日本のNikkei 225およびTopix先物の取引は、リミットダウンレベルに達したため、一時的に停止されました。これは、株式市場の広範な下落を受けており、日本の株式に対するサーキットブレーカーが発動された結果です。 ### 市場メカニズム サーキットブレーカーシステムは、市場の極度のボラティリティを管理するために設けられています。アメリカでは、株式先物には7%の価格制限サーキットブレーカーがありますが、彼らの市場にはいくつかの安定の兆しが見られています。 これが示すのは非常に明白です。取引セッション中の売り圧力が非常に強烈であったため、Nikkei 225およびTopixの先物契約は、日次の動きの下限に達し、自動的な取引停止が引き起こされました。このメカニズムは、パニックによる急激な価格変動がさらに悪化するのを防ぐために、呼吸する余地を提供するように設計されています。日本では、先物が短期間に設定された閾値を越えて下落した際にこれらの安全策が適用されます。本日の動きは、その急激さを示しています。 これらのリミットダウンレベルの発動は、地域特有のセンチメントだけでなく、より広範なリスク嗜好のもつ脆弱さも反映しています。アメリカの先物には自らの発動トリガーがあり、7%の下落が一つの閾値として機能していますが、それに達することはなく、比較としてはアジアの取引停止時には徐々に安定の兆しを見せていました。 先物市場に参加する人々、特に日本の株価指数に関連する金融商品に関わる人々にとって、重要なのは今日の下落だけではなく、取引が再開された後の流動性やスプレッドの動きでもあります。歴史的に見ると、このような強制的な停止の後には、オーダーブックが薄くなり、ビッド・アスクのギャップが拡大することが多く、迅速にエクスポージャーを調整しようとする人々にとっては困難を生じさせます。再開時のボリュームは一方向に集中することがあり、単一の動きのティックを増幅させることがあります。 ### 市場のダイナミクスとボラティリティ マクロ的な視点から見ると、特に株式にリンクした契約における防御的な配分の需要が高まる可能性があり、ヘッジ活動が高まる場合にはその傾向が続く可能性があります。すでに、下落リスクを織り込むためのオプション活動が増加しています。これは、トレーダーがさらなる下落リスクを評価し、それに応じたポジショニングを行っている結果です。この活動は、流動性が制約されることでデルタヘッジャーをより攻撃的に行動させる可能性があり、日中の変動を悪化させる要因となります。 過度のボラティリティに対する懸念を示唆した佳田氏の発言は無視されることはないでしょう。もし東京の政策サークルがより積極的に役割を果たし始めると、突然の反発を経験するかもしれません。これは、先物取引が再開された時に特に重要です。地元の参加者は、介入が背景の一部になる場合、予期しない抵抗や逆流に直面する可能性があります。 基礎となる現物株の動きと先物価格の間のギャップも注目に値します。この乖離は急激な変動時には珍しいものではありませんが、アービトラージデスクには追加の複雑さをもたらします。市場が停止している間のスリッページやモデルの再調整は、多くの人々が再開時に慎重に行動せざるを得ない状況を意味します。 私たちの側では、注目は暗示されたボラティリティに向かっています。ここでの動きは、スポット価格自体よりも通常はより示唆的です。OTM（アウト・オブ・ザ・マネー）プットの暗示ボラティリティの上昇は、参加者が保護のために支払っていることを示唆しており、状況が急激に好転するか、当局が信頼できる沈静化を伝えない限り、この傾向は続くかもしれません。 短期的なトレーダーは、再開が整い、流動性提供者が規模で戻ってくるまで、非常に少ないボリュームで誇張されたティックに直面するかもしれません。そのような状況では、タイミングが方向性と同じくらい重要になります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

EUR/USDペアは、最近の1.1100台の中間的なピークの後、1.0880への下落を経て、1.0960付近で安定しています。米ドルは、米経済が景気後退に入るとの期待が高まり、連邦準備制度（FRB）による金利引き下げの可能性が出てきたため、逆風に直面しています。 米国とEU間の貿易緊張の高まりに対する懸念が、ユーロに対する強気なセンチメントを制限しています。27か国で構成されるブロックは、鉄鋼、アルミニウム、車両に対して25％の輸入関税の対象となっており、EUは米国の関税に対抗するために追加の課税を計画しています。

