USD/CHFは、火曜日に発表される米国の第3四半期GDPを前に弱含みました。この通貨ペアは0.7950を下回り、月曜日のアジア取引時間中に0.7940周辺で取引されました。米ドルは苦戦していました。 クリーブランド連邦準備銀行のハマック総裁は、連邦の政策が以前の利下げを受けて一時停止の姿勢であることを示しました。CME FedWatchツールによると、連邦の1月の会合で金利が据え置かれる確率は79.0%と、1週間前の75.6%から上昇しました。 米国のトランプ大統領は金利の将来についてコメントし、低金利を好む姿勢をほのめかしました。一方、トレーダーはビジネス状況やスイス国立銀行の金利見通しについての洞察を得るため、12月のスイスZEW期待調査を注視しています。 スイスフランは、スイスの安定した経済と政治的中立性により、安全資産通貨としての地位を維持しています。スイス国立銀行の決定、特に金利やインフレーションコントロールに関するものは、フランの価値に大きな影響を与えます。 スイスはユーロ圏に高い依存度を持っており、スイスフランの運命はしばしばユーロと相関しています。スイスの経済データの発表も、スイスフランの評価に影響を及ぼし、他の通貨に対する強さに影響します。 要点 – USD/CHFペアは0.7950を下回る動きを示しています。 – 米国の第3四半期GDP発表とスイスZEW調査が今後のボラティリティの可能性を示唆しています。 – スイス国立銀行はネガティブ金利を再導入する可能性が低いと示しており、フランへの支えとなっています。 – スイスフランは安全資産としての地位を持ち、2026年に向けて市場の不安が高まれば強まる可能性があります。

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インドにおける金価格は月曜日に上昇しました。FXStreetのデータによると、グラムあたりの価格は12,658.96インドルピー（INR）に達し、金曜日の12,499.52INRからの増加を示しました。トラロットあたりの価格もINR 145,791.90からINR 147,651.60に上昇しました。 FXStreetはインドの金価格を国際価格を現地通貨および単位に適応させることで計算しています。日々の更新は、発表時の市場レートを反映しており、現地価格は多少異なる場合があります。

金の安全資産としての役割

金は歴史的に価値のある資産とされており、価値の保存や交換手段としてしばしば使用されてきました。特に経済的な不安定時においては、安全資産と見なされ、インフレ対策のヘッジと考えられています。 中央銀行は、混乱した時期に通貨を支援することを目指しているため、最大の金の購入者となっています。2022年には、約700億ドル相当の1,136トンの金を準備金に追加しました。中国、インド、トルコなどの新興国は、急速に金の準備を増やしています。 金は米ドルおよび株式市場と逆相関の関係を示しています。価格の変動は地政学的および経済的要因によって引き起こされ、強い米ドルはしばしば価格を抑える一方、ドルが弱くなると価格が上昇することがあります。 最近の金価格の上昇は、この四半期に見られるより大きな上昇トレンドの一環です。この動きは、米国連邦準備制度が2026年前半に利下げを開始する可能性があるという市場の期待に大きく後押しされています。2025年を通じて見られたように、利下げの兆しはこの無利回り資産を押し上げる傾向があります。

中央銀行の活動と市場の動態

中央銀行からの安定した購入を無視してはいけません。これは価格に堅固な基盤を提供しています。データによると、世界の中央銀行は2025年第3四半期にさらに337トンの金を準備に追加し、2022年と2023年に観察された攻撃的な購入トレンドを継続しています。この一貫した需要は、主要なグローバルプレイヤーがここに長期的な価値を見ていることを示唆しています。 最近の米ドルの弱さも金にとって重要な追い風です。ドル指数（DXY）は、取引者が将来の利下げを織り込む中、過去1か月でほぼ2％下落しました。これは2025年11月のインフレ報告によって引き起こされ、消費者物価指数が3.1％に緩和したことを示しています。ドルが圧力を受け続ける限り、ドル建ての金は上昇しやすくなると考えられます。 デリバティブを取引する私たちにとって、この環境はコールオプションを購入することがさらなる上昇をキャッチするための実行可能な戦略となることを示唆しています。短期的な反発の可能性を考慮し、2026年第1四半期末に満了するオプションを見て、利下げのシナリオが完全に展開する時間を確保することをお勧めします。リスクを定義し、安定した上昇を狙うためにブルコールスプレッドを考慮することもできます。 ただし、連邦準備制度からのタカ派的なシフトの兆候には注意が必要です。予想以上の経済報告や次のインフレーション読みの驚きの上昇は、ドルの下落を迅速に逆転させ、金に圧力をかける可能性があります。これにより、先物やスプレッドを使用してストップロスのように定義されたリスク戦略なしにロングポジションを保持することは、特に危険になります。

