USD/CAD通貨ペアは、新たな売り圧力を受け、1.3825のエリアに滑り落ちている。これには、USDに影響を与える要因が関係している。米国の財政政策への懸念、米中貿易摩擦、そしてFRBの金利期待がUSDに影響を与えている一方で、強いカナダデータとBoCの利下げ予想の減少がCADを支えている。 トレーダーたちは、USのインフレ指標の低迷を受けて、さらなるFRBの金利引き下げを予想し、これはUSDに影響を及ぼす。また、米国の財政政策への懸念がUSDの上昇を制限し、USD/CADペアにさらに負担をかけている。

原油がCADに与える影響

原油価格は安定しており、米国とイランの核交渉が供給過剰の懸念を和らげ、OPEC+の生産増加の可能性がある。CADは、強いカナダのインフレデータによりBoCの利下げ期待が減少したことで強さを得ており、USD/CADのダイナミクスに影響を与えている。 USD/CADは、基本的にも技術的にも下向きのトレンドにある。トレーダーたちは、さらなる方向性を得るためにカナダの小売売上高と米国の新築住宅販売データを待っている。カナダドルは、金利、原油価格、経済指標の影響を受ける。 カナダ銀行の金利に関する決定はCADの評価において重要な役割を果たす。原油価格の上昇は通常、CADの価値を高め、カナダの貿易収支と経済の見通しを向上させる。インフレおよび経済データもCADの動きにおいて重要な役割を果たす。

市場のセンチメントとデータリリース

USD/CADの1.3825地域への最近の調整は、米ドルに関する市場センチメントを形作る要素の組み合わせによるものである。この下落は、FRBの金利に関する期待が調整されたことだけでなく、米中貿易問題や米国の財政に関する懸念からの圧力の高まりを反映している。これらの要素の蓄積が方向性の賭け方を再形成し始めている。 国境の南では、米国のインフレ指標が横ばい、あるいは若干期待を下回っており、これにより市場は金利引き下げの可能性により強く傾いている。この傾向はドルを重くし、同時にカナダドルに焦点を当てている。ドルの強さが完全に消えているわけではないが、金利の推移に対する感度が高まっている — 特に米国債の利回りに圧力がかかっているためである。 カナダは一方で、予想以上に強い経済データを示している。最近のインフレデータは持続的かつ堅調であり、カナダ銀行が利下げを急ぐという賭けを引き下げる要因となっている。このシフトはローニーを安定させる支えとなり、特に消費者物価の上昇が短期的な金融緩和を排除している。したがって、このペアの価格動向を見ると、下落の tractionが続くのは驚くことではない。短期的な傾きはUSD/CADに対して弱気である。 要点 – USD/CADは1.3825近辺にある。 – 原油価格は安定している。 – 市場はカナダの小売売上高および米国の新築住宅販売データを注視している。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

