OPEC+ は、2026年第1四半期末まで既存の生産削減を維持するとの決定を確認しました。彼らは2027年に、ダラスを拠点とするコンサルティング会社によって収集される生産能力に関する新しいデータを利用して、能力ベースの割り当てシステムを導入する予定です。 合同大臣監視委員会は、引き続き隔月会議を行い、必要に応じて追加の会議を開催する可能性があります。一部の加盟国（イラクやカザフスタンなど）が生産を増やす可能性がある一方で、他の国々は限界に達しているため、課題が浮上します。

加盟国間の不一致

加盟国間の不一致は、対立の要因となる可能性があります。一部の国々の生産能力の拡大は、現在の割り当てを満たせない他の国々と対照を成します。この新しいメカニズムは、これらの違いに対処し、公正な生産目標を設定することを目指しています。 OPEC+ が2026年の第1四半期まで生産削減を延長することを確認したことで、今冬の供給主導の価格崩壊の即時リスクは排除されました。これは、原油価格に対して慎重に強気の姿勢を維持するという明確なシグナルと見ています。これは油の基盤を強化し、トレーダーは重要なショートポジションの見直しを考えるべきことを示唆しています。 2025年12月2日現在、WTI原油はこの決定と最近の在庫データに支えられて、1バレルあたり約88ドルで取引されています。先週のエネルギー情報局からの最新の数字は、米国の原油在庫が予想以上に減少したことを示しており、需要は寒い月に向けて堅調であることを示しています。この基本的な背景とOPEC+の供給規律が組み合わさり、原油が85ドルから95ドルの範囲にとどまる可能性を高めています。

ボラティリティと市場戦略

OPEC+ の発表が広く予想されていたことを考慮すると、今後数週間で暗示されたボラティリティの低下を期待しています。トレーダーは、2月および3月2026年の契約に対して利益を得る戦略を検討するべきです。これは、プレミアムを収集するために、アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売ることを含みます。2024年6月の会議の後にも同様のパターンが見られ、決定の不確実性が取り除かれたことでボラティリティは大幅に低下しました。 外部コンサルタントを雇い、論争のある2027年の割り当ての議論を先延ばしにする決定は、今のところ団結を維持するための巧妙な手段です。これは潜在的な価格戦争を先送りし、少なくとも2026年上半期まで市場の安定を確保します。ただし、拡張能力を持つメンバーとそうでないメンバー間の根底にある緊張は最終的に再浮上し、次の2四半期以降のポジションにリスクをもたらすこととなります。 要点: OPEC+ は生産削減の延長を決定し、2027年に能力ベースのシステムを導入予定。加盟国間の不一致とボラティリティの低下に注意が必要。

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GBP/JPYは、日本国債（JGB）利回りの低下によって円に圧力がかかり、上昇しています。カップは、主要な移動平均線の上に位置し、支持的なモメンタム指標により、強気な技術的バイアスを維持しています。 GBP/JPYは206.12付近で取引されており、最近の3日間の下落からの反発に伴い、強気派が205.00のレベルを守っています。4月以来、このペアの上昇トレンドは184.38の安値から11.7%上昇し、より高い高値と安値を刻んでいます。

抵抗と支持レベル

即時抵抗は206.00-207.20ゾーンにあり、モメンタムが増加すれば208.00の高値に向かう可能性もあります。支持は204.00–205.00のエリアにあり、21日単純移動平均（SMA）にも一致しています。 相対力指数（RSI）が59で強気な条件を示唆し、MACDラインがシグナルラインの上に位置しており、ポジティブなモメンタムがあるものの減少しています。204.00を下回るとトレンドが弱気に転じ、200.00のレベルで支持が見られる可能性があります。 イギリスポンドは主要通貨に対して強さを示しており、特に円に対しては顕著です。通貨価値の変動が示されており、GBPは円に対して最もパフォーマンスが良く、他の主要通貨に対しては穏やかな変動を経験しています。 GBP/JPYの強さと205.00の支持レベルの無事な防衛を考慮し、強気な戦略の機会が見られます。トレーダーは207.00または208.00近くの行使価格のコールオプションを購入し、新たな高値へのブレイクアウトを狙うことを検討することができます。これらのオプションは2025年12月末または2026年1月の満期で、今後数週間の上昇を捉えることを可能にします。

