銀の価格は比較的変わらず、XAG/USDはトロイオンスあたり$33.46で取引されています。これは、前週の金曜日の$33.49から0.10%のわずかな減少です。 年初からの銀の価格は15.79%上昇しています。金銀比率は100.27から99.66に減少し、一オンスの金と釣り合うために必要な銀のオンスが少なくなったことを示しています。 銀は歴史的に価値の保存および交換手段として使用される良く取引される貴金属です。人々はポートフォリオの多様性、内在的価値、またはインフレヘッジとして金よりも銀を選ぶことがあります。 地政学的な不安定性、米ドルの強さ、金利などの市場要因が銀の価格に影響を与えることがあります。追加の要因には、投資需要、銀の鉱山供給、およびリサイクル率が含まれます。 銀の産業用途、特に電子機器や太陽エネルギーにおいて、その価格は需給の変化に応じて影響を受けます。米国、中国、インドの経済動向も、高い消費率のために価格変動に寄与します。 銀の価格は、安全資産としての地位を共有するため、金の動きを反映することがよくあります。金銀比率は相対的な評価を評価するのに役立ち、二つの金属間の潜在的な過小評価または過大評価を示唆します。 現時点では、銀は過去1週間で持ちこたえており、価値はわずかに下落しました。先週の金曜日以来の0.10%の下落は、微小に見えるかもしれませんが、1月以来の広範なトレンドがより重要です。銀は年初から16%未満の上昇を示しており、金属の背後には実際の勢いがあったことを認識できます。これは単なる市場のノイズではなく、根本的な変化を反映しています。 金銀比率が低下していることは、銀が金に対して相対的に強い価値に近づいていることを示しています。100.27から99.66への減少は穏やかに見えるかもしれませんが、銀に有利な柔らかな動きを示唆しています。この微妙な変化は、レバレッジポジションでのエントリーやエグジットポイントをタイミングする際に重要です。 銀は静的な安全資産ではないことを認識しています。その二重の役割、投資資産と主要な産業投入物の両方として、銀の動きは人々が予想するよりも動的です。金が主に貨幣としての性質を持っているのに対し、銀は一方では投機的な流れ、もう一方では太陽光発電などの産業からの物理的需要の二つの異なる領域にまたがっています。この二重性は価格におけるより大きな揺れを引き起こします。 年初からの強い上昇、地政学的不確実性、中央銀行金利周りの再ポジショニングが絡み合うことで、複雑さの層が追加されています。トレーダーは米国の金利予測に密接な注意を払い、これはドルに直接的な影響を与え、銀には逆の影響を与えるでしょう。予想以上のインフレ指標やパウエルのチームからの緩和的なトーンは、追加の需要を引き起こす可能性があります。 供給については、主要な鉱山センターから大きな混乱は見られませんが、リサイクルフローは特に市場価格が新しい高値を試す際に、過小評価された影響を持つことがあります。価格が現在の水準周辺に留まるか、上昇する場合、スクラップ供給が増加し、上昇圧力が和らぐことが予想されます。 私たちの視点からは、アジアからの産業生産データも追跡する価値があります。中国は電子機器や太陽エネルギー技術を通じて銀需要において重要な影響を持っており、インドのジュエリー消費は価格が一瞬でも下落すると特に物理的供給を吸収しています。 金属市場全体では、方向性はより広範な経済テーマに依存し続けると考えています。銀はリスクオフの動きの際に金に付随することが多いですが、独自の需要の駆動要因が異なるリズムを生み出します。現在の比率の数値と堅調な年間の上昇は、相対価値に注目するトレーダーに行動の余地を示唆しているかもしれません。

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スウェーデンの生産者物価指数は4月に-2.4%に低下し、前月の-0.3%から下落しました。このデータは、過去1年間のスウェーデンの生産者価格の変動を反映しています。 EUR/USD通貨ペアは、米ドルの弱体化に伴い1.1400近くで利益を維持しています。米国のトランプ大統領による欧州連合関税の期限延長も、この動きに寄与しています。

ポンドと金市場の反応

GBP/USDペアは、1.3600で三年ぶりの高値近くを保持しており、米ドルの継続的な売りに支えられています。市場は、月曜日に英国と米国の市場が閉まっているため、活発な取引を見られませんでした。 トランプの関税延長のニュースを受けて、金価格は$3,325に下がりました。この動きは、EUのウルズラ・フォン・デア・ライエン大統領との議論を経て、前の金曜日の一部の利益を逆転させました。 他の金融ニュースでは、リップル（XRP）が大口保有者の増加と共に回復の兆しを見せています。これは、通貨保有者の間で需要と信頼が高まっていることを示唆しています。

