インドのルピーは、週の始まりに対米ドルで安定しており、約88.80を維持していました。米上院は、約40日間続いた米政府閉鎖を終わらせるための法案を承認し、暫定予算案が1月までの資金を確保しました。 米ドル指数は、主要通貨に対するドルの価値を示し、約99.65で推移しています。米国の法案の通過により新たな財政不安定性が回避され、インドのルピーは米国での最近の動向に影響されていませんでした。

外国機関投資家の洞察

インド市場では、外国機関投資家（FII）が購入活動を行い、先週の金曜日に45,813.4百万ルピー相当の株式を購入しました。この海外投資の流入により、インドのルピーは主要通貨に対して上昇しました。 インドの10月の消費者物価指数（CPI）が発表される予定で、成長率は0.48%に鈍化するとの期待があります。アナリストは、食品価格の下落によりこの緩やかな成長が予想され、インド準備銀行による潜在的な金融政策の緩和に影響を与えると考えています。 USD/INRのペアは約88.80で推移しており、20日EMAである88.63を上回っています。14日RSIにも注目が集まり、60.00を超える動きがあれば新たな強気の勢いを引き起こす可能性があります。サポートは87.07に見られ、抵抗は89.12の高値です。 米政府の閉鎖が終了したことで、米ドルにとっての主要な不確実性が取り除かれました。2018-2019年の長期の閉鎖時にも同様の状況が見られ、ドルは最初に下落した後、安定を見いだしました。現時点では、USD/INRペアは88.80を堅持しており、市場は今後の動向を見守っている状況です。

インドの経済見通し

今後数日間で最も重要なイベントは、インドのインフレーションデータです。市場は、CPIの読みがわずか0.48%であると予想しており、これは劇的に低い数字になるでしょう。特に2023年と2024年初頭に5-7%の持続的なインフレ率と格闘していたことを考えると、この価格圧力の sharp drop は今週の取引決定に大きな影響を与えることになります。 このように低いインフレ数値は、インド準備銀行に経済刺激のために再度金利を引き下げる明確な青信号を与えることになります。RBIは2025年に政策金利を100ベーシスポイント引き下げ、5.5%にしました。さらに金利が引き下げられれば、ルピーに下方圧力をかけ、USD/INRペアを押し上げることになるでしょう。 デリバティブ取引者は、ストライク価格が89.12の史上最高値に近づくUSD/INRコールオプションの購入を検討すべきです。これらのオプションは、インフレ報告が弱い場合にルピーが弱まった時に利益を得る手段を提供し、潜在的な損失を抑えることができます。データ発表周辺でのボラティリティの急上昇も、ストラドルのような戦略を魅力的にする可能性があります。 外国機関投資家の動向も注視する必要があります。彼らは先週予想外にネットバイヤーに転じました。2023年にはFIIがインド株式に210億ドルを超えて流入し、ルピーに強い底を提供したことを思い出させます。外国ファンドからの継続的な買いがあれば、RBIの金利引き下げによるネガティブな圧力を相殺する可能性があります。 技術的な観点からは、ペアは過去最高値の直下で取引されており、重要な分岐点にあります。先物を使用するトレーダーは、USD/INRでロングポジションを確立することを検討するでしょうが、20日移動平均の88.63を下回る厳しいストップロスを設定すべきです。89.12の抵抗レベルを決定的に突破することが、ルピーの弱さの新たなフェーズを示すでしょう。

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ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）オイル価格は、欧州セッションの初めに上昇し、1バレルあたり60.19ドルで取引されており、前週金曜日の終値59.70ドルから上昇しました。一方、ブレント原油は63.58ドル前後で安定しています。 WTIオイルは、その軽くて甘い特性から、主要な原油のベンチマークであり、米国から供給され、クッシングハブを通じて流通します。成長率、政治的緊張、米ドルの価値などのグローバル要因がその価格に影響を与えます。