中央銀行政策の乖離

この強気な見解は、中央銀行政策の乖離によって支持されています。最近のデータでは、英国のインフレ率は2025年11月に3.1%で頑固に保持され、イングランド銀行の利下げの期待を後退させました。一方、日本銀行は緩和的な姿勢を維持する意向を示しており、10年国債利回りが今週0.85%に低下し、円に圧力をかけ続けています。 リスクを定義したい方には、ブルコールスプレッドが効果的な戦略となる可能性があります。これは、206.50のような低い行使価格のコールオプションを購入し、同時に208.50のような高い行使価格のコールオプションを売却することを含みます。このアプローチは、初期コストと潜在的な損失を制限しながら、ペアが予想通りに上昇すれば利益を得ることができます。 潜在的な反転にも計画を立てるべきであり、たとえ今はそれが不可能に思えてもです。GBP/JPYが204.00の支持レベルを決定的に下回ると、短期的なモメンタムの変化を示します。その場合、202.00付近の行使価格のプットオプションを購入することが、ロングポジションに対するヘッジとなるか、200.00に向かう動きから利益を得る方法となりえます。

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ユーロは米ドルに対してその地位を維持しており、1.16付近の狭いレンジで取引されています。スコシアバンクの通貨ストラテジストによると、 G10通貨のほとんど対して優位に立っています。 11月のユーロ圏の消費者物価指数（CPI）の予備データは予測と一致しています。見出しCPIは前年比2.2%の増加を示しており、従前の見積もりと一致し、コアCPIは2.5%で安定しています。

ECB政策への影響

このデータは、欧州中央銀行の中立的なスタンスに大きな影響を与えないことを示唆しており、12月18日の次回会合での政策変更は予想されていません。金利差はユーロをサポートしており、狭いドイツ-USの2年物スプレッドによって影響を受けています。 市場にはポジティブなセンチメントが見られ、リスクリバーサルは潜在的な上昇シフトを示しています。テクニカル分析では、1.1613の50日移動平均が抵抗レベルとなり、短期的なユーロの上昇を制限しています。ユーロは1.1580から1.1680のレンジ内で留まると予測されており、1.1640、1.1700、1.1750のレベルで抵抗がある可能性があります。 ユーロは米ドルに対して安定しており、2025年12月に入る今、1.16の水準で狭いレンジで取引されています。この安定は、11月のインフレデータが主に予想通りで、安定した経済状況を確認したことに続いています。最近の見出しインフレは、ユーロスタットによって前年比2.4%と公式に報告されており、政策変更を強いるには不十分です。

低ボラティリティ市場での投資戦略

このデータは、欧州中央銀行が12月18日の次回会合で中立的なスタンスを維持する理由をあまり与えないと考えています。ドイツと米国の2年物国債の金利差はユーロにとって支持を続けており、これは連邦準備制度が自身の利上げサイクルを一時停止するシグナルを発した2024年を通じて進展したトレンドです。最近の米国のコアインフレは同様に3.2%と報告されており、市場は同期した政策の忍耐期間を織り込んでいます。 デリバティブトレーダーにとって、この低ボラティリティの環境はレンジ相場から利益を得る戦略を示唆しています。予想される1.1580から1.1680のレンジの外にストライクを設定したオプションのストラングルや、より定義されたアイアンコンドルを売ることは有利となる可能性があります。ユーロのボラティリティを測定するV2X指数は現在14近くの低水準で取引されており、オプションプレミアムは適正ですが、通貨ペアが安定している場合には時間的価値の減少から恩恵を受けます。 テクニカル的には、1.1613の50日移動平均が一定の抵抗を提供しており、ユーロの即時の上昇を制限しています。リスクのバランスは1.1700に向けて若干上昇することを優先するようですが、どのポジションも現在の統合パターン内で機能するように構築されるべきです。この狭い取引環境は、取引量の少ないホリデーウィークを通じて継続すると予想しています。

