月曜日、中国人民銀行（PBOC）はUSD/CNYの中央レートを7.1007に設定し、金曜日の7.1048よりわずかに低くなりました。このレートは、ロイターの推定値である7.1210からも逸脱しました。 PBOCは、経済成長を促進しながら、価格安定性（為替レートの安定性を含む）を維持することを目指しています。また、金融改革を進め、中国の金融市場の発展を指導することを目指しています。

PBOCの役割

中華人民共和国の国家所有であるPBOCは、中国共産党の委員会事務局長によって指導されています。現在、潘公勝氏が総裁と委員会事務局長の両方の職務を担当しています。 PBOCはいくつかの政策手段を用いており、逆レポ金利、中期貸付ファシリティ、外国為替介入、準備預金比率などが含まれます。ローンプライムレートは、ローンや住宅ローンの金利に影響を与える基準金利であり、人民元の為替レートにも影響を与えます。 中国には、WeBankやMYbankのような19の民間銀行があり、2014年から営業を許可されています。これらの銀行は、主に国家が管理する金融セクターの中で小規模なセグメントを形成しています。 中国人民銀行は、予想以上に人民元の基準値を強く設定し、通貨を支援する明確な意図を示しました。この行動は2025年10月13日の日付があり、中央銀行が減価圧力に対抗して積極的に動いていることを示しています。トレーダーは、当局が市場に人民元の価値を決定させるのではなく、為替レートの安定性を優先していることの兆候としてこれを見るべきです。

市場への影響と含意

この介入は、中国の2025年第3四半期のGDP成長率がわずか4.8%であることが報告され、最新の工業生産量の数字もわずかな減速を示したタイミングで行われました。それに対して、米ドルは強く、2025年9月の最近の米国のインフレデータが3.5%で、連邦準備制度がタカ派的な姿勢を維持していることが影響しています。この乖離は、PBOCが人民元のコントロールを維持するために根本的な経済圧力と戦っている状況を生み出しています。 デリバティブトレーダーにとって、この管理された環境は、USD/CNHオプションの暗示的なボラティリティが過剰に評価されていることを示唆しています。中央銀行の堅固な姿勢は、近い将来における通貨ペアの突然の上昇を抑制する可能性があります。短期的にストラングルを売ることは、抑制された価格動向を利用する有効な戦略であると考えています。 今後、PBOCの他の政策手段、例えば今週後半に予定されている中期貸付ファシリティ（MLF）金利の変更に注目する必要があります。経済データが引き続き軟化する場合、当局は金利の引き下げを余儀なくされ、人民元に新たな減価圧力をかけることになるかもしれません。そのような措置は、中央銀行の決意を試すことになり、現在の通貨政策のシフトを示唆する可能性があります。 このような市場の弱さに対抗するために強い基準値を使用するパターンは、特に2023年および2024年の経済の逆風の際に見られました。当時、PBOCは市場の期待を上回る基準日レートを一貫して設定することで減価のペースを成功裏に遅らせました。したがって、トレーダーは人民元の弱さに賭けて大きなポジションを構築することに慎重であるべきです。中央銀行は重要な心理的レベルを守る歴史があります。

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EUR/USDは1.1600を上回って安定しており、米中の貿易緊張が激化しています。トランプ大統領は、中国からの輸入品に対する100%の関税を発表しました。 ユーロは、マクロン大統領が新しい首相を任命する準備を進めていることで、フランスの政治緊張が和らぎ強化されています。EUR/USDはアジア時間中に1.1620付近で取引されており、前回のセッションでほぼ0.5%の上昇を見せました。

貿易戦争の懸念

米国のトランプ大統領は、韓国での次回サミットにおいて中国の習近平主席と会う予定はないと述べました。一方、中国は米国が100%の関税を課した場合、報復する警告を発しており、貿易戦争の米国経済への影響についての懸念が高まっています。 米国政府のシャットダウンにより、金曜日に支給予定だった連邦給与が遅延しており、この問題は火曜日まで続く可能性があります。政府はコロンバスデーの休日を観察しており、シャットダウンの解決は近い将来には見込まれていません。 EUR/USDペアは、ユーロがフランスの政治的安定から利益を得ているため、支持を得ています。ECBの会合記録は、現行の政策スタンスと金利が潜在的な経済ショックに対処するのに適切であるというコンセンサスを示しました。 要点として、インフレーションデータ、経済データ、貿易収支は、ユーロの価値に大きく影響します。強い経済指標と良好な貿易収支はユーロにとって有益であり、悪いデータは下落を引き起こす可能性があります。