銀価格は、以前の1%以上の下落からわずかに回復し、金曜日のアジア取引時間中にトロイオンスあたり約33.10ドルで推移していました。銀などのコモディティは、米国の財政赤字の増加に対する懸念の影響を受けていますが、安全資産への需要がこれらの課題を相殺する可能性があります。 米国下院は、340億ドルの赤字増加が見込まれる予算案をぎりぎりで可決し、チップや自動車ローンに対する税控除を提案しました。銀の価値は、米国経済や貿易関税に対する懸念によって抑えられ、銀を利用する太陽光発電などのセクターに影響を及ぼしています。 2025年初頭、中国の風力と太陽光の能力は60GW増加し、ほぼ1,500GWに達し、銀の工業需要を押し上げました。欧州の太陽光発電の出力も第1四半期に30%増加し、銀の供給に圧力をかけています。 ムーディーズは、財政見通しを踏まえて米国の信用格付けをAa1に引き下げ、2035年までに米国の連邦債務がGDPの134%に達することを予測しています。これには、債務コストの上昇、権利付与プログラムの増加、税収の減少が影響しています。 銀の価格は、わずかな下落から回復した後、トロイオンスあたり33ドルを少し上回っている状況で、短期的なセンチメントと広範なマクロ経済的圧力の衝突の影響が見られます。この反応は、特に米国予算の短い承認の結果として、数十億ドルの赤字拡大が見込まれている財政動向から来ています。これは単なる数字の問題ではなく、政府の持続可能な支出と金融の安定に対する投資家の解釈に直接結びついています。 追加の税控除の提案は、チップや自動車ローンを対象として特定の消費者グループの負担を軽減する努力を示していますが、構造的な不均衡を高める結果にもつながります。これは、いかなる単独の政治的手段が長期的なバランスを支援しつつ、経済の特定部分を刺激できるかという疑問を提起します。私たち、金属市場を見守る者たちは、この種の財政措置がしばしばコモディティ全体に急激な再調整を引き起こすことを認識しています。特に銀のような産業用と安全資産の役割を持つものにおいては顕著です。 一方、工業用消費は強い追い風として働いています。中国の再生可能エネルギーの急速な拡大は、国内需要を高めるだけでなく、世界的な供給チェーンを引き締めました。60GWの拡張は注目を集めるもので、資源の投入（たとえば銀）が生産にますます転用されることを意味します。この需要パターンは、欧州の一部でも見られ、太陽光発電の発電量がわずか3ヶ月で30%増加したことは、銀の工業供給に対する圧力が第二四半期を通じてさらに高まる可能性を示唆しています。 ムーディーズによる格下げもあり、米国は最高の信用格付けを失っています。この動きは単なる象徴的なものではなく、私たちが目にしているトレンドに対する測定可能な懸念を反映しています。膨張する債務、増加する利息支払い、税収の減少がその要因です。2035年までに連邦債務がGDPの134%に達する見込みであり、ここに長期的な物語が形成されつつあり、信頼感や保有パターンに影響を及ぼしています。 私たちにとって、これは貴金属市場が2つの力の間に挟まれていることを意味しています。一方にはエネルギー変革からの工業的引力があり、もう一方には金融的不安がヘッジ資産への配分を促しています。銀はその両方の交差点に立っています。ボラティリティは、投機的な流入や利回りの差異だけでなく、実需の変化や構造的な財政の混乱によっても強化されています。 短期的なトレーダーは、銀を追跡するデリバティブのポジショニングの変化に気付くかもしれません。これは、予想される経済指標や中央銀行の発言を見越した再調整の可能性を反映しています。米国の赤字の軌道は、インフレ連動商品の価格に影響を与え始めており、これは自然に不安定性が懸念される資産クラスへと波及します。今の違った点は、経済の背景が金利の引き上げや四半期の数値を超え、持続可能性や意思決定の信頼性が問われていることです。 私たちは近くの期限が切れる契約に注力しながらも、ロールオーバーに関わる長期オプションの活動が増えてきています。これは、特に米国における現在のマクロ条件がすぐには逆転しないという信念が広がっていることを示唆しています。もはや需要対供給の二元論的な賭けではなく、工業成長、地政学的緊張、財政の脆弱性の多層的なパズルとなっています。 今後数週間で、デリバティブポジションはより慎重な楽観主義を反映する可能性があります。依然として高水準のサポートゾーンに留まりますが、グローバルな政策のナビゲーションによって影が差すことが増えています。エネルギー転換へのコミットメントと増大する財政負担の交差点は、特に将来の月において暗示的なボラティリティをさらにシフトさせる可能性があります。政治的な展開や新たな経済データが既存の前提を覆す場合、リスクは鋭く非対称的に残ります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

USD/CADはアジアセッションの初めに1.3855付近で取引されており、米国の経済データの好結果に支えられています。米国のS&P製造業PMIは5月に52.3に上昇し、予想を上回り、CADに対してドルが強くなっています。 S&Pは、米国のグローバル総合PMIが4月の50.6から5月には52.1に上昇したと報告しました。製造業とサービス業のPMIは共に52.3に改善し、米国通貨を後押ししています。

米国雇用データ

米国の初回失業保険申請件数は5月17日週に227Kに減少し、予想の230Kを下回ったと米国労働省が発表しました。継続失業保険申請件数は36K増加し、5月10日週には1.903Mに達しました。 原油価格の低下は、カナダが米国に対して重要な石油輸出国であるため、CADに悪影響を及ぼす可能性があります。トレーダーは、4月のカナダ小売売上高データを待ち望んでおり、0.7%の成長が予想されています。 カナダドルに影響を与える要因には、カナダ銀行の金利決定、原油価格、カナダと米国の経済状況、インフレ、貿易収支が含まれます。一般的に、原油価格の上昇、ポジティブな経済指標、そしてより健全な経済は、CADを強化する結果となります。 USD/CADがアジアセッション初期に1.3855付近で取引されていることから、最近の米国経済の強さがドルを支える重要な役割を果たしていることが明らかです。ワシントンからの最新データは、明確な方向性を提供しており、特に5月のS&P製造業PMIが52.3に上昇し、以前の予測を上回る著しい改善が見られました。この数値は、米国のグローバル総合PMIの50.6から52.1への上昇と相まって、米国の製品・サービス全体のビジネス活動の広範な改善を示唆しています。 製造業とサービス業の数字が両方とも52.3に達したことは、一つの統一された景色を呈しています：業界全体で企業が成長を見ていることを表しています。過去のサイクルでは、このような構成は特に商品関連の通貨に対してドルの地位を強化することが多かったです。今回もその例外ではないようです。 雇用データもポジティブな方向性を強化しました。5月17日週の失業保険申請件数は227,000件となり、予想を若干下回りました。この下回りは雇用市場の強さを示唆しており、継続的な申請件数は36,000件増加したものの、全体的な力強さを反映しています。継続的な申請件数の進展も見逃すべきではありませんが、今のところ反応はドルの堅調さに傾いています。 一方、エネルギー市場への圧力はカナダドルに新たな挑戦をもたらしています。原油価格の顕著な下落は、カナダの通貨に対するセンチメントを損ないます。特に、カナダが南隣の国への主要な石油輸出国であるため、原油の下落が米国のドル高と共に発生する時には、その敏感さが一層強まります。

