インド・ルピー（INR）は、米ドル（USD）に対して連続4日間の下落を続け、86.50に達しました。米国とインドの貿易交渉における膠着状態と、8月1日の関税期限前に合意への期待が薄れていることが、ルピーに対する圧力を引き起こしています。 インドの貿易チームは、チーフ貿易交渉官のラジェシュ・アグラワルが率いてワシントンから帰国しましたが、貿易交渉は解決しませんでした。今年後半には暫定的な自由貿易協定（FTA）が期待されていますが、インドの対米輸出に関するセクター関税は継続すると予想されています。

FII流出がINRを弱める

7月に外国機関投資家（FII）による18,636.98クロールの流出が、INRをさらに弱めています。グローバルな見通しの不透明さやインド企業の穏やかな収益成長が、FIIの投資縮小を促しています。 リライアンスなどの大手企業の不振がニフティ50を押し下げていますが、ゾマトは強い収益成長により上昇しています。一方、米ドルは安定しており、米ドル指数は98.00をわずかに下回って取引されています。 米国とEU間の貿易緊張が高まり、EUは米国の関税に対する報復を計画しています。国内ではトレーダーが連邦準備制度の金利が変更されないことを期待しており、インドと米国からのPMIデータの発表に注目しています。

ルピーに対する弱気の見通し

ルピーの継続的な下落を考慮すると、トレーダーはさらなる弱体化を予測し、USD/INR先物契約の購入を検討すべきです。アグラワル氏のチームが解決できなかった貿易交渉の破綻は、根本的な逆風が続くことを示唆しています。ドルに対して84.00の水準へ向かう潜在的な動きから利益を上げるために、オプション行使価格が市場価格を下回るUSDコールオプションを購入することは、低コストの戦略となる可能性があります。 重要な資本の流出は大きな警告信号であり、最近のデータもこの傾向が悪化していることを確認しています。2024年5月だけで、外国ポートフォリオ投資家（FPI）はインドの株式で25,586クロールのネット売却を行い、根深いリスク回避を反映しています。したがって、投資家にはポートフォリオをヘッジするためにニフティ50のプットオプションの購入を検討することをお勧めします。 市場の不安は明らかに高まっており、インドVIXは最近20以上に急上昇し、年初の約10からの上昇が見られました。この高いボラティリティは、主要インデックスに対するロングストラングルなどの戦略が利益をもたらす可能性があります。このような戦略は、現在の不確実性を考えると、いずれかの方向で大きな市場の動きから恩恵を受けることができるでしょう。 米ドルの強さは、ドル指数が現在104以上で取引されていることもあり、ルピーに対する弱気の見通しをさらにサポートしています。歴史的に、強いドルと国内の資本流出（2013年のテーパー・タントラムに類似する状況）が、急激な通貨の減価を引き起こしたことがあります。そのため、今後数週間でルピーに対してロングドルポジションを維持することが最も論理的な対応だと感じています。

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イエレンはCNBCで連邦準備制度の独立性の重要性を強調しました。彼女は、大統領はこの自主性を重視し、連邦準備制度の目標に沿った決定を下すためにデータと経済動向に焦点を当てる候補者を選ぶべきであると述べました。低い資金調達コストの維持はこれらの目標には含まれていませんでした。 イエレンは、過去の連邦準備制度の議長候補が将来の金融政策の方向性について公に議論しているのを思い出せないと述べました。歴史的に見ても、候補者は事実に基づいた分析を重視し、経済が規定された目的に沿ったものであることを約束してきました。彼女は、財務長官のベッセント氏が成功することを願いつつも、意見の相違を認めました。イエレンは、「シャドウ・フェド議長」という概念に警鐘を鳴らし、それを危険だと説明しました。

現在の経済状況

彼女は現在、経済は好ましい状況にあると述べました。全体的に、彼女の発言は連邦準備制度の独立性を維持する重要性に関する以前の発言と一致していました。 前財務長官が中央銀行の自主性を強調したことを考慮し、我々の焦点は経済データの発表に強くシフトしなければなりません。選択肢のプライシングは、政治的な雑談ではなく、インフレや雇用に関する報告に対してますます敏感になると信じています。これは、重要なデータが発表される日付周辺でボラティリティに対するポジショニングを示唆しています。 最近の消費者物価指数の値は3.3%で、2%の目標を上回っており、政策立案者には緩和する余地がほとんどありません。さらに、272,000の雇用が追加されたという最近の良好な雇用報告と相まって、データは引き続き制限的な姿勢を支持しています。したがって、イエレン氏の指摘に沿って、近い将来の金利引き下げに賭けることには価値がないと考えています。

