金価格は、月曜日のアジア取引時間中に約4,050ドルに上昇しました。この上昇は、米国の経済見通しに対する不確実性や、米国の金利引き下げの可能性にかけた賭けによって引き起こされています。米国の民間雇用報告の弱さや、ミシガン大学の消費者センチメント指数の失望的な結果が、これらの賭けを強めています。金利の低下は、配当を生まない金を保有する機会コストを低下させる可能性があり、貴金属を支える要因となっています。 一方、米国政府の閉鎖終了の可能性は、安全資産である金の需要を弱める可能性があります。上院の投票により最も長い政府閉鎖が解決されれば、金の上昇が制限される可能性があります。さらに、米国と中国の貿易関係の改善も金価格に下押し圧力をかけるかもしれません。アナリストは、今週後半に発表される米国の10月の消費者物価指数（CPI）のインフレデータに注目しています。また、トレーダーは金曜日に発表される米国の小売売上高データを観察しています。

金の強気の勢い

金の強気の勢いは、100日指数移動平均線（EMA）を上回る現在のポジションによって支えられています。4,161ドルを超えて4,200ドルに向かう持続的な上昇が可能です。ただし、4,000ドルを下回ると、再度の売り圧力が示され、3,835ドルまたは100日EMAの3,705ドルまで価格が押し戻される可能性があります。 金は価値の保存および交換手段として機能し、経済の不安定期において安全資産としても役立つ存在です。中央銀行は最大の保有者であり、2022年に1,136トンの準備金を増加させ、記録的な水準となりました。この傾向は、中国やインドなどの新興経済国で特に顕著です。金は米ドルや国債と逆相関を持つため、魅力的な分散資産となっています。この金属の価格は、地政学的不安定、経済後退、金利変動の影響を受け、これらすべてが米ドルとの関係に影響を与えます。 要点として、2025年11月10日の現状において、金は約4,050ドルで取引されており、明確に強気の傾向があります。主要な要因は、最近の消費者センチメントデータの弱さによって促進された、12月の連邦準備制度による金利引き下げの高まる期待です。今週の米国CPIおよび小売売上高の数値は、この流れを確認するか、急激な反転を引き起こす可能性がある重要な触媒です。 強気の見通しを持つ方々にとっては、4,200ドルの心理的な水準を目指すストライクプライスのコールオプションを購入することを検討すべきです。12月下旬の満期を選択することで、今週の経済データと連邦準備制度のその後のシグナルに市場が十分に反応する時間を確保できます。価格が100日EMAを上回り、RSIがポジティブであるというテクニカルな設定は、この上昇の勢いを支持しています。

中央銀行の支援

この強気のセンチメントは、消えつつない強力な基礎需要によって支えられています。中央銀行による購入は依然として強力な支援となっており、最近の世界金協会の2025年第3四半期のデータによれば、公式準備に350トンが追加されたことが示されています。この累積傾向は2022年以降も加速し続けており、価格に対する堅実な基盤を提供しています。 しかし、政府閉鎖の終了に関する最終的な合意や米中貿易摩擦のさらなる緩和といった潜在的な下落リスクにも備える必要があります。突然の下落に対するヘッジとして、4,000ドルの重要なマークをわずかに下回るストライクプライスのプットオプションを購入することは、慎重な戦略です。もし価格がこのレベルを決定的に割り込むと、3,835ドルのサポートに向けて急速な下落を示す可能性があります。 私たちはこのパターンを以前にも見たことがあります。特に2023年末には、金が2ヶ月で10％以上上昇し、マーケットが連邦準備制度の金利引き下げへと積極的に価格を織り込むようになりました。この歴史的先例は、今後のインフレデータが予想よりも柔らかい場合、高度な上昇の可能性を裏付けるものです。したがって、強気のポジションに対するリスク・リワードは、短期的には好ましいように見えます。

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USD/CADペアは月曜日のアジア取引セッション中にほぼ1.4030で0.12%下落して取引されています。カナダドルは、金曜日に発表された強いカナダの労働市場データに影響されて、強含みました。 最近のデータによれば、カナダ経済は66,600件の雇用を追加し、2,500件の減少予想に反しました。失業率は7.1%から6.9%に減少し、2021年7月以来の最低水準となりました。

