主要な欧州の株価指数は、利益を上げてセッションを終えました。ドイツのDAXは、新たな記録高23680.03に達し、スペインのIbexは2008年4月以来の水準に上昇しました。イタリアのFTSE MIBは、2007年以来の最高値を記録しました。 終了時の水準のまとめは以下の通りです。ドイツのDAXは0.65%増加し、イギリスのFTSE 100は0.57%上昇、フランスのCAC 40は0.21%上昇しました。ユーロ圏のEuro Stoxx 50は0.12%の上昇、スペインのIBEX 35は0.65%、イタリアのFTSE MIBは0.15%の上昇を見せました。

最近の市場動向の分析

これらの最近の動きは、地域の見通しに対する根底にある自信と、以前の慎重さの回復を反映しています。DAXが新たな高値を記録し、FTSE MIBがグローバルな金融危機の直前以来の水準に戻ってきたことで、安定したマクロ経済の状況と比較的平穏な企業の収益結果に対する強固な反応が見られます。FTSE 100、CAC 40、Euro Stoxx 50の利 gains も見られますが、参加者の間に即時の売りの欲求はあまり見られません。もちろん、多くのトレーダーは、ポジションを拡大する前にさらなるトリガーを待っている状況です。 期待の価格付けは早くも始まっています。これらの上昇に基づいて、私たちは金利の安定、あるいは少なくともECBやイングランド銀行の引き締めのアプローチが緩やかになることを予測しているポジショニングを目にしている可能性があります。価格を進行させる普遍的な触媒はありませんが、数週間前には過少評価されていたと見なされているセクターから、安定したフローが出ているようです。特に金融株や景気循環株からのものです。 私たちの見解では、このラリーの鍵は、何が買われているかだけでなく、何が放出されていないかにあります。それは、大きなポートフォリオ、特にオプションや先物を通じてエクスポージャーを持つものが、緊急性ではなく自信を持って再調整されていることを示しています。デルタヘッジングのフローは、スポット価格が保持される場合には追い風として機能するかもしれません。特に、最近数週間でオープンインタレストが蓄積されたストライクレベル近くではなおさらです。 私たちは、近月契約におけるインプライド・ボラティリティがわずかに後退している様子を注視する必要があります。これは、プレミアム売り手にとって好意的な価格状況を生む可能性がありますが、大きな方向性の動きを見込むポジションにはリスク・リワードのセットアップが限られます。スプレッドトレーダーにとって、指数相対強度の動きを綿密に監視する時期であり、これらの手がかりは急速に解消される短期の歪みと完璧に一致することがよくあります。

主要市場指標の監視

FTSE 100における上昇の momentum は、特にここでの防御的なセクターが他のテクノロジー重視のベンチマークに劣っているため、より多くのレバレッジのエクスポージャーを引き込む可能性があります。ローテーションは最良でさえ不均一に見えるため、特に通貨に対する資産間の相関に対して高い感度を維持することが、今後のセッションでの優位性を提供する可能性が高いです。 ラウンドナンバーを超える加速、特に最近のガンマの関心と一致するものは、迅速な追いかけや誇張された動きを引き起こすかもしれません。しかし、週ごとのキャリーやロールダウン利回りは抑制されているため、長期構造に対する忍耐を維持することが私たちの方針です。ヨーロッパ全体で先物曲線は比較的フラットであり、ポジショニングは慎重に建設的であるように見え、急激な再価格付けではなく、穏やかな継続性の期待を示しています。 静かな金利の動きと比較的沈黙した中央銀行のカレンダーを背景に、地元の指数に対するショートガンマ戦略は、次の2週間でボラティリティの引きずりが少なくなる可能性があるため、 decay を保護し、手がかりに応じて迅速に反応することが賢明です。私たちは、利益構造に対するストップを引き締め、期限の窓の周りで夜間のエクスポージャーを制限することを引き続き好みます。 基礎的な技術的動作とデリバティブフローは、機会ウィンドウを定義するのが、広範な楽観主義や深い引き戻しよりも短い行動のバーストである環境を示しています。それはリズムの変化を示唆しており、私たちが監視するものを変えます — 価格の方向だけでなく、流動性がどこに流れているかもです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金価格は、北米セッションで上昇し、米国のデータが工場出荷インフレの低下と関税による消費者支出の減少を示唆したため、XAU/USDは現在3,202ドルで取引されており、0.82%の上昇となっています。 以前、金は3,120ドルの5週間ぶりの安値に達しましたが、需要が見つかり3,200ドルを再び上回りました。4月の米国生産者物価指数（PPI）は予期せず0.5%低下し、コアPPIは0.4%下落し、予想を下回りました。小売売上高は4月に0.1%上昇し、3月は1.7%への上方修正がありました。 5月10日終了の週の新規失業保険申請件数は229,000件で変わらず、予想通りでした。一方、XAU/USDはデータ発表後に上昇し、米ドル指数は0.15%低下して100.88になりました。 投機家たちは現在、連邦準備制度が2025年に政策金利を53ベーシスポイント引き下げる可能性があると予測しています。進行中の米中貿易のダイナミクスは金に影響を与え、価格は3,326ドルから3,207ドルに下落しましたが、経済指標の鈍化により回復しました。 要点 – 金は北米で上昇。 – 米国のデータが工場出荷インフレと消費者支出の減少を示す。 – 4月のPPIは予想外に低下。 – 小売売上高は微増、ただし3月は修正。 – 新規失業保険申請件数は変わらず。 – 連邦準備制度の金利引き下げ予測が高まる。 – 今後の連邦準備制度の発表が金の回復に影響する可能性。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

