米住宅着工件数が予想を上回る 「高金利長期化」観測強まり、株式と住宅関連株を下支え

    by VT Markets
    /
    May 22, 2026

    米国の4月の住宅着工件数は年率換算で146.5万件となり、市場予想の141.0万件を上回った。

    結果は前月比でも予想を上回った。

    FRBの政策と金利への示唆

    予想を上回る住宅着工は、米景気が想定より底堅いことを示す。これにより、市場で期待されていた短期的な米連邦準備制度理事会(FRB)の利下げの可能性は低下する。SOFR先物(担保付翌日物資金調達金利を参照する金利先物)では、第3四半期(7~9月)にかけて金利が高止まりする想定のポジションを検討している。

    景気の底堅さは企業利益に追い風となり、S&P500など株価指数の見通しを支えやすい。2025年にかけての相場変動(価格の振れ)を経て、安定の兆しが出れば、VIX指数(S&P500の予想変動率を示す「恐怖指数」)は低下しやすい。SPX(S&P500指数のオプション市場の呼称)では、アウト・オブ・ザ・マネーのプット(現状の水準より下の行使価格の売る権利)を売ってプレミアム(オプション料)を得る戦略が選択肢になり得る。

    住宅建設関連セクターにも機会がある。SPDR S&P Homebuilders ETF(XHB、米住宅建設関連株の上場投資信託)は今月すでに5%超上昇しており、需要の強さを織り込み始めている。XHBや主要構成銘柄のレナー(Lennar)などでコール(買う権利)を購入すれば、この流れに直接乗りやすい。

    債券市場では、米10年国債利回りが4.6%近辺へ戻っている。これは2025年後半の不透明感(先行き不安)が強かった局面以降、長く定着していない水準だ。この動きは、イールドカーブ(金利の期間別の並び)に織り込まれていた大幅利下げ観測を後退させる材料となる。

    インフレと「高金利の長期化」

    住宅活動の強さは、4月の消費者物価指数(CPI)でコアインフレ率(食品・エネルギーを除いた物価)が2.8%と高止まりしていることと重なる。これはFRBの物価目標である2%をなお上回り、政策判断を難しくする。両データを合わせると、「高金利の長期化(higher for longer)」が最も起こりやすいシナリオとなる。

    see more

    Back To Top
    server

    こんにちは 👋

    どうお手伝いできますか?

    すぐに私たちのチームとチャット

    ライブチャット

    次の方法でライブチャットを開始...

    • テレグラム
      hold 保留中
    • 近日公開...

    こんにちは 👋

    どうお手伝いできますか?

    テレグラム

    スマートフォンでQRコードをスキャンしてチャットを開始するか、 ここをクリックしてください.

    Telegramアプリやデスクトップ版がインストールされていませんか? Web Telegram をご利用ください.

    QR code