アメリカは日本からのすべての輸入品に対して15%の関税を課す計画を立てていると、ホワイトハウスの関係者を引用した報道がありました。すでに15%を超える関税が課されている日本の製品には例外は適用されませんでした。 当初、15%未満の関税が課されている商品だけが影響を受けると考えられていました。しかし、新しい関税は普遍的に適用され、すべての日本の輸入品に15%の追加関税が課されることになります。

市場の反応

この発表は、アメリカの市場が閉まった直後に行われ、市場の変動を引き起こしました。特に円は、関税の引き上げのニュースが出た後、安定するまでに下落しました。 今週の初め、赤沢のコメントを受けて、これらの変更に対する期待が高まりました。月曜日に、赤沢はアメリカと日本の貿易協定が法的拘束力を持たないと述べました。 火曜日までに、関税に関する合意は日本の赤沢によって確認されておらず、彼は今後の議論を続けるためにアメリカに戻っています。これらの出来事により、日本円は引き続き圧力を受けています。 日本円は再び打撃を受けており、その即時の反応は、その下落から利益を得るデリバティブを考慮することです。これは明らかに円に対する弱気の信号です。市場が日本経済に対する完全な影響を織り込むにつれ、この下落圧力が続くと予想されます。

通貨と株式市場への影響

2025年8月7日のデータを見ると、USD/JPYペアはすでに162のラインを突破し、これは2024年後半の通貨介入以来見られていない水準です。この動きは重要なテクニカルレジスタンスを突破しており、今後数週間のさらなる上昇の余地が示唆されています。主な取引は、円に対して米ドルをロングすることです。 これは単なる通貨取引ではなく、日本株にとって大きな逆風です。主要な輸出業者が15%の関税によって利益率を圧迫されるため、日経225指数のプットオプションを購入することを検討しています。最近の調査では、日本の製造業輸出の30%以上がアメリカ向けであることが示されており、潜在的な被害の規模を浮き彫りにしています。 このプレイブックは、2018-2019年の貿易紛争の際に正確に展開されました。初期の関税の脅威は、その後数ヶ月間のボラティリティの高まりと対象通貨の弱体化を引き起こしました。歴史はこの不確実性が1週で解決されることはないと示唆しており、ボラティリティに基づく取引にとって好ましい環境を作り出します。 この脅威は、消費者支出の弱さの中で日本の2025年第2四半期のGDP成長予測がすでに0.3%に下方修正されている特に悪いタイミングで訪れました。日本銀行がこの外的ショックに対処する手段が限られているため、円の抵抗のない道は下方向です。この根本的な弱さは、今後数週間の弱気の見通しを支持しています。 これらの発表が政治的性質を持つため、ヘッドラインや公式の声明に基づいて急激な価格変動が予想されます。これは、USD/JPYに対するストラドルのようなオプション戦略を魅力的にし、大きな動きから利益を得ることができます。市場のボラティリティはここから大幅に増加するという唯一の確実性があります。

