インドは、ホワイトハウスがロシアのインドに対する取引の見方を強調する中で、重要な岐路に立たされています。ロシアと貿易を行う国には追加関税が課せられ、特にインドのロシア産石油の輸入に焦点が当てられています。米国は、ロシアがウクライナとの紛争を解決するよう促すために、これを抑制しようとしています。 米国連邦準備制度理事会（Fed）の行動は、弱い経済データの中で懸念を引き起こしており、Fedの独立性に対する政治的影響についての疑問が提起されています。特に、Fed理事会の投票が党派的に偏っていることが問題視されています。Fedには二重の使命に集中し、非党派的なアプローチが必要であることが強調され、ケビン・ウォーシュがこの見解を支持したことで称賛されています。

Fedでの潜在的な変化

Fedでは、新しい候補者としてハセットとウォーシュが挙げられています。政権は、Fedの投票プロセスが党派的であるとラベル付けし、また経済政策の緩和についても言及する計画です。最近の経済データは変化を示しており、雇用数や金利が変動し、10年物国債利回りは4.40%から4.20%へ、2年物利回りは4%から3.72%に減少し、住宅ローン金利は6.77%へとわずかに下落しています。これらの変化に対して銀行が住宅ローン金利を十分に引き下げていないとの批判が出ています。 政権がインドのロシアとの取引に焦点を当てることは、重大な地政学的リスクをもたらしています。インドのロシア産原油の輸入は依然として強く、先月は1日平均180万バレルを超え、新たな関税の脅威が現実味を帯びています。デリバティブ取引者は、変動が激しいインドルピーに対してヘッジを検討すべきであり、USD/INRペアはすでに84.50に上昇し、今年の最高水準に達しています。 私たちは、連邦準備制度の今後の道筋には深い不確実性が存在しており、公共の批判や政権交代の呼びかけによって煽られています。この政治的圧力により、Fedの経済データに対する従来の反応に依存することが難しくなっています。トレーダーにとって、これは長期的な金利ポジションが特別なリスクを伴うことを意味し、焦点は短期の動きに置かれるべきです。

市場の価格設定とボラティリティ

市場は最近の経済の弱さの兆候に基づいて、穏和な変化を積極的に織り込んでいます。CME FedWatchツールから得られたデータは、デリバティブ市場が9月のFOMC会合での金利引き下げの確率をほぼ75%に設定していることを示しています。このセンチメントは、すでに10年物国債利回りを4.20%に押し下げています。 政治的圧力と経済データの間に相反するシグナルがあることを考慮し、ボラティリティを保有することが最も賢明な戦略であると私たちは考えています。Cboeボラティリティインデックス（VIX）は上昇し、現在は約19で推移しており、市場の不安を反映しています。主要指数のプットオプションや金利に敏感なETFのストラドルを購入することは、しっかりとした方向性のベットをするよりも賢明かもしれません。 2022-2023年の急速な金利引き上げ周期を振り返ると、年末までに2回の金利引き下げが期待されていることは劇的な変化を示しています。今後数週間の主なリスクは、Fedがこれらの穏和な期待に背くことであり、場合によっては驚くべきタカ派の新理事の任命によるものです。そのような動きは市場を驚かせ、最近の利回りの低下を元に戻す可能性があります。

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USDは北米のトレーダーが取引を始める中、EUR、JPY、GBPに対してわずかに下落しています。EURUSD、USDJPY、GBPUSDの通貨ペアについて分析が提供され、現在のトレンド、リスク、ターゲットがトレードの意思決定をサポートしています。

