米ドルはトランプの関税脅威を受けて一時的に上昇しましたが、月曜日にはその下落傾向が続きました。これは弱いUSDセンチメントの再評価を反映しています。DXY指数は最終的に98.03の水準を記録し、通貨の弱さが続いていることを示しています。 トランプの脅威には、EUからの製品に対する50%の関税と、アメリカで製造されていないiPhoneに対する25%の税が含まれていました。これらの関税は7月9日までに実施される予定であり、Samsungを含むすべてのスマートフォンメーカーに影響を及ぼす可能性があります。提案された関税は、政策の不確実性や米国の財政状況に対する懸念を助長しています。 新しい関税が追加されるのか、既存のものを置き換えるのかについての曖昧さがあります。市場のトレンドはUSDの勢いが衰えていることを示しており、日次RSIは下落しています。潜在的なサポートレベルは97.90と97.40にあり、抵抗は99.10や100.80などのポイントにあります。 米国市場はメモリアルデーのために閉鎖されており、取引活動に影響を及ぼしています。これらの動きに関する情報にはリスクが含まれており、売買に関するアドバイスはありません。金融上の決定を下す前に独自の調査を行うことが重要です。すべての関連リスクとコストは個人に残ります。 トランプの関税提案を受けて米ドルはわずかな上昇を見せましたが、その上昇は持続可能なものではありませんでした。市場が最初の反応を越えて動く中でドルは再び弱まり、DXY指数が98.03に向かって下落しました。より広範なパターンはドル買いの勢いが減少していることであり、これは財政持続可能性に対する信頼の低下や不安によって引き起こされている可能性があります。 トランプの声明、特にEU製品に対する50%の関税を課す意図や外国製iPhoneに対する25%の税は、今後の貿易政策に関する疑念を引き起こし続けています。7月9日までに発表された通りに施行されるとすれば、主要な電子機器メーカーには計測可能な影響が及ぶ可能性があります。これらの発言は、国内の製造業の利害に訴える形で構成されていますが、その波及効果はすでに見受けられます。投資家や機関は貿易ガバナンスの一貫性に対する信頼低下を織り込むようになっています。 これらの関税の適用が不明確であることは、さらなる複雑さを生む要因です。新たな課税が既存のものに上乗せされるのか、置き換えられるのかが明確ではありません。この不確実性は仮定の余地を残しません。我々は日次RSIが下向きに曲がっているのを観察しており、最近の動きの背後にあるエネルギーが減少していることを示唆しています。現在のモデルに基づけば、持続的なロングポジションに対する欲望が衰えているようです。近くのサポートは97.90付近と97.40のところにあります。特に新しいデータやコメントが売り圧力を悪化させる場合は注意深く観察する必要があります。対照的に、抵抗は99.10やさらに遠くで100.80付近にあり、一時的に価格が回復すれば売り圧力に直面する可能性があります。 メモリアルデーのために米国市場が閉じられているため、流動性が抑制され、薄い取引量が日内のボラティリティを誇張する可能性があります。これはトレンドの方向を否定するものではありませんが、反応的な動きが過大評価されるかもしれません。オーダーブックの完全な深さがないため、一部の価格行動はそのまま信頼することができません。短期間のエクスポージャーやUSDパフォーマンスにリンクされたオプションを保有している人は、これらのニュアンスを日々のセットアップに考慮すべきです。 政治的な騒音の高まりや貿易の整合性、米国の内部財政政策に関する未解決の質問を考慮すると、最近の動きは単なる雑音ではなく、すでに進行中のセンチメントの変化を伝えています。進行中の価格の漂流は、この弱いトレンドが反転のカタリストなしに持続する可能性を示唆しています。我々は見出しに基づいた方向性の賭けを行うのではありませんが、歴史的な行動やデータに基づいたシグナルがこうも明確に一致する場合、それを無視するのは難しいです。 期待を調整することが重要です。政策のタイムラインに関する明確な情報が不足しており、明確さに依存した短期的なプレイは苦しむ可能性があります。特に今後3週間は、関税の期限が迫っていて市場の深さが通常よりも薄いため、エクスポージャーの管理が最も重要です。現時点では、ドルのソフトさはまだ完全に尽きてはいないことを示唆しています。リスクとリワードの適切な見直しが不可欠です。

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強い勢いがポンド・スターリング（GBP）のさらなる強さを示唆していますが、買われすぎの状況は現在の上昇が1.3600に達しない可能性があることを示しています。それにもかかわらず、長期的な上昇の勢いは堅調であり、目標は1.3635に設定されています。 24時間の展望では、GBPの価格動向は予想を上回り、1.3550に達しましたが、さらなる上昇は1.3600未満で制限される可能性があります。抵抗レベルは1.3570にあり、反発があっても1.3475以上で留まる可能性が高く、1.3505に小さいサポートがあります。