主要な米国株指数は、以前の下落から回復してきました。S&P指数は現在、約5ポイント下落しており、0.08%の減少を示して5888となっています。以前は5865.16に達し、セッションの最も低いポイントで27.42ポイントの下落がありました。 NASDAQ指数は現在、92ポイント下落しており、0.49%の減少を示して19053となっています。18967.78の低値を記録し、そのセッションの最も低いポイントで179ポイントの下落がありました。 ダウ工業平均は9ポイント、0.02%の減少で、現在42042.06に位置しています。セッションの最も低いポイントでは267.02ポイントの下落がありました。 これらの下落にもかかわらず、指数は日中の安値から回復しています。 私たちがここで見ているのは、短期的なボラティリティが穏やかな反発に道を譲る典型的なケースです。これらは完全な回復ではありませんが、セッションの最も低いポイントからの上昇は、売り圧力の背後にある回復力を示唆しています。市場は明らかに日中に鋭く反応しており、特にハイテク重視の指数は他よりも大きく下落し、高ベータ株が売りの大部分を受けたことを示しています。しかし、3つの主要な指数すべてがその損失を削減した事実は、少なくとも今のところは下方の勢いが弱まっていることを示唆しています。 私たちの立場から、この日中の回復はトレンドの逆転ではなく、再調整を示唆しています。上昇の勢いが欠けているにしても、基礎的な需要が完全に消えていないことを教えてくれます。彼らは低レベルで価値を求める買い手を見つけており、これは同様のセッションの午後によく見受けられることです。ボラティリティは早い段階で高まり、その後反動が見られたため、監視すべき可能な平均回帰ダイナミクスを示唆しています。 短期戦略を描いている人々にとって、ここで起こったことは即時の方向性を確信よりも正確にアプローチするよう促します。より広いポジショニング、特に短期契約に関しては、本日テストされ尊重された支持抵抗レベルの周りでの厳密な調整が必要です。テクノロジー重視の指数での低値は約180ポイント削減されましたが、急反発が見られました。これは、広範なセンチメントの変化ではなく、深さを一時的に圧倒するストップ駆動のフローを示唆している可能性があります。 私たちの見解では、安値からの反発はオプションライターが短期的にどのように調整しているかに注目を集めています。トレーダーは、日中の谷が保持される場合、プレッシャーが到達しなかった崩壊を待っている人々にシフトすることに注意する必要があります。その期待と現実のミスマッチは、特にストライクの両側でガンマエクスポージャーが調整される中で、短期間のスクイーズを引き起こす可能性があります。 次の数週間の取引を構築する際、本日のアクションは一つのことを明確にしています：暗示された動きは日中に実現されていますが、市場のクローズまで完全には持続していません。これは、適切にカバーされていない限り、オーバーナイトでオープンリスクを保持することがあまり魅力的でなくなることを意味します。動きがセッション内に圧縮され、クローズ前に修正されることで、日中の機会が示されます。 これまでのところ、静かなマクロのストレッチの間に見られるように、市場はフローとポジショニングに大きく依存しています。3つの指数全体にわたる柔らかな下げと上げのルーチンは、そのフィルターを通して解釈される必要があります。反応ゾーンに傾くデルタエクスポージャーに注意してください—それらの低値は物語的リスクを生み出し、その後解消されました。そこで方向性の賭けが見られました。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

大規模成長と大規模バリューの比率を追跡するチャートは、SPDR S&P 500 Growth (SPYG) と SPDR S&P 500 Value (SPYV) ETFを使用しており、成長が市場を上昇または下降させることが多いことを示しています。4月24日に、比率は2つの重要な移動平均を超え、成長がリードを取ることを示しました。この交差は、5月7日の移動平均ラインの交差によってさらに強化され、成長主導による市場の長期的な上昇が示唆されました。 金ETF (GLD) は4月21日付近でピークに達したようで、5月6日に試みた高値更新は失敗しました。10年間の分析では、このETFのピークは4月18日から20日の間に発生する傾向が強いことが強調されています。歴史的なパターンが維持されるなら、金市場は課題に直面する可能性があり、最近のピークはこの資産の季節的な終了を示唆しています。