スウェーデンのインフレと取引条件

スウェーデンの生産者物価指数が4月に前年比-2.4%に低下し、3月の-0.3%から下がったことは、卸売インフレの緩和が続いていることを示しています。この種の下向きの圧力は、需要の減少や製造業者の入力コストの低下を示すことが多く、その結果、より広範な欧州のインフレ期待にも影響を与える可能性があります。この傾向が四半期中に持続する場合、スウェーデンクローナと地域の金融政策の道筋にさらなる影響が出るかもしれません。 EUR/USDに目を向けると、通貨ペアは1.1400近くでサポートを見出しましたが、主に米ドルの持続的な弱さによって助けられています。欧州ブロックとの関税期限の延長もその軟化に寄与しました。特に上層部からの決定に基づく貿易問題に対する注目は、主要な通貨ペア全体での動きを促すことが多いです。我々はこの発表が短期的な価格に揺さぶりをかけることを何度も目にしており、今回も例外ではありませんでした。米国政権が貿易措置の遅延を示す意向を見せていることから、今後のセッションでもEUR関連ペアにもう少し余裕が出る余地があります。 GBP/USDの場合、ペアは1.3600周辺で強い水準を維持しており、三年近い高値からもそれほど離れていません。この堅調さは、英国と米国の市場が閉じているため、取引が抑制されていたことによるものです。それでも、参加者が少ないにもかかわらずポンドがその地位を維持していることは、隠れた自信を示しているかもしれず、ドルの魅力の低下に関連している可能性があります。新たな触媒なしに継続的な上昇を想定することは注意が必要ですが、この水準付近のサポートは、長期的な抵抗レベルを超えたブレイクアウトを期待するレバレッジをかけたトレーダーによる再ポジショニングを招くかもしれません。 商品市場は異なる展開を見せました。金は前の週に上昇した後、$3,325に戻りました。最初の上昇は貿易交渉への警戒感から来ていましたが、その後の下落はトランプがさらなる関税の一時停止を決定したことによって引き起こされました。不透明さが減少するにつれて、防御的な保有に対する需要も減少しました。我々は、このようなリスクオンの反応において金が戻る傾向をしばしば観察しています。この微弱な修正はトレンドの逆転を示すものではなく、投機的な押し上げの後のためらいを反映していると見るべきです。このわずかな修正は、短期的に金に敏感な製品が過剰買いの読みを見直すことを促す可能性があります。 一方で、リップルのネイティブトークンは再び強さの兆しを示しました。大口保有ウォレットの増加は、戦略的な蓄積のサインとしてしばしば解釈されます。この種の活動は、今後の価格上昇や大規模な参加が期待されていることを示す傾向があります。もちろん、これが上昇を保証するわけではありませんが、長期間のためらいの後に市場のセンチメントが再び建設的な基盤に戻ることを示します。これらのウォレットレベルのブレイクアウトは、技術的なピボットに近い価格テストの前に起こることが多いため、より広範な動きは密接に追跡される価値があります。 要点 – スウェーデンの生産者物価指数が前年比-2.4%に低下。 – USDの弱体化により、EUR/USDは1.1400で利益を維持中。 – GBP/USDは1.3600で三年ぶりの高値近くに留まる。 – 金価格は$3,325に下落。 – リップル（XRP）が大口保有者の増加を示し、回復の兆しを見せる。

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要点

• スポット金は0.7%下落し、$3,334.53となり、米国の金先物は1%下落し、$3,333.40となった。
• トランプのEU関税の先送りとメモリアルデーの取引の停滞が、安全資産への需要を弱める要因となっている。

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金価格は月曜日、貿易緊張の緩和が貴金属への需要を和らげたことで後退した。スポット金は08:48 GMT時点で1オンスあたり$3,334.53に下がり、0.7%の下落となり、米国の先物は1%下落して$3,333.40となった。これは、ここ6週間の金の上昇トレンドの一時的な停滞を示している。この上昇は地政学的緊張と関税の脅威によって引き起こされていた。

米国のドナルド・トランプ大統領は週末にEU商品に対する50%の関税を6月1日から課す計画を棚上げする方針を示した。交渉を継続するための7月9日の期限を再設定し、最近のセッションで金を押し上げていた主要なリスク要因の1つを一時的に緩和した。

UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノーボは、この後退を「レンジ取引の日」と呼び、関税の緩和と米国および英国の公休日による流動性の低下が、わずかな下落の原因であると指摘した。「今日は活動が低調である可能性が高い」と述べており、メタルの強い週間のパフォーマンスにもかかわらず、価格の抑制的な動きを助ける理由を説明している。

ドルの弱さが金を押し上げられない

米ドル指数は主要な競争相手に対して約1ヶ月ぶりの安値を記録し、引き続き弱含んでいる。しかし、金とドルの間の負の相関は、より広範なリスク嗜好が市場に戻る中で限られたサポートを提供している。トレーダーがヘッジから離れるにつれ、金は$3,360–$3,370のゾーン付近でポジションが解消され、売り圧力に直面した。

それでも、シティは短期的な金の予想を見直し、0〜3ヶ月の価格目標を$3,500に引き上げた。これは、5月初めの$3,150からの上方修正であり、米国の財政問題、関税の不確実性、持続的な地政学的リスクを理由にしている。

世界的な緊張は依然として予測困難である。ロシア軍は、土曜日の空爆で少なくとも12人の市民が死亡した後、ウクライナのインフラに対する攻撃を3夜連続で行った。市場は直ちにほとんど反応を示さなかったが、さらなるエスカレーションはリスク感情が悪化した場合に金に新たなサポートを提供する可能性がある。

