連邦準備制度は、インフレを2%の目標に削減することを目指していますが、現在の利率はこの水準を大きく上回っています。失業率は完全雇用と一致しており、月間の雇用市場の置き換え率は現在50,000から75,000の近くにあります。 雇用動向についての懸念がある可能性があり、今年中の1回の利下げの予測は不確実なままです。ビジネスコストは上昇していますが、価格への影響は一貫しておらず、現在の連邦準備制度の政策はわずかに制限的と見なされています。

経済の基礎は強いとみられています

経済の基礎は強いと考えられており、年末までには企業が重要な意思決定を行えるだけの明確さが得られるとの期待があります。2026年までに金融政策を中立に近づける計画があるものの、データの頻繁な修正により調整が行われる可能性があります。 Bostic氏は、連邦準備制度での投票権を持たないメンバーとして、年末までに1回の利下げを好む意向を示しており、中立からわずかにタカ派の立場を維持しています。政策の方向性の一貫性が重要視されている一方で、アプローチの柔軟性も優先されています。 連邦準備制度が慎重に構えている明確なシグナルが見られ、市場のより楽観的な利下げの見方に挑戦しています。2025年7月のインフレデータが依然として前年同期比で3.4%という粘り強さを示していることから、今年の利下げが1回で済むとの考えは、トレーダーが切迫した緩和に依存したポジションを再評価する必要があることを示唆しています。これは、2026年初頭に現在価格に織り込まれている大幅な利下げに対して反発する賭けを行うSOFR先物オプションの機会を示唆しています。 「潜在的に問題のある」雇用の道筋に言及することと、データの頻繁な修正が相まって、市場のボラティリティが増加する要因になっています。最新の雇用報告では、非農業雇用者数がわずか85,000人増加しており、これはゆっくりとした置き換え率と一致し、この傾向を確認しています。この不確実性は、保護を購入するか、急激な変動から利益を得る取引を構築することを考慮すべきであることを示唆しており、VIXデリバティブや主要指数のストラドルが今後数週間魅力的に見えるでしょう。

現在の市場の見通し

振り返ると、連邦準備制度が2023年末に利上げサイクルを一時停止して以来、我々は保留状態にあり、市場は緩和へのピボットを待ち望んでいます。これらのコメントは、最初の利下げのハードルが依然として高いことを再確認しており、当局はこの動きが「一貫した」方向性の一部であることを確認したいと考えています。この長期間にわたる制限的な政策は、需要を徐々に冷やすことを目的としており、我々は現在、雇用市場でその影響を目にしています。 私たちのポジションにとっては、利率先物に対してアウトオブザマネーのコールオプションを売る方向性となり、低利率への道が想定よりも長くなるようです。S&P 500は狭いレンジで取引されており、基礎は強いと見られますが政策は制限的なままであるため、この横ばいの動きは続く可能性があります。主要指数に対してアイアンコンドルのような戦略を使うことで、この予想される強い方向性のトレンドの不在から利益を得ることができるでしょう。

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連邦準備制度理事会の政策立案者シュミット氏は、金利を引き下げる必要はないと発表しました。彼は現在の政策を中程度に制約があり、経済に適していると説明しました。 当局は8月と9月のインフレデータを注意深く観察しており、労働市場は依然として堅調です。年の初めにゆっくりとしたスタートを切ったにもかかわらず、シュミット氏は将来の経済成長に楽観的な姿勢を示しました。

インフレの課題と労働市場のバランス

彼は移民の影響にもかかわらず、労働者の供給と需要のバランスを指摘し、インフレを減少させることの難しさを認めました。シュミット氏は、インフレが2%よりも3%に近い可能性があると示唆し、継続的な努力が必要であることを示しました。 現在の市場状況やスプレッドは安定しています。しかし、シュミット氏は政策金利を調整する前に明確なデータが必要であると強調しました。タカ派として知られるシュミット氏は、これらのコメントで自らの立場を再確認しました。 金利を引き下げる急ぐ必要がないと連邦準備制度理事会の政策立案者が示唆しているため、短期金利は引き続き高水準のままであることが予想されます。