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プラチナの価格は今年80％以上上昇し、38年ぶりの強い年間増加を記録しました。ピークは10月で、トロイオンスあたり1,730ドルを超え、2013年2月以来の最高点に近づきました。この上昇は、主に金に対しての過小評価と市場のひっ迫状態によるものです。 以前は、プラチナの価格が金に遅れをとっており、価格比率は4月にほぼ3.6に達しました。これにより、金はプラチナの約三倍の価格となり、プラチナは安価な代替品としての関心が高まりました。それ以来、金/プラチナ比率は約2.5で安定しており、価格差はトロイオンスあたり2,500ドルを超え、年初に比べてはるかに高くなっていますが、プラチナは依然として金に遅れをとっています。

供給と需要のダイナミクス

プラチナ市場は3年連続で供給不足が予測されています。世界プラチナ投資協議会は、以前予測されていたよりも低い供給不足を予測しています。来年は需要が5.6％減少する見込みで、供給は4％未満の増加が予想されており、わずかな供給過剰が見込まれています。 プラチナの上昇余地は限られていると考えられています。市場は以前よりも緩やかになると予測されており、金の価格の影響も薄れる可能性があります。供給不足は在庫を大幅に削減しており、使用在庫比率は40％を超えています。価格は金に合わせて2026年までにトロイオンスあたり1,800ドルに達し、価格比率は2.4になる可能性があります。

市場の戦略と見通し

2025年11月末の最近の市場データを見ると、先物市場の投機的なネットロングポジションの増加が止まっており、強気の確信が薄れていることを示しています。さらに、アバディーン・スタンダード物理プラチナ・シェアーズETF（PPLT）などの主要なプラチナ連動のETFは、過去2週間で modest な流出を記録しています。これは、一部の早期投資家がこれらの高値近くで利益を確保していることを示しています。 デリバティブ取引者にとって、今年の急激な価格上昇から生じた高いインプライド・ボラティリティは、オプションを売る戦略を魅力的にしています。この上昇が行き過ぎていると考える人々は、アウターマネーコールオプションを売るか、ベアコールスプレッドを実施することを検討するかもしれません。これらのポジションは、プラチナの価格が今後数週間で現在の高値から収束または後退する場合に利益を得ることができます。 金/プラチナ比率は、2025年初頭に3.6でピークに達した際の上昇要因でしたが、その後約2.5で安定しています。この比率が短期的にプラチナの上昇を大きく促進する要因であると期待してはなりません。トレーダーは、この比率の安定性に注目すべきであり、金またはプラチナのどちらかで大きな動きがあると、次の方向性の動きを示唆する可能性があります。 供給不足から供給過剰への予測のシフトが進んでいるため、今後の上昇余地は限られているようです。在庫が低いため、価格の急落を防ぐための床を提供していますが、これらのレベルでの上昇を追いかけることはリスクがあります。私たちは、これらの数年ぶりの高値からの潜在的な後退に対する保護としてデリバティブ戦略を用いながら、統合期間に備えるべきです。

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アメリカのレッドブックインデックスは、11月28日現在5.9％から7.6％に増加しました。これは小売売上の年々の成長率における変化を示しています。 このような数字は、小売セクター内での消費者支出の傾向を示す指標となることがあります。アナリストはしばしばこれらの数値を調査し、経済全体の健全性を評価します。

