7月の米国ISMサービスPMIは50.1に低下し、6月の50.8から減少し、予測の51.5を下回りました。このデータは、米国のサービスセクターの減速を示唆しています。 物価指数（Prices Paid Index）は69.9に増加し、雇用指数（Employment Index）は46.4に低下し、新規受注指数（New Orders Index）は50.3に減少しました。これらの変動は、持続するインフレ圧力と雇用の縮小を示しています。

米ドル指数の動向

米ドル指数（DXY）は上昇トレンドを維持し、99.00の障壁に近づいています。この動きは、米国の金利が上昇し、米ドルに力を加えたことによるものです。 表には、米ドルがニュージーランドドルに対して強く、0.33%上昇したことが示されています。これらの通貨の動きは、最近のISMサービスPMIレポートへの市場の反応を反映しています。 ISMサービスPMIレポートは、6月の50.8からのわずかな上昇を予測していました。しかし、実際の結果はサービスセクターのパフォーマンスが弱いことを示し、予想された成長にもかかわらず課題があることを示しています。 インフレは連邦準備制度の2.0%目標を上回り、6月には昨年から2.6%のヘッドラインインフレが上昇しています。この持続的な物価圧力は、政策立案者や経済の安定に対する継続的な課題を提起しています。

経済データに対する市場の反応

この厳しい環境は、成長の鈍化と持続的なインフレを組み合わせており、連邦準備制度にとって難しい状況を生み出しています。雇用指数が46.4で縮小している今、2025年初頭のインフレ対策に対するFRBの積極的な姿勢が真剣に試されている状況です。この目標間の対立は、大きな政策の不確実性をもたらす可能性があります。 このような不確実性は、市場のボラティリティを高めるレシピです。トレーダーは、2025年8月初旬時点で中頃のティーンに漂っているCBOEボラティリティ指数（VIX）のコールオプションを購入することを検討すべきです。振り返ると、2022年の不安定な市場でも同様の状況が見られ、ボラティリティの急騰が準備ができていた者にとって重要なリターンをもたらしました。 雇用と新規受注の弱さを考慮し、米国株式指数に対して防御的または弱気な姿勢を取るべきです。S&P 500（SPX）やナスダック100（NDX）のプットオプションを購入することは、市場の下落から利益を得る直接的な方法を提供します。この戦略により、データが企業の収益に与える悪影響へのリスクを管理しつつ、ポジションを整えることができます。 米ドル指数の強さは99.00レベルに近づいており、安全な資産として機能していることを示しています。このトレンドは、より緩やかな中央銀行を持つ経済の通貨に対して特に継続すると思われます。米ドルに対するニュージーランドドルのショートは魅力的な取引であり、2025年7月の我々の分析がニュージーランドの輸出セクターの弱さが増していることを示していることからも支持されています。 金利先物には十分な注意を払う必要があります。市場は連邦準備制度の9月の会合に対する期待を迅速に再価格調整するでしょう。CME FedWatchツールが先週30%以上と見積もったさらなる利上げの可能性は、大幅に低下する可能性があります。この変化を注視することは、市場がFRBの次の動きをどのように解釈しているかに関する重要な洞察を提供するでしょう。

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ニュージーランドの四半期雇用報告は、失業率の上昇を示すことが予想されています。賃金インフレーションは前年比で減少し、低く安定したインフレーションの水準に沿うと予測されています。 これらの傾向は、ニュージーランド準備銀行の8月20日の金利引き下げの可能性を支持するかもしれません。2025年8月6日には、アジアの経済カレンダーに関連データが表示され、すべての時間はGMTで記載されます。

