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加藤財務大臣、日本の金利上昇を認め、債務政策をそれに応じて管理する方針を示しました

日本の財務大臣加藤氏は、金利の上昇を認めました。彼は、債券市場の参加者と関わることの重要性を強調し、債務政策を効果的に管理することを目指しています。 加藤氏は、政府が状況を引き続き監視することを保証しました。このアプローチは、金利の変動に伴い国の金融安定性を維持することを確実にすることを目的としています。

金利の上昇

財務大臣が金利の上昇を認めたことは、即座の強硬な介入ではなく、寛容の兆候であるということを私たちは聞きました。これは、政府が市場がパスを続けることを許容することを示唆しており、特に今週10年国債の利回りが15年ぶりの高水準である1.25%に達した後です。したがって、債券利回りに対して引き続き、ただし管理された上昇圧力がかかることが予想されます。 この無コミットメントな姿勢は、今後の政策変更のペースに対する不確実性を生み出し、より高いボラティリティをもたらすレシピとなっています。債券利回りの大きな動きから利益を得るために、JGB先物のストラドルまたはストラングルを購入することを検討すべきです。重要な要点は、債券市場における静かな統合の期間があまり考えにくいということです。

円への影響

これらのコメントは、何年にもわたって圧力を受けている円に直接的な影響を与えます。2025年7月の日本のコアインフレ率が2.3%で維持され、金利がゆっくりと上昇しているため、円安の長期的な傾向が今、脅かされています。私たちは、ドルに対するJPYコールオプションの購入を検討するべきであり、ドルに有利だった金利差が2024年の日本銀行の大きな政策変更以来、初めて狭まっているからです。 株式市場にとって、この管理された金利の上昇は、日経225にとって潜在的な逆風となる可能性があります。高い借入コストは企業の利益を圧迫することがあり、これは日本で10年以上真剣に対処してこなかった要因です。特に金融セクター以外の金利敏感なセクターに対して、日経のプットオプションを購入することで、長期的な株式ポートフォリオをヘッジすることができるでしょう。

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Written on August 29, 2025 at 3:29 am, by

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報道官は、家計消費の信頼感を高め、競争の激化に対処する必要性を強調しました。

中国国家発展改革委員会は、家計の消費能力と信頼感の向上に重点を置いています。企業間の競争が増加していることを観察しています。 委員会は、中央政府からの支援を増やす方法を検討しています。この支援は、地方政府の生活関連プロジェクトに対する資金圧力を緩和することを目的としています。

ダンピング事例への対処

さらに、ダンピング事例や誤解を招くプロモーションへの対処に取り組む予定です。「無秩序な競争」のガバナンスの改善も、NDRCの重要な焦点の一つです。 国家計画者からの発言を考慮すると、最近のデータに反映されている経済的な弱さの認識が確認されます。たとえば、2025年7月の小売売上高の成長は2.1%に鈍化し、生産者物価指数は3.5%の減少を続けており、先述の厳しい企業競争を際立たせています。この公式な認識は、近い将来における政策介入の準備をすべきことを示唆しています。 中央政府の地方政府への支援増加の約束は、インフラおよび関連分野の潜在的なブーストの明確なシグナルです。州-owned企業中心の指数で短期的なラリーを見据えることを検討すべきです。2023年末の同様の刺激策の発表を振り返ると、産業商品や建材が短期間ではあるが重要な上昇を経験しました。

