オーストラリアドル（AUD）は、オーストラリア準備銀行（RBA）の基準金利が25ベースポイント引き下げられ3.85%となったことを受け、米ドル（USD）に対して0.6415に落ち込みました。この動きは金融市場によって予測されており、主要銀行は事前に四分の一ポイントの引き下げを織り込んでいました。 AUD/USDレートは、利下げ後に約0.65%下落し0.6408となり、月曜日のわずかな上昇を打ち消しました。オーストラリア内の政治的不安定性や、中国人民銀行による利下げは、成長懸念によりオーストラリアドルの弱体化に寄与しました。

RBAの利下げと世界的影響

RBAは、インフレリスクの減少を指摘し、インフレは2022年のピーク以来、金利の上昇により低下しました。総裁のミシェル・ブルックは、米国大統領ドナルド・トランプによる関税発表や国際的な不確実性の継続を参照しつつ、世界的な見通しが悪化していることを述べました。 利下げにもかかわらず、オーストラリアドルは弱い米ドルからいくらかの支援を受けました。米ドル指数（DXY）は、米国の信用格付けがAa1に引き下げられ、税制改革後の財政見通しへの懸念により、引き続き下落しています。 我々が目にしているのは、オーストラリアドルに対する感情の圧縮であり、これは何よりもまず、準備銀行の利下げ決定によって促されています。この利下げは予想されていたとはいえ、国内の金融政策のシフトを強化します。この政策はインフレが鈍化していることに併せて、より緊急性をもって、世界的な需要の軟化と一致しています。ブルックとその同僚たちがインフレを制御するために取った努力は成果を上げているようですが、コストなしには実現されていません。 火曜日のAUD/USDペアが0.6410を下回ったことで、これは国内の金融行動だけでなく、地域の勢いへの広範な懐疑心を反映しています。中国の中央銀行が利下げを行ったことで、アジア太平洋地域の成長に対する投資家の信頼は圧迫されています。為替市場は、オーストラリアの緩和政策と中国の緩和政策を警告のサインとして解釈し、輸出主導の回復に対する懸念を示しています。

市場の反応とデリバティブ戦略

ここで興味深いのは、相対的魅力のシフトです。米国債の利回りが低下し、DXYが格下げされた主権信用によってさらに後退する中、ドルの以前の強さが解消されています。フィッチが米国の信用をAa1に設定したことと、連邦赤字への不安は、ドル建て資産への信頼を毀損しました。しかし、オーストラリアドルの反応は最良の状態でも muted でした。 デリバティブの観点からすると、これはやや不格好なディスロケーションを残します。ペアリングが0.6440以上の上昇テストを拒否し続けるところにはショートの機会が存在します。短期AUD/USDプットオプションのプレミアムは高水準を維持しており、さらなる下落への傾斜を示しています。これは価値のあるものであり、ボラティリティがわずかに急上昇し、スキューが再びAUDプットを支持しています。 このサポートされた弱さに乗るオプション戦略を検討する価値があります。ストライク幅の広いプットスプレッドは特に、利率に敏感なセクターや中国の動向に関連する商品でさらなる軟化を予想する場合に価値を提供するかもしれません。同様に、ボラティリティに調整されたポジションを持つトレーダーは、このレンジ内でガンマスカルピングが役立つと考えられます。特に0.6380–0.6410の帯域では、価格動向がある種の躊躇を示しています。 緩和が中央銀行に関する期待だけによるものではないことを思い出すべきです。国内外の政治リスクが予測不可能な要素を注入しています。オーストラリアの財政論争における内部の混乱や、トランプの貿易に関するコメントは、市場を再び防御的な形に押し込んでいます。この政策の再調整とリーダーシップリスクの混合は、単なる受動的な解釈以上のものを必要とします。これは経済指標だけでなく、ナラティブの変化を測ることを求めます。 これからのセッションで重要なのは、AUDがドルに対してどのように取引されるかだけでなく、不確実性が時間の経過とともにどのように価格設定されるかです。金利デリバティブの曲線の傾斜はさらなる緩和に対する穏やかな期待を示していますが、完全な緩和サイクルを延長するペースではありません。それでも、テールリスクのヘッジは、このサイクルの一部において通常よりも高いプレミアムを要求し続けており、すべての参加者がまだ均衡にalignedしているわけではありません。 短期的な満期にわたる暗示的なボラティリティはわずかに平坦化していることが観察されており、過去3週間の実現ボラティリティは高いままです。戦略的にポジショニングしている人にとって、ボラティリティブレイクアウトのプレイよりも、方向性のある取引に価値があることを示唆しているかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