市場の備え

金利先物市場はこの現実を反映しており、CME FedWatch Toolは次回の会議で金利が変更されない確率が90%以上であることを示しています。したがって、短期的にハト派の方針転換を前提とする取引には慎重であるべきです。我々が取るポジションは、現在のデータが支持する「高い金利が長く続く」シナリオに対するヘッジをすべきです。 ベッセント氏のような将来の財務官との意見の相違や、争われる指導的役割の危険性についてのコメントは、政治的不確実性を引き起こします。過去には、2021年末のパウエル議長の再任前のように、中央銀行の指導層についてのあいまいさが市場ボラティリティの急騰を引き起こしてきました。この特定のリスクからポートフォリオを保護するために、VIX先物や主要指数のアウトオブザマネーのプットオプションを購入することを検討すべきです。

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連邦準備制度理事会のパウエル議長は、最新の発言で経済や金融政策について言及しませんでした。彼は、連邦準備制度がダイナミックな組織であり、大手銀行の資本フレームワークを洗練させるためのアイデアやフィードバックに対して開かれていることを強調しました。 パウエルは、大手銀行が自由に競争できることの重要性を強調しました。この競争には、ノンバンクとの相互作用や異なる地域の銀行との関係が含まれます。

データ依存のサイン

経済に関するコメントが不足していることは、政策が厳密にデータ依存であることを示すサインと解釈できます。これにより、明確な指針の欠如が生じています。このホールディングパターンは、今後数週間にわたって入ってくる経済データポイントの重要性を高めます。インフレーションや雇用データの驚きがあれば、市場の急激な反応を引き起こす可能性が高くなっています。 この不確実性の環境は、市場のボラティリティが増加する可能性に備えるべきことを示唆しています。最近、CBOEボラティリティ指数（VIX）が低いティーンレベルで取引されているため、予期しない動きからのヘッジとしてオプションのプレミアムは比較的安価です。主要なインデックスにおけるストラドルやストラングルの購入は、ボラティリティの急増を利用するための賢明な戦略であると考えています。 市場は、連邦準備制度の9月の会合での利下げの可能性を依然として大きく織り込んでおり、CMEグループの先物データは、確率が日々60％以上で変動していることを示しています。しかし、パウエルの沈黙は、次の消費者物価指数報告が発表された後にこれらの確率が劇的に変動する可能性があることを意味します。したがって、現在の利率期待のみに基づいて過剰な方向性の賭けをすることには注意が必要です。

金融セクターにおける機会

彼の大手銀行のためのよりダイナミックな資本フレームワークに関する発言は、厳格な「バーゼルIIIエンドゲーム」提案からの重要な後退を示唆しています。元の計画は、大手銀行に対して合計16％の資本増加を強制し、その活動を制限する可能性がありました。この姿勢の軟化は、金融セクターにとって注目すべき発展です。 この新しい情報を考慮すると、金融セクターの株式やETFに対するオプションに具体的な機会があると見ています。より制限の少ない資本体制は、銀行の収益性や自社株買いや配当金の能力を直接的に高めるでしょう。歴史的に、規制緩和の期間は銀行株のパフォーマンスにとって大きな追い風となっており、2018年のドッド・フランク規則の部分的な撤回後の期間などが例として挙げられます。

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米ドルは週の初めに圧力を受け、月曜日には主要通貨に対して大きな損失を記録しました。火曜日には、トランプ大統領とパウエルFRB議長の動向を市場参加者が注視する中、USDは安定を保ちました。 要点によると、USDはユーロに対して最も弱く、0.50%の損失を被り、他の主要通貨に対しても様々な損失と小幅な上昇を経験しました。USDインデックスは月曜日に0.6%以上下落し、火曜日の早い段階で98.00近辺で推移しました。

