ポンド・スターリングは安定しており、他の通貨に影響を与える貿易不確実性からの影響を受けずにわずかに優れたパフォーマンスを示しています。英国の主な焦点はイングランド銀行の政策決定であり、4.00％への四半期ポイント利下げが期待されています。 ポンドは、米ドルに対して1.3348近くでの金曜日の反転からの利益を固めており、7月の下落の終わりを示す可能性があります。サポートレベルは1.3250/55にあり、ポンドが1.3355/65を上回って1.34台の低い水準に達する可能性があります。 要点 – ポンド・スターリングは貿易不確実性から影響を受けず安定 – イングランド銀行の政策決定に注目、4.00％への利下げが期待 – 1.3348近くで利益を固め、1.3355/65を上回る可能性 イングランド銀行の政策決定に近づいており、市場は広く4.00％への四半期ポイント利下げを期待しています。この期待は、先月の報告で、英国の6月のインフレが4.3％に緩和され、2023年に見られた高値からの減少が続いていることによって支えられています。この動きは、最近の数字が2025年第2四半期のGDPが0.1％縮小したことを受け、経済活動の減速に対する対応とも見なされています。 要点 – 利下げが織り込まれているため、イングランド銀行からの予期しない動きやタカ派的なトーンがリスク – 利下げ予想により、ポンドが予想外の急上昇をする可能性も ポンドの最近の米ドルに対する強さを考慮し、1.3355/65のエリアを注意深く見守っています。利下げが完全に織り込まれており、ポンドが上昇すると思われる場合、1.3400近くの行使価格の短期コールオプションを購入することが有効な戦略となる可能性があります。これにより、1.34台の低い水準への潜在的な動きから利益を上げる方法が提供され、リスクを定義することができます。 一方で、イングランド銀行の前方ガイダンスが予想以上に悲観的である場合の下落の可能性も考慮する必要があります。2022年末の急激な市場変動を振り返ると、中央銀行のコメントによって感情がいかに迅速に変化するかを思い起こさせます。ロングポジションを持つトレーダーは、1.3250のサポートレベル付近でプットオプションを購入し、下落に備えることを検討するかもしれません。

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スペインとイタリアのサービスおよび合成PMIデータは7月に強さを示し、ドイツのデータ修正と合わせて良好な結果を示しました。しかし、フランスのPMIの下方修正は、前月のユーロ圏のサービスおよび合成数字にわずかな影響を与えました。 6月のフランスとスペインの強い工業生産の数字は、一般的にポジティブなユーロ圏データのサプライズの傾向に寄与しています。これは、米国連邦準備制度が欧州中央銀行の政策緩和姿勢に合わせるとの期待があるため、ユーロを支えると予想されています。

ユーロの安定性と可能性

ユーロはドルに対して1.15中盤のレベルでの前回の急騰からの利益を固めています。強気なパターンの存在は安定性を示唆しており、ユーロが1.16の抵抗線を超えて1.17以上に回復する可能性があります。 最近の強さは、先月のユーロ圏から出る堅実な経済データに支えられています。スペインとイタリアからのポジティブなサービスデータに加え、フランスとスペインの6月の強い工業生産は、励みになる状況を描いています。このポジティブなサプライズの傾向が、ユーロに対する根底的な支えを与えています。

インフレと経済動向

先週のユーロ圏の7月のインフレ速報値は2.3%で、予測をわずかに上回り、ECBに対する即時の大幅な利下げの圧力を軽減しました。これは最新の米国の雇用報告と対照的で、7月の雇用と賃金成長の減速を示しました。こうした動きは、連邦準備制度が欧州の同等の中央銀行よりも積極的に政策を緩和する必要があるとの見方を強化しています。 この状況は、2017年中頃に見られた展開に似ていると感じられます。当時、ユーロ圏の成長データが米国の期待を上回り始めたとき、EUR/USDペアは長期の統合レンジを突破し、持続的な上昇トレンドを始めました。今、同様の根本的な変化により、早い段階のパターンが見られるかもしれません。 この見通しを踏まえ、デリバティブトレーダーは今後数週間のユーロ強化に向けたポジショニングを検討するべきだと考えています。1.16の抵抗レベル以上のストライク価格でEUR/USDのコールオプションを購入することは、実行可能な戦略となる可能性があります。これによりトレーダーは、1.17マークやそれ以上への潜在的なブレイクアウトを活かすことができます。