テクニカル分析

金は$3281.51のサポートレベルから急騰し、5月23日にかけて順調に上昇し、24日に$3365.97でピークに達した。このピークは重要な短期的な抵抗レベルを形成し、強い動きによってもブルは高値を更新できなかった。その後、価格は下落に転じ、短期移動平均を下回り、降下構造を形成している。

MACDのヒストグラムはマイナス領域に転じ、弱気のクロスオーバーが弱まるモメンタムを確認している。価格は現在$3330–$3335のサポートゾーンのすぐ上で統合しており、一時的な緩和を提供する可能性がある。しかし、金が$3356を取り戻さない限り、ベアは金を$3310の地域へ向けて圧力をかけ続けるかもしれない。

慎重な予想

金属は短期的にはレンジの範囲内にある。トレーダーは、新たな関税の発言、米国の財政の進展、およびドル指数の動きに注目し、潜在的なきっかけを探る必要がある。$3,310と$3,360の間での広範な統合が今後のセッションで起こる可能性が高いようである。

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スウェーデンの生産者物価指数は、前月比で4月に1.6％の減少を示しました。この結果は、予想された3％の減少よりも厳しくありませんでした。 EUR/USDは、米ドルが弱含みであることと、ドナルド・トランプ大統領によるEU関税期限の延長によって、1.1400付近で取引されています。一方、GBP/USDは、全体の市場感情が慎重であるにもかかわらず、3年ぶりの高値近くで推移しています。 商品市場では、金価格が約3,325ドルに下落し、米国がEUへの関税期限を延長した反応として見られています。貿易協議や今週のFOMC議事録の発表は、市場に大きな影響を与えると考えられています。 リップルの価格は週の中頃に上昇し、大口保有者がポジションを増やしていることが示され、ポジティブなシフトの可能性を示唆しています。暗号通貨の取引所の準備高は増加しており、注意が必要なフェーズの兆しを示しています。 外国為替市場での取引は、レバレッジにより高いリスクを伴うため、関与する人々は自分の目的とリスク許容度を慎重に評価することが推奨されます。提供されたすべての情報は注意して考慮されるべきであり、必要な場合には財務アドバイスを求めるべきです。 スウェーデンの生産者物価が4月に1.6％減少したことは、当初予想された3％の落ち込みよりも少なく、供給チェーンにおける価格圧力がわずかに緩和されている可能性があることを示唆しています。この予想よりも柔らかい動きは、政策介入の積極的な期待を和らげるかもしれませんが、中央銀行の継続的な慎重さを排除するわけではありません。遠くから見守っている人々にとって、この小さな収縮は反転よりも一時的な停滞として捉えられるべきであり、特にヨーロッパ全体の価格調整が続いている文脈ではそうであります。 ユーロはドルに対して1.1400近くで比較的強い地位を保っていますが、これは部分的にトランプによるEU関税の猶予期間延長の影響であり、今週のドルが後退している結果でもあります。この延長は、欧州の輸出業者にとって常に懸念事項であった問題を遅らせ、短期的に信頼感を高めることに寄与しています。投機的なポジショニングに従事している人々は、これを長期的な方向転換ではなく、一時的な余裕と解釈するかもしれません。ポジションサイズはそれに応じて管理されるべきであり、フォローアップイベントへの反応は予期せぬ形で訪れることがあるため注意が必要です。 ケーブルは堅調で、全体的に市場が不確実な感情を抱えている中でも3年ぶりの高値近くで上昇しています。これは持続的な資金流入、または少なくとも売り圧力が軽減されていることを示唆しています。このような水準はショート側のポジションを引き寄せるかもしれませんが、持続的な強さは価格信号の乖離に注意を払う必要があります。市場の動きは必ずしもマクロトーンと一致するわけではなく、この場合、 resilienceは金利についての期待や国内事情の変化に関連している可能性があります。 一方、スポット金は3,325ドルまで後退しており、米国-欧州連合の関税延長に対する投資家の反応が安全資産の需要を冷やしているようです。商品では、イベントの期待が価格に圧力をかけ、その圧力がクリアになると解放されることがよくあります。金属を取引する人々は、特にFOMC議事録の発表を前に、過度な解釈を避けるべきです。リスク・ニュートラルな立場を保つことや、クリアになる前にエクスポージャーを絞ることは、特にキャリーやマージンの条件があまり良くない場合には適しています。 デジタル資産の分野では、リップルの週の中頃の急騰が大口保有者のポジション増加に結びついており、強気な確信を示唆する可能性があります。また、流動性の乏しい価格モメンタムを引き起こそうとしているのかもしれません。増加する取引所の準備高は、より多くのトークンがプラットフォームに移動していることを示しており、しばしば投機的な活動が増加しているか、売却の準備が整っていることの兆しとなります。この活動は表面的に受け取るべきではなく、これらの資産におけるボラティリティは方向性の明確化の前に先行することが多いです。外部への動きは健全なテクニカルトリガーに合わせるべきであり、単なるボリュームに基づく投機に頼るべきではありません。

