インドは金曜朝、ガソリンと軽油の小売価格を1リットル当たり約3ルピー引き上げた。プレスリリースによれば、ガソリンは複数都市で1リットル当たり3.14ルピー上昇し97.77ルピーに、軽油は同3.11ルピー上昇し最大90.67ルピーとなった。
今回の引き上げは、国際原油価格の上昇を受けた措置で、国内の燃料需要を抑え、輸入（海外からの買い付け）を減らす狙いがある。ガソリンと軽油はCPI（消費者物価指数＝家計が買うモノやサービスの価格の動き）の算出に使う「消費のかご（CPIバスケット）」に含まれるため、店頭価格が3〜5%上がると、CPIの総合指数（ヘッドラインCPI）を約15〜25bp（ベーシスポイント＝0.01%）押し上げると見込まれる。
卸売物価はコスト上昇圧力を示唆
4月のCPIは落ち着いた内容とされた一方、卸売物価の上昇が加速した。4月の卸売物価は前年同月比8.3%上昇と、前月の3.9%から伸びが拡大し、3年半ぶりの高い伸びとなった。
卸売物価のデータは、原材料などの投入コストや物流費といった企業コストの上昇圧力を示す。店頭の燃料価格は、燃料そのものの負担増に加え、輸送費の上昇を通じて消費者物価に波及しやすい。
市場への影響：金利見通しとヘッジ
企業にとっては、卸売物価と消費者物価の差が広がる局面で、上がったコストを今後数カ月で販売価格に転嫁せざるを得ない状況になりやすい。これにより、中銀のインフレ見通し（物価予測）が上方修正される可能性が高まる。
こうした環境では、OIS（オーバーナイト・インデックス・スワップ＝翌日物金利など短期指標金利に連動するスワップ取引）を使って金利上昇に備える戦略が検討される。市場ではすでに、RBI（インド準備銀行＝インドの中央銀行）が6月の会合で利上げに動く確率が高まっているとの見方が織り込まれ始めている。さらに、デリバティブ（金融派生商品＝価格変動リスクを移転・ヘッジするための取引）では、金利先物のコールオプション（一定価格で買う権利）や国債のプットオプション（一定価格で売る権利）で、よりタカ派（インフレ抑制のため金融引き締めに前向き）な政策運営に備える手段もある。