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ドイツのDAXは主要なヨーロッパの株価指数の中で最も高い成長を見せ、0.42%上昇しました。一方、フランスのCACは最も大きな下落を経験し、0.14%下がりました。他の指数はわずかに上昇し、イギリスのFTSE 100が0.16%上昇、スペインのIbexが0.15%上昇、イタリアのFTSE MIBが0.11%上昇しました。 ヨーロッパのトレーダーが取引を終えると、アメリカの株価指数は下落しました。ダウ工業平均は126ポイント下落し44,047、S&P指数は34.06ポイント減少して6,296.22、NASDAQは131.5ポイント下落して20,920.74となりました。アメリカの国債利回りは混合した状況を呈しており、短期利回りが上昇し長期利回りが下落しました。2年物利回りは3.720%に上昇し、30年物利回りは4.777%に下落しました。

コモディティ市場の概要

コモディティ市場では、原油が1ドル下落し65.32ドル、金が14.75ドル上昇して3,388.92ドル、銀が0.40ドル上昇して37.79ドルとなりました。ビットコインは2,271ドルの大幅下落で112,780ドルになりました。主要なテクニカルレベルを突破したことで、さらに下落の可能性が示唆されており、7月のピーク123,236ドルから10,000ドルの減少を示しています。 アメリカとヨーロッパの市場には明確な分裂が見られ、アメリカのテクノロジー株が下落を主導する一方で、ヨーロッパの指数は安定を保っています。これは、トレーダーが注意を払うべきリスクオフの感情が高まっていることを示唆しています。この不確実性を踏まえて、NASDAQ 100指数に対して保護的なプットオプションを購入することは、将来的な下落に対するヘッジとして賢明な動きと言えるでしょう。 現在の市場のためらいは、より高いボラティリティを引き起こすことが予想されます。CBOEボラティリティインデックス（VIX）が2024年の大半を通じて比較的低い範囲で13周辺で取引された後、この平穏な期間が終わることを示唆しています。トレーダーは市場の恐怖が高まることを予想し、VIXコールオプションの購入を検討すべきだと考えています。

経済指標としての国債利回り

アメリカの国債利回りの動きは、2年物利回りが上昇し30年物利回りが下落することで、経済に対する古典的な警告サインです。これは、連邦準備制度が2025年7月のCPI報告で見られた頑固なインフレに対処するために金利を高く保つという懸念を反映しています。このことは、後に経済成長を抑圧する可能性があるため、この利回り曲線の逆転が深刻化することに賭けたデリバティブについて考える必要があります。 原油が65ドルまで下落したことは、世界経済の減速に対する懸念を示しており、2024年中に一般的だった80ドル以上の価格とは対照的です。この弱さは、石油先物に対するプットオプションを活用することができるかもしれません。同時に、金が約3,400ドルに上昇していることは、主要な安全資産として機能していることを示し、金のコールオプションは広範な市場の混乱に対する魅力的なヘッジとなるでしょう。 ビットコインが100時間移動平均線のような重要なテクニカルレベルを下回る急落は、最も投機的な資産にとって強い弱気シグナルです。最近のピークから1万ドル以上の損失は、強気の勢いが明らかに衰退したことを示しています。トレーダーは、次のサポートレベルをターゲットにして、先物を通じてショートポジションを開始するか、スポットビットコインETFのプットを購入する機会と見なすかもしれません。

