UOBグループのアナリストによれば、USD/JPYは153.30と154.40の間で変動する可能性がありますでした。

米ドル(USD)は日本円(JPY)に対して153.30と154.40の間で変動する可能性があります。長期的な分析により、152.40と154.40の間で幅広いレンジ取引が行われると予測されています。 過去24時間の間に、USDは152.94に下落しましたが、その後154.35に上昇しました。今後の動きは153.30から154.40の範囲内にとどまる可能性があります。

長期予測

1週間から3週間の展望では、専門家はUSDが152.40から154.40のバンド内にとどまると予測しています。これは、USDがレンジ相場にあることを示します。 これらの洞察は、信頼できるアナリストやFXStreet Insights Teamによる市場観測から得られています。彼らはタイムリーな情報を提供しますが、明示的な買いまたは売りの推奨はありません。 市場にはリスクが伴うことをお忘れなく。投資を行う前に徹底した調査を行うことが推奨されます。FXStreetは、投資が資金の完全な損失につながる可能性があり、感情的な影響を伴うことを指摘しています。 FXStreetおよびその寄稿者は、この情報に基づくエラーや決定に対して責任を負いません。彼らはパーソナライズされた投資アドバイスを提供せず、投資アドバイザーではありません。

市場戦略と考慮事項

今後数週間、USD/JPYペアは、152.40と154.40の間で定義されたレンジ内で取引される予定です。この安定性は、連邦準備制度が長期間にわたり政策金利を据え置いている様子から来ており、2025年10月の米国雇用報告が15万人の雇用をわずかに追加したことにより、労働市場がやや冷却されたため、市場はさらなる利上げを織り込んでいません。日本銀行も静止した状態にあり、この通貨ペアにとってバランスの取れたが静的な環境を生み出しています。 この予想される低ボラティリティを考えると、プレミアムを集めるためにオプションを売る戦略が好ましいと考えられます。USD/JPYの1ヵ月間の暗示的ボラティリティは約7.8%に低下しており、これは2023年および2024年の利上げサイクル中に見られた水準よりも大幅に低いです。これにより、152.40と154.40の境界を超えるストライクでのストラングルやアイアンコンドルを売る良いタイミングになっています。 レンジの上限に特に注意を払うべきです。155.00レベルに近づくたびに介入のリスクが高まります。日本の当局が2022年末や2023年にドルが151レベルを超えた場合に円を防衛するために介入したことがあり、この歴史的前例が強力な心理的抵抗を生み、154.40を超えたエリアがコールオプションを売るのに潜在的に利益を生むゾーンになる可能性があります。 152.40付近の下限は、米国と日本の持続的な金利差のため、しっかりと保持されると考えられます。連邦準備制度が政策金利を据え置いていても、米国債の利回りは日本国債よりもかなり高いため、米ドルを保有することが魅力的になります。このポジティブなキャリーは、レンジの底に向かって下落する際に買い手を引き続き引き寄せると考えられます。

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NZD/USDは0.5640と0.5680の間で整理されているようで、今後の下落の可能性がありますでした。

最近の価格動向は、NZDが0.5640と0.5680の間でレンジ取引を経験している可能性を示唆しています。FXアナリストのクエック・サー・リアン氏とピーター・チア氏は、さらなる下押し圧力が予想され、NZDが0.5600まで弱くなる可能性があると見ています。 NZDが0.5635に急落した後、0.5620のテストが期待されていましたが、その後の安定化が見込まれていました。実際には、NZDは0.5631と0.5665の間で取引されました。現在の取引は0.5640から0.5680の範囲内で続くと予想されています。

現在の市場分析

NZDが0.5645の時点での以前の分析が引き続き有効です。先週の下落後の安定化を示唆するためには、0.5705の「強い抵抗」レベルを上回る必要があります。 現在の価格の動きから、NZD/USDペアは一時的に0.5640から0.5680の間での統合を見せていると考えられます。これは、このチャネルの上限付近での売りなど、短期的なレンジ取引の機会を示唆しています。しかし、先週末からの広範なモメンタムは明確に下方向を向いているため、上昇局面には注意が必要です。