経済指標

ドイツの鉱工業生産や貿易収支データなど、今後の経済指標が注視されます。貿易関連の動向は、市場のセンチメントを形成し、通貨ペアのダイナミクスに影響を与える重要な要素となります。 EUR/USDは1.0960近くに落ち着き、1.1100台中盤への急騰を維持できずに短期間の1.0880への下落から回復してきました。米ドルの損失は、今後のデータが経済の減速を支持する場合、連邦準備制度が金利を引き下げるかもしれないとの憶測が高まっていることに関連しています。米国の縮小に向けた話が強まる中、緩和的な金融政策の期待から米ドルへの需要が弱まりました。 パウエル議長と同僚たちは、先行指標が生産の減速を示し続ける場合に対応する圧力が高まっています。スワップ市場は、次の2四半期内での金利引き下げの可能性が高まると見込んでいます。これに応じて、ユーロダラーおよび他の金利感応型デリバティブ商品における価格調整が見られます。その再価格付けは、短期的なポジションをややユーロ強化に傾けていますが、サポートは慎重なままです。 同時に、単一通貨に対する強気な利害は抑えられています。大西洋を越える関税の脅威が摩擦として機能しています。ワシントンでは、車や金属などの欧州輸出品に対する関税を再導入または延長する動きが見られます。この圧力はユーロの購入者には好ましくありません。ブリュッセルは、自国の対抗措置を強化し、貿易や生産の双方で広範な摩擦の可能性を高める反応を示しています。

ドイツのデータとFRBの影響

ドイツからの今後のデータ、特に鉱工業生産と貿易収支は、これらの外部圧力の中で欧州の輸出依存型経済がどのように機能しているかを示す重要な洞察を与えるでしょう。数値が予想を下回る場合、それは自信を損ない、ドルに有利な利回りの差を圧縮する可能性があります。 現時点では、短期的な暗示的ボラティリティは低調ですが、このデータの前に上昇の兆しを見せています。市場参加者は、特にアウトオブザマネーの下方向のストライクに関して、暗示的なスキューの調整を考慮すべきです。予想よりも弱い印刷があれば、ドル需要が再び高まり、最近のユーロの上昇を食い込み、今月初めに見られた下向きの道筋を復活させるでしょう。 したがって、ドイツのデータが予想を上回る場合、加えてFRBからのハト派的なコミュニケーションがあれば、1.1000近くの抵抗レベルが再び脆弱になる可能性があります。カレンダー・スプレッドやコンベクシティ・スティープニング戦略を考慮して柔軟に対応するのが賢明です。両地域の経済結果に対する金利曲線の反応を注視することで、さらなる情報を得ることができます。 即時の課題としては、データと政策期待の相互作用がEUR/USDのボラティリティの期間構造にどのように影響するかを注視しています。特に中央銀行の会議を挟んだ有効期限の取引では、価格がこれらのリスクイベントに完全には調整されていないため、そのギャップが機会的な曲線プレイの狭いウィンドウを生む可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

トランプは、エアフォースワンの機内で最近の市場の変動についてコメントし、「時には薬を取らなければならない」と述べました。彼は、売り浴びせを引き起こす意図はなかったと明確にしました。 彼は、中国との貿易赤字が解決されない限り、貿易協定を支持しないと強調しました。さらに、トランプは、彼の政権が実施した関税について欧州およびアジアのリーダーとの議論について言及しました。市場は初期の下落の後、いくぶん安定しています。