セクター動向分析

ヘルスケア(XLV)は引き続き弱さを示しており、-2.35%の下落を記録しています。複数の指標がネガティブなトレンドを示唆しています。それに対して、XLY、XLK、XLI、XLF、XLE、XLCには確認されたポジティブなトレンドがあります。S&P 500はポジティブな日を迎えましたが、3つのセクターのみが上昇を示し、市場の動きは狭いものでした。 高成長株とバリュー重視の株式の相対的な強さの最近のシフトは示唆に富んでいます。SPYGとSPYVの比率を追跡しており、これは歴史的に市場の方向性を早期に示すシグナルを提供しています。4月24日のクロスオーバーに続いて、5月7日の移動平均交差が確認され、より持続可能な成長株へのローテーションを示唆しています。これは単なる短期的な反発ではなく、迅速な収益拡大と高い価格収益比率で特徴付けられるセクターへの投資家の広範な参加を意味しています。私たちの見解では、これにより成長のエクスポージャーに偏ったポートフォリオは相対的な強さを延長する可能性があり、特に評価が収益のレジリエンスや攻撃的な見直しによって支持されている場合には顕著です。 金ETFの過去10年間のパターンは単なる事後データではなく、現在のポジショニングを導く指針となっています。5月6日の新たな高値を設定する試みが失敗した最近の価格動向は、4月第三週にピークを迎えるという10年の傾向と非常に整合しています。ここでの市場の記憶は、マクロのセットアップと季節的なヘッジ需要の両方を反映しています。毎年同じ期間に抵抗が再出現し、その後すぐにモメンタムが減少し始める場合、一般的に利益の緩和を予測するのが有用です。このような躊躇は、同様の年に広範な利益確定に変わることがありました。金が長期的な価値を提供するかどうかの問題ではなく、短期的に上昇の可能性が制限されているかどうかが重要です。今年もこの4月の転換点が保持されたことを考えると、長期的な金のエクスポージャーを維持することは、現在は利益が減少する可能性があります。

強さを推進するセクター

ヘルスケアの動向は、XLVを通じて測定すると、短期的な変動よりも深刻な弱さを反映し続けています。-2.35%のパフォーマンスは一時的なものではなく、トレンドベースの指標—ボリュームプレッシャー、弱気のダイバージェンス、低調なブレッド—の重みが、近い将来の反発に対する反論を構築しています。私たちはこれを以前にも見たことがあります。防御的なセクターが広範な市場の安堵のラリーの中でもペースを失うと、しばしば基盤となる資本流出を明らかにします。センチメントが大きく変わらない限り、または収益が好転して再評価されない限り、アンダーパフォーマンスは予想以上に長く続く可能性があります。 一方で、引き続き強さを推進しているセクター—すなわち、消費者裁量、テクノロジー、工業、金融、エネルギー、通信サービス—は重要な方向性を提供しています。これらのセクターは徐々に成長しているのではなく、一貫したトレンドの確認を示しており、一時的な上昇以上のものを暗示しています。経済信頼の高まりやポジショニングのローテーションとの強い整合性が、これらのセクターの動きに安定性をもたらしています。これはまた、最近のラリーの狭いブレッドを強調しており、3つのセクターのみがS&P 500を押し上げました。これは珍しいことではありませんが、広範な参加に依存するトレーダーが期待を調整する必要があることを示しています。 市場の上昇が薄いセクターグループに依存する場合、私たちは焦点を絞り、継続パターンを特定し、遅れているセクターを再評価する必要があります。広範な指数は上昇するかもしれませんが、参加が弱いままだと—私たちが見てきたように—無差別な買いの環境にはなりにくいです。これはトレーダーの市場であり、トレンドの方向性を確認しているセクターに焦点を当て、ローテーションリスクを忘れないことが求められます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米国小売売上高の懸念