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マクドナルドの2025年第2四半期の決算報告は、予算に敏感な消費者によって支えられた堅調な結果を反映していました。報告されたEPSは$3.14で、調整済みEPS（項目除く）は$3.19に達し、$3.14の予想を上回りました。 収益は$6.84億となり、予想の$6.7億を超え、前年同期比で5％の増加を記録しました。グローバルな同店売上高は3.8％の成長を見せ、予想の2.6％を上回りました。 アメリカにおいて、同店売上高は2.5％増加し、前年の0.7％の減少から回復しました。純利益は$22.5億に上昇し、前年から11％の増加を反映しています。 「劣等財」の概念が関連しており、消費者の所得が低下するとこうした商品の需要が高まります。景気が悪化すると、消費者はファストフードのような安価な選択肢を好み、マクドナルドのようなチェーンの売上を押し上げることになります。 同社は、経済的不安の中で実質賃金が伸びているにもかかわらず、低所得者向けの継続的な課題を認識しています。現在の経済状況の中で、マクドナルドはコストに敏感な層を効果的に引き付けているようです。 マクドナルドからの強力な決算報告は、短期的に株式に対する強気な見通しを示唆しています。同社は、消費者が支出を控えているため、安価な食品選択肢を選んで良好なパフォーマンスを示しています。この傾向は、2025年7月の消費者信頼感指数が99.5に低下し、家庭の経済的な不安が高まっていることを示しています。 このポジティブな勢いを考慮し、トレーダーは今後数週間のさらなる上昇を予想してコールオプションの購入を検討すべきだと考えます。基盤となるビジネスは強力に見え、アメリカの売上は回復し、世界の売上は予想を大きく上回っています。この戦略により、株式が上昇を続ける場合にはレバレッジを使った利益が得られます。 マクドナルドのオプションの暗黙的なボラティリティは、決算発表の確実性を受けて減少した可能性があります。この「ボラティリティクラッシュ」により、報告の前よりも今、新たなロングポジションを設定するのが安くなっています。これは、低コストで強気な戦略に参加するチャンスと見なすことができます。 歴史的に見ても、このパターンは経済的ストレスの期間中によく見られました。2008年の金融危機を振り返ると、消費者が選択を厳しくしたため、マクドナルドの株はS&P 500を大きく上回りました。先月の小売売上データは、一般商品が0.2％減少した一方で、飲食サービスや飲み物の支出が0.5％増加したことを示しており、これを裏付けています。 より保守的なアプローチで収入を生むことを求めるトレーダーにとって、現在の株価を下回る現金担保のプットオプションを売ることは魅力的な戦略です。これにより、株価が行使価格を上回るとの信念に基づいてプレミアムを収集できます。株が下がった場合、基本的に健全な防御的企業の株式を割引価格で取得する結果となります。

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イングランド銀行は、主要利率を4.25%から4.0%に引き下げることが予想されています。これは2024年8月以降で5回目の利下げとなり、労働市場の弱体化と目標を上回る持続的なインフレに起因しています。 総裁アンドリュー・ベイリー氏と大半の金融政策委員会のメンバーは、0.25%の引き下げを支持する見込みです。ただし、一部のメンバーはより大きな利下げを求め、他のメンバーはインフレへの懸念から抵抗するため、決定には意見の分かれが生じる可能性があります。

BoEの金融政策戦略

BoEの「段階的かつ慎重な」ガイダンスは、四半期ごとの1回の利下げを示唆していますが、インフレが4%に達する可能性があるため、改めて見直されるかもしれません。市場は11月にさらなる利下げを期待していますが、2026年には1回か2回程度の利下げしか見込んでいません。 これにより、バンクレートは約3.5%に留まり、ユーロ圏の2%よりも高くなります。決定はGMT1100に行われ、その後1130 GMTに記者会見が予定されています。 EUR/GBPは会議に向けてユーロが英国ポンドに対して強含む中、注目の焦点となっています。一方、ドイチェ・バンクはBoEのさらなる利下げを予測しており、欧州中央銀行の緩和停止の可能性とは対照的です。

経済信号と市場の期待

イングランド銀行の決定を前に、利下げが広く予想される中、対照的な経済信号が存在しています。市場は0.25%の利下げに備えていますが、本当の注目点は今後の進む道にあります。この決定は、英国が経済減速と持続的な物価圧力に苦しむ中で行われるものです。 この決定の背景は厳しく、最新のデータでは2025年7月にインフレが3.8%で頑固に維持されています。失業率が最近4.5%にわずかに上昇したことは、昨年の税政策と進行中の貿易摩擦の実世界での影響を浮き彫りにしています。したがって、金融政策委員会はインフレを抑制するという使命と成長を支援する必要の間で板ばさみの状態にあります。 明日の投票が分裂する可能性は、ボラティリティの急増に備えるべきであることを示唆しています。デリバティブトレーダーは、銀行のガイダンスのサプライズに備えて短期金利先物のオプションを検討するかもしれません。分裂した委員会は、会議後の声明に対する市場の過剰反応の可能性を高めます。 ロンドンとフランクフルトの間の政策の違いは、EUR/GBPペアを特に興味深くさせています。BoEが4.0%への利下げを行うと予想する一方で、欧州中央銀行は6月以来、基準金利を2.75%に据え置いており、現時点でのさらなる緩和は行わない可能性が示唆されています。この根本的な違いは、中期的にポンドに対してより強いユーロを支持します。 さらに先を見据えれば、さらに利下げがあったとしても、市場の価格付けは2026年までにUK基準金利が約3.5%にしか下がらないことを示唆しています。これは、2008年の金融危機後の10年以上にわたるゼロ近い金利とは対照的で、構造的にお金のコストが高くなっていることを示しています。この新しい現実は、今後数年間にわたりデリバティブの価格付けに影響を与え続けるでしょう。 最終的に、25ベーシスポイントの利下げ自体は市場で既に織り込まれている可能性が高いです。今後数週間の取引を動かすのは、ベイリー総裁からの前方ガイダンスであり、特に四半期ごとの1回の利下げという「段階的かつ慎重な」ペースに何らかの変更があれば、ポンドには即座にそして大きな圧力がかかることになるでしょう。