カナダ経済の強さ

この雇用状況の改善は、さらなる利下げの市場期待を低下させることにより、カナダ銀行に安心感を与える可能性があります。一方、米ドルは長引く米政府の閉鎖終了への楽観主義により安定を保っています。 上院議員は、2026年1月まで政府資金を延長するための下院通過法案に投票する計画です。この動きは、連邦政府の閉鎖によって悪影響を受けた米国の消費者 sentiment を高める可能性があります。 ミシガン消費者信頼感指数の11月の予備公式は50.3に低下し、3年以上で最低水準となりました。このデータは、前の53.6からわずかな減少を予想していたアナリストを驚かせました。 USD/CADペアは、意外に強いカナダの雇用データにより1.4030に向かって下落しています。10月には失業が予想されていた中で66.6Kの雇用が追加され、カナダドルが大きく強化されました。この強力な労働市場は、カナダ銀行が近い将来に利下げを検討する理由がほとんどないことを示唆しています。

米国の立法ニュースと市場への影響

この強いカナダの見通しは、40日間の連邦政府閉鎖の終了の期待のみに安定を見出している脆弱な米ドルと対照的です。2025年10月のカナダのインフレが3%を上回っている中で、この強力な雇用報告はカナダ銀行が引き締め政策を維持する正当性を強めています。これは、閉鎖が経済感情を弱めた米国とは根本的に異なることです。 2026年1月までの政府資金供給契約の可能性のあるニュースは、米ドルに短期的な安心ラリーを引き起こすかもしれませんが、その影響を過大評価すべきではありません。2019年の35日間の閉鎖の後、ドルの回復は muted であり、焦点はすぐに基礎的な経済データに戻りました。11月のミシガン消費者信頼感の予備値50.3は、この閉鎖による影響がすでに大きいことを示しています。 要点: – USD/CADペアは下降している。 – 雇用データがカナダドルを強化した。 – 米国の立法ニュースが市場に影響を与える可能性がある。

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インドネシアの消費者信頼感指数は、10月に121.2に上昇し、9月の115から上がりました。この増加は、個人の経済状況や経済全体に関する消費者の楽観的な見方を反映しています。 オーストラリアドルは、RBAのハウザーによるタイトな政策スタンス維持に関する発言を受けて上昇しました。一方、米ドルは米政府のシャットダウン解決を受けて強さを増し、GBP/USDやEUR/USDなどの通貨ペアに影響を与えています。

ゴールド市場分析

ゴールドは、リスクオン市場プロファイルにもかかわらず、約4,050ドルの十日間の高値に達しました。トレーダーは、米国のデータリリースが連邦準備制度の利下げ期待にさらに影響を与えることを期待しています。 ドージコインは回復を示し、Bitwise ETFの立ち上げの可能性についてのニュースを受けて0.1600ドル以上で取引されています。このETFは最近の申請から20日後に始まる可能性があり、暗号通貨への市場の関心を高めています。 要点として、2025年までに取引するための優れたブローカーの予測は、コスト、レバレッジ、プラットフォームの信頼性などのさまざまなカテゴリーをカバーしています。これらのガイドは、さまざまな市場や地域でブローカー選択に関してトレーダーが情報に基づいた決定を下すのを支援することを目的としています。 米ドルに関しては、デリバティブ・トレーダーが注意深く観察しなければならない矛盾した信号が見られています。記録的な米政府のシャットダウンが終わることでサポートが得られるはずですが、連邦準備制度の利下げに対する持続的な賭けが逆風を生んでいます。これは、主要ペアであるEUR/USDでのボラティリティを取引するためにオプションを使用することが賢明なアプローチであることを示唆しています。