カナダ小売売上高の影響

カナダの4月の小売売上高は0.7%の上昇が予想されており、次に注意深く監視されることとなります。もしこの数字が下振れすると、USD/CADの最近の勢いをさらに加速させる可能性があります。データが予想に概ね一致するか、それを上回れば、ドルの上昇の一時的な休止が起こるかもしれません。 見通しに影響を与える要因は比較的一貫しているものの、相対的な2つの経済の強さに応じて、それぞれに割り振られる重みが変わることが多いです。カナダ銀行の金利経路がますます重要であり、特に潜在的な政策の乖離に関する憶測が高まっています。オタワの金融当局が金利引き下げに向かう一方で、連邦準備制度が据え置きの場合、為替レートは迅速に反応するかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ニュージーランドの小売売上高は2025年第1四半期に対前期比で0.8%成長しました。この数字は予想の0.1%を上回るものでした。 オーストラリアドルは、200日単純移動平均線を下回る範囲で取引されていました。米中間の貿易緊張の再燃やオーストラリア準備銀行による慎重な見通しがその動きに影響を与えました。 USD/JPYペアは、日本のインフレデータが日本銀行による金利引き上げの可能性を示唆した後に下落しました。貿易や地政学的な不確実性が円高を支える要因となりました。 金価格は、アジアの取引セッション中に$3,300の水準で横ばいでしたが、明確な方向性は欠けていました。それにもかかわらず、米国の財政政策に対する懸念がさらなる下落を制限する可能性があります。 小売業の熱気が経済的な不確実性の中で慎重な機関の行動と対照を成しています。米国の債務問題や連邦準備制度のスタンスがリスク環境をさらにととのえています。 ニュージーランドの小売売上高の予想以上の増加は、特に需要側のインパルスを注視している人々の間で見逃されることはありませんでした。0.8%の四半期上昇はわずか0.1%の予測を大きく上回り、これにより市場は家庭支出と潜在的な金融反応について短期的な期待を再評価する可能性があります。このデータポイントは単独では市場を変えるものではありませんが、金利の憶測に静かに存在していた緩和バイアスに逆風を与えるものでした。 日本では、円は地域のインフレデータが予想を裏切った後にやや追い風を受けました。まだ金利引き締めを叫ぶ段階ではありませんが、市場は日本銀行による段階的な金利引き上げの価格設定を再び行うことに慣れているようです。世界的な不確実性が依然として視界にある中で、円の安全性の魅力が再び主張されています。しかし、構造的な要因は乏しく、外部のきっかけによって反応が変動する可能性があります。 金は、$3,300の水準近くで横ばいの状態にあり、決断のバランスの中にあります。特に、拡大する財政赤字や持続する支出を背景にした米国の財政政策が影を落とし、金属への重い売却がしにくくなっているのが感じられます。国債利回りの動きは対抗勢力として作用していますが、金属市場からの抜け出しには成功していません。ポジショニングデータはゆるやかな蓄積に向かっており、確信を持った買いには至っていません。 市場の投機的な側面について、政治家に関連する高影響力のミームコインは、暗号通貨の集まりの前に$16近くで明確な抵抗に直面しました。立法的な取り組みが個々のデジタル資産との関係を狙い始めたことから、これらのプロジェクトに関する可視性はむしろ負担のように感じられるかもしれません。政治的な露出は独自のボラティリティをもたらし、規制が課題となることはあまりにも大きい状況にあります。 個人の追求と機関の慎重さの間に明らかなギャップが広がっていることが見受けられます。広い市場が特に流動性が低いコインや短期のオプション満期プレイで熱気に包まれている中で、大手プレーヤーはより防御的に見えます。米国の財政的な混乱や連邦準備制度の低金利姿勢に対する躊躇のような重い懸念がリスクテイクのしきい値を形作っています。この制約は、賃金データの明らかな軟化や選挙結果に関するより多くの確実性がない限り、緩和されることはないと思われます。 デリバティブ市場を注視している私たちにとって、シグナルはいくつかのことを示唆しています。ボラティリティの価格設定は、オプション市場の一部でマクロの不安に遅れる可能性があり、短期的な急増を想定する構造を探る余地を与えています。通貨や金属関連の金融商品では、尾部のリスクに対する保護のプレミアムがますます組み込まれています。FXや金利曲線全体での安穏に過ごす余地は残されていません。特に円・ドル・金の軸における市場間のリンクを積極的に監視することが、ポジショニングのセンチメントをより一貫したものに提供します。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

