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トレーダーはFRBとBOEからのハト派的な転換を予測し、GBP/USDは1.3200付近で安定していました。
ポジティブな英国経済予測にもかかわらず
GBP/USDの主要なサポートは1.3200にあり、さらにサポートは20日SMAの1.3153にあります。英国ポンドは主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示し、スイスフランに対しては弱かったものの、他の通貨に対しては強かったです。ヒートマップは、通貨同士の比較における混在した強さを示しています。
現在、連邦準備制度とイングランド銀行の両方が今月中に利下げをすることが予想されるという珍しい状況にあります。市場は、フェッドの利下げの87%の確率とBoEの90%の確率を織り込んでおり、主な質問はどの中央銀行がより攻撃的な緩和策を示すかということです。この12月の会議を前にした不確実性は、ボラティリティのための絶好の環境です。
最近の米国ISM製造業指数
最近の米国ISM製造業指数は48.2で、9か月連続の収縮を確認しており、これは2019年の減速以来見られなかったパターンです。この弱い工業データは、先週発表された最新のコアPCEインフレ率2.8%と相まって、フェッドが行動を起こす理由を強化しています。フェッドファンド先物の派生商品価格は、2026年の前半においてさらに50ベーシスポイントの利下げの可能性を示唆しています。
英国では、OBRのトップ辞任後の政治的騒音がイングランド銀行へのプレッシャーを加えています。11月の住宅価格データは意外な上昇を示したものの、先月の小売売上高は0.5%の減少を示しており、消費者需要が弱いことを示しています。このため、市場は90%の確率で利下げを織り込んでおり、GBPのロングポジションはBoEからのハト派のサプライズに対して脆弱です。
高いイベントリスクを考慮すると、GBP/USDのポジションを管理したり、ブレイクアウトを予測したりするためのオプションを検討すべきです。12月の満期におけるインプライド・ボラティリティは高く、アナウンス後の大きな動きに対応するためにストラドルまたはストラングル戦略が有効かもしれません。注目すべき重要なストライクプライスは、1.3300のレジスタンスと1.3150のサポートレベルの周辺です。
ドルキャリートレードの解消は、2024年の大部分にわたり人気がありましたが、フェッドの利下げ期待が固まるにつれて加速しています。しかし、BoEも利下げの準備が整っているため、金利差はまだポンドに有利に大きく変わる可能性はありません。トレーダーは、今後数か月のためにどちらの通貨がよりハト派的に評価されているかを判断するために、両通貨のフォワードレート契約を監視するべきです。
米ドルの軟化とRBNZの支持的なトーンがセンチメントを高め、NZD/USDは約0.5740でわずかに上昇しました。
NZD/USDは穏やかな上昇を経験し、米ドルの弱体化と市場のセンチメント改善の恩恵を受けています。このペアは約0.5740にわずかに上昇し、当日0.20%の増加となっています。これは、12月に連邦準備制度によるさらなる金融緩和が期待されていることが影響しています。
市場参加者は、年内最後の連邦公開市場委員会の政策会議で追加の利下げがあるとの期待を持っており、25ベーシスポイントの引き下げの可能性が約87%と見積もられています。このセンチメントは、最近の米国の経済指標が軟化し、インフレ圧力が抑制されていることから、米ドルに圧力を加えています。
ニュージーランド準備銀行の金融政策
ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は、公式現金金利を2.25%に引き下げたものの、金融緩和サイクルの終焉を示唆し、経済の安定化の初期兆候を見せています。この進展により、ニュージーランドドルはUSDに対して強化されています。 トレーダーは、中国のデータ、特にRatingDog Servicesの購買担当者景気指数（PMI）を注視しており、52へのわずかな低下を期待しています。弱い結果は、しばしば中国経済の勢いの代理として見なされるNZDに悪影響を及ぼす可能性があります。 ニュージーランドドルは、今日、日本円に対して最も強いです。パーセンテージの変化は、主要通貨に対するNZDのパフォーマンスを示しており、外国為替市場におけるダイナミックな変動を示しています。連邦準備制度とRBNZの金融政策