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Shopifyの株は、優れた第二四半期の結果を発表した後、20%上昇しました。このカナダのeコマースプラットフォームは、前年から30.7%の収益増加を見ており、株価は3年ぶりの高値に達しました。 現在、Shopifyの株は152.50ドルで取引されており、S&P 500とNASDAQはそれぞれ0.6%と0.8%の上昇を記録しています。インドは米国からの追加25%の関税に直面し、合計で50%になり、ロシアの石油取引の抑制を狙っています。 Shopifyの6月四半期の純利益は、株式投資を除いて9億600万ドルに達し、前年の1億7100万ドルから増加しました。フリーキャッシュフローマージンは16%を維持し、前年の3億3300万ドルからQ2で4億2200万ドルに増加しました。 収益は26億8000万ドルで、ウォールストリートの予測を1億3000万ドル上回りました。同社は、次の四半期の年間収益成長を中〜高の20%範囲で見込んでおり、粗利益は低い20%の増加を見込んでいます。 要点 – Shopifyの株は年初来で43%上昇し、昨年は180%の上昇を記録しました。いくつかの統合が起こる可能性がありますが、相対力指数は68で、過剰購入状態ではないことを示唆しています。 Shopifyの驚異的な第二四半期の業績に基づき、我々は株に対して明確な強気のトレンドを見ています。30.7%の収益成長と純利益の急増は、健全な業務運営を示しています。この勢いが株を3年ぶりの高値に押し上げており、行動を取るための前向きな感情を示唆しています。 この強さを考慮し、我々は株の上昇トレンドを利用するために、2025年9月と10月の満期のコールオプションを検討しています。8月5日の最近のオプションフローデータは、コールボリュームがほぼ日次平均の3倍に達し、160ドルと170ドルのストライクプライスに大きな関心があることを示しています。これは、今後数週間のさらなる利益を期待する広範な市場の期待を示しています。 しかし、20%の単日急上昇は、株の暗示的なボラティリティを大幅に増加させ、コールオプションをより高価にしています。このプレミアムの増加は、方向性は有利であるにもかかわらず、シンプルなロングコール戦略のエントリーコストが高くなったことを意味します。したがって、高いコストを軽減する戦略を検討する必要があります。 ブルコールスプレッドがより賢明なアプローチになる可能性があり、強気の見通しを表現しながらコストとリスクを制限することができます。低いストライクのコールを購入し、高いストライクのコールを売却することで、支払うネットプレミアムを減少させることができます。この戦略は、株価が高いストライクに向かって安定して上昇し続けることから利益を得ます。 長期的に強気で、短期的な統合がある可能性を予測している我々には、現金担保付きプットの売却が魅力的なオプションになります。128ドルのサポートレベル付近のストライクプライスで2025年9月のプットを売ることを検討できます。これにより、今のプレミアムを集め、株が下がった場合に割引で取得する可能性があります。 2023-2024年の回復期におけるテクノロジーセクターでの類似の業績急上昇を振り返ると、大きなギャップアップの後、しばしば短期間の統合が続いたことがわかります。この歴史的パターンは、忍耐が報われる可能性があることを示唆しています。我々は、株が新しい高値に挑戦する前に横ばいに取引されるのを驚かないようにするべきです。 我々はまた、経済全体の不確実性をもたらす可能性があるインドに対する米国の新しい関税を注視する必要があります。米国国勢調査局の最近の2025年7月の報告書では、オンライン小売売上成長のわずかな減速が示されており、これは全体のeコマースセクターに逆風となる可能性があります。これは、強力な企業の業績でさえ、マクロ経済的な要因によって影響を受ける可能性があることを思い出させます。 企業自体の中〜高の20%の収益成長に関するガイダンスは、基盤となるビジネスへの自信を与えてくれます。相対力指数68は高いものの、70を超える極度の過剰購入領域にはまだ達しておらず、株がさらに上昇する余地があることを示唆しています。我々は、高いボラティリティのリスクを管理しながら、この前向きな見通しを反映するように取引を行います。