金価格は、ムーディーズによる米国の信用格付け引き下げを受けて市場が混乱する中、火曜日に上昇しました。地政学的な分野では、トランプ大統領がロシア・ウクライナの平和努力からの米国の撤退を示唆し、センチメントに影響を与えました。 金は、格付け引き下げに関する連邦準備制度のコメントに関連する以前の損失から反発し、約3,240ドルで取引されました。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、経済への波及効果の可能性を指摘し、市場の反応を評価するために3〜6か月の期間を見込んでいます。 許可に関するニュースでは、米国はアイダホ州のスティブナイトプロジェクトを承認し、金とアンチモンの鉱山が含まれています。これに続き、ムーディーズの格付け引き下げがあり、米国の株価指数先物は0.3％下落し、金の需要は0.5％減少しました。 技術的には、金は3,245ドルで抵抗に直面し、さらに3,271ドルでさらなる抵抗があり、進展するには十分なカタリストが必要です。下方向のサポートは3,207ドル、3,200ドル、3,185ドルにあり、より深いレベルでは3,167ドルや55日単純移動平均である3,151ドルまで下がる可能性があります。 中央銀行は、インフレとデフレの課題の中で価格安定を維持するために政策金利を調整しようとしています。決定には、タカ派とハト派の間を仲介する議長が率いる政治的に独立した委員会が関与しており、インフレ率を2％付近にバランスさせることに焦点を当てています。 上記の内容は、米国政府の財政信用と国際的な外交問題に関連する政治的な展開への貴金属市場の急激な反応を示しています。ムーディーズによる米国の信用格付けの引き下げは市場の混乱を引き起こしました。これに続いて、連邦準備制度の関係者、特にボスティックからの声明は、これらの出来事への完全な反応が市場価格に落ち着くまで数週間から数ヶ月かかる可能性があることを示唆しました。 私たちの立場から見て、貴金属先物の短期的なバイアスは、中央銀行の言葉と地政学的なサプライズに対して本質的に反応的であることが分かります。スティブナイトプロジェクトの承認は、金とアンチモンの両方に対する供給期待に新たな動的要素を追加します。顕著なのは、これに対する市場の反応が抑制され、先物と需要がわずかに収縮したことです。 一方で、中央銀行の政策戦略は金利の投機を引き続き駆動しています。2％のインフレ目標は常に指標ですが、動く速度についての対立が常に存在します。委員会のメンバーはしばしば異なる見解を持っているため、分裂決定が見られることがありました。これらの機関が持つ自律性のレベルにより、彼らは行動することができますが、特にこのように重要な四半期において政治的な圧力が続いています。 長期的な金利維持パターンや緩和の兆候を金属の潜在的なサポートとして扱うことは賢明であり、他のセクターでの流動性流出が短期的なボラティリティを生む場合であっても重要です。現在重要なのは、政策の方向性だけでなく、そのタイミングと明確さです。これらの詳細は、レバレッジポジションの再バランスを引き起こす可能性が高いです。抵抗レベルでのショートスクイーズや突然のカバレッジは、現在のセンチメントの下でさらに予想されます。 今後の道筋は依然としてデータに依存しています。雇用と消費者活動の数字が今後数週間で発表される予定で、これらの入力は私たちが上の技術的レベルを再訪するか、重要なサポートで失敗するかを決定する可能性があります。私たちの立場は柔軟であり、政策の小さな変更でさえ、オフサイクルの政治的な出来事と対比されると、暗示されたボラティリティやリスクプレミアムに大きな影響を与える可能性があることを認識するべきです。これは、ポジションのサイズやタイミングにおいて、 complacencyを持つべき時ではありません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

世界経済の課題

UKとEUの強力なパートナーシップは、米国の関税拡大に伴う潜在的な世界経済の課題の中で形成されました。UKの4月のCPIデータが予想されており、コアインフレは3.7%に上昇し、ヘッドラインCPIは3.3%に達する可能性があり、これはイングランド銀行の金利決定に影響を与えるかもしれません。 イングランド銀行のチーフエコノミストは、金利引き下げに対して慎重なアプローチを求めています。一方、米ドルはムーディーズの格下げと米中貿易紛争からの圧力を受けており、為替レートのダイナミクスに影響を与えています。ポンド・スターリングは強気の姿勢を維持し、米ドルに対して主要なテクニカルレベルを上回って取引されています。 外部からの圧力が米ドルを圧迫し、英国が複数の側面で経済的結びつきを強化する中で、ポンドは外交的進展と有望なマクロデータに支えられて上昇を継続しています。ムーディーズによる最近の信用格付けの見直しは、世界的リスク感情の変化を示し、ドル建てポジションへの需要を狭め、より安定した通貨や上昇トレンドの通貨への注目をシフトさせました。 ムーディーズの調整は孤立した驚きではありませんでした。米国の財政指標は、しばらくの間潜在的な問題を示唆していたからです。しかしこれは、米国における政府の債務持続可能性についての懸念が高まっていることを確認しました。これがFX市場に迅速に反映されました。ドル需要は直接的かつ即座に後退し、特にしっかりした政策シグナルと明確な政治的アラインメントを持つ通貨に対して顕著でした。 貿易面では、米国の中国のAIチップ供給チェーンを標的にした決定は、二国間の摩擦を効果的に引き起こしました。北京のレトリックは保護主義的傾向に注意を呼びかけ、前週に発表された関税調整から市場が揺れ動く中、さらなる不確実性が高まりました。これらの展開はリスクの高いドルへの投資の食欲を弱め、トレーダーはよりバランスの取れたポートフォリオにシフトしました。

