ファルス通信は、米国とイランが合意の最終段階にあると報じた一方、最終決定はまだ下されていないとも伝えた。同通信は金曜日、匿名の情報筋がドナルド・トランプ氏による合意の可能性に関する主張を退け、同氏の発言を「真実と嘘の混在」だと位置づけるとともに、捏造された勝利を演出しようとする試みだと評したとした。
条件面では、イランは米国の封鎖が解除された後にのみホルムズ海峡を再開するとし、通航はテヘランが事前に定めた取り決めに従うと述べた。また、料金を徴収せずに海峡を開放する義務はないと否定し、そのような条項は存在しないと主張した。イランの計画には、船舶の監視・検査、各種サービスの提供、治安措置の実施が含まれるという。さらに、合意には凍結されたイランの資金から120億ドルの即時支払いが盛り込まれる一方、テヘランの核物質を破壊する規定は含まれないとされる。
Potential Impact On Oil And Volatility Markets
米・イラン合意の可能性を示す兆候が見られており、原油市場に大きな影響を与える可能性がある。世界の原油の約20%がホルムズ海峡を通過しているため、安定した通航を確保する合意が成立すれば、原油価格に上乗せされている地政学リスク・プレミアムが剥落する公算が大きい。したがって、足元の1バレル＝78ドル水準を下回る下落に備え、ブレント原油先物のプットオプション購入を検討している。
また、緊張緩和は、今後数週間で市場のボラティリティが低下することも示唆する。17前後で推移しているCBOEボラティリティ指数（VIX）は、合意が正式に発表されれば急低下する可能性がある。このため、VIXコールオプションの売りやVIX先物のショートなど、ボラティリティ低下局面で収益機会を狙う戦略を検討している。
Broader Market Implications And Risk Management
エネルギー価格の低下観測と地政学リスクの後退を受け、株式市場全体にはポジティブな反応を見込む。原油安は消費関連や輸送セクターに追い風となり、S&P500などの指数を押し上げる可能性がある。このため、SPYなど主要株価指数ETFのコールオプション購入により上昇余地の取り込みを模索している。
もっとも、合意はまだ最終決着に至っていないため慎重姿勢は崩せない。協議決裂を示唆するニュースが出れば影響は逆となり、原油価格と市場ボラティリティが急騰する可能性が高い。過去の地域的緊張の高まり局面で見られた1日5%の急騰と同様の動きも想定される。したがって、情勢が急変した場合の最大損失を限定できるよう、オプションを用いてポジションを構築する。
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