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GBP/USDの為替レートは0.37%上昇し、約1.3342に達しました。これはイングランド銀行の会議に先立っての動きです。イングランド銀行は金利を25ベーシスポイント引き下げて4%にするとの予測が立てられていますが、金融政策委員会メンバーの間での分裂した投票が予想されています。 イギリスの財政状況は500億ポンドのギャップにより圧力を受けており、NIESRからは緊急の税引き上げが推奨されています。アメリカでは、連邦準備制度理事会（Fed）の当局者が演説を行い、メリー・デイリーはダウシな姿勢を持っており、将来的な政策緩和を示唆する可能性があります。

経済データが市場のセンチメントに与える影響

雇用統計データやISMサービスPMIの数値は市場のセンチメントに影響を与え、後者はスタグフレーション的なトレンドを示しており、米国株式に影響を与えています。ミネアポリス連邦準備銀行のニール・カシュカリは、今年中に2回の利下げを見込んでおり、今後の米国経済データには新規失業保険申請件数が含まれています。 GBP/USDの技術的見通しは潜在的な強気の勢いを示していますが、さらなる上昇のためには主要なSMAレベルでの抵抗を突破する必要があります。もし価値が1.3300を下回ると、1.3141に向かっての下落トレンドも考えられます。ポンドは米ドルをはじめとするいくつかの主要通貨に対して強化されています。 イングランド銀行の予測された4.00%への25ベーシスポイントの金利引き下げは過去のものであり、分裂した投票は委員会内の深刻な不透明性を確認しました。この分裂は、今後の政策変更が非常に予測しにくいことを示唆しており、ポンドにとって困難な環境を作り出しています。市場の初期の鈍い反応は、銀行からの明確かつ統一された進むべき道がないことを反映しています。

財政問題と取引戦略

ただし、イギリス経済が直面している深刻な逆風、特に財務大臣の最近の発言が解決できていない500億ポンドの財政ギャップを無視することはできません。この状況は、2022年末の財政混乱を思い起こさせました。この根底にある弱さは、ポンドの持続的な反発に対して強い主張を提供しています。 これらの相反するシグナルを考慮に入れると、最良のアプローチは方向性ではなくボラティリティを取引することだと考えています。オプションを使用して、GBP/USD先物のストラドルまたはストラングルを構築し、価格の大きな変動から利益を得ることができます。現在のインプライド・ボラティリティはまだ妥当であり、そのような戦略の良いエントリーポイントを提供しています。 方向のバイアスがある方には、リスクを定義するためにスプレッドを使用することをお勧めします。強気なトレーダーは、主要な移動平均の抵抗を突破することを目指すコールスプレッドを検討し、弱気なトレーダーは、GBP/USDが1.3300を明確に下回る場合のプットスプレッドを考慮するかもしれません。これらのポジションは、2023年のミックスシグナル環境で見られたような急激な反転から私たちを守ります。 次回の米国の雇用統計レポートを非常に注視しており、主要なカタリストとなる予定です。弱い数値はFedの利下げ期待を強化し、GBP/USDを押し上げる可能性がありますが、強い報告は最近のドル安を逆転させるかもしれません。このペアは微妙なバランスを保っており、この次のデータポイントが決定的な動きを引き起こす可能性があります。

