金利差でドル円が162円超え、投機筋の円ショート拡大──ショートスクイーズ警戒感も

    by VT Markets
    /
    Jun 8, 2026

    CFTCのデータによれば、円(JPY)の非商業部門のネットポジションはマイナス圏で一段と拡大し、前回の¥-114.7Kから¥-129.6Kへと低下した。直近の報告期間において、非商業口座の円に対するネットショートが増加したことを示唆している。

    この変化は前回値から¥-14.9Kの悪化に相当する。結果として、円の投機筋ポジションはネットで弱気基調を維持しており、最新の読みは前週比でマイナス幅を拡大させた。

    円安センチメントと市場ポジショニングの背景

    投機筋の円ショートは顕著に積み上がっている。これはトレーダーの弱気センチメントが強いだけでなく、さらに強まっていることを示す。ポジショニングデータからは、円安方向のモメンタムが加速している様子がうかがえる。

    背景は明確で、短期的に変わりにくい。日米金利差が依然として大きく、日銀の政策金利がゼロ近傍にとどまる一方、米FF金利は4.5%超で高水準を維持している。この金利差は円の保有魅力を弱め、円を調達して高金利通貨を買う取引(キャリートレード)の妙味を高める。

    こうしたセンチメントは為替市場にも直接反映され、USD/JPYは162円台を上抜け、数十年ぶりの水準に達した。ショートポジションの増加がこの上昇を後押ししてきた面がある。現時点では、この強いトレンドに逆らう理由は乏しい。

    トレードへの示唆とリスク管理

    トレーダーにとっては、モメンタム戦略が引き続き有効である可能性を示す。USD/JPYのコールオプション買い、あるいは円先物の売りで、追加的な円安局面を取り込みやすい。キャリートレードの継続が円に下押し圧力を与えている。

    もっとも、取引が過度に集中(クラウディング)しつつある点には警戒が必要だ。過去には、2024年に見られたような極端なネットショートは、急激なショートスクイーズ(踏み上げ)に対する脆弱性を高めてきた。財務省による為替介入の示唆、または日銀の予想外にタカ派的なスタンス転換があれば、急反転を誘発し得る。

    このリスクを踏まえると、急激な巻き戻しへの備えが妥当と考えられる。USD/JPYの安価なアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入することは、低コストのヘッジとなり得る。これにより、トレンドに乗りつつ、予期せぬ円急騰に対する下支え(バックストップ)を確保できる。

    今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。

    see more

    Back To Top
    server

    こんにちは 👋

    どうお手伝いできますか?

    すぐに私たちのチームとチャット

    ライブチャット

    次の方法でライブチャットを開始...

    • テレグラム
      hold 保留中
    • 近日公開...

    こんにちは 👋

    どうお手伝いできますか?

    テレグラム

    スマートフォンでQRコードをスキャンしてチャットを開始するか、 ここをクリックしてください.

    Telegramアプリやデスクトップ版がインストールされていませんか? Web Telegram をご利用ください.

    QR code