歴史的背景と現在のトレンド

振り返ってみると、トランプ時代の貿易関税や政府のシャットダウンといった懸念の中、EUR/USDが1.1600を超えて取引されているのは興味深いです。2025年10月13日の現在、この状況はまったく異なり、ペアは1.0850付近で取引されています。100%の関税脅威の時代は、米中間のより構造化された貿易対話に置き換わっていますが、依然として緊張は残っています。 過去の分析で言及された米ドルの弱さは長期的には現れておらず、持続的なドルの強さが見られています。これは、政治的混乱よりも、持続的なインフレーション率を管理するために5.0%でフェデラルファンド金利を維持している決意ある連邦準備制度によるものです。数年前の政府のシャットダウンに関する懸念は、中央銀行政策に対する市場の関心が主流である現在に比べれば些細なことのようです。 同様に、ユーロを駆動する要因は、フランスの国内政治から欧州中央銀行の広範な行動へのシフトが見られます。ECBは、最新のユーロ圏HICPデータで2.9%のインフレーションに直面しており、歴史的な2%の目標を大きく上回っています。そのため、ECBの預金ファシリティ金利は4.25%で維持されており、金融政策がユーロの評価に対する主要な焦点となっています。 この金利差が米ドルに有利であるため、ショートEUR/USDのキャリートレードは依然として魅力的です。しかし、両方の中央銀行が「長期にわたって高い」姿勢を示しているため、ペアはレンジに制約される可能性があります。これは、ペアが近い将来に重要なサポートまたはレジスタンスレベルを突破しないと賭けて、プレミアムを回収するために、アウトオブザマネーのプットやコールを売る戦略を検討できることを示唆しています。

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中国の一般税関は、月曜日の03:00 GMTに8月の貿易データを発表する予定です。9月の貿易収支は、1023億3000万ドルから989億6000万ドルに縮小する見込みで、輸出は6.0%、輸入は1.5%の増加が予想されています。 中国の経済が世界市場に影響を与えるため、このデータは外国為替市場に影響を及ぼすことになります。AUD/USDペアは、米中貿易緊張からの前の損失を回復し、発表前に好調なトレンドを示しています。

オーストラリアドルへの影響

予想を上回るデータは、オーストラリアドル（AUD）を押し上げ、0.6525、0.6560、さらには0.6620の抵抗を突破する可能性があります。一方、下方向のサポートは、10月10日の安値0.6472にあり、更なる下落は0.6424や0.6400に至る可能性があります。 中国の貿易収支は、輸出と輸入の違いを反映し、中国元（CNY）や、結果的に世界経済にも影響を与えます。一般的に、プラスの貿易収支はCNYをサポートします。 オーストラリアの金利はオーストラリア準備銀行によって設定され、AUDに影響を与え、鉄鉱石の価格や中国経済の健康、オーストラリアの貿易収支も影響を与えます。また、プラスの貿易収支は、輸出に対する外国からの需要増加を通じてAUDを強化します。 今日、2025年10月13日、私たちはもうすぐ発表される中国の貿易収支データを注視しています。市場は貿易黒字がわずかに縮小し、989億6000万ドルになると予測しています。これを上回る数字は、中国経済の強化を示唆する可能性があります。

