強化する可能性があります。逆に、インフレが低下すると、成長を刺激するために金利を引き下げることが促され、通貨が弱体化する可能性があります。 量的緩和(QE)は、極端な状況下で信用の流れを増加させるために資産を購入する際に使用されることがあり、通常はポンドを弱くする結果となります。逆に、量的引き締め(QT)は経済が強化される際に発生し、債券購入を停止し通常はポンドに好影響を及ぼします。 ベイリーの発言は、中央銀行が既存の水準を超えて経済成長を改善しようとする際に直面する問題—構造的制約を浮き彫りにします。これらは短期的な障害ではなく、生産性の制約や人口動態の変化といった深刻な問題です。AIと労働力スキルの言及は、政策討論がどこに向かうかを示唆しています。経済が従来の手段でより速く成長できない場合、技術や労働能力への投資が長期的な改善の可能な道となるでしょう。 報告時点で、EUR/USDペアは穏やかな上昇を示しており、ユーロへの一定の需要を示唆しています。為替レートの動きは、相対的な経済の展望や中央銀行の政策、リスク感情の変化を反映することがよくあります。

インフレ管理の影響

インフレ管理は、銀行の機能の中心にあります。政策立案者は2%を目標にして価格の安定を維持し、通貨の購買力を保持しながら、経済が過熱しないようにしています。金利の調整が彼らの主なメカニズムです。インフレが高すぎる場合、借入コストが高くなり過剰な支出を抑制し、結果的にポンドを上昇させる可能性があります。インフレが目標を下回ると、金利の引き下げが経済活動を支えるのに役立ちますが、通貨の軟化を引き起こす可能性もあります。 特異なシナリオでは、金利以外のツールが使用されます。量的緩和は、債券購入によって流動性を拡大し、通常は供給された通貨量の増加によりポンドに圧力をかけます。逆に、量的引き締めは、これらの購入を解消し、金融条件が引き締まるにつれて通貨を支える傾向があります。 これらの要素を考慮に入れると、デリバティブに焦点を当てるトレーダーは、経済データや中央銀行のコメントに応じて期待がどのように変化するかを評価する必要があります。インフレが予想外に上昇すると、将来の金利変動に対する市場の価格設定が迅速に変化し、ポンドのポジショニングと広範な市場のトレンドに影響を及ぼす可能性があります。また、債券購入政策に関するいかなる信号も、短期的に流動性条件が調整されるかどうかを示すことになります。 要点

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エスクリバは、成長予測に影響を与える前例のない不確実性の中で、ユーロ圏経済に対する大きな下振れリスクを指摘しました。

ホセ・ルイス・エスクリバは、欧州中央銀行理事会のメンバーであり、スペイン銀行の総裁であり、マドリードでユーロ圏における経済リスクについて語りました。彼は、これらのリスクが下向きに傾いていると述べましたが、破壊的なシナリオは実現していないと指摘しました。 彼は、現在の不確実性のレベルが過去最高に達しており、COVID-19、ウクライナ紛争、2008年の金融危機などの以前の危機を上回っていると述べました。ECBの最新の会議では、2024年の成長見通しが0.9%に、2025年の成長見通しが1.2%に調整されました。

経済パフォーマンスへの懸念

エスクリバの発言は、ユーロ圏の経済パフォーマンスが予想を下回っていることへの懸念を浮き彫りにしています。最悪のシナリオは実現していないものの、リスクは拡大よりも縮小に傾いています。この見通しの変化は、成長予測の下方修正に続くものであり、今後2年間の勢いが鈍化することを示しています。不確実性が過去の危機よりも高いと考えられていることは、金融市場における予測の不確実性が高まっていることを強調しています。 成長見通しの修正は、経済の拡大が抑制されるとの期待を強化します。今年の成長見通しが0.9%、来年が1.2%に引き下げられたことは、需要が弱いことを示しており、中央銀行の行動に影響を与える可能性があります。経済活動がさらに鈍化すれば、インフレが当初予想よりも早く下落する可能性があり、政策立案者はアプローチの再考を余儀なくされることがあります。市場参加者は、受信するデータがこれらの低い予測を支持するか、さらなる下方修正が必要になるかを評価する必要があります。 エスクリバの評価は、政策立案者が上振れのサプライズよりも下振れリスクを懸念していることを示唆しています。不確実性が過去の危機を上回る中で、外的ショックおよび内部の弱点が期待に影響を与え続けていることは明らかです。ECBはこれらのリスクを注意深く監視する可能性が高く、成長が困難な場合、政策調整の可能性についての議論が激化するかもしれません。