取引戦略と見通し

基盤となる弱さは根本的要因によって裏付けられており、下押し圧力が増加しています。ニュージーランド準備銀行の公式キャッシュレートは4.75%で保持されている一方、米国連邦準備制度の金利は5.50%と高く、米ドルがより魅力的です。この金利差と最近のグローバルデイリートレードオークションでの予想外の2.1%の下落が、0.5600のターゲットに対する弱気な見通しを強化しています。 今後数週間での下落を予想している方には、0.5600近くの行使価格でプットオプションを購入することが有効な戦略かもしれません。これにより、潜在的な下落に参加しつつ、関与する最大リスクを明確に定義できます。あるいは、トレーダーはポジションの初期コストを低く抑えるために、弱気なプットスプレッドを構築することを検討してもよいでしょう。 0.5705のレベルには引き続き注視する必要があります。これは現在、強い抵抗として機能しています。この価格を持続的に上回ることができれば、最近の下落が安定化したことを示し、私たちの下方バイアスが正しくない可能性が高まります。この急落の後に統合が続くパターンは、2023年末に見られた類似の価格動作を思い起こさせます。

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BBH FXアナリストは、BOEの決定前にGBP/USDが重要な1.3000サポートを上回っていることを示していますでした。

GBP/USDは現在、BBH FXのアナリストによると、1.3000レベルを超えている。イングランド銀行の政策金利に関する決定が注目されており、4.00%の維持が予想されている。

政策金利の決定

市場は、本日の発表で25bpsの利下げが3.75%になる確率を30%と示唆している。MPCメンバー間での6-3の投票分割が予想されており、3名の異議を唱える者が25bpsの利下げを支持している。 イングランド銀行は、11月26日の英国予算発表の後まで利下げを控える可能性が高い。現在の英国のインフレーションはBOEの2%の目標をほぼ倍増させており、Q3のGDP成長率はBOEの0.3%の四半期予測を超えると予想されている。 予測の最新情報は、11月の金融政策報告書における政策決定と共に発表される予定である。今後の英国予算による財政的な影響は、来年のさらなる利下げの機会を生む可能性がある。350億ポンドの財政赤字に対処する努力は、支出削減よりも税収増に重点が置かれる可能性が高く、これが通貨クロスにおけるGBPのパフォーマンスの低下に寄与する。 イングランド銀行は本日、4.00%の政策金利を維持する見込みであり、GBP/USDペアが1.3000レベルを維持できるかどうかを注視している。市場は利下げの30%の可能性を織り込んでいるが、利下げを行う準備が整っていないことを示唆する6-3の投票が予想されている。このため、ポンドにとっては緊張感の高い短期的な環境が生まれている。 この慎重な姿勢は理解できるものであり、2025年10月の最新のインフレーションデータは消費者物価指数(CPI)が3.8%であった。これは9月の4.1%からのわずかな減少であるが、依然として高く、銀行の2%の目標を大きく上回っている。このインフレーションの持続性は、利下げを決定する前にさらなるデータを待つ正当性を与える。

経済予測と財政政策

来週のQ3実質GDPデータは11月13日に発表される予定であり、経済の弾力性を確認する重要なポイントとなる。最近のビジネス活動調査結果、例えば10月のS&P Global/CIPS英国総合PMIは52.5と堅調であり、成長がBOEの0.3%の予測を上回るという見方を支持している。この強い経済データは、予算が発表されるまで利下げを遅らせる根拠となる。 長期的な見通しにおける重要なイベントは、11月26日の英国予算であり、350億ポンドの赤字に対処するために大幅な財政引き締めが行われると予想されている。これは2010年代初頭に見られた緊縮的な措置を思い起こさせ、最終的にはBOEの長期的な金融緩和を促すことになる。政府の増税は経済を鈍化させ、中央銀行が2026年には市場が現在予想しているよりも積極的に利下げを行うことを強いる可能性が高い。 この展望を考慮すると、ポンドの弱さに対するポジショニングが適切な戦略であると考えている。2026年1月の満期のGBP/USDプットオプションを購入することで、予算とその後のBOEの政策変更からの影響をキャッチすることができる。1.3000の心理的レベル以下のストライク価格、例えば1.2850は、下落局面から利益を得る方法を提供する。