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金価格の決定要因

金価格は、国際価格を現地通貨および単位に調整し、現在の市場レートに基づいて更新することで計算されます。現地の金価格は、世界市場の状況を反映しているにもかかわらず、わずかな変動を示すことがあります。 歴史的に見て、金は信頼できる価値の保存手段および交換手段とされており、経済的な不安定な時期には、安全資産としてよく利用されてきました。中央銀行は現在、金を最も多く保有している主体であり、国家通貨を支えるためや経済的な強さを築くために金を使用しています。 金価格は通常、米ドルや国債との逆相関関係を示します。価格変動は、地政学的な緊張、経済的な懸念、金利の変動など、さまざまな要因に影響される可能性があり、米ドルの動向に大きく依存しています。 最近の現地金価格のわずかな下落は、以前見られた馴染みのある説明可能なパターンに従っています。1グラムあたり403.95サウジリアルで、金曜日の終値からわずかに減少したこの数字は、広域国際市場の動きと密接に連動しています。同様に、トラやオンスの価格の下落も、この動きが一時的な現地の変動ではなく、米ドルのパフォーマンスやリスクに対する市場の感情の変化に起因する大きなシフトの一部であるという見方を裏付けています。 これが実際に何を意味するのかを理解するためには、金が一般に保護資産として知られていることを思い出すことが重要です。伝統的な市場が不安定なとき、投資家は通常、法定通貨から価値を保持する資産—金のような—にシフトします。しかし、逆に、ドルが強くなったり、政策立案者の積極的な行動によって利回りが上昇する場合、金はその輝きを失う傾向があります。

市場への影響

今週のわずかな調整は、ドルに対する信頼が再び高まっていることを示唆しています。おそらく、国債の利回りが上昇しているか、中央銀行がよりハト派的なトーンに傾いているからかもしれません。米ドルが堅調である場合、金属価格に下押し圧力をかけ、同時に安全資産需要の減少が見られることが実際にありました。利率の変動性—特に政策立案者がさらなる引き締めを示唆したり、一時停止を引き延ばすサインを示したりする場合—は、リターンを求める投資家の間で金の魅力を迅速に減少させる可能性があります。 現地価格が国際価格に結びついていることを考えると、この動きはサウジアラビア内部の短期的な活動以上に国際市場について多くを物語っています。それでも、影響は現地でも感じられます。特に狭い期間に正確な価格測定を必要とする契約に固定されている人々にはなおさらです。ここで見られたような一見小さな変動が、マージン計算や今後の満期に関するオプションレベルに影響を及ぼす可能性があります。 例えば、アル＝ラジヒは、このわずかな下落を、市場の広範な参加者が以前のインフレ期待を再評価している指標として解釈するかもしれません。彼のチームがこれらの指標を注意深く追跡していると仮定すると、今の弱気圧力は、地政学的緊張の高まりや広範に目標を外れた経済報告が伴わない限り、一時的と見なされる可能性が高いです。 現在、金オプションにおける示唆されたボラティリティに注目してください：現在のレベルはパニックや熱狂を反映していません。数値を考えると、短期的には安定から弱まる範囲の状態だと見なすことができます。また、中央銀行の声明にも注意を払ってください。特に、実際の決定よりも利率に関する先行指針が重要です。今重要なのは、それらの前提が金がしばしば引用される通貨ペアにどのように影響するかです。 短期的には、フラット化のモメンタムに注目することが手がかりになります。すでに四半期の初めに始まった強気の動きにいくつかの停滞が見られました。もしモメンタムがさらに弱まるなら、リスク管理を厳格に保ったショートポジションを検討するかもしれません。しかし、先月の平均に近いサポートレベルが維持される場合—特に以前のブレイクアウトポイントでのもの—は、攻撃的な下落ベットに対して注意が推奨されます。 カタリストなしに急激な動きは期待されていませんが、最近の数字は完全な無関心に警告しています。この種の環境は、トレーダーが価格行動がパターンに収束したと考え始めた時に驚かせる傾向があります。そのため、過去の季節性に基づく仮定ではなく、層のあるトリガーを使用することを好みます。広い視点ではまだ反転の兆しがあるわけではなく、再調整の段階となっています。ポジションは指向するのではなく応答的であるべきです。