経済カレンダーの概要

カレンダーでは、最も右の列に前回の結果が表示され、隣の列には合意の中央値の期待値が記載されています（利用可能な場合）。これにより、地域の経済動向の予測についてのスナップショットが提供されます。 明日のニュージーランドの雇用データは、私たちが注目している主要なイベントです。合意は、より高い失業率と穏やかな賃金成長を期待しており、ニュージーランド準備銀行が金利を引き下げる理由を強化しています。公式な金利引き下げは、8月20日の次回会議で実施される可能性があります。 金利引き下げは、ニュージーランドドルに下押し圧力をかけると考えられています。金利が低下すると、通貨を保持することが利回りを求める投資家にとって魅力的でなくなるためです。この期待は、過去数週間で徐々に高まっています。デリバティブ市場は、引き下げの可能性が高まっていることを織り込む傾向を見せ始めています。

弱いキウイに向けたポジショニング

この見通しを踏まえ、今後数週間で弱いキウイドルに向けたポジショニングに価値を見出しています。NZD/USDのプットオプションを購入することは、潜在的な下落に対してリスクを限定した方法で利益を上げる手段となります。この戦略は、8月20日のRBNZの会議に向けて効果的である可能性があります。 この見解は、最近のデータによって裏付けられています。2025年7月の最新のインフレーション報告では、CPIのヘッドラインが2.8%に落ち込み、長期間にわたり目標の1-3%バンドを超えていたのち、ついに再度目標バンドに入ったことが示されています。また、先月のビジネス信頼感調査が1年以上で最低水準に落ち込んだことも見受けられます。 2022年と2023年を通じてインフレーションを抑えるためにRBNZが実施した攻撃的な金利引き上げサイクルを思い出します。現在見ているデータは、これらの引き上げが十分に効果を発揮し、経済が十分に冷却されて政策の転換を正当化する可能性があることを示唆しています。明日の雇用報告は、そのパズルの重要な要素です。 金利デリバティブを取引する人々にとって、RBNZの金利引き下げに向けたポジショニングも重要なテーマとなっています。公式金利に関連する先物契約は、すでに緩和の期待を反映しています。明日のデータで、予想以上の失業率の上昇などの驚きがあれば、このトレンドが加速する可能性があります。

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主要な米国株式指数は、ISMデータが弱かったために下落し、5月以来の最低水準となりました。ダウ工業平均は61.90ポイント、すなわち0.14%下がり、44,111.74となりました。S&P指数は30.77ポイント、すなわち0.49%下落し、6,299.17となりました。NASDAQ指数は137.03ポイント、すなわち0.65%下落し、20,916.55となりました。 小型株のラッセル2000指数は13.36ポイント、すなわち0.60%上昇し、2,225.67に達しました。パランティアの株は、収益が10億ドルを超え、予想を上回ったため7.85%上昇しました。

半導体株の下落

トランプ大統領が新たな関税の可能性に言及したため、半導体株は下落しました。ブロードコムは1.61%下落し、Nvidiaは0.97%減少し、AMDは1.40%の下落となりました。スーパーマイクロコンピュータは、EPSが0.41ドル（予想は0.45ドル）、収益が52億ドル（予想は60億ドル）と予想を下回る決算を発表しました。将来の収益見通しを引き上げたにもかかわらず、株価は時間外取引で12%下落しています。 AMDの決算は、EPSが0.54ドル（予想は0.47ドル）、収益が76.9億ドル（予想は74億ドル）でありました。株価は1~2%上昇しています。 市場は、今日発表されたISMデータが49.4で、2025年5月以来の最低水準であり、将来的な収縮の兆しであることを受けて、弱い経済信号に反応しています。この製造業の軟化は、大口投資家がリスクから引き上げる原因となっている可能性があります。S&P 500やNASDAQのような主要指数の下落は、この慎重なセンチメントを裏付けています。