ここでの主なポイントは、連邦準備制度の進路とニュージーランド準備銀行の間の差が広がっていることです。市場は、数週間後に連邦準備制度が利下げを行うとほぼ確信しており、四分の一ポイントの引き下げに87%の確率が織り込まれています。この期待は、米ドルに広範な圧力をかけています。 最近の米国のデータがよりハト派的な政策を支持する内部情勢が構築されています。2025年10月のコアPCE物価指数は2.5%に低下し、最新の雇用報告は95,000の成長に鈍化しており、いずれも経済が利下げに適するほど冷えていることを示唆しています。これにより、米ドルをショートすることは魅力的なポジションとなっています。 一方、RBNZが利下げを終えると信号を出しているのは、国内の課題によるものです。2025年第3四半期のニュージーランドの四半期インフレ率は4.1%と高止まりしており、さらなる緩和の余地はほとんどありません。この根本的な強さは、軟化する米ドルに対してキウイにしっかりとした基盤を与えています。 トレーダーにとって、これはNZD/USDの上昇から利益を得る戦略、たとえば、期待される動きを捉えるために2026年1月の期限を持つコールオプションを購入することを示唆しています。これは、上向きの勢いを活かしつつ、リスクを明確に定義することを可能にします。ブルコールスプレッドを使用して初期コストを引き下げることもできます。 明日の中国のサービスPMIデータには注意が必要です。NZDはしばしば中国経済の代理として取引されるためです。2023-2024年の期間中に、期待を下回るPMIのリーディングがNZD/USDの上昇を抑制し続けたことを見ました。明日の弱い数値は短期的な下落を引き起こす可能性があり、ロングポジションのためのより良いエントリーポイントを提供するかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
ハト派的なFRBの期待にもかかわらず、トレーダーが以前の利益を確保するためにXAU/USDは下落しました。
金価格が抵抗に遭遇
金価格は、トレーダーが6週間の最高値に達した後に利益を確保したことで下落しました。貴金属の価値は、米ドルがわずかに上昇し、国債利回りが安定したことによって影響を受けました。金（XAU/USD）は1%以上下落し、$4,190付近で取引されていました。
市場は、連邦準備制度（Fed）が25ベーシスポイントの利下げを行う確率が87%であると予測しています。米ロ和平交渉が米国による仲介の下で続く中、地政学的懸念が残っています。米ドル指数は、最近の下落後の約99.45で安定しています。
最近の経済データによると、11月のISM製造業PMIは48.2に低下し、9ヶ月連続の縮小を記録しました。この弱い経済見通しは、連邦準備制度からのハト派の信号と相まって、次回の会合に向けた利下げ期待を高めています。
金のテクニカル指標は、月曜日の上昇後にわずかに下向きの傾向を示唆しています。サポートは$4,190-$4,200付近にあり、さらに$4,150-$4,160付近にもサポートがあります。価格が$4,250ゾーンに戻ると抵抗が予想されます。金は地政学的な不安定性や米ドルの動きなどの要因によって、価値の保存手段としての役割が影響を受け続けています。
金取引戦略
利下げを予測するトレーダーにとって、この下落は再度の上昇に向けてポジションを取る機会となるかもしれません。1つのアプローチは、$4,250以上のストライク価格を持つコールオプションの購入を検討することで、ハト派のFedの声明が金を最近の最高値を超えさせると賭けることです。より強いサポートレベルの$4,150に向けてさらに下落した場合に買いを入れることで、より良いエントリーポイントを提供する可能性があります。
ただし、短期的なモメンタムは弱まっており、ドルは99.45付近で安定感を示しています。今週発表されるISMサービス業およびPCEデータが予想を上回る場合、上昇が遅れる可能性があります。このリスクに慎重なトレーダーは、ロングポジションをヘッジするためにプットを購入したり、Fedの会合前に$4,150サポートの再テストを予測することを検討するかもしれません。
今後7営業日間に重要な経済指標の発表とFedの決定が詰まっているため、ボラティリティの大幅な増加が予想されます。これにより、アップサイドとダウンサイドの大きな価格変動を期待するトレーダーには、コールオプションとプットオプションの両方を購入するストラドル戦略が有効かもしれません。この戦略は、上昇や下降の急激な動きから利益を得ることができます。
