MUFGは、連邦準備制度の調整された姿勢についてコメントし、来月早々に金利引き下げの可能性を示唆しました。これは、パウエルが雇用に対するリスクを認め、解雇につながる可能性があることや、9月の雇用統計が弱い場合、これらの金利引き下げを引き起こす可能性があることに基づいています。 このシフトは、他の中央銀行が現在、あまりハト派的でないため、政策の相違がより明らかになることで、ドル安につながる可能性があります。ECBとBOEは、安定した成長と継続的な物価圧力により、今年はさらに金利を引き下げる可能性が低いと見られています。一方で、BOJが年末までに金利引き上げを再開するとの憶測が高まっています。

USD JPYのポジショニングの角度

USD/JPYに関して、MUFGはポジショニングの角度に注目しています。最近のIMMデータによると、レバレッジファンドはJPYのショートポジションを増加させています。この引き伸ばされたポジショニングは、現行の政策の違いを考慮すると、ペアをショートする機会を提供する可能性があります。 我々は、連邦準備制度のパウエル議長の最近の発言が、来月早々に金利を引き下げる扉を開いたと信じています。彼の焦点は明らかに雇用市場の下方リスクに移っており、解雇が視野に入っていることを認めています。9月の雇用統計が軟化すれば、連邦準備制度が10月に政策緩和を始めるための最終的なトリガーとなるでしょう。 この予想される方向転換は、他の中央銀行との政策ギャップが拡大する中で、米ドルの次の大きな下落を設定しています。2025年7月の最新の米国CPIデータは、インフレが2.8%で安定していることを示しており、連邦準備制度は労働市場の冷却に焦点を当てる余地が広がっています。非農業部門の雇用者数はわずか95,000件の増加にとどまり、他国の金融政策とは鋭く対照的です。

金融政策の相違

例えば、2025年において欧州中央銀行やイングランド銀行が金利をさらに引き下げる可能性はほとんど見込まれません。ユーロ圏のインフレは最近3.1%に上昇し、イギリスの賃金成長率は4.5%と頑固に高止まりしているため、物価圧力との戦いはまだ終わっていません。この相違は、ドルがユーロやポンドに対して重くのしかかり続ける要因となるでしょう。 一方で、日本銀行が年末までにさらなる金利引き上げを実施する可能性が高まっています。日本のインフレが今や常に2%の目標を超えているため、日本銀行は政策正常化を続ける圧力にさらされています。これにより、中期的に円高の有力な理由が生まれています。 USD/JPYに目を向けると、デリバティブトレーダーにとって重要なポジショニングの機会が見受けられます。最新のデータでは、投機ファンドは120,000契約を超えるJPYのショートポジションを再構築しており、2024年末以来の混雑した水準です。この引き伸ばされたポジショニングはペアが急激に反転する危険を伴い、オプションや先物を通じてショートポジションを確立する明確な機会を提供します。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

2023年8月25日午前10時（ニューヨーク時間）に注目すべき重要な外国為替オプションの期限があります。それは、EUR/USDが1.1700レベルでのものです。 市場が主要な動きの後に落ち着くにつれて、これらのオプションの期限がこのレベルでの価格変動に影響を及ぼすかもしれません。トレーダーは現在のところ、連邦準備制度理事会（FRB）への期待に対して安定した姿勢を保っていますが、ウォール街の関与によって状況が変わるかもしれません。