市場の変動性と貿易政策

トランプの発言は、飛行中に行われたものであり、明確で意図的でした。彼は、最近の株式の変動を必要な不快感と位置づけ、治療的な手段の一形態として比喩的に表現し、変動性はより広範な政策目標を追求する際の受け入れ可能なコストであると示唆しました。このコメントは解釈を呼び起こします：政権は市場の反応を認識しつつも、それを回避するために必ずしも動いているわけではありません。 より正確には、貿易赤字が解決されるまで中国との貿易協定が進まないという主張は、現在、短期的な譲歩はテーブルから外れていることを確認します。このことは、以前は妥協のための開かれた道と見なされていたものに対して明確さを加えます。これを消化するトレーダーは、それを誇張ではなく政策の方向性として受け取るべきです。これは金利に敏感な資産の感受性を高め、輸出量や多国間貿易バランスに関連するデータに対してより多くの重みをもたらします。 関税に関する欧州とアジアの官僚との会話は、後退ではなく再位置づけとして捉えるべきです。逆転の明確な兆候はなく、再調整またはわずかな修正の可能性のみです。これにより、グローバルなサプライチェーンの感受性と投入コストの予測が再び価格モデルにしっかりと組み込まれます。これは、特にエネルギー、基本的な原材料、および産業のヘッジ戦略において、言葉の背後にある価値評価の支持へと注意を移します。 初期の損失からの早期の回復がすでに見られ、短期的なレジリエンスを示唆していますが、まだ以前の高値を超えたり、言葉の前に見られた安易さに戻ったりはしていません。したがって、デルタのエクスポージャーに関する予想された動きは頻繁な再計算が必要かもしれません。

行動可能なポジショニングと政策の影響

行動可能なポジショニングに関しては、期限のウィンドウがオプションの予測不可能なスパイクをもたらす可能性があります。ボラティリティスキューは、地域的な関税の影響を受けるいくつかのセクターでウィング部分で拡大しています。それは異常ではなく、政策の持続性に対する更新された期待に基づく再調整です。 安定化がどのようなものであれ、方向性のトーンを変えるものではありません。政策決定者のコアメッセージが資産の快適さよりも政策目標を優先していることを示すとき、リスクモデルの基本的な仮定はそれに応じて調整する必要があります。期待管理は、コンベクシティに対してより高いプレミアムが要求されることに繋がります。インデックス連動製品や国の政策発表に関する構造化契約を通じて変動性のエクスポージャーを管理している人々は、公共の発言とデリバティブボードのスポットのテノール間のタイミング相関に注意を移すべきです。 メッセージは明確であったことに疑いの余地はありませんが、タイミングがそうでなかったかもしれません。特に政策立案者からの医療介入を示す言葉の使用は、意図された目的の認識を高めます。それは中立的な表現ではなく、ヘッジ戦略はそのトーンを反映するべきです。我々はメッセージに適応します—メトリックだけでなく。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

月曜日、中国人民銀行（PBOC）はUSD/CNYの中央レートを7.1980に設定しました。これは、前週の木曜日の7.1889やロイターの推定値である7.3162と比較されています。 PBOCは、価格安定を維持し、経済成長を支援することを目指しており、市場を発展させるための金融改革を実施しています。PBOCは国有であり、中国共産党の委員会書記の影響が大きいです。

金融政策ツール

PBOCは、7日物逆回購金利、中期貸出ファシリティ、外国為替介入など、さまざまな金融政策ツールを用いています。ローンプライムレートは中国の基準金利として機能し、融資やモーゲージ金利に影響を与えます。 中国は、複数のテクノロジー企業であるテンセントやアントグループに支えられたデジタル貸し手であるWeBankやMYbankを含む19の民間銀行を許可しています。このセクターは2014年以降、完全資本化された民間貸し手に対して徐々に開放されています。 私たちが目にしているのは、中国人民銀行による計算された調整であり、市場が予期したよりも高いドルに対して元の基準レートを押し上げています。7.1980に設定することで、市場のコンセンサスが7.3162の範囲にあったときに、中央銀行は通貨の強さを維持する意図を明確に示しています。この中央レートは単なる指標ではなく、金融メッセージに近いものです。予想よりも大幅に下回る修正が行われると、権威者が物事がどこに向かうべきかについて考えている場所を伝える場合が多いです。 私たちにとって、それは単なるカジュアルな観察以上の意味を持ちます。この予想以上に引き締められた修正は、政策立案者が広範なCNYの減価を許容する意欲が低いことを示唆しています。この偏りがより明確になってきているので、今後の毎日の基準の周りでの双方向の動きを予想すべきです。入札オファーの範囲はそれに応じて調整され始めるかもしれず、元安に傾いた既存のキャリー構造は大きな変動を経験する可能性があります。