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中国の力の地位

トランプ大統領は、中国がロシアからの石油購入を続けているため、追加で25%の関税を課すことを検討していました。詳細には触れなかったが、同様の理由から最近インドに対して発表した25%の関税の後に、この措置が講じられる可能性があることを示唆しました。 水曜日に、トランプ大統領はインド製品に25%の関税を課し、以前の税率を倍増させました。この行動はインドのロシアとの石油貿易に対する反応であり、トランプは中国が同様の措置を受ける可能性を示唆しました。 中国は力のある地位を保持しており、トランプの脅威に対抗する可能性があります。この状況は、国際貿易関係の継続する緊張と複雑さを浮き彫りにしています。 2025年8月6日現在、これらの中国に対する新たな脅威は、市場の波乱に備えるための明確なシグナルです。VIXオプションを注視しており、CBOEボラティリティインデックスは現在の15前後の低水準から急上昇する可能性があります。2018年から2019年の貿易戦争の歴史は、関税の話だけでVIXがほぼ一晩で5〜10ポイント上昇することを示しています。 中国の最も直接的な反応は、自国通貨を弱めて輸出を安くし、新しい関税に対抗することになると考えています。これは、トレーダーが為替市場のオフショア元（CNH）を注視し、USD/CNHペアの先物が魅力的に見えることを意味します。2023年末以来見ることのなかった7.35の水準を突破する動きが迅速に起こる可能性があります。

市場の反応が予想される

株式指数に関しては、特にテクノロジー重視のナスダックにとって、最も抵抗の少ない道は下落の方向となる可能性があります。昨年、中国本土からの収益がほぼ19%を占めたアップルのような企業は、直接的な標的となります。QQQ ETFのアウト・オブ・ザ・マネー・プットをヘッジまたは急落に対する投機的な賭けとして購入することを検討しています。 コモディティ市場でも反応が予想され、米国の農産物に対する中国の関税が検討される可能性があります。大豆の先物は大きな下方圧力を受ける可能性があり、中国は世界最大の輸入国であり、前回の貿易戦争の際のように簡単にブラジルの供給者にシフトすることができます。この不確実性の環境下では、金の先物は伝統的な安全資産として支持を見つける可能性が高いです。 市場は、インドに見られた状況を考慮すれば、これらの脅威を単なる話として軽視すべきではありません。先週水曜日に関税が倍増された際、インドのニフティ50指数は2日間で3%以上下落し、インドルピーはドルに対して弱体化しました。これにより、突然の保護主義的な動きに市場がどのように反応するかの最近のプレイブックが示されます。

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Oklo Incは、2025年4月以来300%以上の利益を達成する驚異的な業績でエネルギー業界の風景を再構築しています。この成果は、初期の太陽光技術の変革的影響と比較されております。エリオット波動構造を用いた分析により、現在も続く強い3波の上昇が明らかになっており、株価は以前のピークを超えております。現在のインパルスフェーズはさらに延長されることが予想され、将来の評価は106ドルと141ドルの間に位置付けられています。 2025年4月からの日々のサイクル分析は、エリオット波パターンの明確な進展を示し、OKLOのさらなる成長の可能性を確認しました。株価は現在、波((3))を通じて成長を経験しており、これらのポジティブな予測を支持する要因が複数存在しております。OKLOのエリオット波構造の進展は、短期的な修正を潜在的な購入機会として活用する投資の強力な候補であることを示唆しております。 トレーダーにとって、引き戻し時にエリオット波戦略を利用することで、正確なエントリーポイントを特定する手法となります。これは、3、7、または11のスイング修正シーケンスを完了した後にポジションを取得することを含みます。この戦略は、先進的なシステムによって補完され、最適な取引条件を特定する精度を向上させることを目指しております。取引は高いリターンの可能性を提供しますが、重要なリスクを伴うため、目的やリスク許容度を正しく理解することが必要です。 私たちはOkloの驚異的なパフォーマンスを見ており、2025年4月から300%以上の利益を達成しております。この勢いは、2025年7月末に原子力規制委員会が出した有利な安全評価報告書などのファンダメンタルズニュースによって支えられております。株価は新たな最高値72.50ドルを先週記録し、限界を押し広げております。 私たちデリバティブトレーダーにとって、この強い上昇トレンド、すなわち波((3))はまだ終わっていないことを示唆しております。今後数週間のオプション市場を見てみると、ストライク価格が80ドルや90ドルの2025年9月および10月のコールオプションにおいてオープンインタレストがプットを著しく上回っております。これは、株価が予測される106ドルに向けて登り続けるという広範な期待を示しています。 主要な戦略は、短期的な引き戻しを購入機会として利用することべきです。暗示的なボラティリティが80%以上と高いままであるため、価格の急騰時にコールオプションを購入することは高価になる可能性があります。そのため、分析で言及された修正的なディップを待ち、新しいロングポジションを確立するか、プレミアムを活用するためにキャッシュセキュアプットを売却することが望ましいです。 この発展のパターンは、過去の数十年からの変革的なエネルギー株の初期のブレイクアウトフェーズを思い起こさせます。2025年8月初旬に発表された大手データセンター提供者とのパートナーシップは、物語にさらなる基礎的需要の層を加えております。これは、強力な上昇トレンドが、強いテクニカルと魅力的な成長ストーリーの両方によって支持されていることを示唆しております。