ダウ工業株30種平均は、今週の初めの下落の後、木曜日に反発しました。米国政府の増大する債務に対する懸念が浮上し、債券利回りが上昇し、株式市場が下落しました。これらの問題にもかかわらず、連邦予算および税制法案が承認され、今後数年間の赤字が増加する可能性があるため、株価は上昇しました。

債券市場の不確実性

債券市場は不確実であり、ダウが完全に強気に転じるのを抑えています。30年物国債の利回りは5%以上、10年物国債の利回りは4.5%を超えたままです。これらの利回りは、計画された税控除の中で行政府の財務戦略に対する課題を提示します。 5月の購買担当者指数（PMI）の最近のデータは、ビジネスオペレーターの間で楽観的な見通しが高まっていることを示唆しています。サービスと製造業の指数の構成要素は、以前の低い値から52.3に増加し、これらの分野での拡大を示しています。 木曜日、ダウは41,640近くの200日指数移動平均を試し、その後42,000を超えて回復しました。価格のトレンドは全体的にプラスのままですが、最近の下落が進行を鈍化させています。S&Pグローバル製造業PMIは、製造業活動の月間指標で52.3の読みを示し、セクターの成長を指し示しています。 最近の取引セッションで見られるのは、膨らみゆく財政上の懸念と経済データの中の回復力の間で繰り返される闘争です。政府の債務の spiraling に対する懸念と長期国債利回りの急増によって引き起こされたダウの早期の下落は、最新の予算と税制措置が議会で承認された後に部分的に逆転されました。この立法措置は短期的な救済を提供しながらも、特に収入のオフセットが確固としてないまま財政拡大が続く中で、将来的な赤字圧力を加える可能性があります。

上昇する国債利回りの影響

重要なのは、30年物が5%を超え、10年物が4.5%にしっかりと留まる国債利回りの動きであり、これは厳しい戦いを生み出します。これらの利率により、金融条件が引き締まってきています。これらは単に株式評価に影響を与えるだけでなく、借入コストにも直接的な影響を及ぼし、投資意欲を減少させ、企業の収益性を抑制する可能性があります。これは、今後数週間のオプション価格設定とボラティリティプロファイルに意味のある影響を与えます。 木曜日の反発は、ダウが200日指数移動平均を少し下回った後に予想以上の活動指標によって部分的に駆動されました。42,000を超える上昇は技術的に正当でしたが、依然としてかなりの抵抗に直面しています。トレンドフォローの観点から、価格の動きは持続的な強気パターンを確認していないため、残る利率の圧力が上向きの勢いを抑え続けています。 とはいえ、先を見据えた経済指標の好ましいモメンタムは無視されるべきではありません。製造業とサービスの両方で強い52.3のPMIが示されていることは、プライベートセクターの活動の再加速を指し示しています。これは鼓舞的であり、週の消費者期待の安定化と合わせて見ると特に魅力的です。しかし、これがマクロ経済の逆風を和らげるわけではありません。むしろ、金融政策に関する議論をより厳しくしています — 活動が高まることで中央銀行が利下げを遅らせる可能性があり、それが利回りに再び圧力をかけ、延いては株式のポジションに影響を与えます。 次に、我々は財政リスクと経済的回復力の間で感情が揺れ動くことを考慮しながら、高いボラティリティスキューに備えています。オプション市場にいる人々は、週ごとのポジショニングをデルタニュートラルに傾けつつ、特に重要な国債オークションの印刷や雇用データの両側で急激な動きへの柔軟性を維持する必要があります。方向性を持つ賭けは、先月よりもリスクが大きくなっています。 ダウが200日EMAに接触し、企業のスペースでスプレッドがわずかに広がり始めているため、リスク管理は全てです。過去の相関関係に頼ることには安堵がありません。我々は、金利感受性の高い株式におけるセクターのローテーションの波及効果にも注目しています。これらは高い利回りの見通しに完全には recalibrate していない状態です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