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マレーシアでの金価格は月曜日に上昇し、FXStreetのデータによると、金の価格は1グラムあたり576.40 MYRで、金曜日の569.11 MYRから上昇しました。トラの価格も上昇し、金曜日の6,638.01 MYRから6,723.00 MYRに達しました。 マレーシアでの金価格は国際価格（USD/MYR）に基づいており、毎日更新されています。価格は参考用であり、地域のレートは若干異なる場合があります。

金は安全資産

金は歴史的に価値の保存手段および交換の手段として使用されてきました。特に不安定な時期には、安全資産として広く見なされています。この金属はインフレや通貨の価値下落に対するヘッジとして機能します。 中央銀行は金の主要保有者であり、経済的な不安定性の際に通貨を支えるために使用しています。2022年には、約700億ドル相当の1,136トンを購入し、記録的な高値を更新しました。 金は米ドルや国債との逆相関関係を示しています。ドルが下落するときに金は上昇し、多様化ツールとして機能します。金の価格は地政学的および経済的要因、金利、USDの動きによって影響を受けます。強いドルは金価格を抑える傾向にあり、弱いドルは金価格を引き上げる可能性が高いです。 金は2025年の年末を迎えるにあたり、マーケットでの不安感が高まっていることを反映しています。最近の予備データでは、米国の2024年第4四半期のGDP成長率がわずか0.8%に減速しており、トレーダーたちは安全資産を求めています。この動きは、経済的に不安定な時期における金のヘッジとしての役割を確認しています。

市場の期待

市場は今、2026年3月までに連邦準備制度の利下げの可能性を高く見積もっており、CME FedWatchツールでは70%以上の確率を示しています。この期待により、米ドル指数（DXY）は重要な100のレベルを下回り、先月の102から低下しました。歴史的に、ドルが弱いと金価格をサポートします。 また、機関投資家からの強い支持のフロアが見られます。2025年第3四半期の最新の世界金協会の報告書では、中国とインドを中心に中央銀行がさらに260トンを準備金に加えたことが確認されました。この一貫した購入は、急激な価格下落に対する基本的なバックストップを提供しています。 このような環境を考慮すると、トレーダーは今後数週間でさらなる上昇を狙ったポジショニングを検討するべきです。金先物やETFのコールオプションを購入するような強気の戦略は、利益を確保しつつリスクを制限することができるでしょう。連邦準備制度の次の動きに関する投機が激化するため、暗黙のボラティリティが上昇する可能性があります。 この状況は、2023年と2024年に直面した環境からの明確な逆転を示しています。急激な利上げが金の潜在能力を抑制していた時期から、政策の揺り戻しにより金の抵抗が少ない道は上向きになると見られます。今後のインフレデータと雇用データを非常に注意深く監視する必要があります。これらのデータは連邦準備制度の行動のタイミングを決定づけることになります。