消費支出の促進

家計の信頼感の低下が問題視されているため、消費支出を促進するための対策を予想しています。消費者信頼感指数は、2年ぶりの低水準である88.5に近づいているため、直接的な刺激策があれば消費者の裁量的株に急激な反応を引き起こす可能性があります。これは、主要な消費者向けETFのコールオプションに注目し、政策主導の反発を見込む機会と見ています。 ただし、「無秩序な競争」の調査に言及したことで、特に技術およびeコマースプラットフォームに対する重大な規制リスクが生じています。2021年に始まった規制キャンペーンの市場への影響を思い出すと、主要なテクノロジー企業に長期的な下落を引き起こしました。これにより、特定の攻撃的なeコマース企業に対する保護的なプットオプションは、慎重なヘッジとなる可能性があります。 最終的に、成長を促進する刺激策の議論と新たな規制の脅威の相互作用は、市場のボラティリティ増加の方程式となります。CBOE中国ETFボラティリティ指数（VXFXI）はすでに35に達しており、今後数週間でこれらの矛盾するシグナルが指数をさらに押し上げると予想しています。したがって、特定の方向よりも価格変動から利益を得るデリバティブ戦略が、最も論理的なアプローチとなるかもしれません。 要点

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Written on August 29, 2025 at 3:28 am, by

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アメリカ合衆国副大統領ヴァンスは、選出された公職者が連邦準備制度の金融政策決定を管理すべきであると主張しました。

アメリカ合衆国副大統領バンスが連邦準備制度の独立の終わりを発表しました。インタビューで、バンスは大統領を含む選ばれた公務員が金融政策や金利に対して意見を持つべきだと述べました。 バンスは、選ばれた代表者からの監視なしに官僚がこれらの重要な財務決定を行うことに懐疑的であると表明しました。この動きは、連邦準備制度の運営方法とその自治に関する認識の変化を示す可能性があります。

連邦準備制度の自治の変化

これは、連邦準備制度の未来についての私たちの期待を確認し、残された疑問を取り除くものです。今後、CPIや雇用データなどの経済データに基づいて取引を行うことはできなくなり、政治的な目標が金融政策を左右することになります。従来の戦略は完全に通用しなくなりました。 最も即座の反応はボラティリティを買うことであり、不確実性が今や主な要因となります。VIX指数は既に昨日の午後に28に急上昇し、25以上を維持しており、2023年の銀行の動揺以来見られなかったレベルです。少なくとも次の1か月間はVIXコールオプションやボラティリティETFでのロングポジションを考慮すべきです。 金利先物は現在、インフレデータから完全に切り離されています。先月の2025年7月の報告では、4.1%に再上昇しました。市場は今後、インフレがどこに向かっているかにかかわらず、2026年の中間選挙に先立って政治的にタイミングを合わせた利下げを織り込む必要があります。これにより、短期金利が押し下げられ、インフレ懸念から長期債利回りが上昇するという乖離が生じる可能性があります。

株式および通貨市場への影響

S&P 500などの株価指数にとって、この状況は長期投資家にとって悪夢であり、オプショントレーダーにとっては遊び場となります。市場が金利引き下げの最初の約束を消化する中で激しい変動が予想されます。中央銀行の独立性が損なわれた他国の歴史的な前例を見てみると、ほぼ常に株式市場全体の評価が下がる結果となります。 アメリカドルも安定した価値の保管手段として基本的に挑戦されています。ドルインデックス（DXY）はすでに102のサポートレベルを下回り、インタビュー発表以来1.5%の下落を示しています。安全資産としてのスイスフランや日本円に対するさらなるドル安を位置づけるべきです。 最終的に、「フェデを敵にするな」というフレーズは「大統領を敵にするな」に置き換わりました。すべての政治的集会やソーシャルメディアの投稿は、金利政策を予測するための重要なデータポイントとなります。私たちは、ビジネスサイクルではなく政治サイクルに基づいて取引戦略を適応させる必要があります。

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Written on August 29, 2025 at 2:29 am, by

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Notification of Server Upgrade – Aug 29 ,2025

Dear Client,

As part of our commitment to provide the most reliable service to our clients, there will be maintenance this weekend.

Maintenance Details:

Notification of Server Upgrade

Please note that the following aspects might be affected during the maintenance:
1. During the maintenance period, VT Markets APP will not be available. It is recommended that you avoid using it during the maintenance.

2. During the maintenance hours, the Client Portal will be unavailable, including managing trades, Deposit/Withdrawal and all the other functions will be limited.

The above data is for reference only. Please refer to the MT4/MT5 software for the specific maintenance completion and market opening time.