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BBHのアナリストは、USD/JPYが153.50以上で安定しており、最近のピークである154.50近くに接近していると述べました。

USD/JPYは153.50の上で安定しており、最近の高値154.50に近づいています。これは、9月の日本の名目賃金が前年同期比で1.9%上昇したことに起因し、予想通りであり、8月の1.3%から増加しています。 日本の正社員の予定賃金の成長は、前年同期比で2.2%に減少し、2.5%の予想に対しては低下し、8月の2.4%からも減少しました。日本の賃金成長は、年間総要素生産性成長率が約0.7%の影響を受けており、インフレを大きく引き起こすことはありませんが、賃金成長が増加する可能性はあります。

賃金交渉の影響

UAゼンセン労働組合は、来年の正社員賃金を6%引き上げる計画を立てており、2025年に合意した4.75%の増加に続くものです。日本銀行(BOJ)の上田和夫総裁は、金融政策を変更する前の年次賃金交渉の「初期の勢い」を注視しています。一方、スワップ市場では12月の金利引き上げの可能性が同等であり、第1四半期には25ベーシスポイントの完全な引き上げが予想されています。 USD/JPYが153.50以上で安定していることを考慮すると、米ドルの強さが主要な要因と見ています。2025年10月末の最近の米国のインフレデータは、コアCPIが3.4%で頑固に推移しており、連邦準備制度理事会(FRB)が金利を引き下げることはしばらくないという見方を強化しています。強気のFRBと躊躇する日本銀行(BOJ)との政策の乖離は、このペアを高い水準で支えています。 9月の最新の日本の賃金データは、BOJが即座に金利を引き上げる手を強いるものではありませんでした。名目賃金は増加しましたが、正社員の予定賃金は実際には鈍化しており、賃金からの潜在的なインフレ圧力はまだ高まっていないことを示唆しています。これは、BOJが12月に政策を調整する前にもっと決定的な証拠を待つ可能性が高いという見方を支持するものです。 しかし、先行きの展望がトレーダーが集中すべきところです。UAゼンセン労働組合による2026年の6%賃金引き上げの要求は、BOJが無視できない重要な動きです。市場はすでに2026年第1四半期の終わりまでに25ベーシスポイントの金利引き上げを完全に織り込んでおり、潜在的な大きな政策変更の明確なタイムラインを作成しています。

政府介入リスク

これらの水準での政府介入リスクにも注意が必要です。2022年末から2023年初めの出来事を振り返ると、日本当局はレートが150-152の範囲を積極的に通過する際に円を買い支援しました。現在、ペアが153.50以上で取引されているため、介入による突然の急激な下落ボラティリティのリスクは数ヶ月前よりもかなり高くなっています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はボラティリティの購入が賢明であることを示唆しています。ロングストラドルやストラングルは、BOJの不作為による155へのブレイクアウトや驚きの介入による150未満への急落のいずれか、両方向の大きな動きから利益を得る可能性があります。方向性のバイアスを持つトレーダーには、オプションの外側購入を用いて、今後几月の潜在的なきっかけに対する明確なリスクを持つ方法でポジショニングすることができます。

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オーストラリアドルは0.6485と0.6525の間で安定する可能性があるとアナリストは示唆しました。