経済指標と取引機会

FRBの利下げ期待は根拠のないものではなく、先月のCPIデータが3.4%に冷やされ、失業率が4.1%に上昇したばかりです。これらの数値は、経済が減速していることを示しており、FRBの次の動きは利下げになるという市場の見通しを正当化しています。したがって、ドルに対してあまり長期的なポジションを取ることには注意が必要です。 米国を離れて、インドネシアの消費者信頼感が121.2に上昇したことは、その経済にとって強い強気のシグナルです。これは、堅調な国内需要を示しており、トレーダーにとっての機会を提供しています。インドネシアルピアのロングポジションやインドネシア株式ETFのコールオプションを考慮すべきです。 このポジティブなセンチメントは、バンク・インドネシアがインフレ率が管理可能であり、安定した成長見通しを理由に、4回連続で基準金利を6.25%に据え置いていることに裏打ちされています。先の四半期での経常収支黒字が報告されたことから、ファンダメンタルズはIDRの強さを支持しています。これは、USD/IDRペアをショートすることが今後数週間の魅力的な戦略であることを意味します。 リスクオンのセンチメントがいくつかあるにもかかわらず、約4,050ドル近くの金の強さは、米国経済の健康に対する市場の深い不安を浮き彫りにしています。この価格レベルは、2024年初頭の一時的なスパイク以来見られなかったもので、トレーダーが潜在的なドルの弱さや経済的動乱に対してヘッジを行っていることを示しています。金のアウトオブザマネーコールオプションを購入することは、安価で効果的なポートフォリオヘッジとなる可能性があります。 振り返ると、金は2022年から2023年のインフレ期において2,000ドルの抵抗レベルを決定的に突破し、それ以来強固な基盤を築いています。現在の価格の動きは、進行中の地政学的および経済的不確実性の中で安全資産への構造的な需要を反映しています。この歴史は、金価格の下落は強い買いの関心に応じられる可能性が高いことを示唆しています。 ドージコインの復活は、潜在的なスポットETF立ち上げのニュースを受けて、投機的な需要が消えていないことを示しています。これは、重要な短期的なボラティリティを生み出すイベントと見なしています。暗号関連資産におけるストラドルやストラングルを取引することは、立ち上げ発表周辺の急激な価格変動を捉える可能性があります。 一方、WTI原油はバレル当たり60ドル付近で推移しており、金の上昇とは無関係に見え、市場が供給問題よりも需要の減速を気にしていることを示唆しています。OPEC+は2024年の合意から生産削減を維持していますが、価格は有意なトラクションを獲得できていません。このダイナミクスは、原油先物の反発を売ったり、ベアリッシュプットスプレッドを使用したりすることが現実的な戦略であることを示しています。

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ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油の価格が、米国政府の shutdown が間もなく解決されるという憶測から上昇しています。ブルームバーグによると、中道の上院民主党員が、米国の重要な部門の資金を1年間確保する合意を支持しており、原油の需要が高まる可能性があります。 WTI 原油は1バレルあたり約60.00ドルで取引されており、地政学的緊張やロシアのロスネフチおよびルコイルに対する米国の制裁の中で上昇傾向を維持しています。これらの状況はロシア原油に依存する中国やインドのような国々に影響を及ぼし、彼らは輸入の多様化を進めるかもしれません。

米国政府の shutdown の影響

米国政府の shutdown は間もなく終了する可能性があり、連邦職員への遡及的な給与支払いを確保し、州連邦間移転の再開を可能にする暫定合意をもたらしました。ただし、原油市場はOPEC+や非加盟生産者による生産の増加からの課題に直面しており、供給過剰の懸念が高まっています。 WTI 原油は、米国の高品質な原油であり、供給と需要のダイナミクス、政治的事象、OPECの生産決定に基づいて取引され、その変動は米ドルの価値に影響されます。米国石油協会やエネルギー情報局の週間在庫報告もWTI原油価格に大きな影響を与えます。 OPEC の戦略的な生産決定は、WTI 原油の供給と価格に直接影響を与えます。クォータが下がると、価格が急騰する可能性があり、生産が増加すると一般的に価格は下がります。 現在、ウエスト・テキサス・インターミディエイトは1バレルあたり約85ドルを維持しており、過去の米国政府の主要な shutdown 時の60ドルレベルからの顕著な変化を示しています。現在の市場は政治的な解決から経済全体の健康に焦点を移しており、特に最近の減速の兆候があるため、需要が今後数週間の注目を集めています。