米ドル指数（DXY）は、主要6通貨に対するUSDを追跡し、99.50の2週間の安値から反発した後、100.00付近で安定しています。その回復力にもかかわらず、米国の財政不安によって上昇は制限されています。 トランプ大統領の税制案が下院で承認されたことで、今後10年間でほぼ3兆ドルの増加が見込まれる米国の債務増加への懸念が強まりました。ムーディーズのAA1への格下げが市場のセンチメントに影響を与えました。 停滞した貿易交渉も市場の信頼感に影響を与え、リスク回避の雰囲気が生まれました。しかし、ポジティブな経済データがいくつかのサポートを提供しました。5月のS&PグローバルフラッシュコンポジットPMIは52.1に上昇し、ビジネス活動の成長を示しています。 テクニカル的には、ドル指数は21日EMAの下で是正局面にあり、モメンタム指標は混合の展望を示しています。RSIは約45.79、MACDは弱い強気の感情を示しています。99.50レベルが重要なサポートとして機能しており、 breachedした場合はさらなる下落のリスクがあります。 全体的な視点から見ると、政治的な発展と基礎的な経済のレジリエンスの間のバランスを観察しています。ドル指数は回復力を示していますが、短期的には意味のある上昇余地が限られています。市場参加者はムーディーズによる格下げを注視しており、これが信頼感に影響を与えています。Aa1への変更は、単独ではポジショニングを大きく変えるわけではありませんが、長期的な財政責任に関するメッセージがトレーダーをより慎重にしています。 議会の税制案承認は逆説的に、米ドルに対する熱意を促進しなかったようです。成長を刺激するために意図されていたにもかかわらず、今後10年間で3兆ドルの赤字の拡大が米国の財政政策の持続可能性を疑問視させています。これらの期待は、よりダイナミックに価格に織り込まれ始め、特に安全で利回りが安定している金融商品を好む流れでUSDの需要を減少させています。 貿易に関する議論は依然として停滞しています。この行き詰まりが長引くほど、投資家は政策不確実性の高い資産から遠ざかります。これにより、米ドル強化から生じるリスクを取る取引への食欲が減少しました。環境はより防御的になり、大型ファンドは投機的なロングポジションからローテーションを始めています。 それでも、PMIコンポジットのパフォーマンスが予想以上に強く、52.1に上昇したことは、依然として拡大するビジネスセクターを示唆しています。その数値は50のレベルを上回っており、製造業とサービス業の成長を反映しています。この数値は下方リスクをある程度緩和しており、USDを完全に放棄することに対するためらいを説明しています。政治的な騒音の中でも、経済エンジンに対する一定の信頼は残っています。 テクニカルな観点から見ると、価格が21日移動平均線の下で漂う中で、レンジが tightening し始めています。RSIが45近くでほんの少しの弱気傾向を示していますが、強いモメンタムはなく、MACDは信号線の上にかろうじて留まっています。99.50のサポートは今月2回保持されていますが、そのエリアを下回る深いクローズは、より多くの売り圧力を引き寄せ、モメンタムベースのシステムがロングポジションを解消する原因となる可能性があります。 現在のセットアップでは、移動平均線の下での圧縮がしばしばボラティリティの拡大の前触れとなります。指標が混合信号を表示している中、我々は様子見モードにあるようですが、政治的な明確さやより良いマクロ数値が再び現れない限り、傾きは下向きのままです。今のところ、ポジショニングは増加した両サイドのリスクを考慮するべきです。ヘッドライン周辺でのスパイク動作は、特に短期的なデリバティブ商品において、アルゴリズム的な反応を引き起こし続ける可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

オーストラリアドルは約0.6415に下落し、米ドルは米国の堅調な経済データにより強さを増しました。 新規失業保険申請件数は227,000に減少し、製造業およびサービスのPMIは52.3に上昇し、予想を上回りました。 これらの指標は、米国経済が拡大していることを示唆しており、AUDのようなリスクの高い資産の需要を減少させます。 一方、米ドルのパフォーマンスに影響を与える財政政策への懸念が残ります。 トランプ大統領の税制法案は2017年の減税を延長することを意図しており、10年間で連邦赤字を38兆ドル以上増加させる可能性があります。 ポジティブなデータにもかかわらず、米国の債務持続可能性に対する懸念が続き、長期的な米ドルの上昇に影響を与えています。