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トランプ大統領は、全ての輸入コンピューターチップおよび半導体に100%の関税を導入しました。この措置は、企業がアメリカ国内で製造することを奨励し、国内生産を強化することを目的としています。 アメリカ国内に施設を建設中または建設を計画中の企業は、この関税から免除されます。政策は地元の製造業を促進することを意図していますが、電子機器、自動車、家電、その他の消費財の価格を引き上げる可能性があります。

予想される市場のボラティリティ

今後数週間で見込まれる最大の事象は、特にテクノロジーおよび自動車セクターにおけるボラティリティの急増です。この関税の発表は巨大な不確実性を生み出し、2018年および2019年の貿易紛争で見られたように、市場は推測ゲームを嫌います。ボラティリティ指数（VIX）のコールオプションやテクノロジー重視のETFのオプションを購入することを考えるべきです。 勝ち組としては、国内半導体企業に注目しています。アメリカのチップメーカーであるインテルやマイクロンの株は、今朝のプレマーケット取引ですでに8%を超える上昇を見せており、2022年のCHIPS法から得た最初のブーストを思い起こさせます。これらの国内生産者のコールオプションを検討すべきです。彼らはほぼ一夜にして市場シェアを獲得することが見込まれます。 アジアからの完成したチップに依存し、アメリカでの拡大計画を持たない企業が最も脆弱です。2025年7月の最近の業界報告書によると、消費者電子機器企業は主要な部品の85%を海外から調達しています。これらの銘柄に対するプットオプションを次の1か月または2か月で購入することは、賢明な防御策となる可能性があります。

免税の解釈

本当の質問は、その免税がどのように緩く適用されるかです。アリゾナ州とテキサス州にすでに大規模なファブを運営しているTSMCやサムスンのような主要外資系企業は安全であり、その株式が安定するか、さらには上昇する可能性が高いです。ここで大きな動きをする前に、「コミットメント」が実際に何を意味するのかについて、政府からの明確な指示を待つ必要があります。 自動車産業はすぐにこの影響を受けることになります。現代の車両は数千個の個別のチップを含んでいる可能性があります。2021年のチップ不足による生産停止を私たちは皆思い出すでしょう。この関税は、コスト駆動の危機として、同様の結果を引き起こす可能性があります。サプライチェーンを単一のアジア供給源から多様化するのが遅れている自動車メーカーに対しては、プットオプションを検討しています。 この動きは、先月の年率2.8%まで冷却し始めたインフレに対して深刻な圧力をかけます。電子機器や自動車の価格が急上昇すれば、連邦準備制度が金利の中立的な立場を再考せざるを得なくなるかもしれません。これはテクノロジーセクターだけでなく、全体の市場を緊張させます。

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Appleの株は時間外取引で2%以上上昇しました。これは、CEOクックがトランプと共に発表を行った後の出来事でした。 トランプからの発表には、チップおよび半導体に対して100%の関税を課す計画が含まれていました。これらの関税は非常に大きなものであり、テクノロジー業界に significant な影響を及ぼすとされています。

関税発表に対するAppleの戦略的アプローチ

これらの動向を受けて、AppleのCEOは、会社が当面の間、アメリカ国外で製品を製造し続ける意向を表明しました。この決定は、新たな関税の状況を乗り越えるための戦略的アプローチを示唆しています。 Appleの株は報道にも関わらず時間外で上昇しており、初期の反応と基礎的なリスクとの間に乖離が見られます。チップおよび半導体に対する100%の関税の発表は、テクノロジー供給チェーン全体にとって巨大な不確実性を生み出します。これは、市場のボラティリティが過小評価されていることを示唆しており、重要な価格変動に備える必要があります。 我々は、トレーダーが市場の下落に対して保護を考慮すべきであると考えています。市場のボラティリティを測るCBOEボラティリティ指数（VIX）は、今日15近くで取引を終えましたが、このニュースの重要性を考慮すると比較的低い数字です。今後数週間の動乱から利益を得るために、VIXコールオプションや関連するボラティリティ製品の購入に価値を見出しています。 半導体セクター自体が、ネガティブな圧力の最も明白なターゲットとなります。我々は、VanEck Semiconductor ETF（SMH）などの半導体ETFに対してプットオプションを購入し、業界を直接ショートすることを検討しています。2018年および2019年の貿易紛争を今の視点で振り返ると、新たな関税が発表されるたびにチップ株は最悪のパフォーマンスを示しており、このパターンが再び繰り返されると予想しています。