Thank you for your patience and understanding about this important initiative.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Written on August 29, 2025 at 2:29 am, by

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2025年7月、オーストラリアの民間セクターの信用は月間0.7%上昇し、予想や過去の結果を上回りました。

住宅クレジット成長の上昇

住宅クレジットの成長の上昇は、堅調な不動産市場を示すことがあり、一方でビジネス融資は投資信頼の指標となる。これらのデータからの洞察は、RBAの金融評価にフィードバックされる。 クレジット成長は過熱の可能性を示すことがあり、逆に減少は経済活動の低下を示唆する。トレーダーはRBAのクレジットデータを利用して、住宅需要、ビジネス感情、金融政策の効果を測る。 7月の民間部門のクレジット成長が予想以上に強く、月ごとに+0.7%となったことがわかる。家計や企業の借入の予期しない加速は、基盤となる経済需要が堅調であることを示唆している。これにより、今年は3.5%を少し超えて推移している持続的なインフレのリスクが再び注目されることになる。 この強いクレジットの数値は、オーストラリア準備銀行が2026年初頭に利下げを検討するかもしれないとの最近の市場の見方に直接的に対抗する。過去を振り返ると、2023年末に類似の堅調なクレジット成長が見られ、RBAは予想よりも長く政策を維持した。今後は、インターバンクのキャッシュレート先物が、次の6ヶ月間の政策緩和の可能性が減少することを反映するように再評価されると考えられる。

オーストラリアドルへの影響

その結果、オーストラリアドルは米ドルなどの通貨に対して再び強化されると予想される。先月、米連邦準備制度が自身のサイクルで一時停止の可能性を示唆したことから、このデータは我々の通貨に有利な明確な政策の乖離を生み出す。このため、近い将来のAUD/USDコールオプションの購入は、潜在的な上昇を見越した魅力的な戦略となる。 住宅クレジットの加速は、不動産市場で見られた熱を確認し、CoreLogicのデータは、2025年7月末までに全国の住宅価値がすでに5.5%上昇していることを示している。これは、より高い貸出量から利益を得る主要銀行株の見通しを直接的に支える。しかし、長期的な資金コストの上昇から逆風に直面する不動産投資信託（REIT）などの金利に敏感なセクターには注意が必要である。 今後数週間の重要な要点は、9月と10月の会議におけるRBAの次の動きに対する不確実性の増大である。このデータは、成長を支援するのか、インフレの最後の残りを抑制するのかの間で彼らの意思決定を複雑にする。したがって、短期金利および通貨オプション市場において、暗示的なボラティリティの上昇を予想している。

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Written on August 29, 2025 at 2:29 am, by

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PBOCは人民元の強さと最近の調整を示すためにUSD/CNYの基準値を7.1030に設定しました。

中国人民銀行（PBOC）は、米ドルに対する人民元の1日平均為替レートを7.1030に設定しました。これは、2024年11月6日以来の人民元の最強レベルです。この基準レートは、管理変動為替レート制度の下で使用され、人民元はこの中央値の周りで最大2%の変動が許可されています。 前日の終値は7.1306でした。今月中、PBOCは人民元の中間レートを0.65%引き上げ、2024年9月以来の最大の増加となりました。さらに、PBOCは1.40%の金利で7日間のリバースレポを通じて7829億元を注入しました。本日満期を迎える3612億元を考慮すると、純注入額は4217億元となります。

人民元への支援

本日の中央銀行の設定は、人民元を支援するための異例に強い信号です。レートは市場の予想を大きく上回る7.1030に設定されており、通貨を高く誘導する意図が見えます。これにより、人民元に対する弱気の賭けは、非常に明確な政策の方向性に対抗していることになります。 この積極的な強化は、2024年9月以来の最大の月間変動であり、最近の経済的プレッシャーへの直接の反応に見えます。振り返ると、2025年夏には資本の流出が加速しており、この政策はその流れを逆転させることを目指しています。通貨を強くすることで、当局はその流れを抑制し、安定感を示そうとしています。 同時に、大規模な流動性注入は、2025年第2四半期のGDP成長がやや鈍化している国内経済を支えるためのものです。この強い人民元と緩い国内信用の二重政策は、微妙なバランスを保つ必要があります。これは、当局が外国資本を引き寄せたいと考えながら、地元企業に対する条件を厳しくしないようにしたいことを示唆しています。

