洞察 
VT 
市場の感情をこれほどまでに鮮やかに捉える資産は、金以外にあまり存在しない。金は、信頼感が揺らぐときのヘッジであり、楽観が戻るときの負担でもある。今年、金は再びその二重のアイデンティティを証明しました。
10月初めに1オンスあたり4,000米ドルを超えて急騰し、記録的な高水準となった金属株は、世界的な不確実性を反映しています。投資家は、インフレが本当に抑制されているのか、それとも単に休止状態なのかを引き続き議論しており、その信頼感や過剰需要の価値を量っています。
連邦準備制度の金に対する影響
今年の金のパフォーマンスの多くは、連邦準備制度の方針に左右されています。
2025年初頭の政策緩和に対する期待は、トレーダーがドル安と実質利回りの低下に対抗するためにヘッジをしたことで、記録的なラリーを引き起こしました。しかし、強い米国のデータがその期待を和らげると、トーンが変わりました。
新たなインフレ報告や連邦準備制度の発言に対して、ほぼ即座に反応が引き起こされます。ハト派的な発言は金を押し上げ、一方で利下げの遅延を示唆すると売り圧力がかかります。この金属の感度は、物理的な供給と需要だけではなく、マクロ経済のセンチメントにも密接に追随していることを強調しています。
ロイターによると、金の2025年の平均予測は約3,065米ドルであり、今年の投機的な需要の規模を浮き彫りにしています。
現在の価格動向の読み解き方
最近の取引は非常にボラティリティが高い。スポット金は年初来で50〜60%の上昇を見せましたが、10月中旬の急な5.5%の一日の下落は、トレーダーに momentum がどれだけ迅速に逆転するかを思い出させました。この修正は、記録的な高値を受けての利益確定に続くものであり、ロイターによると、トレーダーは重要な米国のデータが発表される前に利益を確定しました。
技術的には、金は4,080米ドル近辺で高止まりしており、数ヶ月の強力な上昇トレンドの後に統合しています。チャートは、価格が最近のピーク4,250米ドルを超えた後に一時的に修正したことを示しており、買い手は短期的なサポートを守るために4,000〜4,050米ドルのゾーンで入ってきました。
20日移動平均は上昇トレンドを維持しており、50日移動平均を快適に上回っており、短期的な冷却にもかかわらず、広範な強気の構造を確認しています。
MACDを含むモメンタム指標は、ヒストグラムが狭くなり、シグナルラインが平坦化し始めるにつれて、上昇モメンタムが衰えていることを示しています。次の決定的な動きの前に可能な一時停止を示唆しています。
金属が4,000米ドルを上回ると、強気派は4,200〜4,250米ドルの抵抗に向けて再度押し上げを試みるかもしれません。もし3,950米ドルを下回って日閉じる場合、さらなる横ばいを示唆しますが、長期トレンドはしっかりと維持されています。
広範な市場との関連性
金は孤立して動くことはほとんどありません。その価格は米ドル指数（USDX）や国債利回りのリズムに結びついています。ドルが弱まると一般的に金は上昇し、利回りが上昇すると資本は利子を生む資産へ戻ります。
過去数週間は、この関係が明確に示されています。ドルが7ヶ月ぶりの高値から後退する中で、金はサポートを見つけました。再び利回りが上昇すると、売り手が再浮上しました。
トレーダーは、この相関関係を早期のシグナルとして利用できます：ドルと利回りが同じ方向に動くとき、金の反応は市場で支配的なセンチメントを増幅する傾向があります。
トレーダーが注視すべきこと
金の次のカタリストは、米国のCPI報告と連邦準備制度の11月の政策会議にあります。インフレが軟化すれば、利下げの可能性が再燃し、価格は抵抗に向かって上昇するかもしれませんが、より強いデータは金属を下位レンジ近くに抑える可能性があります。
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