大規模なユーロドルオプションの期限

1.1700での大規模なEUR/USDオプションの期限に伴い、価格はこのレベル近くで一時的に固定されています。市場は現在静かですが、これはトレーダーが米国の取引セッションに向けてポジショニングを行っているための一時的な停止に過ぎない可能性が高いです。このアンカーは、日中の潜在的な変動の前に短い安定のウィンドウを提供しています。 市場の慎重さは、先週の米国のインフレデータが予想以上に高い3.1%で発表されたことを考えると理解できます。2022−2024年の積極的な利上げサイクルを振り返ると、トレーダーはFRBがまだ政策を引き締める可能性がある兆候に敏感です。今後数週間については、EUR/USDのロングポジションには、潜在的に強いドルからの逆風があることを意味します。 ヨーロッパでは状況が異なり、最近のドイツのPMIデータは製造業の減速が続いていることを示唆しており、指数は50を下回っています。ここではFRBがハト派の立場を維持する一方で、欧州中央銀行（ECB）がそうすることができないという政策の分岐が重要なテーマです。デリバティブトレーダーは、強い米国経済と弱いユーロ圏経済が通常、このペアを下方向に圧力をかけるため、潜在的なEUR/USDの弱さに対してポジショニングを考慮すべきです。

市場のボラティリティと取引戦略

不確実性を考えると、EUR/USDオプションの1ヶ月の暗示的ボラティリティが夏の低水準から上昇しています。これにより、オプションの購入が高くなりますが、ペアが最近のレンジを突破すると思う人々にとってはチャンスも提供します。トレーダーは、今年初めに見られた1.1550サポートレベルに向けて下落する動きを安くポジショニングするためにプットスプレッドを購入することを検討するかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ドイツのIfoビジネス気候指数は8月に89.0に達し、予想の88.6を上回りました。前回の値も88.6でした。 現在の状況の副指数は86.4で、予想の86.7をわずかに下回り、前回の数字は86.5でした。期待指数は91.6に改善し、予想の90.3を上回り、前回の数字は90.7から90.8に修正されました。

市場の安定化

米国・EUの貿易協定に関する初期の懸念にもかかわらず、市場のセンチメントは安定化の兆しを見せています。ドイツの製造業は回復力を示し、第三四半期の広範な経済の状況にポジティブに寄与しています。 ドイツのビジネスの好意的な感情の驚きの上昇は、将来の期待の急激な上昇によって引き起こされており、我々は支配的な慎重な姿勢を再考する必要があります。この回復力、特に製造業の分野は、最近停滞した米国・EUの貿易交渉の背景において重要なポジティブな要素です。データは、市場が見落としていた力強さの流れを示しています。 この前向きな楽観主義を考慮に入れると、ドイツのDAX指数は、最近の17,500レベル周辺の横ばい取引からの潜在的なブレイクアウトに備えているように見えます。2025年の初夏の悲観主義が過剰であったと示唆する兆候が見られ、特に7月の工場受注がわずか0.5%の増加を示しています。これは、今後数週間でDAX追跡ETFのコールオプションを検討することを示唆します。 欧州中央銀行の立場もより強気の見通しを支持しています。2025年7月の最新のユーロ圏インフレ率は2.1%に若干冷却されました。インフレがそれほど切迫した懸念ではなくなったことで、ECBは金利を安定に保つ余地があり、株式にとっても支持的です。この環境は、大手ドイツの産業名のための9月または10月のコールオプションを購入することが魅力的な戦略となります。

ユーロのパフォーマンス

ヨーロッパ最大の経済であるドイツの改善したセンチメントは、ユーロにもプラスの影響を与える可能性があります。この通貨は、2025年8月のほとんどの期間、ドルに対して狭いレンジで取引され、1.09近くに留まっています。強いドイツ経済への賭けは、1.10-1.11の抵抗レベルへの動きを期待して、長期のEUR/USD先物契約を通じて表現できます。 2023年末に、ソフトな現在の状況と強い期待との間に類似した乖離が見られ、その後、新年に向けてのヨーロッパ市場での顕著な上昇がありました。その期間は、先を見越したセンチメントが資産価格の強力な先行指標となることを示しました。現在のセットアップは、秋に向かう中で再度同様のパフォーマンスが期待できることを示唆しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