振り返ってみると、この状況は2023年を通じて見られた攻撃的な利上げサイクルの直接の結果のように感じられます。その後、中央銀行は金の安定した買い手となり、2024年だけで世界の準備金は800メトリックトン以上増加しました。この長期的な公的部門の需要は、特に経済的不確実性や金融政策の変化の時に、価格のしっかりとした基盤を提供します。
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混合されたユーロ圏のインフレデータを受け、ユーロはスイスフランに対して下落し、0.9333付近で取引されていますでした。
ユーロはスイスフランに対してわずかに減少し、EUR/CHFは0.9333付近で取引されています。これは、混合したユーロ圏のインフレデータに反応した結果です。予備的な数値では、ユーロ圏のインフレは前年比2.2％で、2.1％のコンセンサスをわずかに上回り、コアインフレは前年比2.4％でした。
月次では、コアインフレは11月に0.5％減少し、10月の0.3％の上昇とは対照的でした。ヘッドラインインフレは11月に0.3％下落し、10月の0.2％の増加を逆転させました。欧州中央銀行は、インフレが2％の目標を上回っているため、金利を据え置くと予想されています。
スイスのインフレデータ
スイスのインフレデータに注目が集まっています。経済学者たちは、11月に0.1％の月次減少を予想し、年間インフレは0.1％になると見込んでいます。このデータは、12月11日のスイス国立銀行の政策会合に向けた期待に影響を与え、金利は0％のままである可能性が高いです。 スイス国立銀行は、スイスフランの強さを管理するために外貨市場に介入したことがあり、これはその輸出部門の競争力に影響を与えています。スイス国立銀行は、スイス消費者物価指数が年率で2％未満の上昇を目指しているため、価格の安定を目指しています。スイス国立銀行の金融政策の決定は四半期ごとに行われます。 EUR/CHFは最新のユーロ圏のインフレ数値がほとんど変化を示さなかった後、0.9333付近で静かに取引されています。インフレが2.2％で安定しているため、私たちは欧州中央銀行が12月18日の会合で金利を調整する可能性はほぼないと見ています。これは、今のところ安定したレンジ市場の見解を強化します。 また、11月のドイツIFOビジネス気候指数は86.5となり、これは sluggishな経済を示しておりECBが政策を引き締める理由はありません。デリバティブトレーダーにとって、この強いカタリストの不足は、EUR/CHFの1か月間のインプライドボラティリティをわずか3.8％に押し下げています。これらの低水準は、オプションプレミアムの販売が実行可能な戦略であることを示唆しています。スイス国立銀行の可能な行動
私たちの注目は明日発表されるスイスのインフレデータに移っています。これは年間0.1％の率を示すと予測されています。この数値は、最近のスイス製造業PMIの48.2と組み合わさることで、スイス国立銀行が12月11日に金利を0％に据え置くことを示唆しています。スイス国立銀行は、現在の経済状況に満足しているようです。 両中央銀行が12月の会合を通じて据え置かれる可能性が高いため、低ボラティリティと時間の経過から利益を得る戦略は魅力的に見えます。OTMプットやコールを売ること、つまりショートストラングルのような戦略は、ペアが定義されたレンジ内にとどまる限りプレミアムを獲得することができます。このポジションの主要なリスク日は、11日のSNBの決定と18日のECBです。 私たちは、スイス国立銀行の突然の政策変更の歴史を忘れてはなりません。2015年のユーロペグの解除のように、驚きが常に起こりうることを思い出させてくれます。ボラティリティが非常に低いため、安価でOTMのオプションを購入することで、安価なヘッジとして機能する可能性があります。これは、スイスフランの安全性への逃避を促すような予期しない地政学的イベントに対して保護を提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
英国の秋の声明を受けて、月曜日の後も米ドルが回復を続ける中、GBP/USDは上昇しました。
ポンド・スターリングは、火曜日の欧州取引セッションで米ドルに対して1.3190近くまで下落しました。この下落は、11月のISM製造PMIデータが悪化したにもかかわらず、米ドルが回復を続けたことに起因しています。