潜在的な市場の動き

中国の経済の健康状態は、オーストラリアドルに直接影響を与えます。なぜなら、中国はオーストラリアの最大の顧客だからです。中国の経済が好調な時、より多くのオーストラリア製品（鉄鉱石など）を購入し、オーストラリア通貨への需要が高まります。これが、強い中国の貿易報告がオーストラリアドルの強化につながる理由です。 広い視点で見ると、オーストラリア準備銀行は2025年の大半で現金金利を4.35%に維持し、インフレと成長のバランスを図っていました。一方、鉄鉱石の価格は堅調に推移し、最近ではトンあたり115ドル近くで取引されており、オーストラリアドルを支える基盤となっています。中国の輸入データでプラスのサプライズがあれば、大きな上昇のきっかけになるかもしれません。 もし貿易データが予想より強ければ、AUD/USDペアの上昇が期待されます。最初の注目すべきレベルは、約0.6525の100日移動平均です。これを上抜ければ、次の抵抗レベルである0.6560、さらには0.6620への道が開かれるでしょう。 逆に、失望の報告は、中国経済の回復に対する懸念を刺激します。それにより、AUD/USDが最近の安値である0.6472に向かって下落する可能性があります。売り圧力が続く場合、次の主要なサポートレベルは0.6424と心理的な0.6400のマークです。 今後数週間、このデータのトレンドが単発の発表よりも重要になるでしょう。数年前の米中貿易戦争のピーク時のボラティリティを思い出しますので、再度の弱さの兆候が見られれば、トレーダーは慎重になるかもしれません。このデータポイントが安定した回復を確認するか、地域にさらなる問題が控えていることを示すかを注視します。

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USD/CADは、回復している原油価格がルーニーを支える中、控えめなUSD需要が続いているため、防御的な状態にあります。この通貨ペアは、負のバイアスを持って2日目の取引を行っており、1.4000付近で推移しています。 原油価格は、米国の中国に対する関税に対する柔軟な姿勢から、5か月ぶりの安値から回復し、ポジティブにオープンしました。これにより、カナダ経済とルーニーが支えられ、9月に報告された60,400の驚くべき新規雇用が追加されました。

弱いUSD需要

米ドルは、リスクオン市場の影響で需要が弱く苦戦しており、さらなる米国利下げの期待が圧力を加えています。持続的な米国政府の閉鎖は、市場を慎重にさせ、USD/CADの動きを制限しています。 テクニカル的には、200日SMAが1.3980-1.3975レベルでサポートを提供し、買いの機会を示していますが、米国とカナダの祝日が流動性を薄くしています。カナダドルの主要なドライバーには、原油価格、カナダ銀行の金利、貿易収支、経済の健康が含まれます。 インフレやGDP、PMIなどのマクロ経済データがCADの軌道に影響を及ぼします。カナダ経済の強さは投資を促進し、カナダ銀行からの金利上昇を促し、通貨の強さを助けますが、弱いデータはCADの価値を下げる結果となります。

原油価格の役割

原油価格の役割は、カナダドルにとって依然として重要な要素です。以前は5か月の安値からの回復が注目されたが、現在のWTI原油価格は1バレルあたり約85ドルで安定しており、何年も前よりもルーニーに対する基本的な支持を強化しています。このエネルギー輸出の持続的な強さは、カナダドルをドルに対して強い立場に保つのを助けています。 中央銀行の政策においては、期待される米国の利下げ環境に対して顕著な乖離が見られます。カナダ銀行は、持続的な国内インフレに対抗するために、基準金利を4.75％に据え置いており、先週の米国CPIデータは予想よりもやや低く3.1％で、連邦準備制度が利上げサイクルを終了したかもしれないという憶測を助長しています。この政策の違いは、USD/CADペアに下方圧力をかけています。 雇用データも二つの異なる時期の物語を語っています。当時60,000を超える強力なカナダの雇用報告は驚きの増加でしたが、2025年9月の最新報告は25,000のより持続可能な増加を示し、失業率は健康的な5.4％を維持しています。この一回限りの驚きではなく、一貫した安定性がカナダ経済の基盤的な強さに自信を与えています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は今後数週間でUSD/CADのさらなる、しかし緩やかな下落に対するポジショニングを示唆しています。1.3700付近の行使価格でコールオプションを売ることは、稼ぎを集めるための慎重な戦略であると信じています。現在のファンダメンタルズを考慮すると、そのレベルを大きく上回るラリーは期待できないように思われます。このアプローチは、ペアの上昇が制限されているという見解を利用しています。