供給の規律に注目

当時のOPEC+の生産の拡大によって引き起こされた世界的な供給過剰の懸念は、供給の規律に対する注目に置き換えられました。生産者グループは、脆弱な世界的需要の見通しを根拠に、2026年初頭まで日量220万バレルの自主的な生産削減を延長することに合意しました。このより厳しい供給へのコミットメントは価格の強固な支えを提供しますが、需要がさらに弱まると、その決意が疑問視される可能性があります。 市場はロシアの石油企業に対する長期的な制裁に大きく適応しており、トレーダーはこの状況を何年も監視してきました。インドや中国のような主要な輸入国は新たな供給チェーンを確立していますが、ロシアの海上輸出は堅調で、最近数ヶ月の平均は約毎日340万バレルです。主要なリスクは、潜在的な執行措置や価格上限メカニズムの変更に移行し、これらの確立された流れを突然混乱させる可能性があります。 短期的には、在庫データに密接に注目する必要があります。これは供給と需要のバランスに関するリアルタイムの動向を提供します。最近のエネルギー情報局（EIA）の報告では、在庫が予想とは異なり150万バレルの意外な増加を示しました。これにより、OPEC+の削減にも関わらず、米国の近い将来の需要は予想よりも弱い可能性があり、大きな価格上昇を抑える要因となるかもしれません。

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要点

• WTI原油は0.84%上昇し$60.25になり、ブレントも0.74%上昇し$64.10に達しました。
• 市場は40日間の米国政府の閉鎖の終了を期待しており、これにより80万人の連邦職員の給与が復活し、需要感情が回復する見込みです。

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月曜日に原油価格は上昇しました。これは、長引く米国政府の閉鎖を終了するための進展が経済活動と燃料消費の回復の期待を高めたためです。

ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は50セント上昇し$60.25になり、ブレント原油は47セント上昇し$64.10に達しました。

上院は政府を再開するための投票を進めており、これは連邦機関の運営を妨げ、重要なデータリリースを遅延させていた記録的な40日間の閉鎖の終了を意味する可能性があります。

アナリストは、約80万人の休職した連邦職員の給与を復活させることで、消費者信頼感と経済支出が改善し、短期的な原油需要を支えることに寄与すると示唆しています。

IGのトニー・シカモアは、再開は「リスク感情を改善するのに役立つだろう」と述べ、WTIが$62に向かう可能性があると指摘しました。

供給懸念が上昇を抑制

月曜日の上昇にもかかわらず、原油は持続的な供給懸念から圧力を受けています。両方のベンチマークは先週約2%下落し、過剰供給の懸念が高まる中での2週間連続の下落を記録しました。

OPEC+同盟は12月に生産量をわずかに増やすことに合意しましたが、市場をあふれさせないために第一四半期のさらなる引き上げは保留されています。

それでも、米国の原油在庫は増加を続けており、アジアの海域での浮遊ストレージは最近倍増しています。これは、西側の制裁が中国とインドへの輸入を抑制しているためです。

さらに、インドの精製業者は制裁を受けたロシアの供給を代替するために中東やアメリカ大陸からバレルを調達する方向にシフトしています。

ロシアの生産者ルコイルは、スイスのトレーダーであるガンヴォールへの販売が崩壊した後、企業がビジネス関係を断つための11月21日の米国の期限を前に、輸出の混乱が増加しています。

複雑な状況に加えて、米国のドナルド・トランプ大統領はハンガリーにロシアの原油輸入に対する制裁の1年免除を認めており、過剰供給の懸念を深めています。

テクニカル分析

原油価格は$60.21に向かってわずかに上昇し、買い手が$58.80付近でサポートを守った後、短期的な反発を延長しています。15分足チャートは価格が徐々に上昇傾向を形成していることを示しており、移動平均（5, 10, 30）が強気のクロスオーバーを形成し、MACDが正になることを示しています。

インドラデイ高値の$60.44は現在即時の抵抗体として機能しており、モメンタムは買い手が価格が$60.00を維持できる場合に再度のブレイクアウトを試みる可能性があることを示唆しています。