UKの秋の声明の後、ポンド・スターリングは上昇し、1.3275を超え、11月初旬の安値から距離を取りました。英国の予算は、ギルト市場の懸念を軽減し、財政的余地を広げましたが、今後の金利引き下げの可能性は、ソフトなインフレと労働市場の課題により残っています。
予算の論争の中でのサポート
予算の論争の中、首相のキール・スターマーは、大蔵大臣のレイチェル・リーブスと財政責任局を支持しました。早期報告の公開に関連する政治的な反発にもかかわらず、財政の安定性に関する懸念は対処されました。 ポンド・スターリングは、秋の声明後の安堵のラリーの後、再び1.3190あたりに後退しています。この最近の強さは一時的なものであるように見え、米ドルがいくらか上昇を回復しています。市場が詳細を消化するにつれて、初期の楽観主義は薄れているのが見受けられます。 その初期のラリーでポンドは1.3275を超えましたが、このレベルを維持するのが難しいことを示唆する基盤的な弱さが見受けられます。予算は即時の恐れを和らげましたが、根本的な問題は、イングランド銀行が金利を引き下げる可能性が依然として高いということです。2025年11月中旬の最新のONSデータでは、英国のインフレが2.1%に低下しており、2026年初頭の金利引き下げがより可能性が高くなっています。 さらに、英国の労働市場は軟調な兆候を示し、最後の四半期には失業率が4.5%に上昇しました。この弱さは、イングランド銀行が少なくとも早いうちに金融政策を緩和する理由を増やします。トレーダーにとって、これはポンドにおける強さが下降トレンドに備える機会になることを意味します。米国経済の乖離の影響
取引の反対側では、米国経済は異なる状況を示しています。最近のデータは、連邦準備制度にとって重要な指標である米国のコアPCEインフレが2.8%で堅調に推移していることを示しました。この持続性は、フェッドが自らの金利を引き下げる急ぎはないことを示唆し、強いドルを支持する政策の乖離を生み出しています。 この環境は、GBP/USDのボラティリティ上昇に注目すべきことを示唆しています。今後数ヶ月間のポンドの価値下落に対する保護を目的としたオプション戦略を検討することができます。ポンドが急落するのではなく緩やかに下がる可能性があるため、コールオプションの売却やラリー時のプットオプション購入が実行可能なアプローチになるかもしれません。 ポンドが2016年以降の数年間、英国と米国の金利期待が逆方向に動いたときにどのように苦しんでいたかを思い出します。歴史は、イングランド銀行がハト派でありながら、米国連邦準備制度が堅調であるときに、GBP/USDの為替レートに持続的な圧力をかけることを示しています。この歴史的なパターンが再び現れているようです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
アメリカ合衆国の経済楽観主義が予想を上回り、44.1ではなく47.9という数値が報告されました。
RealClearMarkets/TIPP経済楽観主義指数は12月に47.9に上昇し、44.1という予想を上回りました。この数字は、以前の予測と比べて改善された感情を示していました。
他の市場ニュースでは、EUR/USDは米ドルの価格変動にもかかわらず、上昇に苦しんでいました。一方、GBP/USDはイングランド銀行による金利引き下げの期待の中で1.3200を下回りました。
金価格とビットコインレベル
金価格は、米国の Treasury 利回りの混合と米ドルの強さにより、4,160ドルに向かって下落しました。ビットコインは87,000ドル以上の水準を維持していましたが、米国の製造業の減少と日本銀行による金利調整の可能性から圧力を受けていました。 12月の経済楽観主義指数の47.9への驚くべき上昇は、米国データのさらなる上方サプライズに備えるべきことを示唆しています。指数は50ポイントの楽観的閾値を下回っているものの、この結果は2023年末に見られた感情の変化を反映しており、短期的な市場の高騰を予兆することがよくありました。デリバティブトレーダーにとっては、S&P 500の近期コールオプションの購入やインプライド・ボラティリティの急上昇によって利益を得る戦略の検討が考えられます。金融政策の不確実性