パウエル議長の論争

月曜日の遅くに、パウエルFRB議長に対する偽証の疑いに関する法的紹介の報告が浮上しました。ベセント財務長官は、インフレ指標なしで関税についてのFRBのアプローチを批判しました。一方、リッチモンド連銀の製造業指数や他のFRBに関する議論が議題に上りました。 EUR/USDは1.1700を少し下回って固まっており、ECBは銀行貸出調査を発表する準備を進めていました。オーストラリア準備銀行の議事録は、将来の金利引き下げについて論じ、AUD/USDに悪影響を及ぼしました。貿易ニュースでは、日本と米国が相互有益な合意を探っていました。 金価格は1%以上急騰し、1か月ぶりの高値に達しましたが、技術的な修正が入って3,380ドル近辺まで戻されました。連邦準備制度の政策やQE、QTのような手段は、経済条件やUSDの価値を形成する上で重要な役割を果たします。

不確実性の中の戦略

我々は、管理者と中央銀行の首脳との間の緊張が米ドルにとって大きな不確実性をもたらすと考えています。デリバティブトレーダーは、今後数週間の明確な方向性に賭けるのではなく、ボラティリティの増加に備えるべきです。この環境は、価格変動から利益を上げる戦略に最適です。 最近の市場データはこの見解を支持しており、CBOEボラティリティ指数（VIX）は、最近の連邦準備制度の発表周辺での急上昇を示し、現在は15近辺で推移しています。これは、ベセント氏が説明した政治的圧力を市場が価格に織り込んでいることを反映しています。この敏感さは、トレーダーがパウエル氏に関する新たな動向を注視する中で続くと予想しています。 予測が難しい結果を踏まえ、リスクを管理するためにオプションを使用することをお勧めします。米ドルインデックスに対してストラドルやストラングルを購入することで、トレーダーはいずれの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができます。このアプローチにより、政治的な駆け引きの結果を正しく予測する必要がなくなります。 歴史的に、ホワイトハウスと連邦準備制度の間での公開された意見の不一致の期間、たとえば1970年代に見られたように、不安定な金融政策と通貨の変動が続いたことから、現在の摩擦は大きな再調整の先行指標であることを示唆しています。我々は類似の不安定な期間を予想しています。 EUR/USDペアに関して、チャンスがあると見ていますが、最新のECB銀行貸出調査が企業に対してクレジット基準の引き締めを示したため慎重な姿勢を推奨します。ユーロは強さを示していますが、この基礎データはその上昇が脆弱な可能性があることを示唆しています。このペアに対してコールオプションを使用することで、上昇の可能性を捉えながら最大損失を定義できます。 金の急騰は安全資産への逃避を裏付けており、最近では金価格が量的緩和などの金融政策ツールに関する疑問の中で1オンスあたり2,400ドル以上の記録的な高値に達しました。このトレンドは、ドルの方向性が不明な限り持続すると予想されています。トレーダーは金先物のコールオプションを購入し、さらなる上昇を活用することを検討できます。 オーストラリア準備銀行の議事録に示された意見の相違は、より明確な方向性の取引をでしょう。RBAは最新の会合で金利を4.35%に据え置きましたが、慎重なトーンを維持しているため、米国のデータが上振れすればオーストラリアドルはさらに米ドルに対して弱まる位置にあります。AUD/USDに対して逆ポジションを取る戦略に価値があると考えています。

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USD/CADは、1.3539の9か月の安値で主なサポートに直面しており、14日間のRSIが50を下回っているため、マーケットバイアスは弱気に傾いていました。即座の抵抗は1.3697の9日EMAレベルです。 以前の損失から約1.3690まで回復したにもかかわらず、下降チャネルパターン内での横ばい動きにより弱気のセンチメントが残りました。USD/CADペアは弱さを示しており、9日EMAの下で取引されており、RSIはさらなる弱気の勢いを示しています。

潜在的なサポートと抵抗のレベル

USD/CADペアが1.3539を下回れば、2024年2月以来の最安値である1.3419に向かう可能性があり、さらに1.3300に達する可能性もあります。即座の抵抗の課題には、1.3697の9日EMAと1.3742の50日EMAが含まれます。 この抵抗を突破すれば、USD/CADは1.4016の高値に向かう可能性があります。カナダドルは主要通貨の中で米ドルに対して最大の下落を記録しました。 要点: – USD/CADは1.3539で主なサポートに直面している。 – 弱気の市場バイアスが見られ、9日EMAの下で取引されている。 – 1.3539以下の突破はさらなる下落を示唆する可能性がある。 – 1.3697の9日EMAの抵抗が注目されている。