経済の状況

このインデックスは、広範な経済状況に関連する貴重な数値を提供します。このような数字は、経済学者が将来の市場パターンを予測するのに役立つことがあります。 レッドブックインデックスが7.6％という強い上昇を示していることから、アメリカの消費者は今年のホリデーシーズンにおいて、多くの人が予想していたよりも強靭であることがわかります。このデータは、ブラックフライデーの直後に発表されるため、初期の売上報告が堅調であることを示唆しています。これは、着実に広がっていた著しい経済減速の見方に挑戦するものです。 数字は、2025年サイバーマンデーの最新のオンライン売上データを考慮すると、さらに強力になります。このデータは前年同期比で8.5％の増加を示し、予測を上回りました。実店舗とオンラインショッピングの両方でのこの広範な強さは、連邦準備制度が11月の会議で採用した慎重な「様子を見る」アプローチの直後に現れました。この新たなデータは、将来の決定を複雑にすることは間違いありません。 今後数週間、消費者裁量支出と小売セクターにおける強気のポジションを考慮すべきです。XRTのようなETFのコールオプションは、12月まで続く潜在的なホリデーショッピングの急増に対する直接的なエクスポージャーを提供する可能性があります。強い売上の確実性の高まりは、年末にかけてこれら特定の銘柄のラリーを引き起こす可能性があります。

市場の動向を予測する

しかし、この強力な経済信号はインフレの影をもたらし、市場のボラティリティの増加に備える必要があります。市場が2026年に向けてよりタカ派的な連邦準備制度を織り込み始めると、VIXインデックスは活発になる可能性があります。この不確実性に対抗するために、VIXコールオプションや広範な市場インデックスポジションに対するコラ―を使用することができます。 2026年第1四半期における連邦準備制度の金利引き下げの可能性は現在低下していると思われ、これが国債利回りに上昇圧力をかけるはずです。私たちは、TLTに対するプットを購入するなど、債券関連のデリバティブに対する弱気戦略を検討することでこれに備えることができます。この取引は、債券市場が短期的な金融緩和の可能性が低下することに反応すると予想しています。 私たちは、2021年に見られた強い消費者支出が最終的に持続的なインフレと2022年の積極的な金利引き上げサイクルに繋がったことを思い出します。状況は異なりますが、圧倒的にポジティブな経済ニュースが金融引き締めにつながる可能性があることを思い出させます。この歴史的な類似は、株式の短期的な利益がインフレ懸念が再浮上すれば市場全体にプレッシャーをもたらす可能性があることを示唆しています。

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Apple Inc.（AAPL）の株価は、より広い市場が課題に直面している中でも急騰しており、現在の時価総額は4.18兆ドルに達しました。この増加は、防御的な株としての見方と、iPhoneのアップグレードサイクルの勢いによるものです。 テクニカル分析は、このラリーがピークに達している可能性を示唆しています。2020年3月のCovidの低点から延びる大規模な平行チャネルは、潜在的なトップを示しています。このチャネルの上限トレンドラインは、2021年および2024年末の高値に対応しており、$283で強い抵抗レベルを示唆しています。 この点からの拒否は、チャネルの下限である$210に向かっての下落を引き起こす可能性があります。市場分析は、近い将来の調整の可能性を支持しています。 要点 – Appleの株式は現在、$283の重要な抵抗レベルを試しています。 – テクニカルパターンは最近の上昇が疲れている明確なシグナルです。 – 新しいiPhone 17 Proモデルの事前注文需要がわずかに弱まっているというデータが見られ、好材料はすでに織り込まれている可能性があります。 – 投資家の間で complacency の高いレベルを示す深刻な落ち着きが見られています。 – 調整を見越しているトレーダーは、プットオプションを購入することで簡単なポジションを立てることができます。 – 売り用のコールスプレッドを売ることも検討すべきリスク定義戦略です。 – 長期的なチャートパターンは、チャネルの下端に向かう可能性を示唆しています。

