GBP/USDは欧州時間序盤、米ドルが堅調となる中で1.3440近辺へ小幅に軟化した。市場は、Axiosが報じた「米大統領ドナルド・トランプ氏が米国・イラン間の60日間の了解覚書（MoU）を承認するか」に注目している。米ドル指数（DXY）は99.06近辺で推移し、米ワシントンとテヘランが合意に達したとの報道を受けて木曜日に99.10の7週間超ぶり高値を付けた後、伸びが一服した。MoUには、ホルムズ海峡を通じたエネルギー輸送の無制限化、イランの港湾に対する米国の海上封鎖解除、そしてテヘランが核兵器開発計画を放棄することが盛り込まれている。

英国では、10年物ギルト利回りが約4.81%と前日比でおよそ1%低下し、約6週間ぶり低水準。イングランド銀行（BoE）の利上げ観測が後退する中、ポンドの重しとなった。テクニカル面では、GBP/USDは20日指数移動平均（EMA、1.3463）を下回って推移し、RSI（14）は40.00～60.00のレンジ内を維持。上値抵抗として1.3463および1.3505が意識され、下値支持は1.3340と1.3300付近。より大きな枠組みでは、トレンドラインに挟まれた1.3340～1.3611近辺のレンジで保ち合いが続いている。

GBP/USD Range Trading and Market Drivers

GBP/USDは、強弱まちまちの経済シグナルを市場が消化する中、1.2720近辺で狭いレンジ取引となっている。米ドルの足元の強さが、ポンドの大きな上値余地を抑える要因として働いている。こうした横ばい推移は、トレーダーが方向感のある動きに賭ける前に、より明確な材料を待っていることを示唆する。

米ドル指数は104.50近辺で底堅く推移している。米国センサス局のデータで4月の小売売上高が市場予想を上回ったことが支援材料となり、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策調整を検討する前に様子見姿勢を取り得るとの見方を強めた。ただし、ドルの勢いは鈍化しており、いわゆる「ケーブル（GBP/USD）」の急落を招くほどの下押し圧力には至っていない。

一方、英国債利回りの低下がポンドの重しとなっており、10年物ギルト利回りは4.15%へ低下。英国家統計局（ONS）の最新報告で4月の英国インフレ率が2.1%に低下し、今夏のBoE利上げ観測が冷え込んだことが背景にある。BoEの先行きに対する不透明感が、ポンドを防戦に回している。

Technical Outlook and Key Levels

テクニカルの観点では、GBP/USDは20日移動平均（1.2745付近）を下回って上値が重く、短期的には弱含みのバイアスを確認する形となっている。足元では、4月安値からの上昇サポートラインと、今月初めからの下降レジスタンスラインに挟まれた状態で推移している。この先細りのフォーメーション（トライアングル）は、近くブレイクアウトが発生する可能性を示す。

RSIは50をわずかに下回る水準で推移しており、買い手・売り手いずれも主導権を握れていないことを示唆する。こうした保ち合い局面は、次の大きな値動きに向けたエネルギー蓄積（パワーの温存）と捉えられる。オプション市場では、現状はインプライド・ボラティリティが低水準でも、レンジを抜けた局面で急上昇する可能性がある点に留意したい。

当面の上値は、まず20日平均線の1.2745、その次に下降トレンドラインの1.2820近辺が焦点となる。これを明確に上抜けて終値ベースで定着すれば、横ばい相場が上方向へ解消するシグナルになり得る。買いストップを巻き込み、上昇が加速する展開も想定される。

下値側では、まず4月以来の上昇トレンドラインが位置する1.2650近辺が初期サポートとなり、その下は心理的節目の1.2600が意識される。サポート構造を下抜ければ、売り手優勢を示唆し、損切り（ストップロス）を巻き込んで下落が加速する可能性が高い。

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