WTIオイル価格に影響を与える要因

アメリカ石油協会（API）およびエネルギー情報局（EIA）からの週次オイル在庫データは、WTIオイル価格に影響を与えます。在庫の減少は需要が高まることを示唆し、通常は価格を上昇させます。これらの報告は通常密接に一致しますが、EIAデータはより信頼性が高いと見なされます。 OPECは、12の産油国から成り、年2回の会議で設定される生産割当を通じてWTIオイル価格に影響を与えます。割当を減らすことは供給を絞ることで価格を押し上げる一方、割当を引き上げるとその逆の効果があります。拡張グループのOPEC+にはロシアなどの非OPECメンバーが含まれています。 オイル価格は、米国政府の再開の可能性についての議論など、さまざまなグローバルイベントの影響を受けています。これらの変動にもかかわらず、貴金属である金は価格が上昇しており、ビットコイン、イーサリアム、リップルなどの暗号通貨は以前の支持レベルから反発しています。

供給と需要のダイナミクス

オイル価格の主なドライバーは供給と需要であり、需要側は弱い状況です。振り返ってみると、国際通貨基金（IMF）などの主要機関は2024年の世界的な成長の鈍化を予測しており、この傾向は2025年にも続いています。特に中国からの弱い経済データは、2024年第一四半期にGDP成長率がわずか4.6%にとどまったことがあり、エネルギー消費の見通しを抑えています。 供給側では、OPEC+の行動が鍵となります。サウジアラビアとロシアが2023年末から2024年にかけて実施した一連の生産削減が、80ドルを上回る価格を支援することを目的としていたことを思い出します。現在60ドル近くで取引されていることは、これらの供給制約が世界的な需要の弱さを相殺するのに苦労していることを示唆しています。 在庫データは、今後数週間でこの供給と需要のバランスを最も明確に示してくれるでしょう。視点を持つために、2023年11月に米国エネルギー情報局（EIA）が報告した在庫増加は一週間で最大360万バレルに達し、その時には価格に大きな圧力をかけました。同様の傾向が今見られるなら、供給が消費を上回っていることが確認され、現在の価格上昇は脆弱なものになるでしょう。 米ドルの価値も重要な要因の一つです。強いドルは他国にとってオイルを高くし、需要を損ないます。米ドル指数（DXY）は2024年のほとんどの期間で高めに推移しており、ドルの再強化は原油価格に対する逆風になる可能性があります。 このような相反するシグナルを考慮すると、デリバティブトレーダーはボラティリティから利益を得る戦略を検討するかもしれません。市場は不確実性の中で、ポジティブな短期的感情と弱い長期的ファンダメンタルズの間で揺れ動いています。この環境は、特定の方向に賭けないオプション戦略には好都合かもしれません。 したがって、今後の週次在庫報告は非常に重要です。今週火曜日に発表されるAPIデータと、水曜日に発表されるより影響力のあるEIAレポートに注意を払うべきです。これらの数値は、今朝の価格の強さが実際にサポートされているかどうかを示す次の主要な要因となるでしょう。

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市場の動向

GBP/USDおよびEUR/USDは、米国政府の再開に対する楽観論の中、抑制された米ドルに対して徐々に上昇しています。一方、ダウジョーンズ先物は、米国上院がシャットダウンを終わらせる動きを見せる中で上昇しています。 ビットコイン、イーサリアム、リップルなどの仮想通貨は、回復を続けています。市場のセンチメントが改善し、弱気なトレンドの減少を示す指標が出ていることがこれらの通貨の利益となっています。 金は、米国の経済見通しに対する不確実性とFRBの利下げ期待により、$4,100に向かって上昇しています。外国為替市場では、USD/CHFは0.8060付近で安定しており、USD/CADはカナダ銀行の警戒と原油価格の上昇により1.4000に向かって下落しています。

通貨および商品動向

ヨーロッパでは明らかな減速の兆候が見られ、これが私たちの戦略に影響を与えるべきです。 最新のスウェーデンの工業生産の数字は3.8%の成長を示していますが、前の5.1%から冷え込んでいます。この減速は、ユーロ圏の投資家信頼感の低下と一致しており、2023年末にドイツの工場受注が繰り返し縮小した際の持続的な悲観論を裏付けています。 今後数週間の主な動因は、米ドルの弱さになるでしょう。最近の米国政府のシャットダウンの解決がリスク許容度を改善し、安全資産であるドルの魅力を低下させています。市場は、連邦準備制度が来年利下げを行うという賭けが高まってきており、これは2023年に5%以上となった攻撃的な利上げサイクルからの大きな変化を示しています。 このドルの弱さは他の通貨を押し上げており、EUR/USDは1.1550を回復し、GBP/USDは1.3200に近づいています。中央銀行間の政策の違いを注視する必要があります。イングランド銀行は、持続的なインフレに対抗するために、FRBよりも長く金利を高く保つ必要があるかもしれません。これにより、0.8800を下回って苦戦しているEUR/GBPペアの下落幅が制限される可能性があります。 商品市場も、経済の不確実性と弱まるドルについて似たような兆候を示しています。金は、成長の鈍化から安全を求めるトレーダーによって、野心的な$4,100レベルに向けて上昇を続けています。一方、WTI原油は2023年末のほとんどで見られた$70中盤を大きく上回っており、カナダドルを支え、USD/CADを押し下げています。 デリバティブトレーダーにとっては、いくつかの明確な道筋を示しています。米ドルに対して主要通貨ペア（GBP/USDやAUD/USDなど）のコールオプションを購入すると、FRBの方向転換から期待される上昇を捉えることができるでしょう。ヨーロッパの下落に対してヘッジするために、ヨーロッパの株式指数のプットオプションを購入することも慎重な選択となるでしょう。