EURUSDペアは、FRBのパウエル議長のハト派的なスピーチを受けて上昇しました。彼はリスクのバランスに基づく潜在的な政策調整を示唆し、9月の利下げの確率を85%、年末までに54ベーシスポイントの緩和を期待させました。この感触は、金利期待の再価格設定ではなく、主にヘッジの巻き戻しによるものとして、米ドルに影響を与えました。 今後は、金利期待に影響を与える可能性のある米国のNFPレポートに注目が集まります。強いデータは9月の利下げ確率を減少させる可能性があり、逆に軟調なデータはさらなる緩和の期待を高めるかもしれません。一方、ECBは中立的な姿勢を保ち、年末までの緩和は最小限に見込まれており、緩和サイクルの終焉を示唆しています。

EURUSDのテクニカル分析

テクニカル分析では、EURUSDが1.1750付近の主要なトレンドラインに達し、売り手が1.16のサポートへ戻るためのエントリーを考える可能性があることが示されています。買い手は新しい高値を目指してブレイクアウトを狙います。4時間足では、パウエルのハト派的な姿勢が勢いを後押しし、1時間足では小さな逆トレンドラインが強気の進展と弱気の後退の可能性を示しています。 今後の米国の消費者信頼感、失業保険申請件数、ユーロ圏のインフレ、および米国のPCE価格指数に関する報告も、市場の動きにさらなる影響を与える可能性があります。 ジャクソンホールでのFRBのハト派的なシグナルを受けて、米ドルは大幅に弱まり、EURUSDは主要な抵抗レベルに向かいました。この変化は、長い期間の引き締めの後、連邦準備制度が金利を引き下げる準備が整っている可能性を示唆しています。市場は今、9月の利下げの確率を85%と見込んでおり、数週間前の状況から大きな変化が見られます。 このFRBの潜在的な方針転換は、最近の経済データによって裏付けられています。最近のCPI報告によると、米国のインフレは2025年7月に2.7%に冷え込み、月間の雇用創出は約15万人と、2024年に見られた強い数字から減少しています。これらの数字は、FRBの当局者に景気減速を支えるために政策を緩和する正当性を与えています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

欧州株式は、慎重なムードで週の始まりを迎え、よりためらいのある見通しを反映していました。ユーロストックス、ドイツのDAX、フランスのCAC、スペインのIBEXはそれぞれ0.4%下落し、イタリアのFTSE MIBも0.2%の下げ幅を記録しました。 下落にもかかわらず、DAXは今月のわずかな利益を維持しています。一方、スペインとイタリアのベンチマーク指数は、ほぼ20年ぶりの最高水準からわずかに離れた位置にあります。イギリス市場はこの日休場で、ロンドンでの活動がないため、静かな雰囲気に貢献しています。アメリカでは、S&P 500先物がわずかに下落し、0.1%の減少を見せました。

週の慎重なスタート

欧州市場では慎重なスタートが見られ、このわずかな下落はポジションを見直すシグナルです。スペインとイタリアの指数が2008年の金融危機以前には見られなかった高値から下げていることを考えると、保護的戦略を検討するのが賢明な時期です。ユーロストックス50やFTSE MIBのような個別国指数のプットオプションを購入することで、今年の重要な利益を確保することができます。 このためらいのあるムードは、市場のボラティリティが増加する可能性があることを示唆しており、穏やかな期間の後に来るかもしれません。ユーロ圏の株式ボラティリティを測るVSTOXXは今朝16.2に上昇しており、今月初めに見られた14の低水準からの顕著なジャンプを示しています。今後数週間で市場の混乱がさらに増すことに備えて、VSTOXX先物やオプションを利用することができます。 この調整は孤立して起こっているわけではなく、先週発表されたユーロ圏のCPIデータが2.8%で予想をわずかに上回り、ECBの目標を依然として上回っていることを受けてのものです。これにより、9月のECBの会合を前に、ヨーロッパ中央銀行に対するプレッシャーがかかり、他の利上げの可能性について市場が神経質になっています。この不確実性は、短期的に株式の大きな上昇を抑制する可能性があります。