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金価格は月曜日の早いアジアセッション中に約4,040ドルに上昇しました。アメリカと中国の間の貿易緊張の高まりが、金の価値を支えています。トレーダーたちは、アメリカ政府の再開および連邦準備制度の政策決定に影響を与えるデータを待っています。

貿易緊張と連邦準備制度

トランプ大統領による中国からの輸入品に対する新たな100%の関税が11月1日から施行されることで、貿易緊張が高まっています。中国の報復警告は経済的不確実性を増し、ドルに影響を与え、安全資産である金の利益をもたらしています。連邦準備制度は、10月と12月に25ベーシスポイントの金利引き下げを期待されており、CME FedWatchツールによれば、10月の金利引き下げの確率は97%です。これらの期待により、金は機会コストが減少するため魅力的になっています。 小売売上高や生産者物価指数などの重要な米国経済報告は木曜日に発表され、インフレの読み取りに基づいて米ドルと金価格に影響を与える可能性があります。主に新興経済国からの中央銀行は依然として重要な金の準備を持ち続けており、2022年には1,136トン、約700億ドルを追加しました。 金の価格は地政学的要因、金利、米ドルの動きによって影響を受けます。ドルが弱くなると金価格が上昇する傾向があり、高金利は需要を抑制する可能性があります。この記事では、金と米ドルおよび米国債との逆相関関係を説明しており、安全資産としての需要に影響を与えています。 金価格が現在約4,040ドルで取引されている中、技術輸出管理を巡る米中貿易摩擦の再燃により、この勢いが続くと考えられています。最近のデータによれば、2025年第3四半期に米国と中国の貿易赤字が6%拡大し、現在の地政学的緊張の根本的な理由を提供しています。この環境は安全資産を強く支持しています。 連邦準備制度の政策期待はこの流れを更に強化しており、今後数ヶ月内に金利引き下げがあると予想しています。マーケットの価格付けはCME FedWatchツールに反映されており、2025年11月の会合での25ベーシスポイントの引き下げの確率は85%です。緩和的な金融政策は通常、ドルに圧力をかけ、金のような収益を生まない資産を押し上げる傾向があります。

トレーダー向けの戦略

デリバティブトレーダーにとって、これは今後数週のさらなる上昇に対するポジショニングを示唆しています。ロングコールオプションやブルコールスプレッドは、期待される価格上昇をキャピタライズしながらリスクを管理するための効果的な戦略です。金オプションの暗示ボラティリティは22に上昇しており、市場の大きな価格変動の予想を反映しています。 振り返ってみると、2010年代後半の類似の貿易紛争が、投資家がリスクの高い資産から安全への逃避を図る中で、金価格の急騰を繰り返し引き起こしたことを思い出します。歴史は、これらの地政学的対立が通常長期的な影響を持ち、金に対する持続的な需要を生むことを示しています。現在の状況は非常に馴染み深く、従うべき明確な歴史的パターンを提供しています。 このラリーを支えているのは、世界の中央銀行による絶え間ない購入であり、金価格に対して強固な底を提供しています。世界金評議会からの報告によれば、中央銀行は2025年第3四半期までにさらに800トンを追加しており、2022年に見られた強い傾向が続いています。この一貫した需要が、大幅な価格低下の可能性を制限しています。 今週は、木曜日に発表される米国の生産者物価指数（PPI）データを注視しています。インフレが冷却する兆しがあれば、連邦準備制度の金利引き下げへの期待が強まり、金を更に押し上げる次のきっかけとなる可能性があります。柔らかいPPIの数字は、米ドルを弱め、金に直接利益をもたらすでしょう。

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USD/JPYペアは月曜日のアジアセッションで152.05付近で取引されており、中国に対する米国の関税の脅威による前回の売り圧力から回復しています。中国は、米国が100%の関税を課す場合の報復を警告し、貿易戦争の影響に対する懸念が高まっています。