もし原油が$60.00以上を維持すれば、$61.00–$61.50の再テストが現実的に見えます。ただし、現在の水準を維持できなかった場合は新たな売却圧力がかかり、価格が$59.50に戻る可能性があります。

全体として、短期的な見通しはやや強気ですが、広範なトレンドはマクロ経済のヘッドラインや世界的な需要感情の変化に対して脆弱なままでいます。

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GBP/USDは月曜日の早朝アジア市場で1.3150近くに弱含み、3日間の下落トレンドを終えました。米国上院が政府資金の延長に関する合意に達したことで米ドルが強くなり、政府の閉鎖が緩和される可能性があります。 連邦職員は未払いの給与を受け取ることが予想されており、州は遅延していた連邦資金の移転を再開することになります。この合意により、特定の省庁は1月30日まで資金が提供され、他の省庁は年間予算を受け取ることができ、米ドルを支える可能性があります。

US Labour Market Concerns

再燃した米国労働市場の懸念は、連邦準備制度によるさらなる金利引き下げへの期待を高めています。市場は12月に25ベーシスポイントの金利引き下げが66％の確率で発生することを織り込んでいます。 イングランド銀行は、英国政府の秋の予算を前に慎重な姿勢から金利を4.0%に維持しました。総裁アンドリュー・ベイリーは、インフレ見通しの変化に応じてクリスマス前の金利引き下げの可能性を示唆しました。 ポンドは世界最古の通貨であり、FX取引の12%を占め、イングランド銀行の金融政策の影響を受けます。GDPや貿易収支などの経済データの発表は、経済の健康状態や輸出入の差を測るものであり、ポンドの価値に大きな影響を与えます。 米国政府の資金提供の合意を受けて、GBP/USDには即時の下落圧力がかかっており、1.3100レベルをテストする可能性があります。デリバティブトレーダーは、このモメンタムを活かすために短期のプットオプションを購入することを検討するかもしれません。この動きは、米ドルに一時的な利益をもたらすリスクオフ感情の解消のクラシックな形です。

Labor Market and Policy Decisions

しかし、このドルの強さは長続きしない可能性があります。再燃した米国の労働市場の弱さが大きな要因です。2025年10月の雇用統計では、非農業部門の雇用者数が期待を大きく下回る12万人増に留まり、失業率は4.2%に上昇しました。この弱いデータは、市場の期待を66%に固め、12月の連邦準備制度の金利引き下げを確実なものとしています。 通貨ペアのもう一方、ポンドは明確な逆風に直面しています。イングランド銀行が金利を4.0%に維持しつつ将来の引き下げを示唆したことは、ポンドを魅力的でなくさせました。最新の2025年第3四半期の英国のGDPは0.1%の縮小を示しており、市場はクリスマス前のBoEの金利引き下げを織り込むことが正しいと考えています。 今、私たちは、2つの中央銀行が緩和的な金融政策に向かって動いている競争を見守っています。今後数週間の重要な質問は、どちらがよりダウシになれるかということです。英国の最近のサービスPMIが49.8に低下し、経済収縮を示していることを考えると、イングランド銀行への圧力はより緊急のように見えます。 歴史的に見て、2019年初頭のような政府閉鎖の解決は、ドルに一時的なブーストを提供しても、基盤となる経済トレンドが再び表れることが多いです。したがって、トレーダーはこのドルの上昇に慎重になるべきであり、長期的なポンドのパフォーマンスの悪化に賭ける戦略に価値を見出すかもしれません。GBP/USDの先物を売却したり、ベアリッシュリスクリバーサルを設定したりすることは、今後数週間の実行可能なアプローチとなるでしょう。

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オーストラリアドルは、米ドルに対して2日連続で上昇しました。これは、オーストラリア準備銀行のアンドリュー・ハウザーの慎重な発言を受けたもので、金融政策における異常な課題とインフレ管理のために厳しい状況を維持する重要性について強調されました。経済の回復は、昨年以降、潜在的な生産量をわずかに上回る需要をもたらしています。 米中貿易摩擦の緩和もAUDを後押ししました。中国は、一時的に米国への特定輸出の禁止を2026年末まで解除しました。10月の中国の消費者物価指数は前年同月比で上昇し、前回の下落から回復しました。一方、卸売物価指数は予想よりも少ないが減少しました。AUDは、中国がオーストラリアの重要な貿易パートナーであるため、中国の経済ニュースに敏感な状態です。