株式市場の概要

他の市場では、米国株が小幅な上昇でセッションを開始しました。ダウ工業平均は134ポイント上昇し、S&P指数は1.81ポイント上昇、NASDAQは26.94ポイント上昇しています。具体的な企業ニュースでは、SMCIの株価が失望的な決算を受けてプレマーケット取引で17.031%下落しています。これは、4月の安値から8月の高値への動きの50%の中間点である$44.70に近づいており、最近の抵抗レベルは$49付近です。このレベルを上回らない限り、売り手が価格をさらに下げる可能性があります。 AMDの株は好調な決算と収益にもかかわらず、プレマーケット取引で5.46%下落し$164.75となっています。株価は7月の安値から急上昇し、先週は$182.50の高値に達しました。トレーダーは、$163.70の38.2%のリトレースメントを重点に考えています。これを下回ると、中間点の$158に向かう動きを示唆するかもしれません。本日の経済カレンダーには、米国またはカナダの主要なリリースはなく、石油在庫データと米国財務省のオークションが予定されています。 本日、米ドルがわずかに軟化しているのを見ながら、デリバティブトレーダーは慎重に行動すべきです。これは、午後1時（ET）の10年国債オークション前の一時的な下落かもしれず、利率期待に関するより明確なシグナルを提供することになるでしょう。弱いオークション結果は、利回りを押し上げ、ドルの小幅な損失をすぐに逆転させる可能性があります。 株式市場の混在したシグナルは、主要指数がわずかに上昇しているにもかかわらず、潜在的な弱さを隠しています。AMDやSMCIのようなテクノロジーの著名銘柄の大幅なプレマーケットの下落は、NASDAQや広範なS&P 500への警告サインです。これらの特定の株は決算に反応しており、良いニュースでさえも高い評価を維持するには不十分であることを示しています。

テクノロジーセクターに注目

テクノロジーセクターのこの神経質さは、今後数週間の注目ポイントにすべきです。大規模な上昇を経験した株に利益確定の動きが見られ、これは広がる可能性があります。デリバティブトレーダーにとっては、QQQ ETFに対する保護的なプットを考慮する時かもしれません。QQQはNASDAQ 100を追跡しており、広範なテクノロジーの下落に対するヘッジとなります。 振り返ると、最新の2025年7月のCPIデータは3.4%で、期待していた3.3%をわずかに上回っており、これが不確実性を助長しています。これにより、連邦準備制度の9月の会合が注目されており、トレーダーは利上げの停止についてあまり確信を持てなくなっています。市場の恐怖を測るVIXは、7月に見られた14台前半から17.5に上昇しています。 AMDが決算を上回ったにもかかわらず急落したことは、現在の市場のムードを特に反映しています。トレーダーたちは、$163.70の38.2%のフィボナッチリトレースメントレベルを維持できるか注視しています。このサポートを下回ると、半導体産業やその他の高成長株に対してより深刻な調整を示す可能性があります。 要点 – 米ドルはEUR、JPY、GBPに対してわずかに下落 – 市場では小幅な株価上昇、特にテクノロジー株が注目 – デリバティブトレーダーは慎重に行動し、QQQ ETFでのヘッジを検討

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欧州市場では、参加者が米国の労働市場データと関税の動向を評価したため、株式がわずかな下落を記録しました。ユーロ圏の6月小売売上高は、予想される0.4%の増加に対して0.3%の増加となりました。ドイツの6月工業受注は1.0%の減少となり、予想される1.0%の増加とは異なりました。一方、ドイツの7月建設PMIは46.3に改善し、英国は44.3に低下し、推定の48.8を下回りました。 米国では、8月1日までの週の住宅ローン申請数が3.1%増加し、以前の3.8%の減少を反転させました。米国の経済データに対する懸念が再浮上し、市場のセンチメントに影響を与えました。オーストラリアドルとニュージーランドドルは最も強いパフォーマンスを示し、米ドルは後れを取っていました。欧州の株式はわずかに上昇し、S&P 500先物は0.2%上昇しました。債券市場では、米国の10年金利が3.2ベーシスポイント上昇し、4.227%となりました。 金は0.5%減少し、$3,365.13となり、月曜日と火曜日の上昇を逆転させました。WTI原油は1.5%上昇し、$66.13となり、以前の下落から安定しました。ビットコインは0.5%上昇し、$114,215となりました。大きなリスクイベントやデータリリースがないため、市場の注目は来週の米国CPI報告に向けられています。