オーストラリアドルは0.6485から0.6525の範囲内に留まると予想されていますが、長期的な展望は現在ネガティブです。UOBグループのアナリストによると、先月の安値0.6445にはすぐには達しない見込みです。オーストラリアドルは最近の火曜日に急落し、0.6459の安値に達しましたが、その後0.6513の高値に反発し、一時的に下向きの勢いが弱まりました。 短期的には、オーストラリアドルは指定された範囲内での統合が予想されています。中期的には通貨の展望がネガティブに転じていますが、顕著な下落は即座には予想されていません。アナリストは、通貨が「強力な抵抗」レベルの0.6540を下回らない限り、最終的に0.6445に戻る可能性が残されていると指摘しています。この見通しはオーストラリアドルが0.6540の抵抗レベルを下回ることに依存しています。

統合フェーズ

今週初めの0.6459からの急反発を考慮すると、オーストラリアドルはしばらく統合すると予想されています。トレーダーは、今後数日間AUD/USDペアが0.6485から0.6525の狭い範囲内に留まることを期待すべきです。この横ばいの動きは、直近の下向きの勢いが薄れたことを示唆しており、次の動きに備える機会を提供しています。 今後1〜3週間の間は、重要な抵抗レベルである0.6540が破られない限り、私たちの見通しはネガティブのままです。このレベルは天井として機能し、0.6540を上回る行使価格のアウトオブマネーコールオプションの売却などの戦略が、統合中にプレミアムを集めるために考慮される可能性があります。下方向の主なターゲットは先月の安値である0.6445の近くです。 この弱気の見方は、オーストラリアの最近の経済データによって裏付けられています。2025年10月下旬には、Q3の消費者物価指数が予想を下回る3.8%であることがわかり、オーストラリア準備銀行(RBA)がさらなる金利引き上げを検討する圧力が軽減されました。これは数ヶ月前の感情と対照的であり、オーストラリアドルにとってあまり支持的ではない環境を生み出しています。 鉄鉱石などの主要なオーストラリアの輸出品の価格がトン当たり110ドルを下回っていることも圧力を加えています。この下落は、中国の最近の数字が第4四半期の新しい建設プロジェクトの減速を示していることに関連しています。これは通貨にとって逆転が速やかに起こることは考えにくい重要な逆風であると見ています。

米国経済報告の影響

一方、米国の連邦準備制度は、11月5日の会議で金利を据え置きましたが、その声明はタカ派的な口調を維持しました。連邦はインフレーションとの戦いはまだ終わっていないと強調しており、これが米ドルを支えています。忍耐強いRBAと警戒心の高いFedの政策の違いは、AUD/USDペアに引き続き影響を与えると考えられます。 トレーダーは、10月の米国非農業部門雇用者数の報告に備えてポジションを整えるべきです。強い雇用者数はFedの立場を強化し、現在の統合を打破するきっかけとなり、AUD/USDを0.6445のターゲットに向けて押し下げる可能性があります。ボラティリティは予想されるため、リスクを管理するための保護的なプットオプションが有用なツールとなるでしょう。 私たちは、2023年末の類似のレンジバウンド取引パターンを思い出すことができます。この時期、世界の中央銀行からの矛盾する信号が明確なトレンドが出現する前に価格の乱高下を引き起こしました。この歴史的な前例は、決定的なブレイクが起こるまで忍耐が必要であることを示唆しています。予想される範囲の端に近い位置を設定することは、規律あるアプローチを提供します。

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200日移動平均線で抵抗に遭遇した後、米ドルはFRBのスピーカーの影響で最近の上昇を反転させましたでした。

USDは200日移動平均の抵抗レベルに達した後、反落しました。政策関連の重要なデータが発表されなかったにもかかわらず、連邦準備制度理事会の複数のスピーチは市場の変動を引き起こす可能性があります。 Challengerの雇用削減報告によると、10月に153,074件の米国の雇用削減が発表され、急激な増加が見られました。この数値は前年同期比で175%、前月比で183%の増加を示しており、20年以上ぶりの10月の最高総数となります。