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3月に、日本の一致指数は116から115.9にわずかに減少しました。この指標は、経済の現在の状態に洞察を提供し、さまざまなセクター内の動向を反映しています。 EUR/USDの為替レートは、アメリカがEU関税の期限を延長した後、1.1400近くで安定を保ちました。また、GBP/USDペアは、アメリカドルの継続的な弱体と市場の閉鎖による薄い取引条件に支えられて、約1.3600で上昇を維持しました。 金価格は、一連の上昇の後に減少し、部分的にはアメリカのEU関税の延期の決定に影響されました。一方で、仮想通貨市場は、ソラナやXRPに対する大幅な利益が予想されて興味を引き起こしました。 XRPは、大口保有者からの積極的な蓄積が増え、需要が高まっていることを示して、回復を維持しました。XRP/BTCの上昇が2017年以来初めてゴールデンクロスのレベルに達したことも注目を集めました。 一致指数が3月に116から115.9にわずかに下落したことは、日本経済が活動の小さな後退を示唆しています。この指数は、小売売上高や工業生産などの指標を追跡し、経済の動きを瞬時に把握することができます。このようなわずかな下落でも無視されるべきではありません。価格に敏感な金融商品を取引する人々にとって、これは消費者およびビジネス需要の一時的な軟化を示唆する可能性があります。警告ベルが鳴るほどではありませんが、これは孤立した変動なのか、幅広い調整の始まりなのか疑問を抱かせます。 アメリカからEUへの関税期限の延長は、EUR/USDを1.1400近くに保つのに寄与しました。このような政策決定は、少なくとも短期的には通貨市場の安定剤として機能することが多いです。急激な反応がないことは、発表の前にすでに期待が織り込まれていたことを示唆しています。ここで注目すべきは、ユーロに対する下押し圧力の欠如だけでなく、米国の需要が柔らかくなっている中でのユーロのレジリエンスです。 ポンドの1.3600近辺での継続的な強さは、弱い米国ドルに支えられ、少し異なる物語を語っています。公共の休日による取引量の減少は短期的な価格変動を歪めることがありますが、流動性が薄い時により顕著な動きの道を開くこともあります。このGBP/USDの上昇は、マクロ開発の直接的な結果ではなく、参加者が少ない中で誇張されている可能性があります。それでも、短期的な条件が迅速な価値提案を提供できることを思い出させてくれます。 金は、健全なラリーの後、一部の利益を失いました。ワシントンの関税導入の延期の決定は、より広範な市場のセンチメントから一層の不安を取り除いた可能性があり、その結果として金の安全資産としての魅力も少し減少しました。この retracement は驚くべきことではありません。投資家は、地政学的リスクが一時停止または消散したときに金のポジションを軽くすることがよくあります。これはブルのポジショニングの逆転としてではなく、自然な緊張の解放として読み取るべきです。 デジタル資産の分野では、ソラナやXRPのような名前が、ますます楽観的に浮上してきています。これらのトークンに対する熱意は、日々投機的でなくなっているようです。Rippleの資産は、例えば、懐の深い保有者から新たな蓄積を引き付けています。これは、短期的な転売ではなく、ロングポジションのマインドセットを示唆している傾向があります。さらに興味深いことに、XRPとビットコインのクロスは、テクニカルな用語でゴールデンクロスと呼ばれる状況に達しました。これは、短期移動平均が長期移動平均を上回る場合を指し、2017年以来観察されていないパターンであり、潜在的な上昇の圧力の開始信号と解釈されることがよくあります。 要点としては、現在の注目は一時的な地政学的リスクの減少や資産の相関関係の変動を理解することに向いているということです。薄い流動性の条件は、価格の振れ幅を誇張することがありますが、同時に方向性の確信をフィルターなしで示します。トレーダーは、この変動性に合わせてポジションサイズを調整する必要があります。私たちはサイズを調整しており、さらなる手がかりのためにボラティリティを監視しています。

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パキスタンにおける金の価格

パキスタンの金の価格は、国際的な金利によって決定され、現地通貨および単位に適応されています。価格は毎日更新されますが、現地の価格からわずかな変動が見られることがあります。 金は歴史的に価値の保存手段であり、交換手段として機能してきました。それは安全な資産と見なされ、インフレや通貨の価値下落に対するヘッジとして使用されます。 中央銀行は最大の金の保有者であり、2022年には約1,136トンを購入し、その価値は約700億ドルに相当します。中国、インド、トルコなどの国々の銀行は、準備金を増やしています。