市場の持ち合いパターン

市場は現在、失望の米国労働およびサービスデータと新しい貿易枠組みの間で持ち合いパターンにあります。私たちは混在して静かな環境を見ており、トレーダーはより明確になる前に強いポジションを取ることに慎重になっています。この方向性の欠如は、非常に短期的な小さな動きを追いかけることに対して注意を要します。 全員が待ち望んでいる主なイベントは、来週の米国消費者物価指数（CPI）報告です。年次インフレ率が7月に3.1%にわずかに緩和したデータが出た後、この報告はデフレが続いているのか、停滞しているのかを見るために重要です。それまでは、主要資産が狭い範囲で取引されることを予想し、確信が低い状態です。 CPIデータの前のこの静かな期間は、ボラティリティを買うための古典的なセットアップです。私たちは、デリバティブトレーダーがS&P 500のような主要インデックスやEUR/USDのような通貨ペアに対して、ロングストラドルやストラングルのような戦略を考慮すべきだと信じています。これらのポジションは、インフレの数値が発表されるときに大きな価格変動から利益を得る可能性があるという特徴があります。

欧州の経済懸念

欧州から出てくる経済データは、私たちにとって大きな警告信号です。ドイツの工業受注が1.0%減少し、期待される1.0%の増加に対して、英国の建設PMIが急落していることから、展望はネガティブに見えます。これは、欧州の株式やユーロ、英ポンドの下落の可能性を示しています。 私たちは、2012-2014年の期間にも似たようなダイナミクスを目にしました。その期間、欧州からの持続的に弱い工業と製造データは、ユーロの大幅な相対的パフォーマンスの低下を引き起こしました。ドイツの産業、欧州の伝統的なエンジンの現状は再び赤信号を点灯しています。したがって、DAX指数のプットオプションを見たり、EUR/USDをショートすることは戦略的な応答となるかもしれません。 米ドルは複雑な状況にあり、今のところは自国の弱いデータのために後れを取っています。このため、オーストラリアドルやニュージーランドドルなどのコモディティ通貨が強さを示しているのです。これは、ドルが通常、グローバルな成長懸念に対して買われるリスクオフパターンからの逸脱です。 コモディティ市場では、米国の10年金利が4.227%に上昇していることが、わずかに弱いドルが金に与えた影響よりも金に重くのしかかっている可能性があります。原油の反発は現在のところ技術的に見え、100日移動平均線付近でサポートを見つけています。経済の全体像が来週明らかになるまでは、これらの動きにあまり意味を見出さない方が良いでしょう。

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欧州市場は控えめなセッションを経験し、米国のデータと関税を市場参加者が処理する中、株式が早期の利益の一部を失いました。通貨の動きでは、ドルがわずかに下落し、EUR/USDは1.1600に近づき、GBP/USDは1.3313でわずかに上昇しました。AUDとNZDはそれぞれ0.5％上昇し、0.6500と0.5930に達しました。 欧州の株価指数はポジティブに開きましたが、DAXとCAC 40はそれぞれ0.1％と0.2％上昇した後にパーリングされました。S&P 500先物も0.2％上昇しましたが、以前は0.5％に達していました。債券市場では、米国10年国債の利回りが3.2ベーシスポイント上昇し、4.227％になりました。

商品市場の動き

商品市場では、金が0.5％下落して$3,365.13となり、以前の利益が無効化されました。一方、WTI原油は1.5％上昇し$66.13となり、100日移動平均の$64.97から反発しました。米国取引で大きなデータは期待されていないため、市場は今後の米国CPI報告に焦点を移しています。その他、ユーロ圏の小売売上高は0.3％増加し、ドイツの工業受注は1.0％減少しました。韓国は米国の金融当局と外国為替に関する話し合いを行っています。 市場が本日静止状態にあるため、この静かな期間を今後に備える機会と見ています。実際の焦点は本日の小さな動きではなく、来週の米国CPI報告にあります。市場はこの重要なインフレデータを待っており、それを受けて次の大きな動きを決定します。 この静けさは、2023年に見られた期間と似ており、VIX指数が15を下回った直後に重要な経済報告がボラティリティの急上昇を引き起こしたことがありました。現在の静けさを考えると、インプライド・ボラティリティは相対的に安価であり、オプションを購入する良い時期です。CPIデータの前に主要な指数に対してストラドルやストラングルを通じてボラティリティを購入することは、賢明な戦略と考えています。 最近の米国の失望させるデータ、特に弱いISMサービスPMIと不調な雇用レポートは、株式に対する明確な下方リスクを示唆しています。先月の最新の非農業部門雇用者数のデータは、一貫して見ていた2024年の強い雇用成長とは対照的に、有意な鈍化を示しました。したがって、CPI発表後の満期のS&P 500に対する保護的なプットオプションを購入することは、ネガティブなサプライズに対する良いヘッジになる可能性が高いです。