市場の反応と投資戦略

8月と9月のインフレデータが控えていることから、これらの発表の周辺でボラティリティの急増が見込まれます。データが予想以上に高くなる場合に備え、特に10月と11月に期限が切れるVIXオプションを購入することを考慮できます。この状況は、各インフレ報告が日中の価格変動を引き起こした2023年のデータ依存型環境を思い起こさせます。 この「高金利長期化」政策は、特に借入コストに敏感な成長株やテクノロジー株にとって逆風です。強い7月の雇用報告では、経済が195,000の雇用を追加し、失業率が3.8%で保持されているため、連邦準備制度理事会は株式市場を支援する必要性を感じていません。したがって、ナスダック100やS&P500のような指数に対して保護的なプットオプションを検討すべきです。 経済は冷却しているが崩壊してはいないため、この見解を反映した収益生成戦略を探ることも考えられます。主要な株式指数に対してアウトオブザマネーのコールスプレッドを売却することにより、市場が横ばいまたはわずかに下がる場合に利益を得ることができます。このアプローチは、不確実性によって引き起こされる高いオプションプレミアムから利益を得るものであり、大きな市場の下落を必要としません。

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ウォルマートの株価は、予想を下回る利益を発表した後、2.3%下落しました。同社は1株当たりの利益（EPS）が0.68ドルであると発表し、予想の0.74ドルを下回りましたが、収益は予想を上回り、1774億ドルとなりました。これは、予想の1762億ドルを上回るものでした。 営業利益は7億ドル、つまり8.2%減少しましたが、これは主に法的および再編活動に関連するコストによるものでした。これらの課題にもかかわらず、ウォルマートは次の会計年度の予測を増加させ、収益の成長を3.75%から4.25%と見込み、EPSを2.52ドルから2.62ドルに引き上げると予測しました。 利益発表では関税に関する言及はありませんでしたが、CEOのダグ・マクミロンからのさらなる情報が、GMTの12時に予定されている電話会議で期待されていました。 ウォルマートの初期の2.3%のプレマーケットの下落は、ヘッドラインのEPSミスへの典型的な反応のように思えました。しかし、強いトップラインの収益と、より重要なことに年間の見通しが引き上げられていることを見ているため、基盤となるビジネスは初期の株価の動きが示すよりも健康的であることを示唆しています。 営業利益の減少は、コアビジネスの減速ではなく、一時的な法的および再編の費用に関連しているように見えます。この下落は、特に最近の政府データが小売売上高が先月に0.4%という緩やかながら安定した成長を示していることから、ブルプットスプレッドやコールの購入の機会となるかもしれません。同様のパターンが2023年末にも見られ、強いガイダンスが最終的に混合報告を上回り、翌週のラリーにつながりました。 暗黙のボラティリティは現在高まっている可能性がありますが、真のテストは今後の電話会議になるでしょう。CBOEボラティリティ指数（VIX）が比較的穏やかな16の周辺で推移しているため、CEOのダグ・マクミロンが供給チェーンや消費者習慣について意外な発表をすることを期待する場合、ストラドルの購入は賢明な選択となるでしょう。この戦略は、どちらの方向にも大きな価格の変動をもたらすことで利益を得ますが、現在のオプション価格ではそれが十分に反映されていない可能性があります。 要点: – ウォルマートはEPSが予想を下回ったにもかかわらず、収益は予想を上回った。 – 営業利益は主に法的および再編活動に関連するコストにより減少した。 – 来年度の収益見通しは上方修正された。 – 将来の電話会議ではCEOからの重要な情報が期待されている。