不確実性の中での戦略

ドイツのDAXは今月の利益を保持していますが、ドイツの製造業の受注が先月1.3%減少したという最近のデータに注意が必要です。ヨーロッパ最大の経済であるドイツのこの経済的な弱さは、市場の最近の高値と対照的であり、潜在的な脆弱性を示唆しています。より堅調な指数をロングし、DAXをショートするようなペア取引は、検討すべき戦略かもしれません。 月末が近づきロンドンが祝日で休場のため、流動性は薄く、市場の動きを誇張する可能性があります。この時期は慎重さが求められ、大きな新たな方向性のある賭けを開く時ではありません。無価値なコールオプションを売却する戦略であるカバードコールを利用することで、明確な市場の方向性が見えるまで既存のロングポジションから追加収入を得ることが可能です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

25日から29日までの週は、オーストラリア、日本、アメリカからの経済データの発表により注目される週でした。月曜日には、アメリカで新規住宅販売データが発表される予定でした。火曜日には、オーストラリアのRBAの金融政策会合の議事録と、日本のBoJのコアCPIの前年同月比がクローズアップされました。同日、アメリカでは耐久財受注、消費者信頼感、リッチモンド製造業景況指数に焦点が当てられます。水曜日にはオーストラリアのインフレデータが発表され、木曜日にはアメリカのGDP速報、失業保険申請件数、保留中の住宅販売データが公開される予定でした。 金曜日は、日本が東京のコアCPIの前年同月比を発表し、カナダがGDPの前月比を報告し、アメリカのいくつかの重要な経済指標が発表される忙しい日でした。これにはコアPCE価格指数、個人所得と支出、改訂されたミシガン大学消費者信頼感指数とインフレ期待が含まれます。注目は、9月の金利変更に関するFOMCメンバーの発言に集まります。

経済指標と予測

アメリカでは、新規住宅販売の予想が635Kとなっており、前回の627Kをわずかに上回っています。建設業者からのインセンティブにもかかわらず、高いモーゲージ金利が販売を昨年比約7%下回らせています。コア耐久財受注は前月比0.3%の増加が期待されており、耐久財受注は3.8%の減少が予測されています。高い借入コストと不確実な貿易政策が大規模な投資を抑制し続けており、設備投資はさらなる減少が見込まれています。 オーストラリアの7月のCPIは、6月の1.9%から2.3%に増加すると予測されています。7月の上昇は、過去の割引後に電気料金の上昇が予想されることに起因しています。日本においては、東京のコアCPIの前年同月比は2.9%から2.6%に減少する見込みであり、エネルギー価格の低下による影響ですが、食品価格は高止まりしています。 アメリカでは、コアPCE価格指数は前月比0.3%と予想され、個人所得と支出はそれぞれ前月比0.4%と0.5%の増加が予想されています。アメリカの消費者支出は安定の兆しを見せ、小売の消費は0.5%増加しました。個人所得の予測は0.5%の増加で、賃金の成長と労働時間の増加によって支えられています。しかし、インフレ圧力は強まる見込みで、コアPCEが増加し続け、連邦準備制度は成長の減速と持続的なインフレに対処する必要があります。 今週の焦点は、金曜日のアメリカのコアPCEインフレレポートに絞られ、これは9月の連邦準備制度の金利引き下げに対する期待に大きく影響する予定でした。マーケットは現在、CME FedWatch Toolによると、25ベーシスポイントの引き下げの可能性を約60%と見ており、2025年初頭のよりハト派な姿勢からの大きな変化を表しています。高いインフレ指標は、このセンチメントを迅速に逆転させ、著しいボラティリティを生む可能性があります。