ポンドの支持と経済の整合性

ポンドは、テクニカルモメンタムと機関投資家の自信の高まりの両方に支えられていました。UK-EU関係の「リセット」は、ブレグジット後に停滞していたチャネルを再構築するのに役立ちました。SPS基準や集団防衛などの分野でのより緊密な協調は、急激な政策の変化よりも中期的な安定を重視する戦略を強調しています。EUの防衛投資への参加は、財政的には控えめであっても、長期的な政治的整合性と財政的協力に広範な影響を及ぼします。 最新の合意におけるSPS要素にも注目が必要です。目を引くような内容ではないかもしれませんが、その規制の明確さは農産物の貿易を摩擦を減らして再開できるようにし、輸出だけでなくUKの物流や加工への内向的投資も支えることになります。£3億6000万の漁業への投資も、ブレグジット後の産業を安定させるための繰り返しの約束の実行を示唆しています。 今月のインフレデータの予想は、追加の転換点になると期待されています。コアCPIが3.7%、ヘッドラインが3.3%に近づく見込みで、注目はスレッドニードル通りに向けられています。Huw Pillの金利引き下げに対する自制を促すコメントには理由があります。インフレは2%の政策目標を大きく上回っており、サービス主導のセクターの下には持続的な価格上昇の懸念が潜んでいます。 私たちの視点では、早期の金利引き下げはそのような状況下では時期尚早に思えます。インフレレポートが予想に近づくか、あるいはそれを上回る場合、Q3の深いところまでに穏やかな姿勢を遅延させ、ポンドに対する金利支援の影響力が中央銀行がすでに緩和を進めている通貨に対してさらに高まる可能性があります。 技術的には、主要サポートレベルを上回るポンドの保持は、単なる投機的なポジショニング以上の事実を示しています。広範な貿易加重指数も今月上昇しており、実需のフローがこれらの政治的および経済的シフトを追跡していることを示唆しています。これらの価格動向はランダムではないと考えています。現在の必要性は、米国の金融政策からの潜在的な驚きや、世界的な貿易報復のさらなるエスカレーションに対する耐久性を評価することです。 実際には、BoEやFedからの政策声明の言語に注意を寄せることを意味します。もし、Fedが国内データの鈍化により、より迅速な政策緩和を示唆するなら、GBP/USDの回復が短期的な抵抗ポイントを超えて拡大する可能性があります。 このすべてがデリバティブの価格設定を敏感なゾーンに置きます。オプション市場ではボラティリティのサポートが挑戦されており、ポンドの上昇への偏りは政治的安定性と相対的な金融の堅実さに基づくバイアスを反映しています。トレーダーはこれらのシフトに適応する際、来週のBoEのコメントや米国のマクロデータを注意深く観察する必要がありますが、単なるヘッドラインの数値だけでなく、インフレの構造と構成も重要です。サービスインフレが引き続き上昇し、供給の制約が残る場合、市場はポンドへの現在のバイアスを徐々に確信を持って拡大させるかもしれません。 今後のセッションでのクロスアセット相関を監視する理由はさらに増えています。ポンドのパフォーマンスは、政策、構造的貿易契約、および慎重な金融の指導からの同期されたサポートを強く反映しています。世界的な不確実性の中で、これはほとんどのものより強固な基盤です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米ドルはわずかに上昇する見込みで、抵抗レベルの7.2330には達しないとされている。現在、下向きのモメンタムがほぼ消失しているため、7.1850から7.2450の範囲内で取引される可能性がある。 短期的には、通貨は7.1990から7.2190の間で取引され、7.2140でクローズする予想であり、わずかな変動が+0.06%となる。上向きのモメンタムは発展しているが、7.2330を突破するには十分ではなく、別の抵抗が7.2250に、サポートレベルが7.2100および7.2000に存在している。 アナリストは今月初め以来、USDに対してネガティブな見通しを維持している。USDが下向きの進展を見せないことは、7.2330の抵抗を突破しない限り、7.1700への潜在的な下落はunlikelyだ。代わりに、USDは下向きモメンタムが faded しているため、7.1850から7.2450の範囲に留まると予想されている。 市場と金融商品にはリスクと不確実性が伴い、潜在的な損失の可能性を含むため、金融決定を下す前に十分なリサーチを行うことが重要である。特定の投資推奨は行われておらず、すべての情報は独立して正確性と完全性を確認する必要がある。 我々が見ている限り、ドルの動きはどちらか一方に強い方向にコミットすることに対していくらかのためらいを示している。7.1850から7.2450の範囲内の取引アクションは、市場がより深い押しを待っていることを示唆しているが、バイダーもセラーもまだ十分に積極的ではないようだ。短期的なモメンタムの最近のバウンスは、7.2140へと押し上げたが、7.2250あるいは7.2330の抵抗層を打破するほどの信念を伴ってはいない。 上向きのモメンタムが発展しているが、抵抗を打破するには強くないと言うとき、我々は価格が高くなる努力が供給に直面しているのを観察している。これは通常、より低い価格で購入したトレーダーが利益を確定するか、新たにセラーが入るときに発生する。7.2100から7.2000の間のサポートは依然として機能しているが、価格アクションがその範囲を下回る場合は、フォロースルーを確認するためのボリュームシフトまたは触媒を探す必要がある。 今月初めのチャンの見解、すなわちドルが弱まる可能性があるという見方は間違ってはいないが、下向きの動きの欠如がその見方を完全には実現させていない。市場は下落のアイデアを全く拒否しているわけではないが、現在の状況ではそれを支持していないということである。そのため、現在の抵抗シェルフを打破しない限り、7.1700への押しを積極的に想定していない。これまでは、馴染みのあるレベル間でのこのような横ばいの動きが、ブレイクアウトよりもレンジ基づく戦略に有利な傾向を持っている。 実際には、レンジの端での短期間のボリュームに注意を払い、価格が上限近くで拒否され、7.2330を越えられない場合、再び下方への日中の回転が起こる可能性がある。それに対して、そのレベルを超えてクローズする場合は、バイダーが単にテストしているのではなく、コミットメントを持っていることを示すであろう。下位サポートについては、7.1990を清潔に下回り、かつ売り圧力の増加を伴う場合、7.1850へのテストのためのウィンドウが生まれるかもしれないが、これは事前に用意するのではなく、監視しているシナリオである。 我々の立場からすると、範囲の高値を越えて確認されたブレイクと保持がない限り、強さを追いかける時期ではない。ニュートラルなセットアップは、方向性のモメンタムが不確実なときにより明確に展開される傾向がある。我々は価格の反応を観察しているのであり、次に行くべき場所を予測しているわけではない。エッジでの反応がバイアスを導くことを許す。 今日見られたバウンスは控えめであり、広範な市場のサポートなしには非常に脆弱だ。リスクの食欲はスタンバイ状態にあるようで、短期の時間枠にはより明確なシグナルが存在する可能性がある。重要レベルでのボリュームに焦点を当て、途中のノイズをスキップすることにしている。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