経済の安定性のバランス

政策の舵取りを担う周の影響は、彼のバックグラウンドと党の優先事項に対する整合性によって形成されており、北京から出てくる政策のトーンの窓を提供しています。これは単なる通貨管理の問題ではなく、グローバルな金利の乖離の中で権威を強化することに関するものです。PBOCは、過度の資本流出を防ぎつつ、インフレや信用期待を安定させるバランスを取っているのです。通貨の修正、リポオペレーション、金利設定？すべては安定性を保ちながら、銀行が機能するための十分なスペースを与えるための同じ制御のセットの一部です。 私立銀行側については、19のデジタル銀行や民間資本銀行は脇役ではありますが、無視できない存在です。テンセントやアントが支援するような企業の導入は、並行する流動性と信用の流れを生み出しますが、その一方で非常に厳しい規制の下で監視されています。これらの機関は金利決定において限られた権限しか持たないものの、広範な金融シグナルに敏感な小売業や中小企業の信用チャネルにおいてノイズを加えることができます。 中国の金利やFXに結びついたデリバティブポジションは、より厳格なガイダンスと緩和的な金融姿勢の仮定の停止に備える必要があります。自由な資本移動や減価から利益を得るスワップ、オプション、またはスプレッドは、特に日々の基準が市場予測から外れ続ける場合には、継続的な再調整が必要です。逆回購を通じたドル流動性の注入を別の手がかりとして注視すべきです。 また、中国のローンプライムレートでの変動を過小評価してはいけません。PBOCがこれをわずかでも変更すると、金利市場全体の信用リスクの仮定に対するトーンが調整されます。この基準は、インターバンクスワップ曲線からトレードにおけるテナー別の価格設定まで、すべてに影響を与えます。CNYのガイダンスが予想以上に強気で、主要金利が安定している場合、今後のセッションではカーブのスティープニングトレードの見直しが招かれるかもしれません。 最後に、流動性供給を引き続き注意深く監視すべきです。今後数週間の間のMLF注入やリポオペレーションは意図的であり、おそらく反応的ではなく先手を打つものになるでしょう。それが起こると、特に月末や重要な経済指標の発表が近づく中で、資金期待を管理するためのより広範な取り組みの一環として行われる可能性が高いです。 戦略的に、ポリシーレートのアンカリングと中央レートの乖離を先行指標として監視すべきです。それを後ろ向きの反映として扱ってはいけません。それらがスワップに影響を与える予想から乖離する場合、再価格設定の時期です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本の実質賃金は2月に前年同月比で1.2%減少し、2ヶ月連続の減少となりました。これは、1月の2.8%の修正減少に続くもので、高インフレによる家計の購買力への圧迫を反映しています。 生鮮食品を含むが家賃を除く消費者物価上昇率は、2月に4.3%増加し、1月の4.7%からわずかに低下しました。名目賃金が改善したにもかかわらず、引き続き進行するインフレが賃金の増加を減少させました。

ボーナスの急増が収入を押し上げる

総現金収入は2月に前年同月比で3.1%増加し、1月の修正された1.8%の増加から加速しました。これは、ボーナスが77.4%急増したことによるものです。 残業手当はビジネス活動の指標となり、2月に2.2%増加し、1月の修正された1.5%から上昇しました。定期賃金の成長は、前月の2.1%から減少し、1.6%の低い成長率となりました。 賃金データは、今年の春の交渉の影響が実現する4月から改善される可能性があります。日本最大の労働組合連合である連合は、企業が2025年の平均賃上げを5.4%に合意したことを示し、30年以上ぶりの最大の上昇を記録しました。 データは明確な状況を描写しています。名目収入が2月に前年同月比で強い増加を示したにもかかわらず、実質賃金のマイナス数値が消費者の力の増強の幻想を剥がしています。基本的には、給与が円換算でわずかに増加しているかもしれませんが、物価は賃金の成長を上回っています。家計は実質的な購買力が低下し、この傾向が2ヶ月連続で続いている状況です。