GBPに対する見通しはポジティブなままです

今後1〜3週間の間、GBPに対する見通しは1.3500の突破後の最近のピーク1.3550を受けて依然としてポジティブです。1.3420のサポートレベルが維持される限り、持続的な強さが期待され、次の目標は1.3635です。 要点: – GBPの上昇勢いは強いが1.3600には達しない可能性がある – 1.3550に到達し、1.3570で抵抗が存在する – 1.3420のサポートが維持されることでさらなる上昇が期待できる – 短期的には反発する余地があるが上昇ペースは一時的に減速する可能性がある 全体的なトレンドは明らかに上向きなままとなっており、1.3500を超えた最近の動きは単なるテクニカルなものではなく、新しい買い興味を引き込んで1.3550へと押し上げました。この突破は今後1〜3週間のさらなる上昇の根拠を補強しています。現時点で重要なのは、通貨ペアが1.3420以上にしっかりと留まることです。これを下回る移動は、この強気のセットアップに疑念を投げかけるでしょう。しかし、そのレベルが維持される限り、1.3635への移動に対する信頼は保たれるでしょう。 小さな調整がここで実際には健全であるかもしれません。最近の買い手に再編成の機会を与え、買われすぎの指標を和らげ、より良い価格で再参入することができるでしょう。1.3475以上で反発が買い興味に支えられれば、それは現在の上昇に対するコミットメントを示すものとなります。

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ユーロは金曜日に不安定な取引を経験し、最初はEU製品に50%の関税を課す脅威により下落しました。この損失は、米ドルが弱くなったために回復し、ユーロは1.1379に達しました。 EUは、米国との貿易協定を確保することへのコミットメントを表明し、脅威ではなく相互の尊重を目指していることを強調しました。米国は以前にEU製品に対する関税を引き上げることを検討しており、その締切は7月9日に延長されています。 ユーロのリスクは上向きに傾いていますが、主要通貨の間で価格の動きは抑制されたままでした。抵抗レベルは1.1420/30であり、突破すれば1.1570に至る可能性があります。 抵抗を突破できなければ、最近の取引範囲に戻る可能性があります。サポートレベルには1.1280、1.1235、1.1150が含まれ、移動平均やフィボナッチ戻りの原則に基づいています。 ユーロが最初に揺れた後に回復したことは、現在の世界的なセンチメントのペースについて多くを語っています。短期間の恐怖の後に新しい情報がフィルターを通過する際の再調整が見られました。この下落は一方的な関税の脅威に特に関連しており、モデルを混乱させるような声明ですが、実際にはトレンドを再形成することはほとんどありません。ですが、ユーロ圏内の強さではなくドル側の弱さが本当の上昇をもたらしました。これは、短命のスウィング以上にこのクロスを観察している場合には重要です。 リスクが上向きに傾いていると言うとき、意味するのは次のことです：買い手は徐々にユーロに対してより重視しています。しかし、1.1420と1.1430の明確な抵抗レベルを突破していません。これらはテクニカルな関心が重なり合う場所であり、ショートセラーが集まりやすいです。これらのレベルをクリアすれば、わずかな利益ではなく、1.1570への広い動きに向けてボリュームが加速する可能性があります。 しかし、そうならなければ、より低下する可能性が高いです。その場合、ユーロは静かに退却し、層状のサポートを通過することが予想されます。1.1280では、短期平均からのクッションがあります。1.1235および1.1150への移動は、金曜日の反発が市場構造を変えず、単に一時的に楽しませたことを意味しています。ここでフィボナッチレベルが重要になりますが、これは予測的というよりも、トレーダーが見たいことの反映であり、価格がそれに近づくときに行動する自信を持っているかどうかを示します。 ここでは盲目的に自信を持ってポジションを取る人は非常に少ないです。しかし、抵抗での一時停止は、リスクに対して規律がある限り、短期の金融商品に対するタイトなセッティングを提供することができます。広範なマクロシグナルが基盤のトーンを引き続き駆動していますが、より即時の機会はこれらの事前定義された境界に対抗して形作られています。今後のセッションで最も注視するのは、価格が突破するかどうかだけでなく、参加者がどのように反応するか—ボリューム、広がり、さらには株式および債券市場との日中の相関です。

