ユーロ/ドル、下落の勢い鈍化 利下げ観測とポジション調整でドル高一服

    by VT Markets
    /
    May 18, 2026

    EUR/USDは1.18から1.16へ下落した後、下げの勢いが弱まった。金利や株式市場が「リスク回避(投資家が安全資産を選び、リスク資産を売りやすい状態)」に傾き、SGセンチメント・インジケーター(市場心理を示す指標)が低下する中でも、下落は加速しなかった。

    この背景としてレポートは、米ドルに弱気な見方があること、さらに市場が複数回の金融政策変更を織り込み続けていることを挙げる。具体的には、年内のFRB利上げ(中央銀行が政策金利を引き上げること)の可能性が一定程度あるとみられている。

    ユーロを支える金利見通し

    米国の短期金利(利回り曲線の短い年限部分)は、ECB(欧州中央銀行)の利上げ3回と、英中銀(イングランド銀行)の利上げ2.5回(0.25%刻みの利上げを2回+0.125%相当という「市場の平均的な織り込み」を意味)をなお織り込んでおり、センチメントが弱くてもユーロを下支えしている可能性があるという。

    また、EUR/USDは金利見通しが変わるまで明確なトレンドになりにくいとも指摘する。例えば、欧州の利上げ織り込みが否定されたり、FOMC議事要旨(FRBの政策会合の議事録。市場が今後の政策方針を見直す材料)を受けて米国の金融政策の道筋が再評価されたりする場合が該当する。

    加えて、先物市場では米ドルの買い持ち(ロング。上昇を見込んだポジション)が再び減っており、ドル高の進行を遅らせる可能性がある。なお、この記事はAIツールの支援を受けて作成され、編集者が確認したとしている。

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