通貨市場のポジショニング

通貨市場において、今日のドルの弱さは、インフレが強く出る場合には容易に反転する可能性があります。EUR/USDに対するロングストラングルは、アウトオブザマネーのコールとプットオプションの両方を購入するもので、データ発表後にペアが大きな動きをする場合には利益を得ることができます。これにより、方向を予測せずにブレイクアウトから利益を得るポジションをとることができます。 商品はインフレの見通しに関連しており、金は$3,365という非常に高い価格からわずかに引き戻しています。これは金のコールオプションを購入するための潜在的なエントリーポイントと見ており、CPIデータからの悪化した経済見通しは、安全資産への逃避を引き起こす可能性があります。原油に関しては、テクニカルサポートレベルから反発しましたが、その方向性は結局来週の米国レポートによって設定される世界的成長感情に結び付くことになります。

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2025年8月1日終了の週に、モーゲージバンカー協会は米国MBAモーゲージ申請件数が3.1%増加したと報告しました。前週は3.8%減少していました。市場インデックスは245.7から253.4に増加しました。 購入インデックスはわずかに増加し、155.6から158.0に達しました。一方、リファイナンスインデックスは739.3から777.4に上昇しました。

モーゲージ金利の変動

30年モーゲージ金利は6.83%から6.77%に低下しました。通常、モーゲージ申請は金利の変動と逆の動きをする傾向があります。 30年モーゲージ金利の6.77%への微減は、主にリファイナンスにおいて予測可能な申請の急増を引き起こしました。これは、借入コストに対する住宅所有者の感受性の確認と見なされますが、強い住宅市場の回復の兆しとは考えられていません。この単一のデータポイントでは、私たちの広範な市場見通しを変更するには不十分です。 この住宅データは、経済が金利の変動に応じることを再確認しており、連邦準備制度が一時停止する理由になる可能性があります。2025年9月の次回FOMC会議を前に、10年物米国債のデリバティブにおけるセンチメントの変化を注視しています。10年物金利が4.0%を下回る動きは、債券市場がよりダバイッシュなFRBを織り込んでいるサインかもしれません。

インフレと住宅セクターへの影響

しかし、私たちの注視する大きなイベントは、まもなく発表される2025年7月のインフレ報告です。6月の消費者物価指数が前年比で依然として3.2%の高水準を示しているため、別の高い数値が出れば、このモーゲージデータからの楽観を打ち消す可能性が高いです。トレーダーは、予期せぬインフレの急騰に対するヘッジとして、安価な短期オプションを金利先物に購入を検討するかもしれません。 住宅セクターに焦点を当てると、購入インデックスの158.0への小幅な上昇は印象的ではありません。過去を振り返ると、全国的なケース・シラー住宅価格指数は2024年末にピークを迎え、以来、手頃な価格が大きな逆風となっています。この新しい購入需要の持続的な弱さは、住宅建設会社の株に下方リスクを示唆しており、住宅ETFに対するプットオプションが有用なヘッジとなる可能性があります。 最終的に、市場のボラティリティは引き続き抑制されており、VIXは夏のほとんどの期間15未満で推移しています。この報告は、それを変えるほどの重要性がなく、市場はインフレやFRBの政策に関する明確なシグナルを待っています。したがって、デリバティブの取引は戦略的かつセクター特有のものに留まるべきであり、大きな新しいトレンドを予測するものではないと考えられます。