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銀の価格は比較的変わらず、XAG/USDはトロイオンスあたり$33.46で取引されています。これは、前週の金曜日の$33.49から0.10%のわずかな減少です。 年初からの銀の価格は15.79%上昇しています。金銀比率は100.27から99.66に減少し、一オンスの金と釣り合うために必要な銀のオンスが少なくなったことを示しています。 銀は歴史的に価値の保存および交換手段として使用される良く取引される貴金属です。人々はポートフォリオの多様性、内在的価値、またはインフレヘッジとして金よりも銀を選ぶことがあります。 地政学的な不安定性、米ドルの強さ、金利などの市場要因が銀の価格に影響を与えることがあります。追加の要因には、投資需要、銀の鉱山供給、およびリサイクル率が含まれます。 銀の産業用途、特に電子機器や太陽エネルギーにおいて、その価格は需給の変化に応じて影響を受けます。米国、中国、インドの経済動向も、高い消費率のために価格変動に寄与します。 銀の価格は、安全資産としての地位を共有するため、金の動きを反映することがよくあります。金銀比率は相対的な評価を評価するのに役立ち、二つの金属間の潜在的な過小評価または過大評価を示唆します。 現時点では、銀は過去1週間で持ちこたえており、価値はわずかに下落しました。先週の金曜日以来の0.10%の下落は、微小に見えるかもしれませんが、1月以来の広範なトレンドがより重要です。銀は年初から16%未満の上昇を示しており、金属の背後には実際の勢いがあったことを認識できます。これは単なる市場のノイズではなく、根本的な変化を反映しています。 金銀比率が低下していることは、銀が金に対して相対的に強い価値に近づいていることを示しています。100.27から99.66への減少は穏やかに見えるかもしれませんが、銀に有利な柔らかな動きを示唆しています。この微妙な変化は、レバレッジポジションでのエントリーやエグジットポイントをタイミングする際に重要です。 銀は静的な安全資産ではないことを認識しています。その二重の役割、投資資産と主要な産業投入物の両方として、銀の動きは人々が予想するよりも動的です。金が主に貨幣としての性質を持っているのに対し、銀は一方では投機的な流れ、もう一方では太陽光発電などの産業からの物理的需要の二つの異なる領域にまたがっています。この二重性は価格におけるより大きな揺れを引き起こします。 年初からの強い上昇、地政学的不確実性、中央銀行金利周りの再ポジショニングが絡み合うことで、複雑さの層が追加されています。トレーダーは米国の金利予測に密接な注意を払い、これはドルに直接的な影響を与え、銀には逆の影響を与えるでしょう。予想以上のインフレ指標やパウエルのチームからの緩和的なトーンは、追加の需要を引き起こす可能性があります。 供給については、主要な鉱山センターから大きな混乱は見られませんが、リサイクルフローは特に市場価格が新しい高値を試す際に、過小評価された影響を持つことがあります。価格が現在の水準周辺に留まるか、上昇する場合、スクラップ供給が増加し、上昇圧力が和らぐことが予想されます。 私たちの視点からは、アジアからの産業生産データも追跡する価値があります。中国は電子機器や太陽エネルギー技術を通じて銀需要において重要な影響を持っており、インドのジュエリー消費は価格が一瞬でも下落すると特に物理的供給を吸収しています。 金属市場全体では、方向性はより広範な経済テーマに依存し続けると考えています。銀はリスクオフの動きの際に金に付随することが多いですが、独自の需要の駆動要因が異なるリズムを生み出します。現在の比率の数値と堅調な年間の上昇は、相対価値に注目するトレーダーに行動の余地を示唆しているかもしれません。

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スウェーデンの生産者物価指数は4月に-2.4%に低下し、前月の-0.3%から下落しました。このデータは、過去1年間のスウェーデンの生産者価格の変動を反映しています。 EUR/USD通貨ペアは、米ドルの弱体化に伴い1.1400近くで利益を維持しています。米国のトランプ大統領による欧州連合関税の期限延長も、この動きに寄与しています。

ポンドと金市場の反応

GBP/USDペアは、1.3600で三年ぶりの高値近くを保持しており、米ドルの継続的な売りに支えられています。市場は、月曜日に英国と米国の市場が閉まっているため、活発な取引を見られませんでした。 トランプの関税延長のニュースを受けて、金価格は$3,325に下がりました。この動きは、EUのウルズラ・フォン・デア・ライエン大統領との議論を経て、前の金曜日の一部の利益を逆転させました。 他の金融ニュースでは、リップル（XRP）が大口保有者の増加と共に回復の兆しを見せています。これは、通貨保有者の間で需要と信頼が高まっていることを示唆しています。

