韓国の消費者物価上昇率（CPI、消費者が購入するモノやサービスの平均的な価格変化を示す指標）は4月に前年同月比2.6%となり、3月の2.2%から加速した。市場予想と一致したものの、2.8%という一部見通しは下回った。主因は、食品価格が予想以上に下落したためだ。
4月のインフレ率は21カ月ぶりの高水準となったが、政府の支援策が価格上昇を抑えている。具体的には、食品クーポン、ガソリン価格の上限設定（価格キャップ）、公共料金の据え置きが含まれる。
コア・インフレとエネルギー要因
食品とエネルギーを除いたコアCPI（変動の大きい品目を除き基調的な物価の動きをみる指標）は2カ月連続で2.2%だった。エネルギー価格の伸びが最も大きく、原油・石油製品が押し上げた。
原油・石油製品は前年同月比21.9%上昇し、総合インフレ率を0.84ポイント押し上げた。燃料価格の上限設定により、エネルギー価格の上昇は主要国より抑えられた。
サービスでは住宅賃料が1.0%上昇し、2024年1月に前年同月比▲0.2%だった後、緩やかに上向いている。賃料の動きが鈍い背景には、チョンセ（Jeonse）制度がある。これは入居時に大きな保証金を預け、月々の家賃負担が小さくなりやすい韓国特有の賃貸方式で、賃料調整がゆっくりになりやすい。
総合インフレ率は政府対策にもかかわらず上昇し、早ければ6月にも3%前後に達する見通しだ。政策面ではインフレ期待（家計・企業が見込む将来の物価上昇率）への注意が続き、段階的な利上げ（政策金利の引き上げ）が見込まれる。2026年後半に合計0.50%（50bp＝0.50%ポイント）の利上げが想定され、5月より7月の利上げが有力とみられている。