ADP雇用変化と労働需要

ADPの10月の雇用変化は42,000件の増加で予想を上回りましたが、全体的な労働需要は依然として弱いです。過去3ヶ月間、平均して月ごとに10,000件の雇用が追加されるにとどまっています。 連邦準備制度は、12月に25bpsの利下げを実施する見込みであり、予想は3.50%から3.75%の範囲です。この予想される政策転換は、インフレについてのリスクが高まっていないことへの懸念が続く中でのことです。このことは、今後USDに下方圧力をかけることを示唆しています。 米ドルは200日移動平均を超えられなかったため、弱さの兆候を示しています。この反落は、米国の労働市場が著しく急速に悪化している中で発生しています。トレーダーはこの組み合わせを、今後数週間でドルの抵抗が少ない道が下向きであるという信号と見るべきです。 10月の雇用削減報告書では、経済的苦境の明確な兆候が見られます。発表された153,074件の削減は、20年以上ぶりの10月の最高数値であり、2008年の金融危機以来第四四半期の最悪の単月です。2023年の景気後退の際、月間の削減は85,000件を超えることはほとんどなかったため、現在の状況の深刻さを強調しています。

連邦金利引き下げ予測

この雇用の脆弱性は、連邦準備制度が12月に再度金利を引き下げざるを得ないという見方を強化しています。市場はすでに25ベーシスポイントの引き下げの67%の確率を織り込んでおり、トレーダーは金利デリバティブを用いてこれに備えるべきです。2026年3月のSOFR先物を購入することは、この期待に直接関連したプレイとなります。マーケットが低金利を見込む際、その価値が増加します。 外国為替市場において、この見通しは米ドルをショートする戦略を魅力的にしています。トレーダーは、ユーロが弱まるドルに対して強化された場合に利益を得るため、EUR/USDペアのコールオプションの購入を検討すべきです。オプションを使用することで、契約に支払ったプレミアムに限定されたリスクを管理できます。 データはドルの明確な下向きトレンドを示していますが、連邦準備制度の職員によるスピーチは短期的なボラティリティをもたらす可能性があります。したがって、オプションを利用することは、ドルに対する弱気の見方を表明する賢明な方法であると言えます。このアプローチは、より広範な下落トレンドが再開する前に、一時的なドルの急騰を引き起こす可能性のある予想外のタカ派のコメントからの保護となります。

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ポンド・スターリングは1.3030から1.3090の範囲内に留まると予想されています。

ポンド・スターリング(GBP)は、下向きのモメンタムが鈍化しているため、1.3030から1.3090の範囲内にとどまると予想されています。長期的な見通しは依然としてネガティブですが、さらなる下落は制限される可能性があり、次に注目すべきレベルは1.2960であるとUOBグループのアナリストが述べています。 最近、GBPは1.3012に下落しましたが、1.3000を下回る可能性があったものの、過剰売却状態により1.2960に到達することは考えられないようです。代わりに、GBPは1.3011と1.3055の間で取引されており、現在の範囲内での継続が示唆されています。

短期的な展望

次の1〜3週間の見通しでは、GBPはネガティブのままですが、さらなる下落は抑えられる可能性があります。GBPが1.3120を上回ると、2週間以上続いた最近の弱さの終わりを示すかもしれません。 スローダウンする下向きのモメンタムは、ポンドが統合段階に入っていることを示唆しています。デリバティブ・トレーダーにとって、これは1.3030と1.3090の間での価格行動から利益を得る戦略を指し示しています。アイアン・コンドルのように、アウト・オブ・ザ・マネーのプットとコールを売ることは、この予想されるボラティリティの欠如を利用するための実行可能なアプローチとなるでしょう。

