韓国の消費者心理指数（消費者の景気に対する感じ方を点数化した指標）は5月に106.1へ上昇した。前回は99.2だった。
消費者心理指数が106.1まで上がったことは、国内景気に前向きな材料だ。2024年末以来の高水準で、家計が支出を増やす可能性を示す。韓国資産では、リスクを取りやすい局面（リスクオン＝株式など価格変動が大きい資産を選好しやすい状態）を意識したい。
リスクオンへのシフトを見据えたポジショニング
国内環境の改善を踏まえると、KOSPI200先物（韓国の代表株指数に連動する先物取引。将来の価格で売買する契約）で買いポジションを検討したい。指数は2025年の上昇後、数カ月にわたり方向感を欠いてきたが、心理の改善が上放れのきっかけになる可能性がある。コールオプション（将来、あらかじめ決めた価格で買う権利。少ない資金で上昇に賭けられる）を使う方法もある。
今回の統計は、韓国ウォン高（ウォンの価値が上がり、同じドルを買うのに必要なウォンが減る動き）を後押しし得る。韓国銀行（中央銀行）に利上げ（政策金利の引き上げ）を検討する圧力がかかりやすいためだ。2025年の物価上昇率は多くの期間で2%目標を上回って推移しており、米連邦準備制度理事会（FRB＝米国の中央銀行に相当）が利下げ局面に入っていることを踏まえると、金融政策の方向性の違い（政策ダイバージェンス）が意識されやすい。USD/KRW先物やNDF（ノンデリバラブル・フォワード＝実際に通貨を受け渡しせず、差額だけを決済する為替予約）でドル売り・ウォン買いを検討する余地がある。
利上げ観測が強まるなら、韓国国債の売り（債券価格の下落を見込む取引。金利上昇局面では債券価格が下がりやすい）も選択肢となる。韓国銀行は2025年を通じて政策金利を3.50%に据え置き、輸出の弱さを理由にしてきた。ただ、半導体サイクル（半導体需要の波）が輸出を押し上げ、輸出が3四半期連続で改善しているうえ、内需にも動きが出ている。
個別銘柄のデリバティブ（株価などを原資産とする派生商品）では、自動車や小売りなど一般消費財（消費者の裁量で買う高額・耐久財など）関連に注目したい。心理の改善は高額商品の購入意欲と結びつきやすい。2021年にも類似の動きが見られ、需要の反動増（抑えられていた消費が後で増えること）が関連セクターの上昇につながった。