リスクに対する市場の敏感さ

経済リスクが下向きに傾くときに市場がどのように反応するかが示されています。トレーダーはデータリリースに対する敏感性の増加を予想する必要があります。今後の報告が弱い条件を確認すれば、資産価格は金利や金融政策に関する期待の変化に応じて変動する可能性があります。このような予測不可能な状態は、政策立案者がどのように立場を適応させるかを評価する際に、経済信号をより精緻に解釈する必要があることを示しています。 エスクリバの観察は、今後の道筋が簡単ではないことを明確に示しています。インフレが依然として重要な懸念である一方で、成長に関する懸念は無視しにくくなっています。市場は政策立案者が決定においてデータ依存を強調することを期待するべきであり、これは各経済指標が通常よりも重要な意味を持つことを意味します。これらのリスクが実現する程度が、今後の決定に影響を与え、無関心を許さない状況となります。

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ポンドのトレーダーはGBP/USDが1.2900レベル付近で様子見をしている中、自身の次の動きを考えていますでした。

GBP/USDは、週の初めに1.2900付近で安定しており、英国と米国からの混合PMI指標が市場の不安定要因に寄与していました。英国の製造業PMIは44.6に低下し、18ヶ月ぶりの低水準となりましたが、サービスPMIは53.2に上昇し、見通しが分かれていることを示しています。 米国では、製造業PMIが49.8に落ち込み、収縮領域に入っています。サービスPMIは54.3に改善し、サービス部門が高まる関税コストにより、より良く対応できる可能性を示唆しています。

英国CPIインフレーションレポートに注目

トレーダーは、年率で3.0%から2.9%にわずかに減少すると予想される次の英国CPIインフレーションレポートに注目しています。GBP/USDは1.2700の200日EMAを上回っているものの、上昇の勢いが薄れるにつれて潜在的な下落の兆候を示しています。 1.2900付近の安定は、市場が新しいデータを待っていることを示唆しており、トレーダーは強い方向性の動きよりも経済報告に反応しています。英国のビジネス活動の異なる傾向は、不均衡を浮き彫りにし、製造業は18ヶ月ぶりの低水準で苦しむ一方で、サービスは堅調です。この対比は、不均等な成長を引き起こし、将来の中央銀行の決定に対する期待を複雑にする可能性があります。 米国では、製造業が50を下回ることが収縮を確認し、経済の減速に対する懸念が高まっています。しかし、強いサービス部門は、国内需要の継続を示し、広範な弱さを緩和する可能性があります。インフレ圧力が続く場合、政策立案者は攻撃的な政策変更を避けるかもしれず、市場参加者はレトリックの変化に注意を促されることになります。

監視すべき重要なテクニカルレベル

すべての目は、わずかな減少が予想される英国のインフレーションレポートに向けられています。低い数字が出れば、金融当局のより緩和的な姿勢を裏付ける理由となり、ポンドを弱める可能性があります。一方、インフレが予想よりも粘り強く残る場合、政策の引き締めがテーブルに残り、ポンドに対する支援となる可能性もあります。 テクニカルな観点からは、GBP/USDが1.2700付近の200日EMAを上回っていることが注目すべき重要なレベルを作っています。上昇の勢いは失速しつつあり、下落の可能性が高まっています。下押し圧力が高まれば、サポートゾーンをテストすることが自然な次のステップになるでしょう。一方、新しいデータが再び楽観的な見方をもたらす場合、最近の高値近くのレジスタンスでは売り圧力が高まる可能性があります。

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トランプメディアとCrypto.comの間で、米国向けの投資商品を作成するための取引が成立しました。

トランプメディア&テクノロジーグループは、Truth Socialを所有しており、Crypto.comと非拘束的契約を締結し、さまざまな上場投資信託(ETF)や金融商品を作成することになりました。この取り組みは、「アメリカ製」の哲学に重点を置き、デジタル資産と証券の統合を目指しています。 Crypto.comは、その関連ブローカーを通じてETFの配信を管理し、必要な技術、管理サービス、および暗号通貨を提供します。計画中の提供内容には、BitcoinやCronosなどの資産を含む暗号通貨ETFバスケットが含まれています。

期待されるローンチタイムライン

発売は、規制当局の承認を条件に、今年後半を予定しています。ETFは、リリースされ次第、Crypto.comアプリを通じて国際的にアクセス可能になります。 この発表は、従来の金融商品とデジタル資産をつなぐ動きの兆候です。Truth Socialの所有者は、Crypto.comと提携し、証券とブロックチェーンベースの資産を融合させるために設計された取引可能なファンドやその他の提供を導入します。「アメリカ製」という位置付けは、国内投資家にアピールしつつ、確立された取引所を通じてグローバルな可用性を広げる努力を強調しています。 Crypto.comがファンドの配信と技術基盤を管理することで、投資家は規制された取引所を介してデジタル資産へのエクスポージャーを得ることができます。計画されたETFバスケットにBitcoinとCronosが含まれることで、確立された暗号通貨とエコシステム主導の暗号通貨の両方に対する関心が示唆されています。この取り組みは、規制レビューを通過する必要があるため、リリースのタイムラインは承認に依存します。