トランプ大統領がケビン・ハセットを潜在的な連邦準備制度理事会（Fed）議長として言及したことで、来年の金融政策に大きな不確実性がもたらされます。ハセットの歴史的にハト派的な立場を考えると、先物市場が今後の金利引き上げを織り込まなくなる可能性があり、利回り曲線が急激に傾斜する可能性があります。トレーダーは、次回の公式FOMC発表に向けてのボラティリティを利用するために、債券先物に対するオプションの使用を検討するかもしれません。 金が4,200ドルを下回る理由は、長期的なトレンドの変化ではなく、Fedの会合前の利益確定であるように見えます。2025年11月の最新のCPIデータが依然として3％以上のインフレを示しているため、2023年に経験した持続的なインフレと同様に、ハト派的と見なされるFedの声明が急激な反発を引き起こす可能性があります。我々は、金先物におけるより低いエントリーポイントを探しながら、短期的に保護的なプットオプションを購入することが賢明な戦略であると考えています。 海外為替市場での大きな政策の乖離が見られ、外国為替デリバティブに明確な機会を生み出しています。イングランド銀行の今月の金利引き下げがほぼ完全に織り込まれている市場では、GBP/USDに対するプットオプションが魅力的に見えます。同時に、日銀からの画期的な金利引き上げの可能性は、世界的なリスクオフイベントに対するヘッジとして円に対するコールの購入を示唆しています。 ビットコインが87,000ドルを上回る最近の苦戦は、より広範なリスク資産に対する警告サインであり、米国の製造業セクターの収縮に対して否定的に反応しています。この経済の弱さは、新たにタカ派的な日銀と相まって、2022年の広範な市場下落の原因となった条件と似ています。我々は、この環境を利用して、ビットコインやテクノロジーに偏ったインデックスに対して、より深い修正に対する低コストのヘッジとして、アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入することをお勧めします。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
ニュージーランドのGDT価格指数は-3%から-4.3%に下落しました。
ニュージーランドのGDT価格指数は、前回の-3%から-4.3%に減少しました。この変化はニュージーランドの乳製品市場の継続的なボラティリティを反映しており、同国の農業輸出の重要な部分を占めています。GDT指数は市場参加者にとって重要な指標であり、世界の乳製品価格動向を示しています。
要点
この減少はニュージーランドドルおよび同国の経済見通しに広く影響を与える可能性があります。こうした価格調整は輸出業者の取引戦略を形成する一因となり、コモディティ市場全体のセンチメントにも影響を及ぼします。観察者は、乳製品セクターの予測への影響を予測するために、これらの展開を注視しています。
トレーダーやアナリストは、市場条件を評価しており、国際需要、供給チェーンの問題、通貨の変動などの要因に注目しています。これらの要素は、GDT価格指数に関連して、引き続き注目されています。
GDT価格指数は現在-4.3%に落ち込んでおり、乳製品価格のさらなる弱さを示しています。この動きは、特に最近の税関データが示した2025年10月の中国の乳製品輸入量が前年同月比で5%減少していることから、ニュージーランドドルに対する弱気な見通しを強化します。今後数週間、NZD/USDペアに対して引き続き圧力がかかると予想されています。
主要な輸出セクターのこの持続的な減少は、ニュージーランド準備銀行により一層の穏健な姿勢を取らせることが予想されます。RBNZの11月の声明では、輸出収入の減少が主要な懸念事項としてすでに指摘されています。そのため、2026年初頭のさらなる利上げの期待は薄れつつあります。
トレーディング戦略と影響
トレーダーは、NZD/USDに対してプットオプションを購入し、さらなる下落に対抗するか、利益を上げることを検討すべきです。1ヶ月契約のインプライドボラティリティは11.2%に上昇しましたが、通貨が先週見られた重要なテクニカル水準を突破すれば、さらに上昇する可能性があります。この戦略は、通貨に対するネガティブな見解を表現するためのリスクを定義した方法を提供します。
私たちは、2023年中頃の低迷を思わせるパターンを見ています。この時期には、同様のネガティブなGDT結果が連続した後にニュージーランドドルが大幅に下落しました。その期間、NZD/USDはわずか数ヶ月で8%以上下落しました。歴史は、この現在の弱さが短期的な下落を超えた持続的な影響をもたらす可能性があることを示唆しています。