スウェーデンのインフレと取引条件

スウェーデンの生産者物価指数が4月に前年比-2.4%に低下し、3月の-0.3%から下がったことは、卸売インフレの緩和が続いていることを示しています。この種の下向きの圧力は、需要の減少や製造業者の入力コストの低下を示すことが多く、その結果、より広範な欧州のインフレ期待にも影響を与える可能性があります。この傾向が四半期中に持続する場合、スウェーデンクローナと地域の金融政策の道筋にさらなる影響が出るかもしれません。 EUR/USDに目を向けると、通貨ペアは1.1400近くでサポートを見出しましたが、主に米ドルの持続的な弱さによって助けられています。欧州ブロックとの関税期限の延長もその軟化に寄与しました。特に上層部からの決定に基づく貿易問題に対する注目は、主要な通貨ペア全体での動きを促すことが多いです。我々はこの発表が短期的な価格に揺さぶりをかけることを何度も目にしており、今回も例外ではありませんでした。米国政権が貿易措置の遅延を示す意向を見せていることから、今後のセッションでもEUR関連ペアにもう少し余裕が出る余地があります。 GBP/USDの場合、ペアは1.3600周辺で強い水準を維持しており、三年近い高値からもそれほど離れていません。この堅調さは、英国と米国の市場が閉じているため、取引が抑制されていたことによるものです。それでも、参加者が少ないにもかかわらずポンドがその地位を維持していることは、隠れた自信を示しているかもしれず、ドルの魅力の低下に関連している可能性があります。新たな触媒なしに継続的な上昇を想定することは注意が必要ですが、この水準付近のサポートは、長期的な抵抗レベルを超えたブレイクアウトを期待するレバレッジをかけたトレーダーによる再ポジショニングを招くかもしれません。 商品市場は異なる展開を見せました。金は前の週に上昇した後、$3,325に戻りました。最初の上昇は貿易交渉への警戒感から来ていましたが、その後の下落はトランプがさらなる関税の一時停止を決定したことによって引き起こされました。不透明さが減少するにつれて、防御的な保有に対する需要も減少しました。我々は、このようなリスクオンの反応において金が戻る傾向をしばしば観察しています。この微弱な修正はトレンドの逆転を示すものではなく、投機的な押し上げの後のためらいを反映していると見るべきです。このわずかな修正は、短期的に金に敏感な製品が過剰買いの読みを見直すことを促す可能性があります。 一方で、リップルのネイティブトークンは再び強さの兆しを示しました。大口保有ウォレットの増加は、戦略的な蓄積のサインとしてしばしば解釈されます。この種の活動は、今後の価格上昇や大規模な参加が期待されていることを示す傾向があります。もちろん、これが上昇を保証するわけではありませんが、長期間のためらいの後に市場のセンチメントが再び建設的な基盤に戻ることを示します。これらのウォレットレベルのブレイクアウトは、技術的なピボットに近い価格テストの前に起こることが多いため、より広範な動きは密接に追跡される価値があります。 要点 – スウェーデンの生産者物価指数が前年比-2.4%に低下。 – USDの弱体化により、EUR/USDは1.1400で利益を維持中。 – GBP/USDは1.3600で三年ぶりの高値近くに留まる。 – 金価格は$3,325に下落。 – リップル（XRP）が大口保有者の増加を示し、回復の兆しを見せる。

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要点

• スポット金は0.7%下落し、$3,334.53となり、米国の金先物は1%下落し、$3,333.40となった。
• トランプのEU関税の先送りとメモリアルデーの取引の停滞が、安全資産への需要を弱める要因となっている。

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金価格は月曜日、貿易緊張の緩和が貴金属への需要を和らげたことで後退した。スポット金は08:48 GMT時点で1オンスあたり$3,334.53に下がり、0.7%の下落となり、米国の先物は1%下落して$3,333.40となった。これは、ここ6週間の金の上昇トレンドの一時的な停滞を示している。この上昇は地政学的緊張と関税の脅威によって引き起こされていた。

米国のドナルド・トランプ大統領は週末にEU商品に対する50%の関税を6月1日から課す計画を棚上げする方針を示した。交渉を継続するための7月9日の期限を再設定し、最近のセッションで金を押し上げていた主要なリスク要因の1つを一時的に緩和した。

UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノーボは、この後退を「レンジ取引の日」と呼び、関税の緩和と米国および英国の公休日による流動性の低下が、わずかな下落の原因であると指摘した。「今日は活動が低調である可能性が高い」と述べており、メタルの強い週間のパフォーマンスにもかかわらず、価格の抑制的な動きを助ける理由を説明している。

ドルの弱さが金を押し上げられない

米ドル指数は主要な競争相手に対して約1ヶ月ぶりの安値を記録し、引き続き弱含んでいる。しかし、金とドルの間の負の相関は、より広範なリスク嗜好が市場に戻る中で限られたサポートを提供している。トレーダーがヘッジから離れるにつれ、金は$3,360–$3,370のゾーン付近でポジションが解消され、売り圧力に直面した。