市場のボラティリティへの期待

これらの向かい風を考慮すると、市場のボラティリティは現在過小評価されていると考えられます。期待されるボラティリティを追跡するVIXは、今日14を下回って終了しました。この水準は、経済の減速と新たな政治的不確実性の組み合わせを考慮していないようです。今後数週間でボラティリティが上昇することを期待しており、長期ボラティリティのプレイが魅力的になると考えています。 新たな関税の話は半導体セクターに直接的な圧力をかけており、今日のブロードコムやNvidiaの下落がその例です。2018-2019年の期間を振り返ると、関税に関する脅威がこれらのグローバルに依存する株式に大きく予測できない変動をもたらすことが分かります。これにより、半導体メーカーに長期ポジションを持つことは、何らかの形の下落保護なしにはリスクが高くなると考えられます。 ラッセル2000の小型株が上昇した一方で、大型株が下落したのは非常に示唆に富んでいます。この乖離は、長年市場を牽引してきたメガキャップテクノロジー株から他の市場セクターへのローテーションの可能性を示唆しています。これは、リーダーシップが少数の大きな企業を超えて広がっていく新しいトレンドの始まりかもしれません。 時間外取引における決算反応も市場センチメントに関する明確なシグナルを提供しています。スーパーマイクロコンピュータが予想を下回ったために12%下落したことは、現在の市場では期待を下回る企業に対して寛容さが少ないことを示しています。それに対し、AMDの堅調な業績はわずか1-2%の上昇で反応されました。 この背景を考えると、大型株テクノロジーの下落に備えた戦略を検討すべきです。例えばQQQに対するプットスプレッドの購入です。同時に、小型株の強さは機会を示唆しており、そのローテーションを利用するためにIWMのコールオプションを探求することができるでしょう。特にテクノロジー分野においては、既存の利益を守るためにコラーツールの使用が賢明であると思われます。

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アメリカのISMサービス価格支払指数は、7月に67.5から69.9に上昇しました。この変化は、サービス部門内での調整を反映しています。 AUD/USDでは、ペアは0.6470の周りで上昇と下落を交互に繰り返していました。一方で、市場のセンチメントは進行中の貿易協議や連邦準備制度の決定に関する憶測によって影響を受けています。 EUR/USDは1.1400の周りでしっかりとしたサポートを見つけましたが、1.1600を下回っています。不確実性が続いており、トレーダーは貿易協議の進展やパウエルFRB議長の後任に注目しています。 金は$3,400の近くで強い位置を維持していますが、$3,380に後退しました。この傾向は、米国の金利が混在していることと米ドルの明確な方向性の欠如に影響されています。 暗号資産セクターでは、イーサリアムが$3,700を下回り、米国の現物ETH ETFからの高額な流出が$4億6500万に達しました。この下落は、SharpLink Gaming（SBET）が83,000 ETH以上を取得したにもかかわらず発生しました。 ユーロ圏では、EUと米国の合意およびドイツの支出の増加によって経済の回復力が見られています。ただし、賃金の動向次第では、今年末または来年初めに最終調整の可能性があります。 アメリカのISMサービス価格支払指数の上昇に伴い、サービス部門においてインフレが持続的な問題であることが確認されました。これは、最近の2025年6月の米国消費者物価指数レポートで、コアインフレが依然として3.8%であったことを示しています。デリバティブトレーダーにとっては、連邦準備制度がすぐに金利を引き下げる可能性は低いため、高金利が持続することから利益を得る戦略を考慮することが賢明です。 オーストラリアドルはアメリカドルに対して狭い範囲で取引されており、0.6470の周りをさまよっています。これは市場の優柔不断を示しており、ボラティリティを売る良い環境です。ペアが近々レンジ内に留まると賭けて、ストラングルを売ることを検討できます。これは、主要な中央銀行の発表前に2024年の中頃に見られたパターンです。 EUR/USDでは、1.1400のサポートと1.1600の抵抗の間に明確なチャネルが見られます。次期FRB議長に関する不確実性がドルを抑えており、2025年7月のユーロ圏のインフレが2.5%であったことがユーロにしっかりとした支持を提供しています。オプション戦略としてアイアンコンドルを使用することで、この明確に定義された通路内に通貨ペアが留まる限り利益を得ることができます。 金は$3,400の近くで顕著な強さを持っており、小幅な後退があってもその傾向は続いています。米国の実質金利が現在のインフレレベルを考慮すると低水準にとどまっているため、金は無利子資産としての魅力を持ち続けています。潜在的な上昇を捉えつつ、リスクを制限するためにコールオプションを購入することを検討すべきです。特に金属が2024年の高値を突破してから確固たる上昇トレンドにあるためです。 暗号市場では、イーサリアムが$3,700を下回ったことによる弱気のシグナルを認識する必要があります。これはETFからの機関投資家の大規模な流出によって引き起こされました。米国の現物ETH ETFからの$4億6500万の流出は、孤立した企業の購入よりもはるかに強力な力です。これはさらなる下落に対する警戒が必要であり、次の主要なサポートレベルである$3,450に向けての滑りに対して保護するためにプットオプションを使用することを検討できることを示唆しています。 ユーロ圏の回復力は、最近のドイツのZEW経済景況感調査が改善を示していることから、潜在的な経済強度を示しています。今年末に欧州中央銀行からの「最終調整」の可能性は、利上げがテーブルに残っていることを示唆しています。これは、ECBが行動を起こす場合にユーロ高から利益を得る長期デリバティブを使用することでポジショニングすることができるかもしれません。