クロスレートを見ると、NZD/AUDペアも脆弱であり、魅力的なショートポジションになっています。オーストラリアの貿易条件はより安定しており、鉄鉱石価格がトン当たり115ドルに近くで安定していることが支持しています。この経済的な乖離は、ニュージーランドドルをオーストラリアドルに対して売る戦略を支持します。
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中国の主要な銅精錬所が10%以上の生産削減を計画し、銅の上昇に弾みをつける予定でした。
中国の主要な銅精錬会社は、来年の生産を10％以上削減することに合意しました。この決定は、銅鉱石の処理に支払われる手数料（TC/RC）の継続的な減少から生じています。TC/RCが低下し、精錬所が原材料にプレミアムを支払う状況が持続可能でなくなっています。
昨年、業界のマージン圧力から生産削減に関する話し合いが行われましたが、合意には至らず、銅生産は引き続き増加し、6月にはピークに達しました。供給不足の懸念が現実化しつつあり、それが銅価格の上昇に寄与しています。金曜日には、価格が約2％上昇し、1トンあたり約11,300ドルの記録的な高値に達しました。
生産削減の実際の影響はまだ不確かです。これらの変化を示すデータはまだ現れていません。銅価格の上昇は、生産削減に関与していない精錬所が生産を増やすことを魅力的にしています。そのため、中国の銅生産が最終的にどれだけ減少するかについて、引き続き不確実性があります。
中国の主要な銅精錬所による10％以上の生産削減に関する最近の合意は、現在市場の主要な推進要因となっています。この決定は、手数料の崩壊を受けており、原鉱の処理が利益を上げることが不可能になっています。銅価格が1トンあたり11,300ドルを超え急騰している中、市場は世界最大の生産者からの重大な供給の混乱を織り込んでいます。
この供給側のニュースは、在庫が極度に低く、需要の信号が確固たる中で発生しています。最近のデータでは、LME銅の在庫が70,000トンを下回り、数年ぶりの低水準となっています。一方、中国の2025年11月の Caixin製造業PMIは51.2と予想を上回る結果でした。この供給の縮小と堅調な需要の組み合わせは、金属市場にとって強力な強気の背景を生み出しています。
要点:
– 中国の銅精錬会社は、生産を10％以上削減することで合意した。
– 銅価格は1トンあたり約11,300ドルの記録的な高値に達した。
– 生産削減の実際の影響は不確かである。
– 供給の縮小と需要の堅調さが相まって、強気の市場環境が形成されている。
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10% の急騰の後、銀価格は $58.84 に達し、年初からの上昇を100% 以上に押し上げましたでした。
銀の価格は最近、1トロイオンスあたり58.84ドルに達し、先週の金曜日以来10%の上昇を達成し、年初来の上昇率は100%を超えました。約57ドルへと反落したものの、上海取引所での供給が限られており、在庫が低いため、今年の銀の堅調なパフォーマンスに寄与しています。
この価格の上昇は、10月中旬の過去の最高値を上回り、現在追跡されている商品の中で銀が最高のパフォーマンスを示しています。最近の下落が依然として重要な10月の水準を上回る中、新たな価格上昇の要因は見当たりませんが、供給が厳しいといった既存の要因は依然として関連性があります。
トランプ大統領による銀の分類が重要鉱物としての関税の可能性についての憶測が市場に影響を与える可能性があります。しかし、この憶測は1ヶ月前に広まり、現在のタイミングは最近の価格の動きと一致していません。コメックスの銀在庫は大きな変化を示しておらず、現在の市場のダイナミクスが新しい展開によって駆動されていないことが確認されています。
銀が最近、新たな高値の58.84ドルに急騰しており、極端なボラティリティの兆候が見られます。2025年の始まりからの100%の利益は、オプションプレミアムを膨らませ、コールの単純な購入が非常に高価にしています。トレーダーは、57ドルの水準へのわずかな反落を考慮しつつ、このラリーを単純なロングポジションで追いかける際には注意が必要です。
基礎的な強さは、特に主要市場での物理的な供給の厳しさによって根本的に駆動されているようです。2025年11月には上海先物取引所の在庫が1,000メトリックトン未満に減少し、2020年代初頭のサプライチェーンの混乱以来見られなかった数年ぶりの低水準となっています。この物理的な逼迫は、価格の急落が強い買い支えを見つける可能性があることを示唆しています。