インフレ圧力と賃金成長

特に生鮮食品のような変動が激しいアイテムを含むインフレの深刻さは、依然として4%を超えていることは非常に示唆的です。それは雇用主を厳しい状況に追いやります：ボーナスや春の合意を通じて始まったように、より高い賃金の成長を提供するリスクがありながら、マージン圧力に直面しています。しかし、雇用主は高い投入コストの中で労働者を引き付け、維持するための圧力が高まっています。総ボーナス支払いの前年同月比での77％の増加のようなボーナスの急増は、他の面での成長の鈍化を隠すことができますが、これは一貫した構造的な補償ではありません。 私たちの観点から重要なのは、定期賃金と残業手当の背後にある物語です。定期賃金の成長が1.6%に鈍化していることは、軟化を示しています。この要素はコア賃金の安定性について示唆しており、ボーナスのように変動的ではありません。ここでの鈍化は、雇用主が長期的なコストの増加に対して慎重になっていることを示唆しています。しかし、残業が1.5%から2.2%に移行したことは、ビジネス活動がわずかに回復した可能性があることを示す早期のシグナルとなりますが、それが持続可能なのか、単なる短期的な追いつきなのかは不明です。これら2つの指標が異なる方向に動いていることは、来月のデータでの上下の驚きに対する感度が通常よりも強くなることを意味します。 Rengoの合意された賃金成長が4月から施行されるため、市場はこれらの数字をより影響力のある施策が発揮されるまでの段階として扱っている可能性があります。そのため、私たちは過去の数値が圧迫を確認する一方で、将来の期待がこれらの合意が実際の年間の固定給の増加に繋がるか、それとも一時的な調整に終わるかにかかっているという奇妙な交差点に直面しています。 この後、春のセッションからの増加が構造的に次の月に波及するかどうかに注意が必要です。ボーナスや初期の見出しに関連付けられた賃金の増加は、単独ではインフレ期待や消費支出を固定することはできません。重要なのは、基準賃金に対する月次の影響を繰り返し、これはサービスのインフレや転職行動にどのように流れるかです。短期的なトレーダーは、一時的な収入の増加が安定して繰り返されるコア賃金の成長の傾向を伴わない限り、過剰反応や誤った楽観主義を引き起こす可能性があることに注意するべきです。 要点 – 日本の実質賃金が2月に1.2%減少、2ヶ月連続の下落 – ボーナスの急増が総現金収入を押し上げる – 定期賃金の成長の鈍化が懸念を示す – 今後の賃金動向がインフレや消費に与える影響に注意が必要

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

要点:

• USDCNH（オフショア人民元）はドルに対して7.239の2ヶ月ぶりの安値を記録しました。
• 人民元はやや回復し、ドルに対して7.3267で引け、0.40%の上昇となりました。
• 米中貿易戦争は人民元に影響を与え続けており、中国のさらなる政策調整への期待が高まっています。

---

オフショア人民元は貿易緊張の中で2ヶ月の安値を記録しました

オフショア人民元（USDCNH）はドルに対して7.239の2ヶ月ぶりの安値に沈みました。これは、米中間の貿易緊張が高まる中で市場の懸念が増大していることを反映しています。この通貨の低下は、米国のトランプ大統領による中国製品に対する新たな関税の発表に続いており、貿易戦争が悪化していることを示しています。

人民元はやや回復し、7.3267で引けましたが、貿易対立が広範な経済への影響を及ぼす可能性があるため、依然として大きな圧力を受けていました。

中国への圧力と市場の期待

人民元の最近の下落は、市場の期待を反映しており、中国が進行中の貿易戦争の影響を抑えるために、借入コストや準備率の引き下げなどの政策緩和を実施する可能性があると見られています。これらの措置は経済を支えるのに役立つと期待されていますが、中国が関税に対応する中でさらなるボラティリティを市場は覚悟しています。

テクニカル見通し

USDCNHは0.40%上昇し、7.32674で引けました。始値は7.2976で、ペアは安定した上昇を見せ、最高7.33095に達した後、やや戻して7.32674に近いところで引けました。

移動平均線（MA 5,10,30）は強気の勢いを反映しており、短期の移動平均線が長期のものを上回っています。これはさらなる上昇の可能性を示しています。MACD（12,26,9）もこの傾向を確認しており、MACDライン（青）が信号線（黄）の上に位置することで、ポジティブなヒストグラムを示しています。