消費者および市場戦略に対する潜在的な影響

特にApple（AAPL）にとって、CEOの製造が米国外にとどまるという発言は状況を複雑にしています。これは潜在的な対立や裏取引を生じさせ、株の動向を予測することが困難になります。コールオプションとプットオプションの両方を購入するロングストラドルは、大きな動きに対して効果的な戦略となる可能性があります。 これらの関税が実施される場合、ほぼ確実にインフレを引き起こすこととなり、ほぼすべての電子機器の価格が上昇します。2025年7月の最新の消費者物価指数（CPI）データは3.4%の年間インフレ率を示しており、この政策は大きな上昇圧力を加えることになるでしょう。したがって、我々は消費者裁量株には慎重であり、重要なテクノロジーの価格上昇が他での支出を抑制する可能性があると考えています。

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ユーロは米ドルに対してポジティブに取引されており、EUR/USDは1.1600を超え、1週間以上ぶりの高値に達しました。米ドルは米国の経済予測が下降する中で、連邦準備制度理事会の金融政策緩和の憶測により弱まっています。 現在、EUR/USDは1.16300付近にあり、日々0.50%の増加です。米ドル指数は98.34付近で、7月下旬以来の低水準です。弱い米国のデータと慎重なFRBのコメントは、ハト派の政策シフトを示唆しており、ドルに圧力をかけています。

米国の経済データ

期待外れの雇用統計とISMサービスPMIデータは、米国経済の耐久性についての疑問を引き起こしました。CME FedWatchツールは、9月の利下げの確率を90%と示しており、10月と12月にその後の利下げの可能性があります。ミネアポリス連邦準備銀行のネール・カシュカリ総裁は、経済が減速していることを示唆し、関税関連のインフレの不確実性を強調しつつ、金利調整の可能性を示唆しました。 欧州中央銀行（ECB）は慎重であり、2026年3月までのさらなる利下げに対する市場の期待は約60%にとどまっています。ECBは最近、金利を変更しておらず、ユーロの上昇の可能性があります。アナリストは、EUR/USDが10月までに$1.17に上昇する可能性があると予測しています。 米国のトランプ大統領による連邦準備制度理事会の次期候補者に関する憶測は、将来の金融政策の方向性に影響を与える可能性があります。

最近の市場ダイナミクス

連邦準備制度理事会のタカ派の姿勢が主な要因であり、最近の robustなデータによって強化されています。7月の雇用統計報告は強力な25万人の雇用が追加され、コアCPIは3.8%を記録し、政策緩和の話は完全に否定されました。これは、弱いデータが金利引き下げの憶測を促した数年前のハト派の感情とは鋭く対比されます。 大西洋の反対側では、欧州中央銀行は成長の鈍化に直面しており、最近のドイツの工業生産データは縮小を示しています。これにより、ECBの当局者からよりハト派のコメントが出ており、過去のより中立的な立場からの顕著なシフトが見られます。その結果、市場は年内の利下げの可能性が高まっています。 この乖離を考慮し、今後数週間で米ドルがユーロに対して強くなることを見越してポジショニングを行うべきです。これは、EUR/USDが1.0700以下に下落することから利益を得るためにプットオプションを購入する戦略を考慮することを意味します。 Alternatively、アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売却することで、ペアが大幅に上昇しないことに賭けながら収入を生み出す方法も考えられます。 CME FedWatchツールは、この見通しを確認しており、今年の利下げの可能性は極めて低いと示しています。このことは、かつて見た90%の確率から完全に反転した形です。代わりに、市場は12月までにもう1回の連邦準備制度の利上げの可能性を約40%と見込んでいます。これは、今後の強いドルの根拠を強化しています。

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