CIBCは最近の米国小売売上高の報告に懐疑的で、依然として消費が一時的なものである可能性があることを指摘しています。彼らは、年後半に人口成長が遅くなることで消費者活動が弱まる可能性があると警告しています。消費者の景況感は厳しく、今後の条件への懸念が広がっています。 関税の議論では、初期の楽観主義が停滞しているものの、関税は約15%の高水準にあることが明らかになっています。多くの企業は当初、在庫を通じて関税を吸収しましたが、この段階は終了しつつあります。主要小売業者は、輸入品への関税の影響が及ぶ中で、今後数ヶ月で価格を引き上げると発表し始めています。 ウォルマートは、関税の影響を受ける商品が棚に並ぶ5月の価格引き上げ計画を確認し、価格変動の前例のないスピードと規模を認めています。消費者のセンチメントの改善のための将来の道筋がいくつかありますが、それも限られています。全体として、CIBCは、関税と低い消費者センチメントが相まって、年後半には消費成長が約1-1.5%に減速すると予測しています。行政の貿易や金融戦略は、より方法的であるものの、マーケットのセンチメントに大きな影響を与えている可能性があります。 要点としては、米国の小売売上高の表面的な健康感にもかかわらず、基盤にある支援――特にコア消費支出を評価するために用いられる「コントロールグループ」指標は比較的弱かったことが強調されています。このサブグループは、食料品やガソリンなどのより変動性の高い項目を除外しており、消費者の真の購買モメンタムをより明確に把握することができます。CIBCによると、この読み取りは、世帯が自由裁量支出を意味のある形で増加させているという考えに対する信頼感を和らげるものです。さらに、世帯形成と全体の人口成長が年後半に減速することが予想されているため、需要がこれ以上強まる可能性は低いです。 私たちの視点からは、現在の指標が消費者の状況が直ちに悪化しているわけではないが、明らかに前進もしていないことを示しています。世帯は、大部分はパンデミックの貯蓄や拡張的な信用政策に頼っていますが、そのバッファは薄れてきています。ソフトなコントロールグループの結果は、支出が広範な回復によるものではなく、特定のカテゴリーによって支えられていることを示唆しています。 高い輸入関税の遅延効果が追加的な圧力をかけています。初期の価格戦略は、在庫の備蓄と一時的に減少したマージンのおかげで消費者を守っていましたが、これらの措置は今やほぼ枯渇したようです。いくつかの大手小売業者は、今四半期から価格上昇の波が始まることを示唆しています。これは象徴的な調整ではありません。ウォルマートのような企業が、価格上昇の範囲とペースが前例のないものであることを公に確認し始めると、供給チェーンに限られない圧力が直接的にヘッドライン価格に影響を与えていることを示しています。