USDCNHは上昇圧力を受けており、価格は重要な抵抗レベルを越えて押し上げられています。7.33095以上への持続的な動きはさらなる上昇を示す可能性があり、7.239を割り込むと潜在的な押し戻しの兆候となるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金価格は月曜日の早朝の取引で約$2,985に下落し、これは米国株式市場の下落に伴う利益確定の影響を受けたものでした。トレーダーは株式市場の変動による損失を埋めるために金のポジションを整理しました。 米国株式市場の最近の下落は、米国大統領からの新たな関税発表によって引き起こされました。この低迷にもかかわらず、ファンダメンタルズは金価格を支えると予想されており、バイヤーは低価格で金を購入する機会を求めています。

地政学的緊張と安全資産の需要

地政学的緊張、例えば継続中の紛争などが、安全資産としての金の需要を高める可能性があります。紛争地域からの報告は傷害や不安定な状況を示しており、金の保護的な投資としての位置づけを強化しています。 金は価値の保存手段であり、インフレや通貨の価値下落に対するヘッジ手段としても機能します。中央銀行は重要な金の備蓄を持っており、2022年に1,136トンを追加することで経済力を強化する努力を反映した顕著な増加が見られました。 金価格は一般的に米ドルおよびリスク資産との逆相関関係を示し、経済の低迷や地政学的な不安時に上昇します。金利も金に影響を与え、通常、金利が低いと金価格が支えられる傾向があります。 金価格の変動は、経済の安定性や通貨のパフォーマンスなど、さまざまな要因に依存します。この資産はドルで価格設定されており、ドルの強さが金価格の動きの重要な決定要因となっています。

市場の反応と通貨の影響

金は月曜日の早朝に約$2,985に下落しましたが、その低下は偶発的なものではありませんでした。我々が見たのは金からの全体的な撤退ではなく、むしろ市場参加者が不安定な株式市場の中で流動性を必要としていることからの戦術的な解消でした。実際、この金属は明らかな価値の喪失ではなく、より広範な金融調整の交差点に捉えられていたのです。 引き金は？ ワシントンからの新たに発表された関税で、これが株式市場を揺さぶりました。これにより、投資家はマージンポジションを調整するために奔走しました。これは珍しいことではありません。株式が急落すると、他の資産でも売却が起こることがよくありますが、最初は比較的安全と見なされる資産でもそうなります。しかし、このパターンは以前にも見られました。短期間の下落の後、バイヤーが徐々に再び参入することが多いのです。 初期の反応を超えても、ファンダメンタルズは依然として金を支持しています。世界的な緊張が続いており、最前線地域からの報告は持続的な不安定性を示唆しています。これは資本に心理的影響を与え、安全資産として歴史的に認識されている資産へのリスク回避の流れを促す傾向があります。金はその要件に非常によく合致します。 金の保有は中央銀行にとっても重要な側面です。中央銀行は2022年にその保有量を大幅に増加させました。これは単なる調整ではなく、国家機関が蓄積を始めるとき、短期的な価格変動を追い求めるのではなく、通常はマクロ経済の状況の広範な変化に備えているのです。インフレ保護、ポートフォリオの多様化、または主権通貨へのエクスポージャーの削減など、彼らの行動は長期的なポジショニングを表しています。 当然のことながら、これらすべては米ドルの中で展開されます。金はドル建てで価格設定されており、通貨の動きがそのグローバル価格に影響を与えます。ドルが強くなると、他の通貨での金が高くなり、需要を抑えることがよくあります。逆に、ドルが弱くなると金の購入が支えられる傾向があります。そのため、通貨の強さとインフレ期待を同時に見ることが重要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

要点：

• 金価格は、初期の下落後に1オンスあたり3,033ドルに回復しました。
• 当日の高値は3,055.39ドル、安値は2,972.26ドルでした。
• 初期の下落は、貿易摩擦による世界的な景気後退への懸念を引き起こしました。
• 連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルは関税による高いインフレと成長の鈍化を警告しました。

---

金価格は3,033ドルに反発

金価格は月曜日に急反発し、1オンスあたり3,033ドルに上昇しました。これは3週間以上の間で最低レベルまで下落した後のことでした。この下落は、市場参加者が他の資産の下落による損失やマージンコールをカバーするためにポジションを清算しているという懸念を引き起こしました。