貿易緊張がUSD JPYに影響

トレーダーは、月曜日に発表される予定の中国の貿易収支データを待っています。米国の貿易緊張や政府閉鎖の懸念は、短期的にJPYに対する米ドルに影響を及ぼす可能性があります。また、米国政府の再開は厳重に監視されています。 日本銀行（BoJ）の利上げの可能性が低いことは、JPYを押し下げる要因となるかもしれません。ただし、日本の財務大臣による為替市場のボラティリティに関する警告の後、口頭介入がその下落を制限する可能性があります。 JPYの価値は、日本経済、BoJの政策、日本と米国の国債利回りの差、トレーダーのセンチメントに影響されます。BoJの歴史的介入は、他の中央銀行との政策の違いに応じて、円の価値を管理することを目的としています。 最近、BoJが超緩和政策を解消する動きが円を支えました。JPYは、安全資産と見なされ、市場のストレス時に信頼性から利得を得ることがよくあります。 USD/JPYが152.00レベル周辺で推移する中、 opposing forcesの間に大きな対立があるため、重大な不確実性が生じています。中国に対する新たな米国の関税の脅威は、通常は円を強化するリスクオフの感情を導入しますが、潜在的により緩和的な日本銀行は通貨を反対方向に引き寄せます。Cboe/CME FX円ボラティリティ指数（JYVIX）はこれを反映しており、最近12.5%に急上昇し、トレーダーがより大きな価格変動を織り込んでいることを示しています。

USD JPYボラティリティへの戦略

これらのレベルでは、円を強化するための日本当局からの直接介入のリスクが非常に高いように思われ、今のところ上昇を抑えるべきです。私たちは、ペアが最後に150-152の閾値を越えた2022年末に、大規模な円買いオペレーションで財務省が介入したことを思い出します。従って、153.50以上のアウト・オブ・ザ・マネーコールオプションを売却するか、ベアコールスプレッドを実施することは、この上限が保持されるという賭けをしながらプレミアムを収集するための実行可能な戦略となるかもしれません。 一方で、米国からの貿易に関する高まる発言は、ドルに対する重大な下方リスクを生み出します。2018-2019年の貿易紛争を振り返ると、円は緊張のピーク時に強さを見せることが多く、投資家は安全な避難先としてそれを求めました。先週VIXが数か月ぶりに19を超えたため、USD/JPYのプットオプションを購入することは、貿易戦争の恐怖が激化した場合の急落に対するヘッジとして、または利益を得るための明確な方法を提供します。

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ニュージーランドのビジネスNZサービス業パフォーマンス指数（PSI）は、9月に前回の47.5から48.3に上昇しました。この変化は、国内サービスセクター内の経済活動の変化を反映しています。 米国のトランプ大統領が中国に新たな関税を発表し、11月1日から施行されることを発表しました。この決定は世界中の市場に影響を与えており、通貨交換や商品に反応が見られます。EUR/USDは1.1600を超えて回復し、米中貿易緊張の高まりと一致しています。

関税に対する市場の反応

また、ダウジョーンズ工業株平均は関税に関する再びの議論により下落しましたが、安全資産としての需要が高まる中、金は4,000ドル近くまで急騰しました。一方、WTI原油価格は貿易戦争懸念の高まりに反応して60ドルを下回りました。 暗号通貨市場は変動性を示しており、ビットコインは短期的なサポートレンジを上回って取引されています。イーサリアムとリップルは重要なサポートレベルの近くにあり、ライトコインは130ドル前後で取引され、回復の兆しを示しています。米国の関税は、頻繁な見出しを超えて、公共財政と外交政策にとって重要な手段としての地位を維持しています。 新たな米中貿易緊張が erupting する中、私たちは市場において典型的なリスクオフ反応を見ています。CBOEボラティリティ指数（VIX）はすでに過去1週間で35％以上急増し、今年初めて28を超えました。今後数週間の恐怖感の高まりから利益を得るために、VIXオプションやボラティリティ連動のETFのコールオプションを購入することを検討すべきです。 ダウジョーンズの急落は、株式市場のさらなる下落に備える必要があることを示唆しています。2018-2019年の貿易戦争期間を振り返ると、初期の関税発表は長期間にわたる市場の暴落をもたらすことがよくありました。S&P 500やナスダック100インデックスのプットオプションを購入することは、さらなる下落へのポジショニングの直接的な方法を提供します。