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アトランタ連邦準備銀行のGDPNow成長予測は、8月1日の2.1%から2.5%に引き上げられました。これらの四半期初の予測は、ボラティリティが増加する可能性がありますが、アトランタ連邦準備銀行は公式データを正確に予測することで知られています。 GDPNowモデルの実質GDP成長予測は、8月5日時点で季節調整済み年率2.5%となりました。これは、8月1日の初期予測2.1%からの上昇を示します。米国経済分析局、米国国勢調査局、供給管理協会からの新しいデータに基づく調整により、実質個人消費支出と実質民間国内投資の成長がそれぞれ1.6%と6.3%から2.0%と6.9%に上昇しました。これらの増加は、GDP成長への純輸出の寄与が-0.30パーセントポイントから-0.36パーセントポイントに減少したことを上回りました。

次回のGDPNow更新

次回のGDPNow更新は、8月7日（木）に予定されています。 アトランタ連邦準備銀行のGDPNow予測の上方修正は、経済活動が多くの人々が予想したよりも強い可能性があることを示唆しています。これは、年後半の経済が減速するという一般的な見方に挑戦します。今後、より多くのデータが入手されるにつれて成長予測が引き上げられる可能性を考慮すべきです。 この新しい成長数値は、2025年7月の最新の消費者物価指数レポートと並んで見ると特に重要です。このレポートでは、インフレーションは3.4%と示されています。成長の加速と持続的なインフレーションの組み合わせは、連邦準備制度が計画されている利下げを遅らせる可能性を高めます。この結果、TLTのような長期債券ETFに対するプットオプションなど、長期金利が高止まりすることへの派生的な賭けは魅力的になります。 レポートは、四半期の初めであるため、これらの予測が大きく変動する可能性があることを強調しています。次回のGDPNow更新が8月7日であること、月次雇用レポートも控えているため、市場のボラティリティの増加が期待されます。この環境では、VIXコールオプションやインデックスストラドルを購入することが、どちらの方向性でも急激な価格変動から利益を得るための有効な戦略となります。

市場の再評価の影響

最近まで、市場のコンセンサスは、2025年12月までに連邦準備制度からの四半期利下げを織り込んでいました。この強い経済データは、その期待を直接脅かし、大きな市場の再評価を強いる可能性があります。2023年を通じて、予想外に堅調な経済データが連邦準備制度の政策転換の期待を繰り返し後送りにしたのと同様のダイナミクスが見られました。 株式トレーダーにとって、これは経済成長から恩恵を受けるシクリカルセクターへの回転の可能性を示唆しています。これらの業界を追跡するセクターETFのコールオプションを購入することを検討できます。対照的に、金利に敏感な成長株、特にテクノロジーセクターは、債券利回りがこのデータに応じて上昇し続けた場合、パフォーマンスが劣る可能性があります。

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EURUSD通貨ペアは、現在1.15776に設定されている200時間移動平均線に接近しています。欧州セッションの早い段階で、1.1518と1.1529の間のスイングゾーンをテストし、バイヤーはサポートを見つけ、その後ペアを上昇させました。 売り手にとっては、1.1558の38.2％リトレースメントレベルを下回ることが潜在的な逆転のシグナルとなる可能性があります。一方で、1.1610の50％リトレースメントレベルを突破することがバイヤーの次の目標となるでしょう。

米国債利回りの影響

EURUSDの上昇軌道に寄与しているのは、米国債の利回りの減少です。10年物の利回りは0.2ベーシスポイントのわずかな減少を見せ、30年物は1.6ベーシスポイントの低下を記録し、USDが弱まり、EURUSDペアをさらに押し上げています。 現在、EURUSDが1.1577の200時間移動平均線に対抗して押し上げられている様子を見ています。このレベルは、価格が1.1520付近で堅固なサポートを見つけた後、バイヤーと売り手の両方にとって重要なテストとなります。この戦いの結果は、今月の残りの期間のトーンを決定する可能性があります。 この上昇は、米国債利回りの軟化によって助けられています。市場は、特に2025年7月の最新の米国雇用報告で雇用の増加が予想以上に鈍化したことから、連邦準備制度が一時停止することをますます価格に織り込んでいます。2024年末にも、連邦準備制度が利上げ周期のピークを示唆していた際に、類似のドルの弱さを目にしました。