それでも、シティは短期的な金の予想を見直し、0〜3ヶ月の価格目標を$3,500に引き上げた。これは、5月初めの$3,150からの上方修正であり、米国の財政問題、関税の不確実性、持続的な地政学的リスクを理由にしている。

世界的な緊張は依然として予測困難である。ロシア軍は、土曜日の空爆で少なくとも12人の市民が死亡した後、ウクライナのインフラに対する攻撃を3夜連続で行った。市場は直ちにほとんど反応を示さなかったが、さらなるエスカレーションはリスク感情が悪化した場合に金に新たなサポートを提供する可能性がある。

テクニカル分析

金は$3281.51のサポートレベルから急騰し、5月23日にかけて順調に上昇し、24日に$3365.97でピークに達した。このピークは重要な短期的な抵抗レベルを形成し、強い動きによってもブルは高値を更新できなかった。その後、価格は下落に転じ、短期移動平均を下回り、降下構造を形成している。

MACDのヒストグラムはマイナス領域に転じ、弱気のクロスオーバーが弱まるモメンタムを確認している。価格は現在$3330–$3335のサポートゾーンのすぐ上で統合しており、一時的な緩和を提供する可能性がある。しかし、金が$3356を取り戻さない限り、ベアは金を$3310の地域へ向けて圧力をかけ続けるかもしれない。

慎重な予想

金属は短期的にはレンジの範囲内にある。トレーダーは、新たな関税の発言、米国の財政の進展、およびドル指数の動きに注目し、潜在的なきっかけを探る必要がある。$3,310と$3,360の間での広範な統合が今後のセッションで起こる可能性が高いようである。

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スウェーデンの生産者物価指数は、前月比で4月に1.6％の減少を示しました。この結果は、予想された3％の減少よりも厳しくありませんでした。 EUR/USDは、米ドルが弱含みであることと、ドナルド・トランプ大統領によるEU関税期限の延長によって、1.1400付近で取引されています。一方、GBP/USDは、全体の市場感情が慎重であるにもかかわらず、3年ぶりの高値近くで推移しています。 商品市場では、金価格が約3,325ドルに下落し、米国がEUへの関税期限を延長した反応として見られています。貿易協議や今週のFOMC議事録の発表は、市場に大きな影響を与えると考えられています。 リップルの価格は週の中頃に上昇し、大口保有者がポジションを増やしていることが示され、ポジティブなシフトの可能性を示唆しています。暗号通貨の取引所の準備高は増加しており、注意が必要なフェーズの兆しを示しています。 外国為替市場での取引は、レバレッジにより高いリスクを伴うため、関与する人々は自分の目的とリスク許容度を慎重に評価することが推奨されます。提供されたすべての情報は注意して考慮されるべきであり、必要な場合には財務アドバイスを求めるべきです。 スウェーデンの生産者物価が4月に1.6％減少したことは、当初予想された3％の落ち込みよりも少なく、供給チェーンにおける価格圧力がわずかに緩和されている可能性があることを示唆しています。この予想よりも柔らかい動きは、政策介入の積極的な期待を和らげるかもしれませんが、中央銀行の継続的な慎重さを排除するわけではありません。遠くから見守っている人々にとって、この小さな収縮は反転よりも一時的な停滞として捉えられるべきであり、特にヨーロッパ全体の価格調整が続いている文脈ではそうであります。 ユーロはドルに対して1.1400近くで比較的強い地位を保っていますが、これは部分的にトランプによるEU関税の猶予期間延長の影響であり、今週のドルが後退している結果でもあります。この延長は、欧州の輸出業者にとって常に懸念事項であった問題を遅らせ、短期的に信頼感を高めることに寄与しています。投機的なポジショニングに従事している人々は、これを長期的な方向転換ではなく、一時的な余裕と解釈するかもしれません。ポジションサイズはそれに応じて管理されるべきであり、フォローアップイベントへの反応は予期せぬ形で訪れることがあるため注意が必要です。 ケーブルは堅調で、全体的に市場が不確実な感情を抱えている中でも3年ぶりの高値近くで上昇しています。これは持続的な資金流入、または少なくとも売り圧力が軽減されていることを示唆しています。このような水準はショート側のポジションを引き寄せるかもしれませんが、持続的な強さは価格信号の乖離に注意を払う必要があります。市場の動きは必ずしもマクロトーンと一致するわけではなく、この場合、 resilienceは金利についての期待や国内事情の変化に関連している可能性があります。 一方、スポット金は3,325ドルまで後退しており、米国-欧州連合の関税延長に対する投資家の反応が安全資産の需要を冷やしているようです。商品では、イベントの期待が価格に圧力をかけ、その圧力がクリアになると解放されることがよくあります。金属を取引する人々は、特にFOMC議事録の発表を前に、過度な解釈を避けるべきです。リスク・ニュートラルな立場を保つことや、クリアになる前にエクスポージャーを絞ることは、特にキャリーやマージンの条件があまり良くない場合には適しています。 デジタル資産の分野では、リップルの週の中頃の急騰が大口保有者のポジション増加に結びついており、強気な確信を示唆する可能性があります。また、流動性の乏しい価格モメンタムを引き起こそうとしているのかもしれません。増加する取引所の準備高は、より多くのトークンがプラットフォームに移動していることを示しており、しばしば投機的な活動が増加しているか、売却の準備が整っていることの兆しとなります。この活動は表面的に受け取るべきではなく、これらの資産におけるボラティリティは方向性の明確化の前に先行することが多いです。外部への動きは健全なテクニカルトリガーに合わせるべきであり、単なるボリュームに基づく投機に頼るべきではありません。

