日本の政府は、新たに発表されたアメリカの関税が、アメリカとの経済関係や世界の貿易安定性に与える影響を懸念しています。内閣官房長官の林芳正氏は、貿易措置の幅広い性質のため、日本は状況を注視していると述べました。 林氏は、これらのアメリカの関税が日米経済関係や世界経済に影響を与える可能性があると述べました。日本は他のアメリカの同盟国とともに、保護主義政策の台頭を懸念しており、それが報復行動を引き起こすことを恐れています。

潜在的な経済影響

日本からの具体的な反発策はまだ発表されていないが、外交的な議論が期待されています。関税は特に日本の自動車産業に影響を与えると予想されており、経済データや日本銀行が期待する5月の利上げにも影響が出る可能性があります。 この展開は、貿易政策と金融決定の微妙なバランスを浮き彫りにしています。保護主義的な動きに関連する緊張の高まりは、金融の見通しに新たな変数を吹き込み、市場参加者は潜在的な影響を慎重に評価する必要があります。林氏の発言は、東京の当局が今後の潜在的な混乱を鋭く認識していることを示唆していますが、日本の政策対応に関しては不確実性も残っています。 自動車セクターは日本経済の主要な柱であるため、その影響は単なる貿易数字にとどまらないかもしれません。製造業、サプライチェーン、雇用数などが影響を受ける可能性があります。これら新たな障壁が輸出の減少やコストの上昇を引き起こす場合、我々はその影響を考慮しなければなりません。また、タイミングも重要です。日本銀行の次のステップについてはすでに憶測が高まっていました。5月の利上げはますます予想されていましたが、貿易の混乱が消費者やビジネスの感情に影響を与え始める場合、政策担当者は引き締め策の進路を再評価せざるを得ないかもしれません。 要点 – 日本政府はアメリカの関税の影響を懸念している。 – 自動車産業への影響が特に予想されている。 – 貿易政策と金融決定のバランスが重要である。 – 日本の政策対応には不確実性が残る。

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中国は2025年4月から2027年12月まで、オフショア取引に対する印紙税の免除を延長することを発表しました。この動きは、市場の流動性を支援し、外国投資家の参加を増やすことを目的としています。 この免除は、主に本土の取引所と香港を結ぶストック・コネクト制度を通じた取引に適用され、オフショア投資家の取引コストを削減するのに役立ちます。 中国当局は、グローバルな課題に鑑み、株式を安定させ、資本流出制限を緩和し、経済を支えるためのさまざまな市場に優しい政策を実施しています。 この印紙税免除の延長は、ストック・コネクトを通じてオフショア株式を取引する人々にとってコストを下げ、国際投資家にとってこの制度をより魅力的にすることを意味します。取引手数料を抑えることで、規制当局は市場活動を維持し、本土中国以外の参加者からの安定した参加を促すことを意図しています。 当局は、株式の安定性を確保しながら、資本の流れをできるだけスムーズに保つために政策調整を行っています。彼らの努力は、グローバルな経済の不確実性の中で、投資家の信頼が揺らがないようにするための戦略的なステップを取る必要がある時期に行われています。オフショア参加者への障壁を減少させるこのような行動は、バランスの取れた競争力のある市場を維持するためのより広範な努力に沿ったものです。 北京のアプローチは、国内外の株式市場に影響を与える圧力を認識していることを反映しています。免除を元々の終了日を超えて継続させることで、香港に結びつく取引をより流動的にし、これらのチャネルに依存する売買者にとって摩擦を減少させることが期待されます。コストの低下は取引量を支持する傾向があり、さらなる流動性をもたらし、関係者にとってより予測可能な環境を提供します。 当局は、これらの市場に優しいステップと資本流出に関するより広範な制限とのバランスを取っています。海外との関与を促進しながら、国内市場が危険にさらされないように慎重を期しています。このような動きは、外部へのエクスポージャーを管理しつつ、金融市場を魅力的に保つ意欲を示唆しています。 要点として、我々はこの政策を投資レベルを健全に保つためのより広範な行動の一環として見ることができます。これは、株式を安定させ、地域へのエクスポージャーを持つ人々に合理的な条件を維持するための他のいくつかの決定に続くものです。これらの状況を注視している人々にとって、外部の圧力を考慮する場合、公式が政策を調整し続けて勢いを維持するという主張を強化するものです。 現時点で、これらの市場に直接関与する人々は、コスト削減が今後数か月で取引量をどのように形作るかに注目する必要があります。これらの取引にかかる費用が減少することで、延長された期間の利点を考慮する参加者が増えると、活動が活発化する可能性があります。株式の動きは、免除の継続の全効果を市場参加者がどれだけ迅速に吸収するかを反映することになるでしょう。 市場観察者は、これが短期的なブーストなのか、それともさらなる外国からの関与を促進するための長期的な施策の一環であるのかを評価すべきです。北京は流動性を維持する意向を示しており、国境を越えた経済状況の変化にどのように対応するかについての洞察を提供しています。