ECBとFRBの政策の乖離

一方で、欧州中央銀行は異なる道を歩んでいるようです。ユーロ圏のインフレは最新で3.1％と報告されており、目標を大きく上回っており、よりタカ派的な態度への圧力を維持しています。この政策の乖離は、休止する可能性のあるFRBと堅実なECBとの間でユーロの強さを駆動する主な要因です。 要点： – 1.1577を上抜けることを期待するトレーダーにとって、1.1610目標に近いストライク価格のコールオプションを購入することは、上昇の勢いから利益を得るシンプルな方法です。 – より保守的なアプローチは、ブルコールスプレッドを使用することです。コールオプションを購入し、同時により高いストライク価格のオプションを売ることで、ポジションの初期コストを削減することができます。 – トレーダーは、現在の移動平均線での失敗にも注意する必要があります。売り手がコントロールを取り戻し、1.1558を下回る場合、上昇が息切れしたことを示す可能性があります。その場合、プットオプションの購入或いはプットスプレッドを設定して、1.1520サポートエリアに向けての潜在的な下落から利益を得ることができるでしょう。

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テクノロジーセクターは、今日、さまざまな結果を経験しました。オラクルは良好な業績により1.14%上昇しましたが、マイクロソフトは0.35%の下落を見せました。Nvidiaは1.09%の下落を経験し、半導体産業内の課題を示しています。 金融セクターは後退し、JPMorgan Chaseは1.31%、バンク・オブ・アメリカは1.56%の減少を記録しました。これらの後退は、より広範なマクロ経済の懸念と一致し、銀行株に対する弱気な市場見通しを示唆しています。

ヘルスケアの弾力性

対照的に、ヘルスケアセクターは弾力性を示しました。イーライリリーはわずかに0.74%下落しましたが、ファイザーは4.12%の上昇を見せました。これは、最近の製品承認に起因する可能性があります。このセクターは市場の変動の中でより楽観的な見通しを提供しています。 全体として、市場は金融における慎重さとヘルスケアにおける楽観主義の混在を反映しています。テクノロジーセクターの変動はさらに不確実な環境を浮き彫りにしています。投資家は安定性を求めてヘルスケアのような安定したセクターに焦点を当てることを奨励されています。 テクノロジーと半導体の発展を監視することは重要です。これらの領域は業界ニュースに基づいて迅速に変化する可能性があります。リアルタイムデータへのアクセスは、現在の市場環境をナビゲートする上で vital です。

金融セクターの弱気信号

金融セクターの広範な弱さは、マクロ経済の逆風に結びついている強い弱気信号です。2025年第2四半期の商業用不動産の延滞率が10年ぶりの高水準である5.8%に達しているため、銀行の貸借対照表への圧力が続くと予想されます。トレーダーは、今後数週間の間にさらなる下落を見込んで金融ETF（例：XLF）に対してプットオプションの購入を検討すべきです。 対照的に、ヘルスケアは強さのポケットであり、ニュースがファイザーのような特定の株を大きく押し上げています。先週の新しいブロックバスター薬に対するFDAの完全承認は、その上昇モメンタムに対する明確な根拠を提供しており、これが続くことを期待しています。特定の製薬銘柄に対してコールオプションを購入したり、アウト・オブ・ザ・マネーのプットを売却することが、このポジティブなトレンドに乗る方法かもしれません。 全体的な市場の不確実性は高いボラティリティを生み出しており、VIX指数は20近くで推移しており、2025年初頭に見られたよりも顕著な増加です。この環境は、特定の方向よりも大きな価格変動から利益を得る戦略に優れています。トレーダーは、予想される動乱を利用するために、広範な市場インデックスに対してストラドルやストラングルを購入することを検討できます。

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アメリカの株式指数は、4月の安値をつけてから急激な反発を見せ、その結果、決断のポイントに直面しています。特にS&P 500は、本日高く始まり、100時間移動平均を上回りましたが、ISM非製造業データの弱さが勢いに影響を与えました。 S&Pは、弱い雇用報告により200時間移動平均を下回った後、ベアシフトを示しました。昨日のこのレベルを上回る回復は短期的なポジティブな見通しを提供しましたが、100時間移動平均で抵抗に直面しました。本日、市場は利益を維持できず、強気な感情がさらに損なわれました。