マーケット戦略と考慮点

金曜日の前に、耐久財受注や消費者信頼感などの速報データを見て、経済の勢いについての手がかりを探ります。投資の弱さが予想され、これは2024年末から続く傾向であり、金利引き下げの必要性を支持する懸念となっています。しかし、トレーダーは慎重であるべきで、連邦準備制度は持続的なインフレが主な課題であることを示しています。 PCEの発表を前にしたこの不確実性は、オプション戦略を魅力的なものにしています。VIXは、今夏の初めに見られた低い水準から約17まで安定して上昇しており、トレーダーが急激な市場の動きに対する保護を求めていることを示しています。これを受けて、私たちは金曜日のデータ発表後のどちらの方向にもブレイクアウトから利益を得るために、S&P 500のストラドルなどの長期ボラティリティポジションにとって良い環境だと考えています。 アメリカ以外では、水曜日のオーストラリアのインフレデータは外国為替市場における重要な機会を提供します。6月の予想外のソフトな数値の後、2.3%への反発が期待されており、これはインフレをRBAの目標範囲にしっかりと戻すことになり、オーストラリアドルを強化する可能性があります。私たちは、予想以上のインフレ指標に備えてAUD/USDのコールオプションを考慮しています。 最終的に、金曜日のアメリカのPCEデータが今後数週間のマーケットの方向性を決定するでしょう。コア数値が0.3%以上であれば、金利引き下げのシナリオに挑戦し、アメリカドルを強化し、株式市場に圧力をかける可能性があります。逆に、0.2%以下であれば、9月の金利引き下げに対する賭けを強化し、リスク資産のラリーを引き起こす可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USDは、パウエルFRB議長が柔軟なアプローチを示唆したことで、全体的に弱くなりました。これにより、トレーダーたちは9月の利下げの可能性を予想しています。9月の利下げの確率は約85％で、年末までに54ベーシスポイントの緩和が期待されています。 今は、米国の非農業部門雇用者数（NFP）レポートに注目が集まっています。強いデータが出れば、9月の利下げの可能性は50％に減少し、よりタカ派的な見通しが強まるかもしれません。一方、弱いデータはさらなる利下げの可能性を高め、年末までに3回目の利下げが考慮されることになります。

日本円と米ドルの動向

日本円は、FRBに対する柔軟な期待から強くなりました。さらなる円高を促すためには、米国の弱いデータが必要か、または日本のインフレ率が高くなる必要があります。財政支援の増加も、インフレ期待を高める要因となり得ます。 日足チャートでは、USDJPYは148.50のレジスタンスラインで反発されました。売り手は、145.50周辺の上昇トレンドラインを狙っています。4時間足チャートでは、USDJPYはレンジ相場となっています。1時間足チャートでは、小幅の上昇トレンドラインがあり、買い手はレジスタンスに向けて圧力を維持しています。 将来のカタリストとしては、米国の消費者信頼感、米国の失業保険請求件数、東京のCPI、米国のPCE価格指数が考えられます。 FRBの柔軟なシフトにより、USD/JPYペアのボラティリティが大きく上昇する状態になっています。この不確実性は、特に来週の重要なNFPレポートを控えた今、オプショントレーダーにとってチャンスを生み出します。ストラドルやストレングルなどの戦略を考慮することで、大きな価格変動から利益を得ることが可能です。