米ドルの安定性

米国では、ドル指数が連邦政府のシャットダウンを終わらせるための話し合いの中で安定しています。上院の民主党間での合意報告が、連邦部門を1月まで資金提供する可能性があります。米国の消費者信頼感は2022年中頃以来の低さに低下しました。ADP雇用統計は10月に予想を上回って増加し、ISMサービスPMIも上昇しました。中国の貿易黒字は10月に拡大しましたが、予想よりも少なかった一方で、貿易収支はわずかに縮小しました。 オーストラリアの貿易黒字は、輸出の急増によって9月に大幅に増加しました。AUD/USDは約0.6520で取引されており、短期的な勢いの強さを示しています。このペアは9日EMAの上に位置しており、最初の抵抗は50日EMAにあります。一方、心理的および技術的なサポートレベルは0.6500にあり、さらなるサポートは最近の安値付近にあります。 オーストラリアドルは主要通貨に対してさまざまな強さを示しています。金利、中国経済の健康、鉄鉱石価格などの影響を考慮することが重要です。オーストラリアがプラスの貿易収支を維持し、最大の輸出品である鉄鉱石の需要が高まり続ける場合、AUDは強くなる可能性があります。 オーストラリア準備銀行が厳しい金融政策の維持に固執していることを考えると、AUDの強さに対する明確なシグナルが見られます。RBAは、インフレを抑えるために強いコミットメントを示すために、1年以上にわたって4.35%の金利を維持しています。この持続的な強硬姿勢は、AUD/USDが上昇することを利益とするデリバティブの買い、例えばコールオプションを購入することが有利な戦略であることを示唆しています。

取引戦略

AUDは、主要な貿易パートナーである中国からのサポートも受けています。中国のPMIデータからの若干の混合信号にもかかわらず、輸出禁止の一時的な解除と鉄鉱石価格の130ドル/トンを超える最近の急増は、オーストラリア通貨に強固なファンダメンタルの追い風を提供しています。これらの動向は、中国経済の潜在的な安定化を示しており、オーストラリアの貿易収支に直接的な利益をもたらし、結果としてオーストラリアドルをサポートします。 逆に、米ドルは連邦準備制度の過去の利上げの累積的な影響が経済に重くのしかかるため、脆弱であるように見えます。ミシガン大学消費者信頼感指数の50.3への低下は、2008年や2000年代初頭の経済低迷前に見られた類似の急落を想起させる重大な警告サインです。この消費者信頼感の低下と、雇用削減の増加が重なることで、米ドルに対する弱気な見通しが生じています。 これらの要因を考慮すると、0.6535の50日EMAの直上にストライク価格を持つAUD/USDコールオプションを購入することが慎重なアプローチとなるでしょう。これは、今後数週間で0.6630の抵抗レベルに向かう潜在的な動きを活用できるようにします。オーストラリアと米国の中央銀行の発言や経済感情の明確な乖離が、この強気の立場を支持しています。 しかし、中国のまだ脆弱な回復からもたらされる下振れリスクについて注意を払う必要があります。突然の逆転からの潜在的な損失を軽減するために、トレーダーは0.6470のサポートレベル付近でストライクを持つ保護的なプットオプションの購入を検討することができるでしょう。これは、中国の経済データが失望し、リスクオフの動きを引き起こす場合のヘッジを提供します。

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要点

• USDJPYは0.3%上昇し、153.87に至り、9か月ぶりの安値154.00に接近していました。
• 日本の提案された刺激策は、11月21日に発表される予定で、17の重要な産業に対する減税および投資インセンティブを含んでいます。

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月曜日、円は引き続き下落し154付近まで進みました。市場は日本の新政権による大規模な財政パッケージを予想していました。ペアは153.87付近で取引され、 intradayで0.30%上昇し、今年初めに見られたレベルに接近していました。