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欧州の指数と米国の先物は、セッションの利益を緩めました。DAXは0.1％上昇し、CAC40は欧州午前の取引中に0.2％の上昇を見せました。米国では、S&P 500の先物が現在0.2％の増加を示しており、以前の0.5％の上昇から減少しました。この変化は、落胆させる米国のISMサービスPMIデータによって引き起こされたウォール街のいまいましいパフォーマンスに続いています。 米国の経済データに対する懸念が市場に影響を与え始めています。現在、投資家は劣化するデータと、減速する経済のための連邦準備制度理事会（FRB）の緩和からの潜在的な救済の両方を考慮しています。すでに9月の金利引き下げと年末までに2回の引き下げを織り込んでいるにもかかわらず、FRBのより攻撃的な行動なしでは市場の楽観主義は限られるかもしれません。第3四半期の米国の労働市場データの潜在的なサプライズが市場のセンチメントに影響を与える可能性があります。

米国の関税の影響

米国政府による関税は依然として懸念されています。貿易交渉が続く中でも、関税の悪影響は持続しています。今後のCPIレポートは、最近のPMIデータに影響を受けた消費者価格に関連するこれらの関税の継続的な影響についての洞察を提供するでしょう。AIセクターは市場を後押しし、今後の四半期はリーディングテック企業の回復力を試すことになるでしょう。 市場は弱気の兆しを示しており、2025年8月6日現在、株の先物での早期の利益が消えてしまいました。最近のデータ、特に失望の51.2という数字が出た7月のISMサービスPMIが減速を示唆しているためです。これは、年初の株を押し上げた「強い経済」というストーリーに挑戦しています。 今後の市場を押し上げるために連邦準備制度に過度には期待できません。金利トレーダーはすでに9月の会合での四半期ポイントの引き下げを織り込んでおり、フェッドファンド先物は90％以上の確率を示しています。FRBからのさらなる良いニュースは、現在の株価にすでに織り込まれている可能性が高いです。 目の前の大きなリスクは、米国の労働市場の潜在的な弱体化であり、これは修正の引き金となるかもしれません。現在VIXが14の近くの数年ぶりの低水準で推移しているため、いくつかの保護を購入するのは今安く見えます。VIXコールオプションを購入したり、急激な下落に対するヘッジとしてS&P 500のプットオプションを購入することを考慮してもよいでしょう。

インフレと貿易交渉

関税がインフレに与える影響、特に進行中の貿易交渉についても注視する必要があります。今後の消費者物価指数（CPI）レポートは重要であり、高いコストが企業から消費者に最終的に転嫁されている可能性を示すかもしれません。2018-2019年の貿易紛争を振り返ると、関税が数か月間市場の不確実性を生み出した様子が見えました。 今年のラリーは非常に狭く、ほとんどが巨大なAIおよびテクノロジー株から推進されています。マグニフィセント7がS&P 500の価値の30％以上を占めているため、彼らのパフォーマンスに弱さが見られれば、市場全体が下落する可能性があります。トレーダーは、こうした集中リスクに対抗するためにQQQのようなテクノロジー重視のETFに対して保護的なプットを購入することを考えるべきです。

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USDCADペアは最近の経済データに反応しました。予想よりも柔らかいNFPレポートの後、USDが売られ、市場は年末までに60ベーシスポイントの緩和を予想しました。以前の35ベーシスポイントからの変更です。 連邦準備制度理事会の関係者は、9月の利下げを示唆し、トレーダーの間で期待が高まりました。ISMサービスPMIの価格の新たな高値は、今後の米国のCPI発表を前にトレーダーを慎重にさせています。米国の失業保険申請件数やカナダの雇用レポートが、経済状況に関するさらなる手がかりとして待たれています。

カナダの経済状況

カナダでは、基礎的なインフレが目標範囲の上限付近にあり、強い雇用レポートを含むデータの改善が見られました。カナダ銀行は金利を維持しましたが、経済成長に基づいて調整の余地を残しました。市場は年末までにカナダで18ベーシスポイントの緩和を見込んでいます。 日足チャートでは、USDCADは1.3860レベルを拒否し、トレーダーが新しいデータを待っている間、低いレベルでの統合が進んでいます。4時間足チャートでは、1.3760と1.3815の間での統合が示されており、買い手は上限を狙い、売り手は1.37への下落を目指しています。一方、1時間足チャートでも範囲内での同様の買いと売りの関心が示されています。 先週の柔らかい非農業部門雇用者数（NFP）レポートの後、米ドルは売られ、155,000件の雇用増加が見られました。これにより、連邦準備制度理事会の方針に対する見方が急速に変化しました。9月に利下げが行われるという期待が高まり、連邦ファンド先物市場は現在、90%近い確率を織り込んでいます。 一方、カナダの経済はより強固に見えます。これは、インフレ率が2.9%にとどまり、カナダ銀行の目標範囲の上限付近でコアインフレが頑固に高く保たれているという、7月のCPIデータからもわかります。先月は、約45,000件の雇用が追加され、期待を上回る強力なカナダの雇用レポートがありました。 この乖離は、USDCADペアに下押し圧力を示唆しています。先週の重要な1.3860レベルからの拒否は重要であり、売り手はそのエリアへの戻りを機会と見ると予想しています。最近の安値を下回れば、今後数週間で1.3500のハンドルに向かう道が開かれるでしょう。