国際エネルギー機関（IEA）は、特に中国やいくつかの新興市場において、電気自動車市場の成長が継続していると報告しています。今年、1700万台の電気自動車が販売され、前年に比べて25％の増加を記録しました。 中国は1100万台の電気自動車を販売し、世界の販売をリードしました。新車のほぼ2台に1台が電気自動車であることから、急激な成長が見られます。一方、欧州や米国では成長がやや鈍化しています。

予測される世界販売

IEAは、今年の世界販売が2000万台の電気自動車に達し、全車販売の4分の1を占めると予測しています。2030年までには、電気自動車が車販売の40％を占め、1日あたり500万バレルの石油消費削減に寄与すると予測されています。 現在、電気自動車の電力消費は総電力使用量の0.7％ですが、2030年までには2.5％に上昇する見込みです。この情報にはリスクと不確実性を伴う前向きな要素が含まれています。 これらの数字は、特に中国が他の国々を大きくリードしていることを示す輸送需要の急激な変化を示しています。新車購入のほぼ半数が電気自動車であるため、ガソリンとディーゼルモデルの代替率が予想以上に加速しています。注目すべきは、その量だけでなく、ペースです。政策インセンティブが変化し、地元の競争が激化している中でも、このペースが維持されています。

エネルギーおよび商品への影響

一方、米国および一部の欧州における対照的な状況には注目すべきです。その鈍化は、構造的な停滞よりも短期的なためらいを示しています。インフラのボトルネックやコストの懸念が特に都市中心部以外の感情に影響を与え続けています。ただし、成長が消失したわけではなく、経済の現実に適応しているだけです。これらの地域は、車両コストがさらに下がり、充電ネットワークが拡大すれば、より速い軌道に戻る可能性があります。 今年の販売予測が2000万台の電気自動車であることから、市場は世界的に新車の4台に1台が電気自動車となるマイルストーンに急接近しています。このレベルは自動車販売を超えて、発電、バッテリーメタル、特に石油消費に対して広範な波及効果をもたらす可能性があります。具体的には、2030年の40％という市場シェアの目標が実現すれば、1日あたり最大500万バレルの石油を置き換えることになります。この変化は抽象的なものでなく、燃料のマージン、輸送のヘッジ、ディーゼルへの依存が高い出荷コストに影響を与えます。 エネルギートレーダーは、すでに中期の先物価格や原油ベンチマークのボラティリティでこれらの影響を見るべきです。自動車販売と実需の油の需要の関連は長年にわたって確立されていますが、地域に応じた電力ミックスによって代替率は異なります。特に都市部の配達 fleet や旅客輸送に関与している燃料トレーダーには、広範な意味合いがあります。 電力網の観点から見ると、今日の電気自動車は総電力引き込みの比較的小さなスライスを形成しています。つまりおおよそ0.7％です。しかし、10年の終わりまでにはその数値は2.5％に達する可能性があります。一見、穏やかに思えるこの変化は、ピーク時の負荷を増加させ、電気自動車の普及が進んでいる地域において基負荷の期待を変えます。需要が歓迎される地域と、電力インフラの近代化に苦しんでいる地域での乖離が新たに生まれる可能性があります。 この成長がバッテリー供給チェーンへの新たな注目をもたらすことも観察されています。リチウム、コバルト、ニッケルの価格変動はもはや鉱山条件の反映だけではなく、車両需要曲線に密接に結び付いています。多くのコモディティ市場がすでに供給制約のシナリオを価格に織り込んでいる中、バッテリーマテリアルデリバティブが引き続き活発である道があります。長期契約やクロスアセットエクスポージャーを持つトレーダーにとっては、単に原油を追跡するだけでなく、補助金や税政策の変化が販売予測を変更する際にはバッテリー関連のコモディティも視野に入れる必要があります。 先行予測には不確実性が伴うのは当然です。予測が常に結果と一致するわけではありません。ただし、このようなモデルは市場の方向性をフレームしており、燃焼エンジン依存の一貫した減少、電力インパクトの上昇と原材料への圧力が不規則に重なり合う場合があります。タイミングは特に契約構造の面で重要です。変化は均一ではなく、波のようにクラスターに影響を与えます。 電気自動車の地域貿易データ、エネルギー輸入、バッテリーモジュールの出荷を監視することで、短期的なストレスと機会を予測するのに役立ちます。石油や精製製品の静的な解釈に制約された取引戦略は、消費の回転や隣接セクターの供給の摩擦を考慮しなければ遅れをとる可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

中国の製油所は、最近の低油価を主に在庫を強化するために利用しているようでした。4月には原油の輸入が高水準を維持していましたが、処理量は5800万トン、日量1410万バレルで、3月よりも低く、昨年の同時期に比べて1.4%減少していました。 製油所の稼働率はSublime Chinaによると、2022年以来最低の74%未満に低下しました。国内の原油生産は昨年を1.5%上回っているにもかかわらず、4月の原油在庫はほぼ日量200万バレル増加しました。 精製製品のネット輸出を調整すると、4月の中国の見かけ上の石油需要は前年同期比5.5%減でした。これは、世界第2位の石油消費市場における継続的な懸念を示しています。 中国の製油所が明確な戦略的転換を行い、国際価格の下落を利用して在庫を積み上げることに注力しているようでした。このような行動はしばしば即時の消費ニーズではなく、慎重さや予測によって推進される保守的なアプローチを反映しています。数値は、輸入量が高水準にとどまっている一方で、処理活動が実際には低迷していることを示しており、供給の流入と国内での実際の消費との間の乖離を強調しています。 稼働率が2022年以来の低水準にまで低下し、在庫が日量200万バレル近く増加していることは、保管が高需要への架け橋というよりはバッファとして利用されていることを示唆しています。さらに、国内の原油生産が1.5%増加しているにもかかわらず精製出力が落ちたことは、供給チェーンの問題ではなく、下流の需要が弱いことを指し示しています。 需要指標を注視している私たちにとって、精製製品の輸出を調整した4月の見かけ上の石油消費データは前年同期比で5.5%減少しており、更なる疑問を引き起こします。この減少は単なる一時的な柔らかさ以上のものを示しており、特に今後数週間のマクロやオプションポジションを見る際には方向性のバイアスをもたらします。 Sublime ChinaのLiは、少なくとも現時点では稼働率の傾向が構造的に低下していることを明確にしました。これを既に弱い国内成長予測や産業生産の不確実性と照らし合わせると、アジア最大の製油所全体での運用決定がもはや単に反応的なものではなく、先手を打ったものであると推測するのは合理的でした。 このことが物理市場のダイナミクスにどのように影響を及ぼすかも考慮する必要があります。在庫に多くの石油が蓄積されることは、スポット購入圧力の減少を意味し、これが短期的な価格差に影響を与えたり、バックウィデーションを緩和する可能性があります。特にカレンダー・スプレッドやタイム・スプレッドにおいては、フラットニングリスクがより重要になります。 ポジショニングの観点からは、特にガソイルやガソリンの精製製品マージンを追跡することが関連してきます。スループットの減少は需要がさらなる停滞を示す場合、最終的には輸出を制約する可能性があり、製品がオフショア市場に流れ込む量を制限することになります。このシナリオは、国内消費が抑制され、在庫の増加が止まる場合に限り、四半期の後半にマージンを固める可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ニュージーランドドル（NZD）は、米ドル（USD）に対して0.5900と0.5950の間で変動することが予想されています。長期的には、この通貨ペアは0.5835から0.5985のより狭い範囲で動くと予想されています。 最近、NZDには徐々に上昇モメンタムが見られ、0.5932の高値に達しました。しかし、この上昇にもかかわらず、モメンタムは大きく増加することはありませんでした。より改訂された範囲の中でのレンジ取引が期待されています。