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2025年2月19日のピーク以来、S&P 500は10.43%下落しており、信頼を揺るがすほどの急激な動きではあるが、テクニカル的には依然として古典的な調整の範囲内にある。

While investors are eyeing warily Donald Trump’s tariff “Liberation Day” on April 2, options markets show it’s far from the only event on the calendar https://t.co/piN64UwLJ4

— Bloomberg (@business) March 23, 2025

この株価下落はソーシャルメディアや取引界全体に悲観的な波を引き起こし、多くの個別銘柄が20％から40％下落しているという事実によってさらに増幅された。きっかけは、ドナルド・トランプ前大統領の関税案で、当初はカナダ、メキシコ、中国に照準を定め、その後、その対象をヨーロッパやその他の地域に広げた。

関税の全詳細は4月2日に予定されており、このタイミングでトレーダーらはこの低迷が市場のパニックを反映しているのか、それとも通商政策の地殻変動に対応したより深い再調整を反映しているのかを推し量ろうとしている。疑問は単純です。市場はすでに関税の脅威を吸収したのか?それとも、これはより大きく、より持続的な下落の前兆なのでしょうか？

表面的には、データは弱気市場がまだ到来していないことを示唆しています。弱気市場は伝統的に 20% 以上の下落と定義されており、より深刻な影響、特に景気後退をもたらす傾向があります。しかし、私たちはそのような水域にはいません。 10.43%の下落は、通常10%から15%の間のどこかに収まる平均調整範囲と依然として一致している。その状況が重要です。それは痛みを意味しますが、パニックではありません。

市場も景気後退の警報を発しているわけではない。過去の景気後退を正確に予測した重要な指標の 1 つは、平滑化された米国景気後退確率指標です。歴史的には、測定値が 10% を超えると信頼性が高くなります。現在の数値はわずか 0.26 ですが、危険領域には程遠いです。このことは、現在の調整は経済崩壊に構造的に根ざしているというよりも、センチメント主導によるものであるという考えに重みを与えている。

今週の市場の動き

関税、恐怖、ファンダメンタルズといったマクロのストーリーを解き明かしたので、今度はズームインしてみましょう。今週私たちは注意深くチャートを観察しており、主要銘柄やコモディティ全体の価格動向から、次にどこにチャンスが現れるかがより明確に見えてきました。日中の動きを取引している場合でも、スイングエントリーを探している場合でも、私たちが近づいているゾーンには注目する価値があります。

米ドル指数（USDX）は102.65地域から上昇幅を拡大した。勢いが維持できれば、反転パターンの可能性がある 2 つの上部ゾーン、104.90 と 105.60 に注目します。しかし、価格が下落した場合は、102.20レベルが強気の設定を監視する鍵となるでしょう。

ユーロドルは先週後半に1.0940ゾーンを試して以来、下落を続けている。この下降が続く場合、次の強気の注目エリアは 1.0695 と 1.0610 になります。 EURUSDが急上昇した場合、弱気シグナルとして1.1030に注目することになる。依然としてドルのリズムに従っている。

GBPUSD も同様の経路をたどっており、監視されている 1.3030 ゾーンから下落しています。価格が下落するにつれて、買い意欲の兆候として1.2820、1.2780、1.2720に注目します。上向きのリトレースメントでは、1.3090 が新たな弱気の反応レベルになります。