市場分析と取引戦略

弱気の市場バイアスと14日間のRSIが50を下回っていることを考慮すると、最も抵抗の少ない即時の道は下降であると見られています。デリバティブトレーダーは、1.3539のサポートレベルを下回る明確な突破を主要なトリガーとして、プットオプションやショートの先物ポジションを検討するかもしれません。この動きは下降チャネルパターンを確認し、次の目標である1.3419へとつながる可能性があります。 ただし、この技術的見解は、重要なファンダメンタルの進展に対して慎重に考慮しなければなりません。カナダ銀行は6月5日に基準金利を4.75%に引き下げ、G7中央銀行の中で初めて金融政策を緩和しました。歴史的に、金利の引き下げは国の通貨を弱体化させ、さらなるカナダドルの強さに対する基盤的な逆風を生じさせることがあります。 この政策の乖離は、米国連邦準備制度が長期的に金利を安定させていることによって強調されています。カナダの経済は、5月に失業率が6.2%に上昇するなど、減速の兆しを示しています。カナダドルが弱くなるというファンダメンタルの根拠は高まっています。これは、USD/CADペアの弱気な技術的観点とは対照的です。 したがって、基本的要因が技術的なトレンドを上回れば急激な反転が可能であるため、慎重なアプローチが求められると考えています。トレーダーは1.3697の9日EMAでの抵抗に非常に注意を払うべきです。このレベルを持続的に超える動きは、弱気のセットアップを無効にし、マーケットが遂に中央銀行政策の乖離に反応していることを示唆する可能性があります。 このシナリオでは、50日EMAおよびそれを超える動きに向けた潜在的なラリーを活用するために戦略を変更します。これには、ショートポジションをヘッジするためのコールオプションを使用することや、新しいロングポジションを開始することが含まれるかもしれません。弱い技術的観点とますます強気なファンダメンタルの対立は、ボラティリティトレーダーにとってストラドルやストラングルを興味深い、しかしより複雑な考慮事項にするかもしれません。

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2025年7月22日、取引が始まり、米ドルは安定しており、EURUSD、USDJPY、GBPUSDなど主要通貨ペアに対してほとんど変化が見られません。オーバーナイトで、RBAの議事録は理事会がさらなる金利引き下げを支持していることを示しましたが、ほとんどのメンバーは現金金利を3.85%のまま維持することを選択し、持続的なインフレ減少の確認を優先しました。 イングランド銀行の総裁アンドリュー・ベイリーは、英国の急なイールドカーブが貿易と財政政策の不確実性により世界的なパターンと一致していると指摘しました。ベイリーは、米ドルをショートすることが現在最も混雑している取引であること、ドル資産への需要が減少していることを強調しました。最近の米ドルの弱さは和らいでおり、短期的なショートスクイーズの可能性を示唆しています。

パウエル議長の発言への期待

連邦準備制度理事会（Fed）のジェローム・パウエル議長は、Fedのブラックアウト期間中に大手銀行の資本フレームワークに関する会議でスピーチを行う予定です。彼の発言は規制関連のトピックにとどまると予想されていますが、敏感な市場問題に触れる可能性もあります。 先物は、セッション開始時に米国の株価指数が最小限の変化を示す一方で、欧州の株価指数は特にドイツのDAXやフランスのCACで下落を示しています。米国債市場の利回りは、昨日の減少を受けて若干上昇しています。リッチモンド連邦準備銀行による7月の総合指数は、予想より強いフィリー連銀指数に続いて午前10時に発表される予定です。 現在の市場環境に基づいて、私たちはベイリーの発言を今後数週間で最も重要な情報と見なしています。米ドルをショートすることが最も混雑した取引になり、その下落トレンドが勢いを失っているという警告は、痛みを伴う反転の古典的なセットアップです。これにより、ドルの抵抗レベルが近いうちに上昇する可能性が高く、大多数の市場参加者を驚かせるかもしれません。 したがって、私たちは主な反応はドルのショートスクイーズに対して保護すること、またはポジションを取ることだと考えています。米ドル指数（DXY）やUSD/JPYなどの特定のペアでコールオプションを購入して、リスクを抑えながら上昇へのエクスポージャーを得ることを検討しています。最新のバンク・オブ・アメリカのグローバルファンドマネージャー調査によると、「ビッグテックをロング」と「米ドルをショート」は数ヶ月間最も混雑した取引であり、歴史的にそのようなコンセンサス取引は良好に終わることが少ないことが示されています。

