ミシガン大学が発表した5月上旬の速報値によると、米国の消費者信頼感は低下した。家計が「現在の景気」と「先行き」について、より弱い見方を示したためだ。消費者態度指数は4月の49.8から48.2へ低下し、市場予想（49.5）を下回った。
現況指数は52.5から47.8へ低下した。期待指数は48.1から48.5へ小幅に上昇した。
インフレ期待（家計が今後の物価上昇率をどう見ているか）も鈍化した。1年先の見通しは従来の4.7%から4.5%へ低下。5年先は3.5%から3.4%へ鈍化した。
市場では米ドルが下落し、数週間ぶりの安値圏でもみ合った。米ドル指数（DXY＝主要通貨に対するドルの強さを示す指数）は98.00を下回った。
消費者心理の悪化により、「実体経済」と「市場の期待」のズレが広がりつつある。商務省の統計では、4月の小売売上高は前月比で横ばいとなり、市場予想の+0.4%を下回った。家計が支出を抑えていることを裏付ける内容で、一般消費財株（景気に左右されやすい消費関連株）の下振れリスクを示す。したがって、XLYのようなETF（上場投資信託）に対するプロテクティブ・プット（保有資産の下落に備える保険のようなプット買い）は、向こう数週間のヘッジ（損失を抑える対策）として有力だ。
一方で、インフレ期待が同時に冷える点は、単純な弱気見通しを難しくし、市場変動の拡大を示唆する。成長鈍化と物価圧力の後退が同時に進むと、方向性よりも不確実性が増えやすい。こうした局面では、値動きの大きさ（変動）から利益を狙う戦略が機能しやすい。CBOEボラティリティ指数（VIX＝S&P500の予想変動率を基にした「恐怖指数」）は直近の低水準から19へ上昇しており、VIXのコールオプション（将来一定価格で買う権利）を買う、またはSPX指数（S&P500指数）でアイアン・コンドル（一定の値幅内で推移すれば利益になりやすいオプションの組み合わせ）を構築する戦略が想定される。
金利・為替の取引では、今回のデータはハト派（利上げに慎重）寄りのFRB（米連邦準備制度）の見方を補強し、ドルの下押し材料となる。DXYが重要な節目である98.00を割り込んだことは、テクニカル面（チャートに基づく分析）でも意味が大きく、さらなるドル安を示唆する。金利低下（利回り低下）を見込んだ米10年国債先物の買い、ユーロや円などに対して「ドル高局面を売る」戦略が有利になりやすい。