ヘッジとしての金

金の価格は米ドルと逆相関しており、ドルが減価すると上昇する傾向があります。地政学的な不確実性や金利も金価格に影響を及ぼし、金利が低いとその価値が上昇することがよくあります。 最近観察された金の価格の動きは、国際的な市場感情や地域通貨の変動によるものとみられています。週末にわたってのPKR 30,302.15からPKR 30,203.83への減少は、わずかな下落を示していますが、大規模な売りがあったとは言えません。トラロの価格も同様のパターンに従って下がっています。これは、反応している市場であることを反映しつつも、過度に反応していないことを示唆しています。 これらの数字は、主に米ドル建てのスポット価格から現地のパキスタンの数字に変換されたものであることを覚えておくことが重要です。したがって、例えば、米国の金融政策決定は、南アジアの価格モデルに非常に迅速に影響を与えることがあります。これには、ドルの強さ、国債利回り、およびインフレ期待の変化が含まれます。 私たちは中央銀行の活動から、1,136トンもの金が一年の間に取得されたことを見てきました。これは、機関投資家が深くコミットしていることを示しています。この数字は約700億ドルに相当し、規模の観点からもある程度の洞察を与えます。アジアからの需要は特に注目に値します。中国、インド、トルコはすべて公式保有量を増加させており、投資者の需要が同時に増加する場合、供給の圧力が高まります。 歴史的に金はヘッジの役割を果たしてきました。法定通貨が弱体化すると—それがインフレ、政策の悪化、または地政学的安定性の欠如によるものであれ—資本が金に移動することがよく観察されます。ドルとの逆の関係は依然として有効です。ドルがプレッシャーを受けるとき、金はしばしば利益を得て、初見のコモディティプレイに別のマクロ露出の層を追加します。 金属に関連するデリバティブを監視している私たちにとって、このような環境は外部のトリガーへの鋭い意識を必要とします。連邦準備制度理事会の姿勢、国債利回りの変動、インフレデータの発表、または海外の中央銀行からのサプライズは、金の先物やオプションの価格に影響を与える可能性があります。 短期的な契約が暗示するボラティリティを広げるのを見守る必要があります。インフレのデータが期待を下回った場合や、地政学的状況が落ち着かない場合には、強気の傾向が再び形成されるかもしれません。特に、ドルが再び下落を始める場合や、米国の金利予想がタカ派から中立的またはハト派にシフトするときに見られるかもしれません。 しかし、実質金利を無視することもできません。それが上昇すると、金のような無利息資産を保有する機会費用が増加します。これは通常、更なる上昇に対するブレーキとなります。それにもかかわらず、安全を求める機関や個人からの長期的な構造需要は、特に今のように緩やかで持続的な下落があった場合には、破綻の初期の兆候ではなく、リセットの瞬間を提供する可能性があります。 私たち投機的な商品やオプションを扱う者は、今後数週間で、広範なマクロ抵抗と基礎的な需要の共存を考慮する必要があります。カレンダースプレッドが日を見せ始めるかもしれません。債券市場が次のインフレおよび労働指標のラウンドをどのように解釈するかによって、先物曲線が平坦化するか、わずかに反転する可能性があります。 重要なのは、表層的な価格変動にただ反応しないことです。スポット価格の上昇や下落は、しばしば全体の物語を語るものではありません。代わりに、反応的な短期取引を構築し、金の役割に基づいた長期的なポジションを維持することが必要です—特に、中央銀行が活発な買い手であり、ドルがマクロシフトに脆弱である限り。 インドやトルコのような国々では、物理的市場のプレミアムが適度に堅調であり続けることが期待されます—買い圧力は下落を通じて持続しています。先物価格は、これらの地域で見られる原材料需要を完全に反映していない場合があります。このミスマッチは、特にショートセラーがあまりにも攻撃的になると、機会を提供します。 ヘッジを用意しておく必要があります。現地価格は、輸入関税、通貨の変動、契約の期間などにより、国際的な基準からわずかに乖離する可能性があり、その結果、生じた短期的なギャップは、狭いものの利益を得られる可能性があります。これは、地域間でトレードを行う業者や、地理的に特定のクライアントにサービスを提供する業者にとって特に重要です。 マクロの視点では、金融の引き締めが貴金属への長期的なサポートを完全に抑制した証拠はまだほとんどありません。いくつかの経済でインフレが目標を上回っており、政策決定者が混在したシグナルを送っているため、金が定義された方法で反応し続けることが期待されますが、時には遅れが生じる場合もあります。