経済要因と取引戦略

最近の英国の2025年10月のインフレ指標が3.4%と高止まりしているため、安定性が経済データの対立によって支持されています。これは、イングランド銀行が利下げを示唆することを防ぎ、ポンドの床を築いている一方で、Q3のGDP成長がわずか0.1%の停滞しているため、重要なラリーを抑制しています。これに対し、アメリカではインフレが2.9%に冷却し、連邦準備制度理事会が2026年初頭に政策緩和を始めるとの憶測が高まっています。 短期的な範囲にもかかわらず、私たちの長期的な見方は依然として慎重にネガティブであり、次に注目すべき主要なサポートレベルは1.2960です。最近の安値である1.3011を下回ると、プットオプションを購入するか、1.2960のレベルをターゲットとしたベアリッシュスプレッドを構築するためのトリガーとなる可能性があります。最近の緩やかな下落は、2022年の市場の混乱時に見られた急激で変動の激しい下落とは非常に異なる感覚です。 上昇側では、1.3120という強い抵抗レベルを念頭に置いてショートポジションを管理する必要があります。この価格を決定的に上回る場合、過去2週間にわたって見られたベア圧力が終了したことを示すでしょう。トレーダーは、この1.3120のマークのすぐ上にストップロス注文を配置して、センチメントの急激な逆転から保護することを検討すべきです。

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ソシエテ・ジェネラルのアナリストは、EUR/NOKが明確なトレンドなしに11.53から11.83の間で変動していることを観察しました。

EUR/NOKは11.53と11.83の間で oscillating しており、9月の底値付近で一時停止した後、明確な方向性のトレンドが欠けていました。Société Généraleのアナリストは、下落が一時停止したと示唆していますが、拡張された反発はまだ証拠として示されていませんでした。 このペアは、11.53という下限と11.83という最近の高値により、この範囲内に留まると予想されています。これらのレベルを超える突破が、方向性の変化を確立するために必要となります。 要点: – EUR/NOKは11.53と11.83の範囲での横ばい。 – 明確な方向性の欠如が示唆されている。 – 価格の変動がない場合、オプション戦略を検討することが重要。

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EURは1.1475から1.1525の間での横ばいが予想され、今後さらなる弱含みの可能性がありますでした。

EUR/USDの為替レートは、下向きのモメンタムの鈍化と売られ過ぎの状態により、1.1475と1.1525の間で統合される可能性が高いです。UOBグループのアナリストは、ユーロのさらなる弱体化を長期的に予測しており、次の重要なレベルは1.1450です。 短期的には、EURが1.1472の安値に下落した後、さらなる減少を予測する前の見通しがありました。しかし、ユーロは1.1468から1.1497の狭い範囲で取引されており、下向きの動きが鈍化していることを示しています。これは、今後の統合の期間を示唆しています。

ユーロ短期見通し

今後1〜3週間の間、ユーロは先週の後半以来、ネガティブな姿勢を維持しています。1.1468の安値に下落してやや高く終わったものの、5日間の連続下落を止めました。鈍化しているものの、ユーロが1.1555の下に留まっている限り、1.1450のレベルまでさらに下落する可能性があります。この分析と見解は、市場の専門家の観察を特徴としたFXStreet Insights Teamによって提供されています。 2025年11月6日時点での私たちの見解では、ユーロは5日間の連続下落の後、短期的な統合の兆しを示しています。デリバティブトレーダーは売られ過ぎの状態に注意すべきであり、これによりペアは次の数セッションで1.1475と1.1525の狭い範囲で取引される可能性が高いです。この一時的な安定は、1.1525を超える行使価格の短期コールオプションを売る機会を提供します。 しかし、根底にあるトレンドは、今後数週間でユーロに対して弱気のままです。最近のデータはこの見解を支持しており、2025年10月の米国非農業部門雇用者数は215,000と、予想を上回り連邦準備制度がタカ派的な方向に向かい続ける状況を示しています。対照的に、最新のユーロ圏CPI速報値は10月に2.2%に低下し、欧州中央銀行が来年早々に利下げを検討する可能性が高まっています。 この堅調なFRBと緩和的なECBとの間の政策の乖離が、ドル強化のキー要因となっています。先月の報告で低水準の3.7%を維持している現在の米国失業率は、FRBが高金利を長期にわたって維持する理由をさらに強固にしています。この根本的な背景は、ユーロがドルに対してさらに弱体化するという私たちの確信を強化しています。