市場分析と歴史的背景

市場は9月の利下げの85％の可能性を織り込んでいますが、最近のデータはより複雑な状況を示唆しています。2025年7月には堅調な雇用報告があり、見出しの数字は+260,000で、コアPCEインフレは依然として目標の2.8％を上回っています。このデータはFRBの柔らかいトーンとは矛盾しており、来週の強いNFPが出れば利下げの予想は大きく揺らぎ、USD/JPYは急騰する可能性があります。 歴史的な観点から見ると、2023年末の市場の急反転を思い出します。トレーダーたちはFRBの政策転換のタイミングを誤って予想しました。現在も似たような状況が進行している可能性があり、柔軟な発言が堅調な経済データと衝突しています。そのため、短期の期限切れのアウトオブザマネーのUSD/JPYコールオプションを購入することは、雇用報告からのタカ派的サプライズに対する安価なヘッジとなるでしょう。 一方、弱いNFPレポートはFRBの柔軟な姿勢を正当化し、おそらくUSD/JPYは145.50のトレンドラインに向けて滑り続けるでしょう。このシナリオでは、プットオプションを購入することで、下落の勢いを利用できることになります。重要なのは、データリリースへの初期反応から利益を得られるポジションを持つことです。 日本側では、東京のコアCPIは約2.0％で安定しており、これでは日本銀行が攻撃的な行動をとるには不十分です。これは2024年に見られた緩やかな政策正常化プロセスを思い起こさせます。現在、この通貨ペアの主なドライバーは米国の金利見通しとなっています。 今週は、米国の消費者信頼感とPCE価格指数のデータに注目します。消費者信頼感の弱まりやインフレの冷却の兆候があれば、9月の利下げの可能性を強化するでしょう。これは、NFPデータのメインイベントに至る前から、USD/JPYにさらなる下押し圧力を加えることになるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ジェフリーズはS&P 500の年末目標を6,600に引き上げました。これは7月末に設定された5,600の以前の予想からの更新を意味しました。 これは短期間での評価における2回目の顕著な調整です。この改訂は、中央銀行の支援策が市場に影響を与える可能性を示唆するパウエルFRB議長の最近のコメントに続くものです。

市場の価格設定と連邦準備制度の政策

年末のS&P 500目標が6,600に引き上げられたことで、市場は連邦準備制度からのより支援的な政策を織り込んでいると考えています。この更新された見解は、中央銀行が条件を緩和する準備があることを示唆する先週のハト派的なコメントに直接対応したものです。最新の2025年7月のCPIデータがインフレが2.8%に moderating していることを示していることが、株式には上昇の方が妨げられない道であるという我々の確信をさらに強めています。 今後数週間で、期待される上昇の勢いを生かすためにコールオプションを購入する明確な機会があると見ています。我々は、特に6,500のストライク価格の周辺で、2025年10月および11月の満期を持つSPXのアウト・オブ・ザ・マネーのコールを検討しています。これはポテンシャルな年末のラリーに対してレバレッジを提供しつつ、最大リスクを定義するものです。 より保守的なリスク許容度を持つトレーダーには、現金担保付きプットの売却やブルプットスプレッドがプレミアムを集める方法を提供します。この戦略は、市場が上昇し、時間経過から利益を得るものであり、指数が現在の水準から大きく下落しないという信念を活用します。このアプローチは、2023年末に見た類似のFRBの転換時に非常に効果的であり、次の年への持続的な市場ラリーを引き起こしました。

市場のボラティリティへの影響

市場のボラティリティへの影響も考慮しなければなりません。CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在14近くで取引されており、FRBのハト派的な姿勢が主要な不確実性の層を除去することに伴い、さらなる低下を予想しています。この環境は、混乱した急騰よりも安定した上昇を予想している人々にとって、ストラドルの売却などの短期ボラティリティトレードをより魅力的にします。 しかし、この見通しに対する主要なリスクは、FRBがハト派的なメッセージを逆転させることを余儀なくされる予想外に強い経済報告、例えば今後の8月の雇用データです。そのため、いかなる強気のポジションもスプレッドを使用するなどして定義されたリスクで構築されることをお勧めします。これは市場感情の突然かつ急激な逆転から保護するのに役立ちます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

静かな日曜日であり、英国の祝日と市場を動かすリリースの欠如により、取引は静かでした。ドイツのIFOが主な焦点であり、金利や市場に影響を与えるとは期待されていませんでした。