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マレーシアにおける金価格は月曜日に下落し、1グラムあたりの価格は452.73マレーシアリンギット（MYR）で、金曜日の454.12 MYRから減少しました。トラ価格も5,296.80 MYRから5,280.52 MYRに下がりました。 金価格は国際価格から調整され、マレーシアの通貨および測定単位に換算されます。価格は毎日更新され、地元のレートと若干異なる場合があります。 金はしばしば安全資産や経済的不安定性やインフレに対するヘッジと見なされます。中央銀行は最も多くの金を保有し、不確実な時期に通貨を支えるために使用します。 金価格は地政学的な不安定性、金利、および米ドルの動向に影響を受けます。金は通常、金利が低下し、ドルが弱くなると上昇します。 金と他の資産の関係は一般的に逆転しており、例えば、米ドルが減価すると金価格が上昇する可能性があります。金価格はこれらの要因による市場での認識にも影響を受けます。 この最近のマレーシアにおける金価格の調整は、454.12 MYRから452.73 MYRへのわずかな下落を示しています。同様に、トラも約16 MYRの小幅な減少を見せました。これらの数字は、単独で見れば大きな変化ではありませんが、世界市場における広範なテーマを示唆している可能性があります。 マレーシアの金価格は純粋に国内で設定されるのではなく、国際的なベンチマークから派生し、ローカルの条件に換算されることがわかります。重量単位は、一般的に国際取引所で引用されるオンスから、マレーシアで使用されるグラムおよびトラに調整されます。この変換により、地元の価格は為替レートやプレミアム構造に基づいてわずかに異なる動きをする場合がありますが、広範なトレンドは全球的な動きと整合する傾向があります。 マクロ経済要素に注目し続ける必要があることが明らかです。伝統的に金融の動揺の際に安全資産と見なされる金の真の価値は、資金が厳しくなったり、通貨がインフレ圧力によって購買力を減少させるときに明らかになります。しかし、これは唯一の道具ではありません。 金融政策や中央銀行の影響は無視できません。金利の決定は金の魅力に直接影響を与えます。金利が低下すると、金のような非利子資産を保有する機会コストが減少します。これは、米連邦準備制度からの決定が特に重要となる場合に当てはまります。 ドルの強さを注意深く観察しています。これは最近のセッションで金に逆風をもたらしています。ドルが強くなると、金は他の通貨でより高価になり、米国以外での需要が抑制されます。しかし、逆に起こると、一般的には全体的に購入意欲が高まります。したがって、トレーダーは金とドルがしばしば逆方向に動くことを認識する必要があります。 パウエルの最近の発言とインフレの印刷物が金利の見通しに圧力をかけ続ける中、FRBからの hesistationの兆しがあれば、金は安定または反発する可能性があります。ただし、金利が長期的にどこに落ち着くかについての広範なシグナルがない限り、金はインフレ懸念からの押しと堅固なドルからの引きの間で挟まれる可能性があります。 トレーダーは、アメリカだけではなく、ヨーロッパやアジアの中央銀行の行動に目を向け、選択肢を検討すべきです。金融準備戦略の広範な変更や政策立案者からの口頭政策は、以前は控えめだった動きに重みを加える可能性があります。 私たちは地政学的な変化が静かではないことも指摘します。世界中のリスクの一時的な発生は、歴史的に安全資産の流入を引き起こすことがありました。すべてが永久的な価格変動をもたらすわけではありませんが、レイヤードポジションのチャンスを提供する可能性があります。 市場の認識は事実と同じくらい重要です。基本的な要素が穏やかであっても、センチメントは迅速に変わることがあります。過去には、単なる対立や通貨の危機の予想が、薄いボリュームで金先物の関心を高める要因となりました。そのような瞬間のモメンタムは、長期的な価格設定と必ずしも一致しませんが、マージンと流動性を明確に押し込む要因となります。 デリバティブ全体でリスクを管理する人々は敏捷性を保つべきです。ニュースを追いかけるのではなく、各データポイント、中央銀行の声明、または地政学的な緊張がどのように利回り曲線、ドル指数、またはインフレ予測を歪める可能性があるかに注意することが大切です。これらのベンチマークのそれぞれが、金が次にどこに向かうかに影響を与えます—価値に関してだけでなく、ボラティリティに関しても。

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FXオプションの満期は、ニューヨークのカットオフ時刻の5月26日に予定されており、さまざまな通貨ペアに対して注目すべき数字が含まれています。EUR/USDは1.1300でのオプションの満期があり、総額は€821百万です。 USD/JPYは複数の満期があり、142.00で$608百万、143.00で$735百万、144.00で$10億です。USD/CADは1.4000での満期があり、合計$886百万です。 NZD/USDは0.5980でのオプションの満期があり、NZ$513百万相当です。提供された情報は、あくまで参考のためのものであり、金融アドバイスとして解釈されるべきではありません。 個人は投資の意思決定を行う前に独自の調査を行う必要があります。提供された情報がエラーなしまたは最新であることを保証するものではありません。

市場参加者とその洞察

5月26日のニューヨークカットのオプションの満期は、いくつかの特定のストライクレベル周辺に関心が集中していることを示しており、市場参加者の戦略的ポジショニングを反映しています。特に目立つ金額はEUR/USDで、ここではほぼ€821百万が1.1300のストライクに並んでいます。これは、トレーダーが最近の動きから得た利益を守るか、このレベルに対する抵抗を期待していることを示唆しています。 ドル円では、142.00、143.00、特に144.00での集中的なストライクが$10億を超えており、より層のある物語を示唆しています。この3つの数字にわたるそのようなボリュームは、バリアオプションなどの防御的構造が関与している可能性があることを示唆しています。構造的に見ると、短期のボラティリティ売り手が活発であり、先週の円高の後にレンジ相場で利益を得ようとしていると思われます。 ドルカナダの1.4000のストライクは$886百万で、単なるラウンドナンバーではありません。その心理的重みは、特に満期近くに流れを引き寄せる自然な磁石となります。現物価格が今後数日以内にそのレベルの近くにいる場合、デルタヘッジやオプションホルダーがフィックスを操作しようとすることから急激な価格反応が見られるかもしれません。 次に、NZドルペアの0.5980のストライクがありますが、NZドルにおいて、5億NZDは無視できない額です。そのオッドセントの価値は、非常に特定のリスクシナリオに対するカスタマイズされた構造やヘッジメカニズムを示しています。おそらく企業や機関のエクスポージャーからの流れで、スポットがストライク付近に留まる場合、過大な影響を与えることがあります。