投資戦略

今後数週間で、さらなる上昇から利益を得るためにCNHのコールオプションを購入することを検討すべきです。これは、この政策ガイダンスが確固たるものであるように見えるからです。このニュースにより、1ヶ月ものUSD/CNHオプションの暗示的なボラティリティは上昇したと考えられ、市場の不確実性を反映しています。これにより、人民元のプットを売ることはリスクの高い戦略となりますが、新しいレベルが維持されればメリットを享受できる可能性があります。 流動性の追加も中国株式に追い風を与え、CSI 300のような本土株式指数のコールオプションが魅力的な取引となります。2022年末に同様の戦略が使用され、管理された通貨の強さと資産価格の支持に繋がったのを見ました。しかしながら、政策の不確実性を考慮すると、USD/CNHのストラドルを通じてボラティリティを購入することも、急激な反転に対する保護として賢明な手段となるかもしれません。

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Written on August 29, 2025 at 2:29 am, by

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キャタピラー、関税の影響を15億から18億米ドルと予測し、株価の下落を引き起こすことが予想されました。

キャタピラーの株式は、時間外取引で下落しました。会社は、関税の純影響が現在の予想で15億ドルから18億ドルの範囲になると予想しており、以前の推定の13億ドルから15億ドルから増加しています。 第3四半期だけで、キャタピラーは影響が5億ドルから6億ドルの範囲になると予想しています。同社は、通年の調整後営業利益率が目標範囲の下限付近になる可能性が高いと予測しています。これらの課題にもかかわらず、会社は通年の売上予想を変更していません。 キャタピラーは関税の影響を軽減するための初期のステップを積極的に講じています。ただし、貿易や関税に関する議論は流動的であることを認識しています。 キャタピラーは、関税からより大きな影響を受けることを予想しています。現在、その影響は15億ドルから18億ドルの範囲です。このニュースは、時間外取引で株価が下落する原因となっています。この警告は、会社にとって短期的な逆風が増加することを示唆しています。 今四半期だけで5億ドルから6億ドルの影響が予測されているため、プットオプションを購入することはさらなる下振れに対して直接的なポジショニング方法です。2025年7月の最新の工業生産データが驚くべき0.2％の収縮を示しているため、この会社特有のニュースは既に不安定な地盤に響いています。これは、次回の決算発表前に満了する近い期日のプットオプションを魅力的な戦略にするものです。 この状況は、広範な産業セクターや再燃する貿易摩擦についての懸念も引き起こします。2018年から2019年の期間における関税紛争が、単一の企業だけでなく、全体のセクターに持続的な圧力をかけたことを思い出します。すでにCBOEボラティリティ指数（VIX）が先週5％上昇して16.8になっているため、これはより広範なリスク回避の動きを引き起こす契機となるかもしれません。 要点 – キャタピラーは、関税の影響が15億ドルから18億ドルとなることを予想している。 – 第3四半期の影響は5億ドルから6億ドル。 – 通年の営業利益率は目標範囲の下限付近になる可能性。 – 会社は通年の売上予想を変更せず。 – プットオプションを購入することが短期的な下振れに対する戦略となる。

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Written on August 29, 2025 at 2:28 am, by

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首相レイチェル・リーブスは、銀行の過剰利益に対する臨時税を通じて収益を増やす可能性がありますでした