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7月、アメリカのISMサービスPMIは50.1と記録され、予想の51.5を下回りました。このデータは、サービスセクターの成長が減少していることを示しており、予想に比べて拡張が遅くなっていることを反映しています。 AUD/USD為替レートは0.6470付近で変動し、アメリカドルの反発の影響を受けました。EUR/USDは1.1600以下でのサポート維持に苦戦し、貿易の議論や連邦準備制度に関する推測が市場のセンチメントに影響を与えていました。 金価格は、最初に3,400ドルに接近した後、トロイオンスあたり3,380ドル付近で安定していました。金価格の安定性は、アメリカの利回りの混在した動きとアメリカドルの明確な方向性の欠如と一致しています。 要点 – 7月のISMサービスPMIは50.1、予想の51.5を下回った。 – AUD/USDは0.6470付近で変動、USドルの反発に影響。 – EUR/USDは1.1600以下でのサポート維持に苦戦。 – 金価格は3,380ドル近くで安定。 – Ethereumは3,700ドルを下回る。 – EURの経済は国際的な取引と支出計画の増加に支えられ、回復力を示した。 – 外国為替取引は高いレバレッジによる相当なリスクを伴うため、投資前にリスクを理解することが重要。 先月のデータを見ると、アメリカのサービスセクターはスローダウンの兆候を示しています。先日の7月の非農業部門雇用者数報告は、予想の190,000に対し175,000であり、この冷却傾向を裏付けています。したがって、今後数週間の金利期待の低下から利益を得るオプションを検討することで、連邦準備制度のハト派的な動きを見越しています。 先月、EUR/USDペアは1.1600レベル以下で課題に直面し、この緊張は続いています。しかし、8月初旬の新しいデータは、ドイツの工業生産が予想外に増加したことを示しており、これは米国の柔らかい背景の中でユーロ圏の回復力を強調しています。これはペアの潜在的なレンジを示唆し、EUR/USDオプションでストラングルを売る戦略が、統合中にプレミアムを収集するために魅力的であることを示しています。 AUD/USDは7月に0.6470付近で変動し、現在は不確実性が高まっています。オーストラリア準備銀行は今朝金利を据え置いたが、米国の成長の減速をグローバル需要の主要な懸念として指摘し、より慎重なトーンを打ち出しました。トレーダーにとって、オーストラリアドルを積極的にロングすることはリスクが高く、プットオプションでヘッジすることがポジションを保護するための賢明な方法かもしれません。 金は以前に3,380ドル近くで安定しており、最近の米国の雇用データが追い風を提供しています。我々は、価格が再び重要な3,400ドルの抵抗レベルを試しているのを見ています。特に来週のインフレデータを前に、金先物のコールオプションを購入することが潜在的なブレイクアウトを利用するための実行可能な戦略だと考えています。 Ethereumの3,700ドルを下回ったのは、財務省の需要などの強力なファンダメンタル信号にもかかわらず発生しました。最近のオンチェーン分析は、大規模なウォレットアドレスが蓄積を再開したことを確認していますが、全体の取引量は依然として控えめです。これは、3,500ドル前後のストライク価格で現金担保付きプットを売ることで、ファンダメンタルが市場のセンチメントに追いつくのを待ちながら収入を得ることができることを示唆しています。