今後の消費者および小売市場の課題

小売業者は、価格を安定させる能力が限界にきています。関税が約15%であり、近い将来に新たな貿易の救済の兆しが見えない中、企業のマージンが再構築されています。一般市民は、これらの変化を直接的にレジで直面することになります。これを強い実質賃金成長で相殺する希望は薄いです。労働力が安定し、前向きな雇用意図が減少する中、一部のセグメントでは価格のインフレーションが所得の増加を上回る見込みです。 既に動揺している消費者センチメントは、実質賃金が薄くなり、高価格の二重の影響を受けても、ボリュームに少なからざる押し下げがあるかもしれません。心理的なアップリフトの余地は常にありますが――季節的なトレンド、政治的な操作、一時的な刺激の小切手など――これらは狭く、短命に終わる可能性が高いです。 CIBCの消費が1-1.5%成長の下限に漂う予測は、金融市場の不確実性が高まる中、我々自身の評価と一致しています。私たちが目の当たりにしているのは、世帯と企業の柔軟性が徐々に圧迫されているということです。企業がショックを緩和するためのツール――在庫の前方購入やドルエクスポージャーのヘッジ――は、現在見直されるか、完全に規模を縮小されています。経済は収縮していませんが、政策のダイナミクスへの適応率は緩和されています。 これに伴い、価格構造が行政の決定にどれほど影響を受けるかを考慮する必要があります。行政からの最新の指示はより慎重ですが、それに伴い需要側への刺激も遅れがちです。これが短期的なボラティリティ期待に重くのしかかっているようです。1年スキューのパターンは、ベースラインアクティビティが長期トレンドを下回るとの認識が固まる中で、下振れ保護の需要が高まっていることを示しています。 次のセッションでは、消費に関連する金融商品がどれだけ耐久力を持つかをテストする必要があります。特に政策の惰性が続く中でのコンテキストです。センチメントは、クォーターの初めよりも各データ印刷の周りでより大きく振動する可能性があります。トレーダーは、マクロビューに狭いリスクバンドを割り当てる必要があり、関税の受け流しだけでなく、消費者のそれを吸収する能力の低下も考慮に入れる必要があります。これが、暗号化された回復ではなく、将来のIVスパイクに集中するオプションボリュームの中で、より明確に示されつつあります。価格見直しは戦術的であり、反応的ではありません。 小売フロー、特に自由裁量の名のつくものに関連するフローは脆弱です。今後2週間の業績に対する反応は、ヘッドライン成長を維持するためにマージンが犠牲になっているか、または成長が利益のしきい値を保つために正式に犠牲にされているかを示す指標となるかもしれません。後者は消費関連のデリバティブにおける短期的なレンジの境界に対するより強い影響があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ニュージーランドドル（NZD）は米ドル（USD）に対して下落しており、NZD/USDは0.43%下がって0.587となっていました。より強いUSDとマクロ経済の動向に対する慎重な反応が要因となっています。 米国のデータはインフレが緩やかであることを示しており、連邦準備制度理事会のパウエル議長は供給ショックに対する政策調整を示唆しています。パウエルのコメントと米国の小売売上高の減少は、インフレ圧力が緩和されているにもかかわらず、USDをサポートしています。 ニュージーランド政府は1億9千万ニュージーランドドルの社会投資ファンドを立ち上げました。このイニシアティブは長期的な社会的成果を目指していますが、現在の経済環境ではNZDに対する即時の支援を提供していない状況でした。 次のデータ、例えばビジネスNZ製造業パフォーマンス指数やRBNZのインフレ期待値が注目されます。これらは金融政策への認識に影響を与え、NZDに影響を及ぼす可能性があります。 ニュージーランドドルは経済の健全性や中央銀行の政策に左右されるものです。中国経済や乳製品の価格といった要因もNZDの価値に影響を与えます。広いリスク感情も関与し、NZDはリスクオンの時期に強くなり、市場の不確実性の中で弱まる傾向にあります。 現在見られるのは弱いNZDで、強化されたUSDに対して約半％下落しています。これは最近のマクロの指標の方向性を考えると驚くことではありません。米国の小売売上高は鈍化しているものの、パウエルが供給ショックが連邦準備制度の政策に影響を与えるかもしれないと示唆したことで、ドルは強化されました。投資家はこれを軽視しているわけではなく、インフレ率のわずかな低下にもかかわらず、政策が長期間厳しくなる可能性を織り込んでいるようです。その引き締めバイアスはUSDにレジリエンスをもたらし、その結果、NZDのような高ベータ通貨の需要を減少させています。 ニュージーランド側では、政府の1億9千万ニュージーランドドルの社会イニシアティブの導入が、長期的な社会的公平性の成果に対する国内の焦点を浮き彫りにしています。しかし、政策が将来的な社会的利益のためで、経済に直接の影響を持たない場合、市場は反応しません。NZDに対する感情は、地元の政策発表よりもグローバルな要因に依存しています。 短期的なボラティリティを扱うトレーダーにとって、今後の動向は重要です。ビジネスNZ PMIの発表やRBNZのインフレ期待値の発表は、国内の勢いが保持されているかどうかに関する鋭い洞察を提供します。これが短期的な金利期待に影響を与える可能性があります。 リスクの感情は現在の方程式での最終的な層です。NZDは投資家がリスクに対して高い許容度を持つとき、特に強力な利益に結びつくグローバル株式の上昇時に上昇する傾向があります。しかし、パウエルの最近のトーンやデータが混在していることを考慮すると、そのような段階に入る兆しはほとんどありません。これは、NZDの上昇が広範な商品価格の強さや他の中央銀行の明らかなハト派的転換によって支えられない限り、短命である可能性が高いことを示唆しています。 市場は現在、中央銀行のコメントと密接に連携しています。パウエルが発言し、穏やかなインフレデータにもかかわらずUSDが強化されると、トレーダーが短期的な経済の調整よりも政策のスタンスを優先していることを示しています。この枠組みは、次のリリースサイクルとスピーチに向かうNZDの動きに対するアプローチを示すべきでした。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