技術的分析と主要な影響

AUD/USDは0.6415のサポートレベルで苦戦しており、売り手がこのポイントに挑戦しており、突破された場合は11月の安値に下落するリスクがあります。 このペアは0.6450を下回っており、これは20日単純移動平均と一致しています。 オーストラリアの金利や鉄鉱石価格、さらには中国経済の健康状態などの要因がAUD-USDのダイナミクスに影響を与え続けます。 オーストラリア準備銀行による規制目標や貿易バランスも、オーストラリアドルの価値を決定する上で役割を果たしています。 最近のオーストラリアドルが米ドルに対して0.6415に後退したことは、予想を上回る米国の経済指標に直接関連しています。 新規失業保険申請件数は227,000に減少しており、依然として強い労働市場を示しています。 さらに重要なことに、製造業およびサービスの購買担当者指数が52.3に上昇し、予測を大きく上回りました。このような勢いは、投資家の信頼を通じてドルを押し上げるだけでなく、オーストラリアドルのようなリスクの高い通貨から資本を引き離す傾向があります。 米国で広範囲にわたる経済の拡大の兆しが見られると、避難先への流れが生じ、高ベータ通貨はより脆弱になります。 技術的には、AUD/USDは0.6415のサポートに固定されています。 単に揺れているのではなく、脅威にさらされています。 売り手はこの障壁を押し上げようとしています。 もしこれが保持できない場合、再び11月に見られたレベルに戻る可能性があります。 この観点から、サポートは非常に薄くなります。 20日単純移動平均は0.6450付近で抵抗を示しており、明確な触媒なしに上昇が congested します。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

英国ポンド（GBP）は、さまざまなビジネス活動報告の中で、米ドル（USD）に対して1.3400を超えるレベルを維持しています。最近、1.3468の3年ぶりのピークから後退し、市場にはいくらかのためらいが見られました。 GBP/USDは、英国と米国の経済の変動を反映しており、混合のUK製造業PMIデータの発表後にやや下落しています。ペアは、2022年2月以来の水準である1.3410付近にとどまっており、これは水曜日の高値をわずかに下回っています。 オーストラリアドル/米ドル（AUD/USD）は、オーストラリアの見通しが悪化していることや米中貿易緊張の影響を受けて主要な抵抗線の下でうろうろしており、潜在的なFRBの利下げがいくらかのサポートを提供しています。一方、米ドル/円（USD/JPY）は、日本のインフレデータがさらなる日本銀行の利上げを示唆していることから下落しており、世界的なリスクが円を支えています。 金価格は、米国の経済見通しに対する懸念や新たな貿易緊張の影響を受けて、2週間ぶりの高値からの下落を経てわずかに上昇しています。トランプ氏が関与する仮想通貨「トランプミームコイン」は、16ドルで拒否に直面しています。小売業者は楽観的な姿勢を示していますが、機関投資家は依然として経済的不確実性の中で慎重です。 要点として、主要な通貨ペアの間で押し引きが見られ、ポンドにエクスポージャーを持つトレーダーにとって、過去数回の取引ではGBP/USDの信頼できるが狭いレンジが強調されています。1.3400を超える強さは、広範な市場のセンチメントがポンドに慎重に有利であることを示唆しており、多年のピークから後退したことは、UKのパフォーマンスの確認なしに利益を拡大することへのためらいを再確認しています。混合のUK製造業PMIのリリース後のわずかな下落は、トレーダーが過去のデータよりも先行指標に重きを置いている可能性があることを示しています。 オーストラリア通貨を見ると、圧力がより明確です。AUD/USDペアは抵抗に対して苦しんでおり、米国の積極的な政策緩和に賭けるトレーダーは、中国からの対照的なシグナルと向き合っています。米国の利下げを通じた救済の考えは、オーストラリア国内の状況や中国の成長指標の軟化に対する持続的な懸念によって相殺されています。これらの対立する力はAUD/USDの牽引を妨げており、価格動向は新たな流入よりも受動的な安堵を反映しています。 アジアでは状況が異なります。円は、やや引き締まった日本銀行の姿勢を期待させるインフレ指標を受けて強化されています。市場は今後の利上げに対して傾いており、その見方は金利感応の高い資産の間で信頼性を高めています。日本が世界のリスク要因にさらされていることを考慮すると、円の安全資産としての地位は再び好評を得ているようで、他の主要経済の見通しに不確実性がかかっています。参加者はそれに応じて調整しており、より防御的な取引を好んでいます。 金も短期的な下落を経て上昇しており、金属が米国のデータやより広範なリスク認識にどれほど敏感であるかを浮き彫りにしています。ワシントンや北京からの貿易関連の新たな見出しは、安全資産への流入を影響させる力を持っています。しかし、その購買意欲は最近の高値を維持するには十分ではなく、新たな情報がない中でのさらなる高値への押し上げに対する不安を見せています。 最近の市場活動は、今後のリスクを意識した慎重な楽観主義の兆しを示しています。明確なカタリストなしに急激な価格変更に急ぐ様子はなく、トレーダーは活動的でありながら、特定の資産クラスに対して過剰にコミットしてはいません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