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アメリカのISMサービス新規受注指数は7月に50.3に低下し、前回の51.3から下がりました。この低下は、サービスセクターの新規受注の減速を示しています。 EUR/USDは1.1400の水準でしっかりとしたサポートを受けており、USDの上昇が続いています。一方、金価格は上昇傾向を維持し、トロイオンスあたり$3,400近くで推移しています。

EthereumはETFの流出に苦しむ

暗号通貨市場では、Ethereumが大規模なETH ETFの流出により$3,700を超える水準を維持するのに苦労しています。それにもかかわらず、SharpLink Gamingが最近83,000 ETH以上を取得するなど、Ethereumの企業による買収は続いています。 ユーロ圏経済は夏の期間中に回復力を示しました。EUとアメリカの合意と、ドイツの支出の計画的な増加により、経済状況が改善されています。それにもかかわらず、経済リスクは2025年末または2026年初頭に潜在的なカットに傾いています。 2025年にEUR/USDのような通貨ペアを取引する場合、考慮すべきさまざまなブローカーがいます。これらのブローカーは競争力のあるスプレッドと迅速な執行を提供し、トレーダーがFOREX市場で適切なパートナーを見つけることを保証しています。外国為替の取引は非常にリスクが高いため、投資目的の適切な評価が推奨されます。 アメリカのISMサービス新規受注指数の50.3への低下は、アメリカ経済が勢いを失いつつあることを示唆しています。最近の2025年7月の雇用報告では、雇用が1年間で最も低いペースにまで減速したため、私たちは米ドルに対する弱気ポジションが妥当であると考えています。今後数週間でさらなる下落を予想し、ドルインデックスのプットオプションを購入することを検討しています。

EUR/USD取引と財政政策

ドルの弱さを考えると、EUR/USDの1.1400の水準はしばらくの間強固なフロアと見ています。ユーロ圏は、最近可決されたドイツの財政支出パッケージから恩恵を受けており、秋を通じて経済を強化するはずです。このサポートレベルを上回る近期のEUR/USDのコールオプションの購入は、好ましいリスクリワードプロファイルを提供すると感じています。 しかし、2025年末における欧州中央銀行の潜在的な金利引き下げについても計画しなければなりません。このリスクは、ユーロのロングポジションを長期間保持することに対して慎重にさせます。この予想される政策の変化に対してヘッジするために、2026年第1四半期の日付のユーロに関するプットを購入するような長期のデリバティブを考えています。 金は$3,400の近くでの強さは、アメリカの減速と持続的なインフレに対する論理的な反応です。先月のUS CPIの4.2%の読み取りからも分かるように、投資家は通貨の減価からの安全を求めています。金鉱会社のコールオプションを購入することは、この進行中のトレンドに対してレバレッジをかけたエクスポージャーを得る良い方法であると見ています。 暗号通貨分野では、Ethereumで綱引きが見られています。先週、ETH ETFからの流出は6億ドルを超え、企業の財務部門は引き続き積み増しを行っており、大きな不確実性が生じています。これを活かすために、大きな価格の動きのどちらの方向にも利益を得られるオプションストラドルの設定が最善のアプローチであると考えています。

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アメリカのISMサービス雇用指数は、7月に46.4に減少し、前の期間の47.2から下落しました。この指数はサービスセクター内の雇用動向に関する洞察を提供します。 50未満の数字は、通常サービス業の雇用活動が縮小していることを示します。低い指数であることは、この時期にセクターが直面しているいくつかの課題を反映しています。