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9月には、スウェーデンの製造業生産価値が前年同月比で10.6%から13.5%に増加しました。これは、同国の産業セクターの上昇トレンドを反映していました。

市場パフォーマンスの予測

商品、金、暗号通貨などのパフォーマンス分析や予測に関連する追加コンテンツもあります。編集セクションでは、現在の市場のムードは一般的に楽観的であると示唆しています。 スウェーデンの製造業の生産が今後も続くことを示す、最近の4.2%のスウェーデンの製造注文の急増と相まって、13.5%という強いスウェーデンの製造業生産数字は、スウェーデンクローナが過小評価されていることを示唆しています。特に、中央銀行が金融緩和について検討している通貨に対してSEKのコールオプションを検討すべきです。

中央銀行の政策の違い

中央銀行の明確な政策の違いが主要な通貨の動きを引き起こしており、EUR/JPYは過去最高値をテストしています。日本銀行は緩和的な金融政策を終了する兆しを示しておらず、欧州中央銀行は安定を保っており、強力なトレンドを生み出しています。これは、日本円に対するショートポジションを維持する機会だと考えています。 金の$4,100への反発は、世界的な成長に対する懸念と米国の金利低下の可能性への直接的な反応です。これにより、利回りのない資産がより魅力的になっています。このトレンドが続く場合、金先物や金鉱 ETF に対するコールオプションにおけるロングポジションが利益を得る可能性があります。 要点: – スウェーデンの製造業生産が前年同期比で10.6%から13.5%に増加した。 – 中央銀行の政策の違いが通貨市場に大きな影響を及ぼしている。 – 金は世界的な成長懸念から上昇しており、無利息資産が魅力的になっている。

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金価格は、月曜日の欧州早朝に上昇し、米国経済に対する懸念が安全資産への投資を後押ししました。この貴金属は、弱い民間雇用データと落ち込んだミシガン大学消費者信頼感指数の影響で、約4,075ドルに達しました。 同時に、米国政府の shutdown の終了の見通しが、金のような安全資産に悪影響を及ぼす可能性があります。米国の上院議員は、現在の長期にわたる政府 shutdown を終わらせるための仮合意について審議しています。さらに、米中間の貿易緊張緩和の兆し、特に中国による特定の輸出禁止措置の一時的な解除は、金の魅力に影響を与える可能性もあります。

要点

米国の10月消費者物価指数などの主要経済指標は、今後市場で注視されるでしょう。週の後半に発表される米国の小売売上高も重要になります。連邦準備制度理事会（Fed）は、経済の安定性と雇用目標に応じて金利を調整するために年に8回の政策会議を行います。 Fedは、経済状況に影響を与えるために、量的緩和やその逆の量的引き締めなどの戦略を採用することができます。量的緩和は、クレジットフローを増やすために高格付けの債券を買うことで実施され、量的引き締めはこれらの購入を停止し、米ドルの価値に影響を与えます。 対立する信号を考えると、今後数週間でボラティリティの高まりに備えるべきです。主な要因は、米国経済の見通しの悪化で、これが金の安全資産としての魅力を高めています。この見解は、2025年11月初めの最新の雇用報告書によって支持されており、わずか95,000の民間部門の雇用が追加され、期待されていた150,000を大きく下回りました。 この経済の減速は、連邦準備制度理事会が12月に金利を引き下げなければならないという賭けを増やしています。私たちは、ミシガン大学消費者信頼感指数が2022年中盤の高インフレ期以来最も低い水準に落ち込んだ後、金利引き下げの確率が約66%に跳ね上がっているのを目にしています。金利が低下すると、金などの無利息資産を保有する機会コストが減少するため、金属の価格が4,000ドルを超えて強含んでいる理由となります。

