ダウ先物は0.09%高の約5万0,790、S&P500先物は0.14%高の約7,600。ナスダック100先物は0.13%高の約3万0,350となり、金曜日の欧州時間、米株式市場の取引開始を前に上昇した。動きの背景には、米国とイランが暫定的に60日間の停戦延長で合意したとの報道がある。条件には、イランがホルムズ海峡の海上機雷を30日以内に除去することが含まれており、同海峡を通じた船舶輸送の継続期待を支えた。
株式の上昇モメンタムは、木曜日の現物市場での最高値更新にも追随した。ナスダック100は0.91%上昇し、S&P500は0.58%高、ダウ平均は0.05%高となった。時間外取引でも上値が拡大し、デル・テクノロジーズが世界的なデータセンター拡張に連動した強気の売上見通しを受けて39%超急騰。テクノロジー全体でAI主導の需要テーマが改めて意識された。上昇はヘルスケア、テクノロジー、一般消費財（消費者裁量）に集中した。
市場ボラティリティ、原油への影響、戦略的機会
イランとの60日間の停戦の可能性は地政学リスクを大きく低下させるため、市場ボラティリティの低下が有利に働く戦略を検討すべき局面だ。CBOEボラティリティ指数（VIX）はこの1週間で既に10%超低下し、13.5近辺まで下落しており、好材料の一部は織り込み済みであることを示唆する。S&P500を対象にアウト・オブ・ザ・マネーのプット売り、またはプット・クレジット・スプレッドを用いて、この環境下でプレミアムを獲得するアプローチは有効となり得る。
今回の報道は、今後数週間の原油価格にとって直接的に弱材料とみる。ホルムズ海峡は世界の日量原油供給のおよそ5分の1が通過する重要なチョークポイントだ。過去には同地域の緊張がWTI原油1バレル当たり5〜10ドルのリスク・プレミアムを付加してきたが、そのプレミアムが消滅すれば、価格は80ドル台前半へ下押しされ得る。
人工知能の見通しとリスク管理
地政学的緊張が緩和する可能性がある一方、真のモメンタムは人工知能（AI）に残ると考える。デルの時間外での大幅高は、データセンター拡張を支える企業に対する市場の旺盛な需要を示した。ナスダック100が年初来で既に22%超上昇している状況では、調整局面を捉えて半導体ETFへの強気エクスポージャーを積み増す戦略が有効だろう。
もっとも、停戦延長は大統領が正式に署名したものではなく、慎重姿勢は維持すべきだ。政権側のコメントは、この合意が破綻し得ることを想起させ、その場合はボラティリティが急騰し、原油価格も跳ねる可能性がある。このため、無制限のリスクを取るよりも、テック株のコール・スプレッドのようなリスクを限定できるオプション戦略を選好する。
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