潜在的な下値ターゲット

現在6330.86にある100時間移動平均は抵抗に変わり、売り手がより下へ押し込む可能性があります。これが起こった場合、次のターゲットは6270.48の200時間移動平均です。このレベルを突破すれば、ベア圧力が増し、6242.21の38.2%リトレースメント、次いで6185.13の50%マークでさらなる下値ターゲットが設定されます。 S&Pインデックスは33ポイント、つまり0.54%減少し、6295.66になっています。NASDAQとダウも同様に影響を受けており、それぞれ0.59%（124.86ポイント）および0.50%（218ポイント）の下落を見せています。 S&P 500が6330の100時間移動平均を維持できない中、市場は短期的な勢いの喪失を示しています。この技術的な弱さは、今後数日間の最も抵抗の少ない道が下向きであることを示唆しています。デリバティブトレーダーにとって、これは強気から中立または弱気の態度にシフトする明確な信号です。 この下落は、経済が冷却していることを示す最近の経済データに裏付けられています。本日報告されたISMサービスPMIは、失望の50.2となり、収縮の閾値をわずかに上回り、予想を大きく下回りました。これは先週の金曜日に発表された期待を下回る雇用報告に続くもので、アメリカは155,000の雇用を追加し、コンセンサス見積もりの200,000を下回りました。 このことを考えると、トレーダーは次の重要なサポートレベルである6270.48の200時間移動平均の直下となる行使価格のプットオプションを購入することができるでしょう。具体的には、6250の行使価格の週次または月次プットが、このフロアの突破から利益を得る方法を提供します。この戦略は、次のターゲットである6242へ急激に動くリスクを軽減します。

ボラティリティとオプション戦略

市場の緊張感は、昨月の低い水準から18.5まで上昇したCBOEボラティリティ指数（VIX）にも表れています。この上昇するボラティリティはオプション購入をより高価にし、代替戦略としては、アウト・オブ・ザ・マネーのコールクレジットスプレッドを売ることが考えられます。6330の抵抗レベルを上回る短いストライクでスプレッドを販売することで、トレーダーはプレミアムを集めつつ、最近の高値が近い将来に突破されないことに賭けることができます。 もし売り手が6270の200時間移動平均を下回るようなことがあれば、次の戦闘区域として6242のフィボナッチサポートレベルに目を向けます。このレベルを維持できなければ、短期的なベアトレンドがより深刻なものとして確認されることになります。その時点で、トレーダーは既存のプットをより低い行使価格にロールダウンして、さらなる下落を捕らえることを検討するかもしれません。 この経済の軟化は、連邦準備制度の政策計算をも変え、フェドファンズ先物は現在、9月のFOMC会議での利上げ停止の60%のチャンスを織り込んでいます。経済のさらなる減速の兆しは、年末前の利下げへの賭けを強める可能性があります。これは、現在のダウンドラフトが続く場合に市場を支える重要な要因となる可能性があります。

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7月のアメリカのISM非製造業PMIは50.1で、予測の51.5を下回りました。サービスPMIは6月の50.8から50.1に減少し、0.7の低下を示しました。 ビジネス活動は6月から1.6減少し、52.6に達しました。新規受注は1.0減少して50.3になり、雇用は0.8減少して46.4になりました。しかし、サプライヤーの納入は0.7増加し、51.0となりました。

価格とバックログの増加

価格は2.4上昇し69.9となり、注文のバックログは1.9増加して44.3になりました。新規輸出注文は3.2減少し、輸入は5.8の急激な減少を見ました。 10の構成要素のうち7つが減少を示し、輸入と輸出は収縮に陥りました。関税によるコストの増加が報告されました。 さまざまな業界が計画やコストに影響を与える関税の影響を報告しました。宿泊業界は財政計画の遅れを指摘し、農業は輸入コストの上昇を経験しました。建設業界は実現可能性の見直しを迫られ、一部のプロジェクトが遅延しました。 教育サービスは夏季中の需要が減少し、金融業界は安定した活動を報告しました。医療業界はコストの問題に直面し、プロジェクト計画に影響を及ぼしました。鉱業は活動の減少を予想し、不動産業界は関税の話を大げさだと見ています。小売業界は堅実だが変動のある結果を記録し、輸送業界は価格の上昇を報告しました。