取引戦略

デリバティブトレーダーにとって、この見通しはプットオプションの購入を魅力的にします。特に、1.3700や1.3650のように現在の統合範囲よりも低いストライクプライスでの購入です。別の戦略としては、短いレッグを1.3860の抵抗レベル付近でのコールスプレッドの販売があります。この場合、ペアが動かない限り、価格の下落と時間の経過から利益を得られます。 この見解への主なリスクは、来週の米国消費者物価指数（CPI）レポートです。最近のISMサービスPMIは、価格支出指数が今年の最高レベルに跳ね上がったことを示しました。インフレの数字が熱い場合、9月の利下げに対する期待が潰され、USDCADが急上昇する可能性があります。 短期的には、USDCADは1.3760と1.3815の間の狭いレンジにとどまっています。明日の米国失業保険申請件数と金曜日のカナダの雇用レポートが次のカタリストとなるでしょう。弱い米国の数字と強いカナダのレポートが組み合わされれば、この統合から下方に抜け出すきっかけとなるかもしれません。 要点 – USDCADペアは経済データに反応した。 – USDは柔らかいNFPレポートの後に売られた。 – カナダの経済はより強固に見える。

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スーパーマイクロコンピュータ社（SMCI）は、決算報告後に株価が16%以上下落しました。この下落は、予想された12.2%の動きを超え、弱気なサプライズを示しています。 以前は、株価は前回の決算報告から約97%、市場の安値からは125%も上昇していました。この急激な上昇は、リスク管理プロトコルに縛られたトレーダーによる利益確定や売却を促すことがよくありました。 好業績が出ても、期待が過剰な場合、SMCIの株価は下落することがあり得ます。機関投資家が徐々に株式を売却することもこれに拍車をかけ、修正がさらに続く可能性を示唆しています。 回復は即座には起こりにくく、価格の安定化が求められる可能性が高いです。外部要因、例えば市場のトレンドや季節性が、決算後の株価の動きに影響を与えることがあります。 感情的なトレード反応、例えば下落中に株を蓄積することは、報復的な取引などの落とし穴を招く可能性があります。戦略的なアプローチは、忍耐と分析を伴うものであるべきです。期待される動きや機関の行動を理解することで、より情報に基づいた取引判断が可能になりつつ、持続的な短期リスクを認識する必要があります。 株価の大幅な下落は、私たちにとって重要な警告サインとなります。株価は16%以上下落し、オプション市場が予測していた12.2%の動きを超えました。これは単なる小さな下落ではなく、株価を押し上げていた物語に実際のひびが入ったことを示唆します。 AIブームが本格化した2023年以降のこの株の驚異的な上昇を忘れてはなりません。このような大規模な利益を得た後、大きなファンドは株を売却し、利益を確定せざるを得ない状況にあります。この予測可能な売却圧力は数週間続くことがあり、株には安定した逆風を生じさせます。 また、昨年の自由な成長環境とは異なり、業界データは2025年残りの期間においてハイパースケールサーバー支出の減速を予測しており、これは株には織り込まれていません。