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EUR/JPYは月曜日の早い欧州セッションで約184.35に弱含んでいました。最初の上昇バリアは185.00に設定されており、サポートは183.13に見られています。 日本円は、米国とベネズエラの緊張、イスラエル–イランの緊張から生じる地政学的な不確実性の中でユーロに対して強さを増しています。日本の為替当局者による口頭介入がJPYをサポートする可能性があり、日本の最高の外国為替当局者である三村篤氏が為替の動きについて懸念を表明しています。 4時間チャートでは、EUR/JPYは182.02の上昇する100EMAの上に留まり、短期的な強気バイアスを示しています。ボリンジャーバンドは広がっており、価格は185.00の上部バンドの近くにあり、強い上方向のモメンタムを示唆しています。RSIは69.51で、強い買い圧力を示し、過剰買いのレベルに近づいています。 価格が上部バンドを突破できない場合、統合が予想されます。調整は183.13の中間バンドをテストする可能性があり、明確に上抜けると上昇が延長します。中間線を下回ることでレンジの正規化が進む可能性があります。 日本円は重要な通貨であり、日本銀行の政策と日本国債と米国債の利回り差によって影響を受けています。その安全資産としての特性により、市場のストレス時には価値が高まることがよくあります。 EUR/JPYクロスが184.35の周辺にとどまる中、185.00での直近の抵抗は明確なハードルとなっています。近年のRSIの69.51の過剰買いに近い読みは、強い上昇モメンタムが一時停止する可能性があることを示唆しています。デリバティブトレーダーにとって、これは185.00を少し上回るストライク価格の短期間コールオプションを売る機会となり、今後数日間の潜在的な統合を活用できるかもしれません。 安全資産の流れが円に強さを与えており、地政学的懸念が続いています。先週発表された日本内閣府のデータによると、12月の消費者信頼感は38.5とわずかに減少し、これらの世界的な不確実性を反映しています。この円に対する基礎需要は、年末に向けてEUR/JPYペアのさらなる有意な上昇を制限する可能性があります。 私たちは、日本銀行が2024年に行った重要な政策変更を思い出します。これは、超緩和的な金融政策の終了過程を始めたものでした。日本銀行の1月の会合を見越して、市場は最近の東京コアCPIが2.5％を上回って推移していることから、もう1回の小幅な利上げの約40％の可能性を織り込んでいます。これは、政策の継続的な休止を示唆する欧州中央銀行とは対照的であり、円に有利な政策の乖離を生じさせる可能性があります。 広がったボリンジャーバンドは高いボラティリティを示唆しており、これは戦略において重要な考慮事項です。強気のトレンドの矛盾したシグナルと潜在的な基本的逆風を考慮すると、長期的なプットオプションを購入することは、急激な反転に対する貴重なヘッジとなるかもしれません。183.13のサポートレベルを明確に下抜けることが重要なトリガーとなり、次に182.00エリアをターゲットにする可能性があります。

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アメリカドル指数（DXY）は、USDを6つの主要通貨に対して比較しており、月曜日のアジア時間に98.60付近で取引されています。この下落は、マーケット参加者が火曜日に発表される予定のアメリカの第3四半期GDPデータに注目している中での3日間の上昇を受けてのものです。 連邦準備制度理事会（Fed）の見通しについての慎重な感情が、USDの回復に影響を与える可能性があります。CME FedWatchツールによると、連邦準備制度の1月の会合で金利が据え置かれる確率は79.0%で、先週の75.6%から上昇しています。 ミシガン大学によって、12月の消費者信頼感が下方修正され、指数は53.3から52.9に下落しました。さらに、消費者期待指数も55.0から54.6に低下し、一年後のインフレ期待は4.2%に上昇しました。 経済活動主体は、連邦準備制度の将来のリーダーシップについての米国政府のコメントに注目しています。 同時に、金利が低いままであるかどうかに関する新たな任命についても注目が集まっています。一方、Fedの理事クリストファー・ウォーラーは、政策金利の調整に関して漸進的なアプローチを示唆しました。 アメリカドル指数が98.60付近にある現在の位置は、2025年初めの75ベーシスポイントの金利引き下げからの重要な分岐点と考えられます。この水準は、2023年に見られた104を超える高値を大きく下回っており、連邦準備制度の政策転換の影響を示しています。市場は現在、ドルの次の重要な動きを判断するために、今後の第3四半期GDPの数字を待機しています。 Fedの状況は複雑であり、デリバティブプレイに適した環境を作り出しています。操縦的な政策と経済的な弱さの乖離は、ボラティリティの古典的なレシピです。トレーダーは、EUR/USDのような主要通貨ペアに対してストラドルやストライングルを購入することを検討すべきです。これは、火曜日のGDP発表後にどちらの方向でも急激に動いた場合に利益を得ることができます。 金価格が1オンスあたり約4,400ドルという記録を打ち立てたことは、法定通貨からの大幅な逃避と根深い地政学的な不安を示しています。この背景は、短期的な反発があったとしてもドルに対する長期的な弱気見通しを支持しています。これは、ドル指数先物に対してアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入することで、2026年初頭までのさらなる弱さに賭けるという低コストの方法を提供します。

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オーストラリアドルは、中国人民銀行が1年物の貸出基準金利を3.00%、5年物を3.50%に据え置いた後、米ドルに対して上昇しました。トレーダーは、インフレ圧力と金利の変更可能性についての洞察を得るために、オーストラリア準備銀行の会議議事録を期待しています。 一方、米ドル指数は約98.60に下落し、3日間の勝利ストリークが途切れました。米国は第3四半期のGDPデータを待つ中、クリーブランド連邦準備銀行は金利引き下げの影響を評価するために様子を見ると述べました。米国の消費者物価指数は2.7%に減少し、市場の予想である3.1%を下回りました。