市場の変動性とドルの上昇

RBAからの慎重な姿勢とイングランド銀行総裁が指摘した一般的な不確実性は、市場の変動性が過小評価されている可能性を示唆しています。CBOEユーロ通貨ボラティリティインデックス（EVZ）は、12ヶ月の安値付近である5.5付近でうろうろしており、私たちはこれをあまりにも無警戒だと見ています。私たちは、EUR/USDのストラドルを購入する機会を見ており、これはどちらの方向でも大きな価格変動から利益を得る戦略で、市場の潜在的な緊張を反映しています。 ドルが再浮上することは、米国の多国籍企業の株に逆風として作用し、彼らの外国での収益はドル換算で価値が低くなります。このリスクをヘッジするために、私たちはS&P 500指数でアウトオブザマネーのプットオプションを購入することを検討しています。歴史的に、2021年初頭のような急激なドルの上昇は、より広範な株式市場において統合または弱さの期間を引き起こすことが多かったです。 パウエル議長のスピーチは市場を動かす要因ではないと予想されていますが、規制のトピックからの逸脱は予期しない触媒となる可能性があります。私たちは彼の言葉に注意を払い、リッチモンド連邦準備銀行のデータ発表を注視します。予想よりも強い経済指標が、私たちが予測するドルの上昇を引き起こす引き金になるかもしれません。

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フェデラル・リザーブ理事ミシェル・ボウマンは、CNBCのインタビューで、金融政策におけるフェデラル・リザーブの独立性の重要性を強調しました。彼女は、この自律性を維持することがインフレ期待を制御し、物価の安定を確保する鍵であると述べました。 ボウマンは、トルコ中央銀行を例に挙げ、独立性の欠如が潜在的に引き起こす結果に言及しました。この議論は、中央銀行が外部からの圧力なしに運営する自由を与える重要性を浮き彫りにしています。

フェデラル・リザーブの焦点

彼女のコメントは、フェデラル・リザーブが短期的な政治的圧力よりもインフレ抑制の任務を優先する明確な信号と見ています。これは「高いまま長らく」といった金利のナラティブがしっかりと維持され、私たちの戦略に直接影響を与えることを意味します。市場は、誰かを喜ばせるために早期の利下げを期待すべきではありません。 最近のデータはこの見解を支持しており、消費者物価指数は目標の2%をうんざりするほど上回り、2024年4月には3.4%を記録しました。したがって、インフレが公式の目標に向かってもっと説得力のある下向きのトレンドを示すまで、利下げを期待すべきではありません。2%に向かう道のりは、数ヶ月前に期待されていた以上に長くなっているようです。 この環境は持続的な不確実性を生み出し、私たちにとってはデリバティブ市場での機会となります。CBOEボラティリティ・インデックス（VIX）のコールオプションを購入することを検討すべきであり、将来のインフレデータの発表やFOMC会議の周辺で急騰する可能性が高いです。期待からの逸脱は厳しく処罰されるか、報われることになるでしょう。 金利に敏感な資産、特に成長志向のテクノロジー株は、引き続き逆風に直面する可能性が高いです。ナスダック100のようなインデックスのプットオプションを使った取引を構造することや、対応する先物契約でのショートポジションを取ることができます。CME FedWatch Toolは現在、近いうちに利下げの確率が過去2ヶ月で大幅に減少したことを示しています。

債券への影響

歴史的に、中央銀行の信頼性はポール・ボルカー時代に確立され、インフレを抑制するために景気後退を引き起こしましたが、膨大な政治的反発を無視しました。彼女の声明はこの決意を反映しており、理事会は物価の安定を回復するために経済の減速を受け入れる意向があることを示唆しています。彼らが言うことを本気であると仮定して取引すべきです。 固定利付け資産の分野では、この姿勢は債券価格に対する継続的な圧力を示唆しています。国債の先物を売ることを検討すべきであり、利回りは今後数週間高止まりするか、さらには上昇する可能性があります。強い雇用報告や粘着的なインフレの数字は、10年物国債の利回りを最近の高値に戻す可能性があります。

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EUR/GBPは0.8675付近でポジティブに取引されており、火曜日の早いヨーロッパセッションで0.14%の上昇を見せています。ユーロは、欧州中央銀行（ECB）が7月の会合で金利を据え置くとの期待からポンドに対して上昇しています。 ECBは金利の引き下げをいくつか行った後、預金金利を2%に引き下げ、ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドは緩和サイクルが間もなく終了する可能性があることを示唆しました。米国とEUの間の貿易緊張が高まり、米国が関税を引き上げる提案をしたことで、EUは報復措置を準備しています。