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GBPUSDペアは、NFPレポートが予想よりも柔らかい結果となった後、重要なスイングレベルから反発しました。これにより、広範な米ドル売りが発生し、市場は連邦準備制度理事会による金融緩和の期待を調整しました。 市場は当初、年末までに35ベーシスポイントの緩和を予想していましたが、NFPレポートの後に60ベーシスポイントにシフトしました。連邦準備制度理事会の当局者は、9月に利下げの可能性を示唆しており、より穏やかなデータがジャクソンホールシンポジウムでのパウエル議長に影響する可能性があります。一方、ISMサービスPMIの価格指数の上昇は、米国のCPI発表前にトレーダーの慎重さを維持するかもしれません。

イングランド銀行の利下げ期待

イングランド銀行は、四半期戦略に合わせて25ベーシスポイントの利下げを予想されています。イギリスのデータは混在した結果を示しており、インフレは予想外に上昇し、雇用数は不足しています。イングランド銀行は、慎重でデータ依存のアプローチを続けると考えられ、年末までにさらに1回の利下げが予想されています。 テクニカル分析では、GBPUSDは1.3140から反発し、1.3368の抵抗に近づいています。売り手は価格の下落に賭けると予想され、買い手は高いブレイクアウトを狙っています。短期的には、1.3310で統合と抵抗が見られ、米国の失業保険申請件数とイングランド銀行の金利決定が重要な市場のきっかけとなります。 最近の米国の雇用データの弱さは、私たちの考え方を変え、9月の連邦準備制度理事会による利下げが非常に可能性が高いと見えています。CME FedWatchツールを見てみると、市場は現在、来月の利下げの確率を75%以上と見込んでいます。これは感情の大きな変化であり、他の通貨に対して米ドルをショートすることが魅力的になります。

ボラティリティとトレーディング戦略

この不確実性を考慮に入れて、特に来週の米国のインフレデータと今月後半のジャクソンホール会議が控えているため、ボラティリティが私たちの主な焦点となります。CboeのGBPボラティリティインデックス（BPVIX）は、トレーダーがより大きな価格変動に備える中、すでに9.5近くの3か月高値に達しています。これは、ストラドルのようなオプションを使って特定の方向に賭けることなく、急激な動きから利益を得る良い方法であることを示唆しています。 直接的な見解を持とうとする方には、テクニカルレベルが今後数週間の明確なマップを提供しています。1.3368の主要抵抗近くでペアを売ることを考えていますが、迅速でなければなりません。明日の米国の失業保険申請レポートが次の手がかりになります；先週のデータでは、申請件数は217,000件前後で安定しており、労働市場が完全に崩壊していないことを示しました。

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ユーロ圏の6月の小売売上高は0.3%の増加を示し、予想の0.4%にはわずかに届きませんでした。これは5月の減少が-0.7%から-0.3%に修正された後の結果です。 6月の増加は、食品、飲料、タバコにおける0.2%の上昇、非食品商品の0.6%の上昇、専門店における自動車燃料の0.4%の上昇を含んでいます。このデータは、その月の地域における小売トレンドの一般的な概要を提供しています。

6月の小売売上高が市場に与える影響

6月の小売売上高の数値は0.3%の小幅な上昇を示しており、現在市場には大きく織り込まれています。このデータはもはや重要な新しいポジションを持ち込むには古すぎます。トレーダーはすでに7月と8月のデータに注目しており、第三四半期の消費者の健康状態を把握しようとしています。 さらに重要なのは、7月のインフレが2.5%で依然として堅調であり、欧州中央銀行の目標を上回っていることです。これによりECBは9月の会合を前に難しい立場に置かれています。この不確実性が、ユーロ・ストックス50のインタレストレートスワップやオプションのボラティリティを引き起こす要因となります。 要点: – 7月の速報PMIは49.9を記録し、経済活動がほぼ横ばいであることを示唆しています。これは、6月のやや好調ではあるが古くからの小売売上高報告と矛盾しています。2024年にも似たような矛盾するデータポイントが見られ、それが不安定で範囲に閉じ込められた市場を招きました。

市場のボラティリティに対する戦略

この混在した状況を考慮すると、今の時点でヨーロッパのインデックスに対して大きな方向性の賭けをすることはリスクが高いです。今後数週間のより良いアプローチは、ストラドルなどのオプション戦略を通じてボラティリティを買うことかもしれません。これにより、ECBがより明確な指針を提供した際に、両方向での市場の大きな動きから利益を得ることができます。

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