テクニカル分析

XAUUSDは0.86%増加し、開いたときの3007.69ドルから3033.65ドルで終了しました。セッションでは最高3055.39ドルに達しましたが、やや押し戻されて3033.65ドル近くで終わりました。

移動平均線（MA 5,10,30）は強気のモメンタムを示しており、短期移動平均線が長期のものを上回る形に交差しています。このクロスオーバーは上昇トレンドの継続の可能性を示唆しています。MACD（12,26,9）はこのモメンタムを確認しており、ヒストグラムがプラスに転じており、強気が強まっていることを示しています。

監視すべき重要なレベルは、即時サポートとして3033.59ドル、抵抗として3136.52ドルです。抵抗を超える動きはさらなる上昇の可能性を示すかもしれませんが、サポートを下回ると下落圧力につながる可能性があります。

トレーダーのセンチメントが貿易戦争の影響で悪化

進行中の世界的な貿易緊張は市場参加者の間に不安を引き起こし、株式や他の資産の急激な下落を招きました。トレーダーはグローバルな景気後退の潜在的可能性にますます懸念を示しており、金価格は不安定な状態に突入しています。早期の売りがあったにもかかわらず、金は貴金属を安全な避難先とするトレーダーに支持されて反発しました。

金の展望

金の展望は進化する地政学的情勢や潜在的な金融政策の反応に強く依存しています。 ongoing tariffsによって世界経済成長が鈍化するようであれば、投資家が安全資産に逃げ込むことで金は引き続き恩恵を受ける可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

トランプは、中国との貿易赤字が解決されない限り、貿易協定を進めないと述べました。彼は、マーケットの売りは意図的でなかったと明らかにしました。 彼は、関税に関してヨーロッパとアジアのリーダーと話し合っています。トランプは、中国の貿易黒字は持続可能ではないとの見解を示しました。

市場の状況と戦略

市場の状況について問われると、彼は将来の展開に不確実性を示しました。トランプは、時には市場での困難な状況に耐える必要があると示唆しました。 市場の下落は続いています。 この記事のこの部分では、特に中国との輸出入のギャップに焦点を当て、国際貿易に関して最近トランプが示したいくつかのターゲットを明確にしています。彼は、既存の貿易協定への調整は条件付きであると公に表明しています。特に、貿易フローの不均衡が減少することを求めており、進展がある前提となっています。彼のコメントは堅固で、取引的な性質を持ち、特に商品および通貨セクターに影響を与えることが示唆されています。 市場価格の継続的な下落は、特定の政府の戦術に直接結び付けられてはいません。しかし、トランプは反応を認識しており、これらの種類の下落は短期的に戦略的目標を確保するために必要かもしれないと付け加えました。彼が示唆しているのは、短期間の修正が貿易関係における長期的な利益を達成する場合には受け入れられるかもしれないということです。彼はまた、市場反応の本質的な予測不可能性を認めており、これが複数の資産クラスにおける短期的な不確実性をもたらしています。

市場の反応と取引戦略

私たちの視点からすると、市場環境はレトリックに対する反応が少なくなり、直接的な交渉の結果により焦点を当てるようになっています。発言は、規制当局や経済アドバイザーが、価格の動きやグローバル株式の行動の変化に応じて政策ポジションをより狭くナビゲートしていることを示唆しています。ヨーロッパやアジアの対話を考慮すると、管理当局が単一の二国間の焦点を超えて、より広範な関税議題を追求していることは明らかであり、それは私たちが積極的に追跡している事柄です。 これらの展開を考慮すると、特に輸出主導のセクターに関連する契約でオプションのボラティリティが高まると予想されます。これにより、プレミアムレベルが通常よりも変動する可能性があります。東アジア経済に関連する商品や国債のデリバティブ価格も、政策発表に対する感受性が高まることを反映するかもしれません。レトリックが市場の弱さと一致する時、暗示的ボラティリティは広がりがちであり、主要なベンチマーク全体で長期的なヘッジへのポジショニングが増加していることが観察されています。 トレーダーとして、短期的なインストゥルメントが急速に変化する政策シグナルに対して十分なカバレッジを提供しない可能性があることを念頭に置くべきです。最近、私たちは、見出しリスクだけでなく、貿易協定に関する引き延ばされた不確実性のために再ポジショニングしている防御的なフローを観察しています。明確なタイムラインが欠けているため、カレンダーに基づく取引がその優位性を保持することが難しくなっています。 現在の状況では、特にボラティリティの低下を想定しているショートガンマ戦略が特に危険にさらされているようです。多くのポートフォリオは、少なくともより予測可能な貿易方向が明らかになるまでデルタニュートラルなアプローチから利益を得る可能性が高いです。ポジショニングの観点からは、スキューは方向性を持ち非対称であり、敏感な国際株式の周りでコールオプションよりもプットオプションがより多く買われているというパターンは、金融政策のイベント以外ではあまり見られないものです。 同じヘッドラインを見守る中で、私たちの焦点はボラティリティがどのように計算され、再評価されているかに移ります。私たちは特に、貿易感情の指標である産業およびテクノロジー重視の指数内のイン日内の暗示的相関に大きく依存しています。誤価格設定がより頻繁に見られ、それが戦術的な機会を生み出しますが、同時に厳格なリスク基準と修正されたエグジットポイントが求められます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