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金価格の決定要因

金価格は、国際価格を現地通貨および単位に調整し、現在の市場レートに基づいて更新することで計算されます。現地の金価格は、世界市場の状況を反映しているにもかかわらず、わずかな変動を示すことがあります。 歴史的に見て、金は信頼できる価値の保存手段および交換手段とされており、経済的な不安定な時期には、安全資産としてよく利用されてきました。中央銀行は現在、金を最も多く保有している主体であり、国家通貨を支えるためや経済的な強さを築くために金を使用しています。 金価格は通常、米ドルや国債との逆相関関係を示します。価格変動は、地政学的な緊張、経済的な懸念、金利の変動など、さまざまな要因に影響される可能性があり、米ドルの動向に大きく依存しています。 最近の現地金価格のわずかな下落は、以前見られた馴染みのある説明可能なパターンに従っています。1グラムあたり403.95サウジリアルで、金曜日の終値からわずかに減少したこの数字は、広域国際市場の動きと密接に連動しています。同様に、トラやオンスの価格の下落も、この動きが一時的な現地の変動ではなく、米ドルのパフォーマンスやリスクに対する市場の感情の変化に起因する大きなシフトの一部であるという見方を裏付けています。 これが実際に何を意味するのかを理解するためには、金が一般に保護資産として知られていることを思い出すことが重要です。伝統的な市場が不安定なとき、投資家は通常、法定通貨から価値を保持する資産—金のような—にシフトします。しかし、逆に、ドルが強くなったり、政策立案者の積極的な行動によって利回りが上昇する場合、金はその輝きを失う傾向があります。

市場への影響

今週のわずかな調整は、ドルに対する信頼が再び高まっていることを示唆しています。おそらく、国債の利回りが上昇しているか、中央銀行がよりハト派的なトーンに傾いているからかもしれません。米ドルが堅調である場合、金属価格に下押し圧力をかけ、同時に安全資産需要の減少が見られることが実際にありました。利率の変動性—特に政策立案者がさらなる引き締めを示唆したり、一時停止を引き延ばすサインを示したりする場合—は、リターンを求める投資家の間で金の魅力を迅速に減少させる可能性があります。 現地価格が国際価格に結びついていることを考えると、この動きはサウジアラビア内部の短期的な活動以上に国際市場について多くを物語っています。それでも、影響は現地でも感じられます。特に狭い期間に正確な価格測定を必要とする契約に固定されている人々にはなおさらです。ここで見られたような一見小さな変動が、マージン計算や今後の満期に関するオプションレベルに影響を及ぼす可能性があります。 例えば、アル＝ラジヒは、このわずかな下落を、市場の広範な参加者が以前のインフレ期待を再評価している指標として解釈するかもしれません。彼のチームがこれらの指標を注意深く追跡していると仮定すると、今の弱気圧力は、地政学的緊張の高まりや広範に目標を外れた経済報告が伴わない限り、一時的と見なされる可能性が高いです。 現在、金オプションにおける示唆されたボラティリティに注目してください：現在のレベルはパニックや熱狂を反映していません。数値を考えると、短期的には安定から弱まる範囲の状態だと見なすことができます。また、中央銀行の声明にも注意を払ってください。特に、実際の決定よりも利率に関する先行指針が重要です。今重要なのは、それらの前提が金がしばしば引用される通貨ペアにどのように影響するかです。 短期的には、フラット化のモメンタムに注目することが手がかりになります。すでに四半期の初めに始まった強気の動きにいくつかの停滞が見られました。もしモメンタムがさらに弱まるなら、リスク管理を厳格に保ったショートポジションを検討するかもしれません。しかし、先月の平均に近いサポートレベルが維持される場合—特に以前のブレイクアウトポイントでのもの—は、攻撃的な下落ベットに対して注意が推奨されます。 カタリストなしに急激な動きは期待されていませんが、最近の数字は完全な無関心に警告しています。この種の環境は、トレーダーが価格行動がパターンに収束したと考え始めた時に驚かせる傾向があります。そのため、過去の季節性に基づく仮定ではなく、層のあるトリガーを使用することを好みます。広い視点ではまだ反転の兆しがあるわけではなく、再調整の段階となっています。ポジションは指向するのではなく応答的であるべきです。