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要点 – S&P 500は6,386.76で取引されており、8月初旬の6,439.58近くで抵抗線に達した後、0.19%下落した。 – 先物はパウエルのジャクソンホールでの講演を待つ間、カナダのTSXの下落を反映している。 — S&P 500は木曜日にわずかに下げて6,386.76に退き、トレーダーたちは連邦準備制度の3日間のジャクソンホール会議を控えて新たな賭けを避けた。 ウォールストリートとカナダのTSXの先物は0.09%下落し、グローバル市場は米国の金融政策の進路に対する明確さを提供するため、パウエル議長の金曜日の講演を待つ間、慎重なトーンを維持している。 背景は依然として敏感であり、米国の労働市場の弱体化とドナルド・トランプ大統領の連邦準備制度リーダーシップに対する圧力が政策緩和への期待を高めている。 トレーダーたちは今、9月の利下げの兆候に注目しており、当日発表される米国のビジネス活動データが状況をより鮮明にする可能性がある。 商品市場もリスク感情の分裂したトーンを反映していた。金と銅は下落したが、原油価格は米国の需要シグナルが強まる中で安定し、ウクライナの平和努力に対する不確実性が続いている。 カナダでは、7月の生産者物価データが発表される予定で、これは銀行が3月から2.75%を維持した後に利下げサイクルを再開する可能性を探るため、注目される。 ## テクニカル分析 S&P 500は4月の底値4,802から強い回復を遂げ、現在のレベル6,387近くまで着実に上昇した。 価格動向は短期及び中期の移動平均線の上に位置しており、最近の統合にもかかわらず強気な構造が保たれていることを示している。 MACDはフラットになっており、持続的な上昇の後にモメンタムが鈍化していることを反映している。 近々の抵抗線は約6,400にあり、これを突破すると6,500に向けて上昇トレンドが延長される可能性がある。下方には6,250、さらには圧力が高まれば6,000でのサポートがある。 全体として、インデックスは上昇している移動平均線の上にありながら強気のままだが、トレーダーが利益を確定し新たなマクロ要因を待つ中で、上昇ペースは鈍化する可能性がある。 ## 慎重な予測 パウエルが利下げの準備を示す場合、インデックスはすぐに6,440を再テストし、6,500に向かって押し上げられる可能性がある。逆にタカ派または曖昧なトーンは、短期的な下落を6,300にまで延ばし、より深い下落では6,100の基盤をテストする危険がある。

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米国とEUは最近の貿易協定の詳細を発表しました。EUはすべての米国製工業製品に対する関税を撤廃し、米国の海産物や農産物に優遇措置を提供する計画です。 さらに、EUは米国のLNG、石油、核製品について7500億ドルを購入する予定です。EU企業は2028年までに米国の戦略的セクターに6000億ドルを投資することを目指しています。

米国の関税実施とEUの立法

一方、米国は自動車、製薬、半導体チップなどのほとんどのEU輸入品に15％の関税を課すことになります。EUが関税を引き下げる立法を導入する際、米国は自動車と部品の関税を減少させる予定です。 米国の高官は、EUが関税削減に向けた立法を導入すれば、自動車に対する救済が数週間以内に起こる可能性があると述べました。現在の合意は枠組みであり、完全な合意ではないため、今後数ヶ月の間にさらなる交渉が可能です。 この合意は、米国のエネルギーと工業セクターを優遇する明確な機会を提供し、特定のEU輸出業者に対してベットすることができるようになります。私たちは、特にLNG分野において、7500億ドルの調達計画を活かすためにコールオプションを用いて米国エネルギー企業のロングポジションを検討すべきです。この新しい需要は、2023年末から見てきたトレンドを基にしており、米国のLNG輸出が12億立方フィートを超える記録的な高水準に達し始めた時期にさかのぼります。