取引戦略と市場予測

2023年の積極的な利上げサイクルの中で、政策の乖離がドルの大幅な上昇をもたらした類似のダイナミクスを観察しました。1.1450のターゲットに向かっての下落を見越してポジショニングするトレーダーには、2〜3週間の期限のプットオプションを購入することが賢明な戦略となるかもしれません。1.1555の重要な抵抗レベルは、この弱気な見通しにとって重要な無効化ポイントとして機能します。 現在の統合期間中の低いインプライド・ボラティリティは、長期オプションの購入を相対的に安価にしています。トレーダーは、リスクを定義し、前払いコストを下げるために、1.1500のプットを購入し、1.1450のプットを売るようなプットスプレッドの使用を検討することができます。この戦略は、市場が反転した場合でも無制限のリスクにさらされることなく、均等な下落に備えるものです。 ユーロが1.1555の強い抵抗の下に留まっている限り、抵抗が最も少ない道は下向きです。このレベルを突破すると、最近の下落圧力が和らいだことを示し、ショートポジションの再評価が必要になります。したがって、この1.1555のマークはストップロス注文を配置するか、弱気のデリバティブ構造を解消するための明確なレベルとして利用されるべきです。

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スウェーデン中央銀行は1.75%の金利を維持し、今後の急激な変動はないことを示しているとコメルツ銀行が報告しました。

水曜日、リクスバンクは主要金利を1.75%に据え置き、即座の変更を見込んでいません。予備データでは、第三四半期の成長が予想以上に強いことが示されました。 進展があるものの、スウェーデンの労働市場は依然として弱い状態ですが、一部の兆候は改善が見込まれることを示しています。インフレと経済活動の予測はほぼ変わっておらず、リスクは9月以来安定していると見なされています。

リクスバンクの戦略

リクスバンクは、予想される経済動向を待つ間、政策金利を1.75%に維持する計画です。新しい予測は12月に発表され、詳細な説明とコメントが行われる予定です。 リクスバンクは、予想外の変化やショックが発生した場合に柔軟に対応する姿勢を保っていますが、それまでの間は現在の立場を維持する意図を持っています。会議の結果はスウェーデン・クローナ(SEK)にとって中立的でした。 リクスバンクが主要金利を1.75%に据え置く決定は、スウェーデン・クローナの安定期間に対する見解を確認するものです。中央銀行は一時停止の姿勢を示しており、重要な価格変動の即時要因は排除されています。これは、SEK通貨ペアの暗示的なボラティリティが今後数週間で減少する可能性が高いことを示唆しています。

経済概観

この安定性は、2025年10月の最新の経済データによって支えられていると見ています。このデータでは、ヘッドラインインフレが2.2%に緩和し、銀行のターゲットに近づいています。予備の2025年第三四半期GDPは+0.4%と予想より強かったものの、基礎的な経済は脆弱なままです。このような混在した状況は、リクスバンクが少なくとも12月の会議まで慎重な様子見のアプローチを強化しています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は低ボラティリティと時間的減少から利益を得る戦略に有利です。EUR/SEKのような通貨ペアでオプションを売ることが効果的なアプローチとなる可能性があります。大きなブレイクアウトは予想していないためです。アイアンコンドルのようなレンジバウンド取引を設定することで、クローナが予測可能なチャネル内にある限り利益を得ることができます。 振り返ると、クローナは2024年に見られたよりも不安定な期間の後、快適な範囲を見つけました。私たちは、EUR/SEKが11.40と11.70の間で広く推移し続けると予測しています。この範囲の端に近づく動きは、これらのレベルの外にストライクを設定してボラティリティを販売する機会を提供します。 この見解に対する主なリスクは、特にエネルギー価格に関する外部ショックです。欧州の冬が近づく中で、私たちは弱い労働市場も監視しています。2025年10月の失業率は依然として高い7.8%で推移しています。これらの要因における重要な変化は、リクスバンクに予想より早く行動を促す可能性があります。

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