金と通貨への影響

金が4,000ドルを目指す動きは、安全への強力な逃避を示しており、この流れはしばらく続くと考えられます。地政学的な不確実性はこの金属にとって強力な触媒であり、エスカレーションの兆しがないため、この勢いは私たちにとって味方です。金先物や金ETFのコールオプションでこの波に乗ることができます。 米ドルはユーロやポンドに対して弱まっており、この新たな不安定性の原因はアメリカの政策です。これにより、ドルはこの特定の文脈において真の避難所ではなく、リスクの資金調達通貨となっています。EUR/USDのような通貨ペアのさらなる強さを予想すべきであり、すでに1.1600の重要な抵抗を突破しています。 世界的な減速への恐れは原油に大きな打撃を与えており、WTI原油が重要な60ドルのサポートレベルを下回りました。長期化する貿易紛争は、世界的な需要に深刻な損害を与えることを示唆しています。これは先月の世界製造業PMIデータにより、新しい輸出注文が2年ぶりの低水準に落ち込んだことから確認されています。原油先物の空売りやエネルギーセクターETFのプットオプションの購入は賢明な判断のようです。 より小さな経済データポイントも慎重な態度を支持しています。最近のニュージーランドのサービスPMIは、わずかに改善して48.3となりましたが、依然として縮小中のセクターを示しています。この根底にある弱さは、世界経済がさらなる貿易ショックに対応する準備ができていないことを示しており、これらの関税の潜在的な悪影響を増幅しています。

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SpaceXは最近、成功裏にスターシップの試験飛行を達成し、世界の注目を集めました。このイベントは、プライベート企業がスペース技術でどれほど進歩したかを強調しました。リユース可能なロケットシステムとエンジニアリングの精密さは、何年にもわたる研究、テスト、改善を反映したものでした。

市場が革新を重視する企業を評価し続ける中、SpaceXの打ち上げのようなマイルストーンは、なぜテクノロジーや先進的な産業が市場の回復を牽引することが多いのかを投資家に思い出させます。宇宙探査におけるブレークスルーは、一般の人々に刺激を与えるだけでなく、成長の未来を表すセクターへの新たな関心を呼び起こします。

打ち上げの興奮を超えて、このストーリーはトレーダーにとって貴重な教訓を持っています。革新、計算されたリスク、長期的なビジョンは、宇宙探査と成功する投資の両方を導く原則となります。

2025年10月: 世界が見守り、市場が反応する

この打ち上げは2025年10月上旬に行われ、主要なニュースメディアやソーシャルプラットフォームで話題となりました。この成果は、一般の人々に刺激を与えるだけでなく、投資家のセンチメントにも影響を与えました。

事件の数日後、航空宇宙およびテクノロジー関連の株は顕著な動きを見せました。トレーダーは以下の企業に再び関心を示しました:

• アークXやUFOなどの宇宙関連の上場投資信託（ETF）、またはバージン・ガラクティック（SPCE）やロッキード・マーチン（LMT）などの株
• 航空宇宙メーカーや衛星通信プロバイダー
• 打ち上げ技術をサポートする人工知能やロボティクス企業

広範なNASDAQ指数も、投資家が革新駆動のセクターについてより楽観的になるにつれて、一時的に上昇を経験しました。このような反応は珍しくなく、毎回高プロファイルなブレークスルーが起こるたびに、市場は未来の成長を代表する産業を評価します。

同様の傾向は、ボーイング（NYSE: BA）やNvidia（NASDAQ: NVDA）などの上場航空宇宙およびテクノロジーのリーダーにも見られます。これらの企業は、宇宙やAIの重要な発展の後に投資家の関心が高まることがよくあります。これらの反応は、革新に関するヘッドラインがどのように複数のセクターにおいて短期的な取引の勢いを生み出すかを強調します。

トレーダーがSpaceXの打ち上げから学べること

1. 革新は自信を生む

SpaceXの進展は、テクノロジーのブレークスルーが新興産業の可能性への自信をどう取り戻させるかを示しています。革新のトレンドを追うトレーダーは、広範な市場参加が始まる前に早期の機会を特定できます。