潜在的な逆風と取引戦略

しかし、これらの利益を迅速に逆転させる可能性のある逆風にも注意する必要があります。現在40日以上続いている政府 shutdown を終わらせるための確定した合意が実現すれば、市場の恐怖が軽減され、金の売りが引き起こされる可能性があります。同様に、重要な素材に対する中国の輸出禁止措置の一時的な解除は、貿易関係の緩和を示唆しており、これも安全資産に対する需要を減少させる要因となります。 オプショントレーダーにとって、この環境はボラティリティを買うことが賢明な戦略であることを示唆しています。今週、米国の重要なインフレと小売売上データが発表される予定で、期待からの重要な逸脱があれば、金価格に急激な動きを引き起こすかもしれません。現在のレンジから価格が決定的に突破すれば、ストラドルやストリングル戦略が利益をもたらす可能性があります。 チャートを見た場合、最近の4,161ドルの高値を超えた持続的な動きが、4,200ドルを目指す強気のポジションを追加するトリガーになる可能性があります。逆に、4,000ドルの心理的なマークを下回ると、弱気の要因が支配していることを示すかもしれません。そのシナリオでは、プットオプションやベアプットスプレッドを検討し、初期ターゲットは3,835ドル付近になります。 木曜日に発表される消費者物価指数の報告は、我々のカレンダー上で最も重要なイベントとなります。2025年9月の報告では、年率インフレが2.8%に緩和しており、この傾向が続き、10月のソフトなリーディングが出れば、Fedの金利引き下げの根拠が強化されるでしょう。これにより、金価格が上昇し、報告の前に強気のデリバティブ取引がより魅力的になるでしょう。

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JAKARTA, INDONESIA, 10 November 2025 — VT Markets has reaffirmed its dedication to driving meaningful growth across Asia by completing a CSR donation to MI Al Ikhlash Jatipadang, a primary school in Indonesia. This initiative follows the CSR commitment announced during the company’s event in July and reflects the brand’s focus on delivering long-term, positive impact within the region.

As part of this overall initiative, VT Markets donated footballs to the various schools in Asia, with the intention of creating more opportunities for youths to enjoy physical activity, develop teamwork, and experience the joy of football.

When the footballs arrived at MI Al Ikhlash Jatipadang, teachers shared that the students’ excitement was instant. The schoolyard was quickly filled with energy and laughter, showing how a simple act can inspire motivation and joy.

This programme supports VT Markets’ broader commitment to education and youth development across Asia. Every CSR initiative is guided by intention – to create lasting value and provide environments where students are encouraged to learn, grow, and imagine their future.

As VT Markets continues to expand its footprint globally, driving impact to local communities remains central to its identity. Additional CSR initiatives are already underway across the region and beyond, reflecting the company’s ongoing dedication to ensuring that progress is shared and meaningful.

About VT Markets

VT Markets is a regulated multi-asset broker with a presence in over 160 countries as of today. It has earned numerous international accolades including Best Online Trading and Fastest Growing Broker. In line with its mission to make trading accessible to all, VT Markets offers comprehensive access to over 1,000 financial instruments and clients benefit from a seamless trading experience via its award-winning mobile application.

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For media enquiries and sponsorship opportunities, please email [email protected], or contact:

Dandelyn Koh

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Brenda Wong

Assistant Manager, Global PR & Communications

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スウェーデンの製造業新規受注は、前年同月比で9月に7.3%から7.2%に減少しました。このわずかな減少は、国内の産業活動の変化を反映しています。 金融市場では、米国上院が政府の閉鎖を終わらせる進展を見せているため、ダウ・ジョーンズ先物は上昇しています。同様に、ポンドは米ドルに対して安定しています。