UK財務相レイチェル・リーブスは、イングランド銀行の納税者資金による預金からの利益に焦点を当てた商業銀行への追徴税を導入することで、収入を増加させる可能性があります。公共政策研究所は、これにより現在の5年間の議会で323億ポンドを生み出す可能性があると推定しており、リーブスに36億ポンドの財政的余地を提供します。 シンクタンクはまた、イングランド銀行が積極的な国債売却を停止することを推奨しています。この措置は、年間100億ポンド以上を節約し、2029-30年度に11億ポンドの利子コストを削減する可能性があると彼らは主張しています。

政府の収入戦略

英国政府は収入を増加させるためのさまざまな戦略を検討しています。 商業銀行への追徴税の可能性は、英国の金融セクターにとって重大なリスクをもたらします。トレーダーは、バークレイズやロイズのような主要な英国銀行や、より広範なFTSE 100指数に対してプットオプションを購入することを検討すべきです。この動きは、銀行の収益性が突然低下した場合の市場のネガティブな反応に対するヘッジとして機能します。 この潜在的な税は、2020年代初頭から始まった高金利環境の直接的な結果として、銀行が2025年第2四半期の収益で非常に強いネット金利マージンを報告したことを考えれば、驚くべきことではありません。これらの利益は資金調達を模索する政府の明確な標的となるため、最近OBRによって報告されたUKの債務対GDP比が100%未満であるため、行動を起こす政治的圧力が高まっており、次回の予算前にこの税が実施される可能性も増しています。

政策転換の可能性

さらに、イングランド銀行が国債の売却を停止する可能性があるという提案は、重大な政策の転換を示唆しています。これにより英国政府の債券価格は上昇し、利回りは低下すると考えられるため、トレーダーは長期の国債先物を購入することを検討すべきです。利率スワップにおける活動の増加も見られる可能性があり、市場参加者はより緩和的な中央銀行の姿勢を予想して固定金利を受け取るポジションを取るでしょう。 こうしたイングランド銀行からの転換は、ほぼ確実にポンドを弱含ませるでしょう。国債売却の停止は、高利回りを求める外国投資家に対して英国資産を魅力的でなくし、ポンドに下方圧力をかけることになります。したがって、トレーダーはGBP/USD先物をショートしたり、通貨の下落から利益を得るオプションを購入する準備をすべきです。 全体として、これらの財政および金融政策の議論の組み合わせは、高い不確実性の景色を生み出しています。FTSE 100ボラティリティインデックス（VFTSE）は、すでに過去1週間で18.5に上昇しており、政府および中央銀行の意図に対するこの神経質さを反映しています。この環境下では、銀行株に対するストラドルを購入するような戦略が効果的かもしれず、最終的な決定が発表されたときに大きな価格の振れから利益を得ることが可能になります。

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Written on August 29, 2025 at 1:29 am, by

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ロイターによれば、PBOCはUSD/CNY基準レートを7.1274に設定する見込みです。

中国人民銀行（PBOC）は、ロイターのモデル推定に基づいて、USD/CNYの基準レートを7.1274に設定することを予想しています。このレートは、取引枠内での人民元の他通貨、特に米ドルに対する日中の中心値を決定します。 PBOCは管理フローティング為替レート制度を使用しており、人民元はこの中心値の上下2%の範囲内で変動することが許可されています。日中の中心値は毎朝0115 GMT頃に設定され、市場の需給、経済指標、及び国際通貨の動きを考慮に入れています。

為替レート管理

PBOCのシステムは、人民元が毎日中心値から最大2%まで上昇または下落することを許可しています。通貨がこのバンドの限界に近づいたり、大きな変動が発生した場合には、外国為替市場に介入し、通貨の安定を図ることができます。 人民銀行が予想するUSD/CNYの中心値7.1274は、人民元が強くなることを示しています。この動きは、2025年第2四半期のGDPが安定した5.1%を記録し、市場の予想を上回ったことから、信頼感の高まりを反映しています。これは、2023年と2024年の間に通貨が一貫して7.20以上で取引されていた時期からの顕著な変化です。 通貨が±2%のバンド内で管理されていることを考えると、この強い設定は、短期的にUSD/CNYペアの上昇余地が限られていることを示唆しています。我々は、中央銀行がこの新しいアンカーポイントからの急激で予期しない下落を許可しないと考えているため、ボラティリティを売る機会と見ています。USD/CNYの1か月のインプライド・ボラティリティはすでに3.8%に圧縮されており、このペアのアウト・オブ・ザ・マネー・コールオプションを売る戦略が利益をもたらす可能性があります。