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3月に、日本の一致指数は116から115.9にわずかに減少しました。この指標は、経済の現在の状態に洞察を提供し、さまざまなセクター内の動向を反映しています。 EUR/USDの為替レートは、アメリカがEU関税の期限を延長した後、1.1400近くで安定を保ちました。また、GBP/USDペアは、アメリカドルの継続的な弱体と市場の閉鎖による薄い取引条件に支えられて、約1.3600で上昇を維持しました。 金価格は、一連の上昇の後に減少し、部分的にはアメリカのEU関税の延期の決定に影響されました。一方で、仮想通貨市場は、ソラナやXRPに対する大幅な利益が予想されて興味を引き起こしました。 XRPは、大口保有者からの積極的な蓄積が増え、需要が高まっていることを示して、回復を維持しました。XRP/BTCの上昇が2017年以来初めてゴールデンクロスのレベルに達したことも注目を集めました。 一致指数が3月に116から115.9にわずかに下落したことは、日本経済が活動の小さな後退を示唆しています。この指数は、小売売上高や工業生産などの指標を追跡し、経済の動きを瞬時に把握することができます。このようなわずかな下落でも無視されるべきではありません。価格に敏感な金融商品を取引する人々にとって、これは消費者およびビジネス需要の一時的な軟化を示唆する可能性があります。警告ベルが鳴るほどではありませんが、これは孤立した変動なのか、幅広い調整の始まりなのか疑問を抱かせます。 アメリカからEUへの関税期限の延長は、EUR/USDを1.1400近くに保つのに寄与しました。このような政策決定は、少なくとも短期的には通貨市場の安定剤として機能することが多いです。急激な反応がないことは、発表の前にすでに期待が織り込まれていたことを示唆しています。ここで注目すべきは、ユーロに対する下押し圧力の欠如だけでなく、米国の需要が柔らかくなっている中でのユーロのレジリエンスです。 ポンドの1.3600近辺での継続的な強さは、弱い米国ドルに支えられ、少し異なる物語を語っています。公共の休日による取引量の減少は短期的な価格変動を歪めることがありますが、流動性が薄い時により顕著な動きの道を開くこともあります。このGBP/USDの上昇は、マクロ開発の直接的な結果ではなく、参加者が少ない中で誇張されている可能性があります。それでも、短期的な条件が迅速な価値提案を提供できることを思い出させてくれます。 金は、健全なラリーの後、一部の利益を失いました。ワシントンの関税導入の延期の決定は、より広範な市場のセンチメントから一層の不安を取り除いた可能性があり、その結果として金の安全資産としての魅力も少し減少しました。この retracement は驚くべきことではありません。投資家は、地政学的リスクが一時停止または消散したときに金のポジションを軽くすることがよくあります。これはブルのポジショニングの逆転としてではなく、自然な緊張の解放として読み取るべきです。 デジタル資産の分野では、ソラナやXRPのような名前が、ますます楽観的に浮上してきています。これらのトークンに対する熱意は、日々投機的でなくなっているようです。Rippleの資産は、例えば、懐の深い保有者から新たな蓄積を引き付けています。これは、短期的な転売ではなく、ロングポジションのマインドセットを示唆している傾向があります。さらに興味深いことに、XRPとビットコインのクロスは、テクニカルな用語でゴールデンクロスと呼ばれる状況に達しました。これは、短期移動平均が長期移動平均を上回る場合を指し、2017年以来観察されていないパターンであり、潜在的な上昇の圧力の開始信号と解釈されることがよくあります。 要点としては、現在の注目は一時的な地政学的リスクの減少や資産の相関関係の変動を理解することに向いているということです。薄い流動性の条件は、価格の振れ幅を誇張することがありますが、同時に方向性の確信をフィルターなしで示します。トレーダーは、この変動性に合わせてポジションサイズを調整する必要があります。私たちはサイズを調整しており、さらなる手がかりのためにボラティリティを監視しています。

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パキスタンにおける金の価格

パキスタンの金の価格は、国際的な金利によって決定され、現地通貨および単位に適応されています。価格は毎日更新されますが、現地の価格からわずかな変動が見られることがあります。 金は歴史的に価値の保存手段であり、交換手段として機能してきました。それは安全な資産と見なされ、インフレや通貨の価値下落に対するヘッジとして使用されます。 中央銀行は最大の金の保有者であり、2022年には約1,136トンを購入し、その価値は約700億ドルに相当します。中国、インド、トルコなどの国々の銀行は、準備金を増やしています。