パウエルの影響が続く

連邦準備制度理事会のパウエル議長のハト派的な姿勢は、金曜日の動きを引き継ぎ、市場に影響を与え続ける可能性があります。今週は主要な経済データが欠如しており、木曜日に発表される米国の失業保険申請が主なイベントとなっています。 今週は、米国のNFP報告が発表される来週の方が賑やかになるでしょう。連邦準備制度は労働市場に注目しており、その強さや弱さが金利期待に大きな影響を与えると予想されています。 今日の市場は、英国が祝日であるために静かであり、ドイツのIFOのみが注目に値するデータとなっています。今朝のIFOビジネス気候指数は87.5で、予想をわずかに下回り、先週見られた製造業PMIの弱いトレンドを確認しました。現時点では、これが欧州の金利期待に何かを変えることはなく、市場の焦点は依然として米国にあります。 先週金曜日のジャクソンホールシンポジウムでのパウエル議長のハト派のトーンは、依然として市場の主なドライバーです。労働市場の冷却を認める彼のコメントは、ドル安と株式の強さに賭ける動きを促進しました。木曜日の米国の失業保険申請が今週唯一の重要なデータポイントであるため、このトレンドにはさらに余地があります。 要点: – パウエル議長の影響が市場に引き続き及ぶ。 – 今週は主要な経済データが不足。 – 来週のNFP報告が注目される。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロストックス先物は早朝の欧州市場で0.2%減少し、ドイツのDAX先物も同様に0.2%の下落でした。一方、英国のFTSE先物は横ばいで、最高値を維持しています。 US先物は、先週末にウォール街での急騰に続いて安定しているようでした。欧州の株式は最近の全体的な上昇を受けて前向きな展望を維持しており、スペインとイタリアのベンチマーク指数はほぼ20年ぶりの最高水準に達しています。

ラリー後の市場の統合

2025年8月25日に欧州の先物はわずかに一時停止しており、これは先週の力強いラリーの後に見られる統合の様子でした。そのラリーは、アメリカ連邦準備制度理事会がより緩和的な金利政策を示唆したことにより、世界中の市場を押し上げました。現在の横ばいは、トレーダーが新たな高値が持続可能かどうかを評価するための一瞬の間を取っていることを示唆しています。 市場のボラティリティは数年ぶりの低水準であり、ユーロストックス50オプションのVSTOXX指数は約14で推移しています。これはオプションのプレミアムを比較的安価にしており、2022年の主要な利上げサイクルが始まる前から一貫して見られなかった状況です。この低コストは、トレーダーに対して大きな前払い費用なしで保護を購入したり、将来の動きに備えたポジションを取る機会を提供しています。 欧州株式の強さはインフレの緩和に支えられており、2025年7月のユーロ圏のインフレ率は2.1%と、ECBの目標に非常に近い数字でした。この背景が、英国の記録的な高値やスペインとイタリアのほぼ二十年ぶりのピークを正当化しています。ただし、ドイツの先物は若干弱含んでおり、8月の製造業PMIデータが、セクターが50.5という数値でほぼ横ばいであることを示している影響を反映しています。

記録的水準のための戦略

インデックスが記録的な水準にあるため、保護的な戦略を検討する良い時期と言えます。ユーロストックス50やDAXのプットオプションを購入することは、今後数週間で5-10%の修正が起こる可能性に対する安価な保険として機能します。これにより、トレーダーは利益を上げている株式ポジションを維持しながら、下振れリスクをヘッジすることができます。 逆に、中央銀行からのハト派的な姿勢は株式にとって強力な追い風のままです。これが単なる短いポーズに過ぎないと考える人々にとっては、ブルコールスプレッドのような強気のポジションを開始することが有利になる可能性があります。この戦略は、トレーダーが徐々に上昇を続ける中で利益を得ながら、取引のコストを明確にし制限することを可能にします。 私たちは2023年と2024年の市場回復中に類似の市場行動を目にしました。短い一時停止の後に再び新たな高値を記録することが多かったのです。重要なのは、9月初旬の次の経済データの発表です。予想以上に経済成長が鈍化している兆候が見られれば、市場に急速にボラティリティが戻る可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設