USDJPYは149.30レベルを超えて終了し、これが更なる上昇への起爆剤となる可能性がある。価格が上昇した場合、拒否か継続かについては150.80と152.00付近の価格動向に注目することになります。

USDCHFは0.8840ゾーン付近で値固めが進んでいるように見える。ここからは0.8900まで上昇する可能性がある。しかし、そうではなく、それが反転して新たな安値スイングをする場合、0.8715付近の強気のセットアップに警戒することになるでしょう。

AUDUSDは下落しており、今週反発するために注目すべきゾーンは0.6250と0.6225です。ロングのアイデアに取り組む前に、そこでの価格変動のタイプを判断します。

NZDUSDも同様の状況にあり、下値圧力により0.5700と0.5650に向かって押し上げられており、このゾーンの反応が注目されます。

一方、USDCAD は厄介な構造に陥っています。まだ明確な取引はありません。方向性の設定が明確になる前に、価格がレンジを突破する必要があります。

今週も米国石油は注目されている。 69.85に向けて上昇すれば、弱気シグナルの準備が整います。しかし、61.74の安値を再び更新する可能性があり、それはより広範な下押し圧力の継続を示すことになるだろう。

金は、穏やかな回復を示す前に、以前に監視されていた3050ゾーンよりも下落しました。それが3030レベルをテストする場合、私たちは注意深く観察するつもりです。 3039.50まで上昇すれば、史上最高値を更新する可能性がある。勢いが維持できれば、3080は弱気派が後退する可能性がある水準だ。

マクロ的なニュースのせいで注目を集めなかったS&P 500も再び上昇している。この状況が続く場合、5760 と 5830 の値動きが、反発が持続するかどうかあるいは再び反転するかどうかを判断するための鍵となるでしょう。

ビットコインは一時的に統合パターンに入った。トレンドラインを上向きにブレイクした場合、価格は89,150または92,300のレベルを再テストする可能性があります。しかし、それが最初に安値を一掃した場合、74,000が強気の動きを探すための主要なゾーンになります。

天然ガスは先週、3.90で支持線を見つけた。さらに下落する場合は、新たな買いの勢いが再び強まるか3.70を監視することになります。

今週は引き続きこれらのゾーンを追跡し、エントリーを M15 の値動きと H1/H4 ローソク足の確認に合わせて維持していきます。より広範な市場が足場を築くまで、これらのテクニカルレベルは、今後の最も明確な前進の地図となります。

今週の主なイベント

月曜日は、週初めの調子を形作る可能性のある一連のフラッシュPMIデータで始まります。ドイツの製造業PMIは47.1（46.5から上昇）と予想される一方、サービス業は52.3（対51.1）と予想されており、若干の回復の勢いを示唆している。英国も同様の傾向を示しており、製造業は 47.3、サービス業は 51.2 で、どちらも先月の数字をわずかに上回っています。価格が初期のサポートゾーンに落ちた場合、これらの小さな上昇により、EURUSDとGBPUSDに反発の余地が与えられる可能性があります。

米国では、PMI の状況はまちまちです。製造業は52.7から51.9に低下すると予想される一方、サービス業は51.0から51.2に若干上昇すると予想されている。リスクセンチメントが改善すれば、この分裂によりドルが下落し、週半ばにUSDXが圧迫される可能性がある。

火曜日にはイングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリーが登壇する。特に5月に予定される25bpsの利下げを巡る話題が高まっており、市場は注意深く耳を傾けるだろう。トーンの変化やハト派的な兆しがあれば、特に月曜のPMI統計が期待外れだった場合、ポンドの重しがさらに大きくなる可能性がある。

水曜日はオーストラリアと英国のインフレ統計に注目が集まる。オーストラリアのCPI前年比は2.50%で安定しているが、英国は2.90%と先月の3.00%をわずかに下回ると予想されている。中央銀行は依然として成長と物価の安定の間でバランスをとっているため、これらの数値のわずかな乖離さえも急激な動きを引き起こす可能性がある。市場の反応を解釈する際には、当時の構造を参照することが不可欠です。

木曜日には米国の最終 GDP 前期比データが発表されます。コンセンサスは 2.40% で、前回の 2.30% からわずかに上昇しました。これが確認されれば、特に最近の金輸入の歪みを調整した後では、第 1 四半期が崖から転落するわけではないという考えが裏付けられることになる。