米国労働市場の冷却

ISMサービス雇用指数が46.4に下落したことで、これは明確に冷却している米国の労働市場の兆候と見なせます。これは2か月連続の縮小であり、経済の減速が加速していることを示唆しています。デリバティブトレーダーは、これを孤立した数字として解釈するのではなく、より大きなトレンドの一部として考えるべきです。 この読みは、先週金曜日に発表された2025年7月の非農業部門雇用者数報告の後、より確信を与えるものとなります。その報告では、雇用増加がわずか150,000であり、経済学者の予想を大きく下回りました。また、失業率はその報告で4.1%に上昇し、1年以上ぶりの高水準となりました。これらのデータポイントは、雇用市場の弱体化を強化するものとなります。 この証拠を考慮すると、連邦準備制度理事会（FRB）が9月に再度の利上げを考慮する可能性は非常に低いと信じています。実際、先物市場では2025年12月までに利下げが行われる可能性が約40%と予測されており、数週間前とは大きな変化です。トレーダーは、金利が安定または下落することで利益を得る金利オプションや先物のポジションを検討するかもしれません。

株式市場における防御的姿勢

株式市場では、今後数週間にわたりより防御的な姿勢を取ることを検討しています。弱い労働市場は消費者支出や企業の利益予想に直接的な脅威をもたらします。私は、潜在的な後退に対するヘッジとして、SPYのような広範な市場ETFのプットオプションを購入することを考えています。 CBOEボラティリティ指数（VIX）はすでに18をわずかに超えており、不安の高まりを反映しています。私たちは2023年の終わりの市場の不安を思い出し、歴史的に見ると8月末と9月は株式にとって変動の大きい時期となり得ることを認識しています。この環境は、VIXコールオプションや個別株のストラドルなどのロングボラティリティ戦略をより魅力的にするかもしれません。

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経済の予測

バンク・オブ・アメリカのモイニハンがCNBCに出演し、経済に関するさまざまなトピックについて議論しました。彼は、トランプが業界内の法律と規制に焦点を当てていると指摘しました。 バンク・オブ・アメリカの経済学者たちは、アメリカの経済が今年約1.5%成長すると予測しています。この期間に景気後退が起こるとは予測していません。 経済学者たちは、長引くインフレのために連邦準備制度が近い将来に金利を引き下げることはないと見込んでいます。連邦準備制度による金利引き下げは2026年まで予測されていないとのことです。

市場の不均衡

市場アナリストは、現在、近い将来に金利を引き下げる可能性が高いと予測しています。9月に金利を4.00%から4.25%に引き下げる確率は91%、10月に再び引き下げる確率は58%です。さらに、年末までに多数の金利引き下げが期待されています。 2025年7月の最新のインフレ報告では、コアインフレが3.4%を維持しており、これは依然として連邦準備制度の目標を大きく上回る数値です。また、最新の雇用報告では、経済が20万1000件の堅調な雇用を追加しており、連邦準備制度が忍耐強くいるべき理由を支持しています。このデータを鑑みると、市場は政策の緩和のタイミングについてあまりにも楽観的であると考えています。 要点： – バンク・オブ・アメリカはアメリカ経済が1.5%成長すると予測 – 景気後退の予測はなし – 金利引き下げは2026年まで見込まれていない – 市場は9月の金利引き下げを確信 – 長引くインフレにより連邦準備制度の金利引き下げは難しいと考えられている

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原油先物は65.16ドルで取引が終了しました。これは、1.13ドル、つまり1.7%の減少を示しています。 価格の変動は、継続的な市場の変動を反映しています。この下落は、商品市場のダイナミックな性質を強調しています。

さまざまなセクターへの影響

これらの変動は、さまざまなセクターに影響を与えています。貿易アナリストによって密接に監視されています。 原油が65.16ドルに下落したことは、経済需要に対する懸念が高まっていることを示しています。これは、先週のEIA報告と一致しており、米国の原油在庫が期待されていた減少に対して310万バレルのサプライズ増加を示しました。私たちは、夏のドライブシーズンが終わる中で、供給が消費を上回っている兆候と見ています。 デリバティブトレーダーは、価格のさらに下落に対してヘッジするため、または利益を得るためにプットオプションの購入を検討するかもしれません。国際通貨基金（IMF）が2025年の世界成長予測を2.8%に引き下げたことは、この弱気の見通しを支持しています。中国の7月の製造業データも、世界最大の輸入国における工業用燃料消費の見通しを鈍らせています。