AUD/USDの技術的概要

技術的には、AUD/USDペアは0.6620を下回って浮遊しており、14日のRSIは57.05で中立から強気の条件を示しています。0.6620を上回ると、0.6685の高値に向けて勢いが増す可能性がありますが、下回ると0.6414近くまでの減少につながる可能性があります。 オーストラリア準備銀行は金利を設定し、インフレや経済データを通じてオーストラリアドルの価値に影響を与えます。量的緩和は通常、AUDを弱めるのに対し、量的引き締めは逆の効果があります。 中央銀行の間の乖離を考慮すると、今後数週間の主要な戦略は、オーストラリア準備銀行と米国連邦準備制度の間の政策ギャップの拡大に焦点を当てるべきです。RBAは依然として持続的なインフレに苦しんでおり、オーストラリアの最新の2025年第3四半期CPIデータは、インフレが目標帯を大きく上回る3.9%であることを示しています。これは、11月のCPIが2.7%に緩和された米国とは対照的です。 主なイベントは、明日のRBAの会議議事録であり、オーストラリアドルの方向性にとって重要です。トレーダーはボラティリティへの準備をしておくべきであり、タカ派の言葉があれば、2026年2月の利上げの27%の確率が急上昇する可能性があります。この不確実性から、AUD/USDの週次ストラドルのような短期オプションが、方向性を賭けることなく潜在的な価格変動を取引する興味深い方法となります。

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金の価格が記録的な高値に達し、アジアの取引時間中に約$4,300に達しました。この増加は、米国のインフレが軟化し、雇用市場が冷え込んでいるという報告に基づく米連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き下げの期待によって引き起こされています。金利が低下すると、機会コストが減少するため、金のような無利回り資産を支持することが一般的です。 イスラエルとイランの紛争や米国とベネズエラの緊張の高まりなどの地政学的緊張が、金への安全資産としての需要をさらに刺激しています。市場は、トレーダーが長期的な休日期間に先立って利益を確定する可能性が高いため、取引が抑制されるかもしれません。米国のシカゴ連邦準備銀行の全米活動指数および第3四半期のGDPの予備データに関する今後の報告が期待されています。

主要な金の保有者

金は、100期間の指数移動平均の上で強いパフォーマンスを維持していますが、市場の変動が見られます。貴金属は$4,381の即時抵抗レベルに直面しており、これを突破すれば$4,400のマークを追求する可能性があります。しかし、$4,337を下回ると売り圧力がかかる可能性があります。 中国、インド、トルコを含む中央銀行は主要な金の保有者であり、2022年には1,136トンを準備に追加しました。金の価格は米ドルと逆相関しており、通常ドルが下落し、地政学的な不安定さがある時に上昇します。

市場指標と取引戦略

休日が間近に迫る中、取引量が減少し、利益確定の可能性が即時の上昇を抑制することが予想されます。ロングポジションを保持しているトレーダーにとって、オプションを使用して利益を保護することを検討する良い時期かもしれません。例えば、プットオプションを購入することで保険の一形態として利用できます。この戦略により、短期的な下落リスクを制限し、コアの強気ポジションを保持することができます。 米国のインフレと雇用データの軟化、さらに消費者信頼感の弱さは、金利引き下げについて議論する主な理由です。しかし、CMEのFedWatchツールによると、市場は1月の金利引き下げの確率を21％としか見込んでいません。このことは、市場がFRBが一時停止する可能性があると考えており、デリバティブトレーダーがストラドルやストラングルのような戦略を通じて利益を得ることができる不確実性を生んでいることを示唆しています。 技術的な観点から見ると、即時の課題は$4,381の過去最高値であり、これを突破することで$4,400の心理的レベルに向けた迅速な動きが引き起こされる可能性があります。コールオプションの購入者は、その抵抗を突破した際のボリュームの急増に注目するでしょう。一方、最近の安値である$4,337を下回ると、より深い調整を示す可能性があり、$4,253付近をターゲットとする短期的なプットのエントリーポイントを提供するかもしれません。