マーケット動向を理解することはトレーダーにとって頻繁な焦点ですが、この動きを利益に変えることに重点を置くべきです。マーケットは単一の理由で動くことは稀であり、経験豊富なプロフェッショナルであっても、すべての要因を解明するのは難しいものです。 金融市場は、収益、経済データ、地政学的イベントなどの基礎的な要因によって影響を受けます。テクニカルレベルや市場ポジショニングも役割を果たし、単純な説明を超えた複雑さを加えています。ゴールド先物における価格動向は、テクニカルレベルや広範なセンチメントなど、マーケット行動に影響を与える多くの要因を示しています。 主要なニュースが明確に強気または弱気であっても、その影響は既存のマーケット期待に大きく依存します。単純な推論は、戦略が定義されていない限り、成功したトレーディングとは一致しません。たとえば、金価格が変動する理由を知っていても、主要な価格レベルやリスク管理に関する戦略が不明瞭であれば、最適なトレーディングには不十分です。 成功するマーケット参加には、重要なレベルを特定し、価格動向を監視し、トレーディングプランを適応させるプロアクティブな戦略が必要です。規律あるアプローチは、リアルタイムでの適応、構造化されたリスク管理、さまざまなシナリオへの準備を促進します。このマインドセットにより、トレーダーや投資家はマーケットの複雑さを乗り越え、「なぜ」から効果的にマーケットの動きに参加することへ焦点をシフトし、最終的には一貫した成功を収めることができるのです。 これまでに示したことは、ありのままの現実を指し示しています。発生後にイベントを理解することはあまり役立たず、その洞察を構造化された先を見越したプランに変換しなければ意味がありません。価格の動きを分析することの目的は、反応することではなく、予測することです。個人はしばしば、実際にその動きをリアルタイムで活用するのではなく、後知恵的に動きを説明することにとらわれてしまいます。 昨週の注目されていたテクニカルゾーン近くでの価格拒否を考えてみてください。それは単なる偶然ではありませんでした。それは、多くのポジショニングがすでに行われたレベルでオーダーフローが迅速に変化することを示していました。今月すでにサポートとして機能したレベルが2回あれば、他のマーケット参加者もそれを見ている可能性が高くなります。これらのエリアはストップとエントリーの両方を引き寄せ、流動性が注目されていることを追跡していない限り、見えないボラティリティを生み出します。 もちろん、信号をノイズから分離することが課題です。その一つのアプローチは、高オープンインタレストのゾーンに対してアラートを自動化したり、価格構造内の未充填のギャップを特定することです。特に金の市場では、認識されている金融政策の変化に応じてセンチメントが急激に変動するため、重要なのは、反応に対して準備を整えることです。完全な確認を待っているトレーダーは、しばしば広いスプレッドや良くないエントリーを追いかけることになります。 我々は、ヘンダーソンのモメンタムに関する見解が短期オプションのフローにどのように影響を与え、特に方向性のバイアスを強めたかを観察しました。しかし、注意を払うべき要素はその仮説ではなく、その後のトレードの連なりです。価格がプレマーケットレンジを下回った瞬間、流動性が崩れました。マージナルなバイヤーは一歩引きました。我々は、それを予測したからではなく、最近の高値の上でのボリューム不足を考慮に入れたシナリオワークのおかげで利用しました。 中旬に向けて、我々の計画は短期的なセットアップに近づくことです。長期契約のボリュームは減少しており、ロール活動は不確実性を抱えたままエクスポージャーを維持したい参加者が少ないことを示唆しています。これによりリスクウィンドウは狭まりますが、エントリーの精度は高まります。重要なのは、各トレードをデータで支えられつつも、その意味を見出すために依存しない、独立したイベントとして扱うことです。 もし利上げに関する連邦準備理事会のコメントの前に突然の価格反転が起こったとしても驚くことではありません。特に午後のセッションで流動性が引き続き乾燥するとき、その際に機械的なストップハンティングが最も顕著になります。我々は、その点で機関投資家がどのようにそれを利用するかを目の当たりにしてきました。柔軟なリスクとリワードのパラメータを維持することが何より重要です。硬いターゲットを設定することは計画には満足をもたらすかもしれませんが、EDGEを加えることは稀です。スケーラブルなティアを持つことが重要なのです。 常に、焦点は見ることではなく、準備にあります。ボラティリティが抑えられている中でボリュームが増加する場合—最近の取引日が示唆するように—ブレイクアウトのセットアップが長く保持される可能性が高まります。それは単なる理論的なものではなく、我々がどこでオーダーを事前に配置し、サイズを管理するかを教えます。トレードがすでに明確に定義されていると、我々はより早く適応できます。サイクルのこの段階において、単なる反応では不十分です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

EUR/USDペアは、北米の取引中に0.15%増加し、ほぼ1.1200に達しました。この動きは、4月の米国生産者物価指数（PPI）および小売売上高のデータを受けた米ドルの下落によるものです。 米ドル指数は0.3%下落し、約100.70になりました。発表されたデータは、生産者インフレの鈍化を示しており、ヘッドラインPPIは前年同月比2.4%の上昇で、予想を下回り、コアPPIは3.1%でした。

月次PPIのパフォーマンス

月間では、ヘッドラインPPIとコアPPIはそれぞれ0.5%と0.4%減少しました。一方、米国の小売売上高はわずかに予想を上回り、0.1%の上昇となりました。 欧州中央銀行の関係者は、インフレ圧力の減少を受けてさらなる金利引き下げを予想しています。欧州連合と米国との間の貿易交渉は引き続き焦点となっており、交渉が失敗した場合の対抗策が検討されています。 ユーロ圏の第一四半期のGDP成長率は0.3%と低く、年間成長率は1.2%を維持しました。雇用の変化は、四半期比で0.3%の増加を示しました。 技術的には、EUR/USDは1.1200の水準の周辺で推移しており、20日EMAは1.1210でレジスタンスとして機能しています。主要なレジスタンスレベルは1.1425、サポートレベルは1.1000です。 EUR/USDペアの最新の動きは、米国の生産者インフレの弱い数値および小売売上高のわずかな上昇に対する反応を反映していますが、全体的な状況を打破するには十分な強さではありませんでした。ヘッドラインPPIが前年同月比2.4%、コアPPIが3.1%となり、どちらも市場の予想を下回ったことで、価格圧力が生産ラインを通じて緩和されつつあることがしっかりと確認されました。4月のヘッドラインでの月次デフレは0.5%、コアでは0.4%であったことも、供給チェーン上流での余力を強く示しています。 小売売上高が0.1%上昇したにもかかわらず、これは安定を示す要因として受け止められるかもしれませんが、根本的なトレンドはインフレデータを相殺するほど強い消費者需要の復活を示しているわけではありません。したがって、米ドルは力を失い、米ドル指数は100.70に下落しました。この水準は今年の初め以来の未訪問のレベルです。