市場への影響

流動性プロバイダーとボラティリティトレーダーは、規制されたファンドを通じてデジタル資産へのアクセスが増加することが、より広範な市場活動にどのように影響を与えるかを考慮すべきです。機関的な関心は取引条件を形作る傾向があり、参加者がどのように反応するかによって、機会とリスクの両方を導入します。規制の議論を観察することは賢明であり、承認結果は短期的な変動を引き起こす可能性があります。 Crypto.comが保管と実行を促進する位置にあるため、ファンドへの資金流入に関する疑問は重要です。成功したローンチはさらなる機関提供を引き起こすかもしれませんが、遅延や規制上の障害は不確実性を生む可能性があります。歴史的なパターンは、トレーダーが最終的な決定よりも期待に基づいてポジション調整を行うことが多いことを示唆しており、動きが公式な承認のずっと前に現れる可能性があることを意味します。 この取り組みが潜在的な完了に向かうにつれて、市場参加者は暗号通貨の金融化がボラティリティパターンと流動性の深さにどのように影響するかを評価する必要があります。ETFモデルは、Bitcoinや他のデジタル通貨の直接保有者に対して構造化された代替手段を提供し、レバレッジの利用シフトを促す可能性があります。これが測定可能な市場効果につながるかどうかは、採用レベル、規制当局の反応、そして承認期間に向けた投資家のセンチメントに依存します。

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ECBのホセ・ルイス・エスクリバ氏が、ユーロ圏の経済予測は上振れリスクよりも下振れリスクがより大きいと指摘しました。

ホセ・ルイス・エスクリバ氏は、欧州中央銀行(ECB)理事会のメンバーとして、ユーロ圏の経済予測に対するリスクが下方向に傾いていると述べました。彼は、より混乱を引き起こすシナリオが発生していない一方で、記録が始まって以来最も高い不確実性が存在し、過去の危機を上回っていると指摘しました。 エスクリバ氏は、財政政策がいくつかの上昇リスクをもたらす可能性があることを認めながらも、より明白なリスクは負のものであると述べました。ユーロ/米ドルの為替レートは0.27%上昇し、報告時点で1.0801に達しました。ECBはユーロ圏の金融政策を管理し、金利の調整や量的緩和、量的引き締めのような政策を通じてユーロに影響を与えます。

ユーロ圏の下方リスク

エスクリバ氏のコメントは、ユーロ圏におけるリスクの全体的な方向性が下向きであることを強調しています。最悪の状況が実現していないにもかかわらず、現在の経済状況の不確実性は過去の金融危機を上回っています。それだけで、トレーダーは自らの期待を再評価させる要因となります。 ここで興味深いのは、エスクリバ氏が財政政策をどのように位置づけたかという点です。彼は、政府の支出や予算措置が成長を促進する可能性があることを認めつつも、潜在的リスクの重みが負の方向に傾いていることを明確にしました。これは、支援的な財政政策があったとしても下方リスクが支配的であることを示唆しています。これは中央銀行関係者が軽々しく言うことではありません。 その間、ユーロは米ドルに対して上昇し、0.27%上昇して1.0801に達しました。その動きは、市場が声明をあまり懸念していないか、通貨ペアに影響を与える他の要因に焦点を当てていた可能性があります。為替レートは金利、成長、世界的需要に対する期待の変化を反映します。ECBの金利政策がユーロの価値を直接形作るため、エスクリバ氏のコメントは最終的にトレーダーのポジションにおいて大きな役割を果たすかもしれません。

トレーダーへの市場の影響

デリバティブトレーダーにとって、ユーロの動きは通貨ペアだけでなく、広範な市場の期待にも影響を与えます。下方リスクが支配的であり続けるなら、金利、債券、株式におけるポジショニングは慎重な調整が必要になります。中央銀行の過去の行動から、経済の弱さが明らかになれば、政策の調整が続く可能性があり、それは複数の資産クラスにわたる価格形成を変えることになります。 これらの動向を注視しているトレーダーは、将来の政策立案者のスピーチ、マクロ経済データ、市場の反応がこの広範なテーマにどのように関連するかを考慮したいと考えるでしょう。さらに他のECB関係者がエスクリバ氏の見解を反映するなら、市場は成長の鈍化や金融政策の思考のシフトを織り込む方向に傾くかもしれません。一方で、この慎重なトーンに反するデータが出た場合、期待が調整されるにつれてボラティリティが戻る可能性があります。

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