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日本円（JPY）は、様々な支援要因の中で若干の回復を見せています。米国とベネズエラの間の緊張の高まりに加え、イスラエル、イラン、ロシア・ウクライナの関係に関する地政学的不確実性が続き、安全資産への流れがJPYを押し上げています。日本の外国為替当局のトップのコメントは、さらなる円安を防ぐための政府介入の可能性についての憶測を呼び起こしました。 日本銀行の植田和男総裁は、具体的な時期やペースを指定することなく、将来的な金融引き締めの可能性を示唆しました。政府の債券利回りの上昇や首相の支出によって悪化する日本の財政の健全性に対する懸念は、JPYの上昇を制限するかもしれません。一方、米ドルの強さは、タカ派的な連邦準備制度の発言に支えられています。これらの要因は、USD/JPYペアが156.00レベルから著しい反落をすることを制限する可能性があります。 日本の副財務大臣は、円の急激な下落に懸念を示し、対策をほのめかしました。最近の地政学的行動、米国によるベネズエラ石油に関する制裁や、イランの核能力に対するイスラエルの潜在的な措置などが、JPYの安全資産としての関心を引き寄せています。日本銀行は0.75%の金利を維持しており、これは30年ぶりの高水準であり、予測に合致する条件が整えばさらなる利上げを示唆しています。 金融政策の変化は、歴史的にJPYに影響を与えてきました。最近の変更は、日本の債務と米国の債務の利回りの差を狭めることを目指しており、通貨のダイナミクスに影響を与えています。円の安全資産としての地位は、市場の不安定性において購入につながることが多いです。日本銀行の慎重な政策アプローチは、経済の結果に適応することを目指しており、円の進路に影響を与える進化する財政戦略を示しています。 日本銀行の最近の金利引き上げは0.75%であり、重要な動きと考えられています。これは、2025年11月の日本のコアCPIが頑固な2.6%に達したという事実に支えられています。ただし、このタカ派的な姿勢は、日本の財政の健康に対する懸念によって相殺されつつあり、10年物の日本国債利回りは現在1.3%近くで推移しています。この内部の圧力は、円が自力でどれほど強くなれるかを制限するかもしれません。 他方、米国の連邦準備制度は、2025年初頭に金利を引き下げた後、休止しているように見えます。特に最新の米国コアPCEデータが2.8%のインフレを示しているためです。金利差は依然として強力な要因であり、米国の10年物国債利回りは3.8%で、日本の債券に対して依然として大きなプレミアムを提供しています。この基本的な背景は引き続き米ドルを支持し、重要なUSD/JPYの下落に対するフロアを提供するでしょう。 円を強化するための政府介入の脅威を考慮すると、155.00レベルを下回るストライクでのUSD/JPYプットオプションの購入を検討する必要があります。この戦略は、円の急激で突然の上昇から利益を得るためのリスクを明確に限定した方法を提供します。これらのオプションは、当局者の口頭警告が直接的な市場行動に変わることに対するヘッジを提供します。 反対に、上昇トレンドが持続すると考える人々には、155.50サポートレベル付近でのアウト・オブ・ザ・マネー・プットの売却がプレミアムを集める効果的な方法となる可能性があります。このアプローチは、強力な利回りの差と慎重な連邦準備制度が、USD/JPYペアにおいて深い調整を防ぐという賭けとなります。テクニカルな状況は、157.00のブレイクアウトポイントを超える買い手を支持しています。 要点： – 日本円は地政学的リスクにより回復中。 – 財政健康への懸念が円の上昇を制限する可能性。 – 米国の金利差は依然としてドルを支持。

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シルバー (XAG/USD) の価格は、月曜日のアジアセッションで2.5%上昇し、約69.00ドルに達しました。これは史上最高値を示しています。この増加は、イスラエルとイランとの間の緊張の高まりに起因し、トレーダーはシルバーを安全資産として選んでいます。 イスラエルは、イランの核施設の再構築と弾道ミサイル生産の拡大に懸念を抱いています。この地政学的不安定さがシルバーの需要を増加させています。 連邦準備制度理事会は、1月の会合で現在の金利を維持する見込みです。米国のインフレデータが緩和されているにもかかわらず、ダブッシュな期待は強まっていません。 11月の米国消費者物価指数 (CPI) は、前年比でインフレが2.7%に緩和されたことを示しており、10月の3%から低下し、事前予想の3.1%を下回っています。コアインフレも前回の推定値3%から2.6%に低下しました。 技術的には、XAG/USDの価格は69.02ドルと高い水準を維持しています。20期間の指数移動平均線 ($61.14) からのプラスのスプレッドは、強い上昇トレンドを示しています。 ただし、14日間の相対力指数 (RSI) が77.44であることは、買われ過ぎの状況を示唆しています。価格の反転があった場合、$61.14のEMAでサポートが見込まれ、さらなる上昇は買われ過ぎのRSIから圧力を受けるかもしれません。地政学的な問題と金融政策が引き続きシルバーの価格動向に影響を与えています。 要点: – シルバーは地政学的緊張のために69.00ドル近くで史上最高を更新しました。 – 米国のCPIは2.7%に低下しましたが、連邦準備制度理事会は金利を維持する見込みです。 – 技術的には、シルバーは過熱気味で価格の反転の可能性があり、サポートが必要です。 – 投資家は、ボラティリティの高まりに備え、適切な戦略を検討することが重要です。