今後数週間の見通し

1〜3週間の期間で、NZDは0.5835から0.5985の範囲内で取引を続ける可能性が高く、混在した見通しを示しています。この範囲の予測は、5月14日の以前の推定に基づいており、より広い範囲を予測していました。 今後の展望として、NZD/USDペアに対して予測される狭いトレーディングコリドーは、短期的に限られたブレイクアウトの可能性を示唆しています。週の初めに若干の強さを見せた0.5932への到達は、傾向の明確な変化を示すほどの牽引力を得るには至りませんでした。最近の高値は一部の参加者にポジションの再評価の理由を与えたかもしれませんが、フォロースルーの強さがないため、期待は低い制約と高い制約に縛られたままとなっています。 価格リズムに焦点を当てると、ペアは現在のマクロ要因とローカル金利のポジショニングに制約されているように見えます。今後のセッションに対する更新された予測である0.5900から0.5950は、慎重な買いの興味とダウンサイドエクスポージャーを過度に拡大しないことの間でバランスをとっている市場を強調しています。私たちの立場から見ると、明確な方向性を示す証拠はほとんどなく、今のところレンジの維持が優勢と見られています。

市場のセンチメントと戦略

これは、次の2〜3週間の広範な見解とも一致しており、0.5835から0.5985を注視しています。以前のより広い予想からのシフトは、変動性の抑制を認識していることを示唆していますが、完全な圧縮ではありません。私たちにとって、そのトーンは衝動よりも抑制によって形成されているように感じられます。この引き締めの挙動に注目することが賢明です。特にG10外国為替市場全体で想定される変動性指標が低下している中で。 メイヤーのこれらの範囲の予測作業は、しばしば金利スプレッドや短期的なテクニカルオーバーレイに依存してきました。現在の中央銀行のスタンスと、データ依存の連邦準備制度の姿勢を考慮すると、相対的な金利期待がスポット価格にどのように影響するかを注視しています。今後数週間で、価格モデルにおける慎重な再キャリブレーションが必要となるかもしれません。 短期オプションやデルタニュートラルストラクチャーに関連するインスツルメントは、この制約された動きから利益を得る可能性があり、特にプレミアムがこの狭い範囲に完全に調整される前に。外側のエッジに近い日次のクローズを見ることが、最近の昼間の変動性よりも重要になるかもしれません。それは、最近はあまり信頼できないように見えるからです。 投資デスクが戦略を再調整する中で、ポジションを控えめかつ柔軟に保つことが私たちの好みです。変動性の観点からだけでなく、0.5900から0.5950のエリア外の流動性ポケットが最近のセッションで意図的にテストされていないためでもあります。長期のエクスポージャーを持つトレーダーは、流動性が枯渇する際に魅力的に見える偽の信号に注意を払うべきです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

