中国人民銀行（PBOC）はローンプライムレート（LPR）を据え置き、1年物LPRは3.00％、5年物LPRは3.50％とした。この決定は、中国リスクの代表的な代理指標とされる豪ドルへの影響は限定的からほぼゼロと説明され、AUD/USDは同日0.95％高の0.7015となった。中国はLPRを毎月、銀行貸出の参照金利として設定する一方、PBOCの金融政策委員会は四半期ごとに会合を開く。中銀はまた、完全変動相場制ではなく日次の基準値（フィキシング）を通じて人民元を米ドルに対して管理している。
テクニカル面では、AUD/USDは100日単純移動平均線およびボリンジャーバンドのミドルバンドを下回って推移し、14日相対力指数（RSI）は30台半ばへとじり安となった。上値抵抗は0.7080～0.7085付近が意識され、ボリンジャーバンド上限は0.7212近辺。下値支持は下限バンドに近い0.6955前後とされた。別途、PBOCの政策ツールとして、7日物リバースレポ金利、中期貸出ファシリティ（MLF）、外国為替介入、預金準備率（RRR）が挙げられ、中国には民営銀行が19行あり、最大手としてWeBankとMYbankが例示された。
中国の慎重な政策と豪州輸出への含意
中国人民銀行はLPRを据え置き、景気刺激に慎重な姿勢を示した。直近の統計では、中国の5月鉱工業生産は前年比5.6％増にとどまり、市場予想を下回って景気回復のまだら模様を浮き彫りにしている。最大の貿易相手国が積極的な緩和に踏み切らないことは、短期的に豪州の輸出に逆風となり得る。
その結果、今後数週間の豪ドル上昇余地を抑える要因になるとみる。中国の刺激策の弱さは主要コモディティ需要に直結し、鉄鉱石価格はすでに1トン当たり110ドルを割り込み、昨年の140ドル超から下落している。こうした環境では、AUD/USDで強気シナリオを構築しにくい。
AUD/USDのポジショニングとテクニカル見通し
このファンダメンタルズ環境を踏まえ、AUD/USDは横ばいの持ち合い、もしくは緩やかな下落を想定している。AUD/USDの1カ月物オプションのインプライド・ボラティリティは8.5％程度と低位で推移しており、コール売りのようなタイムディケイの恩恵を受ける戦略が相対的に有効と考える。コール売り、またはベア・コール・スプレッドは、現状でリスク・リターンが見合いやすいとの見方だ。
テクニカル面では、AUD/USDは現在100日単純移動平均線（0.6720近辺）の下で上値が重く、同水準が重要なレジスタンスとして機能している。権利行使価格を同水準以上に置いたコール売りを検討し、満期は7月中旬から下旬を想定する。直近サポートの0.6580を下抜ければ、より深い下落余地が開け、弱気見通しを補強するとしている。
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