英国の政治的・財政的リスク

GBPは、引き続き存在する英国の政治的・財政的リスクや労働市場の冷え込みにより、地盤を失う可能性があります。現在の市場の推測によると、9月にイングランド銀行が借入コストを引き下げる確率は89%とされています。 ユーロは19のEU加盟国で使用されており、世界貿易において2位となっており、日々の取引高は2.2兆ドルを超えています。ドイツのフランクフルトに拠点を置く欧州中央銀行は、ユーロ圏の金融政策を管理し、金利や経済安定策を通じてユーロに影響を与えています。 ユーロの価値はユーロ圏のインフレデータに影響を受けます。GDP、製造業PMI、貿易収支などの経済指標もユーロに影響を与えます。好調な貿易収支は、輸出の需要が高まり通貨を強化する可能性があります。 我々は、今後数週間でユーロに利益をもたらすべき二つの主要中央銀行の間に明確な乖離が発展しているのを確認しています。より慎重な欧州中央銀行の期待は、イングランド銀行の金利引き下げの高い可能性と対照的です。この政策のギャップは、EUR/GBPの為替レートが上昇する方向に位置付けることを示唆しています。

インフレデータとその影響

より強いユーロに対する見解は、最近のインフレデータに裏付けられており、ユーロ圏の消費者物価は5月に2.6%上昇し、当局はさらなる金利引き下げを約束することをためらっています。この粘り強いインフレは、ラガルド氏のような人々からの慎重なトーンを裏付けています。我々は、これがポンドに対して単一通貨の堅固な底を提供していると信じています。 一方、ポンドは政治的リスクと経済データの双方から逆風に直面しています。7月4日の英国総選挙は財政的不確実性をもたらし、5月のインフレが2.0%の目標に達したことで、政策立案者は借入コストを引き下げる明確な余地を得ています。これは、通貨にとって一般的にネガティブな金利引き下げの価格を市場が強化する要因となります。 この見通しを踏まえ、トレーダーはEUR/GBPコールオプションの購入を検討すべきだと考えています。この戦略は、0.8700レベルやそれ以上への上昇を目指して利益を上げることを可能にし、下方リスクを支払ったプレミアムに制限することができます。イギリスの選挙時にはボラティリティが高まる可能性があり、オプションが魅力的なツールとなるかもしれません。 歴史的に、英国の政治的変動とより安定したユーロ圏の経済政策が組み合わさる期間は、このペアの持続的な強さにつながってきました。継続中の貿易摩擦は、グローバルなリスクではありますが、主要な貿易ブロックとしてユーロ圏への資本流入を促す可能性があります。これは、市場の可能性のある方向に対する我々の見解を強化します。

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市場は、23,319.75の50% retracementマークを上回るポジションを確保するために、ブルへの支持を求めています。23,281、23,255、23,228の重要なマイクロピボットは、戦略的なエントリーのためのバウンスゾーンを提供します。 セッションのセットアップは、最近の反落を受けており、NQ先物はMicro 5とMicro 4の間で横ばいに取引されています。目標はロンドンオープンに影響を与えるレベルを特定することで、ブルの押し上げまたは慎重なリトレースメントにつながる可能性があります。

要点

重要なレベルには、23,319.75のリトレースメント、23,350–23,368の抵抗、23,394のコントロールポイントが含まれます。昨日の高値23,421.25は上方向のターゲットとして機能します。サポートレベルはMicro 4（23,281）、Micro 3（23,255）、Micro 2（23,228）です。 ブルのプレイブックは、15分チャートで23,319.75を回復することを含みます。初期ターゲットは23,350–23,368であり、さらに23,394および23,421.25を目指します。ストップロスは23,300の下に設定されています。 ベアのプレイブックは、23,319.75が失敗した場合に発動し、23,228の下をターゲットにします。ストップロスは23,319.75の上にあります。両方向のトレードは厳格なリスク管理を伴っており、1–2%の口座リスクで行われます。ボラティリティのためにロンドンの経済発表を監視することが推奨されます。