GBP/USDは、アジア時間中に1.2830の一ヶ月の安値に達した後、回復しました。現在の取引は1.2900周辺で、米ドルの弱さが連邦準備制度とイングランド銀行の異なる金融政策の期待感によって支えられています。 市場のセンチメントは、特に米国のドナルド・トランプ大統領が発表した最近の関税を受けて、貿易戦争に対する懸念によって影響を受けています。この状況は、下降する世界の株式市場に反映され、米ドルの安全資産としての地位を強化しています。

技術的サポートと市場の期待

対照的に、イングランド銀行が利下げを緩やかに行うとの期待は、GBPに対するポジティブな感情を助長しています。さらに、200日単純移動平均からの反発は、ペアに対する強気の見通しを支持する技術的サポートを示しています。 ここで既に説明されたことは、モメンタムがどこに向かうかについてかなりの情報を提供しています。ペアは、数週間で最安値に達した後にサポートを見つけ、静かなアジア時間で1.2830のマークに触れました。その安値は、200日単純移動平均とほぼ正確に一致し、センチメントが慎重に上向きに傾くときにスプリングボードとして機能することが多いレベルです。それ以来、上昇し、1.2900に戻り、トレーダーが技術的信号と変わりゆく期待に迅速に反応したことを示唆しています。 この最近の上昇の背景には、ドルの軟調さとポンド自体の強さに対する認識が同じくらい関与しています。通常、国際的なリスクオフの動きによって支えられる米国通貨は、国際的な関税や貿易の混乱に対する懸念にもかかわらず、若干の足場を失っています。これらの逆風は、トランプ氏が発表した新たな措置から派生したもので、株式市場を揺るがしました。しかし、ドルが全体的に強化されるのではなく、後退したのは、固定収入市場が現在、株式ベースの安全確保メカニズムよりもより影響力を持っている可能性を示しています。

利率の期待と市場のダイナミクス

現在、FX全体で強力な協調的な動きの兆候はあまり見られませんが、利率の期待が重要な役割を果たしています。米連邦準備制度はインフレがそれを必要とすれば、利上げサイクルを維持または再開する意向があるようですが、イングランド銀行はより遅く、不安定な軌道に直面しています。市場は、金融政策委員会からの利下げの穏やかなペースを織り込んでおり、現在の価格動向ではポンドにプラスと見なされています。 我々がデリバティブに焦点を当てる場合、GBP/USDオプションの暗示的ボラティリティを再確認する価値があります。将来の利率期待の乖離がさらに広がる場合、3〜6ヶ月のリスクリバージョンは、ポンドの上昇に対する非対称ヘッジをより明確に示す可能性があります。現時点では急いでいる兆候はほとんどありませんが、短期金利に関連するスワップや先物の急な再価格設定には警戒を怠らないべきです。 現在、短期的なポジショニングは自己強化的になる可能性があります。200日からの反発は技術的な要因だけでなく、混沌とした世界のヘッドラインの中でドルの強さを押し進めることへの広範なためらいを反映しています。1.2900以上でのコミットメントを注視することで、ブルが単に水を試しているのか、上方の抵抗を試すために設定しているのかを判断するのに役立ちます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設