欧州の経済信号

欧州に目を向けると、政策立案者の信号は明確です：インフレは冷却しており、金融緩和への道は開かれています。複数のECBメンバーからのコメントは、政策が長期目標を脅かすことなく、より制限的でなくてよいという見方を強化しています。しかし、第一四半期のGDPがわずか0.3%成長し、年間成長率が1.2%にとどまっているため、地域は依然として広範な生産期待に後れを取っています。雇用は、四半期ごとのわずかな0.3%の増加を示し、慎重な楽観を生む理由にはなっていますが、それ以上のものではありません。 ポジショニングに関しては、微妙なセンチメントの変化が現れています。EUR/USDが1.1200の地域をテストしており、現在は1.1210の20日EMAレジスタンスレベルを意識していますが、 convincingly 突破されていません。このレベルは、1.1425への上昇への道を導くため、注目に値します。サポートは1.1000で堅実なようで、歴史的にここでプロテクションが提供されています。 貿易関係は依然として背景で煮えたぎっており、欧州と米国はまだ対立点を解決しようとしています。緊張が高まったり、交渉が決裂した場合、ユーロは再び売り込まれる可能性がありますが、経済の基盤が冷え込んでいる中で、報復措置はまだ登場しておらず、その欠如がボラティリティを抑制するのに役立っています — とりあえず。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

EURUSDは、最近のラリーが200時間移動平均線で天井に達した後、プレッシャーを受けました。1.1275までのスイングエリアに達しました。このエリアは依然として買い手にとって障害となっており、移動平均線は下落し、現在は1.1243付近で推移しています。 本日の取引範囲は限られており、1.1227付近が高値となり、弱気のセンチメントに寄与しています。通貨ペアは後退し、以前にサポートを提供した1.11764の100時間移動平均線を再テストしています。 1.11764を持続的に下回ると、さらなる下落につながる可能性があり、1.1145、1.1064、2025年の範囲の38.2%リトレースメントレベルである1.10395をターゲットにすることができます。38.2%マークを下回ることは、売り手がコントロールを得るために重要です。 力を取り戻すためには、買い手は1.1213を上回り、1.12429の200時間移動平均線および1.12657から1.12754のスイングエリアに挑戦する必要があります。 サポートレベルには、1.11764（100時間MA）、1.1145（スイングの安値）、1.1064（週の安値）、1.10395（38.2%リトレースメント）が含まれます。レジスタンスポイントは、1.1227（インターデイ高）、1.1243（200時間MA）、および1.1275（スイングエリアの上限）にあります。 私たちが今見ているのは、以前のラリーの試みが確立されたテクニカルバリアにぶつかった後のフォーカスの再編です。200時間移動平均線は、反転のレベルとして監視されていたものであり、認識されたスイングエリアの上部付近での上昇を効果的に停止させました。その天井は約1.1275であり、価格行動を下方に押し戻す役割を果たしました。売り手はそれを勢いが減少している明確な証拠として利用しました。特に移動平均線が下にシフトしていることは、短期的なさらなる上昇に対する楽観が減少していることを示しています。 価格が後退する中で、100時間移動平均線で一時的な足場を見つけました。そのレベルである1.11764は短期的な休止点のように作用し、いくらかの買い意欲が見られましたが、非常に控えめでした。特に自信を持って維持できていません。1.1227近くでのインターデイピークを超えられなかったことは、さらなる上昇を期待する人々からのイニシアティブの欠如を強調しています。価格がそのキャップの下で推移するたびに、下方の提案に重みが加わります。 通貨ペアが前述のサポートである1.11764を突き抜けると、反応が歴史的に見られたレベルに到達する前に構造を支えるものはほとんど残っていません—1.1145、その後1.1064です。3番目のエリアである1.10395は、今年の上昇の38.2%リトレースメントに対応しています。それを通過すると、持続的な買いがあることを主張することは難しくなります。私たちの観点からは、リトレースメントレベルは単なる数学的なものではなく、反応を引き寄せる傾向があり、クリーンブレイクはセンチメントが傾いている可能性を示唆します。 一方、勢いが逆方向へシフトする場合、買い手はレジスタンスをかじる以上のことをしなければなりません。彼らは1.1213を明確に上回らなければならず、ここは以前に進展が停滞した場所です。それは200時間移動平均線に向かう動きの舞台を整えますが、そこに到達することさえも最終的なハードルではありません。1.1275近くのスイングゾーンは、強気な試みに対して蓋のように機能し続けています。参加者のシフトがない限り、そのゾーンを再び通過することは一般的ではありません。 そのペアに結びついたデリバティブで活動している人々にとって、これらのレベルの近接を見ることは、単なる受動的マーカーではなく、決定が集まりやすいポイントとして役立ちます。ストップ、プロファイリング、短期期限の製品は、価格が移動平均線や重要なリトレースメントレベルの近くでうろうろする際にしばしば一致します。 このシーケンスが進行する中で、私たちは価格が1.1176近くでどのように反応するかにもっと注意を払うべきです。それは単なる数値ではなく、コミットメントの有無を示しています。価格がそこに留まり、短いタイムフレームで高値を形成する場合、上昇の野心の余地があります。もし価格が弱まり、流れがこの動きをサポートする形で取引される場合、私たちの傾向は次に1.1145レベルをターゲットにすることです。私たちはここに以前もいました。よく、これらの後退は、広くフォローされているツールが降伏する際に加速します。 一部の人々はより高いボラティリティや触媒を待っているかもしれませんが、現実には、私たちはすでにトリガーとして機能するポイントに近づいています。それは、次の動きを呼ぶレベルを思考する余地を私たちに与えます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