FXトレーダーのための戦術的考慮事項

戦術的な観点からは、スポットがこれらのストライクゾーンに近づくときの挙動に注意を払うことが重要です—特に満期の24時間以内です。ピンニングは理論だけではなく、実際に起こる場面を目にしてきました。トレーダーは、ガンマが動き出す際にポジションを調整するだけでなく、市場メーカーがフィックスに向けて自らのポジションを管理する際の人工的な低ボラティリティの瞬間を予測する準備が必要です。 これらの金融商品での名目価値の集積を考慮すると、特に十億単位で価格が付けられている場合、広範な市場のセンチメントと調和しない異常な価格行動を見る可能性があります。満期近くには、ディーラーがエクスポージャーをヘッジする際に価格が最大ストライクへと引き寄せられ、一時的なサポートやレジスタンスが生じることが観察されています。ポジショニングによるダイナミクスがファンダメンタルに比べて優先される瞬間を認識することは、非常に有力です。そして、それは理論ではなく、満期取引の何年にもわたる観察によって得られた行動です。 最後に、満期のウィンドウに近づくにつれ、慎重な監視が重要です。ボリュームは突然減少し、リスクを減らすためにスプレッドが広がる可能性があり、これがごく少ないティックにおいて誇張された動きにつながることがあります。これらのエリア付近で技術的なシグナルに過度に依存することには慎重であるべきです。インプライドボラティリティデータとスポット価格の動きを併用することで、これらのレベルが維持されるかどうかをより明確に把握できるかもしれません。

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要点

• WTI原油は$61.70以上を維持し、$60.03の安値から反発し、セッションの高値は$62.13で制限されていました。
• トランプ大統領のEU貿易期限延長とアメリカの稼働中の掘削装置の減少が価格を支援しているが、OPEC+の供給決定が上昇を圧迫する可能性がある。

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原油市場は、新たな貿易政策のヘッドラインと世界供給の変化する期待に投資家が反応する中、堅調に週を開始しました。WTI原油はGMT04:33時点でバレルあたり0.39%上昇し、$61.77を記録しました。価格は$60.03まで下落した後に反発し、安定しています。ブレント原油は26セント、すなわち0.4%上昇し、$65.04となりました。

トランプ大統領はEU貿易期限を7月9日まで延長し、ブロックに取引合意を交渉するための時間を与え、一時的な報復関税のリスクを減少させました。このニュースは、米国の株式先物と原油価格の上昇を引き起こしました。IGマーケッツのアナリスト、トニー・シカモアは、この動きが「リスク資産全般に素晴らしい後押しを提供した」と述べました。

しかし、トレーダーは警戒を続けています。遅延は短期的な貿易摩擦を減少させますが、より広範な不確実性を排除するものではありません。市場は先週のトランプの
税金および歳出法案の通過を消化しており、これは今後10年間で米国の債務に$3.8兆を追加すると予測されています。この法案にはグリーンエネルギー補助金の削減も含まれており、太陽エネルギー株に影響を与えています。

OPEC+の生産決定が迫る

原油価格の上昇は、石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国（OPEC+）が再び生産を増加させるという期待が高まることによって抑制されました。連合は、7月の生産目標を日量411,000バレル増加させることを検討しています。ロイターは最近報じたところによると、このグループは10月までに残りの220万バレルの日量の自主的な生産削減を解除する可能性があります。これまでのところ、OPEC+は4月、5月、6月にかけて約100万バレル増加させています。

INGのコモディティ戦略責任者、ウォーレン・パターソンは、これらの決定が2025年後半にわたって市場を「十分供給された状態」に保つ可能性があると指摘しました。DBS銀行のスヴロ・サルカーは、原油がOPEC+の生産戦略と水面下で進行中の「ミニ原油価格戦争」の影響を受けていると付け加えました。

テクニカル分析

原油価格は、$60.03の安値から劇的な反発を遂げ、心理的な$62.00の壁を超えて上昇し、統合ゾーンに落ち着きました。上昇は強いMACDクロスオーバーと上昇するヒストグラムバーに伴っており、加速する強気モメンタムを反映しています。しかし、上昇は$62.13で停滞し、短期的な抵抗が形成され、その後の上昇を制約しています。

画像: 原油は$60.03の安値から反発し、$62.13の抵抗をテスト中; 価格が主要なブレイクアウトの下で統合されるとモメンタムが冷却している様子

価格は現在$61.50–$61.75の間で平坦になっており、MACDヒストグラムは安定して下降しており、モメンタムが衰えていることを示唆しています。移動平均も収束を始めており、レンジバウンドの構造を示しています。強気派がコントロールを取り戻すためには、$62.13の上抜けが必要です。下方向にはすでにテストされた$61.06のサポートがあり、売りが再開される場合には底となる可能性があります。

最新のベーカー・ヒューズの掘削装置数はある程度のサポートを提供しました。先週、米国企業は稼働中の石油掘削機を8台減少させ、総数は465台に達し—これは2021年11月以来の最低となります。これは、生産者が現在の価格で供給を積極的に拡大することに躊躇していることを示唆し、ある程度の下方保護を提供しています。

それでも、反発には信念が欠けていました。$62.13でピークに達した後、WTIは30期間の移動平均近くの範囲に戻りました。MACDヒストグラムバーは平坦になり、シグナルラインは弱気のクロスオーバーが始まっているのが見えています。

慎重な展望

原油は強気のヘッドラインと弱気の供給リスクの間で挟まれています。価格が強いボリュームで$62.13を突破すると、強気派は$63.00を狙うことができるでしょう。しかし、$61.50でのサポートが失敗した場合、次の重要なレベルは$61.068となります。$60.03の安値は即時の下方向マーカーとして残ります。

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