2. リスクと報酬はリンクしている

すべての試験飛行にはリスクがありますが、SpaceXは潜在的な報酬がリスクに見合うため、前進し続けています。同じように、トレーダーはボラティリティがすべての機会の一部であることを受け入れ、堅実な戦略と規律によってそれを管理するべきです。

3. 大きな出来事にはモメンタムがついてくる

大規模な成果はしばしば短期の取引モメンタムを生み出します。ニュースが投資家の心理にどのように影響を与えるかを理解することで、トレーダーは特定のセクターが活動の一時的な急増を見せるときに認識できるようになります。

4. プレッシャーの下での規律

宇宙ミッションには、厳格な準備と高いリスクにもかかわらず冷静な実行が求められます。取引にも同様の心構えが必要です。市場が急変したときに集中を保つ能力が、成功と損失の違いを生むことになります。

5. 次の取引を超えた思考

SpaceXの長期的なビジョンは、単一の打ち上げを超えて広がります。トレーダーはこのアプローチから学び、即時の目標と時間をかけたポートフォリオの安定した成長をバランス良く保つことができます。

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アメリカのドナルド・トランプ大統領は、中国からアメリカへ輸出されるすべての商品に対して100%の新しい関税を発表しました。この決定は、中国が希少金属に関する輸出ライセンスの要件を厳しくしたことに対する反応です。関税の実施は困難であり、アメリカ政府は資金の対立により閉鎖されています。 アメリカの市場はコロンバスデーの週末に閉鎖されていますが、市場が再開されるときにセンチメントの変化が予想されます。週末の閉鎖前に財務省の利回りは上昇しました。関税は地元の生産者に競争優位を与えるために輸入にかけられる税金であり、税金とは異なります。関税は入国時に前払いされる一方で、税金は購入時に支払われ、個人や企業から徴収されます。

関税に関する経済学者の見解

経済学者の間で関税について意見が分かれています。一部は、国内産業を保護するために必要だとみなしていますが、他の人々は価格を引き上げ、貿易戦争のリスクを高めると考えています。トランプ氏は、関税を利用してアメリカ経済を強化し、所得税を引き下げることを目指しています。2024年には、メキシコ、中国、カナダがアメリカの輸入の42%を占めており、メキシコが最大の輸出国です。トランプ氏は、将来的な関税をこれらの国に焦点を当てています。 市場は10月14日火曜日に再開されるため、大きなボラティリティの急増が予想されます。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、先週18近くで閉じており、機関投資家がこの新しい関税の脅威からポートフォリオをヘッジするために急ぐ中、30以上のギャップで開く可能性があります。これは、2019年の貿易戦争の激化時に見られた急増に似ており、その中でVIXは1週間で40%以上急上昇しました。 中国のサプライチェーンと販売に大きく依存する指数のプットオプションを購入することを検討するべきです。特にナスダック100を狙います。Appleや半導体企業などのテクノロジーの巨人たちは、2024年には製造や組立の75%以上が中国に残っていると報告しており、100%の関税に対して特に脆弱です。E-mini S&P 500の先物を売却することも、予想される下落に向けての直接的なポジショニングの方法です。 要点 – 中国人民元（CNH）はドルに対して大きく弱まると予想され、7.28付近から7.50の水準を試す可能性があります。 – オーストラリアドルは、中国経済の流動的な代理としてよく使用されており、ショートポジションの候補として最適です。 – 安全な避難先への移行が予想され、米ドルと日本円が他のほとんどの通貨に対して強くなるでしょう。