自動車セクターのボラティリティの機会

EUの自動車に対する新しい15％の関税は、最も即時的なボラティリティを生み出し、私たちはこれを取引することができます。私たちは、フォルクスワーゲンやBMWのような自動車メーカーに大きな下方圧力がかかると予想しており、彼らの株価が下落することを見越してプットオプションを魅力的なポジショニング方法としています。このプレイブックは、2018-2019年の期間に見られたもので、同様の関税の脅威がこれらのEU自動車株に急激な下落とボラティリティを引き起こしました。 短期的な重要なイベントとしては、EUが関税削減の立法を導入することが挙げられます。高官は数週間以内に起こる可能性があるとほのめかしました。私たちは、ニュースが報じられる瞬間に迅速に反転し、弱気のポジションを閉じるか、EU自動車株に対して短期の強気ポジションを開く準備をすべきです。これは、エントリーとエグジットのタイミングが重要な触発型の取引です。 私たちはまた、EUの製薬や半導体など他のセクターへの悪影響にも目を向けるべきです。主要なEUチップメーカーであるASMLのプットオプションを購入することは良いヘッジになるかもしれません。15％の関税は、重要な米国市場における競争力を損なうからです。これらの企業はすでに2025年に逆風に直面しており、このニュースは投資家の懸念をさらに高めるだけでしょう。 通貨の観点から見ると、この合意は米ドルに対して強気で、ユーロに対して弱気です。巨額のエネルギー購入と投資が米国に流入し、EU製品に関税が課せられる組み合わせは、ドルを強化すべきです。私たちは、1.08付近で取引されているEUR/USDペアが今後数週間で重要なサポートレベルを下回る可能性を見ています。

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今週、EURUSDペアはパウエルのスピーチを前にトレーダーが守りの姿勢を取ったため、減少しました。ドルは週の初めに楽観的にスタートし、これはタカ派的なパウエルへの懸念によるものでした。一方、株式はいくつかの下落を見せ、これはジャクソンホールイベント前の利益確定やヘッジによるものと考えられます。 最近のデータは、9月に金利引き下げを前提とする根拠を示していません。雇用保険申請件数は改善し、インフレ率が上昇しているため、慎重さが求められています。市場の憶測は年末までに約52ベーシスポイントの緩和を織り込むように調整されています。米国とEUの貿易協定後、EUR側は変わらず、関税は15%に設定されています。多くのECBメンバーは、ネガティブなデータが出ない限り中立的な金利引き下げを維持しており、最近のPMIを考慮すると年末までに10ベーシスポイントの緩和を織り込むのは非現実的に思われます。

テクニカル分析

日足チャートでは、EURUSDは主なトレンドラインである1.1750と主要サポートである1.1572の間で取引されており、強い買いまたは売りの信号は示されていません。4時間足チャートでは、小さな下向きトレンドラインが引き続き弱気の勢いを示しており、売り手は1.16のサポートを目指し、トレンドラインがブレイクした場合には買い手が反発を狙っています。1時間足チャートもこれらのトレンドと一致し、現在の取引レンジを強調しています。今後のカタリストには米国の雇用保険申請件数や米国のフラッシュPMIが含まれており、パウエルのジャクソンホールスピーチが今週の取引イベントを締めくくります。 トレーダーがジャクソンホールでのパウエルの発言に備えて防御的にポジショニングしているため、米ドルはサポートを見いだしています。この慎重さは、EUR/USDペアに明らかに現れており、今週ずっと下落し続けています。多くのトレーダーはリスクを減らし、ポートフォリオをヘッジしています。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）からのタカ派的なトーンが現実の可能性を秘めていることを予想しているためです。 データはこの防御的な見解を支持しており、最近の米国の初回失業保険申請件数は215,000件と低水準で堅調であり、最後のCPIレポートはインフレが3.4%のままであることを示しています。これにより、FRBが金利引き下げを前提とする理由はほとんどなく、市場は年末までに約2回の金利引き下げに賭けるシェアを縮小しています。強いドルは、他に何も聞こえるまでは最も抵抗が少ない道のように見えます。

ユーロ圏経済

ペアのもう一方、ユーロ圏経済ははるかに弱く、最近のフラッシュ製造業PMIデータが45.8に低下し、深刻な縮小を示しています。この経済の軟弱さは、ECBからわずか10ベーシスポイントの金利引き下げを織り込んでいる市場の見方を楽観的に見せています。この乖離は、2025年初めに米国とEUの貿易協定で設定された15%の関税を考慮すると、さらに重要です。 テクニカルな観点から見ると、EUR/USDは1.1750の近くにある主なトレンドラインと1.1572周辺の主要サポートレベルの間で取引されています。先物を使っているデリバティブトレーダーにとって、これは価格がその1.1750のレジスタンスに向かって上昇する場合、ショートポジションを検討する最も論理的なアプローチを意味します。リスクリワードはそこにいる場合、売り手にとって単純に良いのです。 スピーチの不確実性を考えると、ユーロのプットオプションを購入することは、パウエルからのタカ派的なサプライズに備える明確でリスクが定義された方法を提供します。2022年のパウエルのタカ派的なジャクソンホールスピーチ後の市場の急激な反応を振り返ると、このイベントがいかに重要かがわかります。大きな動きを期待しつつ、方向を不明にしているトレーダーは、ボラティリティ戦略も検討するかもしれません。 現在、4時間チャートの小さな下向きトレンドラインは短期的な勢いの主要なガイドです。売り手は、そのラインに向かう動きを弱気のポジションを追加する機会として利用する可能性が高いです。明日、より明確な指針が得られる前に、1.1600レベル周辺の小規模なサポートへの下落がありそうです。