EUR/GBPは木曜日に0.8420近辺で取引されており、水曜日の高値から後退し、200日EMAを試しています。イギリスのポンドは、予想を上回るUKのGDPデータに支えられ、ユーロは好調な工業生産の数字によって後押しされています。 ユーロ圏のGDPは第1四半期に0.4%の見込みから0.3%に下方修正され、年成長率は1.2%となりました。一方、3月の工業生産は前月比2.6%の増加を記録し、1.8%の予測を上回りました。これは資本財の生産増によるものです。 UKの経済は第1四半期に前期比0.7%成長し、予想の0.6%を上回り、3四半期で最も強い成長を示しました。3月のGDPは、2月の0.5%の増加に続いて0.2%上昇し、年成長率は前年の1.5%に対して1.3%となりました。 このデータは、ECBとBoEの間の金融政策の乖離を示しています。4月にECBは貿易の緊張に対処するために金利を25ベーシスポイント引き下げました。強い工業生産にもかかわらず、ECBは緩和を続ける意向があるようです。 対照的に、BoEは5月に金利を4.25%に引き下げ、慎重な姿勢を示しました。この第1四半期のGDP成長がより自由度を提供しています。BoEの慎重な姿勢は、ECBよりも金融政策の調整が遅いことを示唆しています。 要点として、これまでの観察を踏まえると、現在のUKデータが予想を上回る影響とユーロ圏の特定の部分、特に工業セクターがレジリエンスを示していることから、EUR/GBPは狭いレンジを形成していることが分かります。0.8420近辺での反発は、200日EMAに接触し、明確なトレンドを優先しないためのためらいを反映しています。短期的なマクロデータに反応する流れが続くと思われますが、それが乖離の強化が続く限りのことです。 ユーロ圏の第1四半期GDPの下方修正は微細ですが、期待をわずかに引き下げています。これは、投資家が今年初めに見込んでいたよりも緩やかな拡張ペースを示しています。産業生産はコンセンサスを上回る月次の増加を記録しましたが、それでもすでに進行中の金融シフトを相殺するには不十分です。フランクフルトの政策立案者は、より良い産業指標にもかかわらず、より広範な指標に慎重さを感じ、4月に金利引き下げを正当化しました。その動きは、彼らの前方指針に沿ったものであり、インフレが予期せずに急上昇しない限り、この軌道を維持する準備ができていることを示唆しています。 UKでは、GDPの数字が予想以上に強固になりつつあるようです。経済は第1四半期に市場コンセンサスが示唆していたよりも成長し、3月を通じた月次の進行は予想外のスラックを示しませんでした。これはポンドに底を支え、イングランド銀行が近い将来どのくらい早くまたはどのくらい急激に緩和するかに疑問を投げかけました。ベイリー総裁らは金利を引き下げましたが、インフレが緩やかすぎるリスクと成長が予想以上に持続的であるリスクを両方考慮したトーンでした。 両中央銀行が調整を行う速度の違いには、その影響があります。明確な方向性バイアスを導入し、これはまっすぐなトレンドではありませんが、いずれかの道が進路を変更しない限りトーンを設定します。短期金利の差は流動性よりも固定的に見え、このペアのボラティリティは新たな驚きが期待を歪めない限り圧縮されたままかもしれません。 このクロスを見るトレーダーは、両地域の主要政策立案者からのインフレの数字や前方指針の修正にもっと焦点を合わせたくなるでしょう。議事録、演説、市場ベースの金利価格付けは、どこで確信が強化されるかや折れるかの初期の兆候を提供できます。その間、200日EMAのような長期平均近くのレベルは、明確な支持や抵抗ではなく、両側からのコミットメントなしで何度も試される反転点として機能するかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設