通貨ペアの動き

USD/CHF通貨ペアは、米国連邦の再開措置が進展する中で約0.8060の水準にあります。一方、USD/CADはカナダ銀行の慎重な措置と上昇する原油価格の影響を受けて1.4000に向けて減少しています。 通貨の動きでは、EUR/JPYは178.00を超えた後、新たな高値を目指しています。さらに、欧州中央銀行は現在の金利が経済の状況に適していると維持しています。 国際的には、EUR/USDが1.1550を超え上昇しています。これは、米国政府の再開に関する楽観的な見方が高まっているためです。一方、GBP/USDは約1.3150で安定しており、トレーダーはイングランド銀行からのシグナルを監視しています。 金価格は、経済的不確実性と連邦準備制度による利下げの期待から$4,100に向かって進んでいます。これは、米国政府閉鎖の解決に関する楽観主義にもかかわらずです。 暗号通貨のビットコイン、イーサリアム、リップルは、最近の市場の反発を受けて回復の軌道に乗っています。このセンチメントは、主要なサポートレベルを超えるにつれて弱気傾向が和らいでいることを示唆しています。

経済および市場の展望

スウェーデンの製造業受注がわずかに冷え込んでいることは、ヨーロッパ全体での広範な景気減速の初期兆候を示しています。この傾向は2023年末から発展しており、ユーロ圏全体での生産高が初めて減少し始めた時期です。欧州中央銀行が金利を据え置いていることは、待機の姿勢を確認しており、下振れ成長リスクに懸念を持っていることを示唆しています。 米ドルは、最近の政治的不確実性と連邦準備制度による利下げへの期待の高まりを受けて弱含みです。これは、2023年の攻撃的な利上げサイクルの直接的な結果であり、米国経済成長に重くのしかかっているように見えます。最新の雇用報告は雇用の減速を示しています。特に安定した中央銀行の展望を持つ通貨に対して、さらなるドルの下落を見越してオプションを利用することを検討すべきです。 金が$4,100に向けて推進していることは、これらの成長懸念の中で安全資産への逃避を示す明確なシグナルです。この強力なトレンドは、金が2023年12月に約$2,150の過去最高値を超えたときの勢いを基にしています。この経済的不確実性が続く限り、さらなる上昇を捉えるためにコールオプションや先物契約を通じたロングポジションは賢明です。 EUR/USDの為替レートが1.1550を超えたことは、予想されるハト派の米国連邦準備制度と安定したECBとの政策の相違を直接反映しています。2023年と2024年に米国が優位に立っていた金利差が狭まり始めており、逆転する可能性すらあります。この環境は、米ドルに対してユーロをロングにする戦略をサポートしています。 相反する経済信号を考慮すると、今後数週間はボラティリティが高いままであることを予想しています。市場の恐怖を示す指標VIXは、約19で取引されており、2024年初頭の落ち着いた時期にはしばしば15を下回っていたことから大幅に増加しています。デリバティブトレーダーは主要インデックスにおける価格変動から利益を得る戦略、例えばストラドルを検討すべきです。 EUR/JPYクロスの取引は178.00を超える記録的な高値近くで強いモメンタムを示しています。これは持続的なユーロの強さと、慎重な日本銀行の動きによって促進されており、このダイナミクスは2年以上続いています。オプションを使用することで、このトレンドに乗りながら急激な反転のリスクを管理する効果的な方法となることができます。

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オーストラリアドル（AUD）は、米ドル（USD）に対して2回目の上昇を示しました。この上昇は、オーストラリア準備銀行のアンドリュー・ハウザー副総裁のインフレ対策として厳しい金融政策の必要性に関する発言を受けたものです。ハウザーは、需要が既に潜在的な生産量を上回っているため、緩和の余地が限られているというオーストラリアが直面している課題を強調しました。 同時に、AUDは米中間の緊張緩和の恩恵を受けております。中国は、米国への二重用途品の輸出禁止を一時的に解除することを決定しました。この決定は、オーストラリアが中国と貿易関係を持っていることから、AUDに影響を与える可能性があります。最近のデータによると、10月の中国の消費者物価指数は前年同月比で0.2％増加しましたが、同月の生産者物価指数は前年同月比で2.1％減少しました。