日本は、免除を要求することなく、米国の関税率を引き下げることを受け入れることを検討していると、共同通信が報じました。この動向は、金曜日に予定されている日本と米国の間の会談を前にしたものです。 また、米国のスコット・ベッセント財務長官は会談に出席しない見込みであることも報じられています。一方、円は日本銀行の強硬な期待感の中で現在の強さを保っています。 特定の水準におけるUSD/JPYおよびAUD/JPYペアの脆弱性を示す分析もあります。日本の加藤氏は、今週ベッセント氏と外国為替について話し合う計画を示唆しています。 提示された情報にはリスクと不確実性が伴うため、市場行動の推奨として使用されるべきではありません。金融決定を下す前に徹底した調査を行うことが重要であり、すべての投資にはリスクが伴います。 日本は完全な免除を強く要求することなく関税の譲歩を受け入れる準備ができているようですが、この取引は単純な譲歩というよりも、より大きな交渉戦略の一部であるようです。少なくとも表面上は米国の条件に合わせようとするこの姿勢は、東京が将来の経済対話を円滑に進めるためにドアを開けようとしている可能性を示唆しています。 ベッセント氏がこれらの会談に出席しないことで、両国のFX調整の方向性に関する明確さが欠けています。財務省の関与が直接でないため、特に政策の調整や為替レートの理解に関する議論が進むにつれて、米側からのメッセージが遅れたり、薄められたりする可能性があります。 同時に、現在の円の堅調さは、中央銀行のより厳しい姿勢を期待する市場の思惑によって支えられており、輸出に敏感なセクターには圧力がかかっています。金利の調整に対する市場の期待が高まりつつあり、私たちはUSD/JPYおよびAUD/JPYペアが防御的に反応する水準でこれらの期待が試される様子を見始めています。最近の価格動向はそれぞれ154および101付近で短期的な抵抗をもたらし、トレーダーは潜在的な再エントリーポイントやブレイクダウンの確認を監視することを望むかもしれません。 加藤氏がベッセント氏との話し合いの中で外国為替に関する懸念を提起する計画は、政策の意図と市場の価格形成とのギャップを狭めるかもしれません。この会話をより高いレベルに引き上げることは、ボラティリティの管理に共同での準備が示唆される場合、投機的な解消の条件を作り出すことになります。 もし協調したトーンが明確になると、形式的な介入がなくても価格のダイナミクスが急速にシフトする可能性があります。私たちは過去のサイクルで、具体的な発表がなくとも二国間の議論の提案がポジショニングに影響を与えることを見てきました。 したがって、今後のセッションでJPYクロスにおけるインプライドボラティリティの動きに注目する必要があります。短期のオプション、特に1週間のテナーは、金曜日の会議に関連するイベントプレミアムを捉える可能性があります。円が堅調さを維持し、日本銀行が強硬な姿勢を取るなら、JPYペアのポジショニングは流動性が低い時間帯においてより顕著に動く可能性があり、これは低流動性期間を通じて保持している者にとって戦術的なリスクを生じさせます。 日本の当局は慎重にコミュニケートすることが多く、市場が公式な確認の前にヒントを吸収することを許してきた実績があります。不規則な動きや外国為替の調整に関するコメントは、フォローアップの行動がなくともセンチメントを引き起こす可能性があります。この文脈において、ストップがタイトである場所や、リスクがより受動的な中央銀行に偏っている場所では、エクスポージャーを減らすことが賢明かもしれません。 金曜日を前にした慎重な計画が重要です。イベント主導のFXセットアップは機会をもたらしますが、同時にスリッページリスクも増加させます。行間を読むことが重要です。USD/JPYのヘッジフレームワークを再評価し、日中のラリーを抑える可能性のあるアクティブな上部バリアを監視する価値があります。特定の水準はすでにノックイン機能にさらされており、薄い本の中で momentumを加速させる可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロ圏の経常収支は、季節調整なしで3月に601億ユーロに上昇し、前の331億ユーロから増加しました。この増加は、地域内での経済活動の変化を反映しています。 この財務指標は、ユーロ圏の経済の健康状態を示すものであり、財やサービスの貿易バランスを捉えています。また、対外投資からの純収益や移転支払いも含まれています。 