経済計画の草案には、首相高市早苗の政府が中央銀行に緩和政策を維持し、強い成長を促すことを目指していることが示されています。

このパッケージは11月21日に最終化される見込みで、半導体、クリーンエネルギー、防衛などの分野に対する減税および投資インセンティブが含まれていると報じられています。

BOJの見通しは不透明

日本銀行の10月の意見要約は、金利引き上げを検討する前に持続的な賃金成長が必要であることを強調しました。政策立案者は、早急な引き締めは脆弱な回復の勢いを損なう可能性があると繰り返し述べました。

市場参加者はタイミングについて意見が分かれており、一部は12月の可能性がある金利変動を期待していますが、政府の成長重視の姿勢と持続的なグローバル不透明性を考えると、その確率は依然として低いです。

日本とアメリカの間の利回り格差が拡大し、ドルの強さを後押しし続けています。ベンチマークの米国10年国債利回りは4.5%近くで推移しており、円にさらに圧力をかけています。

テクニカル分析

USD/JPYは¥153.87に向けて上昇し、買い手が¥152.80付近のサポートを守ったことで反発を強めました。15分足チャートでは、ペアは¥154.00を下回っており、移動平均線は強気の配置が整い、MACDはポジティブダイバージェンスを示しています。

この短期的な構造は、上昇トレンドが維持されていることを示唆していますが、モメンタムはわずかに平坦化し始めており、重要な政策シグナルに向けての慎重さを示しています。

ファンダメンタルとして、円は日本銀行の持続的なハト派姿勢とアメリカとの利回り格差の拡大によって引き続き圧迫されています。

慎重な予測

もし財政刺激策の詳細が広範であり、日本銀行がハト派のトーンを維持するならば、USDJPYは153.50の上で活発に推移し、短期的に154.50を試す可能性があります。

しかし、予想以上に早い金利調整のヒントや強い賃金データが示されれば、短期的に152.80–153.00に戻る修正が引き起こされる可能性があります。

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要点

• WTI原油は0.84%上昇し$60.25に達し、一方ブレントは0.74%上昇し$64.10となった。
• 市場は40日間の米国政府の閉鎖の終了を期待しており、これにより80万人の連邦職員に給与が戻り、需要感情が復活する見通しである。

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月曜日に原油価格は上昇し、長引いている米国政府の閉鎖を終わらせる進展が経済活動や燃料消費の回復への期待を高めた。

ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は50セント上昇し$60.25となり、ブレント原油は47セント上昇し$64.10となった。

上院は政府の再開に向けた投票に向かっており、連邦の業務が混乱し、重要なデータの発表が遅延している記録的な40日間の閉鎖が終わる可能性がある。

アナリストは、約80万人の給与を戻すことで消費者信頼感と経済支出が改善し、短期的な原油需要をサポートすることが期待されると示唆している。

IG社のトニー・シカモア氏は、再開により「リスク感情が改善するはずであり」、WTIが$62に向かう可能性があると述べた。

供給懸念が利益を抑制

月曜日の上昇にもかかわらず、原油は持続的な供給懸念から圧力を受け続けている。両ベンチマークは先週約2%下落し、過剰供給への懸念が高まる中で2週連続の下落を記録した。

OPEC+連合は、12月に少し生産量を増やすことに合意したが、市場を過剰供給に陥れないために第一四半期中のさらなる増加は見送ることになった。

それでも、米国の原油在庫は増加し続けており、アジアの海域における浮遊在庫は最近の数週間で倍増している。これは西側の厳しい制裁が中国やインドへの輸入を制限したためである。

さらに、インドの精油所は制裁を受けたロシアの供給を代替するために中東やアメリカからの原油の調達に切り替えている。

ロシアの生産者ルコイルは、スイスのトレーダーであるガンボールとの販売契約が破綻した後、企業がビジネス関係を切るための11月21日の米国の締切を前に、輸出の混乱が増す中で直面している。

複雑な背景に加えて、米国のドナルド・トランプ大統領はハンガリーにロシアの原油輸入に関する制裁の1年間の免除を与え、過剰供給への懸念を深めた。

テクニカル分析

原油価格は$60.21に向けて小幅上昇し、買い手が$58.80近くのサポートを守った後、短期的な反発を延ばした。15分足チャートでは、価格動向が緩やかな上昇傾向を形成し、移動平均（5, 10, 30）が強気のクロスオーバーで再整列していることが示されている。