潜在的な上昇リスク

しかし、私たちは大西洋のハリケーンシーズンのピークに差し掛かっており、価格に対する潜在的な上昇リスクが生まれています。2022年のイアンハリケーンの際に見られたようなメキシコ湾の生産に対する中断があれば、急激な価格上昇を引き起こす可能性があります。この環境では、いずれの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができるストラドルのようなオプション戦略を使用することが賢明なアプローチであると示唆されています。 私たちはOPEC+にも非常に注目しており、彼らは2024年末に合意した生産削減に関して規律を維持するのに苦労しています。65ドルという価格は、多くの加盟国にとってブレークイーブンポイントを大幅に下回っており、市場を支えるためのサプライズ介入の圧力を高めています。この価格水準は、2022年に経験した120ドル以上の高値からの劇的なシフトを示しており、市場の現在の弱さを強調しています。 これらの矛盾する信号を考慮すると、トレーダーは大きな方向的な賭けをすることに慎重であるべきです。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は最近35に上昇しており、市場がより鋭い価格変動を予測していることを反映しています。既存のロングポジションに対してカバードコールを売却するか、保護的なプットを購入することは、今後数週間のリスクを管理する方法かもしれません。

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米国のS&Pグローバル総合PMIは7月に55.1となり、54.6の予想を上回りました。このデータは、その月の国内の経済パフォーマンスが堅調であることを示唆しています。 EUR/USDは上昇し、1.1600近くで取引され、米ドルの影響力の低下により推進されました。同様に、GBP/USDは1.3300を超える日中高値に達し、これは市場のダイナミクスの変化に起因しています。 金は上昇トレンドを維持し、1トロイオンスあたり約3,380ドルに達しました。この商品のパフォーマンスは、米ドルの不明確な動きと米国債利回りの変動に関連していました。 DeFi市場は再び成長を遂げており、Total Value Locked (TVL)の増加とユーザー基盤の拡大が推進しています。この関心は、ビットコインからイーサリアムやソラナなどのトップレイヤー1の暗号通貨への資本の移行によって促されています。 ユーロ圏では、EUと米国の合意やドイツの支出計画により、経済が予想以上の回復力を示しました。それにもかかわらず、賃金指標のさらなる軟化が、ECBが今年後半または来年初めに最終的な利下げを行うきっかけを引き起こす可能性があります。 米国経済は強い勢いを示しており、7月の総合PMIは高水準の55.1となりました。これは、先週金曜日の雇用報告が215,000の雇用を追加し、予想を上回ったことによって強調されています。これにより、連邦 reservesが近いうちに利下げを行う可能性が非常に低いと考えられ、トレーダーは米国インデックスポジションにこれを考慮すべきです。 金は、このドルの軟化と不確実性から恩恵を受けており、現在は1オンスあたり3,380ドル前後で取引されています。これは、2024年初頭から始まった大規模なラリーを継続しており、持続的なインフレーションと地政学的な不安定性によって推進されています。この環境で金鉱会社へのロングポジションを保持したり、コールオプションを購入することが理にかなっていると考えています。 デジタル資産の分野では、ビットコインからイーサリアムやソラナへの資本の流出に伴い、明らかなリスクオンのシフトが見られています。DeFi内のTotal Value Lockedは2500億ドルを超え、昨年末から構築され始めた新たな信頼を反映しています。この傾向は、ビットコインよりもこれらのトップレイヤー1にロングポジションを支持する戦略が今後数週間で優れたパフォーマンスを示す可能性があることを示唆しています。 大西洋を越えて、ユーロ圏は驚くほどの回復力を見せていますが、冷却の兆しも現れています。賃金成長は第2四半期に鈍化していると報告されており、これはECBが今年後半に利下げを行う根拠を強化します。私たちは、2025年後半に向けてユーロの弱化から利益を得る取引を構築する機会があると考えています。

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