経済に対する懸念を強調

7月のサービスデータは、経済が予想以上に急速に減速していることを示しており、ヘッドラインの数字は50.1で、収縮をかろうじて回避しています。これは製造業を超えて経済の脆弱性が広がっている明確な信号と見ています。この柔らかさは、現在進行中の貿易紛争の直接的な結果です。 報告書で最も懸念される部分は、現在46.4の雇用数の収縮と、同時に支払われた価格の構成要素が69.9に急上昇したことです。この成長の減速とインフレの上昇の組み合わせは、難しいスタグフレーション環境を作り出します。これにより、連邦準備制度は9月の会合を前に非常に厳しい状況に置かれています。 この報告書は最近見た他の弱いデータポイントを確認します。例えば、先週の第2四半期GDPの先行推定では、成長率がわずか1.1%であったことが示されています。その遅れにもかかわらず、7月の最終CPI報告書はコアインフレーションが4%を超えて持続していることを示しています。市場は現在、9月の利上げの確率を25%未満と見積もっており、先週からの大幅な減少になっています。 我々は2018-2019年の期間を思い起こさせます。その当時も同様の関税の懸念が世界の製造業の減速とビジネスの不確実性の増加を引き起こしました。連邦準備制度は利上げからの転換を余儀なくされ、成長への懸念が高まる中で最終的に利下げを始めました。我々は、連邦準備制度の関係者から同様の姿勢の変化をほのめかす言葉に注目します。 要点: – 7月のISM非製造業PMIは50.1 – サービスPMIは50.1に減少 – ビジネス活動は52.6、雇用は46.4 – 価格は69.9に上昇 – 経済の減速が進行中 – 雇用の減少とインフレの上昇の組み合わせが懸念される

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2025年7月に、S&PグローバルサービスPMIは増加を示し、サービス・インデックスは55.7となり、6月の52.9から上昇しました。予備的な推計は55.2でした。複合インデックスは前月の52.9から55.1に上昇し、予備的な数字54.6と一致しました。

セクター成長概要

産業部門は18ヶ月連続で拡張を記録し、2022年5月以来の急増を示しました。消費財および消費サービス部門はわずかな成長を経験しましたが、消費財は現在の4ヶ月の成長期間の中で最も弱いポジションにあります。ヘルスケアはわずかな減少を見せ、2024年5月以来の最も急激な減少となりました。基礎材料は5ヶ月連続で出力の減少を記録し、収縮率は6月から加速しています。 サービス部門は7月に驚くべき強さを示し、最終PMIが55.7となり、前月よりもはるかに高くなりました。これは、広範な経済がしっかりとした地盤にあることを示唆しています。この強さを考慮すると、連邦準備制度は利下げを検討する急ぎはないと考えています。 実際のストーリーは、経済内の分裂の拡大です。テクノロジーは2021年半ば以来の最速の成長を見せ、金融および産業部門も急速に拡大しています。同時に、消費関連部門は減速しており、基礎材料はさらに収縮に陥っています。

市場のボラティリティと戦略

この分岐は、全体的な市場ボラティリティが低い状態を維持することを意味し、リセッションへの恐れは薄れてきています。VIXはこのことを反映しており、最近数週間で14未満に低下し、これは2024年末以降には一貫して見られなかった水準です。この環境は、オプションプレミアムを売る戦略には一般的に好都合です。 我々は明確な勝者に焦点を当てることで対応するべきです。XLKのようなテクノロジーETFのコールオプションを購入することは、モメンタムに乗る直接的な方法であり、特にこのセクターは2025年1月以来20％以上上昇しています。同様に、18ヶ月に及ぶ産業部門の強さも、そこにおける強気のポジションを支持しています。 このバランスを取るために、弱い部分に対するベアプレイを検討するべきです。XLBのような基礎材料ETFのプットオプションを購入するのは理にかないます。なぜなら、このセクターは5ヶ月連続で収縮しており、年初来で5％の下落を記録しているからです。これは、経済の強い部分と弱い部分の間のギャップから利益を得る相対的な価値取引を生み出します。 強いデータが利下げの期待を押し戻しているため、金利に関連するデリバティブも動きがあります。フェドファンド先物は、今期末までに利下げの確率が15％未満と市場が価格設定していることを示しており、6月から大幅に低下しています。このタカ派のシフトは、長期の国債ETFに対するプットオプションの購入を合理的なヘッジにするかもしれません。