市場のダイナミクスと経済的影響

市場は、ブルが23,319.75のリトレースメントレベルの上にコントロールを確立しなければならない重要な決定ポイントで凝縮しているのが見られます。これは、CBOEボラティリティ指数（VIX）が最近、約12の数年ぶりの低水準に漂っていることを反映しており、過信は急激な動きにすぐに取って代わられる可能性があります。指定されたマイクロピボットポイントは、この予想される価格行動の増加に位置するためのゾーンとして扱われるべきです。 ブルのプレイブックは、最近のインフレデータによって支持されており、最新の米国消費者物価指数は予想よりわずかに冷やした3.3%で出てきました。これにより、潜在的な連邦準備制度理事会の金利引き下げに対する市場の賭けが増えており、ブレイクアウトの燃料となる可能性があります。重要なリトレースメントを上回る持続的な動きは、23,394のコントロールポイントを目指すことになり、このハト派なセンチメントを追い風として利用します。 一方で、ベアのシナリオは、強い労働市場の指標が持続的に強く、最新の報告では5月に272,000の雇用が追加され、予測を大きく上回っていることから信憑性を増しています。この経済的強さは、緩和政策を導入する前にデータに依存するアプローチを強調するパウエルのような当局者のよりタカ派的なスタンスを支持します。抵抗でのしっかりとした拒否は、金利引き下げの期待が薄れる中で、すぐに23,228未満のレベルを目指す可能性があります。 このタイプの価格行動は、反落後の緊密な統合であり、矛盾する経済データの中で、2023年夏の終わりの取引環境に歴史的に類似しています。トレーダーは、厳格に定義されたリスクを維持しながら方向性のある動きを活用するために垂直スプレッドのようなデリバティブ戦略を使用できると考えています。ロンドンセッション中の経済発表を監視することが重要であり、予期しないデータが現在の膠着状態を打破する触媒となる可能性があります。

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米国財務長官スコット・ベッセントは、関税がブーメラン効果をもたらす可能性があるが、交渉は依然として可能であることを示唆しました。製造業を呼び戻すことを目指し、多くは相当な米国の投資を含む一連の貿易取引が間もなく発表される予定です。 過去の延長により、8月1日の締切についての懐疑的な見方が存在します。関税が4月の水準に戻ると、経済にとって再び成長懸念を引き起こす可能性があります。

中国との交渉

中国との8月12日の締切に関して、月曜日と火曜日に議論が予定されています。延長の可能性があり、中国が製造業の surplusを減らし、市場の開放性を高めることへの期待があります。 目標は、米国が製造業を増やし、中国が消費を高めること、相互に利益となる結果を反映しています。 私たちは、8月1日の締切をボラティリティのきっかけと見ています、それがまた空の脅しであったとしても。最近、VIXボラティリティ指数は低いティーンの水準で取引されているため、オプションは比較的安く、大きな市場の動きに向けてポジションを取る機会を提供しています。交渉が破綻すれば、ボラティリティが急上昇し、ロング・ボラティリティ戦略が魅力的になる可能性があります。

関税の影響の評価

ベッセント氏の、関税が製造業を呼び戻しているという主張は、私たちは慎重に見ています。最新のISM製造業PMIは、50ポイント付近で推移しており、強力な拡大というよりは停滞を示しています。工場の受注や工業生産に持続的なトレンドが見られない限り、私たちはこの楽観主義を懐疑的に取引すべきだと思います。 関税が4月の水準に戻った場合の成長懸念の可能性は、本当に存在するリスクであり、2018-2019年の貿易戦争を思い起こさせます。その期間中、関税発表は繰り返し急激な市場の売りを引き起こし、ボラティリティの急上昇をもたらしました。したがって、歴史が繰り返されるのに対抗するために、主要な指数、例えばSPXに対するダウンサイド保護を購入することを検討すべきです。 中国との交渉に関して、「ホームラン」シナリオの考えは遠いようです。最近のデータは、中国の工業生産が小売販売の成長を上回っていることを示しており、製造業の過剰供給が依然として主要な問題であることを示唆しています。延長が最も可能性の高い結果ですが、それはただ先送りするだけで、不確実性が残ることになります。 今後数週間について、トレーダーは、締切前にSPYやQQQなどの上場投資信託に対してストラドルを購入するなど、ボラティリティのスパイクから利益を得る戦略を検討すべきだと信じています。これにより、トレーダーはどちらの方向にも急激な価格変動から利益を得ることができます。あるいは、貿易の流れに敏感な多国籍工業会社のプットを購入することは、弱気の信念を持つ者にはターゲットを絞ったプレイとなる可能性があります。

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