経常収支の黒字の増加は、輸出の増加や輸入の減少、またはその両方を示唆します。また、資本の流れや外国為替準備の変化を示す可能性もあります。 これらの変化を理解することは、ユーロ圏の経済状況を分析する上で重要です。データは、通貨、市場の行動、地域の経済戦略に影響を与える活動を反映しています。 3月には、ユーロ圏の季節調整なしの経常収支黒字が前月の331億ユーロから601億ユーロに急増しました。この急激な上昇は、貿易、収入の流れ、国境を越えた移転によって支えられた外部経済パフォーマンスの著しい強化を強調しています。黒字の増加は、主に貿易バランスを押し上げる輸出の増加と、資本の流出を減少させる輸入の縮小の組み合わせによるものでした。 このような動きは、輸出がより多くの収益を上げているか、海外の商品に対するユーロの交換が少なくなっているために、外国通貨の流入が増加していることを示すことが一般的です。商品取引だけでなく、サービス、債券や株式からの投資収入、さらには現金送金も含まれています。このような跳ね上がりは、単独では起こらず、ユーロ圏経済の多くの分野での活動を反映しています。 私たちの視点から見ると、このデータを基に将来の資産および暗示されるボラティリティへの潜在的影響を考慮することが重要です。金利先物やFXオプションを見ているトレーダーにとって、これらの流れは、単なる投機でないユーロの強さを示唆しています。たとえば、欧州中央銀行（ECB）はまだ基準金利を変更しないかもしれませんが、このレベルの黒字は彼らにより余裕を与え、将来の政策変更を柔らかくする可能性があります。これは、戦略的ポジショニングの幅を広げます。 シュナーベルは最近、しつこいコアインフレがECBの目的に対抗し続けることを指摘しました。彼女の発言は、表面的な数字が改善しているにもかかわらず、持続する価格圧力との闘いが終わっていないことを示唆しています。このことは、短期の楽観主義と中期の不確実性との間に依然として乖離が存在することを伝えています。このギャップは、金利期待の変動や基礎的ボラティリティの変動から利益を得るデリバティブ商品の理想的な環境です。 また、ラガルドはインフレが「長期間にわたって高すぎる」と繰り返し、緩和に対して慎重な立場を表明しました。このメッセージは、ダウィッシュな憶測が時期尚早である可能性を強化しています。このフレーミングは重要であり、ECBは強力な貿易データを無視し、持続的でゆっくりとしたインフレの構成要素に焦点を当てる意向のようです。 短期金利に連動する先物やスワップに注目している私たちにとって、市場の現在の価格設定はこれらの内部信号に追いつく必要があります。暗示的な金利パスは、この黒字がより忍耐強い金融反応を支持していることを完全には反映していません。これは、金利カーブをフラットに配置するか、ユーロとドルの暗示的なパス間の相対的価値を考察する余地を提供します。 経常収支の構造は、ユーロの強さとよく連動する傾向があることも注目に値します。貿易や投資の流れによって支えられたユーロは、特にグローバルなリスク選好が安定している場合、下方圧力に対して抵抗を提供する可能性があります。このため、ボラティリティが一時的に圧縮されるかもしれません。 トレーダーは、今後のユーロ圏のセンチメント指数や購買担当者データを注視し、これらの流れが持続するかどうかを確認する必要があります。もし黒字が3月の一時的なものではなく、数ヶ月にわたって広がるなら、より持続可能な状態を見ていることになります。これにより、保護的なポジショニングを取りつつ、より方向性のあるFX戦略に道が開かれます。 私たちの視点では、持続的な黒字としつこいインフレ、制約された金融政策の組み合わせは、特に金利やFXに関連するオプション空間で再ポジショニングを保持する必要があることを示唆しています。これらの流れの変化がすぐに価格動態に反映されないと考えるのは短絡的です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ユーロ圏の季節調整済み経常収支は2025年3月に€50.9億で、予想の€35.9億を上回りました。これはユーロ圏内の経済状況が予想以上に強いことを反映しています。 EUR/USDペアは1.1250以上で力強さを維持しており、財政懸念や関税不確実性の影響で米ドルが弱含んでいます。今後の方向性を探るために、ECBやFRBの政策立案者によるスピーチに焦点が当てられています。