商品市場の見通し

商品は直接的な影響を受けており、歴史から教訓を得ることができます。2018年に報復関税が実施された際、中国はアメリカの農産物を特に標的にし、大豆の先物は20%以上も崩壊しました。アメリカの大豆の中国への輸出は、2025年の前半に2018年以前の高値に回復したばかりであり、同様の苦しい反応が予想され、農産物の先物をショートすることを考えるべきです。 これは、ボラティリティ自体を所有する時であり、単にヘッジするために使用するだけではありません。VIXのコールオプションを購入することや、VIX先物をロングすることは、市場の恐れの高まりに直接的にエクスポージャーを提供します。オプションのコストは火曜日の朝に急激に上昇するため、早めに取引を実行することが重要であり、リスクの再価格設定に先んじることが可能です。 私たちはまた、発表に関連する現在のアメリカ政府の閉鎖によって生じる不確実性を考慮する必要があります。これは、100%の新しい関税の即時実施を困難にし、トレーダーが脅威の信憑性を検討する中で市場の急変を引き起こす可能性があります。このため、取ったポジションは積極的に管理するべきであり、政治的なニュースが急速な反転を引き起こす可能性があります。

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EUR/USDペアは、米ドルの急落により1.1600を上回る回復を見せました。これは、米中間の貿易緊張が高まっているためです。この動きは、ユーロの4日間の下落に続いたもので、フランスの政治的不確実性やユーロ圏の経済データの弱さにもかかわらず実現されました。 フランスのエマニュエル・マクロン大統領は、最近の政治的混乱を終わらせるためにセバスティアン・ルコルニュを首相に再任しました。マクロンは、フランスの予算問題と一般的な不安定性に対処することを誓い、これがユーロに対する信頼に影響を与えていました。

貿易緊張の中での米ドルの弱体化

米ドルは、トランプ大統領による中国への関税に関する新たな脅威を受けて弱体化しました。一方で、アメリカの消費者信頼感は安定しており、インフレ期待はわずかに変動しています。米ドル指数は0.52%下落し、98.87を記録しました。 EUR/USDは連邦準備制度のスタンスの影響を受けており、市場は25ベーシスポイントの利下げを予想しています。このペアのテクニカル指標は、1.1550に即時サポートがあり、1.1650に潜在的な抵抗があることを示しています。 ユーロは、インフレデータ、経済パフォーマンス、貿易収支などの要因に影響されます。高いインフレは通常、ECBによる金利の調整を引き起こしますが、強い経済指標やプラスの貿易収支は通常、ユーロの価値を押し上げる要因になります。 要点 – 米ドルの急落により、EUR/USDは回復を見せる可能性がある。 – 米中間の貿易緊張が大きな運転手。 – 連邦準備制度は利下げを行う見込み。 – ユーロ圏の経済データの悪化がリスク。

政府閉鎖の影響

米ドルの苦境に拍車をかけているのは、進行中の米政府の閉鎖です。歴史的なデータは、これは経済成長に直接影響を与える可能性があることを示しています。2018-2019年の閉鎖では、議会予算局がGDPを約0.2%縮小したと推定しています。今日の経済への同様の影響は、連邦準備制度が金利を引き下げる理由を強化し、米ドルにさらなる圧力をかけることになります。 ユーロ側では、ユーロ圏内の根本的な弱さによって利益に制限がかかるため、注意が必要です。フランスの最近の政治的な安定はポジティブですが、ブロックの経済が直面している基本的な課題を消し去るものではありません。最近のデータでは、地域の重要な指標であるドイツの製造業PMIが48.5に低下し、収縮を示唆しており、これが欧州中央銀行が積極的な政策を追求することを難しくしています。 この混合した状況は、EUR/USDをロングすることが直接的な取引である一方、オプションを利用することでリスクを管理するより慎重なアプローチになるかもしれません。たとえば、EUR/USDのコールオプションを購入することで、ユーロ圏のデータが予想外に悪化した場合にリスクを制限しつつ、潜在的な上昇を享受することができます。この戦略は、ペアが重要な抵抗レベルを突破できずに苦しんでいる中で、特に関連性が高いようです。 テクニカルスタンスから見ると、EUR/USDは100日移動平均を下回った後に安定を試みています。中立に向かうRSIが示す売り圧力の減少は、ペアが横ばいまたは上昇する可能性を支持しています。1.1650レベルを最初の主要な抵抗として注視しており、これを上回れば、連邦準備制度の決定を前に1.1700に向かう動きが生まれるかもしれません。

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