トランプのオーバルオフィスへの復帰が世界の政策の不確実性を引き起こす中、テクノロジー市場は早くも再編の兆しを見せていました。S&P 500全体は2月の安値からわずかな回復を見せましたが、いわゆる「マグニフィセントセブン」のテクノロジー企業は、もはや一体で動くことはありませんでした。

**この記事を書いている時点で、NVDAは決算を発表していなかったことに注意してください

強い業績の裏には、政治的な不安定性やAI支出の構造的変化、規制リスクが影響を与えており、見通しはより分断されたものとなっています。

テスラ: 政治的つながりと市場の痛み

テスラは2025年に入るとすでに打撃を受けており、第1四半期は救済を提供しませんでした。株価は年初来で41%下落し、期待外れの納車数とトランプ政権下の物議を醸すDOGE機関とのアラインメントへの厳しい監視がその原因でした。EVの納車数は前年比で13%減少し、米国の充電ネットワークのインフラが損傷を受けたことが投資家の懸念をさらに助長しました。

収益は193億ドルに滑り、前年比で9%減少し、営業利益は66%減少しました。マージンは2.1%に削減されました。テスラエナジーは、第1四半期にAIデータセンターインフラへの需要増加により、前年比で67%増加した明るい材料となりました。マスクがテスラにフルタイムで戻り、より手頃なEVモデルの迅速な開発を約束したことで、決算発表後には16%の急騰が見られましたが、長期的な基盤は依然としてプレッシャーを受けています。テスラが生産と政策の光景の両方を安定させられることが証明されるまで、前進の道は厳しいままとなります。

アルファベット: 数字への自信、しかしブレイクアウトはまだ

アルファベットは強い四半期を報告しましたが、市場の反応は控えめでした。収益は前年比で12%増の962億ドルに達し、Google Cloudの28%の急増によって支えられました。会社はまた、サイバーセキュリティ企業Wizの320億ドルの買収を全額現金で発表し、新たに700億ドルの自社株買いを承認しました。アルファベットはAIとエンタープライズセキュリティにおける長期的な強さを目指していることが明らかです。

しかし、数字にもかかわらず、アルファベットの株価は140ドルと160ドルの間に閉じ込められています。約17倍の予想利益に対して、MetaやAmazonに比べて評価割引で取引されており、再評価の余地があることを示唆しています。しかし、投資家はより強い短期的なきっかけを待っているようです。それまでは、株の範囲での動きはより広い警戒心を反映しており、確信が欠如しているわけではありません。

メタ: 法的な雲を超えた成長

メタの収益は予想を上回り、収益は前年比で16%増の413億ドル、EPSは37%増の6.34ドルに上昇しました。デイリーアクティブユーザーは34.3億人に達しました。広告価格の強さ（+10%）とロバストなマージンは、メタのデジタル広告における優位性を再確認しました。

しかし、同社のリアリティラボ部門は引き続き財政的な穴を抱えており、今四半期も42億ドルの損失を計上しました。さらに憂慮すべきは、復活したFTCの独占禁止法事件が再び注目を集めていることです。メタに対する判決が下されると、将来の買収を阻止したり、重い罰金を課す可能性があり、その戦略的成長に影を落とすことになります。

現時点では、価格の勢いは強気を維持していますが、市場は見出しに敏感です。トレーダーは法的な動向に注意深く目を光らせる必要があります。決算や規制の期間中はトレーリングストップやリスクの低減が推奨されます。

マイクロソフト: パックの先頭を走る

マイクロソフトは、ビッグテックの中で最も一貫したパフォーマーであることを主張し続けています。第1四半期の収益は700億ドルで前年比13%の増加でした。Azureが33%の成長を誇り、LinkedIn、Dynamics、Xboxも健全な成長を記録しました。

さらに、マイクロソフトの設備投資は前年比53%増の214億ドルに達し、AIインフラ投資には80億ドル以上が見込まれています。3%の労働力削減を進めつつ、マイクロソフトは減速の兆しを見せていません。

機関のセンチメントは圧倒的に強気で、AIの明確なロードマップとエンタープライズソフトウェアでの優位性により、マイクロソフトの評価プレミアムは正当化されています。

アップル: 依然として堅実だが、火花に欠ける

アップルは、954億ドル（前年比+5%）の収益を記録し予想を上回りましたが、詳しく見ると疲労感が見え始めています。大中国地域の収益は160億ドルで横ばいであり、iPhoneの成長はわずか2%、ウェアラブルは5%減少しました。AIの機能は、中国などの主要市場では依然として制限されており、規制上の制約が続いています。