米ドルと市場動向

米ドルは、政府のシャットダウンを回避するための資金調達法案が上院で進行している中、安定を保っています。消費者信頼感指数は11月に50.3に下落し、2022年6月以来の最低値となりました。10月には企業が153,000以上の雇用を削減し、20年以上ぶりの大幅な減少となりました。一方、ADP雇用者数変更は10月に42,000人増加しました。オーストラリアドルは主要通貨に対して取引の利益を示し、最も円に対して強くなっています。 2025年11月10日の現在、オーストラリアドルは継続して強さを見せる余地があると考えています。オーストラリア準備銀行はタカ派の姿勢を維持しており、ハウザー副総裁がインフレを制御するための厳しい政策の必要性を強調しています。この見解は、2025年10月下旬に発表されたオーストラリアの最新の四半期CPIの読み込みが3.9％と市場の予想を上回ったことに支えられており、RBAが近い将来に金利を引き下げることはないと示唆しています。 米中間の貿易緊張が一時的に緩和されることも、AUDにとってのもう一つのプラス要因です。中国が米国への特定の二重用途品の輸出禁止を解除する決定は、関係の温暖化を示し、リスク感情を支援しています。これが商品市場に反映されており、鉄鉱石の先物価格は最近130ドルを超えて回復し、2025年初頭以来の一貫した水準を維持していない状態です。 一方、米ドルの見通しは曇り始めています。政府のシャットダウンの即時のリスクは減少しているように見える一方で、大学のミシガン消費者信頼感指数で見られたように、基礎的な経済データは弱くなっています。2025年11月7日の最近の米国の非農業部門雇用者数報告は、95,000人の増加に留まり、予測を下回り、労働市場の冷却を指示しており、新年には連邦準備制度理事会が金利を引き下げる方向に向かう可能性があります。

トレーダーへの機会

デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週間にわたりAUD/USDのさらなる強さに位置づける明確な機会を提供します。50日EMA（0.6535）を上回るストライク価格のコールオプションを購入することは、0.6630の抵抗レベルに向かう潜在的な動きを利用するための効果的な戦略となる可能性があります。この取引は、堅調なRBAと潜在的に緩まる連邦準備制度理事会との政策見通しの相違から利益を得るものです。 リスクを管理するために、中国の経済データが混合していること、製造業PMIが最近下落したことを考慮する必要があります。AUD/JPYのクロスでプットオプションを購入することでヘッジを構成することができます。世界的な成長懸念が再燃し、リスク感情がネガティブに転じる場合、安全資産である日本円はリスク感受性の高いオーストラリアドルに対して上昇する可能性が高いです。 米国と中国からの矛盾する経済シグナルは、AUD/USDペアの暗示的なボラティリティを高める可能性があります。このような環境は、重要な価格変動を期待するが、その方向性に不安を抱くトレーダーに適している可能性があります。次回の米国のインフレ報告や連邦準備制度理事会の議事録などの主要なデータリリースを中心にストラドルを実施することが利益をもたらす可能性があります。

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EUR/USDは月曜日の早い欧州セッションで1.1565付近でわずかな下落を見せました。ペアが100日EMAを下回っているため、弱気の姿勢が依然として続いており、RSIもさらなる下落の可能性を示しています。最初の抵抗レベルは1.1575にあり、初期サポートは1.1468です。 水曜日には、EUR/USDは1.1565近くでわずかな損失で取引されました。米国政府の shutdown が間もなく終了するとの期待から、米ドルはユーロに対して上昇しました。今週後半に発表される予定のユーロ圏 Sentix 投資家信頼感レポートからのさらなる詳細が待たれています。

潜在的なテクニカルムーブ

1.1575の100日EMAを上回るブレイクがあれば、1.1668に向けた強気の勢いが始まる可能性があります。一方で、下落の可能性は1.1403までの動きにつながる可能性があり、追加のサポートは1.1364にあります。 ユーロは20の欧州連合諸国の通貨であり、2022年のすべての外国為替取引の31％を占めていました。欧州中央銀行（ECB）は、金利を使用して物価安定を維持するためにユーロ圏の金融政策を管理しています。ユーロ圏のインフレデータは重要な役割を果たし、予想以上の数字はECBによる金利調整につながる可能性があります。 様々な経済指標、例えばGDPや貿易収支は、ユーロの価値に影響を与えることができます。強い経済やプラスの貿易収支は通常、その通貨に利益をもたらします。 要点としては、過去のマーケットサイクルを反映した弱気のテクニカルセットアップを見ています。特に2010年代後半にペアが1.15付近で取引されていた際のセンチメントが思い起こされます。2025年11月10日現在、EUR/USDは約1.0720で取引されており、すでに大きな長期的変動が発生したことを示しています。この長期的な下落傾向は、短期的な反発に圧力をかけ続けます。