金曜日はカナダのGDP前月比と米国コアPCE価格指数前月比で週を締めくくります。カナダの前回の上昇率は0.2%でしたが、FRBにとって重要なインフレ指標である米国のコアPCEは0.30%で安定すると予想されています。これらの発表は、特にFRBの金利経路の物語を変えるようなサプライズがあった場合、市場が週をどのように締めくくるかを決定する要因となる可能性があります。

いつものように、私たちはゾーンに固定されたままで、価格が確認された場合にのみ反応します。しかし、これらの出来事は、特に4月2日が近づくにつれ、状況を揺るがす可能性がある。今のところ、今週は忍耐強く、データを監視し、価格が構造に一致したときに鋭さを維持することが重要です。

マレーシアの金価格は木曜日に上昇し、1グラムあたり432.74マレーシアリンギット（MYR）となり、水曜日のMYR 430.18から増加しました。トラ（トラ）はMYR 5,046.98に上昇し、前日よりもMYR 5,017.56からの増加です。 さまざまな単位の金価格は以下の通りです：1グラムあたりMYR 432.74、10グラムあたりMYR 4,327.10、トラあたりMYR 5,046.98、トロイオンスあたりMYR 13,459.74。これらの価格は国際市場のレートの地元の適応を反映しています。 中央銀行は引き続き金の最大保有者であり、2022年には約700億ドル相当の1,136トンを保有し、過去最高の年間購入を記録しました。中国、インド、トルコなどの国々は金の準備を顕著に増加させています。 金の価格は、地政学的安定性や金利など、さまざまな要因に影響されます。米ドルが強くなると、一般的に金価格は抑制され、一方で米ドルが弱くなると価格は上昇する傾向があります。 要点: – 木曜日の金の価格は1グラムあたり432.74マレーシアリンギット。 – トラの価格はMYR 5,046.98に上昇。 – 10グラムあたりの価格はMYR 4,327.10。 – トロイオンスあたりの価格はMYR 13,459.74。 – 中央銀行は2022年に1,136トンの金を保有し、過去最高の年間購入を記録。 – 地政学的不安や金利が金価格に影響。

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モルガン・スタンレーは、2025年半ばまでのUSD/人民元為替レートの予測を7.50から7.35に引き下げました。また、年末までにレートが7.60から7.50に達すると予測しています。 この変更は、中国株式市場に対する見通しの改善を受けており、特にオフショア市場における市場のパフォーマンスに対する通貨の強さの役割を強調しています。安定した、または強化される人民元は、通常米ドルでポジションを資金調達する外国投資家から好意的に見られており、中国への資産配分に影響を与えます。 彼らの改訂された予測は、当初予想されていたよりも慎重な人民元の弱体化を示唆しています。年末目標を引き下げることで、中国市場への投資家のセンチメントが改善されたことを認めています。株式への信頼は、資本流入が増加することで通常は通貨の強化に繋がります。 人民元の上昇は、中国資産に対してエクスポージャーを持つ者の懸念を和らげます。特に米ドルの資金調達を利用している外国の参加者は、為替の動きに直接影響を受けます。人民元が弱いと、ドルに換算した利益が目減りし、安定したまたは強化された通貨は中国への投資を魅力的にすることができます。 モルガン・スタンレーの調整は、中国株に対する彼らの見方の改善と一致しています。株式パフォーマンスの期待が改善されると、現地通貨に対する上昇圧力が続きます。これは特にオフショア上場の中国企業に関連しており、ドルベースの投資家は資本を投じる前に為替の動きを常に評価しています。 予測はまた、より安定したマクロ経済状況に対する信頼を示唆しています。持続的な減価は資本の流出を引き起こし、国内外の投資家にリスクをもたらします。見方を修正することで、政策立案者が安定を維持し、為替レートの混乱した下落を避けるという信念を示しています。 要点 – モルガン・スタンレーはUSD/人民元の予測を7.50から7.35に引き下げた。 – 人民元の安定は外国投資家に好意的に見られている。 – 改訂された予測は、慎重な人民元の弱体化を示唆している。 – 株式パフォーマンスの改善は現地通貨に上昇圧力をもたらす。 – マクロ経済状況の安定に対する信頼が示されている。