予想を上回ったにもかかわらず、アップルの株価は年初来で約13%下落しています。新しい主要製品カテゴリーや攻撃的なAI展開がなければ、アップルは革新の波に乗り遅れるリスクを抱えています。投資家は、長期的な信頼を回復するためには、より大きなアップデートが必要かもしれません。

アマゾン: クラウドと広告にシフト

アマゾンのコア小売ビジネスは引き続き減速していますが、クラウドと広告部門がその埋め合わせをしています。北米の売上は前年比8%増の929億ドルとなり、AWSは17%増加し、広告は19%増の139億ドルに達しました。国際小売はわずか5%の成長にとどまっています。

関税に対する懸念や軟化した見通し（約7〜11%の収益成長）がセンチメントに影を落としていますが、構造的にはアマゾンは高マージンセグメントへシフトしています。トレーダーは、AWSと広告のKPIにおけるパフォーマンスの向上を注意深く見るべきです。

技術的な状況は統合を示唆していますが、AWSの加速が第2四半期に続けば、ブレイクアウトの可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

G7（主要7カ国）財務リーダーたちは、ウクライナへの支援と世界経済の不均衡に焦点を当てた、建設的と見なされる最近のサミットを終えました。サミットではロシアに対する制裁に関する議論が行われ、閣僚たちはロシアの原油に対して1バレル50ドルの新しい上限を提案しました。 エネルギー関連の制限についての協議が行われましたが、新たなロシア制裁は最終決定に至りませんでした。貿易に関する議論は困難で、EUと米国の間で関税に関する異なる見解がありました。それにもかかわらず、相互に合意できる解決策を見つけるための献身はまだ存在しています。

要点

貿易に関する直接的な交渉は行われず、グローバル企業税に関する合意も議論されませんでした。要点には、成功した会議の物語、ロシアのエネルギーに対するさらなるEU制裁の提案、および進行中の貿易議論が含まれました。 最新のG7の結果は、タイミングに関する不確実性が続いていることを示唆していますが、意図については明確です。財務リーダーたちは、特にエネルギー輸出に関連して、ロシアに圧力を維持することに大きく一致しています。1バレル50ドルの提案された上限について議論されています。この数値は最終決定に至っていませんが、そのような数字を持ち出すこと自体が今後の政策決定の参考点を提供します。 その数字は恣意的なものとして扱うべきではありません。ロシアの収入に影響を及ぼすには十分に低いですが、直接の紛争地域外のエネルギー市場を過度に歪めるほどの低さではありません。現在重要なのは解釈です。その提案に向かう強硬な動きがあれば、政策や発表を通じて、供給を引き締め、特にエネルギー関連の先物やオプションにおいて価格反応を早急に引き起こす可能性があります。 エネルギーの観点を超えて、サミットは貿易政策において限られた進展が見られました。関税に関する欧州と米国の意見の不一致は未解決のままです。直接的な交渉が行われていない点は、即時の解決策がないことを意味しますが、予期しない突破口が現れる余地を残しています。そうしたあいまいさは短期的にはボラティリティを抑える傾向がありますが、会談が再開された際に急激な方向転換の潜在能力を高めます。

貿易と財政行動への焦点

グローバル企業税に関する議論の不在は、そのこと自体がシグナルとなります。話題が完全に議題から消えると、特に複数の税務管轄にまたがる多国籍企業に関連するセクターで慎重になるサインと見なしがちです。このような遅れは、特にグローバルな税に敏感な企業に関連する株式デリバティブの投資家行動を変容させる可能性があります。それらの契約の価格の動向に注目する必要があり、他の国境を越えた財政行動が空白を埋めない限り、先を見越したボラティリティは穏やかに留まることが予想されます。 新たな制裁がないことは、姿勢が緩和されたことを意味するものではありません。むしろ、それは継続的なポジショニングであると説明する方が正確です。エネルギーに関するさらなるEUの行動に関する提案は、依然として密かに進行中であると予想されます。トレーダーはこれを一時停止ではなく準備の段階と考えるべきです。エネルギー価格が反応すれば、特にその後の制裁が流れを制限する場合には、金利に敏感な金融商品がわずかな引き締まりの期待を見る可能性があります。その結果は常にインフレの仮定に戻り、ひいては将来の金利に影響を与えます。 閣僚たちが議論が建設的であったと言う場合、それは整合性が安定しているが進展は遅いことを意味しています。実務的には、数週間以上の方向性のあるポジションにとって、グループ全体よりも各G7加盟国の個別の予定更新を追う方がより有用かもしれません。政策の相違—統一よりも—がスプレッドベースの取引を推進する可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設