市場への影響

この傾向は、米ドルの全体的な弱さによって強化されています。2025年7月の米国のインフレデータが2.7%と冷静な結果にとどまり、連邦準備制度が年末まで金利を据え置くとの憶測が高まっています。これは、PBOCが人民元を強化するための支持的な背景を提供し、グローバルな市場の流れと対立することなく進めることを可能にします。したがって、トレーダーはUSD/CNYペアでロングポジションを取る際には注意が必要で、国内政策と国際的な状況が逆風となる可能性があります。 2023年と2024年に見られた不動産市場の懸念を振り返ると、現在の政策姿勢は安定性を示して外国直接投資を引き付けることを目的としているようです。中国と米国の間の金利差は依然としてドル保有を有利にしていますが、人民元の上昇傾向がそのキャリーアドバンテージを打ち消す可能性があります。我々は、トレーダーが今後数週間で、さらにゆっくりとした人民元の強さから利益を得るポジションを徐々に構築し始めると予想しています。

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Written on August 29, 2025 at 1:29 am, by

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日本の7月のデータは、industrial outputの減少と予想を下回る小売売上の成長を示していました。

2025年7月、日本の工業生産は前月比で1.6%の減少を記録し、市場予想の1.0%の減少を上回った。この減少は前月の2.1%の増加に続くものであった。前年同月比では工業生産は0.9%減少し、予想されていた0.6%の減少と前回の4.4%の増加に対して落ち込んだ。 小売売上高は前年同月比で0.3%の増加を示し、予想されていた0.2%の減少を上回った。しかし、この成長は前年の1.9%の増加を下回り、予想の1.8%にも及ばなかった。

要点

今後の工業生産は8月に2.8%の増加が見込まれており、以前の予測1.8%から上方修正された。9月は前月比で0.3%の減少が予想されており、以前の0.8%の増加予測から反転する形となる。 2025年7月の経済データは明確かつ予期せぬ減速を示していた。工業生産は予想以上に減少し、小売売上高で測定された消費者支出はほとんど成長しなかった。これは、日本経済が秋に向かう中で失速していることを示唆していた。 このような弱さを考慮すると、日本銀行は年内、追加の金利引き上げを見送らざるを得ないと考えている。その他の国との金利差が重要な要因のままであり、特に10年物米国債利回りが約4.3%で高止まりしていることが、日本国債の利回りよりも大幅に高い状況を生んでいる。この環境は円安を見込むには好ましいものであり、USD/JPYペアが2024年末の高値を試す可能性が高いと考えられる。 株式デリバティブにおいては、円安は日本の大手輸出企業の利益を押し上げることから、日経225指数を支える傾向がある。このダイナミクスは、2024年の多くの期間において見られ、国内経済が鈍化する中でも指数が過去最高を記録した。そのため、弱い経済と強い株式市場との乖離を取引するために、日経のコールオプションを購入することは賢明な手段となるだろう。

市場のボラティリティと投資戦略

工業生産の見通しは不安定であり、8月の反発の後に9月に再度の減少が予測されている。これは、今後数週間にわたって滑らかなトレンドよりも市場のボラティリティが増加することを示唆している。トレーダーは、突然のネガティブショックに対するロングポジションをヘッジするために、日経のプットオプションなどの保護を購入することを検討すべきである。 債券市場において、この弱いデータは日本国債（JGB）の利回りが低くなる傾向を強化する。国内の圧力がなく、日本銀行が政策を引き締める理由は少ないため、JGBの安全性への需要は安定して残るだろう。これは、今後も円がキャリートレードの資金通貨としての地位を固めることを強化する。

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Written on August 29, 2025 at 1:28 am, by

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