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カナダドル（CAD）はわずかな価値の減少を経験しており、USD/CADは1.40を再び上回る形で静かな取引の中で上昇しています。アメリカとカナダのスワップスプレッドは狭まり、これがUSD/CADの公正価値推定に影響を及ぼしており、現在のレートは1.3887です。 リスク耐性が改善され、商品は下落し、スプレッドの狭まりがさらなるCADの損失に対する抵抗を提供しています。USDは最近の安値からわずかに上昇していますが、その価格上昇は控えめです。短期的なパターンはUSDの損失の可能性を示唆しており、利益が1.4035/40の周辺で頭打ちになることが予想されています。

取引行動における閾値の影響

USDの上昇が1.4050を超えると、より持続的な上昇につながる可能性があります。USD/CADには1.3980のサポートがあり、これは取引行動に影響を与える閾値を示しています。 私たちはUSD/CADペアが1.40レベル周辺で統合されるのを見ており、これは米ドルが下落する前の一時的な停滞のように見えます。短期的な価格動向は、見かけ上ベアフラッグパターンを形成しており、11月下旬に発展した柔らかいトーンの継続を示唆しています。この統合は、トレーダーにカナダドルの強さに対してポジションを取る機会を提供しています。 USD/CADが低下するという見方は、アメリカとカナダの間の金利差が狭まることで支持されています。市場は、特に2025年11月のアメリカのインフレデータが予想よりもわずかに冷やされた2.8%であったため、2026年第1四半期に連邦準備制度の利下げの可能性をますます織り込むようになっています。これは、カナダ銀行が持続的な国内価格圧力のため、より長く政策金利を維持することが期待されていることと対照的です。 根本的に、カナダドルは商品市場からも支持を受けています。ウエスト・テキサス中間（WTI）原油価格は強さを示しており、安定した世界的な需要予測の中で最近88ドルを再び超えています。この背景はルーニーに向けた追い風を提供し、USD/CADの公正価値推定を1.39のレベルに近づけています。

デリバティブトレーダーのための市場戦略

デリバティブトレーダーにとって、この環境は来週にかけてUSD/CADコールオプションの売却やベアコールスプレッドの構築が効果的な戦略となることを示唆しています。私たちは1.4040の周辺に40日移動平均線の近くで大きな抵抗を見ており、このレベルを超えるストライクが魅力的です。このアプローチは、トレーダーがプレミアムを収集しつつ、ペアの下落または横ばいの動きにポジショニングすることを可能にします。 私たちは2023年後半に市場が連邦準備制度が利上げサイクルを終えたと確信し、ドル全体の下落につながる類似の市場ダイナミクスを観察しました。しかし、トレーダーは規律を保ち、1.4050のレベルに注意を払うべきです。このポイントを持続的に上回る動きは、現在のベアリッシュな見通しを無効にし、米ドルがより安定した基盤を見つけたことを示す信号となります。