GBPからUSDの為替レート

GBP/USDペアも勢いを取り戻し、米ドルが引き続き失速する中で1.3400を試しています。この動きは、貿易不確実性や来るべき世界のPMIデータに対する市場の警戒感に起因しています。 金価格はわずかに下落し、約$3,226に落ち着いています。この下落は、数名のFRB関係者からのコメントやムーディーズによる米国信用格付けの引き下げが影響しています。 中国の経済活動は、貿易戦争の不確実性が信頼に影響を与える中で、4月に鈍化しました。小売売上高と固定資産投資は予想を下回りましたが、製造業セクターは予想ほどの影響を受けていませんでした。 要点： – ユーロ圏の経常収支が€50.9億で予想を上回り、輸出が輸入を上回っていることを示します。 – EUR/USDペアは1.1250以上で堅調であり、米ドルの弱含みが影響しています。 – GBP/USDペアは市場の警戒感の中で1.3400を試しています。 – 金価格は$3,226付近で変動しており、FRBからのコメントが影響しています。 – 中国の経済指標が期待を下回り、貿易政策の緊張が影響を及ぼしています。 私たちがこれからのセッションで注目すべきは、FXと商品デリバティブにおける暗示的ボラティリティがどうマクロフローに調整されるかです。リスクプレミアムが短期的な戦略に対する実用的な指針となりそうです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設