オプション戦略

ペアは現在、50日移動平均1.0780を下回っており、相対力指数（RSI）は42で弱い状態にあります。このテクニカルな状況は、売り手がコントロールを維持していることを示唆しており、移動平均に向かう動きは抵抗に直面する可能性が高いです。過去の分析からの論理は有効であり、重要なテクニカルレベルの下に制限されている限り、最も抵抗の少ない道は下方向にあります。 この持続的な弱気の見通しを考慮すると、トレーダーは12月の満期のアウト・オブ・ザ・マネー・プットオプションの購入を検討できるかもしれません。ストライク価格を1.0600程度に設定することで、今年の初めに見られた安値への潜在的な下落を利用する方法を提供できます。この戦略は、支払ったプレミアムにリスクを限定し、ドルが引き続き強まる場合に大きな上昇の余地を提供します。 先週のファンダメンタルデータは、この見解を支持しており、11月7日の米国の非農業部門雇用者数は期待以上の210,000人の増加を示しました。これは、ドイツの10月の工業生産が0.8％減少し、経済停滞に対する懸念を引き起こしている最近のユーロ圏データと大きく対照的です。データに依存する連邦準備制度とより慎重な欧州中央銀行との政策の乖離は、依然としてドルに有利です。 ゆっくりとした下落を予想する人々にとっては、テクニカルなベア・プット・スプレッドがより適切かもしれません。高価なプットを買い、安価なプットを売ることで、ポジションの初期コストを削減することができます。この戦略は、ペアが今後数週間で1.0650のサポートレベルへと漂っていくことを期待する場合に適しています。 EUR/USDの1か月オプションの暗示的ボラティリティは現在7.5％であり、夏の低迷時よりも高水準ですが、パニックのレベルには達していません。この中程度のボラティリティは、既存のロングポジションに対してカバードコールを執筆するなどのオプション売却戦略を通じて収入を得る魅力的な方法を示唆しています。また、方向性に賭けたオプションプレミアムが現在過度に高くないことを示しています。

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リスクセンチメントの理解

「リスクオン」と「リスクオフ」という用語は、投資家のセンチメントを表し、「リスクオン」は楽観主義とリスク資産への嗜好の高まりを示し、「リスクオフ」は慎重さと安全資産への好みを示します。リスクオンの期間には、オーストラリアドル、カナダドル、ニュージーランドドルが強くなる傾向があります。リスクオフの時期には、米ドル、日本円、スイスフランなどの主要通貨が、その安全性から通常は強くなることが多いです。 アメリカの政府閉鎖が終了する見込みが立ち、市場において「リスクオン」のシフトが見られます。株式先物が上昇しており、安全資産の即時の必要性がなくなっています。この好転したムードが、今の米ドルが主要通貨に対して弱い理由を説明しています。 この状況は、ボラティリティを取引する明確な機会を提供しています。歴史的に見て、2018年および2019年の政府閉鎖の解消時に見られたように、政治的確実性が戻るとCBOEボラティリティ指数（VIX）は急落する傾向があります。最近の数週間に見られた高い水準からの下落を予想して、VIX先物を売るか、ボラティリティ商品に対するプットを購入することを検討すべきです。 アメリカドル指数は99.60付近で推移しており、2024年の大部分で占めていた104-106範囲に比べて明らかに弱いことを示しており、より広範な弱気トレンドを示唆しています。政府閉鎖の終了は、ドルの支えになる主要な柱を取り除くため、EUR/USDのような通貨ペアが高い水準を試すことが予想されます。ドルの弱さを活かすために、ユーロのコールオプションを購入することが考えられます。

金のトレンドを活かす

金が約4,075ドルに上昇していることは、リスクオンのセンチメントにもかかわらず強い上昇を示しており、最も示唆に富んだ信号です。これは、2020年代初頭から続いている持続的なインフレに関連する潜在的な恐怖が消えていないことを示しています。したがって、これらの深刻な経済的懸念に対するヘッジとして、金のロングポジションを維持するべきです。 日本では、日本銀行が2026年まで利上げを遅らせる可能性があるという信号が、円を弱含ませています。この政策の乖離は、2024年にUSD/JPYが160に向かった時期を思い起こさせます。そのため、USD/JPYのコールオプションを購入することは、現在の金利差から利益を得るための妥当な戦略に思われます。

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