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アメリカン・イーグル・アウトフィッターズ株式会社（AEO）は、10月の安値からの強い回復を受けて最新の収益報告を発表します。株式は短期的に買われ過ぎの領域にあり、相対力指数（RSI）は80.50であり、買われ過ぎの状態による一時停止の可能性を示唆しています。AEOの株は最近、2024年3月からの主要な下降トレンドラインを突破し、確定した強気のブレイクアウトを示しています。株式は、$19.52の以前の抵抗線（現在の支持線）を維持する必要があり、これはモメンタムを保つために重要です。 $19.52への引き戻しは、このレベルを維持すれば$22.77に向かう動きの潜在的な購入機会を示すかもしれません。ただし、収益発表が高いボラティリティを引き起こす可能性があります。株式が$19.52のトレンドラインを下回って閉じると、失敗したブレイクアウトを示し、モメンタムが弱気に移行します。この場合、次に注意すべき支持レベルは$16.69であり、安定性を提供するか、トレンドラインを再テストする機会になるかもしれません。このレベルは、収益発表後に$19.52の支持が失敗した場合に監視する必要があります。 株式が買われ過ぎの領域にあるため、収益発表後に急激な動きが予想されています。80.50のRSI値は引き戻しが予想されており、$19.52のトレンドラインが今後数週間の主要な戦場となるでしょう。イベントに対する期待感から、12月のオプションの暗示ボラティリティはすでに上昇しています。 強気の反応がある場合、$19.52を上回って保持される任何の下落は機会と見なされるべきです。最近の2025年のブラックフライデーとサイバーマンデーの小売データが前年比5.2%の支出増加を示しているため、$22.77のターゲットに向かう潜在的なラリーを支持する強い消費者の背景があります。トレーダーは、$19.00近くでのキャッシュセキュアプットを売却するか、2026年1月のコールオプションを購入してこの上昇モメンタムを活用することを考慮できます。 しかし、価格が再び$19.52を下回って閉じると、強気の見通しは直ちに無効化されます。最新の消費者物価指数報告書は、コアインフレーションが予期せず3.1%に上昇したことを示しており、消費者向け株に圧力をかけ、次の支えである$16.69に向かっての売りを引き起こす可能性があります。トレンドラインの決定的なブレイクは、$18.50または$19.00のストライク価格でプットオプションを購入する明確なシグナルとなるでしょう。 要点 – 株式は短期的に買われ過ぎ – $19.52を維持することが重要 – $22.77への潜在的な上昇機会がある – 収益発表後のボラティリティの増加に備える – $19.52を下回ると強気の見通しが無効化される

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AUD/USDは現在0.6550付近で取引されており、0.20%の上昇を示しています。これは、米連邦準備制度（FRB）によるさらなる金融緩和の期待に影響された米ドルの弱さによるものです。 オーストラリアドルはオーストラリア準備銀行（RBA）の慎重な姿勢から恩恵を受けており、政策緩和の期待が低下しています。米ドルは特に製造業の不調な米国経済指標に伴い弱含み、FRBによる12月の利下げの憶測を招いています。

オーストラリアの経済焦点

オーストラリアでは、今後のサービスPMIと第3四半期のGDPデータが注目されています。予想は堅調な成長を示唆しており、GDPの数値が予想を上回る場合、AUDが押上げられる可能性があります。ただし、中国の経済指標が弱いことは、オーストラリアとの貿易の重要性からAUDの上昇を抑制する可能性があります。 市場の動向は、リスクセンチメントの変化やFRB政策の期待に依存しています。もし市場がFRBの利下げを引き続き期待するなら、USDはさらに弱くなり、短期的にAUD/USDをサポートすることになります。 マップは主要通貨のパーセンテージ変化を示しています。特に、AUDは今日、円に対して最も強い状況です。テーブルはこれらの変化を示し、各通貨ペアのパーセンテージの変化が表示されています。オーストラリアドルは他の主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示しており、特定のペアリングがパフォーマンス統計に反映されています。 USドルは圧力を受けており、私たちは市場が今月FRBの利下げの高確率を織り込んでいる様子を見ています。CME FedWatch Toolは、12月17日の次回会合で利下げが行われる確率が75%であることを示しています。これは先週発表されたISM製造業PMIが48.5に低下し、セクターの収縮を示唆したことに続く動きです。