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USD/CADは1.3800近くで安定しており、前回の小幅な上昇の後、石油価格の上昇がカナダドルを支えている。石油はバレルあたり約57.00ドルで取引されており、米国とベネズエラの緊張や地域紛争が影響し、供給の混乱の可能性に対する懸念がある。 東ヨーロッパでは、ウクライナがルコイルの施設への攻撃を受けてロシアのタンカーを攻撃し、建設的な米国とウクライナの会談が行われたが、突破口は見出せなかった。米ドルは連邦準備制度の政策見通しから支持を受ける可能性があり、1月の会議では金利維持の確率が79.0%、金利引き下げの確率が21.0%に低下している。

消費者信頼感とインフレ

消費者信頼感指数は52.9に調整され、消費者期待は54.6に低下した。インフレ期待は4.2%に上方修正された。これらの経済指標は中央銀行の金利決定に影響を与える。 カナダドルはカナダ銀行の金利、石油価格、経済の健康、インフレ、および貿易収支によって動かされる。カナダ銀行の決定は、金利調整や量的措置を通じてCADに影響を与える。石油はカナダの主要な輸出品であり、価格の上昇が通貨を押し上げる。GDPや雇用などの経済データはCADの強さに影響を与え、強固なデータが投資を惹きつけ、高い金利を支える。 2025年の年末が近づく中、USD/CADは1.3800レベル周辺での狭い範囲に囚われている。この膠着状態は、カナダドルを支える石油価格の上昇と、米ドルを支える慎重な米連邦準備制度の見通しという二つの対立する力によって引き起こされている。今後数週間の戦略は、これらの圧力からの潜在的なブレイクアウトを考慮する必要がある。

カナダドルと石油価格のダイナミクス

より強いカナダドルのケースは、バレルあたり約57.00ドルで推移しているウェストテキサス中間油の価格に直接結びついている。ベネズエラや地中海におけるウクライナとロシアの新たな紛争など、地政学的な供給不安は非常に現実的である。先週のEIAレポートは驚くべき原油在庫の減少を示し、予想されていた小幅な増加に対して210万バレルの減少があった。 石油とカナダドルの関係は、私たちが何年も取引してきた古典的なものである。2022年のコモディティスーパサイクルを振り返ると、バレルあたり90ドルを超える持続的な石油価格が、USD/CADを1.3000を大きく下回る水準まで押し下げたことがわかる。現行の価格がそこまで高くはないが、上昇の勢いはペアを下押しする重要な要素となっている。 取引の反対側では、米ドルはしっかりとした底を見出している。市場は今年初めの連邦準備制度の75ベーシスポイントの引き下げを消化しており、当局者たちは今、様子を見ることに満足しているようだ。2026年1月の米連邦準備制度の金利を維持する確率はほぼ80%に達しており、さらに引き下げは差し迫っていないという信号である。 このハト派的な一時停止は、頑固なインフレデータによって正当化されている。ミシガン大学の調査によると消費者信頼感は弱いが、一年後のインフレ期待が4.2%に上昇していることが示された。これは先週見た2025年11月のCPIレポートにも合致しており、コアインフレは前年比3.9%で予想を上回り、連邦準備制度がさらなる緩和を考えるのが難しくなっている。 このような矛盾した信号を踏まえ、2026年初頭の潜在的なボラティリティを取引するためのオプション戦略を検討している。USD/CADのストラドルやストラングルを購入することは、これらの要因のいずれかが1.3800レベルから決定的に突破する場合に利益を生む可能性がある。示唆されるボラティリティは比較的低く、ホリデーシーズンの流動性が薄い時期にこれらのポジションは魅力的である。 今後数週間注目すべき主要なイベントは、次回のカナダ銀行の政策会議と12月のカナダのインフレデータである。米国側では、次回の非農業部門雇用者数報告と1月下旬の連邦準備制度の会議が重要になる。これらのイベントは、石油価格か中央銀行の政策がこの綱引きに勝つかを決定する可能性がある。

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