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Finance Magnatesは、2009年からオンライン取引、フィンテック、決済、暗号通貨に焦点を当てた金融サービスのニュースと洞察の主要なオンラインソースであり続けています。2024年に導入されたFinance Magnates Awardsは、金融分野の企業とリーダーの革新と影響を認めるものです。 このような賞を受賞することは信頼と信頼性を意味し、B2CブローカеджやB2Bフィンテックプロバイダーなどのブランドを際立たせます。2025年の賞への参加は、ブローカー向けのグローバル、地域、国別、そしてフィンテックのための機関取引、ブローカーのためのサービス、ブローカーのためのテクノロジーなどの専門性を反映したカテゴリに対する公募のための簡単なノミネーションプロセスがあり、2025年9月12日まで開かれています。 投票プロセスは、2025年9月27日から10月17日まで開かれ、コミュニティ投票と専門パネルの評価を組み合わせたもので、公正さを確保します。著名な金融機関からの審査員が候補者を評価し、革新と業界への影響の客観的な選考を維持します。主な審査員には、CEOのハビエル・ヘルトフェルダーやニコライ・イサエフなどが含まれています。 2025年の確認済みノミネートには、4XC、Blueberry、CMCなどの注目すべき企業が含まれ、2025年11月6日にキプロスで開催されるガラディナーでの業界認知を目指します。このイベントは、金融の卓越性を祝う重要な機会です。 要点として、2025年のFinance Magnates Awardsは、ブローカレッジとフィンテック分野における重要な感情指標を示すことが期待されます。9月12日にノミネーションが締め切られるため、ノミネートされた企業からのマーケティングやPRが増加し、その可視性が高まる可能性があります。トレーダーは、小売取引活動における変化に注目すべきであり、これらのキャンペーンは新しいクライアントを引き寄せ、既存のクライアントを活性化することを目的としています。 確認済みのノミネート企業のいくつか、例えばCMCマーケッツは上場企業であり、直接取引の機会を提供しています。これらの株式のオプション市場を監視する必要があり、投票期間の始まりである9月27日を前に暗示的なボラティリティが上昇する可能性があります。2024年の類似の業界イベントを見てみると、受賞した企業は発表の数日後に一時的にプラスの株価パフォーマンスを示しました。 最近の2025年第2四半期の業界データは、主要通貨ペアでのボラティリティが低下していた期間の後に小売外国為替ボリュームがわずかに増加したことを示しました。ノミネートされたブローカーによるVantage、Tickmill、Axiのようなプロモーション活動は、この傾向を増幅し、EUR/USDやXAU/USDのような人気のある金融商品で短期的な流動性のスパイクを引き起こす可能性があります。これは、ボリュームの変化に敏感な戦略が今後数週間でより効果的になる可能性を示唆しています。 B2Bテクノロジープロバイダー、OneZeroやCentroid Solutionsなどの多くの参加は、この分野のインフラの健全性を示しています。この基盤の安定性はプラットフォーム関連の障害のリスクを低減し、取引においてこれらの主要なフィンテック企業によって支えられたプラットフォームを利用するトレーダーに自信を提供します。 注目すべき重要な日程は、9月12日のノミネーション締切と9月27日の投票開始です。これら2つの日付の間には、ノミネートされたブランドからのニュースの流れやポジショニングが増加する可能性があります。この時間を利用して市場の感情を測定し、業界の焦点がこれらの賞に向けられる中での潜在的なボラティリティの変化に備えるべきです。