ヘッジとしての金

金の価格は米ドルと逆相関しており、ドルが減価すると上昇する傾向があります。地政学的な不確実性や金利も金価格に影響を及ぼし、金利が低いとその価値が上昇することがよくあります。 最近観察された金の価格の動きは、国際的な市場感情や地域通貨の変動によるものとみられています。週末にわたってのPKR 30,302.15からPKR 30,203.83への減少は、わずかな下落を示していますが、大規模な売りがあったとは言えません。トラロの価格も同様のパターンに従って下がっています。これは、反応している市場であることを反映しつつも、過度に反応していないことを示唆しています。 これらの数字は、主に米ドル建てのスポット価格から現地のパキスタンの数字に変換されたものであることを覚えておくことが重要です。したがって、例えば、米国の金融政策決定は、南アジアの価格モデルに非常に迅速に影響を与えることがあります。これには、ドルの強さ、国債利回り、およびインフレ期待の変化が含まれます。 私たちは中央銀行の活動から、1,136トンもの金が一年の間に取得されたことを見てきました。これは、機関投資家が深くコミットしていることを示しています。この数字は約700億ドルに相当し、規模の観点からもある程度の洞察を与えます。アジアからの需要は特に注目に値します。中国、インド、トルコはすべて公式保有量を増加させており、投資者の需要が同時に増加する場合、供給の圧力が高まります。 歴史的に金はヘッジの役割を果たしてきました。法定通貨が弱体化すると—それがインフレ、政策の悪化、または地政学的安定性の欠如によるものであれ—資本が金に移動することがよく観察されます。ドルとの逆の関係は依然として有効です。ドルがプレッシャーを受けるとき、金はしばしば利益を得て、初見のコモディティプレイに別のマクロ露出の層を追加します。 金属に関連するデリバティブを監視している私たちにとって、このような環境は外部のトリガーへの鋭い意識を必要とします。連邦準備制度理事会の姿勢、国債利回りの変動、インフレデータの発表、または海外の中央銀行からのサプライズは、金の先物やオプションの価格に影響を与える可能性があります。 短期的な契約が暗示するボラティリティを広げるのを見守る必要があります。インフレのデータが期待を下回った場合や、地政学的状況が落ち着かない場合には、強気の傾向が再び形成されるかもしれません。特に、ドルが再び下落を始める場合や、米国の金利予想がタカ派から中立的またはハト派にシフトするときに見られるかもしれません。 しかし、実質金利を無視することもできません。それが上昇すると、金のような無利息資産を保有する機会費用が増加します。これは通常、更なる上昇に対するブレーキとなります。それにもかかわらず、安全を求める機関や個人からの長期的な構造需要は、特に今のように緩やかで持続的な下落があった場合には、破綻の初期の兆候ではなく、リセットの瞬間を提供する可能性があります。 私たち投機的な商品やオプションを扱う者は、今後数週間で、広範なマクロ抵抗と基礎的な需要の共存を考慮する必要があります。カレンダースプレッドが日を見せ始めるかもしれません。債券市場が次のインフレおよび労働指標のラウンドをどのように解釈するかによって、先物曲線が平坦化するか、わずかに反転する可能性があります。 重要なのは、表層的な価格変動にただ反応しないことです。スポット価格の上昇や下落は、しばしば全体の物語を語るものではありません。代わりに、反応的な短期取引を構築し、金の役割に基づいた長期的なポジションを維持することが必要です—特に、中央銀行が活発な買い手であり、ドルがマクロシフトに脆弱である限り。 インドやトルコのような国々では、物理的市場のプレミアムが適度に堅調であり続けることが期待されます—買い圧力は下落を通じて持続しています。先物価格は、これらの地域で見られる原材料需要を完全に反映していない場合があります。このミスマッチは、特にショートセラーがあまりにも攻撃的になると、機会を提供します。 ヘッジを用意しておく必要があります。現地価格は、輸入関税、通貨の変動、契約の期間などにより、国際的な基準からわずかに乖離する可能性があり、その結果、生じた短期的なギャップは、狭いものの利益を得られる可能性があります。これは、地域間でトレードを行う業者や、地理的に特定のクライアントにサービスを提供する業者にとって特に重要です。 マクロの視点では、金融の引き締めが貴金属への長期的なサポートを完全に抑制した証拠はまだほとんどありません。いくつかの経済でインフレが目標を上回っており、政策決定者が混在したシグナルを送っているため、金が定義された方法で反応し続けることが期待されますが、時には遅れが生じる場合もあります。

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