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EUR/USDペアは、3週間の安値から反発し、6日間の下落を経て1.0780の水準に達しました。この動きは、米ドルが数ヶ月の高値からやや後退しているためです。 貿易政策による経済成長の鈍化に対する懸念と、輸入車に対する25%の関税の発表が、最近のドル安を助長しています。連邦準備制度理事会の年末までに2回の金利引き下げの予測もドルにさらなる圧力をかけています。

潜在的な貿易対立のリスク

また、欧州連合からの関税報復の可能性は貿易対立のリスクを高めており、ユーロに対する積極的な取引を妨げる可能性があります。米国のGDPデータや新規失業保険申請など、今後の経済指標が市場に影響を与えると期待されています。 米ドルのパフォーマンスの見直しでは、いくつかの主要通貨に対する下落が見られ、最も強い損失はユーロに対してでした。株式市場全体のトーンは一般的に弱含みであり、これはアンチリスクの流れの中でドルをサポートする可能性があります。 このEUR/USDペアの最近の動きは、ユーロに対する圧力が続いた後の市場センチメントの変化を反映しています。6日連続の下落の後、この通貨ペアは1.0780の水準でいくらかの足場を見つけており、ドルがやや後退したことが助けとなっています。この反発は一時的な安堵を示唆しますが、必ずしも持続的な方向転換を示すものではありません。トレーダーは、これが一時的な修正なのか、広範なトレンドの反転の始まりなのかを評価する必要があります。 ドルの後退は、特に輸入車に対する25%の関税を課すという最新の決定に関する新たな懸念の中で起こっています。この動きは、ヨーロッパからの報復措置が両側の成長にどのように影響を与えるかについての疑問を呼び起こしています。EUが反応すれば、広範な貿易の展望は迅速に変化し、ユーロの持続的な強さを防ぐ可能性があります。市場はこれらのリスクに注意を払っており、貿易緊張は歴史的にビジネス活動や投資家の信頼に悪影響を及ぼすことがあります。

米国の経済データの影響

一方、米国の政策立案者は、今年中に2回の金利引き下げが期待されると示唆しています。インフレが依然として主要な懸念事項であるため、これらの調整の程度とタイミングは通貨市場に大きな影響を与えるでしょう。今後の米国データ、例えばGDPの数値や失業保険申請が経済の回復力を示唆する場合、金利引き下げの期待が再度シフトする可能性があります。それが、ドルをサポートし、ユーロのさらなる上昇を制限することも考えられます。これらの動きの流動的な性質から、トレーダーは入ってくるデータを密接に追跡する必要があります。 通貨パフォーマンスの広範な評価は、ドルが様々な対照通貨に対して損失を被っていることを示しており、ユーロが最も強い収益者として際立っています。しかし、株式市場でのパフォーマンスの低下は依然として要因として残っています。リスク感情が悪化すると、資本は安全な避難通貨であるドルに流れ戻る可能性があり、最近の下落の一部を相殺するかもしれません。これらのリスクダイナミクスと中央銀行の政策期待とのバランスが、今後数週間の市場の動きに影響を与えるでしょう。

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ゴールドマン・サックスは中国株式に対してポジティブな見通しを維持しており、さらなる上昇の可能性を予測していますが、最近の上昇に対しては今後の挑戦があることに警告しています。 水曜日に発表されたノートで、同銀行はブル市場の減速を予測し、米中政策や地政学的リスクが再浮上する中で利益確定が見込まれるとしています。