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UKの製造業は、最新のCBIデータによると8月に後退を経験しました。総注文は-33に落ち込み、予想の-28を下回り、6月以来の最低水準となりました。 次の3か月の生産見通しも減少し、-6から-13に下がり、5月以来の最低値を記録しました。コストの上昇が利益率に影響を与え、顧客がより慎重になる傾向が報告されており、これが注文と生産に悪影響を及ぼしています。

UK経済の勢いが失われる

今日の製造業データは、UK経済が予想以上に勢いを失っているという明確な警告サインです。総注文の急激な減少は、法人顧客が支出を控えていることを示唆しています。これは、第二四半期から発展してきたトレンドを確認するものです。 この報告は、最近の経済統計と併せて見ると特に懸念されます。2025年7月の最後のインフレ率は3.4%と高止まりしており、Q2のGDP成長率はわずか0.1%でほぼ横ばいでした。この活動の鈍化と持続的なコスト圧力の組み合わせは、困難なスタグフレーション環境を示唆しています。 イングランド銀行は、9月の会議を前に非常に厳しい状況にあります。この明確な需要の減少の証拠を考えると、別の利上げの可能性は事実上ゼロと考えています。市場は2026年初頭に利下げの可能性を迅速に織り込み始めるでしょう。

英国ポンドの弱気な見通し

私たちのポジショニングにおいて、これは英ポンドに対する弱気な見通しを強化します。1.2350レベルを下回る行使価格のGBP/USDプットオプションを購入する可能性を見ています。今後数週間でこのサポートが破られる可能性が高まっているように思われます。英国ポンド先物を売却することも、この見通しを表現する直接的な方法の1つです。 UKに焦点を当てた株式、特にFTSE 250指数の見通しも大きく暗くなっています。圧迫された利益率と減少する生産は、今年後半の企業の収益報告に直接影響を与えるでしょう。指数のプットオプションを購入して、年初来の安値に向かう動きに対してヘッジするか、あるいは投機することを考えた方が良いでしょう。 市場の不確実性が広がる中で、ボラティリティの上昇も予想されます。この環境は、より広い価格変動を活用するためのオプション購入に好都合です。現在の状況は、2022年末の条件を思い出させます。その時も似たようなスタグフレーションの懸念が、通貨と国内株式市場の両方で大きな下落を引き起こしました。

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GBPUSDペアは、トレーダーがジャクソンホールイベントを前に防御的なポジションを取る中で下落しています。今週、米ドルはパウエルのハカッシュスタンスに対する憶測に押されて肯定的に始まり、株式市場の下落が利益確定とヘッジを示唆しています。 最近の米国のデータ、特に改善された失業保険申請件数や上昇するインフレーションは、9月の金利引き下げが即座には行われないことを示唆しています。期待は現在、年末までに約52ベーシスポイントの緩和へと設定されています。英国では、イングランド銀行（BoE）の前回の会合でハカッシュな金利引き下げが見られ、上昇するUK CPIとフラッシュPMIが強さとインフレ圧力を示しています。

インフレーションの懸念とテクニカル分析

インフレーションは、労働市場の潜在的な弱点にもかかわらず、中央銀行にとって主要な懸念となっています。コアインフレーションは3％を超えており、2％の目標に戻る努力を困難にしています。テクニカルな面では、GBPUSDは下落しており、売り手は1.3368レベルを狙っています。一方、買い手は1.3590への回復を試みるかもしれません。 4時間チャートは、継続する弱気の勢いを支持するわずかな下降トレンドを反映しています。1時間チャートは、方向性を定義するために拒否や突破を狙うトレーダー以外には新しい洞察を提供していません。重要な今後のデータには、米国の失業保険申請件数、フラッシュPMI、ジャクソンホールシンポジウムでのパウエルのスピーチが含まれます。 ジャクソンホールイベントに向けた防御的なムードを考慮すると、米ドルは力を得ているように見えます。これは最近のデータが連邦準備制度理事会（FRB）議長パウエルに金利引き下げを示す明確な理由を与えていないためです。この慎重なセンチメントは、彼のスピーチがさらなる明確さを提供するまで続くと予想されます。 最新の経済指標は、忍耐強いFRBを支持しており、これがドルに貢献しています。たとえば、先週の米国の失業保険申請件数は215,000という堅調な数字であり、最近の7月のCPIの読値はインフレが3.6％に上昇したことを示しています。この結果、年末の金利引き下げに対する市場の賭けは後退しています。