この状況は、高いボラティリティと価格の安定性を促進する戦略を魅力的にしています。57ドルの現在のマークの下で現金担保プットを売却するか、ブルプットスプレッドを開始することで、トレーダーは高いプレミアムを集めることができるでしょう。これらの戦略は、銀の価格が特定の水準を上回る限り利益を得ることができ、次の上昇を完璧に予測する必要を回避します。
さらに、2025年を通じて銀の工業需要が着実に増加しており、今年だけで世界の太陽光パネルの設置が35%以上の増加が見込まれています。エネルギーセクターからのこの安定した需要は、純粋に投機的なラリーとは異なり、価格のしっかりとした底を提供します。これは、登録された銀の在庫が約4,000万オンスで比較的安定しているコメックスとは対照的です。
振り返ると、銀の価格が劇的に急騰し、主要な修正を迎えた1980年のボラティリティとの類似点が見られます。この歴史的な前例は、これらの高水準での過剰レバレッジに対する警告となります。強固なファンダメンタルが整っているにもかかわらず、急速な反落のリスクは重要です。
したがって、さらなる上昇を望むトレーダーは、コールを単独で購入するのではなく、コールスプレッドの使用を検討した方が良いかもしれません。1つのストライクでコールを購入し、別のより高いストライクで売却することで、初期コストを削減しリスクを限定することができます。このアプローチは、急な反転から守りつつ、継続的な上昇に参加することを可能にします。
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貿易協定のニュースの中、EUR/CHFは堅調に0.92付近を維持し、強固なスイスの基礎要因に支えられていますでした。
EUR/CHFは先月このレベルを下回った後、0.92の付近で安定しています。この動きは米国とスイスの貿易協定に続くもので、スイス国立銀行の介入を含む可能性があります。スイスの高い関税は同国の経済に影響を与えていますが、強力な生産性と堅実な経常収支がスイスを安全資産としての魅力を維持しています。
スイスの経済の健全さはEUR/CHFの安定を支えており、アナリストは0.92から0.93の間で推移すると予測しています。米国の貿易に影響を及ぼす政策といった世界的な不確実性があるにもかかわらず、スイスの安全資産としての地位は堅固です。アナリストは、通貨ペアの3か月の予測を0.93から0.92に引き下げており、この範囲での安定が予想されています。
EUR/CHFの安定化
先月の米国とスイスの貿易協定に関するニュースを受けて0.92を下回った後、EUR/CHFが安定しているのが見られます。現在の見通しは、今後数か月の間にペアが0.92から0.93の狭い範囲に留まることです。この安定性はスイスの堅実な経済基盤によって支えられています。 限られた価格変動が予想される中で、ボラティリティを売る戦略は有効な手段と言えます。最近のEUR/CHFの3か月のインプライドボラティリティはわずか4.1%に低下しており、2024年の世界貿易再配置前以来の数年ぶりの低水準となっています。この環境は、予想範囲の外にストライクが置かれたショートストラングルやアイアンコンドルといった戦略を好ましいものにしています。 フランの基盤となる強さは、堅実なファンダメンタルズによって引き続き支えられており、安全資産としての地位を正当化しています。2025年第3四半期の最近のデータでは、スイスの経常収支の黒字がGDPの9.8%に拡大しており、進行中の貿易関税に対するかなりのバッファを提供しています。このレジリエンスがフランを支え、中央銀行の行動なしではEUR/CHFがどれだけ上がるかに自然な上限を設けています。スイス国立銀行の介入の可能性
ペアが再び0.92の水準をテストする場合は、スイス国立銀行の介入の可能性に注意を払う必要があります。2025年11月に報告された外貨準備のわずかな増加は、SNBが厳格なフロアにコミットすることなく、下方向のボラティリティを平準化している可能性が高いことを示唆しています。これにより、大きなブレイクアウトではなく、制約された範囲のアイデアが強化されます。 現在の平穏にもかかわらず、SNBの突然の政策シフトの可能性を考慮する必要があります。2015年1月のペグ解除のイベントは、中央銀行の行動によって安定した市場がいかに急速に覆されるかを示す厳しい教訓です。このため、ボラティリティ売りのポジションは明確なリスクパラメーターを持って管理されるべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