マクロ経済および政治的不確実性

同社はファンダメンタルズの改善によりさらなる成長の可能性を認めつつ、リスク感情に影響を与えるマクロ経済および政治的不確実性の再燃に対処する必要性を強調しています。 中国の株式市場は2024年の低迷から急激に反発しており、これは経済データの改善や外国投資の回復に起因しています。 ゴールドマンのアナリストは、主要経済指標の回復が市場の最近の強さの原動力であると指摘しています。消費者活動の改善、安定した工業生産、そしてクレジットの利用可能性の向上が上昇の勢いに寄与しています。以前にエクスポージャーを減少させていた外国の機関投資家は、再び興味を示しており、歴史的低水準からの評価の引き上げに寄与しています。それにもかかわらず、この反発の持続可能性には疑問が呈されています。外部リスクが再び重要視され始めているからです。 地政学的緊張は懸念材料として残ります。ワシントンと北京からの政策決定は投資家の感情に影響を与える可能性があり、貿易制限や規制の厳格化に関する不確実性が新たなボラティリティをもたらすかもしれません。市場参加者は最近の刺激策に好意的に反応していますが、規制が強化されたり、外交関係に予想外の変化があった場合には熱意が冷める可能性があります。投資家は、新しい政策の動向が浮上する中で高まりがちな不安定さに備えるべきです。

企業の収益と評価

企業の収益も考慮すべき要因です。強い経済状況が最近のパフォーマンスを支えていますが、今後の報告は高まる期待に応える必要があります。収益成長を達成できない企業は、最近の急上昇のスピードを考慮すると、株価に圧力がかかるかもしれません。同時に、ファンダメンタルズを先行している評価は、トレーダーが現在の上昇ペースが正当なのかを再評価する中で、利益確定の発生を引き起こす可能性があります。 流動性の条件にも注目が必要です。中国人民銀行は、過度のリスクテイクを促さずにクレジットが利用可能であることを確保する控えめなアプローチを採用しています。しかし、金融政策の調整があれば、感情が大きく変わる可能性があります。中央当局からのより抑制的な姿勢は、市場が最近の強さを維持する能力を制限するかもしれません。一方、特に連邦準備制度からのシグナルなどのグローバルな金融政策のトレンドは資本の流れに影響を与え、タカ派的な驚きがあればポジションのシフトを引き起こす可能性があります。 テクニカルレベルは、株式が最近の回復の後に抵抗に直面する可能性があることを示しています。いくつかの長期的な指標は、株が重要な閾値を試す中でモメンタムが緩和される可能性を示唆しています。市場のポジショニングはより楽観的になりましたが、これはまた、感情が悪化した場合に短期的な反発のリスクが高まることを意味します。広範なトレンドは建設的である一方で、特に外部リスクを考慮すると、統合の期間は排除するべきではありません。 広範なリスク選好も今後の展開に影響します。もしグローバルな投資家が新興市場に対する信頼を維持すれば、資本の流入は引き続きサポートを提供するかもしれません。しかし、世界的な成長予測の悪化やリスク資産への再びの圧力があれば慎重になる可能性があります。マクロ経済のダイナミクスが変化する中で、トレーダーは変化するシグナルに注意を払って再調整する必要があります。

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Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

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GBP/USDは回復しており、1.2910付近に上昇しています。これは、米国債利回りの低下により米ドルが弱まっているためです。市場の関心は、今後の米国の新規失業保険申請件数と第4四半期の年間成長率のGDPデータに向けられています。 米国は最近、自動車輸入に対して25%の関税を導入し、4月2日から実施される予定で、世界的な貿易緊張を激化させています。セントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁のコメントは、そのような関税が米国経済を不安定にし、インフレを引き起こすことへの懸念を表明しています。 英国のインフレデータは、前年同月比でCPIが2.8%上昇したことを示しており、予測の2.9%を下回りました。これにより、イングランド銀行による潜在的な緩和についての憶測が高まっています。コアCPIは3.5%上昇し、予想の3.6%を下回りましたが、サービス部門のインフレは5%で安定しています。 ポンドステリングは、世界最古の通貨として認識されており、外国為替取引の12%を占めています。その価値は主にイングランド銀行の金融政策の動きに影響されており、同銀行は約2%の安定したインフレ率を目指しています。 GDP、PMI、雇用データなどの経済指標は、ポンドステリングの価値に大きく影響します。輸出額が輸入額を上回る良好な貿易バランスは、通貨を強化します。 市場参加者は、投資に多くのリスクが伴うため、投資決定を行う前に十分な調査を行うことが推奨されます。 米ドルが軟化している中、GBP/USDが1.2910に向かって回復していることは、通貨市場における感情の変化を示唆しています。今後は、米国経済データ、特に新規失業保険申請件数と第4四半期のGDPデータに注目が集まります。これらは今後数ヶ月の連邦準備制度の政策決定に対する期待を導くでしょう。 イギリスでは、インフレ数値がわずかに軟化しており、ヘッドラインとコアCPIの両方が予測を下回りました。サービスインフレは比較的高い5%で安定していますが、全体的な減速がイングランド銀行による利下げの憶測を助長しています。政策担当者が金融政策の緩和に意欲を示す場合、短期的にポンドに対する圧力がかかる可能性があります。 ポンドの国際金融における役割は依然として重要であり、イングランド銀行の金融政策がその強さを形作っています。インフレターゲティングはBoEのアプローチの中心であり、2%目標からの逸脱は金利動向に関する憶測を促します。近年では、貿易状況や世界的なリスク選好の変化などの外部要因もポンドの価格形成に影響を与えています。 トレーダーにとって、今後のGDP、PMI、雇用報告を評価することは重要です。これらの指標は経済の強さに関する洞察を提供します。貿易赤字が拡大するとポンドには不利に働く可能性があり、輸出の surplus は通貨需要をサポートすることがよくあります。金融政策の期待の調整が進んでいるため、リスクレベルを明確にし、情報を把握することが為替レートの変動を navigatedする上で必要であります。