異なるインフレーションの物語

ペアの反対側では、英国のデータは依然として熱いままで、7月のCPIは市場の予想を上回る4.2％でした。これはイングランド銀行の目標を大きく上回っています。この持続的なインフレーション、特にコア数値が2021年から3％を上回っているため、BoEはよりハカッシュに見せる余裕がありません。このインフレーションの物語の乖離が、通貨ペアの主な駆動要因です。 デリバティブトレーダーにとって、明日のスピーチに向けた高い不確実性は、暗示的ボラティリティが高まっていることを意味します。これはオプションを購入することが、リスクを定義しながら重要な動きに備える賢明な戦略であることを示唆しています。私たちは、ハカッシュなパウエルがペアを下押しすることを憶測して、1.3368サポートレベル近くのストライクでプットを購入することを検討できます。 パウエルのトーンが予想よりも攻撃的で、市場の懸念を確認すれば、今後数週間で1.3368レベルに向かう道は明確に見えるようです。反対に、ハカッシュなサプライズの兆しがあれば、4時間チャートの現在の下降トレンドラインをブレイクするかもしれません。そのシナリオでは、1.3590レジスタンスへの戻りを狙ったコールオプションが魅力的になります。 パウエルが2022年にジャクソンホールで行ったハカッシュなスピーチが市場に大きな変動を引き起こしたことを忘れないようにしましょう。そのため、潜在的な損失を制限する戦略を使用することが賢明です。1.3368と1.3590という重要なテクニカルレベルは、この重要なイベントに向けたオプションストライク価格設定の優れた指針となります。

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要点

• EUR/USDは1.16325で取引されており、0.16%下落しています。これは7月のピーク1.18297から下落したものです。
• コメルツバンクは、PMIが弱くなるとユーロがさらに低下する可能性があると警告しています。

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ユーロは木曜日にわずかに下落しました。これはトレーダーが最新の欧州購買者指数（PMI）調査を前にポジションを取ったためであり、この発表は地域の回復を測る上で重要視されています。EUR/USDは0.2%下がり1.1631となり、アナリストがデータが失望を招く可能性があると警告する中で慎重なムードが漂っています。

我々のリサーチデスクは、最近PMIが他の先行指標を上回っている一方で、弱い印が出ればそれらが遅いモメンタムの信号と再び整合する可能性があると指摘しました。市場は調査によってより持続的な回復の物語が裏付けられることを期待していましたが、ソフトな工業生産および消費者信頼指数の数字のためにセンチメントは脆弱です。

テクニカル分析

EUR/USDは2月の安値1.0210から着実に上昇し、7月には1.1829でピークを迎え、現在は整理局面に入っています。

現在、このペアは1.1632付近で取引されており、1.1500の支持ゾーンを上回っています。移動平均線（5、10、30）は平坦化しており、モメンタムの低下を示しています。一方、MACDはゼロライン近くにあり、年初の強い上昇後の決定力不足を反映しています。

短期的には、抵抗帯は1.1700–1.1830にあり、これを上回ると広範な上昇トレンドが再開される可能性があります。

下方では、1.1500を下回るとアウトルックが弱まり、1.1350にさらされる可能性があります。現時点では、EUR/USDはレンジ内で推移し、新しい経済データや中央銀行の政策信号からの方向性を待っています。

慎重な予測

ソフトなPMIが出れば、EUR/USDは再び1.1500に向かう可能性が高く、債券市場や株式市場に波及することも考えられます。

一方で、PMIが上振れすれば、このペアは1.1750を再テストする可能性がありますが、広範なマクロ経済的な後押しがなければ1.1800を超えるのは難しいかもしれません。

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