RBAの政策影響

対照的に、オーストラリア準備銀行は堅持しているようで、11月の会合で金利を4.35%に維持しています。オーストラリアのインフレ率が依然として3.2%であることから、RBAはさらなる利上げの可能性を残しており、明確な政策の違いを生じさせています。この中央銀行の方向性の違いはオーストラリアドルに強い追い風を与えています。 私たちの immediate focusは明日のオーストラリアの第3四半期GDP数値であり、市場は0.7%の四半期成長を期待しています。このコンセンサスを上回る数字が出ると、AUD/USDは急激な上昇を引き起こす可能性があります。短期的な上振れのサプライズに備えてAUD/USDの短期コールオプションを購入することは、実行可能な戦略であると考えています。 私たちは慎重でなければなりませんが、オーストラリアの最大の貿易相手国からの弱さがラリーを抑制する可能性があります。先週の中国のCaixin製造業PMIが49.8に低下したことは、このリスクの思い出させるものです。そこのさらなる減速の兆候は、国内の強さにかかわらずオーストラリアドルに重くのしかかる可能性があります。 RBAの比較的高い金利を考えると、オーストラリアドルは低金利の通貨である日本円に対して特に強いです。今日のデータでも、AUDはJPYに対して0.50%以上上昇しています。キャリー取引を最大限に活用したいトレーダーにとって、長期のAUD/JPYポジションを構築することは魅力的な選択肢となるでしょう。 この金融政策の相違は、2008年以降の数年間に見られたものを思い起こさせます。その期間中、RBAの高金利はオーストラリアへの重要な資本フローを促進しました。このパターンが再び起きる場合、AUD/USDのより持続的な上昇トレンドの始まりにいる可能性があります。

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10月中旬、銀の価格がトロイオンスあたり$50を超え、11月末にはほぼ$59に達したのは初めてのことでした。これは、年初からの銀の価値が倍増したことを示し、1979年以来の最も強力な年間成長に近づいています。金/銀比率は72に減少し、2021年8月以来の低水準となりました。 銀の価格が金に比べて強く上昇した理由には、ブルームバーグに追跡されるETFへの銀の流入や、供給の地元不足があります。この不足は最初にロンドン、次に上海で現れ、今年の供給不足は950万オンスに達すると予測されています。銀が金に近づくことが期待されているものの、厳しい市場状況はその価格を支えることが続くでしょう。

供給不足と産業需要

供給不足が解決されるためには、産業需要に大きな減少がある必要がありますが、それはあまり考えられません。銀の需要は、太陽光発電パネルや電気自動車などの製品に引き続き存在しています。米国連邦準備制度の今後の金融政策も銀を支持する可能性があり、価格は来年トロイオンスあたり$59に上昇することが予想されています。金/銀比率は75に上昇し、銀が金のパフォーマンスにより近づくと考えられています。 銀は今年、ほぼ$59のオンスまで倍増し、素晴らしい進行を示しました。この勢いは金/銀比率を72に押し下げ、2021年8月以来の水準を記録しました。しかし、価格が非常に高値に達していることを考えると、銀が金を劇的に上回る期間は近々に終わりを迎える可能性が高いと考えています。 10月以降の急騰は、上海などの主要市場における供給の不足によって支えられました。その前には、2025年6月から9月の間にほぼ3,000トンの銀ETFへの大規模な流入があり、価格を押し上げました。ただし、大手ETFからのデータでは、数ヶ月ぶりに小規模な純流出が先週に見られ、投資家の関心がこれらの記録的な高値で減少していることを示唆しています。 市場は依然として基本的にタイトであるため、大規模な価格崩落は考えにくいとされています。今年は950万オンスの供給不足が予測されており、太陽光発電や電気自動車部門からの relentlessな需要によって支えられています。昨日発表された中国の製造データは、この産業の強さを裏付けており、今後価格を支えるしっかりとした基盤を提供するでしょう。

取引戦略と今後の展望

2011年4月に$50近くに達した後の急激な修正を思い出す必要があります。これは、現在ラリーを追いかけている人々にとって警告の物語となります。高い暗示的ボラティリティを考慮して、トレーダーはプレミアムを集めるためにアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることを検討するかもしれません。この戦略は、ラリーが失速してきているという考えに基づいており、暴落を予想することなく利益を得ることを目指しています。 今後は、米国連邦準備制度からの金融政策の緩和がすべての貴金属を支えることが期待されています。2025年11月のFOMC会議の議事録は、来年の初めに金利引下げの期待を強化しました。今後数週間の戦略として、金/銀比率が75に向かって上昇することが期待されており、金をロングし銀をショートすることが考えられます。

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