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中国の主要銀行は、バランスシートを浄化し、経済を支援するための規制要件に応じて、プロパティローンの引当金繰入れを加速しています。一部の銀行は、ICBCを含む規制当局からの圧力に応じて、引当金目標を引き上げました。 2024年には、歴史的な¥3.8兆（約5320億ドル）の不良資産が除外され、これは主に問題のある不動産ローンに起因しています。これらの引当金はバランスシートを改善し、資本を解放する可能性がありますが、利益や資本比率に悪影響を及ぼす可能性があります。不動産セクターは依然として弱く、フィッチは今年の不良債権（NPL）比率が4-5％の高水準にとどまると予測しています。 これは、中国最大の貸し手が、不動産に関連した前例のないレベルの不良債権を引き当てていることを意味します。この規模の引当金処理は、財務諸表をクリーンアップし、銀行セクター内のさらなるストレスを回避するために設計されています。しかし、これらの資産をクリアすることで資本が自由化される一方で、収益性や財務バッファの強度にも影響を及ぼします。この動きは、依然として圧力下にある不動産市場を反映しており、迅速な回復の兆しは見えていません。 フィッチの見通しは、問題のあるローンレベルが高止まりし、2024年を通じて4-5％の範囲を漂うことを示唆しています。これは、銀行が貸出の信用リスクに引き続き悩まされることを意味します。これらの問題資産がこのレベルで持続する場合、さらなる引当金の設定が必要になる可能性があり、資本の適合性に対する懸念が高まるかもしれません。この影響は金融機関にとどまらず、このプロセスが予想以上に長引く場合、経済の他の分野にも重荷を感じるかもしれません。 中国工商銀行（ICBC）や他の銀行が引当金目標を引き上げている現在、当局がより迅速な浄化を望んでいることが明確です。今後の引当金の増加は、裏でさらに規制の促しがあることを示唆しています。市場が第二ラウンドの重い処分が迫っていると予測し始める場合、信頼感が変わるかもしれません。この規模の決定が下されると、見逃されることはなく、異なるセクターでの反応が今後の数日の間に明らかになるかもしれません。 これらの状況が続く中、銀行や借入に依存するセクターに関与する市場参加者は、貸出行動の変更に注意を払うべきです。金融機関が損失を吸収するために信用をさらに引き締める場合、広範なセクターでの経済活動が鈍化する可能性があります。バランスシートの懸念から新規貸出に慎重になると、流動性のシフトが発生し、他の価格動態に影響を与える可能性があります。 主要銀行の行動は、部分的に規制の影響を受けており、金融セクターがストレスに対処している様子をより明確に描写しています。しかし、これらの機関がさらなる不安定性に直面する場合、複数の分野に波及する後続の動きがあるかもしれません。当局からのさらなる政策措置を注視することで、より深刻な介入が続くかどうかの手がかりを得ることができるかもしれません。

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