日中高値の周りの$60.44は現在即時の抵抗として機能しており、モメンタムは買い手が価格が$60.00を上回る場合、もう一度ブレイクアウトを試みるかもしれないことを示唆している。

原油価格が$60.00を上回って維持される場合、$61.00–$61.50の再テストが現実的に見込まれる。しかし、現在の水準を維持できない場合は新たな売り圧力がかかり、価格が$59.50へ戻される可能性がある。

全体的に見て、短期的な見通しはやや強気だが、より広範なトレンドはマクロ経済のヘッドラインと世界的な需要感情の変化に対して脆弱である。

慎重な予測

米国の政府閉鎖が公式に終了し、リスク感情が改善すれば、WTIは近い将来$61.50–$62.00の範囲まで上昇を延ばす可能性がある。再開法案が通過しなかったり、新たな在庫の増加の兆候が見られれば、上昇モメンタムは制限され、価格は$59.00–$59.50に戻る可能性がある。

OPEC+の生産が12月に少し引き上げられる予定のため、トレーダーは次の方向性を示す手がかりとして、世界的な在庫データとヘッドラインを注意深く監視する必要がある。

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GBP/USDは月曜日の早朝アジアセッションで1.3150近くまで弱含み、3日間の下落を終えました。アメリカ合衆国の上院が政府資金の延長に関する合意に達し、政府閉鎖の緩和が期待される中、米ドルは強含んでいます。 連邦政府の職員は未払い賃金を受け取る見込みで、州は合意に基づき遅延していた連邦資金の交付を再開することになります。特定の部門は1月30日まで資金が供給され、他の部門は年間予算の全額を受け取る可能性があり、これが米ドルを支えることになりそうです。

米国労働市場の懸念

米国の労働市場に対する懸念が再燃し、連邦準備制度（FRB）のさらなる利下げへの期待が高まっています。市場は12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性を66%と見込んでいます。 イギリス銀行（BoE）は、英国政府の秋の予算を前に慎重を期して先週4.0%で金利を維持しました。総裁のアンドリュー・ベイリーは今後の利下げを示唆し、クリスマス前の利下げがインフレの見通しによる変化に依存する可能性があると述べました。 ポンド・スターリングは世界で最も古い通貨であり、FX取引の12%を占め、イギリス銀行の金融政策の影響を受けています。GDPや貿易収支などの経済データの発表は、経済の健康や輸出入の違いを測るため、ポンドの価値に大きな影響を与えます。 米国の政府資金の合意が成立したため、GBP/USDには直近で下方圧力がかかり、1.3100レベルを試す可能性が高いと見られます。デリバティブトレーダーはこの勢いを利用するために短期的なプットオプションの購入を検討するかもしれません。この動きは典型的なリスクオフの感情の解消であり、一時的に米ドルに利益をもたらす傾向があります。

労働市場と政策決定

しかし、この米ドルの強さは長続きしない可能性があり、再燃した米国の労働市場の弱さは重大な要因です。2025年10月の雇用報告では、非農業雇用者数が予想を大きく下回る12万人増にとどまり、失業率は4.2%に上昇しました。この弱いデータは、12月の連邦準備制度の利下げに対する市場の期待を66%に確固たるものとしました。 対照的に、ポンド・スターリングは明確な逆風に直面しています。イギリス銀行の最近の決定は金利を4.0%で維持しつつ、将来の利下げの可能性を示唆したため、ポンドは魅力が薄れています。最新の2025年第3四半期の英国の四半期GDPデータが0.1%の縮小を示しているため、市場はクリスマス前にBoEが利下げを行う可能性を価格に織り込むのが正しいと考えています。 私たちは現在、2つの中央銀行が緩和的な金融政策に向けて動く競争を観察しています。今後数週間の重要な質問は、どちらがより鷹派的に動くかということです。英国の最近のサービスPMIが49.8に低下し、経済の収縮を示しているため、イギリス銀行にはより即時の圧力がかかっているようです。

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