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USDCHFは最近、抵抗レベルを突破しようとしましたが、失敗しました。ペアは100時間移動平均と2025年5月の38.2%リトレースメント近くの0.8102を超え、0.8117の高値を達成しました。しかし、上昇は維持されず、売り手が0.8102の抵抗を再テストすることを促しました。焦点は潜在的な下方ターゲットに移るかもしれません。 買い手は0.8062から0.8054のスイングゾーンに注目し、上昇中の200時間移動平均が近くの0.8049で支援しています。これを明確に下回ると、0.8017から0.8023の範囲、さらには0.7985から0.7994まで進む可能性があります。200時間移動平均の上に留まることは、統合を示唆するかもしれませんが、最近の拒否後は勢いが弱いようです。

市場の影響と抵抗レベル

要点として、主要な抵抗レベルは0.8102と0.8173、サポートは0.8054–0.8062および0.8017–0.8023にあります。0.8102を下回ると売り手が優勢になり、これを突破することができればセンチメントが変わる可能性があります。市場の動態は、スイスが39%の関税に直面しており、アメリカとの顕著な貿易黒字を抱えているという貿易の懸念によっても影響を受けています。チップや製薬品に関する米国の関税引き上げの可能性も、市場の不確実性を増しています。 USD/CHFの上昇を試みた最近の動きは深刻なつまずきを見せました。重要な0.8102抵抗レベルを維持できなかったことは、売り手が再びコントロールを取り戻していることを示唆しています。この失敗した突破はベアリッシュシグナルであり、今のところロングポジションには注意が必要です。 価格が現在0.8102を下回って取引されているため、最も抵抗が少ない経路は下向きに見えます。現在、0.8062と0.8054の間のサポートゾーンを非常に注意深く観察しています。デリバティブトレーダーは、今後数週間でこのレベルの潜在的な突破を利用するために0.8050付近のストライクプライスでプットオプションを購入することを考慮するかもしれません。

経済指標と潜在的影響

しかし、アメリカ経済からは矛盾したシグナルが見られています。先週発表された7月の雇用レポートは、予想を上回る25万人の雇用増加を示しており、米ドルを支える基盤的な強さを提供しています。この基本的な強さは、このペアの急激な崩壊を防ぎ、変動の大きい取引へとつながる可能性があります。 スイス側では、最近のデータによると、7月のインフレ率は1.8%で、予想をわずかに下回りました。これにより、スイス国立銀行は金利を引き上げる回避の余地ができます。フランが強すぎることを懸念しているため、SNBは歴史的にフランを弱めるために介入してきました。この可能性はその利益を抑えるかもしれません。 スイス製品に対する39%の米国関税の脅威は、依然として不確実性の最大の要因であり、製薬や時計製造などの重要なセクターに影響を与えています。私たちは、2018年と2019年にエスカレートした米中貿易対立の中で、安全資産である通貨の不安定な動きを目にしました。この歴史は、USDとCHFの両方が、安全性を求める見合いで不規則な入札を受ける可能性があることを示唆しています。この不確実性はオプション市場に織り込まれており、USD/CHFの1か月のインプライドボラティリティは9.5%に上昇し、第二四半期の平均6%から増加しています。これはトレーダーが今後さらに大きな価格変動を予想していることを示しています。既存のポジションを持つ人にとっては、保護的なプットを購入することが突然の関税関連ニュースに対するヘッジとして賢明な方法かもしれません。

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